美元霸权的建立和发展课件
第八讲 战后国际金融体制与美元霸权 国际政治经济学课件
1953-1955 1953费开支
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按相同比例推及
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单位：百万美元 王在邦，《霸权稳定论批判——布雷顿森林体系的历史考察》，时事出
版社，1994，第145页
布雷顿森林体系的崩溃
布雷顿森林体系的内在固有矛盾 “特里芬困境” “n-1”问题
根源 布雷顿森林体系内部存在着清偿能力的创造机制和国际社 会对美元信心之间的根本性矛盾；
“n-1”问题
由约翰·威廉森（John Williomson）于1983年在《开放经济 与世界经济》（《The Open Economy and the World Economy: a Textbook in International Economics》）提出
20世纪90年代的东南亚金融危机
表现 1997年夏，国际金融投机者大量抛售泰铢，迫使泰 铢放弃盯住美元汇率，实行自由浮动，继而引发泰 铢大幅度贬值。 随后，菲律宾比索、马来西亚林吉特、韩元、印尼 盾都不同程度遭到抛售，大幅贬值，引发东南亚各 国经济面临崩溃、社会动荡和政治危机。
原因 牙买加体系的内在不稳定性 东亚模式的脆弱性
布雷顿森林体系崩溃后，美元在世界经济中的重要 性未减少，但其脆弱性更明显
美元在国际货币体系中仍占有半壁江山 大多数国家的货币仍然实际上与美元挂钩 美国货币政策的溢出政策带来巨大收益
原因 金融业向美国高度集中 美国金融业不断推出新的金融产品和金融科技创新
以美国为中心的游戏规则
国际货币基金组织和世界银行的主导权由美国控制 表现在：
美欧日经济规模与通货比较
美元霸权-崛起
拉美几乎变成了美国权益 巨额逆差破势英法对美进行黄金支付： 1919美国黄金储量占全球40% 收回20亿美国债务 英统计美国提供给协约国的战争债务高达125亿美元
魏玛式通胀使德国一贫如洗
• 战后美国农产品和工业产品价格陷于崩溃的危险，欧洲人无力再 以战时价格购买美国的食品和物资。 • 美国总统特权“判断战争什么时候应当结束”，拒绝承认战争结 束，继续提供贷款 • 1921年7月承认战争状态（比欧洲宣布延迟三年） • 协约国对美债务125亿元，德国330亿对协约国的赔偿---三角债 • 各自的打算：法国 不切实际的预期 英国 魏玛式通胀 美国 德国实际现状
中国（顾维钧，北洋政府）的拒绝出于愤怒和无奈； 美国讨价 还价的结果是仅仅保住了自己的债权，美国国会反对， 签字无效—国际新贵的崛起的重要转折点
• 战争之财使美国势力成倍增加。 • 一战：表面“中立”实际是英国的大后方。 • 1915年1月摩根以英国驻美商务代表。 • 摩根的任务：两只手---促进美国的金融和实业发展 1914-1919美国工业总值从不足250亿到640亿，战争利润高达 80% • 德国封锁-美国对债务的担忧-1917年对德宣战 政府间的债务关系出现---摩根的贷款转换—金融史上不解之谜 战后美国对盟军的债权高达120亿美元，1917年只有30亿美元
• 美国玩三角债游戏为美元霸权奠定基础 • 美国自酿经济大萧条
• 债务链引发危机
• 必然灾祸，长达4年的经济大萧条 • “罗斯福新政”
• 丧失全部殖民地、租借地和10%领土、12.5%国民；75%铁矿资 源、68%锌矿资源、26%煤炭资源；20%远洋和内河航运能力， 25%捕鱼船队和大部分的海外投资；丧失军队的规模和自主控制 权以及飞机坦克和重炮等军事装备拥有权。 • 还有最关键的就是：德国必须在未来的30年，向战胜国交付 1320亿（330亿美元）金马克的战争赔款。
美元霸权与全球经济格局
美元霸权与全球经济格局随着二战后美国经济的强势崛起，美元逐渐成为全球储备货币和国际交易的主要结算货币，形成了美元霸权的现象。
这种霸权地位不仅对美国自身经济有着重要影响，也深刻地塑造了全球经济格局。
