豆粕和玉米的套利方案
玉米套利豆粕：价差下降两年趋势线成功逆转
创记 录 ． 实 际上 有 不 少 地 方 单 产较 低 。 产估 但 单 值 由前 期 预 计 的 １ ５蒲 式 耳／ 亩 降 低 至 １０蒲 ６ 英 ６
影 响 下 ，国 内大部 份商 品均 出现暴 涨甚 至涨 停 ， 唯独 豆粕 与玉 米不 涨反 跌 ． 例外 出现逆 市下 行走
势 。在宽 松 的货 币政策 下 。 球资 金泛滥 ， 全 大宗商
品投 机气 氛 浓 厚 ， 豆粕 、 米 这种 逆 市 下 行很 不 玉 正常。 果然 ，０月 １ １ １日豆粕 开盘便 牢牢 封在涨停
尽管 Ｃ Ｏ Ｂ Ｔ美 玉 米最 近 走势 比较强 劲 ． 线 周
形 态 向好 ． 术 指 标 也不 断发 出买 人 信 号 ． 照 技 按
陈 维倬 ： 华泰 长城 期货 分析 师 。
箱 体 被突 破后 的量 度 升 幅计算 ． 升 目标 位 置将 上
例鲻 萄 ００ 第２ 期 ２１ 年 ０
一
洼地 。豆粕 的上 涨动力 方 向是 清晰 的 。
年箱 体 上轨 ３ ３美 元／ 吨 和前 期 高 位 ３ ８美 １ 短 ２
２ 关联套 利 卖玉 米买 豆粕
元／ 吨 ． 市 有望挑 战 ３ ３ 元／ 吨 高点 。就 总 短 后 ８美 短 体 而 言 ． 对 其 他 大 宗 商 品 的涨 幅 ． 粕 目前 价 相 豆 格仍 属低 估 ，因 此 ，后 市 上 涨 动 力 充 足 ，届 时 ＣＯ Ｂ Ｔ美 豆粕 恢 复性 上涨 的指 引 下 ．连 豆粕 或 联 袂而动。 操 作 上 在价 差 回试 下 降 趋势 线 时 ． 以不 重新 跌 穿 下 降 趋 势 线 并 反 弹 至 １１ ０元／ 为 介 入 点 ０ ｔ
大豆、豆粕的合理价差与套利成本计算
（一）假设2013年5月16日买进一手豆粕1309，合约价格为3249元/吨，同时卖出一手豆粕1401，合约价格为2999元/吨，价差为250元/吨，1手=10吨。
半年期银行贷款利率6.1%，一般月份的保证金为合约价值的6%1、豆粕跨期成本（一吨套利计算）套利成本=仓储费+仓单检验费+交割手续费+交易手续费+增值税+资金占用成本（1）仓储费：0.5元/吨天0.5*127=63.5（2）仓单检验费：3元/吨3*2=6（3）交割手续费：1元/吨1*2=2（4）交易手续费：2元/手2/10*2=0.4（5）增值税：税率17% 250/（1+17%）*17%=36.32（6）持仓资金占用成本：保证金率按6%近期：3249*6%*（1+6.1%）*127/360=72.97远期：2999*6%*（1+6.1%）*127/360=67.35 套利成本=63.5+6+2+0.4+36.32+72.97+67.35=248.54元/吨2、豆粕合理价差计算合理价差=仓储费+交割手续费+交易手续费+增值税+交割资金占用利息+保证金占用利息交割资金占用利息：3249*6.1%*130/360=71.57保证金占用利息：3249*6.1%*（75*7%+7*11%+7*16%+7*21%+11*26%+21*31%）/365=9.76 （保证金制度:一般月份的保证金率为6%，交割月前一月第一交易日、第六交易日、第十一交易日、第十六交易日、交割月第一交易日、交割月第五交易日起比例为10%、15%、20%、25%、30%、50%，另外分别加上交易所的1%的保证金率）则合理价差=63.5+2+0.4+36.32+71.57+9.76=183.55元/吨（二）假设2013年5月16日买进一手豆一1309，合约价格为4789,元/吨，同时卖出一手豆一1401，合约价格为4679元/吨，价差为110元/吨，1手=10手，半年期银行贷款利率6.1%，一般月份的保证金和约为6%1、豆一的跨期成本（一吨套利计算）（1）仓储费：5月1日—10月31日是0.5元/吨天，11月1日—4月30日是0.4元/吨天35*0.5+90*0.4=53.5（2）仓单检验费：3元/吨3*2=6（3）交割手续费：1元/吨1*2=2（4）交易手续费：2元/手2/10*2=0.4（5）增值税：税率17% 