蓝光集团项目投资决策案例
典型投资决策案例分析
14 9.3 固定资产投资决策中购买与租赁 方式的比较与决策分析
许多企业在对一项资产的投资决策时会面临 是采用购买方式还是采用租赁方式的选择问 题。 企业在做出选择之前要对这两种方式进行多 方面的权衡，要考虑的因素包括企业资金面 上是否允许其购买该资产，租赁资产的租金 如何，两种方式对企业业绩的影响有何不同， 对企业纳税会造成什么影响等。
如果以张先生目前的财力来做该项投资的决策依据，无 疑应该选择在生活区开加盟店为好。除非张先生能够解 决这个资金缺口，比如能借到款或找到一个合作伙伴共 同投资该项目，否则在商场开加盟店可能会导致失败。
8 9.1.4 选择方案时应该考虑的几个因素
第一个要考虑的是这两个方案中哪一个方案能 够使投资者财富最大化。
(P-V)Y-Q=G
即
Y=(G+Q)÷(P-V)
22
9.4.2 财务盈亏平衡分析与会计盈亏平衡分析比较
会计盈亏平衡分析是一种传统的盈亏平衡分析法，它 用来计算某个项目或某个公司在会计条件下为了保证 不亏损而必须达到的销售量或销售收入水平。
会计盈亏平衡点状态下的销售量可以表述为
销售量=固定成本/(产品单价-单位产品变动成本) =固定成本/单位边际贡献
R(P/S, i, n)+G(P/A, i, n)-F=0
即：
G=[F-R(P/S, i, n)]÷(P/A, i, n)
式中，F为初始投资成本；R为净残值；G为盈亏平衡点状 态下年现金流量；(P/S, i, n)为现值系数；(P/A, i, n)为年金 现值系数。
又假设财务盈亏平衡点销售量为Y，年付现费用均为Q， 产品单价为P，单位产品变动成本为V，则有
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9.2.3 案例分析：对X公司一个投资项目实施的分析
第九章长期投资决策分析和评价案例
第九章长期投资决策分析和评价案例案例一长江公司现在准备改善旗下一种产品的生产线的自动化水平。
可供选择的是全自动化或半自动化。
公司是按一个5年期的计划运作，每一个选择每年都能制造及销售10 000件产品。
全自动化生产线涉及的总投资为300万元。
产品的材料成本每件36元，人工及变动间接成本每件54元。
半自动化生产线会造成较高的材料损耗，产品的平均材料成本每件42元，而人工及变动间接成本预计每件123元。
这个选择的投资总额是750 000元。
不论选用那一种制造方法，成品的售价都是每件225元。
五年以后，全自动化生产线的残值将会是300 000元，而半自动化的将没有任何残值。
管理层使用直线折旧法，而他们对资本投资所要求的投资报酬率是16％。
折旧是唯一的增量固定成本，不考虑所得税影响。
在分析这类投资机会时，公司需计算每件产品的平均总成本、年净利润、年保本销售量以及净现值。
要求：1．请计算应该呈交给长江公司管理层的数据，以协助他们作出投资分析。
2．评论上述所计算的数据，并对该投资选择作出建议。
案例二日前，辉利橡胶化工公司正在召开会议，为下一年的资本预算做计划。
近年来，市场对该公司的大部分产品的需求特别多，整个行业正经历着生产能力不足的情况。
在过去的两年里，生产稳步上升，由于需求量较大，价格已有所上升。
会议的参加者有公司董事长林欣、财务总监李立以及四个部门的负责人等。
大家从财务的角度和市场的角度来对资本支出的需要进行考虑。
经过一番讨论，根据公司的整体目标和长远发展规划，大家把主要提案集中在四个项目上，每个部门一个项目，然后对每一提案进行评估分析。
董事长让财务总监李立主要从财务的角度对这四个项目进行分析。
回到办公室，李立对四个项目认真地进行了如下分析：项目A：化学部门，生产设施扩建；项目B：轮胎部门，增加一生产线；项目C：额外的仓储空间，来满足国际市场的需求；项目D：将目前负责开票、应收应付款管理的计算机系统更新。
固定资产投资决策案例
固定资产投资决策案例背景信息：公司是一家制造业公司，目前已经运营10年，主要生产家电产品。
由于市场需求的提高，公司计划扩大生产规模以满足客户需求，并提高市场份额。
