基于物流金融的中小企业融资模式研究
基于供应链金融的小微企业融资模式_以第三方龙头物流企业为平台_郭战琴
2012年第1期(总第390期)金融理论与实践收稿日期：2011-11作者简介：郭战琴（1972-），女，河南郑州人，金融工程方向博士，讲师，研究方向：商业银行风险管理、风险定价。
基于供应链金融的小微企业融资模式——以第三方龙头物流企业为平台郭战琴（郑州大学商学院,河南郑州450000）摘要：中小企业融资难，小微企业因为融资问题生存更难。
本文分析后认为，只有银企共同努力，开发适应商业银行风险控制手段的投融资模式创新，才是后危机时代银行扩张信贷营销渠道和小微企业解决融资难问题双赢的关键。
在对传统“运营商-服务商”供应链融资模式分析，以及第三方物流企业作为融资平台价值分析的基础上，本文提出了以第三方龙头物流企业为融资平台的“服务商-服务商”融资模式，并对这一模式的优点和不足进行了讨论。
关键词：供应链金融；小微企业；融资模式；第三方龙头物流企业文章编号：1003-4625（2012）01-0077-03中图分类号：F830.5文献标识码：A一、引言根据工信部联企业〔2011〕300号文件的规定[1]，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，因此，“小微企业”是比我们常说的“中小企业”规模更小的小型及微型企业。
如果仅从数量上考虑，小微企业绝对是最广泛意义上的中小企业群体中的大多数。
小微企业融资业务的借贷主体一般为小微企业主或其实际控制人，由于企业经营资产和个人财产多数情况下无法清晰区分，它们很难满足商业银行对借贷主体资格的界定门槛。
因此，小微企业的“融资难”问题比“中小企业融资难”问题在现实中更突出。
从商业银行的视角，面对高端客户随国内资本市场快速发展“脱媒”而去的危机，以及身边中小企业这一巨大市场，商业银行的高管们却始终一筹莫展。
由于传统的信贷风险控制技术在面对假报表（或无报表）、无抵（质）押、无担保和随时可能倒闭的授信申请人时，显得苍白无力。
因此，如果缺乏盈利模式创新和风险控制手段的适应性突破，原本不可行的业务不会因为热情和冲动而变得可行。
物流金融架起中小企业融资的新桥
中小企业 融资特 点与融资难的原因
投资 、信托 、租赁 、抵 押 、贴现 、保险 、有价证券发行与交 易， 以及金融机构所办理 的各 类涉及物流业的 中间业务等。 实质上 ．
我 国 中小 企 业 在 创 造 社 会 财 富 、推 动 经 济 增 长 、增 加 国 家 税 物 流 金融 的本 质 就 是 为 减 低 交 易成 本 和 风 险 ，金 融机 构利 用 第 三
资 本 运 营
物流 金融架起 中小企业融资的新桥
＿ 袁
［ 摘
文
江 汉大 学 商学 院
要 ］ 当前 世 界 金 融 危机 日益 严 峻 ， 中 小 企业 融 资难 已成 为一 个世 界 性 的 难题 ，在 中 国市 场 经 济 发 育 不健 全和 金 融
体 系 欠发 达 的 条件 下 ， 更是 矛盾 突 出 、 问题 严重 ， 充 分满 足 中小 企 业 融 资服 务 的 需 求 ， 促 进 中小 企 业 又好 又快 发展 ， 已是 各 地 政 府 不可 推 卸 的历 史 使 命 。
２ 中 小企 业融 资难 的原 因
品 因此银行获取 中小企业信息的成本非常低 ，银行与中小企业
（） １企业 自身原因。中小企业资本规模 小 ， 信息观念淡漠。不 之间的交易成本也将大大降低 ．中小企业就更容易获得银行贷款 。 少 中小企 业信息披露意识不强 ．财务管理水平低下 ，信息缺乏客 由于 第 三 方 物流 企 业 既是 银 行 的 委 托 方 ，又 是 中小 企 业 的物 流 业 观和透明。财务制度不健全 ，内部控制制度不完善 ，会计信息失 务伙伴 ．因此通过第三方物流企业 ．中小企业和银行将建立长期 真 ，造 成 银 行 与 企 业 信 息 不 对 称 ． 为 中 小企 业融 资 增 加 了难 度 。 固定 的 合 作 关 系 从 而 使 双 方 利益 关 系也 由短 期 ． 时转 向 长 期 ． 临
