中小企业融资风险的研究
中小企业融资存在的问题及对策研究
中小企业融资存在的问题及对策研究随着市场经济的完善和发展，中小企业成为经济发展最活跃的重要组成部分，中小企业发展需要大量的资金投入，然而由于市场、政策、企业等多方面的原因，资金短缺是所有中小企业发展面对的一个严峻的问题。
融资困难问题已经成为中小企业发展面临的最大挑战。
本文就中小企业融资问题进行探究和分析，给出相关的建议。
标签：融资;中小企业;对策随着改革开放政策的不断深入，我国的经济转型也逐渐的加快步伐，經济主体由原来的公有制经济转变成以公有制为主体多种所有制经济共同发展的经济模式。
由此中小企业就有了机遇，中小企业就迎来了发展的黄金时期。
随着中小企业的蓬勃发展，困扰中小企业的重要难题就逐渐的显示出来，那就是中小企业的融资问题。
本文围绕着中小企业的融资问题来展开研究，深入探究其中的问题，以期为中小企业的融资找到新出路。
一、中小企业融资出现的问题（一）中小企业融资渠道狭窄中小企业融资渠道主要是自筹资金和依靠政府及银行的扶持为主要来源。
现阶段根据市场调查数据来看，超过50%中小企业开始在证劵交易中心直接融资。
上海深交所等股权交易中心开始向中小企业提供融资产品。
为中小企业的蓬勃发展创造了良好的条件，但是能够在证劵公司交易的中小企业只占少数，还有庞大的中小企业无法得到充足的资金支持，有很多中小企业发展面对着融资困难的难题。
现阶段中小企业的融资主要以银行贷款为主要的融资手段，对于一些微小中小企业来说银行贷款的融资手段甚至是他们唯一的融资方式。
然而，长时间的只靠银行贷款来完成企业的融资来解决企业的融资问题会使财务失衡，还会使企业自身的财务风险不断的加大从而导致企业的融资风险不断的增加，久而久之会形成一个恶性循环，这样会导致中小企业的长期发展。
（二）中小企业融资租赁意识淡薄公司选择融资的方式主要有三种，一种是内源融资一种是银行贷款还有一种是融资租赁等其他融资方式。
其中内源融资和银行占据了80%以上的比例而融资租赁等其他的融资方式只占8%左右。
我国中小企业融资问题研究
我国中小企业融资问题研究我国中小企业融资问题研究随着中国经济的快速发展，中小企业已成为经济发展的重要力量，但在融资方面与大企业存在明显的差距。
本文将深入探讨我国中小企业融资问题的原因和解决途径。
一、我国中小企业融资问题的现状中小企业融资问题一直是制约其发展的瓶颈。
根据中国银保监会发布的数据，截至2021年3月末，我国中小微企业贷款总额为43.94万亿元，同比增长30%，但仍面临融资难融资贵等问题。
而根据中国银行业协会发布的数据，截至2020年底，我国中小企业融资难问题仍然较为突出。
具体表现在以下几个方面：1、融资渠道窄中小企业的融资主要依靠银行贷款和自有资金，而其他融资渠道，如发债、股权融资等对中小企业的门槛较高，不易获得。
2、融资成本高由于中小企业缺乏抵押品等担保条件，银行贷款的风险较高，因此银行借款的贷款利率也较高。
此外，中小企业还面临信用评级低、贷款期限短等问题，导致融资成本较高。
3、融资难度大由于中小企业的规模相对较小，且缺乏对市场和政策的敏感度，所以很难获得融资机构的关注和贷款信用。
4、融资法律法规不完善我国的中小企业融资法律法规体系还不够完善，尤其是对于中小企业的特殊融资需求制定相关的法规规章还不够完备，这使得中小企业在融资中面临更多的不确定性和风险。
5、缺乏有效的信息披露机制中小企业在信息披露上要受到限制的，对于股票和债券发行上以及上市融资方面的流程跟大企业有所不同，制约了投资者对于中小企业的投资。
二、我国中小企业融资问题的原因1、金融体系结构不完善现行的金融体系主要集中在大型银行、证券公司和保险公司等大型金融机构。
这种金融机构以获利为基础，对于中小型企业来说，授信门槛较高、贷款利率高、融资成本高，面临融资难问题。
2、市场环境不利由于市场环境不利，中小企业的生存环境不得不趋于荒芜。
