资本市场与资本市场运作概述
1-1-0 资本市场概述——什么是资本市场
1-1-0 资本市场概述——什么是资本市场？本文选自《梧桐树下新三板》一、资本市场的概念（一）资本市场的概念通常我们根据交易对象性质把市场分为商品劳务市场与金融市场，进而根据金融市场交易对象的期限把金融市场分为货币市场与资本市场。
资本市场（英文：capitalmarket）亦称“长期资金市场”是指证券融资和经营一年以上中长期资金信贷的金融市场，包括证券市场（股票市场、债券市场、基金市场）和中长期信贷市场等，其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。
作为资本市场重要组成部分的证券市场，具有通过发行股票和债券吸收中长期资金的巨大功能，公开发行的股票和债券还在二级市场上自由买卖和流通，有着很强的灵活性。
（二）资本市场的特征首先资本市场也是市场，它具有市场的一般特征，市场在我们的文化里即是买卖之所地，市场是由卖方、买方、交易对象、场所四个基本元素构成。
场所有时候在有形的空间里，例如农贸市场或者大型商场，随着电子信息技术的发展，场所可以在电子化的环境里进行，典型的是电子商务的发展，已经将市场搬到网上。
现代资本市场随着信息技术的发展交易也已经基本实现电子化，有形场所如证券交易所主要提供交易设施、交易信息、市场监管等功能。
如果从有形市场来理解资本市场，证券交易所即可理解为一个资本市场。
正如理解农贸市场，亲自到农贸市场去买点瓜果蔬菜，就知道什么是农贸市场了。
我国上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统均是资本市场的有形形态。
其次资本市场以资本为交易对象。
资本在金融学里通常指一年以上的长期资金和证券。
资本是一种金融产品，是一种可以为投资者带来收益，为筹资者筹集生产发展所需的长期资金的金融产品，所以资本市场隶属于金融市场。
这里的资本是与货币相对应的概念，货币通常指一年以内的短期资金和证券。
所以金融市场包括资本市场与货币市场，它是根据融资交易期限对金融市场所作的分类。
货币市场是指经营一年以内的短期资金融通的金融市场，包括同业拆借市场、票据贴现市场、票据回购市场和短期信贷市场等。
资本市场运作
资本市场运作资本市场是指通过买卖股票、债券等金融工具来实现资金融通的场所。
它是经济体系中的重要组成部分，对于各类企业和投资者而言，都有着重要的意义。
本文将探讨资本市场的运作方式以及其对经济的影响，以便更好地了解和应对市场中的机遇和挑战。
一、资本市场的分类资本市场可分为股票市场和债券市场两大类。
股票市场是指通过发行和流通股票来实现企业融资和投资者交易的市场。
股票是一种代表股权的金融工具，股东通过持有公司股票，享有公司经营决策权和收益分配权。
债券市场则是指通过发行和交易债券来实现融资的市场。
债券是一种承诺偿还本金和支付利息的证券，债券投资者在购买债券时，实际上是借出资金，债券发行方则承诺在一定期限内按照约定条件支付利息和偿还本金。
二、资本市场运作的基本原理资本市场的运作基于供求关系和信息披露机制。
供求关系是市场中买卖双方的交互作用，投资者的需求和企业融资需求形成了股票和债券的供给，而投资者的资金和企业的融资需求形成了股票和债券的需求。
当供求关系达到一定程度时，价格形成并通过交易实现资金融通。
信息披露机制是保障资本市场运作的重要环节。
信息不对称是市场中的普遍现象，为了保护投资者的权益，减少信息不对称对市场的扭曲作用，资本市场设立了信息披露要求和监管机构。
上市公司需要按照规定公开披露财务状况、经营情况和重大事项等信息，投资者可以通过信息披露来评估企业的价值和风险，从而做出投资决策。