为此，公司决定建设一个新的生产基地。
投资方案：公司拟在一个新的城市建设一个新的生产基地。
该基地拥有大量可供利用的土地，并且交通便利，人力资源丰富。
基地计划包括生产车间、办公楼、仓库和员工住宿设施等。
公司计划投入1亿元人民币进行基地的建设。
影响因素：1.生产能力提升：新生产基地将大大提升公司的生产能力，可以满足更大范围、更广泛的市场需求，提高公司的竞争力。
2.降低成本：新生产基地所在的城市劳动力成本相对较低，基地建设和运营成本较低，可以降低公司的生产成本。
3.市场拓展：新生产基地所在的城市地理位置优越，可以更好地服务本地市场，并且便于开拓周边地区市场，提升公司的市场份额。
4.风险与不确定性：新的投资项目存在一定的风险与不确定性，包括政策风险、市场风险、经营风险等。
公司需要对这些风险进行合理的评估，并制定风险应对措施。
决策分析：1.资金投入与回报率分析：根据公司的财务报告，投入1亿元的资金建设新生产基地，预计每年能带来5000万元的利润增长。
按照5%的折现率，可以计算出每年的净现值为2000万元，投资回收期为5年，内部收益率为20%。
这些指标显示了投资项目的可行性和回报率。
2.市场需求与竞争分析：通过对市场的调研和竞争对手的分析，公司发现，市场需求在不断增加，且公司在市场竞争中具有竞争优势。
新生产基地的建设将加强公司的生产能力，更好地满足市场需求，并提高竞争力。
3.成本效益分析：新生产基地所在城市的劳动力成本较低，基地建设和运营成本相对较低，可以降低公司的生产成本。
此外，基地所在城市地理位置优越，可以更好地服务本地市场，并且便于开拓周边地区市场。
这些因素将带来更高的收益和投资回报。
4.风险评估与控制：公司需要对新的投资项目的风险进行评估和控制。
蓝光LED项目可行性研究报告
蓝光LED项目可行性研究报告一、项目背景随着物质生活水平的提高，人们对于照明产品的需求也越来越高。
传统的白炽灯由于其能源浪费和较短寿命的缺点，已经逐渐被取而代之的是节能环保的蓝光LED照明产品。
蓝光LED有着长寿命、较低的能耗、高亮度等优点，是照明产业中的一个新兴市场。
本项目旨在研究蓝光LED项目的可行性。
二、市场分析1.市场需求：随着节能减排和环境保护意识的增强，人们对于节能环保的照明产品需求增加。
蓝光LED作为照明产业中的新兴市场，有着很大的发展潜力。
2.市场竞争：目前，国内外已经有很多蓝光LED企业在市场上占据一定份额，市场竞争激烈。
但由于技术门槛较高，新进入者尚需发展自身技术实力和生产优势。
三、技术研究1.蓝光LED的制造技术：蓝光LED的制造主要包括基板生长、外延生长、光罩制备、制作电极和封装等环节。
这些环节需要具备较高的技术实力和设备支持。
2.良率管理技术：蓝光LED生产过程中会受到多种因素的影响，如材料质量、工艺参数、设备状态等，因此需要有效的良率管理技术来提高生产效率和产品质量。
四、财务分析1.投资成本：蓝光LED项目的投资主要包括研发费用、设备购置费用、原材料费用、市场推广费用等。
据初步估算，项目总投资为500万元。
2.盈利预测：根据市场需求和竞争情况，预计项目投产后，年销售收入可达1000万元，并且随着市场占有率的提高，逐年增长。
年净利润率预计为25%，即年净利润为250万元。
3.投资回收期：根据以上数据，初步计算该项目预计回收期为2年。
五、风险分析1.技术风险：蓝光LED项目的成功与否直接关系到技术实力。
在项目开始阶段应严格把关技术研究，确保技术达到市场需求的要求。
2.市场风险：蓝光LED市场竞争激烈，新进入者需具备强大的市场推广能力，并且要积极创新，提供优质的产品和服务。
3.经济风险：宏观经济波动对市场需求和产品价格会产生一定影响，项目需及时调整经营策略，降低风险。
六、项目建议1.加强技术研究：项目启动前应加强蓝光LED制造技术的研究，提高产品质量和生产效率，增强市场竞争力。
案例与讨论八 --项目投资决策二
案例与讨论八案例内容：项目投资决策二指导教师：曹文芳适用班级：工管05301案例：北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建一新企业——东华电子公司。
