股权投资项目筛选评估
公司股权投资项目管理制度
公司股权投资项目管理制度一、制度目的本制度旨在明确公司进行股权投资的基本原则、管理流程、责任分配及风险控制机制，以提升公司资本运作的效率和效果，保障公司资产的安全与增值。
二、适用范围本制度适用于公司所有涉及股权投资的项目，包括但不限于直接投资、间接投资、合资合作等多种形式。
三、管理原则1. 合规性原则：所有股权投资项目必须遵守国家法律法规及相关政策，确保投资活动的合法性。
2. 风险管理原则：在投资决策过程中，应充分评估项目的风险，制定相应的风险防控措施。
3. 效益最大化原则：在确保风险可控的前提下，追求投资回报的最大化。
4. 信息透明原则：保证投资决策的信息公开透明，接受内外部监督。
四、管理流程1. 项目筛选：根据公司的发展战略和市场情况，对潜在的股权投资项目进行初步筛选。
2. 尽职调查：对筛选出的项目进行全面的尽职调查，包括财务、法律、市场等方面。
3. 投资决策：基于尽职调查结果，投资决策委员会进行讨论并作出是否投资的决定。
4. 合同签订：与投资对象协商确定投资条款，签订正式的投资合同。
5. 跟踪管理：投资完成后，对投资项目进行持续的跟踪管理，包括财务监控、业务指导等。
6. 退出机制：根据合同约定和项目实际情况，制定合理的退出策略，实现资本的有效回收。
五、责任分配1. 投资决策委员会负责最终的投资决策。
2. 财务部门负责投资资金的管理和监控。
3. 法务部门负责投资合同的审核和风险控制。
4. 业务部门负责项目的运营管理和业绩评估。
六、风险控制1. 建立风险评估体系，对每个投资项目进行全面的风险评估。
2. 设立风险预警机制，及时发现并处理可能出现的风险点。
3. 制定应急预案，对突发事件进行快速有效的应对。
七、附则本制度自发布之日起实施，由公司管理层负责解释，如有变更，按照公司相关程序进行修订。
教你如何股权投资
六.设立有限合伙企业
二.创业者约谈
天使投资的投资标的主要为初创型企业，企业的产品和服务研发正处于起步阶段，几乎没有市场收入。因此，传统的尽调方式不适合天使投资，而决定投资与否的关键因素就是投资人与创业者之间的沟通。在调研的过程中，多数投资人均表示，创始团队是评估项目的首要标准，毕竟事情是人做出来的，即使项目在目前阶段略有瑕疵，只要创始团队学习能力强、有格局、有诚信，投资人也愿意对其进行投资。
在合投的过程中，领投人与跟投人入股创业企业通常有两种方式：一是设立有限合伙企业以基金的形式入股，其中领投人作为GP，跟投人作为LP;另一种则是通过签订代持协议的形式入股，领投人负责代持并担任创业企业董事
要想投资成功，投资者一定要对自己的投资对象有一定程度的了解。例如公司管理人的经营能力、品质以及能否为股东着想，公司的资产状况、赢利水平、竞争优势如何等信息。由于大部分投资人的信息搜集能力有限，因此，投资者最好投资本地的优质企业。投资者可以通过在该企业或在银行、税务、工商部门工作的亲朋好友对其经营情况进行跟踪观察，也可通过一些渠道与企业高管进行沟通。另外据了解，当前在河南省股权登记托管中心股权挂牌的企业均为我省本地企业，托管中心每年组织各企业高管与投资者召开“股东见面会”，并在股东大会期间组织“公司直通车”，由企业负责接送投资人参加股东大会并组织其对企业进行参观考察。
三.确认领投人
优秀的领投人是天使合投能否成功的关键所在。领投人通常为职业投资人，在某个领域有丰富的经验，具有独立的判断力、丰富的行业资源和影响力以及很强的风险承受能力，能够专业的协助项目完善BP、确定估值、投资条款和融资额，协助项目路演，完成轮跟投融资。
股权投资工作内容
股权投资工作内容
股权投资是一种投资方式，它是指投资者通过购买公司的股票，成为公司的股东，从而分享公司的收益和增值。
股权投资工作是指从事股权投资的专业人士所从事的工作内容。
股权投资工作的主要内容包括以下几个方面：
1. 项目筛选：股权投资工作的第一步是寻找有潜力的投资项目。
