转融通

一、什么是转融通

转融通业务，是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，

以供其办理融资融券业务的经营活动。

1、转融通包括转融资业务和转融券业务。其中，转融资业务是指证券金融公司将自有资金或者通过发行债券等方式筹集的资金融出给证券公司，由证券公司提供给客户，供其买入上市证券；而转融券业务是指证券金融公司向上市公司股东等出借人借入流通证券，再融出给证券公司，由证券公司提供给客户供其卖出。转融通是融资融券业务的一个重要环节，其目的主要是解决证券公司在开展信用交易业务时自有资券不足的问题。

2、参与转融通业务，证券公司需在证券金融公司开立哪些账户？

证券公司提交的开户申请材料齐备后，证券金融公司为其开立转融通担保资金明细账户，在上海、深圳市场分别开立转融通担保证券明细账户，并提供开户证明。

转融通担保证券明细账户是转融通担保证券账户的二级账户，用于记载证券公司委托证券金融公司持有的担保证券的明细数据。转融通担保资金明细账户是转融通担保资金账户的二级账户，用于记载证券公司交存的担保资金的明细数据。

3、如何确定转融通费率

转融通费率是证券金融公司综合考虑人民银行同期金融机构贷款基准利率和转融通标的证

券的供求情况、公司运营成本及风险控制需要等因素拟定的。当中国人民银行同期金融机构贷款基准利率发生变化，或市场供求发生大幅变化时，证券金融公司会适时对转融通费率进行相应调整。转融资费率原则上不低于中国人民银行公布的同期金融机构贷款基准利率。4、转融资申报要求是什么

转融资申报时间为每交易日9：30-11：30、13：00-15：00，15：00之前允许撤单，指令当日有效。

转融资每笔申报金额应当为100万元的整数倍；最大单笔申报金额不超过3亿元；单一证券公司当日各期限档次转融资申报总额不超过5亿元。

提示：证金公司可以根据市场情况或者业务发展需要调整上述申报条件，并可根据资金头寸和风险管理需要调整当日拟出借资金总量。

5、证券金融公司因开展转融通业务收取的保证金有哪些种类？

保证金是指参与转融通业务的证券公司向证券金融公司交存的、担保证券金融公司因向证券公司转融通所生债权的担保物。

证券金融公司因开展转融通业务收取的保证金包括资金和可充抵保证金证券。其中，可充抵保证金证券的种类包括股票、基金、债券等，证券金融公司对每种可充抵保证金证券均设定了不同的折算率。证券金融公司可以根据审慎原则确定并调整转融通业务可充抵保证金证券范围，并在指定网站予以公告。此外，通过合同约定，证券金融公司可以有偿使用证券公司交存的保证金。

6、证券金融公司如何对保证金进行管理和运用

保证金管理是转融通业务的基础性安排，是转融通业务参与人共同抵御违约风险的重要屏障。证券金融公司对证券公司保证金行使五方面的管理职责，主要包括：证券公司担保证券/资金明细账户的开立及管理；可充抵保证金证券范围及折算率的确定；证券公司交存、提取、

替换、买卖保证金等操作的审核；代证券公司行使对证券发行人的权利；保证金盯市、追缴、处分及有偿使用等。

7、以证券充抵保证金时，如何计算保证金价值

证券公司以现金作为保证金时，可以全额计入保证金价值；以证券充抵保证金时，应当以证券市值按证券金融公司规定的折算率进行折算。

例如，如果某证券公司转融通担保资金明细账户内有100元现金，转融通担保证券明细账户内有100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该证券公司保证金价值为170元（100元现金×100%+100元市值×70%）。

8、证券金融公司如何进行保证金盯市

证券金融公司在日间按照可充抵保证金证券的当前市价以及本公司确定的折算率计算证券

公司可充抵证券的价值，在日终按照可充抵证券当日收盘价以及折算率进行计算。在出现合同规定的五种可能危及证券金融公司债权的情形时，证券金融公司有权处分证券公司保证金；同时，为敦促违约证券公司按照约定采取补救措施，防止风险的进一步扩大，约定在证券金融公司保证金比例和现金占应缴保证金比例低于约定标准及证券公司转融通交收违约时，证券金融公司有权限制证券公司交易权限，直至其采取措施消除违约情形。

9、机构投资者出借证券的出借方式

机构投资者通过证券出借平台出借证券。出借人出借证券有两种方式：

一是出借人在交易时间向证券出借平台提交出借证券的申报指令。持有、租用交易所单元的机构投资者，通过其交易单元进行证券出借申报。二是没有独立交易单元的出借人，通过其所在证券公司代为进行证券出借服务。

10、证券公司向证券金融公司借入资金和证券有何要求

证券公司如需向证券金融公司借入资金和证券，需要向证券金融公司申请成为借入人。申请作为借入人参与转融通业务的证券公司，需要符合具有融资融券业务资格、风控制度健全、技术准备就绪等条件，并提交业务计划及实施方案、技术系统建设情况说明、公司的财务和信用状况证明等申请材料。

11、证券金融公司向证券公司授信的依据是什么？

证券金融公司对证券公司基本情况、业务范围、财务状况、诚信记录、风险控制能力等进行征信调查，制定科学、公正的信用评估标准和程序，对证券公司征信调查情况进行分析评估，并结合市场状况、风险控制等因素，确定授信额度和保证金比例。

授信额度的计算公式如下：

申请人授信额度= MIN｛申请额度，证券金融公司净资本×50%，申请人净资本×净资本折扣比例（初期为50%）×分类监管评级对应系数×平均维持担保比例对应系数×（1－∑

内部信用状况调减百分比－∑外部信用状况调减百分比）｝

12、转融通业务的期限档次是如何安排的？

在业务试点初期，证券金融公司采用固定期限的模式。转融资期限分为7天、14天、28天三个档次，转融券期限分为3天、7天、14天、28天、182天五个档次。证券金融公司根据市场需求和业务发展需要，会适时对转融资、转融券的期限档次进行调整。

13、是否可以多次展期，能否允许部分展期？