企业的产融结合风险防范研究——以长江集团的经营策略为例
企业集团产融结合的风险防范初探
企业集团产融结合的风险防范初探【摘要】产融结合是近年来我国企业集团发展的新动向。
本文阐述了目前产融结合状况，我国企业集团产融结合风险特点及其产生的原因，并且提出我国企业集团产融结合风险的改进措施。
因此，研究企业集团产融结合的风险防范具有非常重大的意义。
【关键词】企业集团；产融结合；风险防范一、产融结合概念产融结合，即产业资本和金融资本的结合，指产业与金融业在经济运行中为了共同的发展目标和整体效益通过参股、持股、控股和人事参与等方式而进行的内在结合或溶合。
二、产融结合的状况从国际来看，目前产融结合是企业集团发展的主流模式，世界500强公司大部分均是产融集团模式。
从我国来看，政策规定银行业不能投资实业，银行资本就难以与产业资本结合，所以目前我国集团企业产融结合的发展方式就不能沿着“由融而产”的路径发展，而主要是“由产而融”。
因此现阶段我国的产融结合多为产业集团从事金融业务，即“产业投资金融”。
三、企业集团产融结合风险的特点企业集团产融结合风险既具有一般金融风险的共性，也具有它自己的特性。
具体特点如下：第一，隐蔽性。
即企业集团产融结合体系中存在着严重的信息不对称的现象，投资方和融资方之间的信息沟通存在着极大的障碍，进而使得融资机构对贷款方很难进行有效的监督，导致隐蔽性不断地积累，就会导致最后不可估量的损失。
第二，传递性。
即在企业集团产融结合这种及其复杂的资金交易体系中，随着资金的借贷等流通，形成一个巨大的债权债务网。
一旦一个小的金融机构出现了问题，都会对金融体系造成很大的影响，最终可能诱发严重的经济危机。
第三，周期性。
企业集团产融结合经济市场中，存在着一种周期性的供求关系，这种关系又会直接影响到企业集团产融结合市场。
再加上我国的金融市场受到政府部门的严格监管和控制，因此，企业集团产融结合市场就会存在着一个周期性的波动变化，掌握企业集团金融结合风险的特点对于防范企业集团的风险具有促进作用。
四、我国企业集团产融结合风险产生的原因（一）企业集团产融体系不健全我国的企业集团产融都是以间接融资为主要融资方式，银行是企业集团产融的主要资金来源，证券和信贷融资的资金甚少。
企业集团产融结合的风险防范
企业集团产融结合的风险防范宋昕忆张忠华/哈尔滨商业大学会计学院随着资本市场的不断成熟，企业规模的日益扩大，许多企业集团为了适应改变的市场环境，取得产融结合的协同效应，增加企业集团的竞争优势，纷纷由产业集团向模式多样的产融集团转型，设立财务公司、金融控股公司，通过参股或控股诸如证券公司、商业银行、保险公司、基金公司、信托公司等多类型公司进入金融业，通过整合企业集团的产业模块和控股的子公司，形成产业资本和金融资本同时运作的局面，以提高资本的利用效率，满足行业分散风险的需求。
例如中国石油收购了克拉玛依商业银行成立了金融租赁公司，宝钢参股了光大银行。
以央企为例，中国华能、国家电网和招商局集团等大型企业集团，一方面通过调整产业机构、整合产业资源以实现企业集团内部的资源重组，通过资源整合等方式改变生产经营活动，加速改造并重组传统产业，由此进一步释放产业资本的活力。
另一方面，催生鼓励金融产业的发展，通过建立金融平台，以实现资金的运作和管控，并且凭借企业集团在数据、账户和技术等高科技领域的优势，形成金融生态圈，提高资金的使用效率，完成资本积累的加速，以此实现提高企业集团竞争优势、落实产融结合的重大战略目标。
由此可见，产融结合是传统实体产业和金融业发展的必然产物，对新常态下传统实体产业的升级具有重要意义。
然而，在投资和运作方式上实体资本和金融资本存在明显差异，产融结合的过程中难免会出现问题，例如财务断链、产融之间互通困难等，从而引发产融结合过程中潜在的一些风险。
