信息不对称意义何在
货币金融学第9版-米什金-中文答案
货币金融学课后答案1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。
假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢？你能否列出高利贷合法的依据？我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。
我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。
因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。
（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。
2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定？说明你的理由。
正确。
如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。
3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的？风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。
低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。
对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。
4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能？为什么？在哪一个时期你更愿意持有货币？在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。
因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。
货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。
在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。
因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。
5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递？在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。
金融学课后思考题
第一章货币1．什么是货币，它与我们日常所说的钱或收入有何区别？货币是可以充当交易媒价、价值尺度、价值储藏和支付手段的某种（有形或无形）的物品，交易媒介和价值尺度是货币最基本的职能。
日常生活中所说的“钱”有多种意思，有时指财富（如说张三家有很多钱）、有时指收入（如李四一月挣8000块钱）。
无论是指作为财富的“钱”还是作为收入的“钱”，它们都要以货币作为衡量单位。
但有时候，“钱”也是指“货币”之一部分，如“王五带了1000块钱”（这里的钱实际上指随身带的现钞），即货币的一部分。
2．货币有哪些职能？货币的职能主要有价值尺度、交易媒介、价值储藏和支付手段等。
3．货币的出现对人类社会的经济活动产生了哪些影响？由于货币具有价值尺度、交易媒价、价值储蓄和支付手段等职能，货币的出现对人类社会的经济活动产生了深远的影响，主要表现在：（1）促进了分工的发展与生产效率的提高；（2）便利了生产者的成本效益核算以及簿记的发展，有利于企业改善管理；（3）促进了储蓄形式的转变以及储蓄资源在空间上的重新分配，使得资源有可能得以更有效地配置，当然也使得资产选择的形式更加多样化和复杂化；（4）货币便利了国家对宏观经济的管理和调节，也便利了政府对财政收支的管理，但国家对货币管理不当则可能导致危险的通货膨胀。
