开放式基金发展现状
开放式证券投资基金：中国证券业的必然选择
基金 在保 护投 资者 利 益 、 培养 理性 投资 、 改善 证券 市场 投资 结构 ， 沟通 货 币市场 和资本 市 场 以及迎 接入 世 挑战 等五 个方 面较 封 闭式证 券投 资基 金存 在着 明显 的优 势 ， 而得 出开 放式 证券 投 资基金 从
是 中 国基 金 业 必 须 且 明 智 的 选 择 这 一 结 论 。
关键 词 ： 封闭 式证 券投 资 基金 ； 放式证 券 投 资基金 ； 性 投资 ； 资结 构 开 理 投
中 圈 分 类 号 ：Ｆ ３ ． １ ８ ０ ９ 文献标 识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ８—６ ２ （０ ２ ０ ０ ２ １０ ０ １ ２ ０ ）３— ０ ６—０ ４
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安徽 广播电视大 学学报 ２０ ０ ２年 第 ３期
开 放 式 证 券 投 资 基 金 ： 国 证 券 业 的必 然徽 财 贸 学 院 法 学 系 ， 徽 安
蚌 埠
２３４ ） ３ ０ １
摘 要：开 放式 证券 投 资基金 作 为一种 基金 制 度在 我 国属金 融创 新 ， 文对 中 国 目前 封 闭式证 券投 资基 金 本
不 久 前 ， 国证 监 会 正 式 颁 布 实施 了 《 放 式 证 卷 投 资 基 金 试 点 办 法 》 同 时 ， 试 点 办 法 》 各 项 施 细则 的 中 开 ， 《 的
制 定 工 作 及 开 放 式 基 金 的技 术 准 备 也 都 在加 紧 进 行 之 中 ，这 意 味 着 在 国 外 已存 在 多 年 ，我 国酝 酿 多 时 的开 放 式 证 券 投 资 基金 一 俟 时 机 成 熟 ， 即将 开 始 启 动 。 网上 问 卷 调 查 显 示 ， ７ ０ 在 ４ ６名 被 调 查 者 中近 ８ ％ 准 备 购 买开 ０ 放 证 券 投 资 基金 ，这 说 明我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 的市 场 前 景 相 当好 。 开 放 式 证 券 投 资 基 金 作 为 中 国金 融领 域 的一 个 新 生事 物 ， 基 金 制 度 的 创 新 ， 以 有 必 要 对 此 作 ～ 深 入 分析 。 是 所
中国基金业现状、主要问题与改进措施
中国基金业现状、主要问题与改进措施◎ 俞 彬 金雪军 钱美芬一、概况基金是指为了特定目的，汇集不特定投资者的资金，形成独立财产，由专业管理人管理、以资产组合方式进行投资，投资者按其出资份额获得收益和承担风险的投资工具。
历史上第一只基金诞生于19世纪的英国，人们将有意愿投资海外的资金汇集起来，委托给有丰富海外投资经验的人管理，形成了早期的信托基金。
这种投资方式随后在20世纪的美国发展成熟。
1924年，美国设立了第一只现代意义上的基金——马萨诸塞投资信托基金（MIT），允许投资者按基金净资产随时申购和赎回基金份额，由此开启了基金由封闭式向开放式的过渡。
这种更加灵活的募集方式使得共同基金迅速扩展到全世界各地。
1940年美国颁布了《投资公司法》，建立了共同基金的监管框架。
如今美国的共同基金行业已成为金融业的重要组成部分，管理着超过20万亿美元的资产。
截至2022年底，全球范围受监管的开放式基金规模达64.67万亿美元，从地区分布看，美洲和欧洲国家占比分别为53%和32%，非洲和亚太地区仅占15%①。
基金的定位也从最早的投资信托，演变为专家管理、组合投资、利益共享、风险共担的被全球投资者广泛接受的社会化理财工具。
