高级会计师考试案例分析题：套期保值的原则与方式(10.08)
套期保值原理及操作方法
套期保值原理及操作方法套期保值是指企业为了规避外汇风险，利用金融工具或交易方式，在未来一段时间内以特定价格和数量购买或出售外币，以锁定预期交易中的外币兑换率。
其目的是通过对冲来自汇率波动带来的风险，保护企业在国际贸易中的利益和利润。
套期保值操作的方法有以下几种：1. 前向套期保值：企业根据预期所需外币金额和时间，与银行签署未来交割的外汇合同。
合同中规定了特定交割时间和交割价格。
企业既可以长期套期保值，也可以短期套期保值，根据业务和交易的特点而定。
2. 期货套期保值：企业可以通过期货合约来实施套期保值。
期货合约是在交易所进行标准化交易的金融衍生工具，具有预先约定的交割价格和交割时间。
企业可以根据预期的外汇需求，选择适合的期货合约进行套期保值。
3. 期权套期保值：企业在购买或销售订单还未达成时，可以购买或出售期权来实施套期保值。
期权是一种购买或出售标的资产的权利，但并不是义务。
期权可以对冲企业面临的汇率下跌风险，同时确保企业在汇率上升时能够从利率差异中获利。
4. 财务套期保值：企业可以通过财务工具来实施套期保值，例如货币互换、货币掉期等。
这些工具与金融机构签署合约，通过交换本币和外币的利息或本金来实现套期保值的目的。
在进行套期保值操作时，企业需要注意以下几点：1. 分析市场：在决定套期保值策略时，企业需要对市场进行全面、综合的分析，包括经济、政治和货币政策等方面的因素。
这有助于企业做出正确的决策，选择适合的套期保值工具。
2. 制定风险管理策略：企业需要制定套期保值的风险管理策略，包括确定套期保值的时间、金额、交割价格等因素。
这有助于企业根据实际需求进行套期保值，降低汇率波动带来的风险。
3. 选择适合的套期保值工具：根据企业的需求和市场情况，选择适合的套期保值工具。
不同的工具有其优缺点，企业需要根据自身情况选择最适合的方式。
4. 监测和评估：企业需要定期监测和评估套期保值策略的有效性和风险管理的效果。
套期保值会计处理案例分析
套期保值会计处理案例分析套期保值会计处理案例分析一、套期保值的概念现货企业的套期保值,是指企业为规避商品价格波动的风险指定一项或一项以上套期工具(期货合约),使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
企业运用商品期货进行套期时,其套期保值策略通常是,买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合同,以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合同来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
二、企业套期保值期货交易的财务处理(以钢材期货套保为例)1.公允价值套期保值财务处理原则(1)套期工具为衍生工具时,公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益。
(2)被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益,同时调整被套期项目的账面价值。
2.公允价值套期会计处理举例例1:2016年8月1日,某钢铁X公司预期在2016年10月30日将销售一批钢材,为规避所持有钢材存货的公允价值变动风险,与期货公司Z签订了套期保值的合约,并将其指定为2016年钢材存货价格变化引起的公允价值变动风险的套期。
钢材期货合约的标的资产与X公司的存货在数量、品质、价格变动和产地方面相同。
2016年8月1日,X公司有钢材存货8000吨,该批钢材的成本为32000000(4000元/吨)元,公允价值为36000000元(4500元/吨),当天钢材期货合约的价格为4800元/吨,X公司卖出800张钢材期货合约Y,则该合约的公允价值为38400000元,同时向Z期货公司支付手续费用10000元。
2016年10月30日,期货合约Y的公允价值上涨了2000000元,存货的公允价值下降了2000000元。
当日,X公司将该批钢材出售,同时将期货合约Y平仓结算。
