11月5日股市午评
电力设备与新能源行业研究：光伏装机翘尾，蔚来ET5爆款预定，氢能地方政策频出
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力设备与新能源指数9323 沪深300指数4955 上证指数3632 深证成指14868 中小板综指14232相关报告 1.《能耗双控转向碳排双控，可再生能源激励加码-新能源与汽车行业研...》，2021.12.12 2.《硅片降价促新平衡，电池重安全，氢能看广东-新能源与汽车行业研...》，2021.12.5 3.《安全性要求迈向新台阶，催生新兴增量赛道-动力电池安全系列研究...》，2021.12.3 4.《光伏博弈坚冰渐消融，智能化入快速上升通道-新能源与汽车行业研...》，2021.11.28 5.《美国政策利好频发，电车增配内卷利好零部件-新能源与汽车行业研...》，2021.11.21 姚遥 分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠ 邱长伟 分析师 SA C 执业编号：S1130521010003 qiuchangwei ＠ 宇文甸 联系人 yuwendian ＠光伏装机翘尾，蔚来ET5爆款预定，氢能地方政策频出 ⏹ 新能源：中央经济工作会议定调能耗双控向碳排放双控考核转变，进一步鼓励终端用能领域的可再生能源替代，全面利好风光储；维持板块推荐，优选利润兑现确定性高、受益放量、格局改善的环节/公司。
⏹ 本周国家能源局发布11月电力工业统计数据，前11月光伏累计新增装机34.8GW （同比+34%），测算11月单月新增装机5.52GW （同比+37%，环比+117%），其中户用光伏11月新增2.86GW ，前11月累计16.5GW ，预计全年户用装机有望上冲20GW 。
⏹ 前期市场因产业链涨价和上下游博弈持续下调全年装机预期，我们则从硅料供给定产量+产业链价格高位库存低+中国特色的并网统计等逻辑角度，坚定判断2021年全球实际新增装机及国内并网数据均不会显著低于预期，我们在10/24周报中曾明确提出今年国内很有可能复制2020年12月并网量“翘尾”情景，因此，尽管本周中国光伏协会在年度大会上将其全年国内新增装机预测从55-65GW 范围下调至45-55GW ，我们仍然认为最终并网口径数字落在50GW 以上是较大概率事件。
化妆品行业研究：“双11”收官，Q4美妆板块怎么看？
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金化妆品指数3886 沪深300指数4888 上证指数3539 深证成指14705 中小板综指14005相关报告 1.《行业高景气，国货崛起正当时-彩妆行业深度》，2021.11.10 2.《10月淘系、抖音美妆加剧分化-行业周报20211107》，2021.11.8 3.《竞争加剧品牌分化，坚守品牌两大投资主线-化妆品21Q3业绩总...》，2021.11.4 4.《关注“双11”美妆榜单新秀-化妆品周报》，2021.10.255.《净网清源为期一年，化妆品监管进一步加强-化妆品新规研究》，2021.10.22 罗晓婷 分析师 SA C 执业编号：S1130520120001 luoxiaoting ＠ “双11”收官，Q4美妆板块怎么看？ 投资建议 ⏹ “双11”/抖音好物节为四季度重要大促节点、占Q4业绩比重高，销售靓丽的品牌望助力Q4业绩，短期建议关注在多平台排名靠前的贝泰妮/珀莱雅/毛戈平等，以及品牌处成长早起高增速、估值性价比较高的鲁商发展。
⏹ 展望明年，预判品牌成长进一步分化，原材料价格高位&淘系流量红利见顶&终端零售增速可能放缓等多因素下竞争持续加剧，从红利中成长起来的品牌面临考验，品牌力价值凸显，建议关注终端控价能力强&线上多平台运营能力出色&抖音自播能力较强的公司，如贝泰妮/珀莱雅/毛戈平/鲁商发展。
主要观点 ⏹ “双11”/好物节美妆大盘：1）淘系：护肤/彩妆重点品牌合计销售额增速均放缓，分别+18%/-1%。