同样的，中小企业在市场中的位置较弱，处于弱势地位，投资者与金融机构极难接受。
3、中小企业内部不足部分中小企业内部管理不严格，不符合市场的需求。
我国中小企业融资问题探讨
我国中小企业融资问题探讨近年来，中小企业在我国经济发展中扮演着重要的角色。
然而，由于资金短缺和金融体系不完善等原因，中小企业在融资方面面临着一系列难题。
本文将就我国中小企业融资问题进行探讨，并提出一些解决方案。
一、中小企业融资问题的现状（1）信贷渠道有限相比大型企业，中小企业的信贷渠道要少得多。
一方面，由于缺乏规模，中小企业的信用评价相对不足，商业银行在贷款审批过程中更加谨慎。
另一方面，商业银行在考虑利润风险的情况下，倾向于向大型企业发放贷款，因为大型企业的资金流动性更高、还款风险较小。
这种情况导致了中小企业在银行贷款市场上的困境。
（2）股权融资受限与传统股权融资方式相比，中小企业在新三板及股票市场上融资的途径与机会较少。
摩拳擦掌的投资机构对中小企业的投资热情也较低。
部分原因是中小企业信息不对称，投资者无法准确评估企业风险和价值，也不愿承担高风险。
另外，一些中小企业由于规模较小、成长空间有限，也不符合上市或挂牌的要求。
这些限制导致了中小企业股权融资的受限。
二、解决中小企业融资问题的建议（1）优化信贷环境为了解决中小企业信贷问题，可以采取以下措施。
首先，建立中小企业信用信息数据库，提高银行对中小企业的信用评估能力，使之更具可比性和公正性。
其次，加大对中小企业贷款适当信贷政策支持力度，包括政府对企业贷款的担保、贷款利率优惠等。
此外，引入金融科技公司，通过大数据分析和人工智能等技术手段，更好地评估中小企业的信用状况，降低信贷风险。
（2）改善股权融资环境为了提升中小企业在股权融资方面的机会，应采取以下措施。
首先，提高中小企业的信息披露水平，增加透明度，使投资者更容易评估企业价值和风险。
其次，加大对中小企业的金融扶持力度，鼓励投资机构对中小企业进行投资，提供更多的风险投资资金和股权投资渠道。
此外，改革上市和挂牌制度，降低对中小企业的市场准入门槛，使更多中小企业能够通过股票市场融资。
（3）培育创新创业文化培育创新创业文化是解决中小企业融资问题的长远之道。
中小企业金融投资风险及控制对策研究
中小企业金融投资风险及控制对策研究随着我国经济持续快速发展，中小企业被视为国家经济发展的重要力量。
然而，由于中小企业资金短缺、经验不足、绩效不佳等因素的影响，它们的融资难、融资成本高、融资周期长等问题一直困扰着中小企业。
本研究将探讨中小企业金融投资的风险及其控制对策，帮助中小企业更好地控制风险，提高其金融投资的效益。
1、市场风险市场风险指的是企业由于市场需求下降、市场竞争加剧、市场价格波动等导致的投资风险。
由于中小企业产品单一、客户集中、市场影响力小，它们的市场风险较大，投资风险也随之增加。
2、经营风险经营风险是指企业由于管理不善、技术不过关、人员流失等原因导致的投资风险。
中小企业的管理水平较低、技术水平不高、人才流失率较高，这些因素使得中小企业的经营风险较大，投资风险也随之增加。
1、规范投资流程中小企业应当建立健全的投资管理机制，规范投资流程，制定详细的投资计划，对投资项目进行风险评估和分析，做好风险控制措施的设计和执行，降低投资风险。
2、完善信息披露制度中小企业应当建立健全的信息披露制度，及时公布企业的经营状况、财务状况、风险状况等信息，提高对投资者的透明度，降低投资者的不确定性和投资风险。
3、加强内部管理中小企业应当加强内部管理，提高管理水平、技术水平和人才水平，完善内部流程和制度，建立健全的风险管理体系，不断提高企业的风险承受能力和防范能力，降低投资风险。
4、多元化融资渠道中小企业应当积极开拓多元化的融资渠道，避免过度依赖某一个融资渠道，分散融资风险，提高融资效率和融资成本控制能力，降低投资风险。
结论中小企业面临众多的金融投资风险，而风险又不可能完全避免。