我国中小企业存货质押融资模式的博弈分析——基于物流金融与供应链金融模式的比较
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ｉ ｆ ｎ ａ ｎ ｃ ｉ ｎ ｇ ｉ ｎ ｎ ｏ ｖ ａ ｔ ｉ ｖ ｅ ｐ ｒ ｏ ｄ ｕ ｃ ｔ ｓ ｔ ｏ ｓ ｏ ｌ ｖ ｅ ｔ ｈ ｅ ｉ ｆ ｎ ａ ｎ ｃ ｉ ｎ ｇ ｐ ｒ ｏ ｂ ｌ ｅ ｍ ｏ ｆ Ｓ Ｍ Ｅｓ ．
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中小物流企业开展物流金融服务的实践——以安泰物流中心为例
【 关键词】 中小企业； 物流金 融； 风险控制
安 泰物 流中心是 湖州市一 家小 型的国改民的民营企业 ． 自２ ０ １ ０ 质押项下的货物要办理保险 。 对于仓单的管理要按照抵质 品及重要凭 年起就 开展 了物流金融的服务 ， 其主要服务 内容包括配送 、 流通加工 、 证管理 ． 登记抵质押品及重要凭证 台账并 集中存放 融资 、 评估 、 监管 、 资产处理等方 面 。 业务模 式多种多样 ， 包括货 物质 ２ ． ２ 完善提货管理 ：由于存在借款人正常经营需要而提取仓单项 下 押、 仓单质押 、 未来货权融资业务 （ 仓储监管模式） 等。 在开展物流金融 货物情况 ， 所以在仓单制作过程 中， 可以根据借款人实际经营需要 ， 将 服务初期 ， 采用应用最广泛 的仓单质 押模 式 。 主要与格力 、 三菱 、 美的 用于 出质的货物分成若干份额 ． 相应制作 对应 货物的独立仓单。当借 系列 、 小 天鹅洗衣机 、 方太 、 帅康等多家家 电企业开展三方物流保管业 款人 因正常经营需要提前提取部分货物时 ． 银行可以在借款人偿还相 务 。２ ０ １ １ 年开始逐步与具有 良好信誉 ， 但融资渠道贫乏 ． 生产运营发 应金额 的贷 款后 ． 解冻相对应 的一份 或若干份仓单 ， 监 管方 凭解冻 的 展资金压力 大的中小企业合作 ， 为其融资提供库外质押监管 。经过三 仓单 和提货通知单发货 对于同一仓单项下的货物在不同时 间提取 的 年的发展 ． 安泰物流 中心物流金融服务 的业务量 已经达 到 ｌ Ｏ 几亿 ． 利 情况 ． 要依 据货 主和银行共 同签署 的“ 专 用仓单分提单 ” 发货． 同时要 润也达到了 ６ ０ ０多万 安泰物流中心开展物流金融服务的成功做法 主 登记 明细台账 ． 每发一笔 ． 在相应仓单下作销账记录。 要有 ： ２ ． ３ 加强信息化建设 ：当物流企业从传统 的仓储物流 服务 向现代 的 物流金融服务延伸和拓展 时． 信息化管理就成 了物流企业开展物流金 １ 规 范物 流 金 融 的 操作 流 程 融服务 的必要条件和保 障 为此 ． 安泰物流 自主开发物流金融三方物 物流金融仓单质押服务由于涉及到物流金融监管企业 、 货主和银 流管理 软件 ．仓储 信息化 的过程也 是不断改善优化管理 和业务的过
中小企业利用物流金融的策略
物流公 司的资金 占用 ，垫付 货款还有另一 通过 向银行 申请 承兑 汇票 ，实际上是获得
种模式 ： 发货 人将 货权转移给银行 ， 银行根 了间接融资 ，缓解 了企业 流动资金 的紧张 据市场情况按一定 比例提供 融资 ，当提货 状况 。供方企业 在承兑汇票到期兑现 即可 人向银行偿还货款后 ，银行 向第 三方物流 获得银行的支付 ， 不必等买方是否向银行 企业发出放货指示 ， 将货权还给提货 人。 此 付 款。银行通过 为买方 企业开出承兑汇票 Nhomakorabea普资讯
ｌ 创新法典Ｉ Ｉ
业收取费用 ； ， 第二 为银行提供价值评估 与 贷款 由物流公司发放 ， 因此程序更加简单 ， 重视物流金融 、 创造条件开展物流金融 ， 加