假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其他因素,X公司的账务处理如下(单位:元):(1)2016年8月1日X公司通过期货公司Z卖出800张钢材期货合约Y。
套期保值的原理方法及策略
套期保值的原理方法及策略套期保值（Hedging）是一种金融保值工具，旨在通过使用相对的金融工具或策略，减少或消除金融风险。
套期保值可以应用于各种金融资产，如货币、股票、商品等。
它的原理、方法和策略如下：1.原理：套期保值的原理是通过建立相应的对冲头寸，利用反向价格关联性，从而减少或消除因价格波动而导致的损失。
通过对冲头寸的持有，当一个资产价格下跌时，另一个相关资产价格会上涨，从而抵消损失。
这样做的目的是规避市场波动带来的风险，使投资者能够在市场不确定性中保持稳定的盈利。
2.方法：-直接套期保值：这种方法需要投资者进入相同的交易市场，并建立相反方向的头寸。
例如，一个投资者持有原油期货的多头合约，可以通过卖空原油期货合约来对冲头寸，以减少价格波动的风险。
-间接套期保值：这种方法通过使用相关性较高的金融工具或资产来对冲头寸。
例如，一个投资者持有大宗商品ETF的头寸，可以利用相关性较高的商品期货合约来对冲头寸，以减少价格波动的影响。
3.策略：- 跨期套期保值（Calendar Spreads）：这种策略是在不同到期日的合约之间建立头寸。
投资者可以利用不同到期日合约之间的价格差异来降低风险。
- 期权套期保值（Options Hedging）：这种策略涉及购买或出售期权合约，以对冲其他资产的头寸。
期权套期保值可以提供更大的灵活性和潜在的收益，但也增加了操作复杂性。
- 多头策略（Long Hedge）：这种策略适用于投资者持有现货头寸，希望通过建立反向期货合约来对冲价格下跌的风险。
- 空头策略（Short Hedge）：这种策略适用于投资者持有现货头寸，希望通过建立相应的期货头寸来对冲价格上涨的风险。
总结：套期保值是一种有效的金融风险管理工具，旨在通过建立对冲头寸来减少或消除价格波动的风险。
它可以采用不同的方法和策略，根据投资者的需求和市场情况来确定。
在实施套期保值策略时，投资者应该特别注意相关性和流动性，并充分了解市场条件，以最大程度地减少风险。
高级会计师考试《高级会计实务》考点总结：套期保值
高级会计师考试《高级会计实务》考点总结：套期保值高级会计师考试《高级会计实务》考点总结：套期保值套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
下面是店铺为大家带来的关于套期保值的知识，欢迎阅读。
一、套期保值的原则与方式(一)套期保值的原则主要包括：种类相同或相关原则、数量相等或相当原则、交易方向相反原则、月份相同或相近原则等。
(二)套期保值的方式1.买人套期保值2.卖出套期保值二、套期保值的'操作(一)做好套期保值前的准备(二)识别和评估被套期风险(三)制定套期保值策略与计划(四)优化套期保值方案(五)套期保值跟踪与控制三、套期保值的会计处理从会计角度看，套期保值可分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。
(一)套期工具及被套期项目的认定(二)运用套期保值会计的条件同时满足下列条件的，才能运用企业会计准则规定的套期保值会计方法进行处理：1.在套期开始时，企业对套期关系有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。
2.该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。
只有同时符合下列两项条件才能将该套期保值认定为高度有效：在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵消套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动;该套期的实际抵消结果在80%~125%的范围内。
常见的套期保值有效性评价方法包括主要条款比较法、比率分析法和回归分析法。
3.对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。
4.套期有效性能够可靠地计量。
5.企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。
