华锐风电科技(集团)股份有限公司-招投标数据分析报告
上市公司财务舞弊的分析与思考
上市公司财务舞弊的分析与思考DTitle Analysis and Thinking listed companies’ financial fraud——Case study on SinovelAbstractAccompany with the development of capital market, financial fraud behavior always emerge in endlessly. From the collapse of Enron Corporation in foreign countries, WorldCom was traced to fraud, from Yunnan green earth in the domestic. Then just near Edmond Health Division fraud cases. The prohibition of financial fraud cases, and seriously hindered the healthy development o domestic, securities industry. Not only because significant losses to investors, but also seriously affected the resources configuration, harm to the capital market. Therefore, this shows that financial fraud of listed company’ research is imperative for financial fraud prevention and regulatory penalties have more far-reaching.Abroad is relatively more developed domestic capital, accounting profession has a lot of research on financial fraud, this is our country’s financial fraud has reference value and significance of the research. But considering our country’s social system legal environment, economic situation, combined with actual situation of our country to research the financial fraud of listed companies. This show adopts the way of theory research and case for analysis. Through the introduction to financial fraud and related concepts, and the analysis of risk factors, and combined with Sinovel cases. From the enterprise itself,intermediary institutions, government department three Angle analysis, and put forward suggestions to, finally summarizes the countermeasures to prevent financial fraud of listed companies.This article mainly is composed of six parts; the first part is the introduction, introduced in this paper, the research background, significance, purpose, literature review, research methods and contents. The second part is about the analysis of the dynamics of financial fraud of listed companies, mainly general risk factor and individual risk