2012年证券从业考试《投资分析》第三章辅导(13)
证券从业考试投资分析知识点
证券从业考试投资分析知识点关键信息项1、证券投资的基本概念定义：＿___________________________分类：＿___________________________特点：＿___________________________2、投资分析的方法基本面分析：＿___________________________技术分析：＿___________________________量化分析：＿___________________________3、宏观经济分析经济指标：＿___________________________政策影响：＿___________________________国际经济环境：＿___________________________4、行业分析行业生命周期：＿___________________________竞争格局：＿___________________________行业发展趋势：＿___________________________ 5、公司分析财务报表分析：＿___________________________竞争力分析：＿___________________________管理层评估：＿___________________________6、资产定价模型CAPM 模型：＿___________________________多因素模型：＿___________________________7、投资组合理论风险与收益权衡：＿___________________________有效前沿：＿___________________________8、衍生证券分析期货与期权：＿___________________________互换与远期合约：＿___________________________ 9、投资策略价值投资：＿___________________________成长投资：＿___________________________动量投资：＿___________________________11 证券投资的基本概念证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
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1、证卷研究报告主要包括涉及具体证券及证券相关产品的（）。
A．上市公司价值分析报告B．行业研究报告C．投资策略报告D．投资风险报告2、客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立（）。
A．实名信用资金台账B．信用证券账户C．信用资金账户D．客户信用交易担保资金账户3、下列关于证券公司证券投资顾问业务内部控制的说法中，正确的是（）。
A．证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据B．证券投资顾问向客户提供投资建议，应当提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益C．证券投资顾问向客户提供投资建议，知悉客户作出具体投资决策计划的，不得向他人泄露该客户的投资决策计划信息D．允许证券投资顾问人员以个人名义向客户收取证券投资顾问服务费用4、下列属于利用未公开信息交易罪犯罪主体的是（）。
A．证券公司的从业人员B．保险公司的从业人员C．期货经纪公司的从业人员D．基金管理公司的从业人员5、金融期货的主要品种可以分为（）。
A．股指期货B．金属期货C．利率期货D．外汇期货6、下列选项中，属于《证券风险处置条例》规定的主要风险处置措施的有（）。
A．停业整顿B．托管C．接管D．行政重组7、下列关于诱骗投资者买卖证券、期货合约罪构成要件的说法中，正确的有（）。
A．侵害的客体是复杂客体B．在客观方面表现为故意提供虚假信息C．主体为一般主体D．在主观方面必须出于无意8、隐匿或者故意销毁依法应保存的（），情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。
A．会计凭证B．财务报表C．会计账薄D．财务会计报表9、符合（）条件的证券公司可以成为转融通借人人。
A．具有融资融券业务资格，且业务运作规范B．业务管理制度和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案C．技术系统准备就绪D．具有财务顾问业务资格10、公司聘用、解聘承办公司审计业务的会计师事务所，依照公司章程的规定，由（）决定。
A．股东会B．股东大会C．董事会D．监事会11、基金销售机构应通过网站或其他方式向社会公示本机构所属的取得基金销售从业资质的人员信息，公示的内容包括（）。
2012年12月证券从业资格考试《证券投资分析》真题
2012年12月证券从业资格考试《证券投资分析》真题一、单项选择题(每题0．5分，共30分)1、从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种（）的关系。
A．正相关B．负相关C．非相关D．线性相关2、（）提出的二叉树定价方法开创了以数值模拟为期权及其他复杂衍生定价的数值方法，至今在业界被广泛使用。