东华电子公司准备生产新型电子计算机，项目分析评价小组已收集到如下材料。
1.为组建该项合资企业，共需固定资产投资12 000万元，另需垫支营运资金 3 000万元，采用直线法计提折旧，双方商定合资期限为5年，5年后固定资产残值为2 000万元。
5年中每年销售收入为8 000万元，付现成本第1年为3 000万元，以后随设备陈旧，逐年将增加修理费400万元。
2.为完成该项目所需的12 000万元固定资产投资，由双方共同出资，每家出资比例为50%，垫支的营运资金3 000万元拟通过银行借款解决。
根据分析小组测算，东华公司的加权平均资本成本为10%，东方电子公司的加权平均资本成本为8%，浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。
3.预计东华公司实现的利润有20%以公积金、公益金的方式留归东华公司使用，其余全部进行分配，东方公司和浦华公司各得50%。
但提取的折旧不能分配，只能留在东华公司以补充资金需求。
4.东方公司每年可从东华公司获得800万元的技术转让收入，但要为此支付200万元的有关费用。
浦华公司每年可向东华公司销售1 000万元的零配件，其销售利润预计为300万元。
另外，浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入，但要为此支付100万元的有关费用。
5.设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%，假设从子公司分得的股利不再缴纳所得税，但其他有关收益要按30%的所得税税率依法纳税。
6.投资项目在第5年底出售给投资者经营，设备残值、累计折旧及提取的公积金等估计售价为10 000万元，扣除税金和有关费用后预计净现金流量为6 000万元。
该笔现金流量东方公司和浦华公司各分50%。
假设分回母公司后不再纳税。
张玉强是一家投资咨询公司的项目经理，他分别从东华公司、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评估，评价结果如下。
投资决策案例分析
投资决策投资决策::案例分析设某房地产开发企业现有一开发项目，建筑面积设某房地产开发企业现有一开发项目，建筑面积44万m 2，建设期建设期33年，土地价款一次投入年，土地价款一次投入,,建设成本投资进度为建设成本投资进度为44：3：3，每年均衡投入。
方案方案A A ：建设住宅，地价为建设住宅，地价为100100元元/m 2（建筑面积，下同），建设成本为同），建设成本为900900元元/m 2，第，第22年预售年预售20%20%，售价，售价16001600元元/m 2，第，第33年预售剩余部份，售价年预售剩余部份，售价17001700元元/m 2，销售收入均衡实现。
方案方案B B ：建设商业楼，地价为建设商业楼，地价为150150元元/m 2，建设成本，建设成本1650165022元/m ，第，第22年预售年预售20%20%，售价，售价26002600元元/m ，第，第33年预售剩余物业，售价业，售价28002800元元/m 2，销售收入均衡实现。
目前营业税金及附加及附加5.7%5.7%，资金成本，资金成本15%15%（年）。
根据上述设定条件，（年）。
根据上述设定条件，可得出下列财务现金流量表。
（表可得出下列财务现金流量表。
（表11。