factors. The third part is to introduce Sinovel fraud cases and make a analysis an thinking. The fourth part of the listed company fraud proposes appropriate preventive measures. Finally, there are summarizes and thanks.Keyword Financial fraud Sinovel Precautions目录摘要............................................ 错误!未定义书签。
风电企业(金风与华锐)投资要点
中国风电两大大企业投资要点中国风电行业两大巨头已全部上市，下面以金风科技为重点（因其上市最早，已经有四年，而华锐于今年1月上市），对两大企业进行简要评估。
一、金风科技1、负面因素风电行业已经出现阶段性大危机根据全球风能理事会2011年公布的数据，2010年全球风电装机容量为35.8GW（1GW=百万千瓦），低于上年度38.6GW约7%，这是20年来首次出现此种情况。
目前全球风电总装机容量为194.4GW，故去年新增装机容量增幅仍然高达22%，但已经出现了阶段性增长乏力的态势。
再细分一下，可以肯定这种情况还会在一两年之类持续：曾经的第一大风电市场美国，2010年新增装机容量下降了50%，仅5GW；欧洲也下降了7.5%至9.9GW；亚洲市场出现了持续的高涨势头，尤其中国，其新增装机容量达到16.5GW（中国风能协会的数据是18.93GW），总装机容量已经达到40GW，超过美国居全球第一。
事实上，风电这个行业只有40年，算是非常新兴的一个领域，而其真正的高速发展就发生在最近几年（5年前仅仅几十GW而已）。
因此，理论上市场内部地区间发展如此不匹配，预示风电市场本身面临巨大的阶段性调整要求。
我们需要知道这种调整要求背后的根本原因。
首先，欧美市场出现显著下滑，自然让人对已经持续两年的主权债务危机联系起来。
翻看风电发展历史，其与太阳能等新能源行业一样，以前持续受到各国政府新能源政策的大力扶持与鼓励，财政大规模补贴、税费减免等等，因此风电与太阳能等行业一样，在90年代尤其最近几年飞速发展。
然而，欧美各国政府正备受主权债务危机打击，甚至部分国家政府将陆续垮台，全面的财政大幅度紧缩政策是不可不实行的，那么包括风能在内的新能源显然已经无法获得以前那种优厚待遇——这一点在美国表现尤为明显，因其实行的是能源低价格政策，需要较强的政府支持方能与传统电力形成竞争（而欧洲能源价格向来较高，情况稍好）。
由于经济的长期调整不断深化，欧美政府必将实行全面而长期的财政紧缩政策，欧美风电市场的发展显然不能期望以以前的模式去发展。
利安达审计失败案例-——华锐风电财务造假
——华锐风电财务造假
目录
01
华锐风电及利安达事务所的简介
02
利安达对华锐风电审计失败案例概况
03
利安达对华锐风电审计失败成因分析
04
预防审计失败的措施
一、华锐风电及利安达事务所的简介
• （一）华锐风电科技股份有限公司的简介
• 华锐风电科技（集团）股份有限公司于2011年1月在 上海证券交易所上市，主要从事风力发电设备的开 发、生产和销售 。是中国第一家自主开发、设计、 制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型 陆地、海上和潮间带风电机组的专业化高新技术企 业。在中国率先自主开发出全球领先的5MW、6MW 系列风电机组。截止2011年，累计风电装机容量达 12989MW，排名中国第一。
• 对华锐风电2011年报出具了无保留 意见的审计报告
• 注册会计师在复核审计工作的范围时， 仅关注了小部分内容。这不符合审计准 则业务质量控制要求。从侧面上反应出 CPA职业怀疑的欠缺。
• 对吊装单的伪造没能发现说明审计人员 在检查、观察资料的时候，没能保持应 有的职业怀疑
• 注册会计师在对应收账款实施函证程序 时存在诸多问题。
风险评估和识别不足 控制测试存在缺陷
在整个风电行业业绩下滑时， 华锐风电的业绩明显高于同 行业的平均水平，审计人员 却没有察觉，说明分析程序 没有按照审计准则的要求完 成。
注册会计师没有对华锐 风电对收入进行确认存 在严重问题进行记录和 分析，更没有采取检查、 询问等程序来证实这些 问题。
细节测试存在缺 陷
注册会计师却没有向 华锐风电索要内部资 料对吊装单进行验证， 也没有进一步获取有 关吊装情况的审计证 据。
函证程序存在问题
注册会计师没有对华锐风电 账簿中部分占比大应收账款 进行函证；虽然已经实施了 函证程序，却没有验证应收 款项余额以及营业收入金额 的可靠性。
