2020注册会计师CPA 财务成本管理 第十七章
有共享性、基础性和无差别性特征。指需要由几种、几批、或有关部门共同分担的固定成本。共同成本具 共同成本 已选定方案的成本。指即使财力有限也必须在企业计划期间发生，否则会影响企业大局的 不可延缓成本 种成本。指决策行为改变时不能改变其数额的成本。约束性固定成本就属于这 不可避免成本 指过去已经发生，现在和未来的决策无法改变其数额的成本。 沉没成本 指与决策没有关系的成本，决策的取舍或变化不会改变其数额。 不相关成本（二） 指两个方案预期成本之间的差额。 差量成本 指可以明确归属于某种、某批、或某个部门的固定成本。 专属成本 指同已经选定，但可以延期实施而不会影响大局的某方案相关的成本。 可延缓成本 指当方案或决策改变时，这项成本是可以避免或数额发生变化的成本。 可避免成本 指需要在未来支付现金的成本。 付现成本 指目前从市场上购置一项原有资产所需支付的成本。 重置成本 指实施本方案时，放弃另一个方案的潜在收益就是实施本方案的机会成本。 机会成本 指产量增加或减少一个单位所引起的成本变动。 边际成本 本，在分析评价时必须加以考虑，它随着决策的变化而变化。主要包括：指与决策相关的成 相关成本（一） ★★相关成本与不相关成本二、 从与短期经营决策是否相关可以分为相关成本和非相关成本。 成本分类 资和经营规模改变。对在既定条件下如何有效进行资源配置做出决策，通常不涉及固定资产投 特点 是指对企业一年以内或者维持当前生产规模的条件下所进行的决策。 含义 ★短期经营决策的含义与成本分类一、 短期经营决策概述 第一节 产品销售定价的方法 定价决策 产品销售定价决策原理 策产品是否进一步深加工的决 决策的利用优资源最约束 短期经营决策 特殊订单是否接受的决策 零部件自制与外购的决策 生产决策 亏损产品是否停产的决策 生产决策的主要方法 相关成本与不相关成本 短期经营决策概述 短期经营决策的含义与成本分类 知识清单 短期经营决策 第十七章
【解析】不相关成本包括：共同成本、沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本。 BC【答案】 沉没成本D. 可延缓成本C. 重置成本B. 共同成本A. ）。 下列属于相关成本的有（ ·多选题】3【例题 万元作为决策相关成本。3300万元或租金收入现值3000的变现价值万元是设备的账面成本，属于非相关成本，应以目前9500【解析】六年前的购置成本 C【答案】 失误从而造成决策如果将非相关成本纳入决策方案的总成本，则一个可行的方案可能因此变得不可行，D. 万元9500万元购置的，因此出售决策的相关成本是9500元，该设备是六年前以万3300万元出售，也可以对外出租且未来三年可获得租金的现值3000某设备可按C. 差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本B. 相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本A. ）。 下列关于相关成本的论述中，错误的是（ ·单选题】2【例题 【解析】专属成本是指可以明确归属于某种、某批、或某个部门的固定成本。 B【答案】 不可避免成本D. 边际成本C. 专属成本B. 沉没成本A. 。( )可以明确归属于某种、某批、或某个部门的固定成本是 ·单选题】1【例题
元固定成本，减少了企业亏损额。20000元，如果继续生产乙产品，可以负担20000元，亏损额扩大了。乙产品边际贡献为23000-27000=-6000-=10000业营业利润将变为负担，企元将全部由甲产品27000停产乙产品，元，如果27000该企业固定成本总额为 3000- 5000- 2000 营业利润 27000 25000 2000 固定成本 24000 20000 4000 边际贡献 36000 30000 6000 变动成本 60000 50000 10000 销售收入 合计 乙产品 甲产品 某企业生产甲、乙两种产品，两种产品的相关收益情况如下表所示：（单位：元） 】1【例 产能力转移有关的机会成本，就不应当停产。若亏损产品的生产能力可以转移，而亏损产品创造的的边际贡献大于生 说明 ，就不应当停产。若亏损产品的边际贡献为正 决策方法 ★★★亏损产品是否停产的决策二、 选择利润最高的方案。 决策方法 固定成本-单位变动成本）-销量×（单价=利润 公式 、本量利分析法3 专属成本）+动成本（变-相关收入=相关成本-相关收入=择相关损益最大的方案。相关损益如果有专属成本发生，要从边际贡献中扣除专属成本得到相关损益，选 说明 选择边际贡献最大的方案。 决策方法 生产能力不变、固定成本不变。 适用条件 指通过比较不同方案的边际贡献确定最优方案的方法。 、边际贡献分析法2 方案可行。B，B<0△-A△ 两方案无差别；B=0△-A△ 方案可行；A，B>0△-A△ 决策方法 2B-1B=B△ 2B 1B ）B相关成本（ 2A-1A=A△ 2A 1A ）A相关收入（ 差量 乙方案 甲方案 方案 指分析备选方案的差额收入和差额成本，根据差额利润进行选择的方法。 、差量分析法1 （二）决策方法 组织生产等问题进行相关决策。生产决策主要针对企业短期内（或者当期经营规模范围内）是否生产、生产什么、怎样 （一）含义 ★生产决策的主要方法一、 生产决策 第二节