为便于分析，没有设定土地增值税及所得税）方序现金流入(一)合计321合计321B A案年份项目号地价1．现金流出(二)3建设成本2．小计税金及附加3．现值系数I=15%(四)净现值流量(三)累计财务净(六)财务净现值(五)FNPV FNPVR现值B A方案年序1104089602080672054401280现金流入(一)合计321合计321份项目号600600400400地价1．现金流出(二)62928510725107238304310087296税金及附加3．66001980198026403600108010801440建设成本2．7829.282490.722498.5626406004383.041390.081152.961440400小计629.28510.72510.72383.04310.0872.960.70510.81090.932510.70510.81090.93251现值系数I=15%(四)3210.726469.28-18.56-2640-6002336.964049.92127.04-1440-400净现金流量(三)1484.65-3076.85-3061.80-6001215.82-1639.78-1742.80-400累计财务净现值(六)1484.654561.50-15.05-2461.80-6002855.60103.02-1342.80-400财务净现值(五)1215.82+1484.6524.49%+1215.8235.97%FNPV FNPVR说明；1、该财务现金流量表中，由于建设成本投资及销售收入于年度中建本收度内均衡实现，故现值系数近似取（1+i）-[(n-1)+n]÷2。
投资决策案例
投资决策案例在现代社会，投资决策是一个重要且复杂的问题。
投资决策案例在各个领域都有存在，例如金融、房地产、科技等。
本文将以一个房地产投资案例作为例子，探讨投资决策的一些关键因素和技巧。
假设我是一位投资者，我打算投资房地产行业。
我听说某个城市的房地产市场非常热门，许多人都在那里进行投资并获得可观的回报。
因此，我开始研究该城市的房地产市场，并进行相应的投资决策。
首先，我需要了解该城市的房地产市场的整体状况。
我需要收集各种相关的数据，如房价走势、租金水平、空置率等。
通过综合分析这些数据，我可以对该市场的发展趋势和潜力有一个基本的了解。
接下来，我需要考虑自己的投资目标和风险承受能力。
我需要明确自己投资的目的是长期投资还是短期投机。
如果是长期投资，我可能更关注稳定的租金收益；如果是短期投机，我可能更关注房价的涨幅和市场热度。
在确定投资目标后，我需要考虑具体的投资战略。
我可以选择购买物业并出租，以获取稳定的租金收益。
另一种策略是购买热门的地段并等待房价上涨，然后出售物业以获取差价收益。
不同的策略适用于不同的投资目标和市场状况，我需要根据自己的情况做出合理的选择。
除了房地产市场的因素，我还需要考虑宏观经济环境对投资的影响。
例如，政府的政策变化、利率调整、经济走势等因素都可能对房地产市场产生重要影响。
我需要密切关注这些因素，以便做出正确的投资决策。
此外，我也需要考虑与房地产相关的法律和税务问题。
不同的国家和地区对房地产的管理和税收规定可能存在差异。
我需要咨询专业人士并了解相关法规，以确保我的投资合法合规，并最大限度地降低税务风险。
最后，我需要制定详细的投资计划和预算。
我需要考虑投资的资金来源、购买时间、预期收益以及可能的风险和挑战。
制定一份全面的投资计划可以帮助我更好地管理我的投资，并提前做好准备。
综上所述，投资决策是一个需要仔细考虑的问题。
我需要收集和分析相关数据，并根据自身的投资目标和风险承受能力制定适合的投资策略。
蓝光”双享”董秘课堂第6节_双享路演【内部版】和【公示版】案例(1)
双享路演【内部版】和【公示版】案例双享信息化升级，自2018年8月1日起，所有共享项目线下召开路演会后，须在OA蓝光双享系统内发起在线路演公示。
项目路演标示该项目启动共享募资，因涉及双享奖金/收益的测算，所以项目路演前相关双享测算需报总部双享办审核备案。
双享路演发起路径：OA 》蓝光双享》双享项目管理》选择项目》项目动态》申请发布项目动态（动态类型：项目首次路演）双享路演文件区分【内部版】和【公示版】。
【内部版】发布范围面向EMT团队，也可用于区域路演现场演示（路演现场会须禁止拍照），【公示版】发布范围面向地产金融集团，剔除涉密敏感信息后公示。
双享路演，不要使用公司内部方案报批的PPT模板封面。
以下路演文件内容涉密，只能存在于【内部版】，【公示版】中应进行剔除。