华锐风电的发展之路
华锐风电的发展之路24日，华锐风电科技（集团）股份有限公司刊登了招股意向公告，继首发申请于10日获发审委2010年第244次会议审核通过后，华锐风电正式踏上了路演、发行之路，进入上市前的倒计时阶段。
此时距离华锐风电2006年2月创办不足5年。
华锐风电自2006年成立之后，2008年即成为中国最大的风机制造企业之一，2009年跻身全球前三的行列。
公司营业收入和净利润规模连年翻番，在2009年度达到137亿元和18.93亿元。
华锐如此迅速的发展，其背后的原因值得我们去一探究竟。
现年46岁的韩俊良是华锐风电董事长兼总裁，也是这家速成冠军的缔造者和灵魂人物。
华锐风电从低调创办到迅速崛起，从引进技术到融通关系，从借力资本到斩获市场，一切都在韩俊良的“设计”和掌控之中。
业内用胆大、敢冒险、能屈能伸、眼光独到等词汇描摹韩俊良，这与华锐风电展现出来的灵活务实、敢于挑战如出一辙。
5年时间的超常规扩张中，华锐风电屡有冒险之举，但每次都涉险过关，韩俊良发挥了不可替代的作用，也承受了常人难以想象的重压。
设计韩俊良曾对本报表示，华锐风电善于挑战一切目标。
其最新的一个目标，是登陆资本市场，但这一过程却没有像华锐风电以往那样一帆风顺。
10月26日，中国证监会发审委2010年第189次工作会议召开前夕，中国证监会发布公告称，鉴于华锐风电尚有相关事项需要进一步核查，取消第189次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
如果不是这次上会临时生变，华锐风电恐怕如今已经完成上市。
业界分析，华锐风电被暂缓上会的原因是证监部门要求有关机构对该公司“无实际控制人”事项进行进一步论证。
华锐风电在招股说明书（申报稿）中表示，公司股权较为分散，任何股东均不能通过股东大会、董事会单独决定或实质影响公司的经营方针、决策和经营管理层的任免，公司无实际控制人。
华锐风电内外都有人认为，韩俊良就是华锐风电一直以来的控盘者。
“无实际控制人”的局面，缘于华锐风电管理层持股、新投资者进入和隐身股东现身后形成的股权分散格局。
2024-2030年中国风电运维行业发展趋势与前景趋势报告
2024-2030年中国风电运维行业发展趋势与前景趋势报告中企顾问网发布的《2024-2030年中国风电运维行业发展趋势与前景趋势报告》报告中的资料和数据来源于对行业公开信息的分析、对业内资深人士和相关企业高管的深度访谈，以及共研分析师综合以上内容作出的专业性判断和评价。
分析内容中运用共研自主建立的产业分析模型，并结合市场分析、行业分析和厂商分析，能够反映当前市场现状，趋势和规律，是企业布局煤炭综采设备后市场服务行业的重要决策参考依据。
报告目录：第一部分行业运行现状第一章风电运维行业发展综述 1第一节风电运维行业概述 1一、风电运维行业的定义 1二、风电运维行业的特点 1三、风电运维行业的分类 2第二节风电运维行业产业链分析 2一、行业产业链结构 2二、上游行业分析 2三、下游行业分析 3四、行业产业链价值环节分析 4第三节风电运维市场特征分析 4一、市场规模 4二、产业关联度 5三、影响需求的关键因素 6四、国内和国际市场 6五、生命周期 71、行业周期简介 72、风电运维企业周期研判 9第二章风电运维行业发展环境分析 10第一节风电运维行业政策环境分析 10一、行业监管管理体制 10二、行业相关政策分析 11三、上下游相关产业政策影响 14四、进出口政策影响分析 15第二节中国经济发展环境分析 15一、我国宏观经济 15二、我国工业形势 17三、我国固定资产投资 19第三节中国风电运维行业发展社会环境分析 20一、我国居民消费水平分析 20二、我国居民收入析 22第四节风电运维行业技术环境分析 23一、风电运维行业技术发展水平 23二、风电运维行业技术发展现状 23三、风电运维行业技术发展趋势 24第二部分行业深度分析第三章中国风电运维行业发展现状分析 25第一节中国风电运维行业发展概述 25一、中国风电运维行业发展现状 25二、我国风电运维行业特点分析 26三、中国风电运维行业面临问题 26四、中国风电运维行业发展趋势分析 27第二节我国风电运维行业发展状况 28一、中国风电运维行业发展回顾 28二、中国风电运维企业发展分析 28三、我国风电运维市场发展分析 29第三节中国风电运维行业供需分析 29一、中国风电运维市场服务市场分析 29二、中国风电运维市场服务结构分析 29三、中国风电运维市场需求市场分析 30四、中国风电运维市场需求结构分析 30五、中国风电运维市场供需平衡分析 30第四节对中国风电运维市场的分析及思考 30一、风电运维市场分析 30二、风电运维市场变化的方向 