规模上护肤仍以国际品牌主导、增速上功效性赛道延续高景气，本土品牌中薇诺娜排名第6、较去年+3名；彩妆中完美日记/花西子位居前2、增速承压，第二梯队本土/国际品牌成长性相对较高，本土品牌中毛戈平/colorkey 表现较好，彩棠增速100%+。
2）抖音：护肤/彩妆继续放量，且均以本土品牌占主导，国际高端品牌通过达人带货加速布局、排名提升；珀莱雅/薇诺娜、花西子/完美日记/毛戈平进入前十。
维持强势_拾级而上
上周五大涨之后，毫无疑问，投资者特别是低仓位的投资者是格外忙碌而纠结。
本周，我们统一回答投资者三个问题：1、谁在买？2、买家的逻辑是什么？3、行情未来会怎么演化？增量资金“低位布局、主动买套”，场内资金“遭逼空、被动加仓”我们判断，产业资本和QFII的低位布局，吹响了这波反弹的“集结号”，并引发了场外增量资金入场，进而产生“逼空行情”，倒逼场内资金加仓。
首先，近几个月，境外机构投资者加速布局A股。
近几个月，境外机构投资者通过QFII和RQFII等渠道进入A股的步伐加快。
这与监管层主动引导有关，2012年前11月外汇管理局新批了145.6亿美元QFII额度，是过去五年的总和；在批准了480亿元RQFII的基础上，11月份又新增了2000亿元RQFII额度。
从历史经验看，更重要的在于对中国经济的信心提升，而且A股的估值水平在世界范围内已具备吸引力，值得逢低布局。
锦上添花的是欧美持续推行宽松的货币政策，导致近期流向新兴市场的资金呈现增加，从而，助推港股持续上涨，再通过A-H股比价效应，使得相关A股，特别是银行股为代表的低估值蓝筹股，对海外资金的吸引力更为提升。
其次，近期产业资本的增持现象明显增加。
据统计，11月产业资本增持金额达到20.3亿元，为今年2月份以来的新高；并且在12月第一周的增持家数达到历史最高的40家次，这显示，对资本市场定价更有话语权的产业资本，开始认可股市投资价值，表现出更加积极的心态，另一方面，更重要的是预示了今年年关资金紧张的风险也许并不可怕。
央企的增持行为更加引人关注，因为这某种程度上还代表了政府意志。
第三，场内资金遭遇“逼空行情”，被动加仓的行为有望延续。
从Wind偏股型基金的基金净值增长率来看，近两周基金净值增长率的平均数、中位数均大幅跑输沪深300，再考虑到行业涨幅基本上呈现普涨，从而可以判断，基金仓位的确不高。
从我们近期交流的反馈来看，机构投资者刚刚在11月底绝望地“多杀多”之后，很难有明显的主动加仓行为。
非银行金融行业跟踪：规范资金北上渠道利好境内资本市场，证券板块直接受益
DONGXING SE CURITIE S 行业研究证券：本周市场日均成交额环比下降300亿至1.17万亿；两融余额持平于1.85万亿，自10月以来保持稳定，其中融资余额企稳回升，融券余额缓慢下降。
根据中证登披露的数据，11月新增投资者数达到133.75万，环比大增36.4%，接近2020年同期水平。
周末证监会就沪深港通和沪伦通交易互联互通机制修订公开征求意见，沪深港通方面调整主要集中于对北上资金的监管，在一年过渡期后内地投资者将不能通过沪、深股通买入A 股股票，而卖出不受限制，预计未来“假外资”将大幅减少，量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化，进而降低市场波动；沪伦通方面将进一步开放市场，扩大参与主体，满足深市上市公司和瑞士、德国等企业跨境融资需求，做大市场蛋糕，中长期看有望持续增加市场流动性。
我们预计，在全面注册制加快落地和金融市场对外开放提速预期之下，券商大投行业务将率先受益，全业务链增量空间可期，头部券商投行业务占比将逐步向美国投行看齐。
综合来看，证券行业景气度将持续保持高位，景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。
坚定看好行业发展前景。
保险：主业方面，11月上市险企保费数据显示，车险同比延续较快增长带动产险业务加速改善，其中居民新能源车中期需求快速增长和配套新能源车险的及时跟进有望强化车险复苏逻辑；而寿险各公司间因开门红策略和发力时点不同，保费呈现较大差异，行业拐点出现时间仍待观察。
中期看，潜在的疫情反复给寿险行业带来较大不确定性，居民消费观念和消费结构变革或持续更长时间，保险标的投资周期拉长是大概率事件。