110/（1+17%）*17%=15.98（7）持仓资金占用成本：保证金率按6%近期：4789*6%*（1+6.1%）*（35+90）/360=105.86远期：4679*6%*（1+6.1%）*（35+90）/360=103.43 套利成本=53.5+6+2+0.4+15.98+105.86+103.43=287.17元/吨2豆一的合理价差交割资金占用利息：4789*6.1%*133/360=107.93保证金占用利息：4789*6.1%*（75*7%+7*11%+7*16%+7*21%+11*26%+24*31%）/365=15.13 则合理价差=53.5+2+0.4+15.98+107.93+15.13=194.94元/吨上图为2012年4月2日至2013年5月16日，豆粕1309和豆粕1401的价差，其中最高价差为399元/吨（2012年8月31日），最低价差为-643元/吨（2012年3月12日）豆粕的合理价差为183.55元/吨，在2012年7月27日以后大部分时间都超过了合理价差。
玉米跟豆粕的关系是什么 玉米豆粕价格关系
玉米跟豆粕的关系是什么玉米豆粕价格关系农产品中大豆与玉米一直就有着种植面积之争，豆粕与玉米是主要的饲料原料，豆粕与玉米具有稳定的比价关系，在期货市场存在着套利机会，目前豆粕与玉米的比价逼近历史低位。
豆粕与玉米的比价区间1.44-2.16，比价的历史高点分别出现在2005年5月份、2008年6月份，比价高点相差三年;比价的低点分别出现在2006年12月份、2009年2月份、2010年11月份。
通过对豆粕与玉米比价的分布分析，发现豆粕与玉米的比价属于正偏斜分布，豆粕与玉米比价常出现的值为1.6。
国际市场：南美大豆的收获旺季来临，前期阿根廷大豆减产量被市场高估，阿根廷大豆产量可能达到5000万吨，巴西的大豆产量预计7200万吨，对大豆形成了承压。
从种植结构上看，目前美国大豆和玉米的比价低于2，有利于玉米播种，预计未来南美大豆的种植面积因玉米争地而减少，产量出现下滑，对远期的豆粕形成了支撑。
国内方面：从中国油厂压榨利润指数看，以美豆3/4月船期进口成本，国内1105油粕期价核算，压榨利润指数均值在-150元/吨左右，后期大豆的压榨量有望小幅减少。
从国内大豆与玉米的比价看，大豆指数与玉米指数比价为1.86，处于历史相对低位，并低于美国比价，目前价格玉米种植的利润约为530元/亩，目前价格大豆种植利润为225元/亩，从大豆与玉米种植利润来看，国内下一季度大豆的种植面积将被玉米侵占而减少，国内大豆的产量将会出现减少，玉米的产量会出现一定的增加。
而目前国内畜禽存栏水平一般，从畜产品表现看，2011年畜产品价格有望出现一个上扬过程，对饲料的需求会增加，会拉动豆粕和玉米的需求。
综合分析：目前豆粕与玉米的比价接近历史低位，未来大豆产量料将出现减少，促使豆粕供给出现紧张，玉米的产量料将出现一定的增长，国内饲料需求依然强劲，对豆粕和玉米的价格形成支持，主要用途作为饲料的豆粕和玉米两者之间的走势具有一定的相关性，预期后期豆粕表现将强于玉米，豆粕与玉米的比价有望修复，建议投资者买入豆粕卖出玉米进行比价套利。
玉米企业套期保值建议
由副总经理主导：下设
期货事业发展部设部长1名，负责交易方案制定、提交、交易过程汇报。
国内外市场信息员2名，负责国内外现货市场的信息收集并及时统计形成报告另设，期货决策委员会和风险控制委员会。