同时，国内德隆、闽发等产融集团的失败案例，引起了相关部门与学术界的关注与重视，专家学者对此进行了大量研究。
孙源认为企业集团在产融结合中无法进行有效协同，极易利用金融优势进行盲目扩张，无法对金融风险有效评估，并针对产融风险的强扩散性、监管缺失以及潜在道德风险提出相应防范意见［1］。
李维安、马超指出产融结合会由于企业过度投资而造成企业集团投资效率的下降［2］。
对大长江集团的调研
对大长江集团的调研摘要随着经济全球化和贸易全球化的影响,我国经济和国际接轨,其中以制造业尤为突出,“中国制造”“世界工厂”为我国的GDP增长贡献良多，然而前不久发生的全球金融危机却对我国对外贸易造成巨大影响，再加上人民币升值，出口逐渐下滑，出口企业经济效益严重受挫。
对此我国提出经济增长保八的目标，经济发展模式从出口为主导转变为扩大内需，这时制造业又该如何转向呢？在这样的大环境中，我们对位于江门最大的民营企业大长江集团进行了实习调查，研究摩托车市场的销售策略，发掘民营企业的生存之道。
报告首先简述本次社会调研过程，初步了解大长江集团的背景，生产状况及销售状况，掌握该企业的销售发展历程以及与外企合作历程。
其次对这次社会调查结果进行相应的分析，简述大长江集团的优势以及存在着生产及销售不足之处，发现问题，找出问题源头。
最后提出解决方案，思考发展策略，以使我国的民营企业得到长足发展，继而提升我国制造业的竞争力。
关键词：大长江集团民族企业发展营销策略品牌知名度目录1 前言 (1)2 对大长江集团社会调研过程简述 (1)2.1 大长江集团的背景简述 (2)2.2大长江集团的历史发展历程 (2)2.3对大长江集团调查的过程及现状 (2)3 大长江集团优势分析 (3)3.1完善的开发体系 (3)3.2产品质量一流 (4)3.3有效的成本管理 (4)3.4良好的市场营销 (5)4大长江集团存在问题分析及解决思路 (6)4.1人力成本 (6)4.2外资合作产权问题 (6)4.3零部件制造配套供应体系 (6)4.4品牌知名度 (7)4.5网络销售问题 (7)5 结论 (8)致谢 (9)参考文献 (10)1 前言随着经济全球化和贸易全球化的影响,我国经济和国际接轨,其中以制造业尤为突出，我们此次参观实习的大长江集团的主营业务就是以生产摩托车为主，市场分布东南亚、拉美，北非，在全国同样占有很大市场份额。
作为一个民营企业，能够走到今天，取得如此辉煌的成就实属不易，并且它还和日本企业进行合作，开展研发、生产、销售一体化的合作模式，品牌策略也取得很大成功。
企业集团产融结合及风险防范研究共3篇
企业集团产融结合及风险防范研究共3篇企业集团产融结合及风险防范研究1企业集团产融结合及风险防范研究随着市场经济的发展，企业集团逐渐成为主导产业组织形式。
为了加快集团企业的发展，各企业集团常常将产业和金融业务相结合，构建起了一种集产融并举的综合性经营模式。
然而，产融结合模式并不是简单的加法，它既有利于提高企业集团的经济效益，也存在风险隐患，因此，如何防范风险，成为产融结合模式应用中的关键问题。
一、企业集团的产融结合1.产融结合的定义和类型对于企业集团而言，产业和金融业务是相互联系的，产融结合是指企业集团将自身的产业和金融业务相结合，构建起一种新型的经营模式。
产融结合的类型包括：金融控股集团、投融资结合以及以金融服务为支撑的产业发展等。
2.产融结合的作用产融结合可以为企业集团提供更加广泛的融资渠道，帮助企业集团节约融资成本。
同时，产融结合也有助于企业集团增加收益，提高财务稳定性。
此外，产业和金融业务相互支持，有助于提升企业集团的核心竞争力，推动企业集团的转型升级。
二、产融结合模式的风险隐患企业集团的产融结合模式，虽然可以带来多方面的利好，但也存在一定的风险隐患。
产融结合模式最具风险的地方在于金融业务部分。