当前各家险企代理人招募难度仍较高，非核心代理人流失率亦保持高位。
长期保障型产品销售遇到瓶颈，险企普遍降低对22年开门红的整体预期。
开门红阶段长期储蓄型产品仍是主流，销售难度相对较小，销售期可能会适度拉长。
由于产品设计组合方式多元，部分主力产品margin 有所上升，故不宜对开门红阶段新业务价值增速过度悲观。
26131160_荐股专区
2013年第29期Industry ·Company华泰联合最大收益率：24.36%机构名称华泰联合海通证券尚财投资国泰君安国信证券推荐股票北信源利德曼东方雨虹掌趣科技内蒙君正股票代码300352300289002271300315601216最大收益率24.36%20.84%13.81%11.89%8.28%超越大盘26.66%23.14%16.11%14.19%10.58%机构名称国泰君安海通证券华泰联合国信证券安信证券推荐次数2525252525平均收益0.59%1.51%-0.86%0.48%-0.10%平均最大收益7.87%7.29%7.22%6.77%6.59%最大收益率超越大盘10.17%9.59%9.52%9.07%8.89%本周排名（7月15日－19日）累计排名注：收益率的计算公式为：（本周五收盘价—上周五收盘价）/上周五收盘价。
最大收益率的计算公式为：（本周最高价—上周五收盘价）/上周五收盘价。
大盘表现采用沪深300指数在相应计量周期内的变动幅度来计量，超越大盘指机构或所推荐股票的收益率高于同期大盘表现的值。
累计排名榜中剔除了荐股次数不足3次（不含3次）的机构。
本周个股推荐：独一味002219本周沪指全周下跌2.30%，周五在中石油上涨的情况下当天仍下跌1.52%，创业板同时形成长上影，后市不容乐观，建议短期观望为宜。
北信源(300352):公司是一家拥有自主知识产权的信息安全企业，通过不断进行技术创新，在终端安全管理产品、数据安全管理产品、安全管理平台产品及安全服务整体解决方案等方面形成多项核心技术，公司已成为国内最具技术创新和产品开发实力的信息安全主要厂商之一。
信息安全是指计算机信息系统的硬件、软件和数据受到保护，不受偶然和恶意的原因而遭到破坏、更改、泄露，系统连续可靠正常地运行。
公司收入快速增长，产品需求高景气。
公司在产品、资质、客户基础和标杆案例方面具有明显的竞争优势。
债基小挫，跷跷板效应？
M utualFunds 基金CAPITALWEEK46 2022/11/25债基小挫，跷跷板效应？ 在公募基金持仓的七大券种中，仅可转换债券近期获得正收益。
易强/文进入11月之后，债券基金业绩出现小幅回撤。
根据东方财富Choice数据，中证债券基金指数11月（截至22日）跌幅为0.46%，期间最大回撤为0.65%。
该指数涵盖中证开放式基金指数样本中的所有债券型基金，共计4357只。
若对指数样本做进一步考察，则同期收益率低于市场平均水平（-0.46%）的债券基金有2608只，低于-1%的有603只，低于-2%的有48只，低于-3%的有22只，低于-5%的有10只，甚至有1只低于-9%。
关于导致业绩出现回撤的因素，市场已有充分议论，此处不做赘述。
至于回撤会否持续，亦可通过历史数据做大体乐观的预判：2011年5月至9月，中证债券基金指数曾调整5个月之久，跌幅达到5.68%；2013年10月至2014年1月，曾调整4个月之久，跌幅为2.91%；2015年6月曾在一个月内下跌2.31%，2022年5月至6月亦调整了两个月之久，跌幅为1.15%。
但是，这些失地最终都被收复，进而获得正收益。
一红六绿根据东方财富Choice数据，截至三季度末，公募基金主要持有七大券种，期末持仓市值14.71万亿元，占到至将45.59%的资产投向这只标的，其持有的第二大债券“22附息国债08”月内亦下跌2.29%。
历史上，国债指数最长调整时间是5个月，发生在2020年5月至9月，累计跌幅为3.52%。
再看金融债。
根据东方财富Choice数据，三季度末至少有7000只公募基金配置了金融债，持仓市值合计6.05万亿元，占到所持债券总市值（14.71万亿元）的41.16%。
截至11月22日，中证金融债指数月内跌幅为0.67%，最大跌幅达到0.96%（11月17日）。