A．费雪和罗斯B．威廉姆斯和尤金·法玛C．雷德曼和巴特尔D．布莱克和休尔斯3、技术分析流派对股票价格波动原因的解释是（）。
A．对价格与价值偏离的调整B．对市场心理平衡状态偏离的调整C．对市场供求均衡状态偏离的调整D．对价格所反映信息内容偏离的调整4、相比之下，（）在证券投资分析中起着最为重要的作用。
A．市场效率的高低B．信息的占有量C．证监会的指导D．媒体的宣传5、作为信息发布主体，（）所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。
A．政府部门B．证券交易所C．上市公司D．证券中介机构6、如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然（）。
A．不变B．下降C．不确定D．上升7、可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价值（）。
A．之间B．之上C．之和D．之下8、对股票市盈率估计的方法是（）A．可变增长模型B．不变增长模型C．内部收益率法D．回归分析法9、以下（）估值方法可以采用无风险利率作为贴现率。
A．绝对估值法B．相对估值法C．无套利定价D．风险中性定价法10、一般来说，债券的期限越长，流动性溢价（）。
A．越大B．越小C．不变D．不确定11、上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（）。
A．25元B．26元C．16．67元D．17．33元12、在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格（），使看跌期权价格（）。
A．下降，下降B．上升，上升C．上升，下降D．下降，上升13、期货合约中，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，F1为期货的当前价格，St为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为（）。
2012年证券从业资格考试《投资分析》第三章第二节重点讲义
2012年证券从业资格考试《投资分析》第三章第二节重点讲义第二节宏观经济分析和证券市场一、宏观经济运行分析（一）宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行通过4个途径影响证券市场：企业经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。
（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系1．GDP变动（1）持续、稳定、高速的GDP增长。
（2）高通胀下的GDP增长。
（3）宏观调控下的GDP减速增长。
（4）转折性的GDP变动。
股市指数与宏观经济走势之间的关联关系被不同程度地弱化，股市指数与国民经济增长速度经常呈现非正相关甚至负相关关系。
2．经济周期变动（1）经济总是处于在周期性运动中，股份波动是永恒的。
（2）收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向。
（3）把握经济周期，认清经济形势。
3．通货变动通货变动包括通货膨胀和通货紧缩两种。
（1）通货膨胀对证券市场的影响通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。
分析的一般性原则：共8点（P87）（2）通货紧缩对证券市场的影响通货膨胀紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。
带来经济负增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。
二、宏观经济政策分析三种政策：财政政策、货币政策、收入政策。
（一）财政政策1．财政政策的手段及其对证券市场的影响财政政策6手段：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。
这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。
2．财政政策的种类及其对证券市场的影响（1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围。
（2）扩大财政支出，加工财政赤字。
（3）减少国债发行（或回购部分短期国债）。
（4）增加财政补贴。
3．分析财政政策对证券市场影响应注意的问题（二）货币政策1．货币政策及其作用（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。
《证券从业考试》投资分析第三章第三节难点精讲
第三章宏观绎济分析第三节证券市场的供求双方要点一(证券市场的供求双方)一、供给方1.主体：公司(企业)、政府与政府机构、金融机构，其中政府及其机构仅发行债券。
2.注意：中、日将金融机构发行的债权称为金融债券，股份制金融机构发行的股票没有被定义为金融证券，而是归类为一般的公司股票。
3.概况：截至2010年8月，上市公司l947家，其中创业板超36家;累积融资达3.9万亿元，其中2010年前8个月5 735亿元：沪深市值超过26万亿元，超过日本，名列全球第二。