① 数据来自美国投资公司协会发布的《Worldwide Regulated Open-End Fund Assets and Flows Fourth Quarter 2022》。
|2023年第2期我国基金业始于20世纪90年代，经历30多年的发展，行业规模不断扩大。
截至2022年底，我国资产管理业务规模已超过66万亿元人民币。
其中，公募基金数量达10600只，基金管理人155家，管理规模近27万亿元；私募基金数量接近15万只，基金规模超20万亿元①。
按照不同的分类标准，基金还可以分为：开放式基金和封闭式基金；主动型基金和被动型基金；股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币型基金等。
近几年我国基金业在不断创新中发展，成立了一批创新型基金，包括QDII基金、FOF、ETF和ETF联接、LOF等，同时引入多元化的参与主体，其中社会保障基金和社会保险基金（养老金）的加入尤其引人关注。
我国开放式基金运行中存在的问题和对策
训 ，具 有多年 国 内证 券投 资经验 ，对 国 内证 券市场 运 行规律 非常熟悉的资深人士担当，有些还具备海外基 金
管理经验 。各个基金管理公司都采用 国外最先进的资产 管理和风险管理的程序与方法 ，吸收科学合理的投资理 念 来进 行基 金 管理 。 （ ）初步建 立 起相 对 完整 的监 管 体系 三
国开放 式基金 发展 的主要 因素 。本文从 改善开放 式基金外部环境 、防 范开放 式基金风 险、保护投 资者利
益等三个方 面出发提 出发展我 国开放 式基金的对 策。
关键词 ：开放 式 基金 ；基金 资产 ；监管
我国开放式基金 的发展状 况 （ ）开放 式 基人对 基金管理公司的监督具有 极大的有 限 性和滞后性 。开放 式基金的持有人在持 有基金 份额期间
无法对基金管理人进行有效监 督，容易引发内部人控 制
和道德风 险。
我 国 已经 建立 起 中 国证 监会 、 中国 证券 业协 会 、
证券交易所三级监 管体制，各项监管制 度不断丰富和 完
金丰富 的产品创 新潜能和巨大的市场潜力 。
（ ）基金 管 理水 平有 了较 大提 高 二 经过基金业十几年的发展，我 国已经初步建立起 ～
支具备现代基金管理知识结构、经验丰 富的基 金管理人 队伍 ，基金管理 水平有 了很大提 高 。基 金 管理人往 往
由接受过西方现代金融工程、基金管理等课程 的教育 培
（ ）基 金 管 理 人 利用 基 金 资 产 进 行利 益 输送 。 二
在基金销售 中，证券公司 向基金 管理公司的新 发基金承
善。监管机构在对封闭式基金的多年监管中积累了很多 有益 的经验。为 了解决实践 中出现的 问题 ，基金相关 法
谈开放式基金在我国的发展及风险防范对策
资者可随时申购、 回基金单位 的一种基金 。 赎
１ 开放式基金的特点及其发展
开放式基 金是相对封闭式基金而言的。 开放式基金之所以能够 逐步 替代封闭式基 金成为投资基金 的主要形式 ， 是与其鲜 明的特点 以及更科
学、 更市场化 的运作机制分不开的。 开放式基金具有 以下特点： 第一 ， 基金份额的变动性 。 开放式 基金 的
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ＳｌＴ Ｃ Ｆ Ｒ Ａ ＩＮＤ Ｖ Ｌ Ｐ Ｅ Ｔ＆Ｅ Ｏ Ｏ Ｙ Ｃ— Ｅ ＨＩ Ｏ Ｍ ＴＯ Ｅ Ｅ Ｏ Ｍ Ｎ Ｎ ＣＮ Ｍ
文章编号：０ ５ ６ ３ （０６ １ — １６ ０ １０ — ０ ３ ２ ０ ） ０ ４ — ３ ０
２０ 年 第 １ 卷 ０６ ６
回基金单位 ， 都以当 日公布的基金单位资产净值成交。
我 国投资基金要进一步发展 ， 走开放式基金之路是必然 的选择 。我
随着 中国加入 Ｗ Ｏ Ｔ ，资本市场的 全面开放指 日可待 ，对基金业 而