其中，公募持仓较重且跌幅较大的有“16农发05”、“18国开05”等，三季度末持仓市值分别合计704亿元和660亿元，所持债券数量分别占到该债券存量的46.60%和30.57%。
【11月12日异动股点评-群兴玩具妖性暂显喜获六连板 盘点四牛与四熊】 群兴玩具
【11月12日异动股点评:群兴玩具妖性暂显喜获六连板盘点四牛与四熊】群兴玩具空港股份周一上涨9.99%。
公司是国内唯一一家临空型园区类上市公司，主要从事工业地产开发、建筑工程施工、标准厂房经营、物业管理和工业地产业务。
公司毗邻首都国际机场，临空优势得天独厚。
值得一提的是，公司当初是由顺鑫农业、华大基因等共同发起设立的；不过，公司并不持有华大基因股份。
另据悉，北京副中心详细规划即将发布，未来3年投资达万亿。
二级市场上，北京副中心概念持续逞强，该股今日一字涨停，波段参与。
华银电力周一上涨9.89%。
公司主要从事火力发电业务，同时经营水电、风电业务以及电力销售业务，是湖南火电装机最大的发电企业。
作为五大电力集团之一的中国大唐集团旗下资本运作平台，公司在大股东的强力支持下，正积极开发新的电源点和发展非电项目。
另外，公司2018年前三季度亏损161.86万。
消息方面，网传大唐、华电合并，涉事企业均否认。
二级市场上，合并传闻发酵，该股今日盘中直线拉板，带动电力板块崛起，暂观望。
春兴精工周一上涨10.13%。
公司主要从事精密轻金属结构件、移动通信射频器件以及冲压钣金件的研发和制造业务。
2014年以来，公司步入并购之路，2016年和2017两年时间新设或并购不下15家公司。
2018年8月，公司披露实控人内幕交易爆亏2800万，被禁入市场10年。
此外，截至10月16日，公司实控人已质押股份占其所持有公司股份的97.83%。
二级市场上，受益5G目标频段基本明确，该股今日继续涨停，热点持续性待观察，建议谨慎追高。
群兴玩具周一上涨9.96%。
公司是一家集研发、生产、销售各类电子塑胶玩具产品、享有进出口权的企业。
公司产品包括童车、电脑学习机、电动车、婴童玩具和玩具手机等一大系列。
2014年以来，公司相继筹划了几次资产重组，方向涵盖手游、核能、新能源电池等热门领域，但均以失败告终。
最新消息，公司拟0元卖掉文化子公司；控股股东终止转让公司10%股份。
深圳市腾讯计算机系统有限公司与上海盈讯科技有限公司侵害著作权及不正当竞争纠纷案
深圳市腾讯计算机系统有限公司与上海盈讯科技有限公司侵害著作权及不正当竞争纠纷案文章属性•【案由】著作权权属、侵权纠纷,不正当竞争纠纷•【案号】（2019）粤0305民初14010号•【审理法院】广东省深圳市南山区人民法院•【审理程序】一审•【裁判时间】2019.12.24裁判规则侵权人未经著作权人许可，在其经营的网站上向公众提供被诉侵权文章内容，供公众在选定的时间、选定的地点获得，侵害著作权人享有的信息网络传播权的，应承担相应的民事责任。
正文深圳市腾讯计算机系统有限公司与上海盈讯科技有限公司侵害著作权及不正当竞争纠纷案广东省深圳市南山区人民法院民事判决书（2019）粤0305民初14010号原告：深圳市腾讯计算机系统有限公司，住所地深圳市南山区高新区高新南一路飞亚达大厦**，统一社会信用代码×××36Ｔ。
法定代表人：马化腾，董事长。
委托诉讼代理人：黎孟龙，北京德恒（深圳）律师事务所律师。
委托诉讼代理人：成淑妍，北京德恒（深圳）律师事务所律师。
被告：上海盈讯科技有限公司，住所，住所地上海市虹口区海宁路********社会信用代码×××52Ｐ。
法定代表人：徐红伟，董事长。
委托诉讼代理人：朱明微，男，系该司工作人员。
原告深圳市腾讯计算机系统有限公司诉被告上海盈讯科技有限公司侵害著作权及不正当竞争纠纷一案，本院于2019年5月24日立案后，依法适用普通程序，由审判员黄娟敏担任审判长，与审判员喻湜、周灵均组成合议庭，于2019年9月4日不公开开庭进行了审理。
原告的委托代理人黎孟龙、成淑妍以及被告的委托代理人朱明微到庭参加了诉讼。
本案现已审理终结。