本文将探讨美元霸权的原因，以及它对全球经济的影响。
一、美元霸权的形成原因1. 第二次世界大战的背景第二次世界大战结束后，欧洲和日本等大部分经济体遭受重创，而美国几乎没有受到破坏。
这使得美国在战后的重建和经济发展中占据了举足轻重的地位，为美元霸权的形成奠定了基础。
2. 布雷顿森林体系的建立1944年，布雷顿森林体系作为重建战后国际金融秩序的基石被确立。
根据布雷顿森林协议，美元被确定为与黄金挂钩的全球储备货币，其他国家的货币则与美元挂钩。
这使得美元在全球范围内流通，并取代了英镑的地位。
3. 美国经济、军事和金融实力的增强战后，美国经济持续增长，成为全球最大经济体。
而且，美国军事实力和金融体系在全球范围内占据主导地位。
这使得美元日益巩固其霸权地位，其他国家不得不依赖和使用美元。
二、美元霸权对全球经济的影响1. 全球金融体系的稳定性相对于其他国际货币，美元作为全球储备货币，具有较高的流动性和广泛的接受性。
这使得全球金融体系更加稳定，减少了跨国交易的成本和风险。
同时，美国通过控制其他国家对美元的需求，可以使用金融制裁等手段影响全球政治和经济。
2. 全球贸易格局的塑造美元霸权促进了全球贸易的发展和扩大。
由于其他国家需要美元用于进口、国际支付和外债偿还，他们不得不通过与美国的贸易获得所需的美元。
这使得美国在国际贸易中处于强势地位，推动了全球贸易格局的形成，并增加了美国对全球经济的影响力。
3. 国际分工和发展差距美元霸权在一定程度上促进了国际分工的发展。
美国以发达的制造业和金融服务业为主导，其他国家则通过出口商品和劳务来获取美元。
这导致了全球贸易的不平衡，并加剧了发展中国家和发达国家之间的经济差距。
4. 美元霸权的挑战和转变近年来，美元霸权的地位出现了一些挑战。
美元霸权是怎样形成的1
美元霸权是怎样形成的作为国际主导货币，美元在全球外汇储备，外汇交易即贸易结算中所占的比重超过60%，实际上就是形成美元本位制。
在这种国际货币体系下，美国与美元需求国密切联系并相互对应的对外经济状况决定了国际经济格局的基本框架：作为国际货币供应国，美国通过国际收支逆差向国际社会供给美元，逆差扩大，则美元供给增加；反之，逆差缩小，则美元供给减少。
相应地，其他国家就整体来看的国际收支顺差形成对美元的需求，顺差扩大，则美元需求增加；顺差缩小，则美元需求减少。
短期来看，美元汇率动态取决于美元国际供求动态：供小于求，美元升值；供大于求，美元贬值；供求均衡，美元稳定。
是故，美国处于一种微妙的特殊地位。
由于美国可以其本国货币对外进行支付，故可以用对外输出美元的方式来保持其国际收支逆差，只要其他国家愿意持有美元，美国就不会像其他国家那样面临巨大的平衡国际收支的压力。
这意味着美国独自享有了国际货币的“铸造权“二战后于1944年召开的布雷顿森林会议，《关贸总协定》的签订，成立货币基金组织。
共同构成布雷顿森林体系，将美元与黄金挂钩，金本位制开始崩溃。
再然后，尼克松总统实施浮动汇率制，美元基本上代替黄金成为硬通货。
美元霸权形成。
因为是二战之后，作为主战场的欧洲经济一落千丈，东亚的中国更是经历百余年的战火，经济面临崩溃的局面。
相对于亚欧，远在北美的美国是唯一没有被战火波及本土的国家，又因为二战期间罗斯福总统实施新政，将财政权力收归中央政府调控。
所以美国的资本积累极其丰厚，常说盛世古董，乱世黄金。
所以在战后，美国是世界上黄金储备最丰富的国家，银根也最稳定。
美元也最有实力成为通用货币，当然，发展到现在，经济多极化趋势愈发明显，美元的地位受到冲击，主要方面一是本国银根不稳定，有大量的国债掌握在中国等大国手里。
二是欧元的冲击，“用一个声音说话”的欧盟是全球各发达国家组成的政经联盟，拥有非常庞大的经济实力。
是对美元冲击的主要力量。
布雷顿森林协定是第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。
美元霸权的危机与发展中国家发展道路
