2002年交通运输行业投资策略报告
2002年云南省国民经济与社会发展统计公报
2002年云南省国民经济与社会发展统计公报2002年，全省各族人民在党中央、国务院和省委、省政府的正确领导下，高举邓小平理论伟大旗帜，以“三个代表”重要思想为指导，认真贯彻落实中央经济工作会议、省第七次党代会精神，从云南实际出发，与时俱进，抓住国家扩大内需、实施西部大开发战略和建立中国—东盟自由贸易区的重大机遇，加快经济结构调整步伐，积极采取有力措施，努力克服云南经济发展中出现的各种不利因素和困难，狠抓各项工作的落实，取得了经济和各项社会事业发展的新成绩。
一、综合国民经济持续较快增长。
初步测算，2002年全省国内生产总值(GDP)完成2231.88亿元,比上年增长8.1%，增幅比上年提高1.6个百分点；其中：第一产业增加值469.94亿元，增长3.7%，对GDP增长的贡献为0.8个百分点；第二产业增加值955.99亿元，增长9.8%，对GDP增长的贡献为4.1个百分点；第三产业增加值805.95亿元，增长8.8%，对GDP增长的贡献为3.2个百分点。
结构调整取得新进展，第一、二、三产业增加值的比例由上年的21.7：42.5：35.8调整为21.1：42.8：36.1。
人均国内生产总值5178元，比上年增长6.9%。
非公有制经济在国民经济中的地位逐步提高，股份制经济及个体、私营经济等发展迅速。
2002年非公有制经济创造的增加值占国内生产总值的比重达26.9%，比重比上年提高3个百分点；其中个体私营经济占19.2%，比上年提高2个百分点。
积极推进城市化战略，城市化进程进一步加快。
年末全省城市化水平达26%，比上年提高1.5个百分点。
全年社会劳动生产率9547元/人，按可比价格计算，比上年增长6.2%。
市场物价总水平低位运行。
全省居民消费价格水平比上年下降0.2%，商品零售价格水平下降1.9%，工业品出厂价格下降1.8%(见下表)。
云南省市场价格变动情况(以上年为100)就业形势基本稳定。
年末全省全社会从业人员2353万人，比上年增加30多万人；其中城镇从业人员360万人，比上年增加8.9万人，增长2.5%。
阿克苏地区2002年国民经济和社会发展统计公报
阿克苏地区2002年国民经济和社会发展统计公报预计全地区(含农一师、石油开采作业区)国内生产总值139.2亿元，地方属国内生产总值（不含农一师和石油开采作业区，下同）90亿元，比上年增长12.02%，其中：第一产业增加值35.3亿元，增长4.94%；第二产业增加值20.2亿元，增长17%其他年度统计公报2009200820072006200520042003200220012000 19992002年，地区各族人民在地委、行署的正确领导下，深入贯彻落实党的十六大精神和“三个代表”重要思想以及地区三干会精神，紧紧抓住西部大开发的历史机遇，采取有效措施，开创工作新局面，实现了地区国民经济超常规发展和社会全面进步。
农业结构调整力度加大，农业经济得到全面发展；工业生产持续高速增长，综合经济效益明显提高；固定资产投资增势强劲；消费品市场购销两旺；电信、旅游业快速发展；财政收入继续增长；金融业平稳运行；教育、科技和各项社会事业全面进步；城乡人民生活水平继续提高。
一、综合国民经济实现了较快的增长。
预计全地区(含农一师、石油开采作业区)国内生产总值139.2亿元，地方属国内生产总值（不含农一师和石油开采作业区，下同）90亿元，比上年增长12.02%，其中：第一产业增加值35.3亿元，增长4.94%；第二产业增加值20.2亿元，增长17%；第三产业增加值34.5亿元，增长17.3%。
经过近五年经济结构的调整，地区一、二、三产业占国内生产总值的比重由1997年的50%：20%：30%调整为2002年的39%﹕22%﹕39%。
二、农业农业生产稳定增长。
地区加快农村经济体制改革，全面放开农民生产经营自主权，在“稳粮、优棉、强畜、兴园”的农村经济发展思路的指引下，突出重点，发挥优势，加快农业结构调整步伐，大力发展畜牧业、林果业和庭院经济，农牧业战胜风沙、洪水等各种自然灾害取得稳定发展。
全年农林牧渔业总产值62.89亿元，比上年增长6.64%。
2002年天津市国民经济和社会发展统计公报
2002年天津市国民经济和社会发展统计公报信息来源：天津统计局文章作者: 佚名上传时间：2006-12-28 11:38:54 【字体：小大】2002年全市人民在市委、市政府领导下，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，按照“与时俱进，力争上游，抢抓机遇，跨越发展”的基本要求，锐意进取，扎实苦干，国民经济在高增长平台上稳步加快。