【内部版】路演内容【公示版】路演内容双享的方案、制度及相关的解读性内容，属于公司内部机密，可以在内部路演现场展示，在【公示版】中应予删除【内部版】路演内容 【公示版】路演内容取消3和4， 补充“募资要求”双享路演文件区分【内部版】和【公示版】。
【内部版】面向EMT 团队，也可用于区域路演现场演示（路演现场会须禁止拍照），【公示版】面向地产金融集团，剔除涉密敏感信息后在线公示。
以下项目概况（区位、四至、板块优势分析等）都可以在【内部版】和【公示版】双享路演中公示以下路演文件内容涉密，只能存在于【内部版】，【公示版】中应进行剔除。
【内部版】路演内容【公示版】路演内容项目总平图中涉及标段划分和货值规划，属于公司机密信息，在【公示版】路演中应予删除以下路演文件内容涉密，只能存在于【内部版】，【公示版】中应进行剔除。
【内部版】路演内容【公示版】路演内容项目基础情况中涉及核心经营数据，属于公司机密信息，在【公示版】路演中应予删除以下路演文件内容涉密，只能存在于【内部版】，【公示版】中应进行剔除。
【内部版】路演内容【公示版】路演内容增加双享收益的推演涉及项目的核心经营策略，属于公司内部经营秘密，在【公示版】路演中应予删除【内部版】路演内容 以下路演文件内容涉密，只能存在于【内部版】，【公示版】中应进行剔除。
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案例一：蓝光集团项目投资决策案例一、引言在蓝光集团2001年11月3日的执行委员会大会上，董事长兼总裁江宁要求由营销部副总韩辉和投资部副总李彦负责，认真调查一下市场目前和潜在的需求情况，准备投资开发新的项目，挖掘集团新的利润增长点。
韩辉和李彦散会后与办公室主任王明会晤了一下，讨论怎么办。
最后他们决定成立一个项目团队来进行这一工作，团队应由来自研发部、市场部、投资部、财务部的成员组成，并同意由毕业于中国人民大学的工商管理硕士李嘉负责。
李嘉已在公司工作了3年，以前在市场部，现在在投资部，对市场和公司情况有深入的了解。
韩辉和李彦对此人都很有信心。
二、公司背景及产品介绍蓝光集团有限公司是一个以高科技产品为龙头，多种产业并存发展，集科工﹑贸﹑房地产﹑教育﹑文化﹑服务﹑运输等为一体的多元化跨国企业集团。
集团组建于1994年，总部设在北京，生产基地坐落于天津市经济技术开发区，占地面积27万平方米，建筑面积13万平方米，资产规模超过10亿元人民币。
集团的前身是天津蓝光经济发展总公司（1990年创建）和天津生物工程公司（1991年创建）。
蓝光集团以尖端的生物技术为依托，吸收中医学精华，开发具有降低血脂，延缓衰老，抗肿瘤，润肠通便等功能的高品质系列保健品，并从国外引进先进的生产设备和工艺，建立了严格的品质管理体系，公司已通过了国际化标准的ISO9002质量体系认证。
为保证公司长远有序的发展，蓝光集团已在十几个国家办理了商标注册。
在美国、加拿大、俄罗斯、韩国、泰国、越南，南非等国家的分公司已相继开业，还有二十多个国家的分公司正在筹备之中，将于近期开业。
为了确保产品品质，满足市场需求，蓝光不断进行技术改造和设备更新，投入巨资兴建现代化生产基地，从意大利、荷兰、英国等地引进具有国际先进水平的生产设备。
至今已生产出包括营养补钙为主的系列保健食品，普通食品，医疗器械和生活用品四大系列100多种产品，并在全球十几个国家获得了市场准入资格，部分产品通过了美国FDA检测，而且产品的范围正在不断扩大。
三、市场调研项目团队组成并明确任务后，首先对市场进行了认真深入的调查。
以下是项目团队提供的一份市场调查报告的一部分。
“蓝光集团在努力扩大保健品市场份额的同时，不应忽视一个问题，即目前在钙、核酸产品淡出视线，脑白金市场日渐衰落的情况下，中国医药保健品行业出现了市场热点的空缺，而从历史经验来看，新的热点应该很快就会填补这个空缺。
项目团队对有可能产生的市场热点进行了分析和预测，对骨关节炎市场很是看好。
项目团队通过搜集的资料发现，我国的骨关节炎患者超过一亿，而且近年来国际上对骨关节炎的重视程度越来越高，1999年世界卫生组织将骨关节炎与心血管疾病及癌症列为威胁人类健康的“三大杀手”，将2000年——2010年定为“骨关节十年”。
