现金流管理水平与金融危机应对能力的考量_合俊控股集团破产案例研究_教育部_应对国
企业财务预警系统的构建:合俊集团危机的反思
企业财务预警系统的构建：合俊集团危机的反思
胡玲
【期刊名称】《《科技创业月刊》》
【年(卷),期】2009(022)008
【摘要】关于企业财务预警的研究,随着资本市场的快速发展显得越来越重要,建立有效的财务预警系统,能够更好地满足企业利益相关者决策的需要,也是确保企业财务状况良性循环和我国资本市场健康发展的重要方面之一。
在反思合俊危机的基础上,探讨了财务危机产生的原因、财务预警系统的构建以及我国构建财务预警系统时应注意的问题。
【总页数】3页(P56-57,61)
【作者】胡玲
【作者单位】长江大学管理学院湖北荆州 434023
【正文语种】中文
【中图分类】F275
【相关文献】
1.合俊集团财务危机的原因探究及其启示 [J], 代晨;
2.现金流管理水平与金融危机应对能力的考量——合俊控股集团破产案例研究 [J], 教育部《应对国际金融危机现金流管理研究》课题组
3.合俊集团财务危机的原因探究及其启示 [J], 代晨
4.集团企业财务危机预警系统探讨 [J], 宋璇
5.企业财务风险的识别与防范——以合俊集团的破产为例 [J], 汪华驹
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合骏集团案例分析
1.案例概述：香港玩具协会主席陈永麟曾说过，由于在内地设厂的成本不断上升，不排除有数百间小型玩具厂，可能会结业收场，更有相关人士大胆预测，09年到明年，将有一半以上的香港玩具商在内地的工厂面临关门。
“许多港企完全依赖海外订单，满足于赚取微薄的加工费，但是如果一旦产品出口出现问题，极易造成公司的经营困难。
”不幸的是，这些预言正在变成现实。
甚至像合俊这样拥有数千名工人规模的工厂都难逃厄运，更多的中小型代工企业就更是难以幸免了。
业内人士认为，合俊是金融风暴袭向制造业的一个样本。
创办于1996年的合俊集团，是国内规模较为大型的OEM型玩具生产商。
在世界五大玩具品牌中，合俊集团已是其中三个品牌的制造商——美泰、孩子宝以及Spinmaster的制造商，并于2006年9月成功在香港联交所上市，到2007年的时候，销售额就超过9.5亿港元。
然而进入2008年之后，合俊的境况急剧下降。
在2008年10月，这家在玩具界举足轻重的大型公司的工厂没能躲过这次全球性金融海啸，成为了中国企业实体受金融危机影响出现倒闭第一案。
目前，合俊已经关闭了其在广东的生产厂，涉及员工超过7000人。
而在2008年11月2日中央电视台新闻联播记者采访倒闭后的合俊集团时，在现场拍到的产品是像商品的赠品玩具、滑旱冰及骑自行车的护膝用品、赚几元钱的电子狗等的小商品。
实际上，合俊集团本身的商业模式存在着巨大的风险。
作为一个贴牌生产企业，合俊并没有自己的专利技术，因此在生产中也没有重视生产研发的投入，主要靠的是欧美的订单。
美国的次贷危机发展成金融危机后，首先受到影响的肯定是这些靠出口美国市场过活的贴牌企业。
比较有意思的是，同在东莞，规模也和合俊一样是6000人左右的玩具企业，龙昌公司却在这场风暴中依然走得很从容，甚至他们的销售订单已经排到了2009年。
比较一下两家玩具企业的商业模式就能发现，龙昌公司拥有自主品牌，他们在市场中拼的是品质和科技，并且具有专利300多项，研发投入每年达3000多万元，有300多人的科研队伍。
资金链危机案例解析
资金链危机案例解析撰稿：蓝天飞1、投资失误引发的资金链危机【案例】金融危机中国第一案——XX合俊玩具厂倒闭合俊玩具于1996年在XX市樟木头镇成立，是玩具业知名的港资企业，全球最大玩具代工商之一。
其主要按OEM(贴牌加工)基准从事制造及销售玩具，知名代工产品包括美泰、孩之宝、迪士尼等。
主要产品有儿童硬胶及电子玩具，毛绒玩具和体育用品等，产品70%以上销往美国。
合俊玩具2008年半年报显示，上半年，公司销售额为3.87亿港元，同比微增2.9%；同时总负债高达5亿港元，亏损也高达2亿港元。
2006年7、8月份，合俊曾收购一家名为雅田的快倒闭的玩具厂，后来这家厂没能救活，合俊因此亏损数亿元。
（埋下祸根）2007年10月，合俊以2.69亿收购XX天成矿业45.51%的股权，准备进军银矿勘探。
按计划2007年4月可取得采矿许可证，2008年中期投产。
但由于手续没办齐，采矿许可证并未取得，巨额资金无法收回，直接导致合俊资金链断裂。
2008年10月14日晚10点法院在合俊玩具大门贴上封条为标志倒闭。
【解析】企业由于投资失误，无法取得投资回报而给企业带来风险。
投资风险产生的原因为：一是投资项目资金需求超过预算；二是投资项目不能按期投产，导致投入资金成为沉没成本。
2、营运资金不足引发的资金链危机【案例】“中国金属”停产案新破产法实施后“最大企业重整案”的中国金属(FerroChina，以下简称“中国金属”)停产案是经典案例。
中国金属是一家注册地在百慕大群岛、总部在XX、在新加坡上市的台资企业。
2008年10月8日，中国金属系企业的20余名台籍高管突然集体返回XX，事先无任何预警，旗下5家子公司全面停产。
次日，中国金属在新加坡发出的公告显示，公司无法偿还约7.06亿元人民币的营运资本贷款，其已经到期和可能到期的各类借款高达52亿元之巨。
10月10日起，中国金属正式停牌。