三、资本市场对经济的影响资本市场的健康发展对于经济增长和金融体系稳定具有重要作用。
首先，资本市场为企业提供了多元化的融资渠道，通过发行股票和债券来筹集资金，降低了企业的融资成本，促进了经济的发展。
其次，资本市场提供了投资者进行投资的机会，投资者可以通过投资股票和债券获取企业的收益和利息，实现资产增值，从而增加个人和家庭的财富。
然而，资本市场也存在一些问题和挑战。
首先，市场的风险和不确定性使得投资者面临较高的风险，需要进行风险管理和投资组合调整。
中国资本市场发展概述
中国资本市场发展概述一、中国资本市场的概述中国资本市场是指由证券市场、期货市场、债券市场、私募股权投资市场、创业板市场组成的综合性金融市场。
它正日益成为中国经济发展的重要引擎之一。
截至2020年底，中国A股市场上市公司数量超过3800家，总市值超过50万亿元。
同时，中国证监会进一步加强了资本市场的监管，推动了资本市场的发展和规范化。
二、中国资本市场的历史与演变中国资本市场的历史可以追溯到1980年代末期。
当时，中国国内的国有企业进行了大规模的改革和私有化，资本市场应运而生。
1990年代，中国开始发行股票并成立了第一个券商，但这只是一个小规模的试点。
直到上世纪90年代末期，中国证券市场才开始进入由政府引导下，逐步走向市场化的势头。
2002年，中国证监会正式开设股票ETF市场。
从此以后，中国资本市场得到了进一步的发展和改革，成为了国家经济发展的重要组成部分。
三、中国资本市场的主要特点1. 市场规模大中国资本市场的总市值超过50万亿元，A股市场的年均成交量也高达80亿手左右。
市场规模大，证券品种丰富，使得中国资本市场成为了全球范围内最为活跃的金融市场之一。
2. 体制改革不断深化中国证监会对资本市场体制改革始终保持高度关注和重视，不断推出新的改革举措，强化市场运行效率和投资者保护体系。
近年来，中国证监会对投资者适当性管理、信息披露、上市及退市等方面进行了一系列政策修订和制度建设。
3. 监管机构职责明确作为中国资本市场的主管机构，中国证监会负责资本市场的监管、执法和监察工作。
中国证监会的监管职责被明确，它与行业协会、律师、代理机构等机构共同构成了一个完整、有机的市场机制。
4. 历史和文化背景深厚中国资本市场的发展得益于中国悠久的历史和文化，以及众多企业家和投资者的智慧与创造力。
尤其是改革开放以来，中国资本市场在政策支持和市场需求促进下，实现了从小到大，从弱到强，从模仿到创新的跨越。
四、中国资本市场发展面临的挑战中国资本市场发展还面临一些困难和挑战，如：1. 信息不对称问题在中国资本市场中，信息不对称是一个重要的问题。
资本市场的运作
资本市场的运作资本市场是指通过交易买卖金融资产、从而筹集和配置资本的市场。
资本市场的运作对于一个国家的经济发展和金融体系的稳定至关重要。
本文将介绍资本市场的基本概念和运作方式，以及其对经济的影响。
一、资本市场的概念资本市场是指股票市场和债券市场的总称，它是企业和机构通过发行和交易股票、债券等金融产品，来进行资金融通、投资和融资活动的市场。
资本市场的特点包括高风险、高流动性和多样性。
在资本市场上，投资者可以通过购买股票或债券来获取投资回报，同时也可以在市场上进行买卖交易，实现资金的流动。
二、资本市场的运作方式资本市场的运作方式包括股票发行和交易、债券发行和交易以及其他衍生品市场。
1. 股票市场在股票市场上，上市公司可以通过发行股票来筹集资金，投资者可以通过购买股票来成为公司的股东。
股票的发行和交易都需要通过证券交易所进行。
投资者可以通过证券账户进行股票的买卖，投资者之间也可以通过证券交易所进行交易。
2. 债券市场债券市场是指企业和政府机构通过发行债券来筹集资金的市场。
