第4章宏观经济政策

准备金
即商业银行保留的供支付存款提取的金额。 即商业银行保留的供支付存款提取的金额。
中央银行对每笔存款规定的最低准备金保留限 度称为法定准备金率。 度称为 法定准备金率。法定准备一部分以现金方式 法定准备金率 保留在银行内部， 一部分存于中央银行， 保留在银行内部 ， 一部分存于中央银行 ， 央行对于 法定准备金不足的银行会处以警告和罚款。 法定准备金不足的银行会处以警告和罚款。
★我国的银行体系 我国的银行体系
中国的中央银行是中国人民银行， 中国的中央银行是中国人民银行，直接隶属国务 不对个人和企业开展业务活动。工商银行、 院，不对个人和企业开展业务活动。工商银行、建 设银行、农业银行和中国银行是我国的四大国有商 设银行、农业银行和中国银行是我国的四大国有商 业银行，此外还有交通、招行、上海浦东、兴业、 业银行，此外还有交通、招行、上海浦东、兴业、 光大、中信、深发展、 光大、中信、深发展、华夏等股份制银行以及逐渐 进入的外资银行， 进入的外资银行，还有各城市的商业银行和农村信 用合作社，它们为企业和个人提供各项金融服务， 用合作社，它们为企业和个人提供各项金融服务， 接受中国人民银行的管理和监督。 接受中国人民银行的管理和监督。 此外我国还有三家政策性银行：中国进出口银行、 此外我国还有三家政策性银行：中国进出口银行、 中国开发银行和农业发展银行。 中国开发银行和农业发展银行。这三家银行不是商 业银行， 业银行，主要是为国家经济建设提供有针对性的优 惠贷款，其亏损由政府承担。 惠贷款，其亏损由政府承担。
直 接

2011年4月17日中国人民银行宣布，从4月21 年 月 日中国人民银行宣布 日中国人民银行宣布， 月 周四)起 日(周四 起，上调存款类金融机构人民币存款准备 周四 金率0.5个百分点 个百分点。 金率 个百分点。 这也是央行今年第四次上调存款准备金率， 这也是央行今年第四次上调存款准备金率，亦 为去年以来第10次上调本次存款准备金率。 次上调本次存款准备金率 为去年以来第 次上调本次存款准备金率。调整 大型上市银行的准备金率为20.5%，中小型上 后，大型上市银行的准备金率为 ， 市银行的法定存款准备金率为18.5%。 市银行的法定存款准备金率为 。 同时， 月份的外汇储备达到 月份的外汇储备达到4079亿元，而在 亿元， 同时，3月份的外汇储备达到 亿元 贸易顺差没有明显提升的背景下， 贸易顺差没有明显提升的背景下，热钱流入的压力 可见一斑。 可见一斑。

第一节 经济政策目标 第二节 宏观经济政策 第三节 经济政策的效果

第一节 经济政策目标
经济四大目标： 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡

评述： 评述：学生干部的烦恼 当学生干部难，当一个好的学生干部更难。 当学生干部难，当一个好的学生干部更难。这不 学生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。 是学生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。 只要院校的目标与广大学生的预期不一致， 只要院校的目标与广大学生的预期不一致，学生干 部的苦恼就来了：受益的一方不会因此而夸你， 部的苦恼就来了：受益的一方不会因此而夸你，受 损的一方却会因此而怨你。同样，政府也是受气包： 损的一方却会因此而怨你。同样，政府也是受气包： 充分就业与物价稳定、 充分就业与物价稳定、经济增长与国际收支平衡基 本上是不相容的。 本上是不相容的。为了保持经济持续增长的动力而 进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利益； 进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利益； 而要扩大就业政府就必须顶住国际压力创造出大量 的出口顺差。微观经济的目标就是一个：最大化。 的出口顺差。微观经济的目标就是一个：最大化。 而宏观经济的目标却是四个， 而宏观经济的目标却是四个，所以这门学科注定是 一门充满了争议的学科。 一门充满了争议的学科。对待宏观经济学和学生干 希望大家理解万岁！ 部，希望大家理解万岁！
2.功能财政 功能财政
具体应用： ■具体应用：逆经济风向而行
功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货 功能财政： 膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。 膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。
预算赤字：政府支出>收入（的差额） ◆预算赤字：政府支出>收入（的差额）
◆预算盈余：政府收入>支出（的余额） 预算盈余 政府收入>支出（的余额） 政府收入
∗
二者差额
B −B =t(y − y) S S

∗
5.自动（内在）稳定器 自动（内在） 自动
Automatic stabilizers 财政工具本身具有一种自动调节经济、 财政工具本身具有一种自动调节经济、减 少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通胀， 少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通胀， 萧条时自动增加需求。 萧条时自动增加需求。
M3 = M2 +各 票 和 券 种 据 证
M1也称狭义货币，M2也称广义货币，在这里 也称狭义货币， 也称广义货币， 考察的货币供给仅指M 考察的货币供给仅指 1。具体的知识大家在货币 银行学里深入研究。 银行学里深入研究。