(三)套期保值的确认和计量1.公允价值套期(1)套期工具为衍生工具的，套期工具公允价值变动形成的利得或损失应当计人当期损益;为非衍生工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计人当期损益。
套期保值案例分析例题
套期保值案例分析例题1. 案例背景公司A是一家进口家具销售公司，主要经营欧美品牌家具。
由于汇率的波动，公司A在进口家具时面临着汇率风险。
为了降低汇率风险带来的损失，公司A考虑采取套期保值策略。
2. 套期保值策略的选择为了选择合适的套期保值策略，公司A首先需要分析自身的汇率风险敞口。
通过对过去一段时间的进口数据进行分析，公司A发现每个季度的家具进口金额约为100万美元。
公司A预计未来一年的进口金额也会保持相似的水平。
公司A进口家具的交易方式为预付货款，并选择了一个固定的交货日期。
考虑到这些因素，公司A决定采用远期外汇合约进行套期保值。
3. 套期保值合约的选择公司A联系了多家银行，咨询其提供的远期外汇合约条件。
最终，公司A选择了一家银行提供的远期外汇合约，合约金额为100万美元，合约期限为3个月，汇率为1美元兑换7人民币。
4. 套期保值效果分析在合约生效后的3个月期间，汇率波动如下：•第1个月：汇率上涨，1美元兑换7.2人民币•第2个月：汇率下跌，1美元兑换6.8人民币•第3个月：汇率回升，1美元兑换7.1人民币在这段期间，公司A进行了100万美元的家具进口业务。
由于采取了远期外汇合约进行套期保值，公司A无论汇率上涨还是下跌，都将以合约中规定的汇率进行结算。
根据实际情况，公司A在第1个月结算时，支付了7.2 * 100万 = 720万人民币；第2个月结算时，支付了6.8 * 100万 = 680万人民币；第3个月结算时，支付了7.1 * 100万 = 710万人民币。
通过套期保值，公司A避免了由于汇率波动带来的成本增加或收益损失。
最终，公司A在这段期间的成本为720 + 680 + 710 = 2110万人民币。
5. 套期保值的优缺点分析套期保值的优点在于可以降低汇率风险带来的损失。
公司A通过采用合适的远期外汇合约，无论汇率上涨还是下跌，都能以合约中规定的汇率进行结算，确保了进口成本的稳定性。
然而，套期保值也存在一些缺点。
最新高级会计师考试案例分析题：套期保值
高级会计师考试案例分析题：套期保值案例分析题华南公司是境内国有控股大型化工类上市公司，其产品生产所需MN原材料主要依赖进口。
近期以来，由于国际市场上MN原材料价格波动较大，且总体上涨趋势明显，该公司决定尝试利用境外衍生品市场开展套期保值业务。
套期保值属该公司新业务，且须向有关主管部门申请境外交易相关资格。
该公司管理层组织相关方面人员进行专题研究。
主要发言如下：发言一：公司作为大型上市公司，如任凭MN原材料价格波动，加之汇率变动较大的影响，可能不利于实现公司成本战略。
因此，应当在遵守国家法律法规的前提下，充分利用境外衍生品市场对MN原材料进口进行套期保值。
发言二：近年来，某些国内大型企业由于各种原因发生境外衍生品交易巨额亏损事件，造成重大负面影响。
鉴于此，公司应当慎重利用境外衍生品市场对MN原材料进口进行套期保值，不应开展境外衍生品投资业务。
发言三：公司应当利用境外衍生品市场开展MN原材料套期保值。
针对MN原材料国际市场价格总体上涨的情况，可以采用卖出套期保值方式进行套期保值。
发言四：公司应当在开展境外衍生品交易前抓紧各项制度建设。
对于公司衍生品交易前台操作人员应予特别限制，所有重大交易均需实行事前报批、事中控制、事后报告制度。
发言五：公司应当加强套期保值业务的会计处理，将对MN原材料预期进口进行套期保值确认为公允价值套期，并在符合规定条件的基础上采用套期会计方法进行处理。
假定不考虑其他有关因素。
要求：根据上述资料，逐项判断华南公司发言一至发言五中的观点是否存在不当之处;存在不当之处的，请分别指出不当之处，并逐项说明理由。
[参考答案]1、发言一不存在不当之处。
2、发言二存在不当之处。
不当之处：不应开展境外衍生品投资业务。
理由：不能因为其他企业曾经发生过境外衍生品投资巨额亏损事件，就不利用境外衍生品市场进行MN原材料套期保值。
3、发言三存在不当之处。
不当之处：采用卖出套期保值方式进行套期保值。