如果公司可以采用自制和外购两种方式的结合，在这种情况下，公司应先按现有生产能 ）4（ 结论：应采用自制方案。 22000- 580000 558000 相关成本合计 12=48000×4000 专属成本 70000- 580000 510000 变动成本 差额成本 外购成本 自制成本 下表：（单位：元）条。相关差额成本分析如13000元，这样使外胎的生产能力达到4000入设备一台，月租金条，需租10000条的生产能力，且无法转移，若自制5000有生产外胎果公司只）如3（ 结论：应采用自制方案。 50000- 580000 530000 相关成本合计 20000 机会成本 70000- 580000 510000 变动成本 差额成本 外购成本 自制成本 元，可以看成是自制外胎的机会成本。相关差额成本分析见下表：（单位：元）20000成本节约元。在此情况下，若选则自制则要放弃生产内胎所带来的20000每年可节省内胎的外购成本）如果公司现在具有足够的生产能力，但生产能力可以转移用于加工自行车内胎，2（ 结论：应采用自制方案。 条）/（元32+12+7=51=自制的单位变动成本 本仅包括自制的变动成本。）如果公司现在具有足够的生产能力，且生产能力无法转移，则自制外胎的相关成1（ 要求：结合下列各种情况，分别作出自制或外购的决策。 61 生产成本 51 变动成本 10 固定制造费用 7 变动制造费用 12 直接人工 32 直接材料 元。企业也可以自制，自制外胎的单位相关成本资料如下表：（单位：元）58套套，外购成本每10000兴达公司是一家越野山地自行车制造商，每年制造自行车需外胎 】2【例 的产品研发能力等。能力、供货商量、送货的及时性、长期供货决策时还要考虑外购产品的质 说明 金等，要进行具体分析。自制的相关成本：包括自制的变动成本、转产的机会成本、专属成本、租 外购的相关成本：外购成本。 相关成本 方案。自制或外购的的标的相同，即相关收入为零，所以要选择相关成本最小的 决策依据 ★★★零部件自制与外购的决策三、
接受订单；元，应该500（元），企业可增加利润=2000）6-10（×=500件的机会成本500（元），扣除=2500）6-7×（=2500件所带来的边际贡献2500订单。件正常销售所带来的边际贡献应该作为接受订单的机会成本500减少正常的订货量，因此件要500件，其余2000）接受订单会影响正常销售，企业的剩余生产能力只能生产3（ 应该接受订单；元，1000元，扣除后可增加利润1000元，专属成本2000）接受订单增加边际贡献2（ （元），应该接受订单；=2000）6-7×（2000元，接受订单可增加边际贡献=3+2+1=6元，单位变动成本为7）特殊订单每件定价1（ 要求：分别针对上述不同情况，分析企业是否应该接受该订单。 元。1000货需要追加专属成本元，另外追价订0003件，剩余生产能力可以对外出租，可获租金2500）如果订货4（ 件，剩余生产能力无法转移，也不需要追加专属成本；2500）如果订货3（ 元；1000支付专属成本件，剩余生产能力无法转移，但需要追加一台专用设备，全年需要2000）如果订货2（ 件，剩余生产能力无法转移，且追加订货成本不需要追加专属成本；2000）如果订货1（ 元。如果有关情况如下：7现有客户向该企业追加订货，且客户报价为每件 8 单位产品成本 2 固定制造费用 1 变动制造费用 2 直接人工 3 直接材料 本构成如下表：（单位：元）元。成8位产品成本为元，单10件，销售单价8000件，目前正常订货量为10000产品的生产能力为A某企业 】3【例 时才可以接受。贡献作为追加订货的机会成本，当追加订货的边际贡献足以补偿这部分机会成本，要将减少的正常边际）时1）若追加订单影响正常订货完成，其他条件同（4（ 际贡献超出机会成本时，才能接受订单。）时，只有当追加订单的边1）若相关剩余生产能力可以转移，其他条件同（3（ 超出专属成本时，就可行。）时，追加订单的边际贡献1）若追加订单要求追加专属成本，其他条件同（2（ ，就可行。>0订单的边际贡献力无法转移时，追加）若追加订单不影响正常订货完成，且不要求追加专属成本，且剩余生产能1（
决策具体 ，接受订单。>0益该订单所引起的相关成本。相关损-该订单所提供的的边际贡献=关损益益。相比较该订单所提供的的边际贡献是否大于该订单所引起的相关成本，计算相关损 思路决策 ★★★特殊订单是否接受的决策四、 （元），超过了外购成本，因此，超过部分应选择外购。=60.6）48000/5000（=51+位成本条的部分，如果自制，单5000自制成本的高低。对于超过条的部分，应比较外购成本和5000低于外购成本），超过条（因为其成本5000力自制外胎