这需要股权投资专业人士对市场、行业、公司等方面进行深入的研究和分析，以确定哪些项目具有投资价值。
2. 投资决策：在确定了有潜力的投资项目后，股权投资专业人士需要进行投资决策。
这包括对项目的风险、收益、投资期限等方面进行评估，以确定是否值得投资。
3. 投后管理：一旦决定投资，股权投资专业人士需要对投资项目进行投后管理。
这包括对公司的财务、运营、战略等方面进行监督和管理，以确保投资项目能够实现预期的收益和增值。
4. 退出决策：股权投资的最终目的是实现投资回报，因此，股权投资专业人士需要在适当的时候进行退出决策。
这包括对市场、行业、公司等方面进行分析和评估，以确定最佳的退出时机和方式。
股权投资工作是一项需要专业知识和经验的工作。
股权投资专业人士需要对市场、行业、公司等方面进行深入的研究和分析，以确定
有潜力的投资项目，并进行投资决策、投后管理和退出决策，以实现投资回报。
PE投资流程与项目评估
PE投资流程与项目评估私募股权投资（Private Equity, PE）的流程一般可以分为项目筛选、尽职调查、投资协议和投后管理等几个主要环节。
首先，在项目筛选阶段，投资机构会通过不同途径，比如主动寻找、接受项目创始人或平台推荐等方式，获取潜在的投资项目。
在这一阶段，需要评估项目的实力、潜力和市场前景等因素。
通常，投资机构会参考一些基本的评估指标，比如项目的市场规模、竞争格局、创新能力、盈利能力等，初步筛选出符合投资机构要求的项目。
接下来，进行尽职调查。
尽职调查是PE投资过程中的重要环节之一，也是对项目进行全面梳理和深入评估的过程。
在尽职调查中，投资机构会对项目的商业模式、战略规划、财务状况、法律合规性等方面进行细致的研究和评估。
其中，财务尽职调查主要包括审核公司的财务报表、审计报告、资产负债表等，以了解项目的盈利能力和财务状况；商业尽职调查则包括对项目所在行业的市场状况、竞争格局、产品优势等进行调查和分析；法律尽职调查则主要包括审核项目的合同文件、知识产权情况、法律风险等。
如果尽职调查通过，双方将进行投资协议的谈判和签署。
投资协议是PE投资的重要法律文书，涉及到双方投资份额、投资金额、投资期限、退出方式等重要条款。
在协议中，还会明确投资方对公司的权益和义务，以及双方的权利和义务。
此外，投资协议也会规定管理层的变更、投资机构的管理费用、利润分配等内容，确保双方权益的平衡和保护。
最后，进行投后管理。
PE投资的最终目的是实现投资回报，要实现这个目标，需要投资机构积极参与并管理投资项目。
投后管理包括对项目的战略指导、财务管理、人力资源管理、市场推广等方面的支持。
此外，投资机构还会根据项目的发展情况，制定退出计划，通过股权转让、IPO （首次公开募股）、并购等方式退出投资。
总之，PE投资流程是一个综合性的评估和决策过程，需要全面考虑项目的商业价值、财务状况、法律风险等多个因素。
通过项目筛选、尽职调查、投资协议和投后管理等环节，投资机构可以实现对项目的有效投资和管理，获得良好的投资回报。
投资项目的筛选标准
投资项目的筛选标准股权投资基金项目的筛选标准第一阶段（约谈和网上搜集基本状况）通常主要考量是否是高成长性企业-所在行业：在国民经济结构中具有广阔的市场需求和增长前景；-企业挑选：商业模式直观透明化，具备较好的赢利性，净利润平均值年增长率通常在20-25%以上；-企业家：企业创始人或主要管理层具有良好的领导能力，团结团队的能力，有前瞻性的思维创造能力，过去有良好的工作业绩，无负债无犯罪记录。
具体内容项目：在行业中存有关键地位，或具备某一方面的潜在优势，或垄断性资源，但存有以下某方面的瑕疵：-股权结构不合理，对公司环境治理产生负面影响；-由于管理水平地下，不合理的增加公司运营成本，并使公司亏损；-具备较好的技术优势，但市场定位错误引致企业不盈利；-相对于同行业竞争对手是竞争劣势，但具有优势互补的可能性与可行性。
