FDI的经济增长效应及其影响因素研究

FDI的经济增长效应及其影响因素研究作者：宋迎迎来源：《工业经济论坛》2017年第04期摘要：改革开放以来，随着我国经济的高速发展和投资环境的不断改善，流入我国的FDI 规模也在不断扩大。

本文基于2000-2015年时间序列数据，通过构建模型实证分析了FDI对我国经济增长的影响，计量分析结果表明：FDI的流入和GDP增长之间存在着长期稳定的关系；FDI有力地促进了我国经济的增长且效应仅次于内资；FDI与国内投资、进出口、市场化水平之间具有明显的“互补效应”。

基于上述结论，本文相应地提出了如何更好地利用FDI来促进我国经济增长的对策。

关键词：FDI；经济增长；实证分析；对策中图分类号：F064.1 文献标识码：A 文章编号：2095-7866 （2017） 04-001-08引言FDI，即外商直接投资，指是一国投资者跨越国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制相应的企业经营管理权为核心，以获得利润或稀缺生产要素为目的的投资活动[1]。

改革开放以来，随着我国一系列招商引资优惠政策的制定、投资环境的不断改善，我国实际利用FDI 的规模不断扩大、结构不断优化、质量不断提高。

2002年，我国实际利用FDI金额达527.43亿美元，超过美国成为全球最大的FDI接受国。

2016年，全国新批设立外商投资企业27900家，同比增长5%，实际使用FDI金额达1260亿美元，同比增长4.1%。

2016年，我国FDI来源的前三位国家和地区为：中国香港（871.8亿美元）、新加坡（61.8亿美元）、韩国（47.5亿美元）。

在FDI大规模流入的同时，我国GDP保持了高速增长，创造了世界奇迹。

如今，我国经济发展已经进入新常态，经济增长速度有所放缓，由高速增长转向中高速增长。

即便如此，从世界范围来看，我国GDP的增速依然处于领军地位。

我们知道，一国的经济增长是多种因素共同作用的结果。

其中，FDI作为以资本为核心的一揽子要素投入对我国的经济增长究竟有什么样的影响？效应的大小如何及与什么因素有关？如何更好地发挥FDI经济增长效应？对于以上几个问题，本文接下来将进行分析回答。

有许多国内外学者对FDI与经济增长之间的关系进行了实证分析，其中大多数学者支持FDI对经济增长起到促进作用。

Peter J. Buckley & Jeremy Clegg（2002）[2]采用面板数据分析了FDI对我国东、中、西三大区域的影响，结论是：FDI对我国区域经济增长产生正效应，效应大小由东向西依次递减；市场化水平和人力资本是影响FDI与经济增长效应的重要因素。

Chyau Tuan ， Linda F.Y. Ng & Bo Zhao（2009）[3]研究了1978——2004年FDI在我国长三角和珠三角23个城市的分布情况，结论是：FDI对长三角和珠三角经济增长具有重要作用，FDI 不仅作为资本的一种形式，更重要的是它具有技术溢出效应。

范东君、喻微锋（2009）[4]基于1999-2006年省际面板数据分析FDI对我国经济增长的影响。

结果表明：FDI对东部地区经济增长较明显，虽然FDI不是影响经济增长的最主要原因，但FDI流入一个地区的多寡会影响该区域的经济增长水平。

秦晓丽等（2014）[5]研究了FDI 对同行业和上下游行业的内资企业出口增长的贡献，认为FDI具有正向的行业内和行业间出口溢出效应，从而通过影响出口来促进经济增长。

一、我国利用FDI的发展历程回顾（一）我国利用FDI的起步阶段（1979年——1986年）1979至1986年这一时期为我国利用FDI的起步阶段，我国利用外资的政策逐步确立。

十一届三中全会的召开确立了改革开放的基本国策，而积极吸引外资则成为我国对外开放的重要组成部分。

1979年，我国制定并颁布了《中外合资经营企业法》和一系列配套的法律文件，从而在法律上确立和保障了我国利用外资的既定政策。

然而，由于我国投资环境比较落后，基础设施很不完善，这一时期我国利用外资的数量很少，并且以间接利用外资为主。

1979至1986年，我国累积实际利用FDI只有83.04亿美元，对外借款达205.61亿美元，FDI不到对外借款的一半。

（二）我国利用FDI的缓慢增长阶段（1986年——1992年）1986至1992年这一时期为我国利用FDI的缓慢增长阶段，FDI以小规模的方式不断进入我国市场。

1986至1991年，我国实际利用FDI分别为22.44、23.14、31.94、33.92、34.87和43.66亿美元，利用FDI的数量呈现出一定程度的缓慢增长。

1986年，国务院颁布了《国务院关于鼓励外商投资的规定》，对外资给予全面的鼓励和政策上的优惠，我国利用外商进入全面优惠阶段。

与此同时，《外资企业法》、《中外合作企业法》等法律法规的颁布实施，进一步扩大了对外资的优惠，增强了外来投资者的信心。

（三）我国利用FDI的高速增长阶段（1992年——1995年）1992至1995年这一时期为我国利用FDI的高速增长阶段，流入我国的FDI数量大幅度增长。

1992年，我国实际利用FDI110.08亿美元，首次突破百亿美元，并超过间接利用外资，成为我国利用外资的主要形式。

这一时期，一方面我国进一步健全了利用外商直接投资的法律法规，将利用外资的经济政策写入宪法；另一方面，我国进一步拓宽了外商投资领域，颁布了一系列法律规章，有条件地开放金融、保险等服务贸易领域。

随着我国对外开放的步伐不断加快，政策支持力度的不断增大，流入我国的 FDI在数量上高速增长。

（四）我国利用FDI的调整发展阶段（1995年——今）1995年，我国颁布了《指导外商投资方向暂行规定》和《外商投资产业指导目录》，积极引导外资投向，提高利用外资的质量和水平，我国利用外资进入了调整发展阶段。