因此，中小企业应当采取有效的控制措施，如规范投资流程、完善信息披露制度、加强内部管理和多元化融资渠道等，来降低金融投资风险，提高金融投资效益，推进企业稳健可持续发展。
中小企业融资难的问题与对策研究
中小企业融资难的问题与对策研究近几年，中小企业融资难的问题越来越严重，已经成为阻碍其发展的一大瓶颈。
这个问题的出现，主要是由于中小企业规模小、信用程度低、信息不对称等原因造成的。
本文将从问题的本质出发，进行分析，并提出解决方案，以期为中小企业融资提供一些参考和帮助。
一、为什么中小企业融资难？中小企业融资难，其本质是信息不对称。
因为中小企业规模较小，相比大型企业，信息公开程度较低，业务发展状况难以全方位展示。
另外，相对于大型企业，中小企业的信用程度较低，资信记录不多，容易被金融机构所拒绝。
同时，时常会有一些企业家由于经验不足，在经营过程中出现各种问题，这使得银行在评估中往往会产生风险厌恶情绪。
因此，盲目的延长融资周期、提高融资成本都是中小企业融资难的表现。
二、中小企业融资的“三难”问题中小企业融资难主要表现在以下“三难”问题：（一）贷款难。
银行对中小企业的审批标准要求较高，中小企业数量众多，银行资源相对有限，因此银行会优先考虑大型企业，致使中小企业的融资审批通过率低。
（二）担保难。
银行要求中小企业必须提供足够的担保措施，但是中小企业规模较小，对于担保的要求难以满足。
（三）成本高。
中小企业融资成本通常比大企业高出许多，这也成为了中小企业求融资难以接受的主要原因之一。
三、解决中小企业融资难的对策解决中小企业融资难问题，离不开对策的制定。
以下是本文探讨的中小企业融资解决方案：（一）政策扶持。
政策扶持是解决中小企业融资难最有效的手段之一。
政府应该加大对中小企业的财政积极扶持力度，例如对于一些优秀的中小企业，政府可以给予一定的利息补贴等方式来降低中小企业的融资成本，同时提高中小企业对融资需求方面的扶持力度，如为中小企业提供担保、抵押等支持。
（二）推进股权融资。
股权融资是一种新的融资方式，相比传统的借款方式，可以更好地缓解中小企业融资难的情况。
在股权融资方面，政府也可以出台政策支持，比如给予税收优惠等鼓励中小企业通过发股来筹集资金。
中小企业融资存在的问题及解决措施研究
中小企业融资存在的问题及解决措施研究一、概述中小企业融资问题一直是困扰企业发展的重要难题。
由于规模相对较小、经营风险较高、信用记录不完善等原因，中小企业在融资过程中往往面临诸多挑战。
这些挑战不仅限制了企业的扩张和发展，也影响了整个经济体系的活力和稳定性。
中小企业融资存在的问题主要包括融资渠道单融资成本高、融资门槛高以及信息不对称等。
融资渠道单一使得中小企业难以通过多元化方式获得所需资金融资成本高则增加了企业的财务负担，降低了盈利能力融资门槛高则限制了中小企业的融资机会，使得许多有潜力的企业无法获得足够的资金支持信息不对称则可能导致投资者对中小企业的信任度降低，进一步加剧了融资难的问题。
针对这些问题，需要采取一系列有效的解决措施。
政府应加大对中小企业的扶持力度，通过出台优惠政策、完善融资服务体系等方式降低中小企业融资难度和成本。
金融机构应积极创新金融产品和服务，满足中小企业融资的多元化需求。
中小企业自身也应加强内部管理，提高信用评级和融资能力，为获得更多融资机会奠定基础。
研究和解决中小企业融资问题对于促进企业发展、推动经济增长具有重要意义。
本文将从多个角度深入分析中小企业融资存在的问题及原因，并提出相应的解决措施和建议，以期为中小企业的发展提供有益参考。
1. 中小企业在国民经济中的地位和作用中小企业作为我国经济体系的重要组成部分，在国民经济中占据着举足轻重的地位。
它们广泛分布于各行各业，数量众多、灵活性强，是推动经济发展、促进就业、增强市场活力的重要力量。
中小企业在促进经济增长方面发挥着关键作用。