各项社会事业全面进步，人民生活质量继续提高，较好地完成了全年经济和社会发展的主要任务。
一、综合全市经济快速增长，经济总量实现新突破。
全年国内生产总值达到2022.6 亿元，按可比价格计算，比上年增长12.5%，增速连续第二年位于全国各省市自治区首位。
人均国内生产总值由上年的20154 元增加到22068 元，按当年汇率折算，约合2666 美元，比上年增长12.1%。
三次产业共同推动经济发展。
第一产业完成增加值83.85 亿元，增长 6.1%，占国内生产总值的比重为4.1%。
第二产业完成增加值978.75 亿元，增长14.3%，比上年加快1.5 个百分点，占国内生产总值的比重为48.4%，其中工业增加值885.52 亿元，增长14.5%。
第三产业完成增加值960 亿元，增长11.2%，占国内生产总值的比重为47.5%，比上年提高1个百分点。
财政收入保持较快增长。
全市财政收入完成375.81 亿元，按可比口径计算，比上年增长18.4%，连续十一年保持两位数增长。
地方财政收入171.78 亿元，增长19.8%；其中增值税、营业税、企业所得税分别为38.73 亿元、51.65 亿元、26.19 亿元，分别增长11.1%、20.1%、9.6% 。
全年财政支出300.07 亿元，比上年增长15.5%。
所有制结构进一步调整，非公有制经济发展加快。
在限额以上工业企业中，国有及国有控股工业企业完成产值占全市的32.4%，外商及港澳台商投资工业企业占47.8%，股份制工业企业占22.4%。
2002年甘肃省国民经济和社会发展统计公报-
2002年甘肃省国民经济和社会发展统计公报正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2002年甘肃省国民经济和社会发展统计公报（甘肃省统计局2003年3月）2002年，全省上下按照省第十次党代会和全省经济工作会议的目标要求，积极营造“三个环境”，适时调整，较好地适应了国际经济环境和国内宏观形势发展中出现的各种新变化，国民经济增长较快，继续保持上年9.4%的较高增速，人民生活水平稳步提高，各项社会事业进一步发展。
一、综合全省经济稳定增长，结构调整取得新进展。
初步预计，全年全省实现国内生产总值1161亿元，按可比价格计算，比上年增长9.4%。
其中，第一产业完成增加值214亿元，增长5.8%；第二产业完成增加值530亿元，增长10.8%；第三产业完成增加值417亿元，增长9.6%。
全省人均国内生产总值为4493元，增长9.1%。
经济结构调整取得新进展。
我省第一、二、三产业增加值占国内生产总值的比重由上年的19.3：44.9：35.8调整为2002年的18.4：45.7：35.9，第一产业所占比重下降0.9个百分点，第二、三产业所占比重分别提高0.8和0.1个百分点。
就业和再就业工作继续加强。
年末全省从业人员1500.59万人，比上年末增加11.66万人。
国有企业下岗职工1.08万人实现了再就业。
年末城镇登记失业率为3.2%。
经济社会发展中存在的主要矛盾和问题是：就业、再就业压力较大，市场物价持续走低，有效需求仍然不足，小型国有企业处境困难，区域经济发展不平衡。
二、农业农业在结构调整中稳步发展。
粮食面积缩减，总产增加。
全年粮食种植面积262.88万公顷，比上年减少6.19万公顷。
山西省统计局关于2002年国民经济和社会发展的统计公报
山西省统计局关于2002年国民经济和社会发展的统计公报文章属性•【制定机关】山西省统计局•【公布日期】2003.02.27•【字号】•【施行日期】2003.02.27•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】统计正文山西省统计局关于2002年国民经济和社会发展的统计公报（2003年2月27日）2002年，全省人民在省委、省政府的正确领导下，认真贯彻落实党中央、国务院制定的一系列方针政策，坚持将发展作为第一要务，狠抓经济结构调整这条主线，努力扩大内外需求，突出改善人民生活，改善生态环境和发展环境，继续深化农村经济、国有企业、财政、科教体制、行政审批制度等五项改革，使全省国民经济保持了持续快速增长的良好态势，顺利实现了社会经济发展的主要预期目标。
农村各业竞相发展，主要农产品产量大幅增长，工业生产实现了速度与效益的同步快速增长，固定资产投资增速加快，对外贸易规模进一步扩大，财政收入大幅度增加，城乡居民收入较快增长，社会各项事业均有新的进步。