期货决策委员会：7名成员，该委员会实行投票表决制，每月或季度对期货部提出的相关套保方案进行审议和表决，多数委员同意后才可执行，否则不予执行。
产品销售收入方面占据前三的是淀粉占总收入的65%产值9.2亿，饲料类（麸质、蛋白粉、玉米粕）累计占总收入的13.1%产值1.84亿，玉米油占7.8%产值1.09亿。
单位：万
项目
数值
占比玉米
10000
0
70%煤
炭
730
0
7%1.74%
成本
编织
袋
180010910
09200
0
小计淀粉饲料
类收入
玉米
油小计营收
由此可见，淀粉的价格变动对企业的营收影响最大，为第一风险点；而饲料和玉米油的价格波动为第二风险点；
通过上表可以看出，我们公司的产品全是初级加工商品，在期货市场上都可以找到其高度相关性的替代品，也就是说，我们公司无论是原料还是产品对价格的波动是高度敏感的。
看到这六种商品年波动率，由此，我想是否可以通过期货市场的高波动率来降低企业5%的经营成本，或者增加5%的销售收入呢？即使达不到5%的目标，1%的目标能否实现呢?
新形式下关于天成公司成立期货部的建议
当前整个宏观经济复杂多变，经济发展方式处在转型期，而宏观经济的转型即意味着企业经营模式的转型，复杂多变的经济形式给企业的正常发展带来挑战，通过对历史上相同时期的研究发现，这一转型时期会持续较长时间，短则1-3年，长则3-5年，而这一时期的商品市场波动将加剧，针对这种情况，个人觉得期货市场为企业转型提供了很好的平台。
农业农村部发布工作方案 推进饲料中玉米、豆粕减量替代
此方政丛5农业农村部发布工作方案推进饲料中玉米、豆粕减量替代H 前，农业农村部畜牧兽医局发布“关于推 进丑米y :柏减M 替代工作的通知”，从同时下达 的《饲料中K 米豆粕减量替代工作方案》看，主 要冃的是推进饲料中玉米、豆粕的减量替代，促 进词料粮保供稳市据id 者了解，近年来，随着国内居民肉蛋奶 需求的H 益增长，国内饲料加工业与养殖业等 得到rii 勃发展，带动七:米、豆粕等饲料原料耑 求大幅增K ：不过,由于国内土地与水资源等有 限，无法生产出足够的玉米与豆粕来满足市场 需求，导致近年来两者的市场价格不断攀升，甚 至出现r “人畜争粮”迹象，最终我国不得不依 靠大m 进丨丨大U 、k 米、高粱、小麦、木捭等来满 记W 求在这个大背景下，农、I k 农村部畜牧捋K 局发布了“关于推进玉米豆粕减量替代r 作的 通知”。
市场人L -M i 丨,在各项r :作得到实际落实的 前提下，这会有效缓解玉米、豆粕供应偏紧的形 势，遏制两者需求的过快增长，让各类饲料原料 资源得到合理利用，优化词料原料配方结构“作乂注1 j 分析W 内大塑词料加丨:企业生产 原料的品种构成问题时，我注意到国内有关机 构-直卜分重视解决好饲料原料各品种的综合 利用问题碎在2020年丨0月14日，农业农村 部网站公布的‘关于政协十三届全国委员会第 三次会议第4748号(农业水利类297号)提案 答复的函’中就作出过这样的表述:继续支持草 食畜禽芥飱优势丨X :实施粮改饲，引导玉米、甜高 梁、谷子等作物令株收储利用”玉米贸易商陈 建军告诉记者，从1980年至今，我国饲料产量 由数百万吨增加到了 3亿吨左右，40多年增长 7* 200多倍如何保证和解决好饲料原料供应 是一个大问题，这不但关系到伺料加工业、畜牧 业、水产养殖业的发展，同时还影响着农业种植 结构的调幣，决定荇大多数农产品市场的供耑 关系勺价格涨跌。
海关等部N 公布的统计数据显示，我丨_以大 豆、玉米为代表的农产品进口数量多年来居高 不下如2020年我㈤粮食进口再创历史新高，累计进口总量超过了1.4亿吨，其中将近80%的农产品进口是用作或用来生产饲料原料的，如进丨丨的I 亿吨左右的大钗主嬰是为了生产豆粕，用来满足养殖业对植物蛋白的旺盛需求:另外，进n 的上千万吨长米q 近850万吨小麦等大部分也是用作了词料原料2021年前两月，我㈤谷物进丨丨势头仍然 很猛，累计进口 1148.3万吨，同比大幅增长 8丨2.6万吨，增幅达242.06%。