如果以上情况都可以符合要求，项目经理可以搞书面提出申请，提出申请步入第二阶段第二阶段项目第二次审核评估（风控人员进驻项目尽调后做评估）须要参照（审计师，律师，登记注册会计师给与专业书面建议）律师----法人和企业的征信调查，抵押质押物，以及欠款应付账款的情况登记注册会计师-----前三年财务报表和现金流分析，财务预测审计师-----固定资产评估，账面资产评估风往下压团队下项目尽职1管理团队年龄状况（30-50岁有行业经验，能较快接纳新思路和的是否占管理层30%以上）2产品或者技术是否有稳定的购买客户（以往订单和资源情况）3净资产和固定资产，历史业绩和企业负债情况4地税国税交税情况三年报表和核心员工档案5项目可行性分析报告核实6征信情况（法人资产结构和股东控股情况说明）根据以上调查资料，各项指标都符合要求就可以步入最后的评估委员会投票阶段第三阶段评估委员会按照以上落实的项目数据进行风险分析并投票决议例如风险比较小就驳斥项目，例如通过项目须要指导产品经理和风往下压团队展开项目分析报告，全面落实募资说明书和募资具体内容事项！2分几个阶段进行投资，资金托管，需要落实核心负责人3投后管理人选和权限。
pe岗位职责
pe岗位职责PE（Private Equity）岗位是指从事私募股权投资的职位，PE机构主要通过股权投资等方式，购买或者参与中小企业股权，提供资金支持并进行管理，以期获得较高的收益。
在这样一个岗位上，个人承担着多个职责和角色，其中包括尽职调查、项目管理、资本运作等多个方面。
本文将详细介绍PE岗位的职责，在简要概述之后，会对每个方面进行深入的阐述。
PE岗位的职责概述作为PE从业人员，他们需要具备丰富的投资经验和专业知识，能够审慎评估潜在交易的风险和机会，并能够协助企业提升价值，为投资者创造回报。
具体而言，PE岗位的职责主要包括：项目筛选、尽职调查、投资决策、项目管理、退出管理等。
项目筛选项目筛选是PE岗位中非常重要的一项职责。
这一步骤决定了投资者有限的资源投向哪些项目，需要从市场中筛选出具备潜力的投资项目。
在项目筛选的过程中，PE从业人员需要对市场状况、产业趋势、竞争情况等进行调研与分析，找到具备成长潜力、盈利能力强的企业，为投资者创造最大化的回报。
尽职调查尽职调查是PE岗位中必不可少的一环。
通过搜集详细的信息和数据，对潜在交易进行全面的分析和评估。
这包括对企业管理团队的背景和能力进行评估，对财务状况和业务模式的审查，以及了解法律合规性等。
通过尽职调查，PE从业人员可以更好地对企业进行了解，降低投资风险，并给出相应的建议和意见。
投资决策投资决策是PE岗位中的一项核心工作，以实现对投资项目的决策和选择。
在进行决策时，PE从业人员需要综合考虑多个因素，如企业的财务状况、管理团队的能力、市场竞争情况等，以确保投资决策能够最大程度地实现投资者的利益最大化。
此外，投资决策还需要考虑投资时机、投资金额以及退出策略等多个方面。
项目管理项目管理是PE岗位中贯穿整个投资周期的重要工作。
一旦投资决策达成，PE从业人员需要参与投资项目的具体管理和运营。
这包括与企业管理层合作，制定和实施战略规划，协助企业改进运营和提升价值，帮助企业实现盈利增长目标。
私募股权投资的市场调研与项目筛选
私募股权投资的市场调研与项目筛选一、引言私募股权投资作为一种投资方式，具有一定的市场风险和收益潜力。
然而，在实施私募股权投资之前，进行充分的市场调研与项目筛选是必要的。
本文将阐述私募股权投资的市场调研方法以及项目筛选原则。
二、市场调研市场调研是私募股权投资的基础，通过对市场的全面了解，可以为投资者提供决策依据。
以下是进行市场调研时需要关注的几个要素：1. 行业趋势分析了解特定行业的发展趋势对项目筛选至关重要。
需要考虑行业的增长潜力、政策环境、竞争格局等因素。
通过数据分析、行业报告等方法，可以获取关键数据，帮助投资者判断特定行业的投资前景。
2. 市场规模与竞争状况了解市场规模和竞争状况能够帮助投资者了解潜在的投资机会和挑战。