然而，对骨关节炎的治疗手段不能尽如人意，目前通常采用的消炎镇痛类药物，不能从根本上进行治疗。
氨基酸葡萄糖硫酸盐作为软骨组织的营养补充剂，被认为是唯一能够根本缓解骨关节炎病症的特异性产品，但早期开发的产品因含有20%以上的钠离子、钾离子、氯离子等杂质，对心血管病及肾病患者有一定影响，因此效果不够理想。
由于没有出现真正对其构成威胁的竞争产品，因此这个市场一直是消炎镇痛类药物的天下。
如今，这种局面正面临着被打破的可能，已有两家医药企业开发出氨基酸葡萄糖类的特异产品，利用选择性离子过滤技术，有效的剔除了生产过程中的杂质，生物的利用程度得到大幅度的提高，显著的缓解了骨关节炎的病症。
然而，不容忽视的一个问题是，长期以来无论是医生还是患者接触的主要是消炎镇痛类产品，要说服他们使用新的特异性产品尚需一段时日，因此，疾病教育问题对这个市场来说可能是最棘手的。
可喜的是，蓝光集团是以生产壮骨粉起家的，在新产品的研发方面具有一定的技术优势。
所以，项目团队认为应该抢抓机遇，进军骨关节炎市场。
”四、固定资产投资分析12月22日，韩辉将李嘉提供的前期市场调研和项目的可行性研究结果向董事长江宁汇报。
项目团队的投资建议得到认可。
并且为了确保骨关节炎项目的实施，蓝光集团打算进行一系列的固定资产投资，以便为进军骨关节炎市场做好先期准备。
蓝光集团的财务人员根据公司的实际情况，提供了如下甲、乙两种可供选择的方案：甲方案：⑴原始投资共有1000万元（全部来源于自有资金），其中包括：固定资产投资 750万元，流动资金投资200万元，无形资产投资50万元。
⑵该项目的建设期为2年,经营期为10年。
固定资产和无形资产投资分两年平均投入，流动资金投资在项目完工时（第二年年末）投入。
⑶固定资产的寿命期限为10年（考虑预计的净残值）。
无形资产投资从年份起分10年摊销完毕，流动资产于终结点一次收回。
⑷预计项目投产后,每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和200万元，所得税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。
⑸该行业的基准折现率为14%。
乙方案：比C方案多加80万元的固定资产投资，建设期为1年，固定资产和无形资产在项目开始时一次投入，流动资金在建设期末投放，经营期不变，经营期各年的现金流量为300万元，其他条件不变。
目前,蓝光集团的固定资产已占总资产的15%左右,集团已经形成了企业自己的一套固定资产的管理方法: 公司的固定资产折旧方法按平均年限法,净残值率按原值的10%确定,折旧年限分为:房屋建筑物为20年；机器设备、机械和其他生产设备为10年；电子设备、运输工具以及与生产经营有关的器具、工具、家具为5年。
问题：1.骨关节炎市场虽然有可能成为市场的热点，但该市场也有很多的不确定因素，如果你是项目团队的投资分析人员，你认为该市场会有哪些不确定的因素？你是如何看待这些不确定因素的？你的最后决策是什么？不确定因素：市场容量的不确定性市场接受时间的不确定性疾病教育问题市场竞争的不确定性产品研发风险保健品营销犯难困局夏季的淡季运作问题1）市场容量的不确定性市场对产品的需求量具有极大的不确定性：(1)当新产品刚上市时，由于消耗还没有到达肯定水平，可能会造成贩卖不畅，产品积贮。
（2）消费人群分布不均横。
因此市场的实际消费能力还需要评估，企业要根据市场需求量确定生产量。
2）市场接受时间的不确定性新产品投放市场后，到底要经过多长时间才能被消费者所接受，也具有不确定性。
有些产品，也许技术含量很高，但在一定的社会经济条件下，却不为市场所接受。
3）疾病教育问题无论是医生还是患者，长期以来接触的主要是消炎镇痛类产品，此类特异性产品属于保健品，药效不会很快体现，因此要说服患者使用新的特异性产品尚需一段时间，且工作肯定会相当艰巨。
企业必须要加大产品宣传力度和积极普及疾病知识，加快社会大众的观念转变速度，争取缩小市场导入期。