它们凭借敏锐的市场洞察力和高效的创新能力，能够快速响应市场需求变化，推动产业升级和结构调整。
中小企业的发展也带动了相关产业链的发展，形成了良好的产业生态，为经济增长提供了源源不断的动力。
中小企业在解决就业问题方面具有显著优势。
由于中小企业数量众多、分布广泛，它们能够吸纳大量的劳动力，为社会提供丰富的就业机会。
《中小企业融资问题研究国内外文献综述1800字》
中小企业融资问题研究国内外文献综述1国外研究现状在西方经济学的研究对象中，国外许多专家和学者针对企业融资的问题进行了大量的实证研究和理论分析。
中小企业的融资在国外研究者的研究中，被归类于中小企业选题中，针对中小企业的融资，不同的专家和学者，从不同视角提出了不同的论点：Meyers在分析中小企业的融资方式后，提出中小企业在融资过程中的信息不对称问题比较明显。
比如在创业早期阶段，中小企业中的很多企业并未获得外部审计的财务报告，企业盈利能力难以预测和估算。
因此，中小企业在融资时，为快速满足资金筹措需求，会优先选择内部融资渠道，如果选择外部融资渠道，就需要优先选择债务融资方式。
Storey在分析金融机构与中小民营企业的融资冲突时, 提出中小企业以银行等金融机构的贷款作为最大的债务性融资渠道。
但因为中小企业自身的资质和发展水平偏低，金融机构提供给中小企业的贷款融资支持力度偏低。
Hairs&Raviv认为企业融资结构是中小企业收入流分配和企业控制权分配的依据，其指出，中小企业之所以很难得到金融信贷支持，主要源于在信息不对称的信贷市场中，中小企业存在道德风险及逆向选择问题。
Félix Corredera-Catalán等表示中小企业在制度、管理等方面存在的问题导致其在成长的不同阶段面对的融资问题不同。
对于中小企业融资问题的梳理，可从融资和负债角度出发，而不仅限于融资方面。
Liang Kaier认为融资渠道受制、融资制度不完善、政府关注度不高等都是中小企业难的主要原因。
融资难已经威胁到中小企业的生存与发展。
Barthelmess Benedik等表示中小企业融资需要面对的问题并不仅仅是融资本身，还包含中小企业自身的生存与发展条件问题，融资只是为中小企业注资，保障资金链，但其最终要解决的是，依赖于什么获得市场竞争实力。
2国内研究现状国内在针对中小企业融资困境问题展开分析时，主要从现实角度分析中小企业融资难的原因。
中小企业上市融资中的困难及对策研究
中小企业上市融资中的困难及对策研究随着社会经济的快速发展，国家推出了众多适合中小企业优惠的支持政策，保证健康有序的经济市场环境，使中小企业能够得到快速、持续的发展。
由于中小企业规模普遍比较小，自身经营、内控存在一定局限性，融资渠道相较于其他大型企业存在不稳定性，资金成为中小企业发展的主要障碍。
当发展到达一定的规模时，内源性融资已无法跟上中小企业快速发展的步伐，其对外源性融资的诉求更高。
中小企业可以根据自身企业生产经营产品的优势以及上下游客户群体的相关状况，选择最适合自身企业的融资方式，比如说银行授信融资、租赁类融资、担保类融资、上市融资等等。
一、中小企业上市融资现状分析从我国目前的实际情况来看，能取得上市融资的中小企业占我国中小企业的比例还非常小，中小企业要走上上市的道路还比较困难。
我国资本市场相较于国际市场开放较晚，对于经济市场也是在逐步摸索中开放，计划在国内上市的中小企业能符合上市要求少之又少。
由于我国在中小企业取得股权性融资方面要求非常高，加上市场开放程度不够，符合上市的中小企业寥寥无几。
目前国内的主板市场偏向于国有企业或大型企业，具有较明显的制度偏向性，中小企业在主板上市的可能性较低。
为缓解中小企业的上市需求，我国先后成立了中小企业板块、创业板块、科创板、新三板精选层等，专门为中小企业提供不同层级的融资渠道。
随着中小板块、创业板块、科创板、新三板精选层不断推出，中小企业在上市融资方面有了更多的选择。