二、需求方1.个人投资者(1)发达国家的个人投资者主要通过经纪人或基金间接入市;我国大部分是直接入市，或通过基金间接入市。
(2)概况：截至2010年lo月l5日，沪深两市共有A股账户1.48亿户;在2012年5月，我国A股开户人数再创新高。
2. 机构投资者：包括基金、社保基金、保险公司、证券公司、QFIl、投资公司、企业法人等。
截至2009年底，证券投资基金只数达到557只，交易所上市证券投资基金全年成交l0249.59亿元。
截至2010年8月底，证券投资基金已达638只，8月成交金额为701.78亿元。
目前包括基金638只，账户3 319万户。
3.投机者与投资者的区分(1)时间：前者主要是短期行为，后者主要是长(2)范围：前者范围小，主要是热点;后者范围广泛，主要是获取长期收益;(3)风险收益：前者往往追求高风险、高收益，后者的行为比较稳妥。
【点拨1】索罗斯和巴菲特风格各异，他们分别是投机者和投资者的典型代表。
巴菲特的投资理念是“长期持有、集中投资”。
要点二(证券市场的决定因素与变动特点)一、上市公司质量1.影响到证券市场前景、投资者收益、投资者热情、个股价格、大盘指数变动等;2.质量高的上市公司容易被证券市场接受，因而有利于证券市场供给增加;3.上市公司的质量和业绩也影响到公司的再融资功能与融资规模，从而影响到股票供给。
二、上市公司数量1.宏观经济环境：影响机制。
证券从业考试投资分析知识点81581
证券从业考试投资分析知识点第一章证券投资分析概述(1-2)第一节证券投资分析一、证券投资和证券投资分析的定义。
理性的证券投资过程包括的基本步骤：确定证券投资政策，包括确定投资收益目标、投资资金的规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等;组建证券投资组合，确定具体的证券投资品种和投资者的资金投入各种证券的比例;投资组合的修正;投资组合业绩评估。
二、证券投资分析的意义：提高投资决策的科学性，减少盲目性;降低投资风险，提高投资收益。
三、证券投资分析的信息来源：历史资料;媒体信息;实地访查。
四、证券市场效率理论与证券投资分析：有效市场假设理论;有效市场的分类，与证券价格有关的“可知”的三类资料：第Ⅰ类资料，第Ⅱ类资料，第Ⅲ类资料的概念及其相互关系，以及由此将证券市场区分为弱式有效市场，半强式有效市场，强式有效市场三类市场;有效市场假设理论对证券分析的意义：有效市场和技术分析，有效市场和基本分析，有效市场和证券组合管理。
五、证券投资分析史简述：证券投资分析发展简史，美、英等金融发达国家证券投资发展简史，我国证券投资分析发展简史;主要投资分析流派及其特点：基本分析流派，技术分析流派，心理分析流派，学术分析流派;各投资分析流派的特点及相互区别。
第二节证券投资分析的主要方法一、证券投资分析的三个基本要素：信息、步骤和方法;目前进行证券投资分析所采用的分析方法主要有两大类：基本分析和技术分析。
二、基本分析法：基本分析法的定义;基本分析的理论基础：任何金融资产的“真实”(或“内在”)价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值;基本分析的内容：宏观经济分析，三类经济指标，主要经济政策，行业分析与区域分析，公司分析;基本分析的优缺点;基本分析的适用范围。
三、技术分析法：技术分析法的定义;技术分析法的理论基础：市场的行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重复;技术分析法的内容：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论;技术分析的优缺点;技术分析的适用范围。
2012年证券从业资格考试《投资分析》第八章习题单选题
2012年证券从业资格考试《投资分析》第八章习题：单选题第八章金融工程学应用分析单项选择题。
以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。
1．我国证券分析师的自律组织是（）。
A．中国证监会B．中国证券业协会C．中国证券业协会证券分析师专业委员会D．证券交易所投资分析师委员会2．目前世界上影响最大的证券分析师团体是（）。
A．ASFAB．AIMRC．EFFASD．FLAAF3．证券分析师应当将投资分析、预测或建议中所使用的和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议做出之日起不少于（）。
A．1年B．2年C．3年D．4年4．我国证券分析师执业道德的十六字原则是（）。
A．公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职B．独立透明、诚信客观、谨慎负责、公正公平C．谨慎客观、勤勉尽职、独立诚信、公正公平D．独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平5．证券分析师在执业过程中获取未公开重要信息时，应当做到（）。
A．履行保密义务B．可以传递给委托单位C．不可以传递给投资人或委托单位，但可以间接建议他们买卖证券D．将信息提供给媒体，以保证信息披露的公正性6．证券分析师与律师、会计师在执业特点上不同点是（）。