当地媒体的报道称，中国金属2007年实现销售113亿元，税收1.7亿元，净利4亿元，镀锌板产量超过XX钢铁公司，在全国排名第二。
“挑战杯”历届优秀作品名称
附件三：第十一届全国“挑战杯”竞赛特等奖、一等奖获奖作品名单1.《计算机代数系统maTHμ》清华大学特等奖2.《“识别-扰动”淀粉样蛋白聚集的杂合小肽合成与作用初探》清华大学特等奖3.《火力发电厂节能增效评价及管理优化系统》清华大学一等奖4.《量子系统局域可分辨性研究》清华大学一等奖5.《基于倾转动力系统的可自由起降验证机》北京航空航天大学特等奖6.《人民币指数期货期权定价研究》北京航空航天大学特等奖7.《基于头面部动作检测的算法研究与控制软件--一款助残软件的实现》北京航空航天大学一等奖8.《一类一维混沌映射的拓扑条件》北京航空航天大学一等奖9.《告别徊徨:待业大学生群体生存状态研究--基于上海的实证调查》华东师范大学特等奖10.《FPGA位流解析及逆向工程》华东师范大学一等奖11.《基于生态气候适宜度的农用地集约利用评价研究》华东师范大学一等奖12.《断裂与重塑：“村改居”后城郊新市民群体的身份认同研究--基于上海郊区的调查》华东师范大学一等奖13.《大学生“村官”机制建设：基于1260个乡村实证调查研究》浙江工商大学特等奖14.《面向纺织行业的协同商务智能与物流优化平台》浙江工商大学一等奖15.《日语句酷》浙江工商大学一等奖16.《人民币“区域货币锚”效应研究--基于一个博弈模型的分析》浙江工商大学一等奖17.《小型倾转旋翼飞行器》南京航空航天大学特等奖18.《“超影”微型涡轮喷气发动机》南京航空航天大学一等奖19.《数字水墙》南京航空航天大学一等奖20.《丝织物原位纳米生态染色与功能整理》苏州大学特等奖21.《“蝇眼”不再神秘--制作微透镜阵列的新方法》苏州大学一等奖22.《跨越两性界线--当代大学生性别角色发展现状、成因与引领研究》苏州大学一等奖23.《正负电子对撞机上ttZ产生过程的单圈QCD和电弱修正》中国科学技术大学特等奖24.《一种新型的钯催化乙二酸酯酸钾脱羧偶联反应》中国科学技术大学特等奖25.《稀土光磁功能配合物研究》南开大学特等奖26.《金融危机下应届本科毕业生就业问题报告-基于天津市14所高校的调查》南开大学一等奖27.《发展与参与：解构城市新贫困社群福利供给的困局--基于湖南省长沙市新贫困社群的调研报告》南开大学一等奖28.《金融海啸背景下农民工就业问题及对策研究--基于28个省区市的调查分析》华南理工大学特等奖29.《视线跟踪人机交互技术及残疾人辅助系统》华南理工大学一等奖30.《电工胶带用耐高温无卤阻燃丙烯酸酯共聚乳液的制备及其产业化》华南理工大学一等奖31.《基于荧光蛋白标签的“夹心法”重组蛋白生产分离纯化系统》复旦大学特等奖32.《决定经常账户合意水平的系统动态学观点--基于中国的理论模型构建与实证检验》复旦大学一等奖33.《纳米多孔二氧化硅气凝胶高效隔热复合材料》国防科学技术大学特等奖34.《纸质人像照片及票据加密技术》国防科学技术大学一等奖35.《基于增强现实的广场庆典互动式创意设计系统》北京理工大学一等奖36.《基于火箭发射的折叠式无人机》北京理工大学一等奖37.《新型多用途反恐防暴机器人》北京理工大学一等奖38.《小额贷款公司制度研究--以苍南联信小额贷款股份有限公司为例》中国人民大学特等奖39.《城市化进程中，农转非居民“上楼致贫”现象探析--基于重庆市四典型社区的实证》中国人民大学一等奖40.《创建可消化纤维素的转基因家蚕》江苏大学一等奖41.《高效节水变量喷洒喷灌机组研究开发》江苏大学一等奖42.《中小型农田水利设施长效保障机制研究--基于粮食核心生产区（河南）的调查》河南工业大特等奖43.《我国马铃薯Y病毒高致病性新株系的发现及其分子特征研究》河南工业大学一等奖44.《广东省荔枝专业合作社发展状况调查报告--基于16家荔枝专业合作社的实证分析》华南农业大学特等奖45.《超表达MfCOR1提高转基因烟草抗寒性和生物量》华南农业大学一等奖46.《水稻抗纹枯病主效QTL-qSB-9的位置、效应及作用方式》扬州大学特等奖47.《奶牛O157: H7大肠杆菌的快速检测与分子流行病学研究》扬州大学一等奖48.《盲人自主学习系统》华中科技大学一等奖49.《含盐有毒有机化工废水新型高效处理技术及装置》南京工业大学一等奖50.《连续本体法PMMA树脂聚合工艺》长春工业大学特等奖51.《高强度冲焊桥壳钢板应用技术开发》长春工业大学一等奖52.《智能扣合式骨外固定监测系统》解放军第三军医大学特等奖53.《MIF在心肌慢性缺氧适应中的作用及可能机制研究》解放军第三军医大学一等奖54.《走进“傻根”们的心世界--关于江苏省苏南、苏北新生代农村进城务工青年价值观研究》南京师范大学特等奖55.《RF MEMS滤波器的集成化设计与制造》北京大学一等奖56.《功能化有机一维微/纳米结构的制备及应用》北京大学一等奖57.《病源微生物稻瘟菌激发子几丁质酶与受体甘露糖凝集素互作研究》福建农业大学一等奖58.《不同化感潜力水稻响应稗草胁迫的机理分析》福建农业大学一等奖59.《广屁步甲的化学防御系统与防御行为》河北大学一等奖60.《基于巴彦县“参与式预算”模式的实证研究》河北大学一等奖61.《嵌入式多模态人机交互智能轮椅》南昌大学一等奖62.《大学生村官政策实施效用及管理对策反馈动态复杂性分析》南昌大学一等奖63.