4．如何划分货币的层次？不同层次的货币包含了哪些方面的内容？一国一般根据资产的流动性来划分货币层次的。
不同国家货币统计与货币层次的划分，与该国的金融结构紧密相关。
就中国而言，货币划分为以下几个层次：M0：流通中的现金M1：流通中的现金加上企业事业单位与机关团体的活期存款M2：M1加上企事业单位、机关团体的定期存款、居民储蓄存款（包括居民活期与定期储蓄存款）、与其它存款等。
其中，M2中除M1之外的项，在统计上被称为准货币。
5．分析货币的流动性结构有何宏观经济意义？货币的流动性结构一般指流动性较高的货币统计指标与流动性较低的货币指标之间的比率，如M1/M2。
公共经济学课后习题答案
第一章1，为什么从20世纪60年代起，一些学者以“公共经济学”的名称取代“财政学“？（1~2）传统的公共财政学理论，是围绕政府收支及其管理而展开的，并且侧重于公共收入的分析而相对忽视公共支出的研究。
在凯恩斯主义逐渐兴盛时期，随着政府对经济的广泛干预，公共部门的活动范围逐渐扩大，越来越多的经济学家把分析的重点落在通过公共经济活动来弥补市场缺陷，企图使混合经济体系既能保证自由和效率，又能体现公平和稳定。
经济时代和经济环境的深刻变化，要求从过去单纯研究政府收支本身，转变到从更广泛、更深层次的角度研究政府经济活动，即运用现代经济学的基本原理和分析方法，研究公共部门如何为弥补市场缺陷从事各种经济活动。
公共经济学就是为了适应这种变化和要求而诞生的。
19世纪70年代发生“边际革命”，对公共财政学产生深远影响，促成公共财政学向公共经济学的演变。
2，既然公共经济学与政治学之间关系密切，为什么仍将它视为经济学的一个分支学科？（13~16）虽然公共经济学与政治学活动主体一致、活动方式一致。
但是公共经济学的研究主题、方法与经济学都一致。
（1）经济学专门研究资源配置的，生产什么、怎样生产、为谁生产以及如何决策的问题。
公共经济学也是研究资源配置的，其要解决的实质问题是，如何实现公共部门与私人部门之间以及公共部门内部的最优资源配置。
（2）与经济学研究方法一致，公共经济学把理性“经济人”假设延伸到公共资源配置过程中，认为政治领域的参与者和市场主体一样，都以追求自身利益最大化为动机。
3，公共经济学与盎格鲁—萨克森传统的财政学相比，存在哪些区别？（11~13）（1）研究范围不同传统财政学只研究政府部门本身。
公共经济学研究的主体范围不仅包括政府部门，而且包括公共事业部门和公共企业部门。
（2）研究目的不同传统财政学着眼于研究如何通过税收和公债满足国家对于财政经费的需要。
公共经济学着眼于研究如何弥补市场缺陷。
（3）假设气体不同传统财政学认为，政府行为与厂商和消费者行为是完全不同的。
信息不对称市场
本章讨论的主题
质量不确定性和“柠檬”市场 市场信号 道德风险 委托——代理问题
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本章讨论的主题
一体化公司内的管理激励 劳动市场的不对称信息：效率
工资理论
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导言
在这章中，我们将分析不 完全信息对资源的配置及 价格机制所产生的影响。
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答案
厂商要使得消费者相信其提供的 商品是高质量的，即要建立声誉 。
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10.1 质量不确定性和“柠檬”市场
问题
当你去旅游的时候，你可能会去麦当劳餐 厅，即使你平常在家时从不吃汉堡。为什 么？
因为标准化使人们对于商品的质量有较为 准确的判断，减少了信息不对称的影响。
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10.2 市场信号传递
通过市场信号，买方和卖方可以在一 定程度上解决信息不对称问题。
卖方运用信号向买方传递有关商品质 量的信息的过程，将有助于买方与卖 方解决信息不对称的问题。
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市场信号传递