这些板块相应地放宽了上市条件，在股本、利润要求等各方面均略低于主板市场，更适合中小企业融得资金，解决了部分中小企业的融资难题。
然而，相较于我国成千上万户的中小企业，其中能满足上市条件的毕竟是少数，绝大部分中小企业经营管理存在种种不足，企业治理水平较低，资金占用等情况时有发生，不能满足企业上市的要求。
二、中小企业上市融资难的原因我国大部分中小企业均是从家族式企业或合伙企业起家，经营管理上存在种种弊端，即使进行了股份制改革但是有些历史遗留问题也很难解决，造成中小企业上市遥遥无期，中小企业上市融资主要存在以下方面的问题。
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中小企业融资风险的研究摘要：中小企业在国民经济中占据了相当大的比重，创造了大量的就业机会和技术创新成果，而且，中小企业文化及其培育出来的企业家精神和风险意识，己经成为现代文明和市场经济的精髓，成为市场经济体制不断创新和发展的基础。
从某种意义上说，没有中小企业，就没有市场经济。
但是，中小企业的地位与其融资水平并不相称。
即便发达国家的中小企业在融资活动中由于自身资产性质、运行机制而受到诸多局限，一般会存在不同程度的资金缺口。
而在我国，广大的中小企业除上述原因外，由于国内市场体系的不完善以及当前所处的特殊的经济体制转轨时期，将会面临更为严重的融资困难，包括一些对其发展的歧视性政策和制度性障碍。
因此，从风险理论的角度考察，中国中小企业融资过程中存在大量复杂多变的风险因素。
这也是本文讨论的切入点。
本文目的是通过对中小企业融资现状的分析，找出中小企业融资所存在的问题，并提出解决这些问题的方法和策略。
1.绪论1.1研究背景当前，在全面建设社会主义市场经济体制的经济环境下，企业成为自主经营、自负盈亏的独立的生产者和经营者。
一方面，企业拥有自主经营权，在融资、投资、营运、资金回收、收益分配等财务活动中具有充分的决策权，拥有很多发展机遇;另一方面，面对着瞬息万变的市场状况和激烈的市场竟争，企业在生存和发展方面也存在着很多挑战。
特别是我国加入WTO以后，世界经济一体化进程加快，我国市场更快地融入了国际市场，一些跨国大企业相继在我国投资经营，我国企业面临的竞争压力进一步加剧。
在这种情况下，企业为了增强自身的竟争实力并获取更大的利润，就面临着不断增加的资金需求，融资活动就变得非常重要。
另外，在企业的资金运动循环中，融资活动是最基本的财务活动，只有筹集到生产经营所需的足够的资金，企业的投资、营运、资金回收、收益分配等后续财务活动才能顺利开展，才能保证资金运动的良性循环。
否则，融资不足，不但会影响财务活动的正常运行，而且有可能使企业错失难得的发展机遇，给企业造成难以弥补的损失。
可见，融资活动对企业而言是非常重要的。
如果企业的融资活动科学而合理，将融入资金恰当地投放后就可以带来巨大的收益。
但是，融资活动在给企业带来巨大收益的同时，如果对融入资金的管理和使用不当，也会产生很大的融资风险。
例如，如果企业的融资方式或融资时机选择不当，或者融入资金后因找不到合适的投向导致资金闲置不用，就会增加企业的融资成本，使企业面临更大的偿债压力，增加企业的融资风险;又如，企业以不同融资方式融入的资金，其融资成本、融资风险、资金属性不同，对企业资本结构产生的影响也不同。
如果负债融资的比重过大，导致资本结构中权益性资本的比重过小，企业的融资风险就会大大增加，会对企业投资者、债权人和所有者等相关利益主体的现实及潜在利益产生威胁。
一旦企业经营亏损，就要面临债权人的索债要求，企业的偿债压力迅速增加，如果资金周转不畅，就会面临财务危机。
因此，在充分认识我国企业面临的融资风险的基础上，采取各种科学有效的方法对融资风险加以防范和控制，以最低融资成本确保企业资金运动的连续性和稳定性，不断优化企业的资本结构，对于保证我国企业资金运动的良性循环，不断提高企业的市场竞争力以及实现可持续发展，具有重要的理论和现实意义。