由于金融业务具有较高的风险性和杠杆作用，所以难以控制。
一旦金融业务遭遇波动，整个企业集团的稳定性都将面临威胁。
三、企业集团产融结合的风险防范策略为了规避产融结合模式的风险，需要制定相应的防范策略。
防范产融结合模式风险的关键是切实把握一些原则：1.积极推进资产证券化，有效基础资产的证券化和基础资产等融资的方式，依靠市场融资方式减少对银行信贷体系的依赖。
2.常规，完善风险管理机制，核心是严格的风险管理和内部控制，完善资本充足和资产质量等基础管控。
3.逐步丰富企业金融业务的种类和范围，使企业金融业务能够逐渐切换至低风险的与实业相关的金融业务。
4.建立风险预警机制，及时发现并及时解决企业金融业务的风险问题。
产融结合的风险与防范
内部交易是指企 业集团中母公 司与子公司 、 子公 司相互之 间的经
济业务往来 。企业 集团 的内部交 易可以优化企业集 团内部资源配置 ， 使集团 内部 的闲置资金得到充分利用 ， 加强企业集 团的协同效应 。然 而， 内部交易蕴藏的巨大风险也不容忽视。错综复杂的股权 关系 ， 规模 庞大的关联交易 ， 大大增加了监管部门的监 管难度 ， 就连集 团总部也很 有可能无法全 面掌握内部交易 的真实情况 ， 特别 是在信息披露不健 全 的情况下 ， 产融集团的内部交易会带来诸多风险。
第一 ， 不正 当内部交易和关联关 系蕴藏 巨大风 险。产融集 团规模 庞大 ， 下属子公司众多 ， 复杂 的商品交易和资金运作使会计信息不易理 解， 往往掩盖 了一些不法交易 ， 大大加大了监管难度。其风险不仅仅会 造成资金链突然断裂 ， 企业集团的经营陷入危机 ， 而且会造成国有企业 巨额 国有资产流失 的可能 ； 第二 ， 内部交易导致非正常投资风险。产融 集团 内部 的金融机构大多是 为集团 内部企业提 供资金和财务支持 ， 当
一
乏必要 的风 险防范措施 。加 之金融风险具有传 导性 ， 一旦金融 风险发 生， 必然会波及产融集 团的其他企业 ， 使产融集 团整体面临一定 的经营 风险 。此外 ， 产业 的发展模式与金融 的发展模式有所差异 ， 在产业向金 融投 资过程 中 ， 企业 也从传 统的产业 经营涉人 金融经 营领域 ， 相 关知 识、 专业 人才 、 法律法 规等方面欠缺 ， 这些因素很可能导致 产融集团经 营风险 的加大 。
方面， 金融资本 和产业资本在性质 上是两种截然不 同的资本类 型， 它们的运作方 式有 其各 自的独特 性。通常来说 ， 金融 投资期限短 ， 收益波 动大 ， 风 险大； 产业投 资期 限长， 收益较稳定 ， 风 险相对较小 。如 果忽视二者差 别， 盲目 进行整合 ， 往往造成 产融集 团在经 营上 、 财务 上、 技术上 达不 到应有 的协同效果 ， 造成 冲突发 生。同时 ， 如果仅把金融作 为获取 收益 的工具 ， 产业经 营的周期性 波动将影 响金融机构 的运 营 ， 造 成风险传递 ， 进 一步引起 连锁反应 ， 影响企业 整体 运营 ； 另一 方面 ， 若 产 融集团在制度上 、 组织上 、 文化上 不能按既定规划方 案有效整合 ， 整个
关于我国企业集团产融结合风险问题的分析研究
关于我国企业集团产融结合风险问题的分析研究随着我国经济的快速发展，企业集团产融结合模式逐渐成为了我国企业发展的主流模式之一。
产融结合是指实体经济和金融业之间的深度融合，通过金融手段支持实体经济发展，促进企业的发展和壮大。
产融结合也面临着各种风险，如企业集团产业链金融风险、信用风险、市场风险等问题。
对于我国企业集团产融结合风险问题进行深入研究和分析，对于规避风险，推动产融结合模式的可持续发展具有重要意义。
一、产融结合模式的优势和发展趋势产融结合模式是贯彻落实国家实体经济和金融业融合发展战略的重要途径，对于促进我国经济发展、优化产业结构、提高国际竞争力起着重要作用。