强信号
这个信号是有效的，它能使高质量 的卖方比低质量的卖方更容易提供 这种信号。
例如 在劳动力市场上，教育是一个强 信号。高生产率的劳动者通过其 较高的教育文凭来提供信号。
一旦投保了，仓库的所有者就失去了实施防 火计划的动力，导致火灾发生的概率变为 0.01。
因此，保险公司索要的保险费 500就会受到 损失，因为预计的火灾的损失将是1000美元 (.01 x $100,000)。
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图10.3 道德风险的效应
每英里 成本
$2.00 $1.50
MC 是边际成本。在没有ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ德风险 并且保险公司能够准确地衡量驾驶的公里 数时，若MC=1.50，投保人就会选择100公里。
人民大学802经济学历年简答,论述分析
简答(10分)14年1、怎样理解社会必要劳动时间的两种含义及其相互关系?2、论按劳分配与按生产要素分配相结合的收入分配制度。
13年1、社会总资本简单再生产实现的条件是什么？并说明其含义（社会总产品，三个部分，两大部类）2、资本总公式的矛盾是什么？马克思主义政治经济学是如何解决资本总公式的矛盾的？12年1、剩余价值率与利润率有什么区别？资本有机构成提高对一般利润率有什么影响？2、马克思主义再生产理论的两个基本原理是什么？（社会总产品，三个部分，两大部类，再生产理论意义）11年1、为什么说产业资本的三种循环形式都具有一定的片面性。
10年1、试述资本主义经济危机的实质与根源。
2、简要说明“劳动的二重性是理解马克思政治经济学的枢纽”。
09年1、简述影响利润率和平均率润率的因素。
2、简述社会主义市场经济条件下坚持公有制经济为主体和发展非公有制经济的关系。
08年1、简述虚拟资本积累的特点和经济影响。
2、简述影响资本周转的因素。
07年1、试论述马克思政治经济学的研究对象。
2、简述资本主义部门之间的竞争及其影响。
06年1、什么是资本的有机构成？资本有机构成变动对资本主义经济有何影响？2、什么是社会主义初级阶段的经济制度？它的主要内容是什么?02年1、复杂劳动为什么是简单劳动的倍加？2、马克思研究社会资本再生产的两个理论前提是什么？3、什么是虚拟资本？它的价格如何决定？1、简述资本周转对剩余价值生产的影响。
2、在收入分配中为什么要坚持“效率优先，兼顾公平”的原则？01年1、简述劳动生产率和商品价值量的关系。
2、简述马克思的竞争理论。
3、简述经济全球化及其影响。
4、简述社会主义市场经济的实质与特点。
论述（15分）1、社会生产过程的四个环节指什么?它们之间的关系是什么?2、中共十八届三中全会《决定》指出：“公有制为主题，多种所有制经济共同发展的基本经济制度的根基。
”请对三中全会的上述观点进行具体阐述。
我国基本经济制度13年1、资本总公式的矛盾是什么？马克思主义政治经济学是如何解决资本总公式的矛盾的？2、中共十八大报告指出，共同富裕是中国特色社会主义的根本原则。
公司治理学习题(1-2章)(1)
第一章公司治理概述一、单选题1.从最一般的意义上讲，公司的所有者是全体（）。
A.股东B.董事C.监事D.经理2.经营者的权利受（）委托范围的限制。
A.股东会B.董事会C.监事会D.经理机构3.在现代企业中，董事会与经理层的关系主要表现为（）。
A.承包经营关系B.信任委托关系C.委托代理关系D.地位相同关系4.最适合集中巨额资本、扩大生产经营规模的企业制度是（）。
A.合伙制企业B.公司制企业C.业主制企业D.以上答案均不正确5.公司的最高权力机关是（）。
A.董事会B.监事会C.股东大会D.经理班子二、多选题1.公司制企业包括（）。
A.业主制企业B.合伙制企业C.有限责任公司D.股份有限公司2.有限责任公司与股份有限公司的共同点有（）。
A.对外均承担有限责任B.股权证明形式相同C.都必须向社会公布财务状况D.股东的财产与公司的财产是分离的3.公司制企业的股权分散化导致（）。