言。 国外基金管理公司的涌人是 可以预料 的事情。 它们必会挟人才 、 技术 与资金优势抢滩夺地 。 被国内券商和基 金管理公 司视为畏途的开放型基
放的社会内， 开放型基金早 已取代封闭型基金 ， 为基金业发展 的主 流 ， 成 中国也不会例外 。国内机构若想守住这块丰厚 的利润 ， 必须学会如何 开
发和管理开放 型基金 。 开放式基金是指基金设立后 ， 基金规模 不固定 ， 投
展相对滞后的根本原因是 寡头垄断 ， 寡头垄断 的形成 又与相 关的政策法 规有着密切的联系。 我国基金业 的政策和法规无疑在维护少数特定团体 的垄断地位 ， 一系列的限制条款对证券投资基金的发起成立设置 了很高 的门槛 ， 因为只有为数 不多的券商才具备这种资格 。同时这些券 商叉在
中国证券投资基金发展与状况
中国证券投资基金发展与状况中国证券投资基金发展与状况一、引言随着中国经济的快速发展和金融市场的日益完善，中国证券投资基金行业在近年来取得了显著的发展。
本文将从基金发展的历程、基金市场的现状以及面临的挑战等方面进行分析和讨论，以全面了解中国证券投资基金行业的状况。
二、基金发展的历程中国证券投资基金的发展可追溯到20世纪90年代初的开放式基金，当时的基金规模和份额都相对较小。
从那时起，中国政府开始出台一系列措施，推动基金行业的发展。
其中包括制定和完善有关法律法规，加强基金监管，促进资本市场的健康发展等。
这些措施为基金行业的成长奠定了坚实的基础。
在经历了十多年的发展后，中国证券投资基金行业经历了规模和结构的双重变革。
基金规模从当初的几十亿元发展到了今天的数万亿元，基金资产管理规模在全球范围内都处于领先地位。
基金产品也从传统的股票基金发展到了混合型、债券型、货币市场基金等多样化的产品。
这种变革不仅满足了不同投资者的需求，也推动了市场的繁荣。
三、基金市场的现状目前，中国证券投资基金市场已经形成了以股票基金为主导，以养老基金、保险资金等机构投资者为主要参与者的市场格局。
投资者的结构也不断优化，个人投资者和机构投资者的比例逐渐达到平衡。
投资者的数量和投资规模的不断增加，为基金行业的发展提供了广阔的空间。
同时，基金行业也在成熟的市场环境下不断创新和发展。
例如，以指数基金为代表的被动投资方式逐渐兴起，逐步改变了传统的主动投资模式。
基金公司也通过专业化的投资团队和科技手段提高了投资管理的能力，提供更多样化和个性化的投资产品。
四、面临的挑战尽管中国证券投资基金行业取得了长足的发展，但仍面临着一些挑战。
首先，市场的投资理念仍然相对保守，投资者对风险的认识和容忍度有待进一步提高。
其次，基金公司的规模和实力相对较弱，难以与国际大型资金管理机构竞争。
此外，基金行业的监管也需要进一步完善，以减少市场的不当竞争和不正当行为。
五、展望与建议展望未来，中国证券投资基金行业有着广阔的发展空间。
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上海交通大学硕士学位论文 我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 业 绩 评 价 研 究
第一章
绪言
１．１ 研究背景和意义
１．１．１ 我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 发 展 现 状 目前 全球开放式基金证券投资基金正处于快速发展的阶段 它已成为基金的主要形式 占基金总额的 ９０％以上 发展速度基本保持在两位数以上的水平 为世界证券市场所瞩目
保密 □，在 年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密 □。 （请在以上方框内打“√ ” ） 学位论文作者签名： 谭陈歌 指导教师签名：田澎 日期： ２００４ 年 １ 月 ９ 日 日期： ２００４ 年 １ 月 ９ 日