31三、中国风电运维产业发展的新思路 31四、对中国风电运维产业发展的思考 31第四章我国风电运维行业整体运行指标分析 33 第一节中国风电运维行业总体规模分析 33一、企业数量结构分析 33二、行业资产规模分析 34三、人员规模状况分析 34四、行业市场规模分析 35第二节风电运维行业财务指标分析 36一、行业盈利能力分析 36二、行业偿债能力分析 36三、行业营运能力分析 37四、行业发展能力分析 37第三部分市场全景调研第五章风电运维细分市场分析 38第一节风电运维市场分析 38一、风电运维市场规模分析 38二、风电运维技术水平分析 38三、风电运维市场分布分析 38四、风电运维市场前景分析 39第二节风电检修市场分析 39一、风电检修市场规模分析 39二、风电检修技术类型分析 39三、风电检修市场特征分析 41四、风电检修市场分布分析 41五、风电检修现场技术服务市场分析 42六、风电检修市场前景分析 42第三节风电检测市场分析 43一、风电检测市场规模分析 43二、风电检测技术水平分析 43三、风电检测市场特征分析 44四、风电检测市场分布分析 44五、风电检测市场前景分析 44第四节运维材料市场分析 45一、风电运维润发油优势分析 45二、风电运维润发油产品种类分析 46三、电运维润发油市场规模分析 47四、电运维润发油市场前景分析 48第四部分市场竞争格局第六章中国风电运维行业重点区域市场分析 49 第一节中国风电运维行业区域市场概况 49一、风电运维行业产值情况 49二、风电运维行业市场分布情况 50三、风电运维行业利润分布情况 51第二节华东地区风电运维行业需求分析 51一、上海市风电运维行业需求分析 51二、江苏省风电运维行业需求分析 53三、山东省风电运维行业需求分析 54四、浙江省风电运维行业需求分析 57五、安徽省风电运维行业需求分析 57六、福建省风电运维行业需求分析 58第三节华南地区风电运维行业需求分析 58一、广东省风电运维行业需求分析 58二、广西风电运维行业需求分析 59三、海南省风电运维行业需求分析 59第四节华中地区风电运维行业需求分析 60 一、湖南省风电运维行业需求分析 60二、湖北省风电运维行业需求分析 60三、河南省风电运维行业需求分析 61第五节华北地区风电运维行业需求分析 61一、北京市风电运维行业需求分析 61二、山西省风电运维行业需求分析 62三、天津市风电运维行业需求分析 62四、河北省风电运维行业需求分析 63第六节东北地区风电运维行业需求分析 65一、辽宁省风电运维行业需求分析 65二、吉林省风电运维行业需求分析 70三、黑龙江风电运维行业需求分析 73第七节西南地区风电运维行业需求分析 74一、重庆市风电运维行业需求分析 74二、四川省风电运维行业需求分析 74三、云南省风电运维行业需求分析 75第八节西北地区风电运维行业需求分析 75一、陕西省风电运维行业需求分析 75二、新疆省风电运维行业需求分析 76三、甘肃省风电运维行业需求分析 79第七章风电运维行业竞争形势及策略 80 第一节行业总体市场竞争状况分析 80一、风电运维行业竞争结构分析 801、现有企业间竞争 802、潜在进入者分析 803、替代品威胁分析 804、供应商议价能力 815、客户议价能力 816、竞争结构特点总结 81二、风电运维行业企业间竞争格局分析 821、不同地域企业竞争格局 822、不同规模企业竞争格局 823、不同所有制企业竞争格局 83三、风电运维行业集中度分析 831、市场集中度分析 832、企业集中度分析 833、区域集中度分析 834、集中度变化趋势 84四、风电运维行业SWOT分析 841、风电运维行业优势分析 842、风电运维行业劣势分析 843、风电运维行业机会分析 844、风电运维行业威胁分析 85第二节中国风电运维行业竞争格局综述 85一、风电运维行业竞争概况 851、中国风电运维行业品牌竞争格局 852、风电运维业未来竞争格局和特点 853、风电运维市场进入及竞争对手分析 86二、中国风电运维行业竞争力分析 861、我国风电运维行业竞争力剖析 862、我国风电运维企业市场竞争的优势 873、民企与外企比较分析 874、国内风电运维企业竞争能力提升途径 87三、中国风电运维产品（服务）竞争力优势分析 921、整体产品竞争力评价 922、产品竞争力评价结果分析 933、竞争优势评价及构建建议 93四、风电运维行业主要企业竞争力分析 951、重点企业资产状况分析 952、重点企业从业人员对比分析 953、重点企业营业收入、利润、资产对比分析 96第三节风电运维行业竞争格局分析 97一、国内外风电运维竞争分析 97二、我国风电运维市场竞争分析 97三、我国风电运维市场集中度分析 