A.股东无法在集体行动上达成一致，造成治理成本提高B.股东对经营者的监督弱化，特别是小股东C.股东和公司其他利益相关者处于被机会主义行为损害、掠夺的风险之下D.所有者和经营者的利益出现分歧4.股东利益至上理论的局限性包括（）。
A.企业价值增值的来源不仅仅是股东最初投入的物质资本要素B.人力资本是企业价值增值的重要资源，企业职工也与股东一样承担了与企业经营效益相关的风险C.股权的分散和流动降低了股东承担的风险，其关注企业的积极性减弱D.经营环境的变化使越来越多的个人和群体的利益受到企业业绩的影响，企业越来越演变为“社会的企业”。
5.下列哪个组合形成了“委托代理关系”？（）A.某公司为某设备投保，保险公司在与客户签订保单时，保险公司要求该公司采取必要防盗措施。
B.选民选举人大代表，要求其真正代表选民的利益。
C.原告聘请律师，要求其努力办案D.住户要求房东履行好房屋修缮义务三、判断题1.出资者依法对公司注入资本金后，出资者不再直接支配这部分财产，也不得从企业中抽还。
经济学信息不对称论文
经济学信息不对称论文经济学中的信息不对称现象一直是一个备受关注的问题。
信息不对称是指在经济交易中，某一方拥有比另一方更多的信息，从而导致交易过程中的不平等。
这种不平等可能会导致市场出现失败，影响资源的有效配置，甚至扭曲整个经济的运行。
信息不对称问题在各种市场中都普遍存在。
例如，在二手车市场上，卖方可能对车辆的质量和历史了解得比买方更多，这就会导致潜在的欺诈行为。
在医疗市场上，医生对疾病诊断和治疗方案的知识远远超过患者，这就可能导致医患双方的信息不对称。
在金融市场上，资金提供方可能对借款人的风险了解更多，这就可能导致贷款利率的扭曲和不公平。
信息不对称问题不仅对个体决策产生影响，也会对整个市场的效率和公平性造成影响。
为了解决信息不对称问题，经济学家提出了一系列的解决方案。
例如，通过加强监管和信息披露，可以减少信息不对称带来的不确定性；通过建立声誉机制和信用体系，可以降低信息不对称带来的道德风险；通过引入第三方中介机构，可以缓解信息不对称带来的交易风险。
在当代经济中，信息不对称问题依然是一个需要重视的挑战。
随着科技的发展，信息不对称问题可能会呈现新的表现形式，因此我们需要不断寻求创新的解决方案，以确保市场的公平和高效。
另外，信息技术的发展也为解决信息不对称问题提供了新的可能。
互联网的普及使得信息更加容易获取和传播，这有助于提高市场的透明度，减少信息不对称。
比如，在电子商务领域，消费者可以通过在线评价和比较平台获取产品信息，这有助于消除卖方和买方之间的信息不对称，提高交易的效率。
此外，教育和培训也可以帮助人们更好地理解和利用信息，在一定程度上减轻信息不对称带来的影响。
通过提高整个社会的信息素养水平，可以减少信息不对称带来的负面影响，促进更公平的市场交易。
在政府层面，加强监管和法律制度建设也是解决信息不对称问题的重要手段。
通过制定相关法规和政策，保护消费者权益、加强市场监管、促进信息披露，可以有效降低信息不对称带来的交易风险，维护市场秩序。
最新信用执业人员资格考试--国际注册信用师b试卷汇总
2010年信用执业人员资格考试--国际注册信用师B试卷2010年信用执业人员资格全国统一考试国际信用管理师试卷（B）姓名_ _ _ _ _ 身份证号_ _ _ _ _ _ _ _ _ 准考证号_ _ _ _ _ _ 座位号：NO注意事项：:1.答题前，考生在试卷和答题卡上务必用直径0.5毫米黑色签字笔将自己的姓名、准考证号填写清楚,并帖好照片。
请认真核准准考证号、姓名和身份证号。
2.答题卡区域用0.5mm黑色签字笔书写，字体工整、笔迹清楚，按照试卷上对应试题编号顺序在答题区域内作答。
在试题卷上答题无效。
3.保持试卷界面清洁，不要折叠、不要弄破，修改时用橡皮擦干净，答题区域修改禁用涂改液和不干胶条。
不按以上要求作答的答案无效。
4.考试结束后，将本试卷和答题卡一并交回。
5.本试卷（B）共200题，满分100分，每小题0.5分。
1. 世界上最早的信用公司；所在国家；成立时间。
2. 中国最早的征信公司；成立时间。
3. 信用行业产生的原因和社会意义有哪些？答：。
4. 美国的信用管理法律有哪些？答：。
5. 欧盟的信用管理法律体系有哪些？答：。