《基于支持向量回归方法的建模与优化》重庆大学一等奖64.《“壳-心”纳米纤维与多因子时空控释在组织修复中的研究》重庆大学一等奖65.《改进型高效率温差电空调》华东理工大学一等奖66.《基于循环经济理论的城市固体废弃物回收利用研究》华东理工大学一等奖67.《一维无序系统中相对论性粒子的非局域化及其在冷原子中的实现》华南师范大学一等奖68.《小型智能化红枣分级分选机》宁夏大学一等奖69.《多功能海上溢油事故处理船》上海交通大学一等奖70.《我国高新技术企业自主创新能力的调查与测度--以“武汉??中国光谷”高新技术企业为例》中国地质大学一等奖71.《AFCI电弧故障断路器》浙江大学一等奖72.《水射流抽气式清洗机器人》浙江大学一等奖73.《多孔纳米晶体ZnFe2O4的制备及其超顺磁性能》华中师范大学一等奖74.《新疆边境农牧团场扶贫效果调查报告》石河子大学一等奖75.《丘陵地区农村土地流转：现状、问题及对策研究--基于对四川省射洪县的调查》东北师范大学特等奖76.《c-Jun调控神经元凋亡的分子机制》中山大学特等奖77.《一种新型航空发动机包容环》东华大学一等奖78.《关节式柔性坐标测量机》合肥工业大学一等奖79.《面向自升式海洋钻井平台的行星传动齿轮-齿条爬升与锁紧系统》武汉理工大学一等奖80.《相控阵雷达模拟器研制》西北工业大学一等奖81.《用于射频识别系统的新型小型化分形微带天线》厦门大学一等奖82.《旧城新补丁——基于“补丁”概念的绍兴蕺山历史街区保护与更新研究》浙江工业大学一等奖83.《“期货+订单”促生猪生产走出困境》湖南师范大学一等奖84.《孔内动探与标贯仪的研制》长安大学一等奖85.《旅游工程项目选择与管理——泰安宝龙酒店项目实证研究》天津大学一等奖86.《一种新型烟气液相脱汞吸收剂的研发》华北电力大学（保定）一等奖87.《微纳米级原位压痕/刻划测试技术与系统》吉林大学一等奖88.《中国古代染整技艺的初步系统研究与重现》西南大学一等奖89.《广域电网故障行波定位系统》长沙理工大学特等奖90.《技术措施保护绩效的实证分析——兼议《著作权法》第二次修改中的技术措施保护问题》中南财经政法大学一等奖91.《大学生信用卡市场调查分析及产品创新设计--以武汉地区大学生信用卡市场为例》中南财经政法大学一等奖92.《中国农村幼儿教育危机与对策的探究》四川大学一等奖93.《小型低品位热源型热泵机组》安徽工业大学一等奖94.《500MSPS手持式示波表》电子科技大学一等奖95.《具有光、磁功能性质的配合物的合成、结构和性质》广州大学一等奖96.《新阶段三种扶贫模式在河南实践的调查研究--以信阳、驻马店、周口三市为例》河南科技大学一等奖97.《用于“动中通”的自主稳定跟踪系统》南京理工大学一等奖98.《生物磁分离分析用高磁响应超顺磁微球--基于PICA方法》西安交通大学一等奖99.《同源重组是甲型流感病毒进化的重要动力》山东师范大学特等奖100.《ISA100工业无线协议栈的研发及应用》重庆邮电大学一等奖101.《食品安全中食物过敏原的基础研究及相关试剂盒的研制》深圳大学一等奖102.《MRP14诱导THP-1细胞干扰素诱导蛋白10表达的信号机制研究》南方医科大学一等奖103.《数字候选基因法及其在挖掘猪新候选基因中的应用》华中农业大学一等奖104.《城市化进程中的失地农民安置模式探索--基于长沙市失地农民安置经验的思考》湖南商学院特等奖105.《农户借贷行为与二元金融联动影响关系的实证研究--基于中国东部、中部、西部千社万户的调查》上海财经大学一等奖106.《后置三角摆架式长冲程抽油机》长江大学一等奖107.《拉铆钉多参数实时在线视觉检测系统》西南科技大学一等奖108.《“推拉理论”视角下农村剩余劳动力“双向转移”的制约因素及突破思路--基于河南省许昌县的调查》中南民族大学一等奖109.《现代农业背景下农民生产技能培训需求意愿及制约因素分析--基于宁波511个种养农户的调查》浙江万里学院特等奖110.《新型采油化学助剂的合成与性能评价--乙烯基吡咯烷酮与丙烯酰胺共聚物的合成与评价》中国石油大学（华东）一等奖111.《白松根特异启动子PmPsPR10-800驱动TaNHX2基因提高水稻耐盐性研究》杭州师范大学一等奖《湖北省农村水体污染现状及治理对策研究》湖北大学一等奖第十届“挑战杯”特等奖、一等奖获奖名单华中科技大学多通道超声波无损检测系统特等奖南京航空航天大学超高速开关磁阻电机特等奖江苏大学通用型分体式耐高温微型压力传感器研制及产业化特等奖华南理工大学沟槽式微热管毛细芯高速旋压犁削复合成形技术特等奖上海交通大学便携式宽带综合业务数字卫星通信地球站特等奖中国地质大学（武汉）古、中生代之交重大地质转折期有孔虫的灭绝过程特等奖天津中医药大学现代针灸铜人--经穴学学习及针刺安全性训练系统特等奖复旦大学“绿色环保”的DNA提取试剂盒制备方法——无创伤便捷的痕量及稀有DNA样品的新型硅胶提取法特等奖江苏大学家蚕重大病毒BmNPV orf35 基因的缺失和拯救特等奖中山大学《中国南海赤魟尾刺中新型肿瘤抑制基因Ipl 