98四、国内主要风电运维企业动向 98第四节风电运维行业并购重组分析 100一、行业并购重组现状及其重要影响 100二、跨国公司在华投资兼并与重组分析 100三、本土企业投资兼并与重组分析 101四、企业升级途径及并购重组风险分析 101五、行业投资兼并与重组趋势分析 101第五节风电运维市场竞争策略分析 101第八章风电运维行业部分企业经营形势分析 103 第一节北京协合运维风电技术有限公司 103一、企业发展概况分析 103二、企业主要业务分析 103三、企业主要客户分析 111四、企业风电运维业务优劣势分析 111第二节中节能风力发电投资有限公司 112一、企业发展概况分析 112二、企业主要业务分析 112三、企业主要客户分析 114四、企业风电运维业务优劣势分析 114五、企业发展规划分析 115第三节中国明阳风电集团有限公司 118一、企业发展概况分析 118二、企业主要业务分析 118三、企业主要客户分析 118四、企业风电运维业务优劣势分析 119五、企业发展规划分析 120第四节常州和泰运维新能源科技有限公司 121一、企业发展概况分析 121二、企业主要业务分析 121三、企业主要客户分析 122四、企业风电运维业务优劣势分析 122五、企业发展规划分析 122第五节天津斗金科技有限公司 123一、企业发展概况分析 123二、企业主要业务分析 123三、企业主要客户分析 123四、企业风电运维业务优劣势分析 124第六节北京优利康达科技有限公司 124一、企业发展概况分析 124二、企业主要业务分析 125三、企业主要客户分析 127四、企业风电运维业务优劣势分析 128五、企业发展规划分析 128第七节上海东锐风电技术有限公司 128一、企业发展概况分析 128二、企业主要业务分析 129三、企业主要客户分析 129四、企业风电运维业务优劣势分析 129第八节华锐风电科技（集团）股份有限公司 130一、企业发展概况分析 130二、企业主要业务分析 131三、企业主要客户分析 132四、企业风电运维业务优劣势分析 133五、企业发展规划分析 135第五部分发展前景展望第九章风电运维行业发展前景 137第一节风电运维市场发展前景 137一、风电运维市场发展潜力 137二、风电运维市场发展前景展望 138第二节风电运维市场发展趋势预测 139一、风电运维行业发展趋势 139二、风电运维市场规模预测 141第三节中国风电运维行业供需预测 141一、中国风电运维行业供给预测 141二、中国风电运维行业需求预测 143第四节风电运维行业投资特性分析 144一、风电运维行业进入壁垒分析 144二、风电运维行业盈利因素分析 145三、风电运维行业盈利模式分析 147第十章风电运维行业投资策略分析 150第一节风电运维行业发展特征 150一、风电运维行业的周期性 150二、风电运维行业的区域性 150三、风电运维行业的上下游 152四、风电运维行业经营模式 152第二节风电运维行业投资形势分析 153一、风电运维行业发展格局 153二、风电运维行业进入壁垒 154三、风电运维行业盈利模式分析 154第三节风电运维行业投资效益分析 155第四节风电运维行业投资策略研究 155第五节中国风电运维行业的投资建议 156一、风电运维行业投资现状分析 156二、风电运维行业最新投资动向 157三、风电运维行业投资及信贷建议 158第十一章风电运维行业投资机会与风险防范 159 第一节风电运维行业投融资情况 159一、行业资金渠道分析 159二、固定资产投资分析 159三、兼并重组情况分析 160四、风电运维行业投资现状分析 1611、风电运维产业投资经历的阶段 1612、风电运维行业投资状况回顾 1623、中国风电运维行业风险投资状况 1674、我国风电运维行业的投资态势 167第二节风电运维行业投资机会 168一、产业链投资机会 168二、细分市场投资机会 170三、重点区域投资机会 171四、风电运维行业投资机遇 171第三节风电运维行业投资风险及防范 172一、政策风险及防范 172二、风电项目审批风险 172三、供求风险及防范 173四、宏观经济波动风险及防范 173五、关联产业风险及防范 173六、产品结构风险及防范 174七、其他风险及防范 174第六部分发展战略研究第十二章风电运维行业面临的困境及对策 175第一节风电运维行业面临的困境 175第二节风电运维企业面临的困境及对策 176一、重点风电运维企业面临的困境及对策 1761、重点风电运维企业面临的困境 1762、重点风电运维企业对策探讨 176二、中小风电运维企业发展困境及策略分析 1771、中小风电运维企业面临的困境 1772、中小风电运维企业对策探讨 177三、国内风电运维企业的出路分析 