一、综合国民经济快速增长。
初步统计，全年全省共完成国内生产总值2001.8亿元，比上年增长10.8%，增幅比上年提高2.4个百分点，是1994年以来的最高增速。
其中，第一产业增加值195亿元，增长12.0%；第二产业增加值1050.8亿元，增长11.9%；第三产业增加值756亿元，增长8.9%。
2002年，全省人均国内生产总值6098元，比上年增加638元，增长10%。
市场物价稳中有降。
全省居民消费价格总水平比上年下降1.6%，其中城市下降2.2%，农村下降0.7%。
分类别看，除居住价格上升1.4%外，食品下降1%，烟酒及用品下降0.9%，衣着下降2.5%，家庭设备用品及维修服务下降2.7%，医疗保健及个人用品下降5.7%，交通和通讯下降1.9%，娱乐教育文化用品及服务下降1.6%。
此外，农业生产资料价格总水平上升0.9%，工业品出厂价格总水平上升3.6%，原材料、燃料、动力购进价格总水平上升2.6%，固定资产投资价格总水平上升0.5%，房屋销售价格和租赁价格总水平分别上升1.6%和1.3%，土地交易价格总水平上升13.2%。
【精品报告】交通运输行业铁路公路航运2020年中期投资策略：客货运异步复苏,把握核心资产的重要机遇期
《客货运异步复苏，把握核心资产的重要机遇期》——交通运输行业（铁路公路航运）2020年中期投资策略2020H2投资策略核心观点1.公路：短期业绩或受免费期拖累，免费期提前至5月6日结束，我们判断随着行业基本面改善（车流量），股息率提高（分红政策/股价调整），高速免费政策结束，收费标准稳定，若叠加后续补偿政策，行业估值有望修复。
关注高股息相关标的，如宁沪高速、深高速。
2.铁路：疫情对铁路客货运影响不一，国内复工复产加速，铁路货运或率先复苏；待疫情有效控制，居民出行意愿提升，高铁客运出行限制方能消除。
另关注资产价格，全球流动性宽松背景下，高股息资产估值中枢有望提高，关注大秦铁路、京沪高铁。
3.航运：a.油运：油价回升、运价大幅回落，储油仅为短需求，长逻辑仍看全球经济面恢复带动油品需求，仍需关注OPEC+会议进程的减产进度。
b.集运：危机应对下集运船东控运力保价格，近期装载率和运价均处于高位，悲观预期下或有投资机会，关注中远海控。
概要1.交运数据：客货运异步复苏，国内国际大分化2.公路：利空出尽，否极泰来，多因素催化下的板块估值修复3.铁路：任重道远，兼具民生与改革重任4.航运：油运短空长多，集运悲观预期或有投资机会5.风险提示1.交运数据：客货运异步复苏，国内国际大分化第一节要点：•国内客运•国际客运•国内货运•国际货运高速公路车流量率先复苏，且同比数据已基本转正，但客运量恢复水平相对偏低；铁路/民航客运量仍旧同比下滑40%左右。
图公路客运量及同比/环比图铁路客运量及同比/环比图民航客运量及同比/环比图高速公路车流量及同比/环比近期“五个一”政策阶段性松动，国际航班有望适度增加；但因近期北京疫情出现反复，从航空客运周转量及浦东/首都机场国际客运量数据来看维持低位水平。
图航空国际+地区客运量及同比图航空国际+地区客运周转量及同比图首都机场国际客运量及同比图浦东机场国际客运量及同比我们预计，快递短期受益于疫情防控常态化影响下线下消费转向线上，新增的大量电商消费需求带动快递业务量逐月递增。
中国交通年鉴2018：天津市历年道路运输系统主要指标数据统计(2002-2017)(一)
个
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3.农村客运线路
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428
434
平均日发班次
班次/日 -
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8328 8740
4.农村旅客运输量
客运量
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旅客周转量
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67592 65580
摘编自《中国交通年鉴2018》
7）（一）
2008年 174222 15034 155929 3259 157 24 2 14 5 2 1 133 9 58 66 -
2.货运站
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三.机动车驾驶员培训