12 7.5 钟）分/单位限制资源边际贡献（元 1 2 单位产品需要的加工时间（分钟） 12 15 单位产品边际贡献（元） 产品B 产品A 单位限制资源边际贡献计算表 【答案】 要求：确定企业应如何安排生产，才能最有效的利用该项机器设备。 （分钟），显然该设备无法完全满足生产要求。2=15000×=7000+4000工时间分钟。现在企业生产需要每月该设备加1产品每件需要该设备加工B件，7000产品B销售分钟；该企业每月需要生产2产品每件需要该设备加工A件，4000产品A月需要生产销售分钟。根据目前市场情况，该企业每12000紧缺资源。该设备每月能提供的最大加工时间为该企业生产这两种产品时都需用同一项机器设备进行加工。该机器设备属于该企业的最 40% 60% 边际贡献率 12 15 单位边际贡献 18 10 单位变动成本 30 25 销售单价 产品B 产品A 示（单位：元）两种产品有关资料如下表所B、A某企业生产 】4【例 优先安排“单位限制资源边际贡献”最大的方案。 决策原则 该单位产品所需限制资源量/单位产品边际贡献=单位限制资源边际贡献 决策指标 在着如何最优利用约束资源生产产品，以取得最大经济效益的决策问题。企业都有自己最紧缺的资源，约束资源满足不了企业的需要，因此，就存是指企业实际拥有的资源能力小于需要的资源能力的资源。每个约束资源 含义用的决策的约束资源利 ★★★决策的利用优资源最五、约束 结论：不应该接受订单。 3500- 增量收益 3000 金收入）机会成本（租 =2000）6-10×（500 机会成本（减少的正常销售） 1000 减：专属成本 2500 增加的边际贡献 2500=15000×6 增加的相关成本 2500=17500×7 增加的相关收入 接受追加订单 项目 润如下表：（单位：元）能力的年租金应该作为接受订单的机会成本。因此，接受订单的差额利）剩余生产4（
注会财管各章节分数
注会财管各章节分数
注册会计师财务成本管理（CPA Financial Management）是CPA考试中的一门重要科目，涵盖了财务报表分析、投资决策、融资决策、营运决策等多个方面。根据最新的考试大纲，我们可以了解到CPA财务成本管理各章节的知识点及分数占比，从而有针对性地进行复习。
1.财务报表分析与应用（30%）
这一章节主要涉及财务报表的编制、解读和分析，包括利润表、资产负债表、现金流量表等。学习时应重点关注财务比率分析、现金流量分析以及财务报表舞弊的识别和防范。
2.投资决策（20%）
投资决策章节主要包括固定资产投资决策、证券投资决策和跨国投资决策。学习时要注意掌握现金流量预测、投资回报率分析、风险评估等知识点。
3.融资决策（20%）
融资决策章节涉及资本结构理论、股权融资、债务融资等方面。学习时要重点了解各种融资方式的优缺点，以及资本结构的最优化。
4.营运决策（15%）
营运决策章节包括库存管理、应收账款管理、生产决策等。学习时要关注存货管理模型、应收账款管理策略以及生产决策方法。
5.利润分配决策（15%）
利润分配决策章节主要讲述股利政策、股票回购和兼并与收购。学习时要注意了解各种股利政策的优缺点，以及兼并与收购的财务分析。 6.集团财务与管理会计（10%）
这一章节涉及集团企业的财务管理与会计问题，包括集团内部交易、合并财务报表等。学习时要关注集团内部交易的处理方法以及合并财务报表的编制。
为了更好地应对CPA财务成本管理考试，建议考生根据自身实际情况，制定合理的学习计划，并采用以下策略：
1.深入理解教材，熟练掌握各知识点。
2.针对重点章节进行重点复习，确保对核心概念和方法的熟悉程度。
3.多做练习题，巩固所学知识，并及时总结错误原因。
4.参加培训班或请教专业人士，获取更多实用经验和技巧。
总之，CPA财务成本管理考试要求考生具备扎实的财务成本管理理论知识，并能运用所学知识解决实际问题。
2022年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案
2022年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案 第1题 单选题（每题1分，共13题，共13分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。 1．甲公司2022年度净利润5000万元，提取10％法定公积金。2022年初未分配利润为0。预计2023年投资项目需长期资本6000万元，目标资本结构是债务资本和权益资本各占50％，公司采用剩余股利政策，当年利润当年分配，2022年度应分配现金股利（ ）万元。 A．2000 B．3000 C．3250 D．0 【答案】A 【解析】应分配的现金股利＝5000－6000×50％＝2000。 2．