2002年7月23日XX出版的《亚洲时报》刊登了纽约X投资集团主席亨利·C·K·X题为《中国与全能的美元》的文章，认为美元的霸权地位使美国能实现单边政策自主，本质上能对持有或使用美元的经济活动征税和掠夺，这导致：一方面美元强势，全球2／3的资本流入美国，使美国经济泡沫化、腐败化；另一方面亚洲等发展中国家，不是出于比较优势，而是为了稳定货币和赚取外汇还债，不得不采取过分出口导向的工业战略，以自残性的价格向美国出口，最终使国民买不起自己生产的商品或进口的商品，需求一直不振，同时教育科技等长线建设萎缩，人民福利下降。
作者认为，作为一向独立自主的发展中大国，中国可以为发展中国家走出一条立足国内同时对外开放的理想发展模式。
文章主要内容如下。
新自由主义和市场原教旨主义的文化霸权意大利马克思主义思想家安东尼·葛兰西提出了文化霸权这个概念。
正统的马克思主义认为经济力量塑造了社会结构，而葛兰西认为文化也是一个重要的因素，他指出，一旦建立了文化霸权，就没有必要公开使用武力。
在当今全球化时代，在新自由主义鼓吹下，市场占绝对优势，竞争十分激烈但并不公平，社会公正被践踏，暴力被合法化。
美联储主席格林斯潘在美国国会听证会上自豪地使用“霸权”一词来描述美国金融地位的显赫和结构优势。
新自由主义意识形态非常奏效：无论新自由主义全球化体制引发了多少社会经济灾难和金融危机，又造成了多少失业者和流浪者，市场原教旨主义就像“上帝”一词一样，仍然被鼓吹为挽救人类惟一可能的经济和社会秩序。
美元霸权的形成当前的体制并不算真正的全球化体制，只是美国金融霸权通过美元霸权在全球的扩X，是美元统治全球经济。
在全球金融和贸易中，美元霸权是结构性的，美国制造美元而世界其他地区生产美元购买的产品。
由于长期的财政困境，美国总统尼克松于1971年放弃了美元同黄金挂钩和固定汇率制的布雷顿森林体系以阻止黄金外流，从此美元作为名义货币从理论上失去了世界贸易储备货币的地位。
美元的全球霸权
美元的全球霸权：美元如何通过其全球影响力收割世界引言美元作为世界主要储备货币和国际贸易的主导货币，已经在全球金融体系中占据主导地位数十年。
这种地位不仅赋予了美国巨大的经济优势，还使其能够通过多种机制在全球范围内实现所谓的“美元收割”。
本文将探讨美元霸权的形成、维持机制以及其对全球经济和各国主权的影响。
一、美元霸权的历史背景1. 布雷顿森林体系的建立第二次世界大战结束后，为了重建战后经济秩序，1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行了一次国际会议，建立了以美元为中心的国际货币体系。
布雷顿森林体系的核心是将美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，从而形成一个相对稳定的汇率体系。
通过这一体系，美元迅速成为全球最重要的储备货币。
2. 布雷顿森林体系的崩溃1971年，美国宣布暂停美元与黄金的兑换，标志着布雷顿森林体系的崩溃。
尽管如此，美元依然保持其全球储备货币的地位。
这一转变使得美元成为一种“法定货币”，其价值由市场供求关系决定，而不是与黄金挂钩。
这种变化为美元在全球金融市场上的主导地位奠定了基础。
二、美元霸权的维持机制1. 美元的全球流动性美元的全球流动性是其霸权地位的重要基础。
美国通过国际贸易、投资和金融市场，将大量美元注入全球经济体系。
这些美元在全球各国的经济活动中起着至关重要的作用。
例如，石油和大宗商品的国际交易大多以美元计价和结算，使得各国在国际贸易中必须持有大量美元储备。
2. 美联储的货币政策美联储作为美国的中央银行，其货币政策对全球经济产生深远影响。
美联储通过调整利率、实施量化宽松等政策，影响全球资本流动和资产价格。
特别是在全球金融危机和经济衰退时期，美联储的宽松政策不仅缓解了国内经济压力，还通过“美元泛滥”向全球市场注入流动性。
这种政策不仅帮助美国稳定经济，还使其在全球范围内收割了大量财富。
3. 美国金融市场的吸引力美国拥有全球最发达的金融市场，包括股票市场、债券市场和外汇市场。
其深度和广度使得全球投资者愿意将资金投向美国资产，进一步巩固了美元的地位。
美元霸权 与 国际储备体系的发展与变革