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i.机动车驾驶员培训业户
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普通机动车驾驶员培训
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道路运输驾驶员从业资格培训
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2.教练员
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理论教练员
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交通运输行业2011年投资策略
公司名称
EPS（元）
市盈率（12-01 收盘价） 投资建议
05 06E 增长 07E 增长 2005.55 0.60 9.1
0.59 -1.7 16.6
15.2 15.5 强烈推荐
深赤湾Ａ 0.91 1.03 13.2 1.15 11.7 16.6
14.6 13.1 推 荐
• 宁波北仑港4期3个泊位在今年9月份开放。
– 环渤海地区：
• 天津港北港池1期将在年底投入，11-20年将陆续有东疆港a段、 b段，北港池2期等项目不断投入，完成后总吞吐能力超过1000 万TEU。
• 青岛港在建码头280万的吞吐能力将在2011年投产，今年10月 份迪拜又获批建设4个集装箱泊位，总吞吐能力200万TEU 。
公司名称
中远航运 中海发展 招商轮船
06E
0.98 0.80 0.30
EPS（元）
11E
0.95 0.96 0.37
增长 (%) -3.3
20.5
23.3
08E
1.00 1.06 0.43
市盈率（12-01收盘价）
增长 (%)
5.6
2006E 10.8
2011E 11.1
2008E 10.5
44.4
铁路 -- “存量换增量”下的机会
• 铁路“十一五”规划投资规模巨大
– 2006年10月26日出台的我国铁路“十一五”规划写明了我国铁路 未来5年的主要发展目标
• 建设新线17,000公里，其中客运专线7,000公里；建设既有
线复线8,000公里；既有线电气化改造15,000公里。 • 2010年全国铁路营业里程达到9万公里以上，复线、电化率均
• 2011年行业投资影响因素
2002年中国证券市场展望(二)
2002年中国证券市场展望（二）【摘要】2002年中国证券市场展望分为市场回顾和市场前景两部分。
在政策面影响方面，政府实施了一系列措施来稳定市场，预计会对市场产生积极影响。
经济面影响将主要受国内外经济发展状况和政策调整的影响。
行业面展望指出，在信息技术、医疗保健和绿色能源等行业有望成为投资热点。
投资策略建议包括分散投资、长期投资和谨慎选择优质股票等。
风险提示则强调市场波动性，需密切关注市场变化。
展望总结指出今年市场可能会持续震荡，但整体仍有上涨空间。
未来发展趋势可能会受国际经济环境和国内政策走势影响。
投资者应保持谨慎乐观的态度，注重风险控制，同时关注市场机会，合理配置资产。
【关键词】2002年、中国证券市场、展望、政策面、经济面、行业展望、投资策略、风险提示、总结、发展趋势、投资建议1. 引言1.1 市场回顾2002年中国证券市场回顾：回顾2001年，中国证券市场经历了一年波澜起伏的走势。
受到国际金融市场的影响，中国股市在年初受到冲击，股指大幅下跌。
在政府出台一系列扶持政策的支持下，股市逐渐企稳回升。
随着国内宏观经济环境的逐渐好转和企业盈利的持续增长，股市表现出一定的活力，吸引了更多投资者的目光。
在2001年，海外上市公司回归A股、政府加大对资本市场监管力度、深圳证券交易所正式启动创业板试点等一系列政策措施的出台，进一步提升了中国证券市场的活力和行业发展的机会。
但市场上也存在着一些问题和挑战，如市场波动风险加大、市场监管力度不断加强、个别行业面临结构性调整等。
2001年是中国证券市场发展的关键一年，市场情况既有亮点也有挑战，为2022年的市场发展留下了一定的基础和机会。
1.2 市场前景2002年中国证券市场的市场前景备受关注。
在全球经济不景气的背景下，中国证券市场也受到了一定影响。
但是随着中国经济的持续高速增长以及政府的一系列宏观调控政策的出台，中国证券市场仍然具备较为乐观的市场前景。
在政府的积极引导下，中国证券市场将迎来更加积极的发展态势。
年公路建设与运输行业风险分析报告