甲公司有两个投资额相等的互斥项目M和N，两个项目投资风险下同，均可重置。相关信息如下： 下列判断正确的是（ ）。 A．应投资N项目，因为N的内含报酬率>M的内含报酬率 B．应投资M项目，因为M的永续净现值>N的永续净现值 C．应投资N项目，因为N的净现值＞M的净现值 D．应投资N项目，因为N的等额年金＞M的等额年金 【答案】B 【解析】因为两个项目投资期限不同，所以可以使用共同年限法或者等额年金法进行比较。等额年金法下，通过比较无限重置时的永续净现值来进行决策，M项目的永续净现值大于N项目的永续净现值，因此应投资M项目。 3．甲公司2022年平均流动资产1000万元，非流动资产1000万元，流动负债500万元，非流动负债300万元，甲公司的长期资本的负债率是（ ）。 A．25％ B．40％ C．20％ D．37.5％ 【答案】C 【解析】资产＝1000＋1000＝2000，负债＝500＋300＝800，所有者权益＝2000－800＝1200，长期资本的负债率＝300/（1200＋300）＝20％ 4．甲公司正在编制2023年各季度销售预算。销售货款当季度收回70％，下季度收回25％，下下季度收回5％，2023年初应收账教余额3000万元，其中，2022年第三季度的售形成的应收账数为600万元，第四季度销售形成的应收账款为2400万元。2023年第一季度预计销售收入6000万元。2023年第一季度预计现金收入是（ ）万元
2023年CPA注册会计师《财务成本管理》练习题
2023年CPA注册会计师《财务成本管理》练习题
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(20题)
1.目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润为500万元。公司正在确定上年利润的具体分配方案。按法律规定，净利润要提取10%的盈余公积金。预计今年需增加长期资本800万元。公司的目标资本结构是债务资本占40%、权益资本占60%。公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。
A.20 B.0 C.540 D.480
2.甲公司产销多种产品，其中M产品发生亏损3000万元。经了解M产品全年销售收入9000万元，变动成本8000万元，折旧等固定成本4000万元。若停止生产M产品，相关设备可用于生产N产品。根据市场预测，N产品全年可实现销售收入8000万元，需耗用材料、人工等变动成本6000万元。假设第二年其他条件不变。甲公司应采取的决策是（ ）。
A.继续生产M产品 B.停产M产品与继续生产M产品无差别 C.停产M产品但不生产N产品 D.停产M产品并生产N产品
3.甲公司生产X产品，产量处于100000～120000件范围内时，固定成本总额220000元，单位变动成本不变。目前，X产品产量110000件，总成本440000元。预计下年总产量115000件，总成本是（ ）元。
A.460000 B.440000 C. 450000 D.不能确定
4.甲公司2019年净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。企业所得税税率25%。甲公司财务杠杆系数为（ ）。
A.1.85 B.2 C.2.15 D.3
5.甲企业职工在每月正常工作12 000小时内时，工资总额固定为480 000元，职工加班时按每小时80元支付加班费。本月实际工作17 600小时，工资总额928000元根据成本性态分析，该企业的人工成本属于（ ）
2020年注册会计师考试财务成本管理知识点：股利相关论
2020年注册会计师考试财务成本管理知识点：股利相关论
知识点：股利相关论
A、税差理论
股利收益与资本利得的税率差和时间差。
——不考虑交易成本，股东的股利收益纳税负担明显高于资本利得纳税负担，企业采取低现金股利比率的分配政策。
——考虑交易成本，当资本利得与交易成本之和大于股利收益税时，偏好于高现金股利支付分配政策。
B、客户效应理论
——边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票。
——边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票。
所以，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求。
C、“一鸟在手”理论
股东偏向于股利收益而非资本利得收益。
——当股利支付率提升时，分红额增加，股东承担的收益风险会降低，权益资本成本也会降低，则企业价值提升;
——当股利支付率下降时，股东的权益资本成本升高，企业的权益价值将会下降。
D、代理理论
——股东与债权人之间的代理冲突。 债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率。