上海交通大学 硕士学位论文 我国开放式证券投资基金业绩评价研究 姓名：谭陈歌 申请学位级别：硕士 专业：管理科学与工程 指导教师：田澎 20040109
上海交通大学硕士学位论文 我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 业 绩 评 价 研 究
在我国 首只封闭式证券投资基金在国内证券市场成立的时间要比开放式证券投资基金 早 ３ 年，但开放式基金的发展势头更迅猛 从发展速度看
２００１ 年只有 ３ 只开放式基金宣告成立，２００２ 年增至 １４ 只， ２００３ 年已经
发行了 ３７ 只开放式基金 还不包括正在发行的 ３ 只货币市场基金 较 ２００２ 年增加 １７１．４％ 而封闭式基金的发行现已基本停止 ２００１ 年开放式基金募集份额为 １１７．２６ 较 ２００２ 年增加
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我国开放式基金的发展现状与问题分析
其 代销 机 构 在 营 销过 捍 中看 重 的 是机 构投 资 者 ，在 发 行 期 内， 他 们会 惆动 昕 有 能 倜 动 的人 ，包 括 基金 经 、皋 金 研 充 人 员、 基 金销 售 人 员去 和机 构 客 户 见面 ，而 个 人 投 资者 往 件 很 难 享 受这 样 的 遄 。 这 些都 导 致我 国基 金 目前 无法 有 效 地 吸 引 ｒ 小投 ｆ ｌ 资 者 ，持 有 人 中机 构客 户 比例 偏 高 。 ３ 营 销理 念 落 后 ， 务 质 帚堪 忧 。口 、 服 前 ，我 国 绝大 多数 的基 金 管 理 公 一部 把 首 Ｊ 发 当 作一 种 门而 工 程 。 住 白发 时 ，会 通过 承 诺 与其 在 业 务 方 面进 行 俞 作 或 者 其 他 的 条 件 来 换取 一 些 饥 构 投 资者 认 购 基金 。但 是 ，等 发 行 期 过 后 ，持 续 销 售 就 做 得 小 多 了 ， 仪 在 重视 程 度 ｆ， 不 ： 而且 住宣 传 力度 、 人 员配 备上 都 大 大 减 弱 。这 种 模 式 以 销售 为 中心 ，存 整 个 销 售 流千 『 ， 由丁 缺 少 后 旱１ １ 续 服 务环 节 ， 资 者 买过 摹 金 后 ， 能 “ 投 只 自为之 ” 。这种 “ 杀鸡取印”的做法 ，虽然 短 期 也许 能 够 获 得 一 定 业 绩 ，但 从 长 期 来 看 是 难 以长 久 的 。因 为它 损 丁 投 资 苦的 利 益 ，从 失 去 其 信 任 和 对 产 品 的 忠诚 。 ４ 、营 销渠 道 粗 放 、 侉 成 小 较 高 。目 销 前 ， 国开 放 式基 金 的 销 售 逐 渐 形 成 ｒ银 我 行 代 销 、券 商 代 销 、基 金公 司 百 销 的 销 售 体 系 ， 中商 业 银 仃 更 是 以其 遍 布 伞 吲 的 其 众 多 营 、 网点 优 住 基 金销 售份 额 中 占绝 Ｉ 大 比例 。但 值 得 注 意 的 是 ， 日前 这 种 基 全 销 售体 系仍 处 ＿ 放 式 经 营 的状 态 ， 多 ｒ 粗 许 地 方 还 有 待 完善 。如 银 行 的 销 售 队 在 基 金 方 面 不 一 定 是 专 家 ， 免 不 能 有 效 地 针 难 对 投 资 者 的 具 体情 况进 指 导 、推 销 。 如 证 券 公 司 从股 民 中发 展基 金投 资者 的 潜 力 毕竟 有 限 ， 摹 金 公 司 自身 的 直 销 人 于 而 往 往 不够 专 业等 情 况 均 有 待改 进 。
我国投资基金的现状及问题