债券的发行和交易也是通过证券交易所进行。
债券投资者可以通过购买债券获得债券的利息回报，发行方则需要按照约定的时间和利率偿还债券本金和利息。
3. 衍生品市场除了股票和债券市场，资本市场还包括衍生品市场，例如期货市场和期权市场。
衍生品是一种基于股票、债券等金融资产的衍生工具，它可以用于风险管理和投机目的。
衍生品市场的运作方式与股票和债券市场类似，投资者可以通过证券交易所进行交易。
三、资本市场对经济的影响资本市场的运作对于一个国家的经济发展具有重要意义。
以下是资本市场对经济的几个主要影响：1. 资金融通资本市场通过股票和债券的发行，将资金从投资者那里融通到企业和政府机构，促进了经济的发展和扩大。
2. 投资和融资资本市场为企业和机构提供了融资的渠道，通过发行股票、债券等金融产品来筹集资金，进而投资于新项目和扩大规模，推动经济增长。
3. 风险分散资本市场上的投资者可以通过购买多种金融产品，实现资产的分散投资，从而降低风险。
资本市场的运作与监管
资本市场的运作与监管第一章资本市场概述资本市场是指国家和社会储蓄资金在股票、债券、基金等证券中进行流动和投资的金融市场。
资本市场的主要功能是为企业和政府提供融资渠道，并帮助投资者实现资产增值。
资本市场的运作主要包括发行、交易、结算和监管四个环节。
其中发行环节是企业和政府通过发行证券获得融资的渠道，交易环节是投资者将其投资资金进行买卖证券的过程，结算环节是交易双方完成交易后进行资金和证券的转移，监管环节则是保障资本市场的公开、公正和安全运行。
第二章资本市场的主要参与者资本市场的参与者主要包括发行人、投资者、证券中介机构和监管机构。
发行人是指企业和政府发行证券的一方。
投资者则是指将资金投入证券市场的一方，包括个人投资者、机构投资者等。
证券中介机构是指在发行和交易过程中提供中介服务的机构，包括证券公司、基金公司、银行等。
监管机构则是对资本市场进行监管的机构，包括证监会、交易所等。
第三章资本市场监管的主要措施资本市场的监管主要包括证券发行、交易、信息披露、投资者保护等方面。
证券发行方面，证监会将审核发行企业的资金、业务、财务等情况，确保发行人合法、诚信、真实地向公众发行证券。
交易方面，证监会对证券交易的市场机制、交易规则、交易机构等进行监管，确保证券交易市场的公开、公正、透明、有序。
信息披露方面，证监会要求发行人及时披露其业务、财务和经营状况等信息，以便投资者做出明智的投资决策。
投资者保护方面，证监会通过制定规则和监督执行等措施，确保投资者的合法权益得到保护。
此外，证监会还加强与其他监管部门的协调配合，形成监管合力，促进资本市场的健康稳定发展。
第四章资本市场发展中存在的问题和对策随着我国资本市场的快速发展，也暴露出了一些问题。
首先，市场缺乏足够的流动性，导致股票交易价格波动过大。
其次，市场信息披露不充分，影响投资决策的准确性。
第三，缺乏对新兴业态的监管，导致过度发展和泡沫化趋势明显。
为解决这些问题，应采取多方面的对策。
企业资本市场与资本运作的内容及方式分析
定义二：资本运作是着重于企业资产负债表内资本项下的活动，
是通过上市、融资、企业兼并、债务重组和MBO等行为改善企业资 本结构，实现企业资本增值的活动。简而言之，资本运作就是利 用资本市场，通过买卖企业和资产而实现企业资本增值的经营活 动。 定义三：资本运作是指以相对独立于生产经营而存在的以价值化、 证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础， 通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益，以
如何进行 融资决策 以满足公 司的投资 需求?