——经理人员与股东之间的代理冲突。
实施多分少留的政策，既有利于抑制经理人随意支配自由现金流量的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望。
——控股股东与中小股东之间的代理冲突。
对处于外部投资者保护水准较弱环境的中小股东希望企业采用高股利支付率政策，以防控股股东的利益侵害。
E、信号理论
股利增长——可能传递了未来业绩大幅增长信号;也可能传递的是企业没有前景好的投资项目的信号。
股利减少——可能传递企业未来出现衰退的信号;也可能传递企业有前景看好的投资项目的信号。
2008年CPA《财务成本管理》试题分析
考试导航ｌ ＥＸＡＭＩＮＡＴＩＯＮ ＧＵＩＤＡＮＣＥ
２００８年ＣＰＡ《财务成本管理》试题分析
首都经贸大学 闫华红
一、题目类型及分值分析 （一）题目类型今年财务成本管理科目考试总的感觉是在
题型保持不变前提下，客观题题量减少，主观题量不变，但难度和 计算量较２００７年有较大的增加。题目类型主要包括：单项选择题
目、多项选择题目、判断题、计算题、综合题及英语附加题。 （二）各题分值分析如表Ｉ所示。 表１
年份 ２００７丘 ２００８生 题目类型 题目数量 题目分数 题目数量 题目分数 单项选择题 １０ １０ ８ ８ 多项选择题 ８ １６ ７ １４ 判断题 １０ １０ ８ ８ 计算题 ５ ３０ ５ ４０ 综合题 ２ ３４ ２ ３０ 英语附加题 ２ １０ 合计 ３５ １００ ３２ １１Ｏ
二、题目内容分析 （一）单选题单项选择题今年有８道题，涉及教材７章内容，
考核的主要是财务管理与成本管理的基本知识点，其中需要利用 计算分析加以选择的题目，在单项选择题中有一道。与往年单选题 有区别的地方是减少了两道题。从内容看有一半以上的内容（４道
题）均为今年教材新修订或新增加的内容。第１题考核章节是第 六章营运资本管理的第二节应收账款管理，考点是信用５ｃ系统
评估法，但该考点比较灵活，并不是考查书上的原话，而是考生的 考核灵活运用能力。考生不仅要知道，“能力”是指短期偿债能力，
还要知道衡量短期偿债能力的财务指标是什么，才可做出正确选 择。第２题考核章节是第一章财务管理总论的第一节财务管理目 标，考点是股东财富最大化目标的表述及影响因素，该考点也是今
年教材新修订的内容。考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述 都是书上原话。第３题考核的是第十三章成本性态与本量利分析
的第二节成本、数量和利润分析，考点是产品边际贡献与制造边际 贡献的区别。考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述都是书上 原话。第４题考核的是第十四章标准成本管理的第四节标准成本
注册会计师CPA财务成本管理模拟题2020年(90)_真题-无答案
注册会计师CPA财务成本管理模拟题2020年(90)
(总分100,考试时间180分钟)
多项选择题
1. 1.关于“净经营资产净投资”的计算式子，下列不正确的有( )。
A. 净经营资产净投资=资本支出一折旧与摊销
B. 净经营资产净投资=本期净负债增加+本期股东权益增加
C. 净经营资产净投资=税后经营净利润一实体现金流量
D. 净经营资产净投资=经营营运资本增加+资本支出
2. 2.下列各项中，会导致内在市净率提高的有( )。
A. 增长率提高
B. 预期权益净利率提高
C. 股利支付提高
D. 股权资本成本提高
3. 3.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有( )。
A. 实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资
B. 实体现金流量=税后经营净利润一经营营运资本增加一资本支出
C. 实体现金流量=税后经营净利润一经营资产增加一经营负债增加
D. 实体现金流量=税后经营净利润一经营营运资本增加一净经营长期资产增加
4. 4.关于企业价值评估的现金流量折现模型参数的估计，下列说法中正确的有( )。
A. 以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据
B. 详细预测期通常为5～7年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年
C. 预计现金流量时，不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益
D. 根据竞争均衡理论，后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在2％～6％之间