摘 要本报告所分析的公路建设行业是指《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中的建筑业大类中房屋和土木工程建设业中的路、道路、隧道和桥梁工程建筑。
本报告所分析的公路建设行业是指《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中的道路运输业，下含公路旅客运输、道路货物运输、客运汽车站、公路管理与养护和其他道路运输辅助活动，见下表。
道路运输行业子行业分类一、在国民经济中的地位有所增强2009年，中国经济在政府强力刺激下逐步走出危机，中国公路建设和运输行业也开始好转。
2009年，公路建设投资占GDP比重为2.6%，较2008年提高了0.6个百分点，行业在国民经济中的地位有所加强。
亿元010002000300040005000600070008000900010000200120022003200420052006200720082009%0.000.501.001.502.002.503.00数据来源：国家统计局2001-2009年公路建设投资及其在GDP 中的占比50100150200250200020012002200320042005200620072008200970717273747576777879数据来源：世经未来整理2000-2009年公路货运量及其在运输总量中的占比2000-2009年公路客运量及其在运输总量中的占比二、发展环境得到改善2009年国内生产总值335353亿元，比上年增长8.7%。
分季度看，一季度增长6.2%，二季度增长7.1%，三季度增长7.8%。
分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。
数据来源：国家统计局2000-2009年中国GDP及其增速国务院决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消原在成品油价外征收的公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费。
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2002年交通运输行业投资策略报告
华泰证券综合研究所 陈晓翔
一、2002年交通运输行业有望保持稳定发展
近几年，国家实施积极财政政策，通过加大固定资产投资来刺激国内需求，交通运输行
业面临着很好的外部环境。同时，良好的宏观经济形势也促进了交通运输行业的稳定增长。
过去十年，公路旅客周转量年平均增幅为8.4%，公路货物周转量年公路旅客周转量年平均
增幅为5.7%，港口吞吐量公路旅客周转量年平均增幅为10.1%，而民航旅客周转量和货物
周转量增幅分别达15.4%和18.9%。
2001年，在宏观经济继续保持较快发展及固定资产投资保持较高水平的带动下，交通
运输行业保持了较好的运行态势。1—11月，除水路客运继续保持颓势运行及铁路客运出现
微幅下跌外，全国公路客货运输、铁路货运、水路货运、民航客货运输等各项指标均保持快
速增长。
2002年，我国国民经济保持较快发展面临一定压力，为实现7%的增长目标，国家将进
一步实行积极财政政策，加大固定资产投资规模，这为交通运输行业提供了有利的外部环境。
预计全年交通运输行业仍将保持较为快速的发展趋势。
同时，交通运输行业具有发展比较稳定、现金流充沛、受国民经济波动影响小的特点，
是一个典型的防御性行业。2001年第四季度基金投资组合显示，交通运输仓储业已取代信
息技术业，成为证券投资基金资金投入最大的行业，这说明该板块有望在证券市场行情低迷
时成为机构资金的“避风港”。
在交通运输行业中，我们较为看好交通基础设施板块，包括路桥、港口、机场类上市公
司。另外，主营国际快递业务的外运发展由于行业前景光明，公司业绩优良也可重点关注。
二、关注交通基础设施行业的理由
1、基本面良好，经营风险与财务风险小
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从经营特点看，交通基础设施类上市公司的主营收入主要来源于公路、桥梁、港口或机
场的收费，收入来源稳定且主要以现金收入为主，发生业绩大起大落或大额坏帐的可能性比
较小。因此，在国民经济形势不明朗的情况下，该类上市公司与一般产业部门相比所具有的
业绩稳定增长、经营风险与财务风险小的相对优势，有望吸引机构投资者的关注，而这可能
是去年第四季度基金大规模增持该板块上市公司的主要原因。