通过产融结合，可以有效解决实体经济融资难、融资贵的问题，提升企业的核心竞争力和创新能力。
产融结合也可以促进金融机构的风险管理和监管能力的提升，实现金融业稳健发展和实体经济高质量发展的有机结合。
在当前国际经济形势不确定性加大的背景下，我国产融结合模式的发展趋势也更加清晰。
产融结合可以让金融机构更好地服务于实体经济，促进企业的创新和发展。
我国企业集团正积极探索产融结合模式，通过与金融机构合作，优化企业资金结构，提升企业的发展活力和盈利能力。
二、产融结合模式的风险问题分析尽管产融结合模式有着诸多优势，但同时也面临着一系列风险问题，主要包括以下几个方面：1. 企业集团产业链金融风险在产融结合模式下，企业通过与金融机构合作，综合利用金融工具和产品，加强企业的融资渠道，优化企业资本结构，提升企业的经营效率和盈利能力。
由于企业集团的产业链复杂性和金融业务的复杂性，一旦企业产业链中某个环节出现问题，可能引发整个产业链金融风险，从而对企业的发展和金融机构的稳健运营造成影响。
2. 信用风险在产融结合模式下，企业与金融机构之间存在着复杂的信用关系。
一旦企业出现经营困难或者资金链断裂，可能导致企业的信用风险快速扩散，对金融机构造成重大损失。
金融机构对于企业的信用评级和风险控制能力也面临着巨大挑战。
产融结合的风险与防范
产融结合的风险与防范作者：刘倩楠来源：《财经界·学术版》2014年第08期摘要：近年来，产融结合成为我国企业集团迅速扩张的一种首选发展模式。
它为实体企业的发展注入源源不断的资金，极大地提高了企业集团的市场竞争力，为企业集团的做大做强提供了资金保障和财务支持。
然而，产融结合所带来的一系列风险也不容忽视，德隆、农凯、托普等企业集团相继发生的财务危机，提示我们产融结合带来的风险需要我们密切防范。
本文从风险管理角度出发，分析产融结合可能带来的主要风险，并就风险提出相应防范措施。
关键词：产融集团风险类型风险防范一、引言产融结合是企业中产业部门与金融部门以股权关系为纽带，项目融合、相互渗透，从而实现产业资本和金融资本的相互转化，并且产生积极协同效应的一种经济机制。
产融型企业集团指由金融机构和企业在利益均等和风险共担前提下，按照一定原则和章程组建起来的多层次、多功能、多元化的大型股份制经济联合体。
自19世纪中期起，西方国家的产业资本与金融资本已经有了开始融合渗透的趋势。
之后的一百多年来，伴随着资本主义经济的蓬勃发展，产业资本与金融资本相互融合的趋势日益加深，形成了为数众多、实力雄厚的产融型垄断集团。
据统计，在世界500强企业中，有80%以上的企业都成功进行了产融结合。
这些企业借助产融结合，保持了强大的竞争力和市场地位，成为了国际知名的一流企业。
从世界经验来看，产融结合是实体产业和金融业发展到一定阶段的必然产物，对我国企业实现跨越式发展具有重要的借鉴意义。
我国自1987年东风汽车工业财务公司成立以来的短短27年间，产融集团如雨后春笋般蓬勃兴起，中石油、中粮、海尔、新希望、宝钢等一系列产融结合的成功范例极大地激发了人们对于产融集团的美好展望，有力地促进了产融集团的发展。
综观产融集团的发展模式，主要有“由产而融”和“由融而产”两种途径。
“有产而融”即工业资本进入金融行业形成产融集团，例如美国通用集团、日本三菱集团等。
企业集团产融结合及风险防范研究
企业集团产融结合及风险防范研究一、本文概述本文旨在探讨企业集团产融结合的现象及其风险防范策略。
随着全球经济的深度融合和我国市场经济的不断发展，越来越多的企业集团开始涉足金融领域，实行产融结合战略。
产融结合，即产业资本与金融资本的有机结合，不仅有助于企业集团实现资源优化配置、提升整体竞争力，还能够拓宽融资渠道、降低财务风险。