布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本 位制。
它必须具备两个基本前提： 一是美国国际收支能保持平衡； 二是美国拥有绝对的黄金储备优势。 但是进入60年代后，随着资本主义体系危机的加深 和政治经济发展不平衡的加剧，各国经济实力对比 发生了变化，美国经济实力相对减弱。
布雷顿森林体系建立的意义
以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币 金融关系又有了统一的标准和基础，结束了战前货币金 融领域里的混乱局面，并在相对稳定的情况下扩大了世 界贸易。美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等 形式，向世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购 买力的作用。 同时，固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动 而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要国家的货币汇 率，这有利于国际贸易的发展。
第一代国际货币体系大约形成于19世纪70年代，包括了金本位与金汇 兑本位两个阶段。这一体系的形成源自于英国在世界经济和国际贸易中支 配地位的确立以及金本位货币体系在主要发达国家的最终建立。在赢得了 17至18世纪长达100多年横跨欧亚美的战争，并且通过工业革命的成功， 英国于19世纪中叶成为世界上第一个经济霸权国家。1819年，英国通过颁 布《恢复条令》恢复了通货与黄金的固定兑换比例,正式确立了金本位制度， 随后,德国、美国、法国等分别在1871年、1873年与1878年建立了金本位 货币体系，这也标志着第一代货币体系的正式建立。凭借发达的金融体系 和币值稳定的英镑,英国在这一时期的货币体系当中占据着不可动摇的主导 地位，英镑与黄金共同充当着关键国际货币的职责。1914年，第一次世界 大战的爆发迫使各国陆续停止了本国货币与黄金的直接兑换，同时为防止 黄金储备流失，大都采取了浮动汇率制度。尽管在1922年吉诺阿会议上， 英、法、意、日等国通过了恢复金本位的行动纲领，但由于黄金供给远不 能满足各国央行的国际储备需求, 各国最终采取了小国以大国主权货币作国际储备，大国以黄金作为国际储 备的金汇兑本位制。
美元的金融霸权
2020/5/25
6
参考文献
• [1]李向阳.布雷顿森林体系的演变与美元霸权[J].世界经济与政 治,2005(10):14-19+4.
• [2]程恩富,夏晖.美元霸权:美国掠夺他国财富的重要手段[J].马克思 主义研究,2007(12):28-34.
• [3]郑明彬.看美国挪移金融危机[J].时代金融,2012(17):23-25. • [4]董雅娜. 从能源危机到美元霸权：石油—美元机制研究[D].南京大
2020/5/25
3
美元金融霸权的建立——布雷顿森林体系
• 布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其实质 是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与 黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率（实 行固定汇率制度）。布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和 地位密切相关。
2020/5/25
5
布雷顿森林体系的崩溃与石油——美 元体系
• 石油美元体系确保了全球各国对美元及美国国债的强烈需求，因 为进口石油的国家需要大量美元来购买石油，这些美元必须在公 开市场上购买，这就造成了市场对美元的需求。如果不是为了进 口石油，这些国家可能不会想要购买大量美元。因此，石油美元 体系人为制造了市场对美元的额外需求。
学,2019.