路桥、港口、机场板块的盈利能力与偿债能力均属较佳的水平，获得现金的能力也比较
强。
而从已公布的2001年年报情况看，赣粤高速实现每股收益0.51元，现代投资实现每股
收益0.44元，盐田港实现每股收益达0.643元，上港集箱实现每股收益0.782元。按目前价
位计算，四家公司的市盈率都只有20多倍，属典型的绩优低市盈率公司。另外，福建高速
和湖南投资也公布了预盈公告，预计2001年利润总额比上年增长50%以上。在25家公司
中，没有一家公布预警公告。
由于2002年被普遍认为是一个调整年，市场总体运行可能呈较为平淡的特点，庄股模
式的减少和机构投资者数量的不断扩容将促使组合投资受到越来越多的重视。同时，随着监
管力度的不断加强，上市公司粉饰业绩的行为将得到大大控制，上市公司整体业绩可能出现
一定程度的下滑。在这种情况下，我们认为业绩水分少、发展稳健的交通基础设施类上市公
司可能成为稳健型投资组合的重要组成部分而得到机构投资者的认同和关注。
2、入世促进行业发展
交通基础设施行业是典型的入世受益行业。根据外经贸部公布的入世协议，交通运输行
业所做的承诺主要是在运输服务如公路运输、铁路运输、海洋运输，及运输辅助服务如货运
代理、报关、仓储、交通工具维修等。外资在交通基础设施领域对国内企业造成的冲击十分
有限。相反，随着运输市场的逐步放开，国内交通将更加方便快捷，必将促进人流物流的进
一步增长，这对交通基础设施行业来说无疑是十分有利的。从受益的程度看，港口、机场较
为明显，而沿海地区尤其是连接主要港口的路桥类上市公司也将获得较大促进。
3、众多机构大举介入
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根据基金公布的2001年第四季度投资组合报告和相关公司的2001年年报，可以看到部
分质地优良的交通基础设施类上市公司已经被证券投资基金看好并重仓持有：
（注：外运发展主营运输服务中的国际快递业务，虽然不属于交通基础设施行业，但由
于该股基本面良好，故我们也将其列入重点关注之列。）
从上述基金重仓的公司看，它们具有的最大共同特点就是盈利能力强，业绩优良，市盈
率低，并且股票的含金量高，具有较强的派现或送股能力（见表3）
结合基金的选股思路，我们认为除上述已受到众多基金关注的基金重仓股以外，赣粤高
速、现代投资等2002年业绩良好，以及福建高速等有较好业绩预期的公司在2002年也有较
强的投资机会，这从上述公司公布年报或预盈公告后频繁放量、逐步走强的走势中也可得到
一定验证。
4、流动性较好。大部分交通基础设施类上市公司流通盘在1亿以上，许多公司流通市
值超过10亿。较大的流通盘虽然在一方面降低了公司未来股本扩张的潜力，但另一方面加
强了公司股票的流动性，有利于大资金的进出。
此外，虽然外运发展等基金重仓股机构介入的数量很大，但由于介入机构众多，相对持
筹较为分散，这也降低了介入后的投资风险。
三、其它需考虑的因素
在看好交通基础设施行业的同时，也存在一些影响该行业上市公司持续走强的因素，在
投资时需慎重考虑：
1、交通基础设施类上市公司虽然具有业绩稳定的优点，但这同时意味着它们出现业绩
大幅增长的可能性较小。这些公司业绩比较容易预测，投资机会与投资风险都较为明显，通
过深度挖掘发现潜力股的机会较小，产生“黑马”的机会不大。当然，随着投资理念的逐渐
成熟，如果市场能从挖掘“题材”、“概念”转变到追崇“业绩”上来，交通基础设施板块作
为典型的蓝筹板块也有望成为市场的主流热点。
2、部分个股经过持续炒作，目前投资风险已大大加大。如天津港，尽管公司质地一流，
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但经过连续几年的充分挖掘，累积的投资风险已不容忽视。类似的还有锦州港等。
3、需重视财政补贴等政策性因素
目前，不少地方政府为了促进当地基础设施建设，纷纷采取对交通基础设施类上市公司
实施巨额财政补贴或税收优惠的措施。例如，赣粤高速2001年从当地政府获得约6000万元
的财政补贴，湖南高速2001年中期从长沙市财政局获得了4000万财政补贴，而福建高速
2001年将获得财政补贴1.5亿元，2002年和2003年每年获得补贴1亿元。应当说，财政补
贴与所得税优惠是一把双刃剑，它在短期内为相关上市公司的业绩增长提供了实实在在的保
障，但也为这些公司未来的可持续发展留下了一个隐患。一旦政府扶持力度减弱，上述公司
的业绩就有可能出现下滑。从投资的角度看，关键是如何把握其中的投资机会，并在政策扶
持力度减小前及时退出。