我国投资基金的现状及问题一、对基金市场的一些特征的概括二、发行方式及风险分配分析（一）基金发行概况（二）包销方式及其风险分配（三）代销方式及其风险分配三、基金组织内部控制（一）基金操作策略的变化几原因（二）基金的市值表现（三）决策机制（1）外部风险控制（2）内部风险控制（四）代理人成本——基金经理人的控制（1）代理人成本的产生（2）基金经理人的信赖义务（3）绩效评价和管理费的计提模式四、基金投资人及公众利益的保护（一）基金信息披露的概况（二）前十大持有人的披露（三）开放式基金规模变动状况信息的披露一、对基金市场的一些特征的概括投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。
目前市场上总共有封闭式基金54只，开放式基金17只。
虽然产品数量上不是很多，但是，这些基金占有的市值却不容忽视。
“基金目前持有净值达到1400多亿元,占到目前沪深两市总市值的10%强,已具有了一定引领市场潮流的力量”（1）。
所以，基金的状况能够对股市产生重大的影响，因而，投资基金作为一种特殊的金融产品值得我们予以关注。
2002年的基金市场，轰轰烈烈地大扩容，惊天动地的行业亏损，两者之间形成了鲜明反差。
同时，基金市场的走势之弱，也超出了市场的预期，基金持有人陷入巨额亏损境地。
“2002年的基金市场，是名副其实的基金发展年。
截至12月25日，2002年度共发行封闭式基金4只，总募集规模为110亿份；发行开放式基金14只，首发募集的规模为447.9亿元，两者合计557.9亿元。
这个数字超过了2001年底基金市场规模的七成。
因而，2002年，是基金市场历史上的第三次扩容期，也是历史上扩容规模最大的一个时期。
大扩容，预示着大发展。
2002年度的基金市场确实是一个发展年。
但同时，2002年又是基金市场令人伤心的一年，是名副其实的亏损年。
截至2002年12月20日，54只封闭式基金中53只出现亏损，亏损额合计82亿元；17只开放式基金，13只出现亏损，亏损额合计18亿元。
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开放式基金发展现状
开放式基金是指投资者可在任何时候申购和赎回的一种基金产品，在中国基金市场中占据了重要的地位。
近年来，开放式基金在中国发展迅速，取得了显著的成绩。
首先，开放式基金规模持续增长。
根据中国基金业协会的数据，截至2021年末，中国开放式基金规模超过25万亿人民币，较去年末增长了超过20%。
这表明投资者对开放式基金的认可
程度越来越高，并且愿意通过投资开放式基金来获取回报。
其次，开放式基金产品不断创新。
近年来，各家基金公司推出了众多创新型开放式基金产品，包括股权基金、债券基金、指数基金等。
这些产品旨在满足投资者多样化的需求，同时也提高了基金行业的竞争力。
再次，开放式基金投资者数量快速增加。
截至2021年末，中
国开放式基金投资者数量已经超过1.7亿人，较去年末增长了
近30%。
这说明越来越多的投资者认识到开放式基金的优势，并愿意将自己的资金进行长期投资。
最后，开放式基金监管不断强化。
为了保护投资者的权益，中国证券监督管理委员会（CSRC）对开放式基金进行了一系列
的监管措施，包括加强开放式基金的募集、运作和风险管理等方面的监管。
这些措施有助于提高开放式基金行业的透明度和稳定性。
然而，开放式基金发展中也存在一些问题和挑战。
首先，市场
竞争激烈，各家基金公司之间的竞争非常激烈，产品同质化、营销手段单一等问题也时有发生。
其次，投资者教育仍然不足，很多投资者对开放式基金的风险和回报还存在一定的误解。
再次，产品费用较高，尤其是管理费和销售服务费等，给投资者带来了一定的负担。
总的来说，开放式基金发展现状良好，规模不断扩大，产品不断创新，投资者数量快速增加。
但同时也需要加强监管，提高投资者教育，降低产品费用等，以进一步促进开放式基金市场的健康发展。