6. 日本的信用相关法律有哪些？答：。
7. 信用立法原则和意义是什么？答：。
8. 中国信用监管模式。
9. 中国信用政策的原则是什么？答：。
10.《中华人民共和国行政许可法》对信用行业产生的影响是什么？答：。
11. 独资企业、普通合伙、有限公司有何区别？答：。
12. 法人代表、法定代表人有何区别？答：。
13. 信用的基本要素有哪些？答：。
14. 信用行业执业准则是什么？答：。
15. 诚信、信用、征信、立信有何区别？答：。
16. 信用活动中的表现形式有哪些？答：。
17. 什么是信用产品？信用产品主要有哪些？答：。
18. 什么是违约率？答：。
19. 什么是社会信用体系？有哪几部份组成？诚信建设体现在哪些方面？答：。
20. 什么是信用度？信用度的表示形式？答：。
21. 什么是知识产权？知识产权包括哪些？答：。
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信息不对称意义何在——2001年度诺贝尔经济学奖得主的学术贡献
2001年11月08日中国证券报
加利福尼亚大学的乔治·阿克尔洛夫（George Akerlof）、斯坦福大学的迈可尔·斯彭斯（Michael Spence）和美国哥伦比亚大学的约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）三位经济学家，因其在不对称信息市场分析方面所作出的开创性研究而获得2001年度诺贝尔经济学奖。
20多年来，不对称信息市场理论是经济研究中一个极其活跃的领域。
如今，不完全信息模型已成为不可或缺的经济分析工具，并广泛应用于从发展中国家传统的农村市场到发达国家的现代金融市场等大量的课题研究之中。
而形成于20世纪70年代这一理论的基石正是由阿克尔洛夫等三位经济学家奠定的。
他们获得经济学界最高殊荣当之无愧。
一、信息不对称市场
发展中国家内部市场的利率为什么高企？想购买二手车的人为什么求助于职业经纪商而不是私人售车者？即使对红利所征的税高于资本利得税，企业为什么还支付红利？保险公司提供的保费、保额和未保险额（deductible）组合为什么因人而异？富有的地主在与贫困的佃户签订合约时为什么不愿承担庄稼收成的全部风险？这些貌似不同但实质上相似的诸多现象向传统经济学提出了严峻的挑战。
今年诺贝尔经济学奖得主用不对称信息的现实假定对此给出了一般性的合理解释并因此拓展了经济学理论：市场一方经济主体比另一方知道的信息更多。
借款人比贷款人更了解自己的偿债能力；售车者比购车者更掌握车子的质量；CEO 和董事会比股东相比更清楚企业的盈利前景；保单持有人比保险公司更知道自己事故发生的风险；佃户与地主相比更了解劳动努力程度和庄稼收成状况。
二、乔治·阿克尔洛夫的学术贡献
阿克尔洛夫1970年的论文《柠檬市场：质量不确定性和市场机制》是信息经济学文献中惟一一项最为重要的研究，具有真正有价值学术研究的典型特征：提出了简单而又深奥的一个普遍化思想，并因应用广泛而产生了巨大影响。
在该文中，阿克尔洛夫对具有逆向选择这一信息问题的市场第一次进行了正式分析。
他研究了有一种商品的一个市场，其中售出者对该商品质量的了解比购买者要多，并以二手车市场为例加以说明。
如今，称谓有缺陷旧车的口语“柠檬”已成为经济学家理论词汇中的一个著名的隐喻。
阿克尔洛夫认为信息问题可能导致整个市场崩溃，或者市场萎缩成只有劣等产品充斥于其中。
阿克尔洛夫还指出，类似的信息不对称尤其在发展中国家非常普遍并产生了重要影响。
他以印度20世纪60年代的信贷市场为其中的一个例子来说明逆向选择问题。
印度小地方贷款人索取的利率是大城市利率的两倍。
在城镇借款然后在农村放贷出去的一个中年人并不了解借款人信誉，前来借贷而又难以偿还的借款人使他承受巨大风险，因此极易遭受惨重损失。
“柠檬论文”中的一个关键的见解是经济主体有强烈的激励去抵消信息问题对市场效率的不利影响。
阿克尔洛夫认为许多市场机构可以被看成是为了解决不对称信息问题而出现的。
阿克尔洛夫除了对不对称信息所进行的研究外，还从社会学和社会人类学的角度发展了经济学理论。
在这方面最值得一提的贡献是他对劳动力市场效率的关注。