长期负债
固定资产 1 无形 2 有形
股东权益
公司资产负债表 资本运营/融资决策
如何安排 净营运资 本和现金 流？
流动负债
长期负债
流动资产
固定资产 1 无形 2 有形
如何安 排公司 的股权 结构？
股东权益
•在现实中，企业从事资本运作和投资银行帮助企业完成资本运 作操作，实际上是在做同一件事情，即都是对企业资产负债表的 右方结构进行调整——旨在理顺资本当事人之间的利益关系：
（新帕尔格雷夫
经济学大辞典）
定义二 资本市场通常是指“取 得和转让资金的市场， 包括所有涉及借贷的机 构”
定义三 资本市场是长期（1年 以上）金融工具（股票
和债券）的交易市场。
（詹姆斯· 范霍恩等）
（斯蒂格利兹）
从实用的角度给出广义的定义：资本市场是期限在一年以 上的各种资金融通活动的总和。
资本市场的分类
融资；
五是把资本运营作为经营规模扩张的手段，通过兼并、控股、参股 等方式迅速发展为大型集团。
资本运作的主要方式
资本运营的方式多种多样，企业要根据企业内部和外部环境的变 化，综合考虑各种变量，选择适合于本企业情况、切实可行的资本 运营方式。
资本市场运作
资本市场运作资本市场是在经济中扮演着重要角色的金融市场，它为企业和政府提供了融资渠道，也为投资者提供了投资机会。
资本市场的运作涉及各种机构、产品和过程，本文将对其进行详细探讨。
一、资本市场的定义及重要性资本市场是一个集中交易、流通、调节和服务于证券交易的金融市场，主要功能是提供融资和投资机会。
它包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。
资本市场对促进经济发展、优化资源配置和促进企业改革具有重要作用。
二、资本市场的主要参与者资本市场的参与者包括发行机构、投资者和监管机构。
发行机构是指企业和政府发行证券的机构，投资者包括个人投资者和机构投资者，监管机构则负责管理和监督资本市场的运作。
三、资本市场的运作机制1. 财务信息披露：发行机构需要及时披露财务信息，以便投资者了解其经营状况和盈利能力，从而更好地做出投资决策。
2. 证券发行与交易：发行机构通过证券发行来筹集资金，投资者则通过证券交易来买卖证券，形成供求关系。
3. 价格发现与价值评估：资本市场通过证券交易的价格形成，反映了市场参与者对证券价值的评估。
4. 风险管理：通过交易所或其他市场机构提供的衍生品工具，投资者可以进行风险管理，降低投资风险。
5. 监管与保护投资者权益：监管机构负责制定和执行资本市场的监管规则，确保市场的公平、公正和透明，保护投资者权益。
四、资本市场的产品与工具1. 股票：股票是企业向公众发行的一种证券，投资者购买股票即成为公司的股东，在享受公司发展红利的同时也承担相应的风险。
2. 债券：债券是以固定的利率和期限向投资者发行的一种借贷工具，投资者购买债券即借钱给发行机构，获得固定的利息收益。
3. 衍生品：包括期货、期权和掉期等金融工具，其价值来源于基础资产（如商品、股票或指数）的变动，投资者可以通过衍生品市场进行杠杆交易和风险管理。
五、资本市场的挑战与监管资本市场面临着信息不对称、价格操纵、内幕交易等挑战，监管机构需要制定相应的监管政策和措施来维护市场秩序。
资本运作与资本市场
资本运作与资本市场资本运作是指利用资本、技术和市场等一系列资源，以获取效益为目的的一种行为。
它是现代资本主义经济的重要组成部分，是经济运作和发展的重要手段之一。
资本市场则是资本运作的集中体现，是指股票、债券等证券交易的场所，是企业融资、投资和股权融资的重要渠道之一。
资本运作的意义在于，它可以引导资本流向收益最大化的方向，促进资源的优化配置和经济的高效发展。
通过资本运作，风险和利益可以进行有效的分散和转移，实现了风险对净利润的均衡衡量，使得各种风险和利益得以相互平衡，为企业和市场的长期发展提供了必要的保障。
资本运作的形式有很多，包括企业投资、并购、重组、债券发行、私募股权投资等。
这些资本运作方式各有优劣，企业可以根据自身的发展战略和目标，选择适合自己的资本运作方式。
与此同时，资本运作也受到市场环境、政策、行业等因素的制约，只有把握好各种因素之间的关系，才能使资本运作真正实现效益最大化的目标。
资本市场则是资本运作的终端，是企业融资、投资和股权融资的重要渠道之一。
资本市场的发展程度直接影响到一个国家或地区的经济发展水平和企业的发展空间。
在资本市场上，企业可以通过股票上市、债券发行等方式获得融资，而投资者则可以通过买卖股票、债券等证券实现资产配置和资产增值。
资本市场的重要性不言而喻，它可以提高企业融资的效率和透明度，促进企业和市场的健康发展。
然而，资本市场的发展也面临一些问题和挑战。