理由：卖出套期保值主要防范的是价格下跌的风险，而买入套期保值才能防范价格上涨风险。
套期保值基本原理及案例分析
交易日
现货市场
期货市场
基差
期
2010.5. 价格为1750元/吨，
3 担心未来采购价格上
涨
买入50手1009合约， 开仓价为1850元/吨
-100
2010.9. 价格涨至1820元/吨， 卖出50手1009合约， -80
10
按计划购入1000吨 平仓价为1900元/吨
盈亏情况
注
亏损：（1750-1820） ×1000=-7万
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3、做好阶段性的总结
定期对套期保值业务进行总结，分析得与 失，逐步积累经验。
涉及套期保值的业务人员和相关部门要注 重相关知识的再学习和更新，不断提高套 期保值的效率。
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感谢您的观看。
2024/7/19
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基差 风险
影响持有成 本因素的变 化
期货价格与 现货价格的 随机扰动
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基差风险管理对策 选择有利的套期保值时机与确定合适的套期保值
比例。 建立合理的套期保值基差风险评估和监控制度。 建立严格的止损计划以规避异常基差变化的小概
率事件风险。
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概念 原理 原则
确定合理目标 确定套保方向
亏损：（1850-1900） ×300×20=-30万
现货市场盈利对冲期货市场后，仍亏损12万
基差走 弱20
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终端消费型企业——通过买入保值规避采购风险
案例【3】：某玻璃加工企业于2010年5月份签订一份9月份的1000吨玻璃采购 合同，5月份玻璃现货价格为1750元/吨，但因担心市场上的过度需求推动玻璃 价格上涨，导致采购成本增加。为避免将来价格上涨带来的风险，该玻璃加工 企业决定在郑商所买入玻璃期货进行对冲。
套期保值主要操作方法
套期保值主要操作方法套期保值是指在金融市场中，采取一定的策略和措施，以保护或降低由于价格波动而引起的投资或贸易风险。
套期保值的主要目的是通过对冲或平衡风险，保护投资者或贸易商的利益。
下面是关于套期保值主要操作方法的详细解释。
1. 套期保值的基本原则套期保值的基本原则是利用期货或衍生品市场的合约来对冲实物市场的价格风险。
在套期保值中，投资者需要同时持有实物资产和相应的期货或衍生品合约，以平衡其风险敞口。
2. 确定风险敞口在进行套期保值前，投资者需要确定其实物市场上的风险敞口。
风险敞口是指投资者所持有的实物资产的市值变动可能带来的损失。
例如，农产品生产者可能面临市场价格下跌的风险，进口商可能面临汇率波动的风险。
3. 选择合适的期货或衍生品合约在确定风险敞口后，投资者需要选择适合的期货或衍生品合约来进行套期保值。
合约的选择应根据实物市场的特点、价格风险的性质和投资者的偏好来确定。
4. 计算合理的头寸在选择了合适的合约后，投资者需要计算出合理的头寸。
头寸是指投资者在期货或衍生品市场上买入或卖出的合约的数量。
头寸的计算应考虑投资者所持有的实物资产的数量、实物与合约之间的比率，以及市场价格的波动程度。
5. 随时调整头寸随着市场行情的变化，投资者需要随时调整头寸以保持套期保值的效果。
在市场价格上涨时，投资者可以增加合约头寸来对冲实物市场的价格风险；在市场价格下跌时，投资者可以减少合约头寸以降低对冲成本。
6. 控制风险暴露在进行套期保值时，投资者需要注意控制风险暴露。
风险暴露是指投资者在市场价格变化时所面临的风险。
投资者可以通过调整合约头寸、选择适当的保证金水平和止损策略等方式来控制风险暴露。
7. 监控市场情况套期保值需要紧密关注市场情况，及时调整套期保值策略。
投资者应通过技术分析、基本面分析和市场研究等方法来监控市场动态，以便在市场变化时作出及时的调整。