《大连商品交易所套利交易管理办法》相关规则介绍
套利交易的保证金制度
总结词
规定了套利交易的保证金要求，保障 市场稳定和参与者利益。
详细描述
大连商品交易所对套利交易实行保证 金制度，要求参与者在交易前按规定 缴纳保证金，以降低市场风险，保障 交易的顺利进行。
套利交易的交易费用
总结词
规定了套利交易的交易费用，包括手续费、印花税等。
详细描述
在进行套利交易时，参与者需要支付一定的交易费用，包括手续费、印花税等。这些费用有助于维持市场的正常 运行，降低交易成本。
案例二：统计套利策略
总结词
统计套利策略是利用历史数据和统计规律进行套利的一种策略。
详细描述
统计套利策略基于历史数据和统计规律，通过分析历史价格走势，发现价格之间的相关性 或回归关系，并利用这些关系进行套利。
成功案例
某投资者利用大连商品交易所的玉米和豆粕价格走势，通过统计分析发现两者价格存在长 期均衡关系，利用这种关系进行买入低估品种、卖出高估品种的策略，成功获取了稳定的 套利收益。
随着国内期货市场的逐步 成熟，套利交易将更加普 及，成为投资者重要的投 资策略之一。
技术进步的影响
随着金融科技的不断发展， 套利交易的技术手段和工 具将更加丰富，为市场参 与者提供更多选择。
监管政策的调整
未来监管政策可能会更加 注重市场的公平性和透明 度，为套利交易提供更加 规范的市场环境。
感谢您的观看
套利交易的作用
增加市场流动性
套利交易有助于增加市场的买卖双方，提高 市场的流动性。
促进价格发现
套利交易通过利用市场之间的价格差异，有 助于促进价格的合理发现和稳定。
提高市场效率
套利交易有助于消除市场之间的不合理价格 差异，提高市场的整体效率。
期货现货套利方法
期货现货套利方法期货现货套利有三种方式，你们知道是哪三种吗?那么下面就让店铺为具体你们介绍一下期货现货套利方法吧，仅供参考!期货现货套利方法一跨交割月份套利(跨月套利)投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。
其实质，是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。
这是最为常用的一种套利形式。
比如：如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费，你应买入5月份的大豆合约而卖出7月份的大豆合约。
过后，当7月份大豆合约与5月份大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时，你就能从价格差的变动中获得一笔收益。
跨月套利与商品绝对价格无关，而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。
具体而言，这种套利方式又可细分牛市套利，熊市套利及蝶式套利等，这里不作展开，如需进一步了解，可向上海中期业务部门咨询。
期货现货套利方法二跨商品套利所谓跨商品套利，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。
跨商品套利必须具备以下条件：一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性;二是交易受同一因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。
在某些市场中，一些商品的关系符合真正套利的要求。
比如在谷物中，如果大豆的价格太高，玉米可以成为它的替代品。
这样，两者价格变动趋于一致。