178第三节中国风电运维行业存在的问题及对策 178一、中国风电运维行业存在的问题 178二、风电运维行业发展的建议对策 1791、把握国家投资的契机 1792、竞争性战略联盟的实施 1803、企业自身应对策略 180三、市场的重点客户战略实施 1811、实施重点客户战略的必要性 1812、合理确立重点客户 1823、重点客户战略管理 1834、重点客户管理功能 183第四节中国风电运维市场发展面临的挑战与对策 185第十三章风电运维行业发展战略研究 186第一节风电运维行业发展战略研究 186一、战略综合规划 186二、技术开发战略 188三、业务组合战略 189四、区域战略规划 191五、产业战略规划 192六、营销品牌战略 192七、竞争战略规划 193第二节对我国风电运维品牌的战略思考 194一、风电运维品牌的重要性 194二、风电运维实施品牌战略的意义 195三、风电运维企业品牌的现状分析 196四、我国风电运维企业的品牌战略 197五、风电运维品牌战略管理的策略 199第三节风电运维经营策略分析 201一、风电运维市场细分策略 201二、风电运维市场创新策略 203三、品牌定位与品类规划 205四、风电运维新产品差异化战略 209第四节风电运维行业投资战略研究 210一、风电运维行业投资战略 210二、风电运维行业投资战略 212三、细分行业投资战略 215第十四章研究结论及投资建议 224第一节风电运维行业研究结论及建议 224 第二节风电运维子行业研究结论及建议 225 第三节风电运维行业投资建议 225一、行业发展策略建议 225二、行业投资方向建议 226三、行业投资方式建议 227略••••完整报告请咨询客服。
会计师事务所行政处罚原因汇总分析
2010-2018年8月资本市场会计师事务所行政处罚原因汇总分析一、2010-2018年8月，会计师事务所行政处罚基本情况2010-2018年8月，针对部分会计师事务所涉及的审计业务未能勤勉尽责，出具的审计报告存在虚假记载的情况，证监会及地方证监局作出的行政处罚合计23例。
被处罚事务所除责令整改、没收项目收费外，还被处以一定程度的罚款；涉案签字注册会计师被处以警告、罚款及市场禁入措施。
主要情况如下：注1：珠海市博元投资股份有限公司于2016年5月退市；丹东欣泰电气股份有限公司于2017年8月退市。
注2：标示的6家单位已被借壳/重组。
二、被处罚案例分布情况分析（一）行业分布分析从业务分布来看，若按照行业大类划分，制造业占比最高，为11家；农业相关其次，为6家；因制造业涉及类别较为分散，若按照行业细分，农业相关企业在被处罚案例中占比最高。
（二）审计类型分析被处罚的23例案例中，涉及年报审计14例，IPO 审计6例，资产重组3例，上市公司年报审计及IPO 审计历来为监管核查的重点；此外近年来并购重组活动频繁，2016及2017年涉及3例资产重组处罚事件。
制造业48%农业相关26%13%5%4%4%行业分布分析制造业农、林、牧、渔业及农产品加工租赁和商务服务业房地产业科学研究和技术服务业信息传输、软件和信息技术服务业（三）事务所分布情况分析2016年3月、2017年2月、2017年6月，利安达、瑞华及立信因连续两次或两次以上行政处罚，均曾被财政部及证监会责令暂停承接新的证券业务并限期整改。
2010年以来，被行政处罚的会计师事务所涉及案件数量情况如下：（四）处罚时间分析从作出行政处罚的时间来看，2017年为监管大年，行政处罚案例多达7例。
23例行政处罚案件时间分布情况如下：年报审计61%IPO 审计26%资产重组13%审计类型分析5332211111111导致出具的审计报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而被处罚。
风电、光伏、氢能、硬质合金及高分子材料产业链资料
风电、光伏、氢能、硬质合金及高分子材料产业链资料一、风电产业（一）、风电产业现状及预测风力发电作为清洁能源之一，也是目前环境保护的大环境下比较切合绿色生产者以相关主题的项目，我国也是提倡及鼓励发展的绿色能源。
积极因素持续，2019年新增装机预计达28GW，同增约20%。
在三北解禁、中东部常态化、海上和分散式放量等因素趋势下，2018年风电行业迎来反转。
展望2019年，除了2018年的好转逻辑之外，行业还有两个积极的因素：三北地区继续解禁以及电价抢开工，我们预计2019年新增装机约28GW，同增约20%（预计2018年新增装机23GW）。
数据来源：公开资料整理表1：风电新增装机数量同时不同项目风电电价调整政策正处于降费阶段，预计2020年之后逐步过渡到平价。