然而，产融结合也伴随着诸多风险，如市场风险、操作风险、监管风险等，这些风险若处理不当，可能会对企业集团的稳健运营产生不利影响。
因此，本文将从企业集团产融结合的内涵、动因、模式及其风险防范等方面进行深入分析，以期为企业集团在产融结合实践中提供理论支持和实践指导。
二、企业集团产融结合的理论基础企业集团产融结合作为一种经济现象，其理论基础源于产业资本与金融资本的相互渗透与融合。
随着市场经济的深入发展，产融结合已成为现代经济中一种重要的趋势，它不仅促进了企业集团多元化战略的实施，也为企业集团提供了更为广阔的融资和投资渠道。
产融结合的理论基础主要包括产业资本循环理论、金融资本渗透理论和产融结合优势理论。
产业资本循环理论认为，企业集团通过产融结合，能够有效地将产业资本和金融资本相结合，优化资本配置，提高资本运营效率。
金融资本渗透理论则强调金融资本对产业资本的渗透作用，通过金融手段促进产业升级和结构调整。
产融结合优势理论则认为，企业集团产融结合能够带来诸多优势，如降低交易成本、分散经营风险、增强市场竞争力等。
在实践中，企业集团产融结合的形式多种多样，既有通过设立财务公司、金融租赁公司等内部金融机构实现的内部产融结合，也有通过控股或参股金融机构实现的外部产融结合。
这些不同的产融结合形式对企业集团的经营发展产生了不同的影响，既有积极的推动作用，也存在一定的风险和挑战。
因此，深入研究企业集团产融结合的理论基础，对于指导企业集团产融结合实践、防范潜在风险具有重要意义。
还需要结合具体的企业集团和市场环境，探讨适合自身的产融结合模式和风险防范策略。
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产融结合 ， 此后 ， 央企也纷纷加入这一行列。在国资 委管理的一百余家央企 中，有 ２ ／ ３以上的企业在不
同程度 上 涉及 金融 业 ， 如 国家 电网 、 中石 油 、 华 润集 团、 华能集 团等。
一
方面 ， 跨行 业 涉 足金 融 ， 进行 多 元 化经 营 ， 对
企 业 的公 司 治理 水 平 ， 经 营 管理 能 力 ， 战 略管 理 能
履行偿债义务 ， 往往导致一系列公 司陷入危机 。德 险， 同时使财务报告更有吸引力 ， 有利于借贷 、 融资、 隆集团控制或参股 的企业和金融机构达数百家 ， 内 收购 的进行 。 长 江集 团在 发展 非核 心业务 的同时 ， 仍
部关 联 交 易错 综 复 杂 ， 最 终 因 为资 金链 断 裂一 败 涂 继 续巩 固和发展 核心 业务 。
（ 一） 业 务 多元 化
其 多元 化 主要 体 现在 三个 方面 ：一是 行业 和地
股权 投 资 ” 的循环 “ 资金 链 ” 。一 旦 产业 资 本 和 金融 域 相关 度低 。集 团 的收购 和从 事 的业 务都 趋 向低核 资本 的发 展速 度 、 规模 、 比例 失衡 ， 企业 的这 条 资金 心 业务 相关 度 和全球 性 ，这有 助集 团分散 业务 性风 链 就 会 变 得脆 弱 面 临 断裂 的 风 险 ， 在遭 遇 外 部 冲击 险 和 地 域性 风 险 ， 如“ 长江基建 ” 、 Ｔ Ｏ Ｍ．Ｃ Ｏ Ｍ、 “ 长 时可 能严 重影 响 企业 的稳 定发 展和 股东 信心 。
了较 高 的金融利 润 和更便 利 的金 融服 务 。企 业集 团
本身具有高风险性和高负债经 营性 ， 一旦发生重大
决 策失 误 或金 融 系统 危机 ， 负 面 效应 会 加 速波 及各
相关产业部门。因此 ， 在支持企业探索产融结合做 大做强的同时 ， 有必要关注如何防范各类潜在风险。
范 的 可行 策略 。
归 纳起 来 ，中央企 业 产 融结 合 的基 本 动 因是 ： （ １ ） 有利 于实现 规模 经济 ； （ ２ ） 有 利于 实现协 同价值 ；