另一常用的商品间套利是原材料商品与制成品之间的跨商品套利，如大豆及其两种产品--豆粕和豆油的套利交易。
大豆压榨后，生产出豆粕和豆油。
在大豆与豆粕、大豆与豆油之间都存在一种天然联系能限制它们的价格差异额的大小。
要想从相关商品的价差关系中获利，套利者必须了解这种关系的历史和特性。
例如，一般来说，大豆价格上升(或下降)，豆粕的价格必然上升(或下降)，如果你预测豆粕价格的上升幅度小于大豆价格的上升幅度(或下降幅度大于大豆价格下降幅度)，则你应先在交易所买进大豆的同时，卖出豆粕，待机平仓获利。
豆粕套期保值
豆粕套期保值原理及案例一、豆粕概述豆粕作为一种大豆压榨提油过程中所产生的副产品，由于其具有较高的蛋白含量，豆目前是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。
中国是豆粕的净出口国，随着经济的发展，居民对肉制品的消费逐渐增加，豆粕的需求也逐年增长。
二、套期保值概述（一）套期保值的概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
（二）套期保值的基本特征套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
（三）套期保值的经济原理1.同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
（四）套期保值的逻辑原理套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。
在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。
（五）套期保值的操作原则1.商品种类相同原则；2.商品数量相等原则；3.月份相同或相近原则；4.交易方向相反原则。
三、套期保值的应用（一）买入套期保值入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。
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豆粕和玉米的套利方案-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN
豆粕和玉米的套利方案
豆粕和玉米的套利方案
对于后期豆粕和玉米的比价走势成长，考虑到两个品种的供需平衡和国际国内市场状况差此外影响，我们觉得比价存在的较大的上涨空间，现在是较好的买豆粕、卖玉米的跨品种套利机缘。
一、豆粕和玉米的比价关系
受品各种植收益、消费互补的影响，豆类产物与玉米之间，存在着相对不变的比价关系。
只要有足够的时候，农人会按照大豆与玉米的种植收益，抉择他们的种植品种，从而平衡豆类和玉米的比价关系：当比价偏低时，农人会偏重于种植玉米，而比价偏高时，豆类会更有吸引力。
这就给豆类产物与玉米的比价供给了一个波动轮回撑持，使二者的比价在必然区间内上下波动。
但在年度比价转变上面，因为阶段性的品种供需差别，会导致比价呈现出较强的去向成长特点。
如上图所示，豆粕/玉米现货比价的首要波动规模在~间，呈现必然的区间波动特点，波动周期在4~6年；在作物年度内，比价具有阶段性的趋向成长特点。
从最新的数据来看，今朝豆粕/玉米现货比价为，低于近八年的均值，处于首要波动区间相对低位水平。
从走势看，比价在6月初碰着之后，比价持续走高，主要是玉米在6月份持续走低造成。
二、豆粕和玉米的比价走势原因分析
豆粕与玉米的比价关系，一方面是表现这两个品种的联系关系性：豆粕和玉米都是饲料的主要组成部门，国内玉米60~70%用于饲料消费，豆粕的饲料消费占到95%以上，豆粕和玉米的消费需求，配合收到饲料市场的消费状况影响；豆粕的上游产物大豆和玉米的种植分布地域重叠，两个品种的种植收益会