1.2研究意义1.有利于企业树立和增强融资风险意识，加强融资管理，优化融资决策，以最大限度地减少融资成本，形成最佳的资本结构，从而提高企业的市场价值。
2.有利于企业合理安排负债的规模和结构，加速资金周转，提高资金的使用效率和使用效益，从而实现资金运动的良性循环，更好地满足企业可持续发展的需要。
3.有利于企业及时发现资金筹集和使用中存在的问题和不足，并采取相应的措施进行调整和改善，从而优化资源配置，改善企业的财务状况，增强我国企业的财务管理水平和市场竟争力。
2.中小企业融资风险概念及相关理论2.1相关概念2.1.1中小企业概念中小企业概念的界定在不同的国家有不同的规定，即使同一国家，在不同的时期、不同的产业部门也有不同的划分标准。
中小企业是一个相对的概念，随着经济的发展和生产力水平的提高，企业规模的成长壮大，划分企业大小的标准在不断变化，以前被称为大企业的，现在就可能变成中小企业。
从总的变化趋势来看，中小企业的数量和规模在扩大，生产力水平也在提高。
国际上对中小企业的划分有一系列的指标：第一是从业人员数量，也就是职工总数；第二是企业的销售额；第三是企业的资产总额等等。
如日本2002年规定制造业从业人员数在300 人以下或企业资产总额在3亿日元以下为中小企业。
2003 年，为了贯彻实施《中华人民共和国中小企业促进法》，结合我国经济发展实际而制定的《大中小企业行业标准》对不同的行业进行区分衡量，我国按不同的行业，对中小企业划分有不同的区分标准。
本文所研究的中小企业是指在规模上符合上述中小企业划分标准，符合国家的相关产业政策，企业本身具有较大的发展潜力，但由于受到各种因素的影响，其发展面临资金约束比较严重，企业融资受到其规模制约，并对其生存发展产生严重影响。
2.1.2融资的定义任何企业都不可能完全利用自有资金来满足生产经营活动的需要。
为保证企业生产经营活动的正常运行和进一步发展的需要，企业必须不断从外界获取必要的资金，进行融资活动。
融资是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。
广义的融资是指资金在持有者之间的流动，以余补缺，是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。
狭义的融资主要是指资金的融入，即企业从自身生产经营现状和资金运用情况出发，根据未来发展需要，利用内部积累或向企业外部的投资者和债权人筹集资金，以获取生产经营活动所需资金的一种经济行为。
2.1.3风险的含义目前理论界对风险概念尚无一种公认的权威性的定义，在西方的风险管理论著中表示风险的词，有risk、peril、hazard等词。
Risk英语词义是指事故发生的可能性，事物结果的不确定性或危险性的隐患;Peril英语词义是指危险事件，风险的现实状况。
即已不是事故的不确定性，而是其结果已实际发生。
hazard 的英语词义是指危险因素，即发生事故的条件、原因，是诱发事故、危险的直接成因。
我国学者对风险的定义和界定主要有以下几种观点:(1)风险是指损失的可能吐。
(2)风险是指潜在损失的变化范围与变动幅度。
(3)风险是损失出现的机会或概率。
(4)风险是在特定环境下和时期，某一事件产生的实际结果与预期结果之间的差异程度。
(5)风险是指一种无法预料的。
实际后果可能与预测结果存在差异的趋向。
以上对风险的种种界定，无非是指主观期望与客观事实之间存在的一种差异。
但是我倾向于用不确定性观来界定风险，即风险是指未来一定时期一定条件下未来收益的一种不确定性，或发生损失的一种可能性。
试想某一事件的结果是确定的，就意味着无风险可言。
只有不确定的，才一存在着风险可一言，但风险是不是等同于不确定性呢?答案是否定的，二者有着严格的区别。
1921年美国经济学家弗兰克·奈特 (Frank H.Knight)在《风险、不确定性与利润》一书中，对不确定性与风险作过系统发区别研究。