通过收集并分析市场份额、市场增长率、竞争者数量等数据，可以有助于评估行业的竞争程度和投资空间。
3. 客户需求与竞争优势投资者还需要了解目标市场的客户需求和竞争优势。
了解目标市场的消费者行为、消费趋势、产品特点等信息，有助于判断项目的可行性以及竞争力。
通过与潜在客户的交流、市场调研报告等方式，可以了解市场的需求状况和竞争优势。
三、项目筛选在进行市场调研之后，投资者需要对潜在项目进行筛选。
以下是几个常用的项目筛选原则：1. 盈利能力投资者需要评估潜在项目的盈利能力，包括收入模式、运营成本、市场定位等因素。
通过对项目的财务报表、盈利模型等内容的分析，可以判断项目的盈利潜力。
2. 风险控制私募股权投资伴随着一定的投资风险，因此风险控制是项目筛选的重要考虑因素。
投资者需要通过对项目的风险评估，了解项目的可持续性和风险防范措施。
同时，也需要考虑自身能够承受的风险程度。
3. 团队背景创业项目的团队背景是项目筛选的重要因素之一。
投资者需要评估团队成员的经验、管理能力、专业背景等，以确定团队是否具备推动项目发展的能力。
4. 退出机制退出机制是投资者考虑的重点之一。
在项目筛选过程中，需要评估项目的退出机制，包括企业上市、并购等方式。
股权投资项目筛选评估
私募股权基金的投资活动总的来说可分为四个阶段：项目寻觅与项目评估、投资决策、投资管理和投资退出四个阶段。
(一)项目寻觅与评估1、项目来源私募股权基金要取得良好的投资回报，如何在众多项目中以较低的成本和较快的速度获得好的项目是关键。
因此，通常，基金经理在充分利用公司自有资源的同时也会积极从外部渠道获取项目信息，整合内外部资源，建立多元化的项目来源渠道。
普通来说，投资项目的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具体如表2-2 所示。
各种信息渠道来源提供的项目信息质量存在差异，通常，通过个人网络、股东、业务火伴获得的项目信息质量比较高，因此，基金经理在寻觅项目过程中倾向于通过朋友、熟人、银行、证券公司、政府部门或者会计师事务所、律师事务所等中介机构的介绍。
此外，一些重要的投资洽谈会也是很好的采集项目信息的渠道，如我国举办的厦门9 ·8 投洽会、天津洽融会等。
ll 主动进行渠道建设，通过公司自有 l 人员的关系网络、参加各种风险投资论坛的会议和对公开信息的研究分析采集信息llll l 借助/联合相关业务火伴(如银行、券商等) 、专业机构 (如律师/会计师事务l 所等)以及其它创投公司获取交易信息l 个人网络市场分析战略合作火伴股东银行/投资银行证券公司律师/会计事务所等其它专业机构(如咨询公司，广告公司等)l 积极建设公司在创业投资方面的品l 公司网站牌形象和市场知名度，建立“拉动式”的信息渠道。
l 客服中心2、项目初步筛选项目初步筛选是基金经理根据企业家提交的投资建议书或者商业计划书，初步评估项目是否符 合私募股权基金初步筛选标准， 是否具有良好发展前景和高速增长潜力， 进而存在进一步投 资的可能。
对于少数通过初步评估的项目， 私募股权基金将派专人对项目企业进行考察， 最 终确定是否进行深入接触。
(1)项目初评项目初评是基金经理在收到创业项目的基础资料后，根据基金的投资风格和投资方向要求， 对创业项目进行初步评价。
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私募股权投资基金投资流程之项目寻找与评估
私募股权基金的投资活动总的来说可分为四个阶段：项目寻找与项目评估、投资管理和
投资决策、投资退出四个阶段。
（一）项目寻找与评估
1项目来源
私募股权基金要取得良好的投资回报，如何在众多项目中以较低的成本和较快的速度获得好的项目是关键。
因此，通常，基金经理在充分利用公司自有资源的同时也会积极从外部渠道获取项目信息，整合内外部资源，建立多元化的项目来源渠道。
一般来说，投资项目