数据来源：公开资料整理图1：最新风电电价调整政策（元/kWh，含税）较高的风电运营收益率是推动行业发展的核心驱动因素，同时也是风电招标量维持高位的根本原因。
影响风电运营内部收益率的核心因素是利用小时数和标杆上网电价。
我们以三类资源区为例，按照我们的假设，在风电利用小时数为1900 小时，标杆上网电价为0.54 元/kwh 的情况下，风电运营收益率在15%左右。
数据来源：国家能源局，安信证券研究中心测算表2：风电运营收益率敏感性分析（二）、风电产业链图谱及上中下游主要企业图片来源：新材料在线图2：风电产业链上中下游风电产业链的上中下游，上游是叶片，中游是风电主机，下游是塔架及风电场运营。
其中上游叶片包括了夹层材料、结构胶、树脂、增强纤维（玻璃纤维和碳纤维）和涂料；中游是风电主机的制造，其中包括发电机、轮毂、轴承、齿轮箱和控制系统的制造；下游产业主要是塔架的制造和风电场的运营。
图3：风电产业链上游叶片及其配套生产厂家叶片国内主要生产厂家有：株洲时代新材、明阳风电、南方风机股份有限公司、中航惠腾风电设备股份有限公司、中材科技股份有限公司等上市公司或上市公司子公司，同时还有上海玻璃钢研究院有限公司、中科宇能科技发展有限公司和中能风电。
华锐风电的股权治理与财务造假
华锐风电的股权治理与财务造假华锐风电的股权治理与财务造假摘要摘要：：股权结构是公司的产权基础，决定了公司权力分布，直接影响管理层披露信息时的行为。
本文通过对华锐风电股权治理研究发现该公司股权相对分散，这种股权结构给管理层提供了内部人控制基础，管理层权利过大并且缺乏有效制约直接导致了财务造假的发生。
因此，应该从股权完善以及相关制度建设方面来消除财务造假的乱象。
关键词关键词：：股权治理，财务造假，华锐风电一、华锐风电股权结构与信息披露分析华锐风电股权结构与信息披露分析 （一）华锐风电信息披露违规基本情况华锐风电于2006年创立，仅用两年时间就成为国内行业第一，2011年就在上交所挂牌上市。
好景不长，2011年行业环境发生重大变化，风电行业发展脚步放缓，国内风电的需求远远小于供给，此时华锐风电前期疯狂扩张、粗放管理的弊端逐步显现，净利润同比下降79.05%，之后的两年更是连续亏损。
2013年3月华锐风电进行财务重述，承认2011年虚增利润高达1.68亿元。
2015年11月10日收到证监会下发的《行政处罚书》以及《市场禁入决定书》，对15名涉案责任人作出行政处罚决定。
2013年行业整体慢慢回暖，当年大部分风电企业业绩都有明显改善，但华锐风电业绩依然没有起色，反而进一步下滑。
因此，可以发现华锐风电业绩不佳的原因主要来自于内部。
股权结构作为产权结构的基础，从根源上影响了公司内部治理，只有从根源上解决问题，才能杜绝财务造假行为。
（二）华锐风电股权治理与财务造假分析1.股权集中度与股权制衡度华锐风电是典型的混合所有制企业，在上市前夕一共有22个股东，其中第一大股东持股比例为16.86%，前五大股东持有公司58.46%的股份，这是一种相对分散的股权结构。
股权制衡指的是股东之间相互形成牵制，防止单个股东控制企业，最终形成各大股东之间制约的权力模式。
股权制衡度高的公司发生财务造假的概率更低。
股权制衡度的计算方法为：Z=第二大股东至第N 大股东持股比例之和/第一大股东持股比例本文计算华锐风电2011年前五大股东的制衡度。
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招标投标企业报告
华锐风电科技（集团）股份有限公司
本报告于 2019年11月30日 生成
您所看到的报告内容为截至该时间点该公司的数据快照
目录
1. 基本信息：工商信息
2. 招投标情况：中标/投标数量、中标/投标情况、中标/投标行业分布、参与投标
的甲方排名、合作甲方排名
3. 股东及出资信息
4. 风险信息：经营异常、股权出资、动产抵押、税务信息、行政处罚
5. 企业信息：工程人员、企业资质
* 敬启者：本报告内容是中国比地招标网接收您的委托，查询公开信息所得结果。
中国比地招标网不对该查询结果的全面、准确、真实性负责。
本报告应仅为您的决策提供参考。
一、基本信息
1. 工商信息
企业名称：华锐风电科技（集团）股份有限公司统一社会信用代码：911100007848002673工商注册号：110000009320573组织机构代码：784800267
法定代表人：马忠成立日期：2006-02-09
企业类型：/经营状态：在业
注册资本：/
注册地址：北京市海淀区中关村大街59号文化大厦19层
营业期限：2006-02-09 至 2036-02-08
营业范围：生产风力发电设备；开发、设计、销售风力发电设备；施工总承包；货物进出口；技术进出口；代理进出口；信息咨询（不含中介服务）；（涉及配额许可证、国营贸易、专项规定管理的商品按照国家有关规定办理。