的研究》特等奖解放军第三军医大学运用压电石英晶体传感器阵列快速定量尿液中4种微量蛋白的应用研究特等奖天津理工大学废旧锂离子电池再资源化工艺及装置研发特等奖复旦大学金属布线的桌面加工技术特等奖北京大学新型OLED蓝光材料的探索——新型稠环芳烃合成方法的开拓特等奖南开大学渤海产业投资基金与中国转型期金融创新特等奖西安交通大学毛乌素沙地南缘风沙滩区生态调查与研究特等奖东南大学基于六县市调研的我国农户融资现状比较与改革研究特等奖同济大学新农村人居环境建设“村民掌中宝”特等奖湖南师范大学湖南煤矿工人心理安全感的影响因素及提升策略特等奖华东师范大学让生命不再留守——自尊和心理控制源对留守儿童社会适应性影特等奖响的研究北京大学诉讼之外的选择——大学生权利救济的进路分析特等奖东北大学辽宁省高等教育顾客（学生）满意度指数模型研究及调查报告特等奖特等奖广州大学城市治安综合治理的路径选择——广州火车站地区治安综合治理的经验及其启示北京航空航天大学具有超机动竖直悬停性能的可自由起降飞行器一等奖北京航空航天大学胸鳍推进式水下机器人一等奖南京航空航天大学“御精灵”—垂直起降高速微型飞行器一等奖华中科技大学新型电动越障爬楼轮椅一等奖东北大学基于图形化编辑平台的炼钢-连铸动态智能调度系统一等奖哈尔滨工程大学多功能助行机器人一等奖合肥工业大学超声强化光催化-无机膜分离集成反应器一等奖南京航空航天大学微细电解线切割加工方法及系统一等奖北京工业大学组合定位数据采集系统一等奖长春理工大学便携式大口径多功能反射式天文望远镜一等奖华东理工大学易拉罐金属分离回收机一等奖中国计量学院全自动鸡胚疫苗注射机一等奖中国科学技术大学基于PXI总线的高精度时间间隔测量仪一等奖合肥工业大学大直径高准确度在线测量系统一等奖北京理工大学汽车正视显示系统一等奖河海大学综合多业务矿井安全监测终端一等奖南京航空航天大学宽带无线自组织网络一等奖一等奖西安理工大学基于视频监控技术与虚拟现实技术融合的城市智能交通信息处理系统东北大学中国象棋计算机博弈软件——“棋天大圣”一等奖南京邮电大学弦外之音”-新型音频信息隐形系统的研究及实现一等奖北京邮电大学基于USB 标准设备和无线传输技术的遥控无线视频转换终端一等奖中国矿业大学智能型联合救灾机器人一等奖东南大学矿井救援监测系统一等奖四川大学裸眼三维自由立体显示器一等奖北京师范大学利用Statefinder方法检验ModifiedPolytropic Cardassian宇宙一等奖中国科学技术大学土星千米波辐射源及磁层内磁力线弯曲一等奖中山大学小口径望远镜的小行星巡天技术一等奖一等奖哈尔滨医科大学HIV-1融合抑制多肽mNHRHPPs/mNHRnHPPs及基于mNHRHPPs的小分子融合抑制药物高通量筛选平台江南大学21 世纪超级食品粘合剂—谷氨酰胺转胺酶的工业化生产一等奖解放军第三军医大一种供者型造血嵌合体及其制备方法一等奖学东南大学多自由度力觉辅助远程康复训练机器人一等奖上海交通大学组织工程气管一等奖河北大学部分鞘翅目昆虫触角感器显微特征比较形态学与进化研究一等奖辽宁大学分子动力学方法对Cystatin蛋白的研究一等奖东北师范大学中国松嫩草原三种重要耐盐碱牧草--短芒野大麦、芦苇和羊草天然一等奖种群的遗传多样性和分子生态学研究扬州大学稳定携带H5亚型禽流感病毒DNA疫苗减毒沙门氏菌的构建及其一等奖免疫原性福建农林大学氮素胁迫下水稻化感抑草能力增强的机理分析一等奖山东师范大学新城疫病毒广西分离株Guangxi9是来自疫苗的天然重组株一等奖河南科技大学烟青虫人工饲料的研制及受精卵冷藏的研究一等奖吉首大学张家界植物游一等奖北京理工大学充气式外太空超大口径太阳能聚光集能系统一等奖天津大学高品质DSD酸及其钠盐的制备方法一等奖南开大学介孔二氧化硅纳米球和空心球的制备方法一等奖天津科技大学高效自流式家庭生活污水净化槽的开发一等奖上海师范大学稀土纳米多波段转光粉及转光农膜一等奖南京工业大学高纯度二氧化氯制备先进技术一等奖华侨大学利用菲涅尔透镜进行太阳能聚光发电系统装置的研发一等奖湖南大学陶瓷新法制浆系统的设计与应用一等奖天津大学原位合成碳纳米管增强铝基复合材料的制备与性能研究一等奖天津工业大学多氧钼酸盐催化过氧化氢氧化苯甲醇制备苯甲醛一等奖东北师范大学从一种新的思路合成首例由纯无机物构筑的三维手性多酸化合物一等奖湖南大学碳纳米管泡沫体及其复合材料一等奖湖南农业大学微生物与蜈蚣草互作对砷污染土壤修复作用的研究一等奖清华大学首都大学生对于“八荣八耻”价值观认知和评价的调查报告一等奖中国人民大学我国应该推迟退休年龄吗？——最优退休年龄的福利分析一等奖南昌大学农业产业化组织载体的缺失与构建——江西省信丰县果业协会调一等奖研报告湖南商学院常宁水口山矿产资源枯竭后产业转型战略研究一等奖西南财经大学在“公交优先”原则下构建我国城市公交评价体系一等奖一等奖华中师范大学中国农户收入增长与就业决策：一个新的动态解释——基于湖北农户调查的实证研究北京科技大学京杭大运河现状、保护及申遗政策调查报告一等奖南开大学农民工返乡创业与新农村建设：阜阳模式研究一等奖山西大学新农村建设中的宗教现象透视一等奖一等奖东南大学立足地区实际，协调城乡发展，统筹区域平衡——基于江苏省昆山、海门、铜山三地社会主义新农村建设的调查研究一等奖厦门大学低价中标与廉政建设——《厦门市建设工程经评审最低投标价中标》政策腐败治理效果评估山东大学城市农民工就业歧视探究——一个过程的视角一等奖河南工业大学谁来领跑新农村？