2020/5/25
7
2020/5/25
4
布雷顿森林体系的崩溃与石油——美元体系
• 20世纪70年代初，在日本，西欧崛起的同时，美国经济实力相对 削弱，无力承担稳定美元汇率的责任，贸易保护主义抬头，相继 两次宣布美元贬值。各国纷纷放弃本国货币与美元的固定汇率， 采取浮动汇率制。以美元为中心的国际货币体系瓦解，美元地位 下降。
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the US dollar
从黄金美元到石油美元
2019/9/16
OUR INTRODUCTION
布雷顿森林体系的建立The establishment of the bretton woods s
戴高乐说，一分都不剩全部提出来交给美国人，换成黄 金拿回来。法国人对美国人的这一击，对其他国家产生了示范 效应，其他一些外汇盈余的国家纷纷向美国人表示，我们也不 要美元，我们要黄金。
2019/9/16
最终崩溃
Eventually collapse
Flexible (Floating) Exchange Rate Regime： One in which the exchange rate between two currencies fluctuates freely in the foreign exchange market.
特使在美国新罕布什尔州（New Hampshire）的布雷顿森林召开了联合
国货币金融会议（简称布雷顿森林会 议），商讨战后的世界贸易格局。
• 经过3周的讨论，会议通过了以” 布雷 顿森林会议怀特计划”为基础制订的 《国际货币基金协定》和《国际复兴开 发银行协定》，确立了以美元为中心的 国际货币体系，即为 国际储备货币 international reserve currency
Part 2
各成员国货 币与美元挂钩， 固定汇率
美元与黄金 直接挂钩，1盎 司黄金=35$
Part 3
成立国际货币 基金组织IMF、 世界银行WB 等机构
衰落原因
USA—— gold
reserve
1973年3月16日，欧洲共同市场9国在
巴黎举行会议并达成协议，联邦德国、法
国等国家对美元实行“联合浮动”，彼此
之间实行固定汇率。
英国、意大利、爱尔兰实行单独浮动，
暂不参加共同浮动。其他主要西方货币实
行了对美元的浮动汇率。 至此，固定汇率制度完全垮台。
Fixed Exchange Rate Regime： One in which the exchange rate between two currencies remains
Background ：
I. 二战后，美国成为资本主义世界最强国家， 占有世界黄金储量的近3/4
II. 各国经济损失严重，急需战后重建巩固资 本主义制度
III.两次世界大战之间的20年中，国际货币体 系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国 货币竞相贬值，动荡不定。
建立时间
• 1944年7月1日，44个国家或政府的经济
Capital world
30%
西欧、日本经济快速崛起，资本主义世界 形成三足鼎立形势
70%
美国在朝鲜战争、越南战争中花费巨大， 黄金储备大大减少
THANK YOU
SUCCESS
2019/9/16
Event
法国总统戴高乐不相信美元，他找来法国财政部长和 央行行长，要他们看一下法国有多少美元储备，得到的答案是 大概有22亿—23亿美元。
65t
96t
一旦美元换石油的权利 受到侵害，美国有义务维护美 元武力（震慑力）。
所以尽管科威特、伊拉 克战争让美国耗费巨大人力物 力。但是凡事挑战石油本位的 活动必须严厉打击，所以美国 不是无缘无故打击他们。
54t
WAR
The Iraq War
Reason
Price Dollar War
Oil Demand Alliance
The war in Libya
THANK YOU
THANK YOU
SUCCESS
2019/9/16
fixed at a preset level在预先设定
的水平上, known as official pari
石油美元 oil dollar
通过锁定石油，美国人 享受欠债填写美元支票的权利， 负有维护美元信用和美元武力 的义务。
只要世界的原油还在用美 元交易，石油本位的美元就不 会垮。
1973年10月， OPEC宣布石油交 易以美元结算