因此他被认为是系统研究不确定性理论的“第一人”，这部著作认为是研究不确定性问题的“第一部”著作。
他在此书中对·风险与不确定性的区分，对后来的研究者产生了巨大的影响。
2.2中小企业融资相关理论2.2.1信息不对称理论由加利福尼亚大学的乔治·阿克尔洛夫 (George Akerlof)、斯坦福大学的迈可尔·斯彭斯(Michael Spence)和美国哥伦比亚大学的约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)三位经济学家共同完成的信息不对称理论，目前在经济理论当中应用广泛。
主要运用这种理论来说明交易双方彼此之间存在的信息不对称分布对市场交易行为与市场运行效率产生一系列重要影响。
该理论称一方所持有、而他方却无法获得且验证的信息称之为“不完全信息”，将有关交易信息在信息双方之间的不对称分布称为“信息不对称状态”。
以不对称信息发生的时间先后来看，事前不对称会导致逆向选择，事后不对称会导致道德风险。
Stiglitz和Weiss(1981)认为，由于银企之间的信息不对称会引起逆向选择和道德风险问题，银行与申请借款企业之间存在着信息不对称，当市场存在着不同类型的借款者时，有些类型的借款者可能会因为信息不对称问题而被排斥在信贷市场之外，无论他们愿意支付多高的贷款利息，而其他的借款者却能够得到贷款，这就是所谓的“界定现象”。
本文所涉及的信息不对称，是指银行与企业之间信息的不对称分布。
在信贷关系中，由于银行业存在着信息披露制度，每个企业都可以通过公开市场信息了解到银行的信贷政策、信贷制度与信贷监管等信息，但是由于企业信息的隐蔽性，银行却不能拥有并把握每个贷款企业的全部信息，导致企业具有信息优势、银行处于信息劣势的局面，形成信贷关系当中的信息不对称性。
由此产生的信息不对称主要体现在以下三方面:一是企业经营者直接掌握企业的全部信息，包括资产、负债、现金流动、资金运作、偿债能力与获利能力等，在实际当中较之银行更了解自身的风险情况，并掌握着大量市场相关信息，从而产生信息源占有不对称;二是企业为了取得信贷支持与银行进行信息沟通，利用自身掌握的信息优势，对企业信息进行前期筛选，对项目进行美化与润色，以达到减少风险信息的效果获得贷款。
可见，企业提供给银行的信息具有较强的目的性与功利性，中小企业的道德风险短期内又难以有效防范，使得银行对于繁琐的信息把握不准确，产生劣客户驱逐好客户的“逆向选择”，形成沟通目的不对称;三是具有高科技、高成长性的企业在信息识别处理上借助高新技术，建立自己的专职信息机构进行科学的理性识别，能够向银行提供较为科学完整的财务信息，但同时也可以借助高科技编制虚假信息，干扰银行决策，而大多数银行暂时对企业的信息处于传统识别阶段，缺乏对企业信息识别的技术手段，无法进行连续性、系统性的信息识别，从而产生识别手段不对称。
2.2.2金融成长周期理论20世纪70年代，韦斯顿和布里格姆根据企业不同成长阶段融资来源的变化提出了企业金融成长周期理论，该理论把企业的资本结构、销售额和利润等作为影响企业融资结构的主要因素，将企业金融生命周期划分为三个阶段，即初期、成熟期和衰退期。
后期，韦斯顿和布里格姆对该理论进行了扩展，把企业的金融生命周期分为六个阶段:即创立期，成长阶段1、成长阶段2、成长阶段3，成熟要因素而被纳入解释变量当中。
Berger和Uden(1998)认为，伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求变化是影啊企业融资结构变化的基本因素，一般来说，在企业发展的初期，外源性融资的约束紧，主要以内源性融资为主;随着中小企业的发展、竞争力的增强与经营条件的改善，外源性融资约束变得较为宽松，成为提供资金的主要渠道，可以通过民间金融市场、天使投资、中小金融机构、商业银行乃至资本市场进行融资。