的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具体如表2-2所示。
各种信息渠道来源提供的项目信息质量存在差异，通常，通过个人网络、股东、业务
伙伴获得的项目信息质量比较高，因此，基金经理在寻找项目过程中倾向于通过朋友、熟人、银行、证券公司、政府部门或会计师事务所、律师事务所等中介机构的介绍。
另外，一些重
要的投资洽谈会也是很好的收集项目信息的渠道，如我国举办的厦门9・8投洽会、天津洽
融会等。
2、项目初步筛选
项目初步筛选是基金经理根据企业家提交的投资建议书或商业计划书，初步评估项目是否符
合私募股权基金初步筛选标准，是否具有良好发展前景和高速增长潜力，进而存在进一步投
资的可能。
对于少数通过初步评估的项目，私募股权基金将派专人对项目企业进行考察，最终确定是否进行深入接触。
（1 ）项目初评
项目初评是基金经理在收到创业项目的基础资料后，根据基金的投资风格和投资方向要求，对创业项目进行初步评价。
私募股权基金通常都有一套自己的投资政策，包括投资规模、投
资行业、投资阶段选择等，因此，在项目初评阶段，基金经理通常根据直觉或经验就能很快
判断。
常见的项目初步筛选标准如表2-3所示：
表2-3 :项目的初步筛选标准
(2 )项目进一步考察
由于项目初评只对项目的一些表面信息进行筛选，因此，对于通过初步评估的项目，基金经理需要进行进一步调查研究，对项目进行全面的技术、经济认证和评价，从而更全面地了解
项目未来发展前景。
项目评估要点如表2-4所示。
表2-4 :项目评估要
占
八、、
根据项目企业提供的商业计划书对创业项目进行综合研究评价后，基金经理通常会组织对创
业者进行访谈，询问有关问题，并让创业者就一些关键问题做一次口头介绍或讲演。
基金经理可通过这次会面获取更多有关项目的信息，核实商业计划书中所描述的创业项目的主要事
项，了解私募股权基金能够以何种程度参与企业管理和监控，创业者愿意接受何种投资方式
和退出途径，考察创业者的素质及其对创业项目成功的把握。
3、尽职调查尽职调查(Due Diligenee) 又称谨慎性调查，其内容包括企业的背景与历史、企业所在的产
业，企业的营销、制造方式、财务资料与财务制度、研究与发展计划等各种相关的问题。
尽职调查对于项目投资决策意义重大。
首先，尽职调查能够帮助私募股权基金了解项目企业
情况，减少合作双方信息不对称的问题；其次，尽职调查结果也为合作双方奠定了合理估值
及深入合作的基础；再者，尽职调查对有关的单据、文件进行调查，这本身就是一个保存和整理证据的过程，相关情况能以书面证据的方式保存下来，以备查询或留作他用。
因而，详尽准确的尽职调查是私募股权基金客观评价项目，做好投资决策的重要前提条件。
尽职调查的主要内容覆盖创业项目及项目企业的运营、规章制度及有关契约、财务等多个方
面，其中财务会计情况、经营情况和法律情况这三方面是调查重点。
由于尽职调查涉及的内
容繁多，对实施尽职调查人员的素质及专业性要求很高，因此，私募股权基金通常要聘请中
介机构，如会计师事务所、律师事务所等协助调查，为其提供全面的专业性服务。
尽职调查的目的：
l 核实已收集的资料
l 评估投资和经营计划的时间进度
l 评估销售和财务预测是否符合实际
l 发现潜在的投资和经营风险
尽职调查的原则：
l 力求全面调查，不留死角
l 力求深入调查，打破沙锅问到底
l 力求客观调查，不徇私情
4、价值评估
价值评估是私募股权基金基于尽职调查所得到的项目企业历史业绩、预期盈利能力等资料，通过科学的价值评估方法对企业价值进行评估的过程。
价值评估是公司对外投资过程中关键
的一步，无论是项目投资还是项目退出，都需要对项目企业进行价值评估。
对创业企业的价值评估方法主要有：收益法、市场法、成本法。
收益法是指通过估算被评估项目在未来的预期收益，并采用适宜的折现率折算成现值，然后累加求和，得出被评估项目价值的一种价值评估方法。
根据预期收益估算方式的不同，收益法又可分为实体现金流量折现法、现金流量折现法、现金流量评估法等。