）（该企业2008年7月11日前为内资企业，于2008年7月11日变更为外商投资企业；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。
）
联系电话：***********
二、招投标分析
2.1 中标/投标数量
企业中标/投标数： 个 （数据统计时间：2017年至报告生成时间）
118
2.2 中标/投标情况（近一年）
企业近十二个月中，中标/投标最多的月份为，该月份共有个投标项目。
2019年04月10
仅展示最近10条投标项目
序号地区日期标题中标情况1全国2019-11-21FIAMM（非凡）变桨电池采购(龙源电力集团股份有限公司)中标2石家庄2019-11-04新能源山东分公司华锐风机电动机类集采公开招标采购项目中标3昌平2019-10-31华能宁武风电场12台华锐风机并网回路安全性改造中标
4黑龙江2019-10-29黑龙江省华富电力投资有限公司相关项目工程穆棱风电场叶片采
购批次
中标
5文昌2019-10-23文昌风电厂风机水冷系统及小吊车整改询价书的采购结果中标6全国2019-10-21华锐风机备件铺货长协采购项目中标7文昌2019-10-14文昌风电厂华锐风机信息接入风功率系统与远动装置中标
8盐城2019-10-14国华（射阳）风电有限公司国华射阳一期华锐3.0MW风机齿轮箱
关节轴承更换等的采购(2次挂网)
中标
9临沂2019-10-11华能新能源山东分公司沂水风电场4台齿轮箱内窥镜检查询价书-
K1520询价书的采购结果
中标
10威海2019-10-11新能源山东分公司威海风电场风机AVC系统改造（XNYSD-DY030)-
K1568第2轮询价书的采购结果
中标
2.3 中标/投标行业分布（近一年）
【烘炉、风机、衡器、包装等设备制造】 （）
14
仅展示最近10条投标项目
序号地区日期标题中标情况1全国2019-10-21华锐风机备件铺货长协采购项目中标
2威海2019-10-11新能源山东分公司威海风电场风机AVC系统改造（XNYSD-DY030)-
K1568第2轮询价书的采购结果
中标
3文昌2019-09-23文昌风电厂碳刷、过滤器等风电物资采购中标
4酒泉2019-09-12大唐玉门昌马风电有限公司1台华锐SL1500-82型风机叶片询价采
购
中标
5甘肃2019-08-06大唐新能源甘肃公司20台华锐1.5MW风机主控系统优化升级改造
询价采购
中标
6文昌2019-07-31文昌风电厂2019年8月风机备品配件采购中标7吉林2019-07-29华能吉林新能源公司镇赉风电场风机全年定检工程中标
8山东2019-05-28新能源山东分公司5月份华锐风机并网接触器类集采-C1195询价
书的采购结果
中标
9东营2019-05-28新能源山东分公司河口风场5月份华锐风机滑环支撑杆等备件采
购-C1199询价书的采购结果
中标
10文昌2019-05-23华能文昌风电厂集电环等风机备件采购中标【通信设备制造】 （）
9
序号地区日期标题中标情况1全国2019-11-21FIAMM（非凡）变桨电池采购(龙源电力集团股份有限公司)中标
2文昌2019-10-14文昌风电厂华锐风机信息接入风功率系统与远动装置中标
3沧州2019-09-05黄骅风电场华锐机组防超速改造服务项目(国华河北分公司)项目
采购
中标
4通辽2019-09-02国华(科左中旗)风电有限公司开鲁分公司国华投资开鲁分公司华
锐机组防超速技改项目分包等的采购(2次挂网)项目采购
中标
5潍坊2019-07-05新能源山东分公司寿光风电场TIANSHUI网侧接触器采购项目(抢
修急件)
中标
6山东2019-05-29新能源山东分公司5月份电源类集采-C1196询价书的采购结果中标7山东2019-05-28新能源山东分公司5月份电抗类集采-C1188询价书的采购结果中标
8白银2018-12-15大唐景泰风电有限责任公司景泰风电场华锐风机接入AVC子站系
统项目(施工服务类)
中标
9酒泉2018-12-15甘肃大唐玉门风电有限公司玉门风电场华锐风机接入AVC子站系
统项目(施工服务类)
中标
【输配电及控制设备制造】 （）
9
序号地区日期标题中标情况1昌平2019-10-31华能宁武风电场12台华锐风机并网回路安全性改造中标
2黑龙江2019-10-29黑龙江省华富电力投资有限公司相关项目工程穆棱风电场叶片采
购批次
中标
3葫芦岛2019-08-26国电和风--工程-单一来源采购-国电和风-兴城风电场变频器改
造项目
中标
4葫芦岛2019-08-26国电和风-兴城风电场变频器改造项目-工程-单一来源采购-国电
和风-兴城风电场变频器改造项目
中标。