8. 定期复评套期保值是一个动态的过程，投资者应定期复评其套期保值策略和效果。
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为了帮助参加2016年高级会计师考试的学员早着手学习，提前进入备考状态，中华会计网校为大家整理了高级会计师各章节知识点内容，同时也整理了部分案例分析题，大家可以在学习教材内容后，同步进行练习测试。
以下是《高级会计实务》第八章金融工具会计中针对“套期保值的原则与方式”知识点进行考核练习。
高级会计师案例分析题
案例分析题
黄河公司为境内商品生产企业，采用人民币作为记账本位币。
2013年2月1日，该公司与某境外公司签订了一项设备购买合同（确定承诺），设备价格为100万美元，交货日期为2013年5月1日。
2013年2月1日，经黄河公司董事会决定，签订了一项购买81.21万欧元的远期合同。
根据该合同，黄河公司将于2013年5月1日支付人民币683万元购入81.21万欧元，汇率为1欧元=8.4104人民币元。
黄河公司将该远期合同指定为对由于人民币对美元汇率变动可能引起的确定承诺公允价值变动风险的套期工具，且通过比较远期合同公允价值总体变动和确定承诺公允价值变动评价套期有效性。
假定最近3个月人民币元对欧元、人民币元对美元的汇率变动之间具有高度相关性。
2013年5月1日，黄河公司履行确定承诺并以净额结算了远期合同。
与该套期有关的远期汇率资料如下表所示：
假定不考虑与购买设备有关的税费因素、设备运输和安装费用等。
要求：
（1）指出上述套期关系中的被套期项目，并简要说明理由。
（2）指出上述套期关系中的套期工具，并简要说明理由。
（3）指出上述套期保值可以指定的类型，并简要说明理由。
（4）分析、判断该套期是否高度有效。
（5）简要评价该套期的效果。
【正确答案】
（1）指出上述套期关系中的被套期项目，并简要说明理由。
上述套期关系中，被套期项目是购买设备的合同。
理由：在购买设备过程中，美元对人民币汇率的变动将引起购买设备公允价值（入账价值）的变动，为了规避公允价值变动风险，指定购买设备的合同为被套期项目。
（2）指出上述套期关系中的套期工具，并简要说明理由。
上述套期关系中，套期工具是欧元的外汇远期合同。
理由：套期工具是指企业为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具。
购买欧元外汇远期合同，由于欧元对人民币汇率变动引起的公允价值变动预期可抵销在购买设备过程中美元对人民币汇率变动引起的公允价值变动。
（3）指出上述套期保值可以指定的类型，并简要说明理由。
上述套期保值可以指定为公允价值套期。
理由：公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺公允价值变动进行的套期。
（4）分析、判断该套期是否高度有效。
黄河公司预期该套期高度有效。
理由：①2013年2月1日，81.21万欧元与100万美元按2013年5月1日的远期汇率换算，仅相差0.2万元（81.21×8.4104-100×6.8280=683-682.8=0.2）；②远期合同和确定承诺将在同一日期结算；③最近三个月，人民币元对欧元、人民币元对美元的汇率变动之间具有高度相关性。
（5）简要评价该套期的效果。
①远期合同和确定承诺的公允价值变动计算表如下：
②账务处理如下（单位：人民币万元）
2013年2月1日
无需进行账务处理，因为远期合同和确定承诺当日公允价值均为零。
2013年3月31日
借：被套期项目——确定承诺 0.10
贷：套期损益 0.10
借：套期损益 0.35
贷：套期工具——远期合同 0.35
2013年5月1日
借：被套期项目——确定承诺 0.10
贷：套期损益 0.10
借：套期损益 0.89
贷：套期工具——远期合同 0.89
借：套期工具——远期合同 1.24
贷：银行存款 1.24
借：固定资产——设备 682.80
贷：银行存款（100×6.8260） 682.60
被套期项目——确定承诺 0.20
简要评价：黄河公司通过运用套期策略，使所购设备的成本锁定在将确定承诺的购买价格100万美元按1美元=6.8280人民币元进行折算确定的金额上，套期实现了预期目标，套期效果良好。
【答案解析】
【该题针对“套期保值的原则与方式”知识点进行考核】。