5. 5.B公司预计未来5年内的股权现金流量现值为500万元。预计从第六年开始，负债比例保持不变(均为40％)，第六年的净利润为200万元，实体净投资为80万元，从第七年开始股权现金流量可以长期保持5％的增长率。B公司的股权资本成本为15％。则下列关于B公司股权价值的表达式中正确的有( )。
A. 500+152／(15％一5％)×(P／F，15％，5)
注册会计师CPA财务成本管理模拟题2020年(97)_真题-无答案
注册会计师CPA财务成本管理模拟题2020年(97)
(总分99.XX99,考试时间180分钟)
单项选择题
1. 1.某公司有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其A与D是互斥项目，有关资料如下：(单位：元)
如果项目总投资限定为60万元，则最优的投资组合是( )。
A. A+C+D
B. A+B+C
C. A+B+C+D
D. B+C+D
2. 2.假定某公司准备购入一套生产设备用于生产甲产品，该项目的总投资额为300000元，可以使用6年，期末无残值，按直线法计提折旧。预计投入使用后，甲产品的单价为10元／件，单位变动成本为6元／件，年固定成本为(不含折旧)20000元，年销售量为26000件。若公司所得税税率为25％，按资本成本10％计算的净现值为28825．15元。则单价变动对净现值的敏感系数为( )。
A. 25．56 B. 19．38
C. 29．46 D. 30．69
3. 3.A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得税后经营净利润4万元，则该投资的静态投资回收期为( )年。
A. 2 B. 4
C. 5 D. 10
4. 4.关于互斥项目的优选问题下列说法不正确的是( )。
A. 如果是投资额不同引起的(项目的寿命相同)，对于互斥项目应当净现值法优先
B. 净现值与内含报酬率的矛盾，如果是项目有效期不同引起的，可以通过共同年限法或等值年金法解决
C. 共同年限法的原理是：假设项目可以在终止时进行重置，通过重置其达到相同的年限，比较净现值的大小
D. 等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响
5. 5.F公司正在分析是否投资一台新的设备来制造新产品。这台设备需要投资100万元，预期使用年限为10年，考虑到财务报告和税收，将选用直线法进行折旧。F公司的所得税税率为40％，项目资本成本为14％。项目其他的相关信息如下。
2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十二含答案
2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十二含答案
【多选题】影响某股票贝塔系数大小的因素有( )。
A.整个股票市场报酬率的标准差
B.该股票报酬率的标准差
C.整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性
D.该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性
『正确答案』ABD
『答案解析』根据定义公式，贝塔系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差，所以选项ABD正确。
【例题·多选题】根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有( )。
A.β值恒大于0
B.市场组合的β值恒等于1
C.β系数为零表示无系统风险
D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险
『正确答案』BC
『答案解析』βi=第i项资产的报酬率与市场组合报酬率的相关系数×(该项资产报酬率的标准差/市场组合报酬率的标准差)，由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。
【多选题】下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有( )。
A.贝塔系数度量投资的系统风险
B.标准差度量投资的非系统风险
C.方差度量投资的系统风险和非系统风险
D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险
『正确答案』ACD
『答案解析』标准差度量投资的系统风险和非系统风险，选项B说法不正确。
【例题·多选题】根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有( )。
A.β值恒大于0
B.市场组合的β值恒等于1
C.β系数为零表示无系统风险
D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险
『正确答案』BC