——新农村视角下大学生村官及政策考量一等奖武汉大学多元文化背景下的滇藏边境聚落可持续发展调查研究一等奖桂林工学院中国民间组织的生存发展状况研究——以C市“反扒同盟”为例一等奖一等奖西南民族大学城市化进程下“黑车”现状调查分析——关于四川省双流县寺圣社区“黑车”市场的调查报告中南大学一项坚持以人为本、落实科学发展观的民心工程——新型农村合一等奖作医疗制度在偏远地区实施情况的调查一等奖云南大学村民自治视野下边远地区农村白族妇女的政治参与研究——以云南省大理白族自治州云龙县诺邓村为例南京师范大学外来务工人员子女受教育权保障研究—来自苏南地区的调研报告一等奖河北工程大学“感恩父母点亮亲情”——关于大学生感恩亲情缺失的调查报告一等奖一等奖四川大学我国大学毕业生创业失败的原因调查与对策研究——基于四川大学最近十年的实例分析一等奖华东师范大学走向成长，走向和谐——我国东中西部普通高中学生成长需要研究华东理工大学和谐共治理念下地方行业协会的职能扩展——对上海203家行业一等奖协会的实证研究一等奖苏州大学为流动人口孕产妇撑起生命保护伞――苏州市流动人口分娩定点限价政策调查报告河南中医学院中药安全性现状调查与对策研究一等奖一等奖中南大学“长株潭”地区农村五保户养老现状的调查与研究报告-----公共服务和政府责任的视角第九届“挑战杯”特等奖、一等奖获奖名单学校作品名称第一作者获奖等级北京大学专业市场主导下的地方产业集群研究刘增特等奖北京大学当代大学生价值观新动向沈旭一等奖北京大学对微波和光诱导的Staudinger反应的立体化学过程研究梁勇一等奖北京大学字幕自动加配解决方案及其系统实现黄松芳一等奖清华大学FlyFire电子系统设计平台王晓峰一等奖中国人民大学自费攻读硕士研究生的成本收益分析赵瑜特等奖中国人民大学言与心的解读段希一等奖北京航空航天大学高临场感大屏幕立体视觉成像系统刁为民一等奖北京航空航天大学折叠投放微小型无人驾驶验证机冷佳桢一等奖北京航空航天大学全变掠翼布局验证机俞彬彬二等奖北京理工大学低可探测性单兵无人侦察机杨铭一等奖北京理工大学新体制干涉成像光谱仪崔德琪一等奖中国政法大学法律离中国的农民有多远？王国骞特等奖首都师范大学利用基因重组大肠杆菌技术制取燃料乙醇李学凤一等奖天津大学用于钢液终脱氧与合金化的微碳铝铁合金及其制备方法代腾飞一等奖天津大学DSD酸生产废水的处理及资源化工艺李国柱一等奖南开大学智能化仿生催化材料赵燕楠一等奖南开大学基于自旋系统的量子信息传输石弢一等奖河北大学纳米中孔整体分离介质的制备、表征及其应用李煦一等奖华北电力大学国家助学贷款及偿还机制的问题与对策研究王玉璋二等奖华北电力大学介观电路量子效应的研究邹国平三等奖华北电力大学基于NIC的无功补偿装置曹玲玲三等奖华北电力大学基于DSP的发电机转子匝间短路故障的气隙线圈探测法朱曙光三等奖山西大学谁动了民主的奶酪魏娟玲特等奖山西大学一种检测尿液中无机磷的方法及其试剂盒阴彩霞一等奖内蒙古大学蒙古族聚居地区的纠纷解决机制研究萨其荣桂一等奖内蒙古大学内蒙古白云塔拉民族文化定位及景观规划基于城市草原文化，生态经济和谐发展的研究邬改利一等奖大连理工大学关于意见传播的社会物理学模型孙琪一等奖大连理工大学棱镜分光红外比色测温系统郭文楠特等奖东北大学基于映射式决策系统的新型足球机器人姜长安一等奖沈阳大学复合光合细菌大棚简易富集培养技术及其应用廉大海一等奖吉林大学FolinB近红外分光光度法测定维生素Ｃ张大海一等奖东北师范大学单一铁源合成普鲁士蓝纳米立方体吴兴隆特等奖北华大学吊臂式高压输电线检测机器人焦宏章一等奖复旦大学对禁毒教育与宣传及吸毒者感觉寻求状况的研究马燚娜特等奖复旦大学腐败的经济学分析钟宁桦一等奖复旦大学世界上最小的电源—纳米电池赵强一等奖复旦大学资源植物马齿苋延缓衰老作用及其机制研究凌晨一等奖复旦大学面向移动平台的全光视频压缩、传输与绘制技术毛燕东一等奖上海交通大学基于A 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以合俊集团为例谈外贸企业风险管理
风险管理论文（案例）题目：以合俊集团为例谈外贸制造企业风险管理班级：2013级会计硕士姓名：于璐学号：21132233055授课老师：罗福凯/王贞洁中国海洋大学2014年6月10日以合俊集团为例谈外贸制造企业风险管理于璐21132233055摘要：在经济全球化的今天，企业之间竞争日益激烈，受外界影响也日益明显。
尤其是外贸企业，处于全球经济发展链条之中，任何环节的风险都会影响企业的存亡与发展。
因此风险管理对外贸企业来说至关重要。
本文以合俊集团的倒闭为例，分析了外贸企业容易存在的风险管理漏洞，并指出企业进行风险管理过程中应注意的几点问题。
关键字：合俊集团；外贸企业；风险管理1 引言1.1 研究背景和意义在经济全球化和中国市场经济改革发展的进程中，中国的企业成为国民经济中投资决策的主体，特别是外贸生产企业的投资发展处在全球经济发展的链条之中，任何层面的经济动荡都可能给企业的经营带来影响，而企业的经营成败又关系到国民经济的发展。
在市场高度开放、国际联系日益紧密的今天，外部经济形势变动严重影响到企业的经营与管理。
企业在经营管理过程中特别是在风险管理上的失误势必严重危及企业的命脉。
为此，如何加强企业的风险管理，如何把握企业资金的流动性、安全性与收益性，合理进行风险应对，就成为当前外贸企业特别重视的问题。
本文以合俊集团为例，探讨外贸制造企业存在和应该注意的风险管理问题，提出防范风险管理漏洞的合理建议，对企业稳定而可持续的发展具有重要的意义。
1.2 研究思路和方法本文首先按照规范分析的方法，阐明研究背景以及研究的问题及其意义，继而进行文献综述，分析当前业界内外对此问题的研究状况和成果，为接下来的研究分析奠定基础。