质押监管中介服务收取一定 比例的费用 。 形式更加灵活。 同时 ， 也大大节省 了银行与 快物流速度 和提高资金利用率 。
实质上 ， 物流金融的本质就是 ： 为减低 业 、 融机构等 ） 金 提供传递 实物 的同时 ， 帮 购货物 ； 需要 采购材料 的借款企业 ， 向银行 交易成 本和风险 ，金融机 构利 用第三方物 助供方向买方收取现款 ， 然后将贷款转交投 申请开出承兑汇票并交纳一定比率的保证
流企业提供 的物流信息 和物 流监管 ， 据 递企业并从中收取一定 比例的费用 。 依 代收货 金 ； 银行先开 出银 行承兑汇票 ； 借款企业凭 物 流供应链而进行 的金融活 动。 当然， 金融 款模式 是物流金融的初级 阶段 ，从盈利来 银 行承兑汇票 向供应商采 购货品 ，并交 由
也可以是金融机构与第三方物流企业 的联 人承运一批货物 时 ，物流公 司首先代提货 在 借 款企业 履 行 了还 款 义务 后 释放 质 押
物流金融支持中小企业融资的思考
物流金融从广义上讲就是 面向物流业的运营过程 ， 通过应 用和开发各种金融产 品， 有效地组织和调剂物流领域 中货币资
金 的运动 。这些资金运动包括 发生在物流过程 中的各种存款 、
经济 和方便人 民生活等方面 ， 发挥 了越来越大的作用 ， 是支持
经 济 持 续 快速 增 长 的重 要 力 量 。 中小 企 业 在 我 国 的数 量 占到 企
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２ ０ 年 ０８ 第３ Ｏ卷
第 ２期 总第 １ ４期 ６
ＳＯ Ａ ＥＴ Ａ Ｓ Ｏ ＩＮ Ｔ Ｒ Ｇ Ｒ Ｎ Ｐ Ｒ Ｏ
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品
。流 坛 物论・ … …。
贷款 、 投资、 信托、 租赁、 抵押、 贴现、 保险 、 有价证 券发行与交易
以及金融机构所办理 的各类涉及物流业的中间业务等。 随着现 代金融 和现代物流的不断发展 ，物流金融的形式也越来越多 ， 主要有代客结算业务和融通仓业务 。
２１ 代 客 结算 业 务 ．
业总数的 ９ ％以上 ， ５ 其重要地位和举足轻重的作 用 ， 已经被我
口 Ｙ Ｇ Ａ－ ｏ ｇ ＪＡ ｉ － ｅ， Ｈ Ｏ Ｈ ｎ － ｉＭｕ ｎａ ｇＭｅ ｉ ｌ ｌｇ ， ｄ ｎａ ｇ ５ ０ １Ｃｈ ａ ＡＮ ｉｒｎ ，ＩＮＧ Ｊｎ ｗ ｉ Ａ ｏ ｇ ｍｅ ｇ Ｚ （ Ｄａ ｊ ｎ ｄ ａ Ｃｏｌ ｅ Ｍｕ ａ ｊ ｎ １ ７ １ ， ｉ ） ｉ ｃ ｅ ｉ ｎ
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资金周转是生 产、 流通企业 的生命线 ， 但是 由于各种各样 的原 因， 资金链一旦运转不灵 ， 对企业就是致命威胁 ， 中小企 对 业而言问题就更加 严重 。与此同时， 物流金融作为一种新 的融 资模式 ， 正在成为业 内关注 的 目标 ， 现代物流发展离不开金融
物流金融：打破中小企业融资坚冰的利器
料采购与产成品销售 ， 这类物资 的库存往 往占用大量资金 ， 响 影 资金周转率 。 通仓 不仅作为第三方 的仓储 中心 ， 融 而且可 以帮助 将 存放 在融 通仓 的流动 资产 转变成 银行 易 于接受 的动产 质押 品， 获得银行 的融资。 融通仓 不仅为金融机构提供 了可靠 的质物 监 管 ，还解 决了质物价值评估 的难题 ，有效地融人产销供应链 中。 在仓单质押模式 的基 础之上 ， 合作 银行也町 向第三方物流企 业统一授信 ， 由企业各 自对 自己的会员企业进行评级 ， 对他们进 行动产 质押 融资 。 该模式精简 了业务流程 ， 更有效率 。