『答案解析』βi=第i项资产的报酬率与市场组合报酬率的相关系数×(该项资产报酬率的标准差/市场组合报酬率的标准差)，由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。
2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十一含答案
2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十一含答案
【例题·多选题】已知A、B两种证券期望报酬率的方差分别为1.44%和0.36%，两种证券期望报酬率的协方差为0.005，则两种证券期望报酬率之间的相关系数为( )。
A.0.586
B.0.465
C.0.552
D.0.694
『正确答案』D
『答案解析』根据题目条件可知A、B两种证券期望报酬率的标准差分别为12%和6%，协方差=相关系数×12%×6%=0.005，则相关系数=0.005/(12%×6%)=0.694，所以选项D为本题答案。
【2016考题·多选题】市场上有两种有风险证券x和y，下列情况下，两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有( )。
A.x和y期望报酬率的相关系数是0
B.x和y期望报酬率的相关系数是-1
C.x和y期望报酬率的相关系数是1
D.x和y期望报酬率的相关系数是0.5
『正确答案』ABD
『答案解析』如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，组合风险就会低于各资产加权平均风险。
【例题·单选题】下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。
A.曲线上的点均为有效组合
B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
C.两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小
D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小
『正确答案』C
『答案解析』证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强。证券报酬率之间的相关系数越大，风险分散化效应就越弱，机会集曲线弯曲程度就越弱;如果出现最小方差组合，那么从最小方差组合到曲线上报酬率的最低点之间是无效的，所以选项A和B的说法不正确;曲线的弯曲程度与两种证券报酬率的相关系数有关，相关系数越小，曲线越弯曲，所以选项D的说法不正确。
【例题·多选题】假设甲、乙证券收益率的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的期望报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合( )。
2019年注册会计师《财务成本管理》考试教材
中华考试网 教育培训界的翘楚！
想拿高分、教育培训就在中华考试网 现在注会报名通知已经公布，接下来就是进行备考复习了，为了能让小伙伴在备考时避免不必要的麻烦，特地为大家整理了2019年cpa考试教材，希望可以帮助到大家。
根据考试大纲，2019年注册会计师考试辅导教材将继续按照理论性、科学性、全面性、实践性和可读性等要求修订出版。中注协根据《注册会计师全国统一考试大纲——专业阶段考试(2019年)》和《注册会计师全国统一考试大纲——综合阶段考试(2019年)》，组织编写专业阶段6个科目考试辅导教材、专业阶段和综合阶段试题汇编，以及经济法规汇编，由中国财经出版传媒集团出版发行。
《财务成本管理》考试教材：
注册会计师全国统一考试用书由中国财政经济出版社天猫旗舰店、经济科学出版社天猫旗舰店、中财国培图书专营店;指定网店(当当网、京东商城)和各地新华书店等发行。
2019年注册会计师《财务成本管理》考试教材变化如下：
一、章节结构调整
原“第十章股利分配、股票分割与股票回购”与“第十章长期筹资"的章节位置互换。
二、教材主要变动内容
第一章：主要是细节的变动,尤其是在第一节中企业组织形式发生较多细微变动
第二章：标题变动,由“一、财务报表分析的目的”变为“一、财务报表分析的目的及维度”;根据会计准则调整资产负债表的项目;杜邦分析体系的局限性增加—条。
第三章：新增“连续复利的有效年利率″的相关表述。 中华考试网 教育培训界的翘楚！
想拿高分、教育培训就在中华考试网 第四章：将第一节的部分“期望报酬率”改为“必要报酬率"资本成本的影响因素中删除“股利政策”,β的驱动因素中删除“"收益的周期性”,其他修改多为教材表述的完善。
第五章：无实质性变动,修改了一些细微表述。
第六章：原字母P改为V。
第七章:无实质变动。删除了“连续复利与年复利不同”的表述