随着经济全球化的发展，市场竞争也日趋激烈。

为了在更大程度上参与国际竞争、优化资源配置、促进产业结构调整，在FDI不断进入我国的同时，我国开始注重利用外资的效率。

同时，为了促进中西部地区经济发展，我国积极采取措施引导外资投向中西部地区。

这一时期，我国利用外商直接投资依然保持了快速发展的势头，2016年，我国实际利用FDI高达1260亿美元，质量和水平也不断优化。

二、FDI促进我国经济增长的作用机制分析（一）FDI通过增加资本形成，促进经济增长FDI作为外来投资流入我国，直接参与国内资本形成，通过投资来拉动我国经济增长，这也是FDI最直接的效应。

首先，从FDI占全社会固定资产投资的比重来看，2000至2015年间，我国全社会固定资产投资快速增长，从2000年的32917.7亿元增长到2015年的561999.8亿元，增长了16倍。

FDI从2000年的3371.20 亿元增长到2015年的7866.43 亿元，增长了1.3倍。

2000至2015年，FDI占全社会固定资产投资的平均比重为4.88%。

其次，从FDI占GDP的比重来看，2000至2015年间，FDI占GDP的平均比重为2.23%，最高年份为2002年的3.59%。

由此可以看出，FDI已经成为我国重要的资金来源，其在资本形成中的作用也日益重要，从而通过资本形成有力地推动了我国经济增长。

（二）FDI通过扩大外贸出口，促进经济增长出口作为拉动经济增长的三驾马车之一，在推动我国经济增长过程中起着十分重要的作用。

外商投资企业作为对外贸易的主体，已经成为我国出口增长的重要推动力量。

近年来，外商投资企的出口增长速度明显超过了我国出口总额的增长率，占出口总额的比重不断上升。

2000年至2015年，外商投资企业出口额占出口总额的平均比重为52.68%，而这一数字在20世纪80年代只有5%左右。

2015年，外商投资企业出口额为18334.80亿美元，占全国出口的46.53%。

这也就是说，外商投资企业的出口额已经占据了我国外贸出口的半壁江山，成为我国对外贸易增长的重要动力。

与此同时，外商投资企业出口商品结构也不断优化，多为低成本高附加值的工业制成品，在国际市场上拥有较强的竞争力，从而通过出口拉动我国经济增长。

（三）FDI通过创造劳动力就业，促进经济增长我国是一个人口大国，劳动力就业问题十分突出。

FDI对于扩大我国劳动力就业，吸纳剩余劳动力起到了十分重要的作用，从而通过增加产出来我国经济的增长。

近年来，我国外商投资企业的就业人数不断增长，2000年，外资企业就业人数为332万人，占全国就业人员比重为0.46%。

2015年，港澳台投资企业的就业人数为1344万人。

虽然外商投资企业吸纳的就业人数并不多，但在一定程度上缓解了我国劳动力的就业压力。

另外，FDI大部分投资于我国的制造业，比重达70%以上，对劳动力需求潜力较大。

因此，FDI已经日益成为扩大劳动力就业，推动经济增长的重要因素之一。

（四）FDI通过加快技术进步，促进经济增长FDI不仅作为资本的一种形式，而且作为资金、技术、设备等一揽子资源的载体，有力地促进了我国经济的发展。

从20世纪90年代开始，跨国公司在我国投资项目的技术水平不断提高，产生了明显的技术溢出效应。

技术溢出效应是指外国投资者所具有的研发技术、管理技术和产品技术从外商投资企业内部向东道国企业转移的效应。

FDI的技术溢出效应主要是从通过技术交流与合作、人才流动、配套设施及当地化等多种途径来促进东道国经济的发展。

如今，跨国公司在我国投资的电子行业、汽车制造、通讯设备、仪表仪器等行业，大部分都是技术密集型行业，技术溢出效应更加明显。

这些技术大部分都属于成熟适用型技术，能够有效地提高国内企业的技术水平，从而提升产品质量，增强国际竞争力。

一国经济的长期增长要靠技术进步来实现，而FDI技术溢出效应的发挥有效地促进先进技术在我国的扩散和转移。

三、模型的构建与实证分析（一）模型的构建本文以柯布-道格拉斯生产函数为基础建立经济增长模型，同时综合考虑了影响经济增长的诸多因素，通过构建多元线性回归模型来分析FDI对我国经济增长的影响。

柯布-道格拉斯生产函数的一般形式为：Y为总产出，K为资本存量、L为劳动投入量、A为全要素生产率、α和β分别表示资本和劳动的产出弹性。

接下来，本文对柯布-道格拉斯生产函数进行扩展，把K分为国内投资Kd 和外商直接投资Kf。

那么，生产函数表达式为：对上式两边分别取对数，变为：综合考虑到其他影响经济增长的因素，本文在模型的构建中增加了进出口EI、市场化水平M两个变量，本文的基础计量经济模型构建如下：上述模型中，左边Y代表GDP，右边A为截距项、Kd为国内投资，Kf为FDI，L为劳动投入、EI代表进出口、M代表市场化水平、ε为随机扰动项，α、β、γ、θ、φ分别表示Kd、Kf、L、EI、M的产出弹性。

相关各个变量的具体度量方法如下：Y用国内生产总值进行衡量；Kd用全社会固定资产投资来减去外商直接投资来衡量；Kf用实际利用外商直接投资额来衡量，并用每年美元兑人民币的汇率中间价折算成人民币；L用每年就业总人数衡量；EI用每年进出口总额衡量；M市场化水平按通行的做法用私营企业和个体就业人数占总就业人数比重来表示。