（ ３ ） 有利于降低交易成本 ； （ ４ ） 满足实体产业发展需
要； （ ５ ） 促 进 国际化 战略实 施 。实 际 中 ， 我 国产 业 资 本 争相 进入金 融领 域 的原 始动 机 ， 基 本有 三类 ： 一 是 服务 主业 。通 过设 立财务 公 司提高 资金运 作效率 从 事投 融资 业务 ， 把 与 外部 金融 机 构 的交 易 内部 化 从 而 降低交 易 成本 ， 或 设立 消 费 金融 公 司为 上 下游 提 供金融 服务来 促进 销售 。 二是追 逐 高利润率 。 通 过涉 足行 业利 润 高 于社会 平 均利 润 的金 融 业 ， 提 高企 业 整体 利润水 平 。 三是盲 目投机 。 未进 行全 面 的成本收
力， 都 是一 种考验 。另 一方 面 ， 金融 行业 是来 自各行
、
产 融结合 风险 防范 的必要性
各业 的巨额资金 的集 散 中心 ， 涉及 国民经济各 部 机构被禁止 进入产业领域 ， 目前我国的产融结合 多呈现为大型
企业集团向金融领域渗透的单向模式。国内外企业 集团投资金融的模式和阶段虽然不 同， 但都是通过 类金融控股公司集中管理旗下金融资产 ， 且都获得
（ 二 ）内部 管理风 险
江 生命 科技 ” 等 。二是 回报期 不 同。回报期 短 的业务
在经济形势好时利润丰厚 ， 现金流较连续 ， 但会随经
产融结合往往伴 随着 内部关联交易 ， 在集 团内 济形势波动 ； 回报期长的业务收入相对稳定 ， 但需要
部， 个别 公 司短期 无法 偿 还贷 款时 进行 相互 担保 ， 或 高 额 资本投 入 支持 。 结 合 不 同长度 回报期 的业 务 ， 可 者 可能 利用 对参 股金 融机 构 的控制 来对 子公 司的激 以平稳 盈利 ， 降低资 金周转 风 险 ， 保证 任何 时期 都有
进行 为给予资金支持 ， 大量关系贷款 、 关系融资 ， 最 足 够 资金流 人来 支持 长 回报期 业务 。三 是经 营盈利 终可能造成金融机构大量呆坏账 。同时 ， 担保行为 稳定的业务 。 回报稳定的业务可以平滑盈利 ， 提供稳
往往 是 互相 担保 ， 并且 数 额 巨大 ， 一 旦一 家公 司不能 定现金流 ， 在逆境时支持公司其他业务 ， 降低破产风
企业 的产 融结 合风 险 防范研 究
以长江集 团的经营策 略为例
肖 倩
（ 首 都 经 济 贸 易大 学工 商 管 理 学 院 ）
【 摘要】 近年 国内大型企业 包括央企纷纷涉足金融业 ， 以
寻求更优的 资源配置和更 大的发展 ， 在 此形势 下， 研 究如何
防 范 产 融 结合 可 能 带 来 的风 险 ， 并提 出相 应 风 险 防 范 的 可 行 策略 已经 势在 必行 。本 文对 产 融 结 合 的 必 要 性 ， 风 险 类 型 等 方面进行分析 ， 并 以长江集 团的经营策略为例 ， 提 出风 险 防
二、 产 融结 合的潜 在风 险类型
以融助产 、 以产促融 、 产融深度结合 、 协 同发展 ， 有
力地提升 了企 业集 团竞争 优势 。
５ ６．
（ 一 ）资金 风 险 产业 资 本利 用 控股 股 东地 位 ， 从 金 融机 构 获取
．
２ ０ １ ３ ． ４
蕊蟹
更多资金来充实 自己的现金 流 ， 从而间接从资本市 场上取 得资金 ， 构建“ 资本市场 一银行信贷 一 产业
益评估 ， 跟 风涉足 金融 。
一
【 关键词 】 产融结合 风险防范
近几年 ， 中 国企 业 产融 结 合 快 速 发展 ， 大 型 企 业集 团利 用 资本优 势纷 纷涉 足金 融业 。２ ０ １ ０年 ， 国 资 委 于 中 央企 业 负 责 人 会 议 上表 示 支 持 央企 进 行