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下， 关注整个资金流 、 物资 流的运作 ， 确保 贷款 的安全 。 贷款企
Ｉ 供应商 ｌ — 制造商 ｌ — ｌ 商 Ｉ — 顾客 ｌ 业与 公司 形成了 — — 一ｌ — 零售 — Ｊ 物流 之间 一荣俱荣、 一损俱损的 关系， 更加强
还为客户提供间接或直接 的金 融服务 ，不仅促进银企 的共 同发 展， 使合作双方 的核心 竞争力得以充分发挥 ， 而且提高供应链 整
业供应链体 系之 中 ，成为 中小企业重要 的第 三方物流服务提供
者。 融通仓业务主要有仓单质押 和保 兑仓两种操作模式 ， 最大的 区别在 于前者先货再 票 ， 后者先票再 货 。 结合我 国 目前实 际 ， 仓 单质押模式在我 国发展更 具有可操作性 ，因此简单介 绍一 下仓
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了银行对此贷款操作 的安全认可 ，也使双方企业 之问关 系更
物流金融：解决中小企业融资困境的创新途径
等因素制约 ， 中小企业发展面临着许多 自身难 以 克 服 的经 济 、 度 以 及 法 律 等 方 面 的 矛 盾 和 问 制
题 。其 中 ， 资 问 题 是 中小 企 业 普 遍 面 临 的 难 融
题， 也是 中小企 业发 展 的瓶 颈 所 在 。 由于 中小 企
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物 流金 融 ： 决 中小企 业 解 融 资 困境 的创 新 途 径
洪怡恬 ， 许文芳 ， 郑紫评
（ 门理工学院 管理科 学系， 厦 福建 厦 门 ３ １２ ） ６ ０ ４
摘
要： 文章介 绍 了 目前我 国中小企 业的融 资 困境 ， 为物流金 融具 有提 高 中小企业 资信 认
第２ ８卷 第 ２期
２ １ ４月 ０ ０年
郑 州 航 空 工 业 管 理 学 院 学 报
Ｊ ｕ ａ ｆＺ ｅ ｇ ｈ ｕＩｓｉ ｔ ｆＡｅｏ ａ ｔ ａ Ｉｄ ｓ￣ Ｍａ ａｅ ｎ ｏ ｒｌ ｏ ｈ ｎ ｚ ｏ ｎ ｔｕｅｏ ｒｎ ｕｉ ｌ ｎ ｕｔ ｎ ｔ ｃ ｎ ｇ ｍｅ ｔ
Ｖｏ ． ８ Ｎ ． １２ ｏ ２
１仓 单质 押模式 ． 中小 企业 、 流 企 业 、 行 三方 相 互 签 订 合 物 银
更多关于中小企业 的经营信息 ， 实现信息的对称 性 。通过物 流金 融 的融 资 ， 中小 企 业 能 够逐 渐 建 立资信等级 ， 从而获得更多的贷款。
企业 面临 “ 保难 ” “ 押 难 ” 困境 ， 难从 银 担 、抵 的 很
三方物流企业提供的物流信息和物流监管 ， 依据 物流 供应链 而进 行 的金 融 活 动 。 中小 企 业 、 融 金
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基于物流金融的中小企业融资模式研究
摘要：中小企业融资难一直成为其发展过程中面临的首要瓶颈约束。
如何通过物流企业构建商业银行与中小企业间的有效融资模式，是解决融资瓶颈的有效途径。
物流金融正是物流企业针对中小企业的融资难的特点量身定做的一种新型融资渠道。
本文揭示了物流企业开展物流金融服务的优势并对其运作模式进行了研究。
关键词：中小企业；融资模式；物流金融
中图分类号：f832.1 文献标识码：a 文章编号：
1001-828x(2011)01-0156-01
一、引言
中小企业融资困难是世界普遍情况，中小企业从银行贷款难的原因有两点。
一是放款风险大，因为中小企业抵押物一般不多，同时企业大多处于成长期，前途难料，存活率不高。
有的中小企业实际上公章、账簿、票据、资金全在老板自己的包里，一旦发生经营风险，企业主容易潜逃。
二是放款成本高，中小企业一般融资金额绝对值不大，而银行放款都要走评估。