三、迈可尔·斯彭斯的理论贡献
斯彭斯最重要的研究成果是市场中具有信息优势的个体为了避免与逆向选择相关的一些问题发生，如何能够将其信息“信号”可信地传递给在信息上具有劣势的个体。
信号要求经济主体采取观察得到且具有代价的措施以使其他经济主体相信他们的能力，或更为一般地，相信他们产品的价值或质量。
斯彭斯的贡献在于形成了这一思想并将之形式化，同时还说明和分析了它所产生的影响。
斯彭斯在其1973年开创性的研究（以其博士论文为基础）中将教育作为劳动力市场上生产效率的信号。
其中基本观点是除非信号成本在其发出者即求职者之间显著不同，否则信号不会有成功的效果。
雇主不能将能力强的求职者从能力弱的求职者中区分开来，除非在后者选择较低的教育水平时前者发现自己对所受教育进行的投资能得到回报。
斯彭斯还说明了存在教育和工资不同“预期”均衡的可能性，生产效率相同时，男性和白人的工资比女性和黑人的工资高。
斯彭斯随后的研究包括拓展这一理论和证实不同市场信号重要性的大量应用性研究，对大量的经济现象进行了分析，如作为生产率信号的昂贵广告和全面担保；作为市场力信号的主动降价；作为谈判力信号的延缓工资报价策略；作为盈利能力信号的债务融资而非发行新股的融资方式；作为降低居高不下通货膨胀的坚定承诺信号的不惜以衰退为代价的货币政策。
四、约瑟夫·斯蒂格利茨的学术影响
斯蒂格利茨在信息不对称市场理论研究上的最大贡献主要体现在对保险市场、信贷市场、金融市场效率、非自愿失业和发展经济学等所作的深入研究的几篇经典学术论文之中。
他的模型和分析方法已经演绎成信息经济学乃至领域更宽泛的微观经济学和宏观经济学的规范方法。
他是所引用的信息经济学和微观经济学文献中出现频率最高的学者。
在与罗斯卡尔德（Rothschild）合著的一篇经典的论文《竞争性保险市场均衡：不完全信息经济学短论》中，斯蒂格利茨正式地说明了在保险公司不知道有关各个客户风险状况的保险市场上，信息问题会被如何处理的。
这一研究通过考察不知情的经济主体在信息不对称市场上会采取什么样的行动，充实了阿克尔洛夫和斯彭斯所进行的分析。
罗斯卡尔德和斯蒂格利茨认为保险公司（不知情方）通过被称之为“筛选”的方式能够给予其客户（知情方）有效的激励以使其“披露”有关自身风险状况信息。
在筛选均衡中，保险公司通过提供“较高的未保险额与较低的保费组合”这类可选合约菜单来区分保单持有人的不同风险类别。
蒂格利茨与安德鲁·魏斯（Andrew Weiss）在1981年合作的划时代论文《不完全信息市场上的信贷配给》创造性地分析了信贷市场由于信息不对称而引起的逆向选择和道德风险。
他们认为银行降低坏帐损失的最优策略是对贷款进行配给而不是提高贷款利率。
这些创见因现实世界信贷配给十分普遍而使研究更进一步接近更为现实的信贷市场理论，并对公司融资、市场理论和宏观经济学的研究也产生了巨大影响。
在与桑德福·格罗斯曼（Sanford Grossman）的共同研究中，斯蒂格利茨对金融市场效率假说进行了论证。
他们有影响的结论被称之为“格罗斯曼－斯蒂格利茨反论”：如果市场在信
息上是有效的，即所有信息都在市场价格上得到反映，经济主体不会有激励去获得蕴藏在价格之中的信息。
但如果每个人都不知道信息，则市场会让某一主体掌握信息。
因此信息有效均衡不会存在，这一研究对金融经济学影响颇大。
斯蒂格利茨还是现代发展经济学的创立者之一。
他认为，不对称信息和经济激励不仅仅是学术上的抽象理论，在分析发展中国家制度和市场环境中十分具体的现象方面有着广泛的解释力。
他在1974年有关信息不对称的最早一项研究涉及的就是古老但仍然普遍存在一种合约形式———谷物分成。
正如字面的含义那样，该合约规定庄稼收成应该在地主和佃户之间进行分配。
收获的庄稼数量一般取决于外部条件如气候和佃户的工作努力程度。
在绝对风险规避程度随财富递减的传统假定下，最优结果应该是让富有方地主承担全部风险。
但实践中收成却在双方按照固定份额（通常每方各半）进行分割。
斯蒂格利茨试图根据双方信息不对称来解释这一关系。
由于地主难以准确地了解佃户的劳动努力程度，最优合约应该是在风险分摊和激励之间达成某一平衡，谷物分成事实上对双方来说均是最优解决方案。
(上海市金融工委金融学博士杨咸月)。