之后，就合俊集团倒闭的案例展开事实论证分析，通过实例分析法，研究其经营过程中所存在的风险管理漏洞，以此为基础，分析归纳外贸企业应普遍注意的风险管理问题，以及最后提出建议。
2 文献综述我国风险管理理论研究起步较晚，是随着我国的金融与保险业的发展而逐步发展起来的，随后拓展到理财领域的财务风险、信用风险研究等，直至20世纪90年代学术界才开始将企业风险管理同内部控制联系起来，逐渐形成了目前全面风险管理的思想。
有效管理现金流确保财务稳定
有效管理现金流确保财务稳定现金流是企业财务管理中至关重要的一环，有效管理现金流能够确保企业的财务稳定。
本文将探讨如何有效管理现金流以及其对财务稳定的重要性。
一、现金流管理的定义和重要性现金流管理是指企业对资金流入和流出进行有效管理和控制的过程。
它涉及到资金的收入、支出和其他流动性的资金管理活动，目标是确保资金的稳定流动和合理利用。
现金流管理对企业财务稳定具有重要意义。
首先，现金流是企业生存和发展的基础。
只有保持正常的现金流量，企业才能按时支付各项费用，保证日常运营的正常进行。
其次，现金流管理能够提高企业的抗风险能力。
面对突发的经济困难或市场波动，有足够的现金流可以帮助企业化解危机，保持业务的连续性，降低经营风险。
最后，现金流管理有助于优化资金使用效率。
通过合理规划和管理现金流，企业可以减少资金的闲置和浪费，提高资金的利用效率，实现财务资源的最大化利用。
二、现金流管理的关键要素在进行现金流管理时，需要考虑以下几个关键要素：1. 资金流入渠道的多样化。
企业应该寻求多个渠道的资金流入，如销售收入、投资回报以及融资等。
多样化的资金流入渠道可以分散风险，降低对单一渠道的依赖。
2. 控制资金流出的速度和规模。
企业需要谨慎管理资金流出，控制成本和费用的增长速度，同时审慎选择投资项目，避免过度投入。
3. 短期和长期资金规划的合理结合。
企业需要制定短期和长期的资金规划，确保短期现金流的平衡和长期资金的持续性。
4. 现金流的预测和分析。
通过对过去和未来现金流的分析，企业可以预测和规划资金的需求，及时做出调整和决策。
三、现金流管理的策略和方法实施有效的现金流管理需要采取一系列策略和方法，以下是几种常见的做法：1. 制定详细的现金流预算和计划。
通过制定详细的现金流预算和计划，企业可以掌握资金的需求和使用情况，及时做出调整和决策。
2. 加强应收账款的管理。
企业需要严格控制客户的信用，并确保及时催收和回款，减少坏账的发生。
合俊倒闭，无关金融危机
合俊倒闭，无关金融危机
李华芳
【期刊名称】《商界：评论》
【年(卷),期】2008(000)011
【摘要】据媒体报道，港资玩具代工企业合俊集团旗下两工厂倒闭，6500名员工面临失业!这是受金融危机影响，中国实体企业倒闭规模最大的案例。
10月15日倒闭的这两家合俊玩具厂位于东莞樟木头，是香港上市公司合俊集团的主力工厂，合俊集团的产品70％以上销往美国，年销售额超过7亿港元。
合俊集团股票也已在港暂停交易，其股票价格一年多来已经缩水95％。
【总页数】1页(P22)
【作者】李华芳
【作者单位】上海金融与法律研究院研究员
【正文语种】中文
【中图分类】F279.312.6
【相关文献】
1.“合俊倒闭带给我们的思考” [J], 王壬冰
2.合俊究竟因何倒闭？ [J], 陈伟华
3.从东莞合俊厂倒闭看外向型中小企业转型 [J], 郭朝先
4.现金流管理水平与金融危机应对能力的考量——合俊控股集团破产案例研究 [J], 教育部《应对国际金融危机现金流管理研究》课题组
5.合俊玩具倒闭前后 [J], 符燕艳
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金融危机下企业现金流管理
４ ． ２削减１
摘 要： 目前 ， 涉及 全球 的经 济危 机 尚 未见 底 ， 多专 家认 为金 融 危机 的 源 头在 企 业 ， 沫经 济 导致 投 出的 资金 流 动性 极 差 ， 众 泡 造成 企 业偿债 能力低 下 ， 行 不 良资产过 多 ， 银 最终 铸 成 了经 济危机 。 外 国很 多企业 也 受到 了不 同程 度 的 影响 ， 同时我 们 也 看到 ， 但 一些 现金 流量 状 况 良好 ， 现金 充足 的企业 ， 由于“ 不差钱 ” 不仅 未 受到金 融危 机 的影响 ， 而得 到投 资人 、 权人 的青 睐 ， 了迅 速 的发展 。这 ， 反 债 有 无疑 给 了我 们一 个深 刻的 启示 ： 现金 流 量管理 水 平 决定 了一 个企 业的 生死存 亡 ， 金 流量 的 管理 与控 制是 企 业财 务 管理的 关键 。 现
一