导致品种在种植面积上彼此竞争，这使二者比价呈区间波动和周期性轮回的特点。
另一方面是表现他们的差别性：农产物供给在年度内刚性的特点，使这两个品种在某些年度内会呈现较大的供求状况差别，导致二者价钱走势会有较大差别，比价会呈现出阶段性趋向成长的特点。
是以，对二者的比价走势分析，主如果从它们之间的。
供需差别性进行分析，以判定二者比价的走势。
三、豆粕和玉米的供需情况
在进行供需状况差别分析之前，我们需要有一个统一的熟悉：中国的豆类产物市场是完全开放了，进口大豆消费占到总消费的80%以上，首要用于豆粕的压榨，国内豆粕价钱走势直接管到全球大豆市场供求状况的影响。
但在玉米市场上，国内供给仍尽对的主导，进口比例很小，且出口受到配额的节制，国内玉米价钱与国际玉米价钱相关性不高，国内玉米价钱具有很强的自力性。
是以，在进行的国内市场豆粕和玉米的供需差别分析时，豆粕是以全球大豆的供需状况为准，玉米是以国内玉米市场的供需状况为准。
玉米及豆粕的套利仅从6月底USDA的报告中也可窥见一斑--“鉴于玉米、棉花面积预估增加，且大豆面积预估下降，调整幅度仍很大。
这意味着玉米、棉花的库存可能超出我们预期，并证实我们对大豆供应吃紧的预测。
”大豆的供应紧张将导致豆粕的价格稳定，而玉米的增产使玉米承压，结果就是差价的必然扩大。
加之国内饲料行业因生猪价格的上涨，开始出现转机，部分地区饲料粕价格开始升温，十一及中秋国内节日前食品备货的影响，可能导致粕的价格进一步走高。
玉米方面秋粮上市前的紧张局面难有改观，但前期的价格高估抑制了玉米1201的升幅，综合以上观点，选择1201玉米与1205豆粕之间的套利机会时间恰当准确。
四、豆粕和玉米比价走势的特征分析
1、豆粕/玉米比价受豆粕单边价钱的影响更大
从数据上统计，比价受玉米价钱的影响不大，但受豆粕价钱的影响较大，相关机能有63％；在必然比价区间，比价的涨跌隶属于单个品种价钱的波动，出格是豆粕价钱。
在豆粕/玉米的套利独霸上面，需要慎密亲密跟进豆粕的单边价钱走势。
较佳的介入机缘，应该是豆粕价钱形成单边打破上扬的时辰。
另一方面，假如豆粕市场进进弱势阶段，同样会在豆粕和玉米的比价上表现出来。
是以，离场机缘，应该选择在豆粕涨势完结、或者跌破支撑的时辰。
四、豆粕和玉米比价的套利建议
联系前面的分析，我们觉得，存在买豆粕、买玉米的跨品种套利机缘。
下面，使我们就此套利的一些建议。
1、具体模式
按照资金等额的体例，买豆粕、卖等值的玉米。
2、合约月份选择
按照前面提到的豆粕、玉米价钱分布结构，以及品种的仓量状况，豆粕5月份和玉米1月份和是较好的方针。
一是5月份豆粕的仓量是最大的，行动性充沛；二是豆粕5月合约处于相对低位，使5月的豆粕/玉米比价处于较优水平。
3、介入机缘判定
可以看到，前期比价打破阻力之后打破上扬，今朝在附近震荡，。
建议投资者可以期待比价打破之后介入。
另一方面，需要慎密亲密关注豆粕价钱的单边走势，在豆粕价钱维持涨势、比价维持上涨趋向的情况下，可以介入，不需拘礼于具体比价水平，以比价技术走势为参考。
4、资金利用打算
考虑到跨品种套利的较大风险，建议投资者以50%的资金为最大持仓限制。
建仓资金以金字塔的模式介入，分三次建仓，头寸规模分袂为总资金的30%、20%、10%
在加仓过程中，坚持有盈利的情况下才加仓、打破加仓的原则，严酷节制吃亏。
5、暗藏风险及提防法子
A、从豆粕/玉米的期价走势特点来看，两者比价的高于60%以上取尽于豆粕的涨跌与否，是以，在进行买豆粕空玉米的套利时，获利首要取决于豆粕上涨趋向能够延续。
而若豆粕期价进进调整，则此套利将面临必然的浮亏风险；
B、豆粕/玉米比价根基站稳在之上，一旦比价跌破，则根基面或政策有可能呈现了质的转变，参考止损位可以放在区间。