（3）存款创造和货币供给 ）
从理论上讲，货币供应量是基础货币和货币乘数之积。 从理论上讲，货币供应量是基础货币和货币乘数之积。

2.扩张性财政政策对经济的影响是（ A ） 扩张性财政政策对经济的影响是（
二、货币政策
货币政策：政府货币当局通过银 货币政策： 行体系，变动货币供给量， 行体系，变动货币供给量，来调 节总需求的政策。 节总需求的政策。


（2）货币层次 ）
根据货币的流动性将货币分为若干层次： 根据货币的流动性将货币分为若干层次：
M0 =通 (纸 +铸 ) 货 币 币
M = M0 +交 性 活 存 其 支 存 易 的 期 款+ 它 票 款 1
M2 =M +储 存 +定 存 +货 基 =M 蓄 款 期 款 币 金 1
第四章 宏观经济政策分析

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Jamas Tobin 1918-2002
经济的全部目的是为现在和将来 的消费生产产品或提供服务。 的消费生产产品或提供服务。我认为 那些宁愿让可以被利用的人力、机器 那些宁愿让可以被利用的人力、 或土地闲置起来的人应该受到控诉。 或土地闲置起来的人应该受到控诉。 令人吃惊的是竟能找到如此多的理由 来为这种浪费现象辩护： 来为这种浪费现象辩护：担心出现通 货膨胀、国际收支逆差、 货膨胀、国际收支逆差、不平衡的预 过多的国家债务， 算、过多的国家债务，以及对美元失 去信心。 去信心。 ——詹姆斯 托宾 詹姆斯·托宾 詹姆斯
银行A 200元

贷 800元 款
如果每一笔贷款都以支票帐户的形式进入另一 家银行，银行的存款总额将是原始存款的若干倍， 家银行，银行的存款总额将是原始存款的若干倍， 这就是货币创造乘数 简单货币创造乘数是法定准 货币创造乘数， 这就是货币创造乘数，简单货币创造乘数是法定准 备金率的倒数。 备金率的倒数。
基础货币
基础货币又称强力货币或高能货币， 基础货币又称强力货币或高能货币， 是指处于流通界为社会公众所持有的通货 为社会公众所持有的通货及 是指处于流通界为社会公众所持有的通货及银行体 的总和。 系准备金的总和 系准备金的总和。基础货币作为整个银行体系内存 款扩张、货币创造的基础， 款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供应 总量具有决定性的影响。 总量具有决定性的影响。
（1）税收自动变化 （2）转移支付自动变化 （3）农产品价格维持制度。

评述： 评述：抗体与药物 现代人越来越娇贵了， 现代人越来越娇贵了，当身染小恙时就 一定要去看看医生， 一定要去看看医生 ，因为人们对自己的抵抗 力越来越没有信心。 力越来越没有信心 。事实上每个人体内都有 抗体， 抗体 ，当有病毒进入时它们能自动地繁殖对 入侵者进行消灭，只有在病毒量特别大时， 入侵者进行消灭， 只有在病毒量特别大时， 才有必要借助外来药物的力量。 才有必要借助外来药物的力量 。 财政体系也 是如此， 是如此， 权衡性的财政政策应该针对巨大的 外来冲击， 外来冲击 ， 国民收入的轻微波动完全可以由 自动稳定器平衡掉。讳疾忌医不是一件好事， 自动稳定器平衡掉。 讳疾忌医不是一件好事， 过于依赖药物也不是一件好事，因为“是药 过于依赖药物也不是一件好事， 因为“ 三分毒” 三分毒”。

（4）货币政策工具 ）
间 接 货 币 政 策
再贴现率政策： 再贴现率政策：银行向中央银行再贴现的目 的是为了弥补准备金的不足 公开市场业务：这是政府控制货币最重要也 公开市场业务： 是最 的工具 调整法定准备金率： 调整法定准备金率： 货币 是最 不 准备金 的货币政策 政府

1.假设政府没有实行财政政策，国民收入 假设政府没有实行财政政策，
A. B. C. D. A. B. C. D.
水平的提高可能导致（ 水平的提高可能导致（ B ） 政府支出增加 政府税收增加 政府税收减少 政府财政赤字增加 缓和了经济萧条但增加了政府债务 缓和了经济萧条也减轻了政府债务 加剧了通货膨胀但减轻了政府债务 加剧了通货膨胀但增加了政府债务

商业银行的支票帐户结算体系能够创造出 大量的流通货币（ 假定法定准备金率为20%） ： 大量的流通货币 （ 假定法定准备金率为 ）
客 甲 户
客 乙 户 存 800元 款
银行B 160元
客 丙 户 存 640元 款 贷 640元 款
银行C 128元
存 1000元 款

充分就业的预算盈余
既定的政府预算在充分就业国民收入水平上， 既定的政府预算在充分就业国民收入水平上， 所产生的政府预算盈余。 所产生的政府预算盈余。
B =ty −G−TR S
实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预 实际预算盈余： 算状况。 算状况。
∗
∗
B =ty −G−TR S

3.赤字弥补 赤字弥补