无 论经 济环境是否景 气 ， 业管理者都必 企 须控制 成本 ， 消减不 必要的开支 ， 以便将 节约下 来 的资源投入到 回报更高 的业务 中去 ，经济危 机期 间企业更 应该削减成本 。如 何能够 削减多 余的 开支而又不 损害企业 的竞争 优越 ， 管理 是 者面 临的难 题。 以 ， —管理者不 ｆ要对 当前 所 — ｌ ４ｌ ｍ￣ 旦 的成 本结构有 所认 识 ，还要 了解成本变 化的趋 势 ， 明确如何进行 削减 ， 以便 并且确保不损 害顾 客和股 东的利益 。 ４ ３减少库存 在经 济危机时 期 ， 变得难 以预计 ， 乎 需求 几 所有 的企 业都在减产 。 这种情 况下 ， 在 企业要尽 最大程 度减 少库存 ， 避免让现金变为存货。 这就 要求企 业加强对 库存的分析 ， 销售人员 应该 更 多 的去 了解客户 的生产计划 和库存计划 ，以此 来制 定本企 业的产成品库存 目 ， 根据产成 标 再 品 目标制定原材 料库存 目 ，然 后安排原材料 标 的采 购计划 ， 使销售 计划 、 生产计 划与采购计划 紧密衔接 ， 采购 量 、 短采购 周期 ， 断提 控制 缩 不 高存货周转率， 加强营廷资金的运营效率。 ４ ． ４处置 闲口、 的资产 多余
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争愈发激烈 , 利润空间逐渐变小 , 再加上材料成本和 人工成本的上升 、中国玩具召回事件的影响等 , 导致 合俊集团的经营陷入困境 。 然而此时的合俊并没有 通过 大力 提升 经营 主体 部分 的 创值 能 力 来使 集 团 走 出困 境 , 反 而寄 希 望于 并 购和 跨 行业 经 营 。 2006 年 — 2007年 , 合俊在自身经营活动无法提供足够现 金流的情况下 , 通过银行融资进行了两笔大额投资 , 投资额高达数亿港币 。 但是 , 令人遗憾的是 , 由于种 种原因 , 两笔投资均告失败 , 合俊因此损失了数亿港 币 , 现金链极度紧张 。 2008年金融危机爆发 , 金融机 构纷纷 收 缩 放 贷 , 收 回 贷 款 , 合 俊 生 存 的 唯 一 支 柱 ———银行借款也宣告破灭 , 自身无法 提供集团所 需现金 , 又没了外部的支持 , 没了血液的合俊集团只 能成为专家口中的 “美国金融危机波及中国企业实
不开始收缩投资战线 , 集中现金克服经营困难或解 决其他问题 。相反 , 如果企业一定时期 由于投资活 动产生的现金流出量大于现金流入量 , 则说明企业 实施了投资扩张的政策 , 这是企业可能获得新的投 资 、获利和发展机会的表现 。
作为玩具业的龙头企业 , 合俊的突 然死亡引起 了各界的关注 。学者普遍认为 , 合俊倒闭的原因 , 金 融危机并不是罪魁祸首 , 金融危机只是合俊倒闭的 “最后一根稻草 ”, 企业的自身经营出现严重问题 , 导 致企业现金链紧张 , 最终在外部环境恶化的影响下 破产倒闭 。
一 、 现金流流转基本规律与合俊倒闭缘由猜想
经营活动是企业活动的核心和重点 , 企业 的投 资活动和筹资活动都要为经营活动服务[ 1]企业的经营活动 、投资活动和筹资 活动 产生的现金流量之间存在如下一些规律 。
企业 经营 活动 取得 的现 金流 入 一 般应 足 够 应 付 经营活动所需的现金流出 , 并有一定的现金净 流入 量用于偿还债务或投资 。如果经营活动产生的现金 流入不足以满足经营活动所需的现金流出 , 则 需要 通过短期借款弥补 。这要求企业盈利能力和创造现 金的能力较强 , 足以偿还短期债务 , 否则 , 将陷 入财 务危机 。 当企业因扩张或改变经营战略而需要长期 投资时 , 一般需要通过长期借款 、发行债券 、股 票等 手段来筹集长期现金 。
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持充足 , 投资活动和融资活动基本上无风险产生 , 三 者之间能够合理匹配 , 互相提供支持 , 集团现金流整 体上处于非常健康的状态 (见图 1)。
但是 , 从 2005年起 , 随着人民币升值 、生产原材 料的涨价 , 以及中国玩具大规模被召回等原因 , 中国 玩具行业的出口利润微薄 。 此时 , 合俊为了维 持企 业生存 , 开始投资开发自己的 ODM(原设计生产 )业 务并开拓 OBM(自主品牌 )领域 。 但是 , 在玩具业总 体形势较严峻的情况下 , 开发 ODM甚至是 OBM需 要耗费巨大的成本 。而且 , 此种经营模式 , 企业需要 考虑两种风险 :一是产品设计或者开发是否会成功 ; 二是新产品能否找到消费者市场 。 显然 , 合俊 集团 对这两种风险估计不足 , 在新产品开发中其主 要产 品为以 USB线连接电脑的玩具猫之类的小玩具 。 一 是此类产品在内销玩具厂商中非常普遍 , 合俊 并无 技术及产品优势 ;二是 , 同内销企业争夺国内玩具市 场 , 合俊并无竞争优势 。
[ 关键词 ] 金融危机 ;现金流 ;流转风险 [ 中图分类号 ] F235.19 [ 文献标识 码 ] A [ 文章编号 ] 1004-4833(2009)05-0047-05
香港 合 俊控 股集 团 (以下 简称 合俊 )成 立 于 1996年 , 是玩具业一家知名港资企业 , 在世界五大玩 具品牌中 , 合俊是其中三个品牌的制造商 。 2006 年 9月底 , 合俊集团在 香港联交所上市 。 在香港联 交 所 , 合俊是少数几家纯劳动密集型制造企业之一 , 主 要生产高档电子玩具 、毛绒公仔玩具等 , 远销欧洲 、 北美洲 、日本等地区 。 2007年 , 合俊年销售额超过 7 亿港币 。