原告向本院提出诉讼请求：1、判令被告立即停止通过信息网络对外传播原告享有著作权的《午评：沪指小幅上涨0.11%报2671.93点通信运营、石油开采等板块领涨》文章；2、判令被告立即停止违反诚实信用原则和公认的商业道德准则擅自在其网站信息中使用《午评：沪指小幅上涨0.11%报2671.93点通信运营、石油开采等板块领涨》文章的不正当竞争行为；3、判令被告连续一个月在其官方网站“网贷之家”的首页显著位置刊登改正其侵权行为的声明、消除侵权行为的不良影响；4、判令被告因其实施著作权侵权行为和不正当竞争侵权行为向原告赔偿经济损失人民币10000元。
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11月5日巨丰午评：传闻利空打压 主力阴谋曝光
【盘面简述】：
早盘指数在IPO重启的传闻下及总理暗示控制货币总量的情况下大幅低开，金融股全线大跌，
股指大幅下挫，跌破60日均线支撑，过去7交易日，该支撑成为大盘的最强防线。大盘跌至2124
点后，中国石化、中国石油强势护盘，股指小幅回升。但依旧运行于60日均线下方。
【板块方面】：
早盘通信服务、太阳能、天津自贸区、文化传媒、稀土永磁涨幅居前，而证券、银行、医
药等板块跌幅居前。
【消息面】：
1、豪赌热门股新基金快速建仓被套
10月成长股和传媒股大跌令新基金建仓风险暴露，多只新基金因成立后建仓过快而在10月
份净值遭遇垂直打击，前期建仓收益几乎消失殆尽，更有多只基金单位净值快速跌破1元发行面
值，有两只新基金成立以来亏损已超5%。
2、全球大行唱多中国经济惊叹“新改革”五大亮点
近期，一份针对国际经济学家和政治分析人士的调查显示，国际社会对未来一段时间中国
经济的看法相当乐观。87%的受访者表示，对中国政府在三中全会后实施下一步改革蓝图的能力
有信心。而德银、渣打、中金、瑞银等全球大行普遍认为，中国经济仍能实现7%以上的增长。
本报记者今天梳理当前中国宏观经济运行数据、外汇占款、资本市场表现、重点领域改革进程、
政府职能转变等五个方面，对经济发展中的问题进行解读。
3、严重过剩行业新增项目银行将一毛不拔
银行化解过剩产能的步伐正在提速。昨日，银监会主席尚福林在出席“银行业化解产能过剩
暨践行绿色信贷会议”时强调，化解过剩产能是当前经济金融工作的重要任务。他强调，对产能
严重过剩行业的新增产能项目，严禁提供任何形式的新增授信支持；对符合国家产业政策、行
业标准，属于技术改造升级、产品结构调整、优化产业空间布局项目的合理信贷需求，可进一
步加大信贷投放力度。
4、首批试点民营银行有望明年初“落地”
中国证券报记者近日获悉，相关各方已就民营银行试点的有关事宜达成一致，可能包括：
将给予民营银行有限业务牌照；根据实际情况对其业务范围、开展业务区域、合格存款人等予
以一定限制；发起民营银行注册资本金在5亿至10亿元之间；民营银行股东应为民营资本或社会
资本人士等。目前，有关部门正在进一步研究和讨论民营银行试点方案，不排除进一步修改的
可能。
【巨丰观点】：
周一量能再度缩减，随着三中全会的临近，市场表现出较为浓厚的观望气氛。盘中偶有环
保，水泥，高铁等板块的拉高动作。但是市场总体而言走势较弱。沪指围绕60天线做震荡。市
场表现为交投清淡，反弹无力。今日两市轻松击穿60日均线支撑。
早盘，受IPO传闻及总理表态不能超发货币等消息影响，银行股出现集体的暴跌，导致指数
出现下杀，平安银行、兴业银行跌幅超过4%，券商保险等尽皆也表现萎靡，其中我们看到中国
平安、招商证券等尽皆出现下挫，金融股在题材股的持续杀跌后，存在较强的补跌，值得投资
者引起谨慎。
传媒股出现止跌回升迹象，粤传媒涨停，带动华谊兄弟、光线传媒等上行，上海钢联发力
上涨，创业板指数翻红。
中国石化和中国石油的强势崛起遏制了大盘的进一步滑落，但银行、保险、券商联袂下跌，
大盘难以起色。
目前60日、120日均线已呈现多头排列，并从中长期均线系统看，股指有望延续反弹，下一
目标将是收复年线。眼下借助于各种传闻打压股指，无非是为后市的上涨拓展空间，投资者切
莫轻易割出带血的筹码。
对于后市，我们认为上证指数将继续在2100~2250区间波动。操作上，对于稳健的投资者，
巨丰投顾丁臻宇建议以控制仓位暂时观望等待为主，或者轻仓配置50ETF等指数基金以获取市场
短线反弹的收益；对于激进的投资者而言，可以积极参与超跌板块的反弹行情！
文章来源：丰华财经网