首先是市场骗局和资本市场泡沫的问题。
资本市场上不良企业和欺诈公司层出不穷，投资者难以分辨，给投资者带来了较大的风险。
其次是市场监管的问题。
如何加强对资本市场的监管，遏制市场乱象，提高市场竞争力是一个重要的问题。
最后是信息透明度的问题。
资本市场信息的透明度和公开度对投资者的判断和决策有很大的影响，唯有透明公开，投资者才能获得合理的利润和收益。
总之，资本运作和资本市场的发展对现代经济运行和发展至关重要。
作为一种资本主义经济的重要组成部分，资本运作应该充分发挥其优势和特点，服务于经济和社会的长远发展目标。
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资本市场
创业风险投资
2、指定参考书：《资本市场运作教程》清华大学出版社
《上证研究》复旦大学出版社
《企业并购实务》清华大学出版社
《投资学》经济科学出版社
《中国证券报》
《上海证券报》
3、考核：54学时
成绩：平常作业，讨论，考勤30%；期末考试70%
4、进展资本市场的重要性。
下面分若干讲或章进行学习和讨论
第一讲资本市场运作概述
金融市场可分为资本市场和货币市场两大部分
一、资本市场：
（一）含义：
1、一般
资本市场是金融市场的重要组成部分，作为与货币市场相对应的概念，资本市场着眼于从较长期限上对融资活动进行划分，它通常指的是由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场。
是提供一种有效地将金从储蓄者（同时又是证券持有者）手中转移到投资者（即企业或政府部门，它们同时又是证券发行者）手中的市场机制。
在西方发达资本主义国家，资本市场的交易几乎差不多覆盖了全部金融市场。
Stiglits
James. C. VanHorne
Friedman
期限在一年以上的各种资金融通活动的总结。
2、专门：证券市场（对应：货币市场和信贷市场）
证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和交易的场所。
①股票市场
②债券市场
③证券投资基金市场
④衍生证券市场：a.远期市场
b.期货市场
c.互换市场
d.期权市场
（二）资本市场的作用或功能
1、资源配置功能；
2、资本资产风险定价功能；
3、为资本资产的流淌提供服务的功能；
4、投资功能。
（三）证券市场的分类：
1、按金融产品（工具）是初次在资本市场上交易依旧差不多在市场流通的再次交易划分为证券发行市场和证券流通市场。
2、按交易组织形式划分为交易所市场和柜台交易市场。
3、按照交易的电子化程度不同划分为有形市场与无形市场
4、按照所交易的具体金融产品划分为股票市场、债券市场、投资基金市场、衍生证券市场。
此外，按储蓄向投资的转化是直接或间接能够把资本市场分为：
直接融资市场和间接融资市场
二、资本市场运作
（一）运作的主体（参加者）
1、筹资者
2、投资者
3、中介机构
4、自律性组织
5、证券监管机构
（二）资本运作的目标
1、资本扩张
2、资本保值增值
3、资本收缩（不是要紧目的）。
简评：资本经营偏差→“扩张”论
（三）国外一般将企业的资本运作划分为三个时期：
第一时期，企业做大时期。
第二时期，企业改制时期。
第三时期，资本扩张时期。
现在，国内企业将会面临不同于以往的竞争环境，一直以来要紧通过价格战来争夺市场份额的竞争方式将不再能够保证企业获得生存和进展的机会，市场上的竞争主体和竞争激烈程度是以往所不能比的。
在这种优胜劣汰、适者生存的残酷竞争环境下，企业只有获得与竞争对手相比较的持续竞争优势，才能在激烈的市场竞争中实现自身资本的不断增值与扩张。
企业要获得持续竞争优势，就必须不断扩展生存、进展空间，在更大、更广的范围内操纵和利用资源，这就要求企业必须走适度多元
化资本运作之路。
适度多元化资本运作将成为企业在市场竞争中赢得胜利的一把利器，大规模资本运作也必将成为整个市场在激烈竞争中重新洗牌的助推器。
能够预见，股权分置改革结束的不久今后，国内市场必将进入资本运作第三时期——资本扩张时期。
教材类文献
1．周正庆主编：《证券市场导论》，中国金融出版社，1998年9月第1版。
2．周正庆主编：《证券知识读本》，中国金融出版社，1998年7月第1版。
3．陈共等主编：《证券市场基础知识》，中国人民大学出版社，1997年12月第2版。
4．陈共等主编：《证券发行与承销》，中国人民大学出版社，1997年12月第2版。
5．陈共等主编：《证券上市与交易》，中国人民大学出版社，1998年1月第2版。
6．陈共等主编：《证券投资分析》，中国人民大学出版社，1998年1月第2版。
7．证券从业人员资格考试统编教材：《证券市场基础知识》，。