合俊事件再次敲响了警钟 , 中国玩具企业想要在 世界玩具业中求得生存和发展 , 就要力创自己的品 牌[ 4] 。玩具业生产过程比较简单 , 同时 , 由于玩具厂 商数量众多 , 上下游供应商繁多 , 各环节的利润本身 就很低 。以贴牌生产 (OEM)为主要经营模式的合俊 , 只占据了玩具产业链中 “产品生产 ”一部分 , 企业很卖 力生产出来的产品 , 其价值只占其中的 10%, 利润分 得少 , 还要承担废品 、积压 、退货等风险 。 然而 , 又在 金融危机爆发这一不合适的时机投资品牌建设 , 致使 其没有足够的现金抵抗此次风暴 , 最终破产倒闭 。
第 24卷 第 5期 2009年 9月
审 计 与经 济 研究 JOURNALOFAUDIT＆ ECONOMICS
Vol.24, No.5 Sep., 2009
现金流管理水平与金融危机应对能力的考量
———合俊控股集团破产案例研究
教育部 《应对国际金融危机现金流管理研究 》课题组＊
(南京大学 商学院 管理学院 , 江苏 南京 210093)
综上所述 , 一种观点认为是企业经 营模式不适 宜 , 另一种观点认为跨行业的收购失败是其倒闭的 主要原因 。 但与其现 金流流转 出现问题 有无关 系 呢 ? 我们来看看合俊倒闭前后各阶段现金流状况 。
二 、 经营初期正常的现金流流转状况保证了企 业的 健康 发展
在合俊迅速发展的前 10年 , 其主要经营模式为 OEM(贴牌生产 ), 在这一模式下 , 合俊的主要经营活 动只占产品价值链的一个环节 ———加工 。根据订单 进行生产 , 一方面减少了原材料的库存量 , 另一方面 企业也不用考虑产品销售问题 , 现金回笼速度也非 常快 。这 10年间 , 合俊集团经营活动现金流始终保
[收稿日期 ] 2009-07-20 [基金项目 ] 教育部应急课题项目 (2009JYJR019);教育部人文社会科 学研究项目 (08JA630036);国家自然科 学基金项 目 ;财政部 全国会计 领军人才项目 [作者简介 ] 课题主持人 :陈志斌 (1965— ), 男 , 江苏泰州人 , 南京大学商学院会计系教授 , 博士生导师 , 财政部会计准则委员会咨询专家 , 首 届学术类全国会计领军人才 , 从事公司理财与现金流管理 、内部控制理论与设计 、政府会计概念框架等研究 ;课题组成员 :严伯 进 、葛扬 、陈志红 、 张野 、张文忠 、黄珊 、曹屿峥 、张迅 、苏文兵 、王兵 ;报告撰写人 :陈志斌 、张野 、张文忠 。 ＊课题组衷心感谢课题与论文匿名评审专家的支持和建设性的建议 。
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体倒闭第一案 ”。 从财务指标来看 , 投资性现金流量是公司 投资
状态的晴雨表 , 一般而言 , 该指标为负 , 则公司 投资 流出大于流入 , 正处在发展壮大的时期 。 然而 , 我们 也应该看到 , 在发展壮大时期 , 企业的投资活动 (如 扩张 、并购 、研发 )总是伴随着高风险 , 如果此时企业 的经营活动现金流 (即 “造血 ”能 力 )与融资活 动现 金流 (即 “输血 ”能力 )的各自运转及相互匹配 不合 理 , 则投资活 动一旦失败 , 极有可能拖 累企业现 金 链 。 如果再遇到了外部危机冲击 , 则极其容易 导致 现金流断流 , 企业集团顷刻崩塌 。 根据以往的研究 , 企业的投资活动对现金流具有很强的依赖性 , 如果 企业的投资 活动建 立在不健 康的现金 流结构基 础 上 , 一旦外部环境发生变化 , 现金链某一环节出现问 题 , 则会引发现金流整体断流 、企业倒闭 。本文分析 合俊集团倒闭前后现金流三种能力的变化过程 , 三 种能力交互作用对企业生存的影响状况 , 以及 由此 导致的现金流管理问题 。
本 , 但协议签订不久 , 雅田玩具厂就宣告倒闭了 , 合俊 因此亏损数亿港币 。 2007年 10月 , 合俊又以 2.69亿 收购了福建天成矿业 45.51%的股权 , 准备进军银矿 勘探 。 按计划 2008年 4月可取得采矿许可证 , 2009 年中期投产 。但由于手续没办齐 , 采矿许可证并未取 得 , 巨额现金也无法收回 。合俊失败的扩张及跨行业 的资本运作令其陷入了现金崩溃的泥沼 。
[ 摘 要 ] 2008年爆发的金融危机 , 引发国内一连串的民营企业倒闭事件 , 被视 为金融危机 对我国实 体经济产 生影响的标志 。 但是根据资料显示 , 此类倒闭企业的出口活动并未受到严重影响 , 进一步考察其倒 闭原因发 现 , 金 融危机只是压死骆驼的 “最后一根 稻草 ”, 不健康的现金 流管理模式 拖垮了企 业的现金链 , 致使 现金流运转 出现了 易被金融危机冲击的薄弱环节才是隐藏在幕后的真正 杀手 。 合俊 集团倒 闭的案例 研究 , 为分 析其现金 流状况 , 探 讨其现金流断流的原因 , 并找到应对现金流危机的对策提供了思路 。
企业如果投资项目不能按期投产 , 或虽已投产 , 但出现亏损 , 都会导致企业盈利能力和偿债能 力降 低[ 2-3] 。如果投资项目并无 亏损 , 但 获利水平很低 , 利润率低于银行存款利率 , 或者低于企业目前 现金 利润率水平 , 投资现金流都可能存在风险 。如 果企 业一 定时 期由 于投 资活 动产 生 的现 金 流入 量 大 大 超 过现金流出量 , 或者说明这些资产是闲置或空余的 , 这种变现对企业经营有利 ;或者说明企业经营 或偿 债出现了困难 , 不得不靠处理固定资产来维持 经营 或偿还债务 ;或者是由于经营困难或环境变化 , 不得