审查等程序，在动用相同人力物力的前提下，银行更希望和大企业做大买卖，而且由于中小企业普遍管理比较不规范，银行监控更难，从而导致交易成本过高。
二、物流金融的融资优势分析
物流金融作为一种金融及物流创新服务产品，为解决“中小企业贷款”难这一问题提供了一条有效途径。
从一般意义来讲，物流金融是指为减低交易成本和风险，金融机构与物流企业合作。
对企业
资金投放、商品采购、销售回笼等经营过程的物流和资金流进行锁定控制或封闭管理。
以流转中的商品价值为依托为企业提供融资的活动。
目前这一市场处于加速上升状态，也成为国内银行业务发展的一种趋势。
由第三方物流企业监管质押的流动资产，并以此为抵押物帮助中小企业实现融资，可以极大地控制和转移银行的信用风险，其优势体现在：
1.物流企业是物品流通过程中的具体执行者，它能有效地控制实物流与资金流之间的协调运作，从而能有效实现对经营过程中的物流和资金流进行锁定控制或封闭管理。
2.物流企业是物品流通过程中的具体执行者，它对抵押物的控制和管理与银行相比有明显的优势
3.物流企业在物品流通中处于特殊地位，它能清楚地了解到商业银行不易掌握的企业运营信息，物流企业开展对企业的评估、审查等活动和对企业进行监控的成本会比银行低很多，这为物流企业在开展物流金融服务时降低风险提供了有效保证，同时也为中小企业获得足够的贷款支持提供了有利的条件。
三、物流企业开展物流金融服务的模式研究
(一)物流企业自营模式
物流企业自营模式是指物流企业以自身资金和信誉为客户融资的金融活动。
主要有发放贷款、代收货款、垫付货款等形式。
1.发放贷款业务。
发放贷款业务是指物流企业以自身资金对中小企业进行借款的发放。
2.代收货款业务。
代收货款业务是指物流企业为中小企业提供物流服务服务的同时，帮助供方向买方收取现款，然后将货款转交投递企业并从中收取一定费用的业务。
3.垫付货款业务。
垫付货款业务是指发货人将货权转移给物流企业，物流企业根据市场情况按一定比例提供融资，当提货人向物流企业偿还货款后，物流企业将货权还给提货人。
(二)物流企业、银行合作模式
物流企业、银行合作模式是在物流企业自身资金和信誉不能满足中小企业融资服务的前提下，物流企业通过和银行合作的方式来增强自己的资金实力或者以自己的从业背景为中小企业和银行提供
服务的方式。
它通常分成物流企业授信金融模式和物流仓储金融模式两种情况。
1.物流企业授信金融模式
物流企业授信金融是指银行根据物流企业的规模、经营业绩、运营现状、资产负债比例及信用程度，向其进行一定信用额度的发放，物流企业直接利用这些信贷额度向相关中小企业提供灵活的质押
贷款业务。
由物流企业直接发行、监控质押贷款业务的全过程，金融机构则基本上不参与该质押贷款项目的具体运作。
该模式有利于企业更加便捷地获得融资，减少原先质押贷款中繁琐的环节：也有利于保证放款企业对质押贷款的监控能力，更加灵活地开展质押贷款服务，优化其质押贷款的业务流程和工作环节。
降低贷款风险。
2.物流仓储金融模式
物流仓储金融模式是指：生产经营企业先以其采购的原材料作为质押物存入仓储中心并据此获得协作银行的贷款。
然后在其后续生产经营过程中分阶段还款。
物流企业提供质押物品的保管、价值评估、去向监管、信用担保等服务，从而架起银企间资金融通的桥梁。
其实质是物流企业提供货物的存放与保管、信息增值等中介服务，将银行不愿接受的质押品转变成其乐意接受的质押品。
以此作为质押担保品进行信贷融资。
四、总结
物流企业利用自身的运营优势，能有效的架起中小企业和银行之间的桥梁。
既能有效帮助中小企业解决融资的问题，也能帮助银行提高资金的使用效率，降低贷款风险。
通过开展物流金融服务，物流企业在取得合理盈利的同时也能为中小企业提供更好的服务，从而更牢固的锁定客户资源。
参考文献：
[1]李艳玲，徐琪，基于模糊群决策的物流金融业务风险评价研究[j]，物流工程与管理，2009(9)：1
[2]宋焱，李伟杰，物流金融：出现动因、发展模式与风险防范南方金融，2009(12)。