A．对既往事实进行沿判，并得出结论B．设有自律性组织C．利用既有信息，对未来趋势进行分析预测D．结论具有确定性、惟一性7．下列的说法，正确的是（）。
A．证券分析师应当将投资分析中所使用和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议做出之日起不少于两年B．证券分析师在执业过程中所获得的未公开重要信息不得泄露，但可建议投资人或委托单位买卖C．证券分析师在十分确定的情况下，可以向投资人或委托单位做出保证D．证券分析师应当对投资人和委托单位根据其资金量和业务量的大小区别对待8．（）年ICFA与FAF合并，成立了现在的投资管理与研究协会（AIMR）。
2012年证券从业人员资格考试《证券投资分析》练习试卷与解析十
练习试卷十 (试题)一、单项选择题(本大题共60小题，每题0．5分。
共30分。
以下各小题所给出的4个选项中。
只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，不填、错填均不得分)1．( )是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等等)制定相应的灵活投资策略。
A．交易型策略B．多一空组合策略C．事件驱动型策略D．投资组合保险策略2．十届全国人大一次会议通过《国务院机构改革方案》，新增设国务院直属特设机构( )，其主要职责包括依法履行出资人职责，指导推进国有企业改革和重组。
A．国家发展和改革委员会B．国有资产监督管理委员会C．商务部D．中国人民银行3．以下( )估值方法可以采用无风险利率作为贴现率。
A．绝对估值法B．相对估值法C．无套利定价D．风险中性定价法4．对于可以持续经营的企业一般用( )来计算其资产价值。
A．历史成本法B．重置成本法C．清算价值法D．公允价值法5．远期利率和未来的预期即期利率之间的差额称为( )。
A．期货升水B．转换溢价C．流动性溢价D．评估增值6．公司增加资本额，发行新股，( )。
A．多半是因为经营不善、亏损严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降B．预期公司盈利减少，可分配股利减少，股价下降C．在没有产生相应效益前，可能使每股净资产上升，因而促使股价上升D．对于有发展潜力的公司，意味着将增加公司经营实力，股价上升7．仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为( )。
A．技术分析B．基本分析C．定性分析D．定量分析8．基本分析的重点是( )。
A．宏观经济分析B．公司分析C．区域分析D．行业分析9．每股净资产又称( )。
A．每股净收益B．账面价值C．每股净资本D．每股收益10．居民是指在国内居住( )以上的自然人和法人。
A．283天B．半年C．1年D．2年11．核心CPl的含义代表消费价格( )。
A．短期趋势B．长期趋势C．波动趋势D．波动幅度12．中国人民银行从l998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的( )作为公开市场业务的交易对象。
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股票市场供给的决定因素与变动特点
股票市场供给的主体是上市公司，上市公司的数量和质量构成了股票市场的供给方。
决定上市公司数量的主要因素是：
（一）宏观经济环境
如果宏观经济运行良好，投资扩张的企业必然增多，融资的需求必然增加，这时将有更多的企业申请公开发行股票；同时，投资者良好的预期会促使其积极参与认购，上市公司数量也随之增加。
这样，上市流通股份的数量就会增加，股票市场的供给相应会增加。
（二）制度因素
影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。
从发行上市制度来看，1999年前，我国的股票发行制度主要采取的是额度控制和地方政府推荐企业的股票发行制度。
随着1999年7月1日《证券法》的颁布实施，股票发行制度逐步走向市场化，2001年3月17日正式取消额度制，改而采取股票发行核准制。
这一制度的变化有利于提高上市公司的质量。
从市场设立制度来看，市场的增加或减少会影响市场股票的供给，新增市场会增加整个市场股票的供给；反之，则相反。
（三）市场因素
股票市场是广大投资者交易上市公司股票的场所，也是上市公司进行直接融资的场所。
当股票市场处于牛市的情况下，大量的场外资金流人股市，为上市公司的“增发”“62股”提供了资金支持，也为非上市公司的首次公开募股（IPO）营造了良好的市场氛围，进而能够增加市场上的股票供给量。
反之，当股票市场处于熊市的时候，市场的资金面压力增大，从而不利于股票有效供给的增加。
（四）上市公司质量
上市公司的质量状况影响到股票市场的前景、投资者的收益及投资热情、个股价格及大盘指数变动，这些因素将直接或间接影响股票市场的供给。
质量高的上市公司，易于为股票市场所接受，因而有利于股票供给的增加；反之，质量低的上市公司，其股票很难被市场接受，对股票的供给增加不利。
上市公司的质量和业绩情况也影响到公司本身的再筹资功能和筹资规模，从而影响股票的供给。
因此，上市公司质量与经济效益状况，是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。