4）市场竞争的不确定性一项新产品从创意的产生到进行商品化生产，一般要经过数月到数年的时间，在这么长的时间内，市场环境会发生很大的变化。
面对这些情况：公司要加快研发进度，密切关注市场动态，要做好战略决策。
5）产品研发风险（1）新药研发一般呈现出研发时间越来越长，研发费用越来越高，创新成果无法被合法承认。
（2）药物创新过程中未注意从知识产权的角度保护创新成果，被他人廉价使用或侵犯，导致企业的技术创新收益下降。
（3）新药技术生命周期长短的不确定。
6）保健品营销犯难困局炙手可热的保健食品市场，超乎想象的利润、极低的进入门槛和国家行业管理的缓慢反映，一时间使保健品市场鱼目混珠，产品众多，质量良莠不齐、行业信誉度差、管理相对滞后。
一些公司的广告宣传等方面的不规范，不断发生的质量问题和企业的欺诈行为，逐步造成了消费者对整个行业的不信任。
我们要规范广告宣传，打破困局营销不玩花架子，凭借产品优势和务实的营销理念，赢得消费者的肯定与信任，成为行业的一流品牌。
7）夏季的淡季运作问题天气转暖，骨关节症状就会得到缓解，产品需求迫切度就会降低。
只有一个周期的运作完成并卓有成效，才能保证产品一直在市场的热销。
因此夏季的销售问题不容忽视。
这就要求销售服务人员要牢记以消费者为核心的观念。
保持与消费者之间较好沟通的渠道、沟通的频次等，不断的服务和不断的交流，形成两者紧密的服务与被服务关系，产品顺理成章地成为服务的一项内容。
未来骨关节炎市场的发展优势:市场潜力巨大,发展途径广阔治疗方法尚无良策,科研方向众多扩大生产队伍,推广国内销量国产药品出口欣欣向荣我国是氨基葡萄糖最主要的资源地人们对保健品的需求越来越大2.假如蓝光集团有能力打入骨关节炎市场，请你对甲，乙两个固定资产投资方案进行财务可行性分析，计算PB、NPV、PI、IRR等财务指标。
根据计算所得，你会选择哪个方案进行投资？一、现金流量它是评价投资方案是否可行时必须事先计算的一个基础性指标。
根据蓝光集团项目投资决策的甲和乙两大方案，为了计算这两大方案的现金流量，必须先计算两大方案每年的折旧额：甲每年折旧=750（1-10%）/10=67.5NCF0=-400NCF1=-400NCF2=-200NCF3-11=600-200-(600-200-67.5-5)*25%=318.125NCF12=318.125+75+200=593.125乙每年折旧=（830-83）/10=74.7NCF0=-800NCF1=-200NCF2-10=300NCF11=300+83+200=583二、非贴现现金流量指标（一）投资回收期投资回收期（PP）=原始投资额/每年的NCF经计算，得：甲的投资回收期=2+1000/318.125=5.14乙的投资回收期=1+1080/300=4.6这一指标的缺点是没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况，因而不能充分说明三、贴现现金流量指（一）净现值（NPV）优点是考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，因而是一种较好的方法；缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。
经计算：甲方案NPV=318.125[(P/A,14%,11)-(P/A,14%,2)]+593.125(P/F,14%,12)-[400+400(P/ F,14%,1)+200(P/F,14%,2)]=1210.78375+123.13275-904.78=429.1365乙方案NPV=300[(P/A,14%,10)-(P/A,14%,1)]+583(P/F,14%,11)-[880+200(P/F,14%,1) ]=1301.67+137.9378-1055.44=384.1678从上面我们可以看出，两个方案的净现值均大零，故都是可取的。
但甲方案的净现值大于乙方案，故应该选甲。
（二）获利指数（PI）其优点是，考虑了资金的时间价值，能够真实的反映投资项目的盈亏程度。