市场法是指在市场上选择若干相同或近似的项目或企业作为参照物，针对各项价值影响因
素，将被评估项目分别与参照物逐个进行价格差异的比较调整，再综合分析各项调整结果，确定被评估项目价值的一种价值评估方法。
成本法是用现时条件下的重新购置或建造一个全新状态的被评估项目所需的全部成本，减去被评估项目已经发生的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值，得到的差额作为被评估项目价值的一种价值评估方法。
三种评估方法的比较详见表2-6 :
表2-6 :企业价值评估基本方法比较
由上表可见，对于创业企业而言，比较适用的价值评估方法是市场法和收益法。
虽然从理论
上讲，收益法考虑了企业未来持续经营的现金流，是比较成熟的估值方法，但其计算复杂，对参数假设敏感性高，因此在国内的私募股权市场上，较为常用的方法还是市场法。
以下就
市盈率模型和现金流折现模型做一个简要的介绍：
（1）市盈率模型
1）市盈率模型的基本原理
市盈率（P/E）是股价与收益的比率。
市盈率模型的基本原理是在预测项目企业收益的基础上，根据一定市盈率来评估项目企业的价值。
其计算公司的演算过程为：
因为：市盈率=参考企业价值/参考企业预期收益
所以：项目企业价格=项目企业预期收益X市盈率
所以：项目企业现价=项目企业预期收益X市盈率/ （1+预期收益率）
其中，t为资金回收年限。
2）运用市盈率模型计算项目企业价值的要点
①确定适当的市盈率。
由于项目企业并未上市，没有自身的市场价格，因此，只能采用比较
方式选用与项目企业具有可比性的已上市企业的市盈率或者整个行业的平均市盈率。
究竟选
择上述两种市盈率的哪一种作为标准市盈率，则取决于私募股权基金的实际情况和获得相关
资料的难易程度。
其次，要对标准市盈率进行调整，因为项目企业通常具有较高的风险，所
以，在考虑它的市盈率时通常要打一个折扣。
②预测收益。
对项目企业利润的初步预测通常是由项目企业管理层在商业计划书中做出，但这种预测是建立在通过一系列预测假设得出的企业业务计划的基础上，因此私募股权基金通
常需要对利润预测进行审核。
审核的重点有两个：一是业务计划是否切合实际，二是预测假设是否合理。
私募股权基金会在审核结果的基础上，考虑企业在得到投资后所能获得的改善，对未来利润进
行重新评估。
未来利润的预测可采用下列公式：
预期利润=市场容量X市场份额X销售净利润率
（2）现金流折现模型
1）现金流折现模型的基本原理
现金流折现模型的基本原理是将项目企业各年度的自由现金流量进行折现值后再累加，即得出项目企业的价值。
其计算公式的演变过程如下：
企业价值=企业权益价值
企业权益价值=企业总价值一债务价值
企业总价值=营业价值+外援投资价值
营业价值=预测期现金流量现值+预测期后现金流量现值
现金流量净现值=刀年度预期自由现金流量/[1+收益率]
自由现金流量=毛现金流量一投资支出
毛现金流量=息税前利率X（1—所得税）+折旧
2）运用现金流折现模型计算创业企业价值的基础步骤
根据上述公式，运用现金流折现模型计算项目企业的价值，主要有六大基本步骤：
①对各年度自由现金流进行预测。
包括计算扣除调整税的净营业利润与投资支出；计算价值驱动因素；形成综合历史视角；分析财务状况；了解战略地位；制订绩效情景；预测个别详列科目；检验总体预测的合理性。
②根据各年度自由现金流计算其折现值。
其间，通常必须根据非股权投资和股权投资的不同
成本来确定和商定不同的收益率或折现率，并考虑它们的不同权重。
③将各年度自由现金流折现值累加得出连续价值估值。
包括选择恰当的预测期限并根据必须
的估计参数进行调整。
④计算企业总价值。
即将前面各年度累加得出的营业价值估值加上其间的外源性投资价值，即为企业总价值。
⑤计算企业权益价值或企业价值。
即将企业总价值扣去债务价值后的余额,
即为企业权益价值或企业价值。
⑥对价值计算过程与结果进行检验。