中兴通讯股份公司投资分析

中兴通讯股份公司

投资分析

目录

一、公司背景材料 (3)

(一)公司上市情况 (3)

(二)公司的控制人以及背景 (4)

(三)公司的股权结构状况 (5)

二、企业所处的环境 (6)

(一)-

6

(二)全球经济环境状况及企业行业分析……………………………

(三)我国宏观经济状况 (8)

三、行业分析 (9)

(一)行业特点分析 (9)

(二)企业战略分析 (9)

(三)行业地位分析 (10)

四、企业分析 (11)

(一)人员优势 (11)

(二)}

11

(三)产品优势………………………………………………………

(四)成本优势 (12)

(五)技术优势 (12)

(六)社会责任 (13)

五、财务分析 (13)

（一）公司偿债能力分析 (13)

（二）公司盈利能力分析 (19)

（三）公司营运能力分析 (25)

（四）—

31（五）财务综合分析………………………………………………

六、分析结论 (33)

(一)广阔的发展前景 (33)

(二)股份结构优势 (33)

(三)收益板块优势很强 (34)

(四)抓住巨大的商机 (34)

(五)人才储备好 (35)

(六)总体结论 (35)

一、^

二、公司背景材料

(一)公司上市情况

ZTE（中兴）就是Zhongxing Telecommunication Equipment, 中兴电信设备。

中兴通讯是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一。

1985年，中兴通讯成立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年12月，中兴通讯作为中国内地首家A股上市公司成功在香港上市。2007年，根据香港会计准则，中兴通讯主营业务收入超过340亿元，其中，国际收入达%。同时，凭借优异的全球业绩，中兴通讯2007年跻身美国《商业周刊》“中国十大重要海外上市公司”，成为唯一上榜的中国通信设备企业。2008年进入通讯行业世界前列，成为世界级企业；力求在2015年成为世界级卓越企业。

中兴通讯股份有限公司于1997年10月6日，通过深圳证券交易所交易系统，采用上网定价发行方式，发行人民币普通股65,000,000股（其中向职工配售6,500,000股）。主承销商为君安证券有限公司，上市推荐人为君安证券有限公司、蔚深证券有限公司。社会公众股于1997年11月18日在深圳证券交易所挂牌上市。职工股于1998年5月18日上市流通。

中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立，发行后注册资本25,000万元。

作为在香港和深圳两地上市的大型通信制造业上市公司，中兴通讯以满足客户需求为目标，为全球客户提供创新性、客户化的产品和服务，帮助客户实现持续赢利和成功，构建自由广阔的通信未来。凭借有线产品、无线产品、业务产品、终端产品等四大产品领域的卓越实力，中兴通讯已成为中国电信市场最主要的设备提供商之一，并为全球135多个国家的500多家运营商提供优质的、高性价比的产品与服务。

(二)《

(三)公司的控制人以及背景

1.公司领导人简介

（1）公司董事长：侯为贵博士后高级工程师

现任中兴通讯股份有限公司董事长。公司行业为信息传输、计算机服务和软件业。

1985年前：任职于航天691厂车间主任、技术科长。

1985年：南下深圳市创建深圳中兴半导体有限公司任总经理。

1993年：改组组建深圳市中兴新通讯设备有限公司。

1997年：创立深圳市中兴通讯股份有限公司，任副董事长、总经理等职。

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2004年1月：当选为中兴通讯股份有限公司董事长，深圳市中兴新通讯设备有限公司副董事长，深圳市中兴维先通设备有限公司董事长。

2004年12月9日：中兴通讯在香港特别行政区联交所正式挂牌，标志着中国第一家A股上市公司在H股市场成功上市。

2004年：入选“CCTV中国经济年度人物评选”。获“2004年CCTV中国经济年度人物”、“中国信息产业十大年度经济人物”、“中国十大科技领袖”等荣誉。

（2）公司的高级领导人员概述

何士友：副董事长、副总经理、副总裁；史立荣：副董事长、副总裁；王宗银：副董事长；谢伟良：副董事长、董事；殷一民：董事、总裁

中兴通讯殷一民入选全球100名最有影响力行业CEO，继入选福布斯“2008年中国（非国有）上市公司最佳老板”，英国媒体Global Telecoms Business公布的“全球100名最有影响力行业CEO”榜单中,中兴通讯总裁殷一民再一次上榜。《Global Telecoms Business》杂志创刊于1993年，目前是英国着名的电信行业杂志，也是全球通信行业高层管理者的重要读物之一。该杂志称“中兴通讯在殷一民的带领下，走上了快速发展的道路，并在海外市场取得不凡成绩。与法国电信和沃达丰的合作，不仅让中兴打开了欧美高端市场，也在印度等中低端市场占领一席之地。”

公司的高级领导团队都具有资深的学历，博士后的他们具有丰富的领导经验和管理才能，在对公司的治理上都有独到的见解；工程师的他们在科技研发和市场导向上也具有很高的造诣；在营销和公司海外扩展上都具有精锐的眼光和发展头脑。优秀的领导团队，是公司发展壮大的人才储备力量能够创造巨大的推动力。

（3）公司资金的来源

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中兴通讯股份公司的资金主要来源于资本市场，内部融资和自有积累。据最新报道，中兴通讯正在与国家开发银行商议一项150亿美元的海外融资安排。此外，中国银行预计将公司2011年的授信额度同比提高63%至人民币200亿元，并强调指出中兴通讯是“海外扩张的主要战略伙伴”。这两家银行和深圳当地其他银行已经通过卖方信贷向中兴通讯的一些海外项目提供了直接融资。国内银行对于中兴通讯提供的资金支持有利于中兴通讯进行海外扩张，并且高额资金的支持填补了中兴通讯的近两年的资金需求，对于中兴通讯国际市场的进一步开发有很大的帮助，提供了很大的优势资源。

(四)公司的股权结构状况

1.“中兴模式”

中兴通讯自1995年成立以来，依托深圳的政策环境，探索出一条国有企业发展的成功之路，即“国有控股，授权经营”的混合经济发展模式，这使得中兴具有“产权清晰、授权经营、规范运作”的特色。中兴在成立之初就不断的进行经营体制的创新，探索适应市场经济的新模式，随着中兴的不断发展，到今天，中兴根据自身的发