华谊的融资之路 (1)
华谊兄弟创业初期
华谊兄弟创业初期华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造许多个票房奇迹。
你看到的许多电影都是华谊兄弟出品的。
华谊兄弟的创业初期经历了哪些困境。
以下是店铺为大家整理的关于华谊兄弟创业初期，给大家作为参考，欢迎阅读! 华谊兄弟的发展历程华谊兄弟由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业。
2000年8月，华谊广告与太合控股有限责任公司(简称太合公司)共同设立了北京华谊兄弟太合影视投资有限公司，注册资本2600万元，双方各出资1300万元，这为华谊兄弟在制片领域完成了初始扩张，奠定了其在中国电影界的地位。
自2000年获得商业投资后，华谊兄弟开始了从广告公司向影视制作和传媒产业的转型。
2001年，成立华谊兄弟太合文化经纪有限公司，2004年，出资3000万收购战国音乐，成立华谊兄弟音乐有限公司。
从投资冯小刚、姜文的电影进入电影行业，而且因投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，华谊兄弟在制片领域迅速完成了初始扩张。
到2004年，华谊兄弟已占了国内35%的票房，出品的影片数量占内地总量的13%。
在2003-2004年确立了两大可赢利经营业务：影视剧产品的制作与发行，艺人经纪代理。
直到今天，这两项业务依然是公司最基本的和业绩最有保证的核心事业。
同时，王忠军为公司设计了未来五年的蓝图。
2005-2009年，华谊兄弟的商业路线;在娱乐界的一系列活动，包括冯小刚在第一个五年长约里要拍摄五部作品的时间和产量要求;公司谋求上市的计划;对涉足院线放映环节的尝试，等等，都是在2005年前的蓝图上已经规划过的。
截至到2011年上半年，共上映影片为5部，分别为：《非诚勿扰II》、《老夫子之小水虎传奇》、《新少林寺》、《建党伟业》及《雪花秘扇》;主要实现收入的电视剧分别为《远去的飞鹰》、《生死归途》、《大时代》、《大丽家的往事》;投入运营的影院为5家。
华谊兄弟的股权腾挪术
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商业模式案例-华谊兄弟
商业模式案例资本运作【案例】资本练就华谊兄弟【基本概况】股权回购引入多轮资金华谊兄弟传媒集团的前身华谊兄弟广告，由王中军、王中磊兄弟于1994年创办。
2000年3月，王中军和太合集团各出资2 500万元，将其重组为华谊兄弟太合影视投资，王中军兄弟持有50%的股权。
2001年王氏兄弟又从太合控股回购了 5%的股份，拥有了公司的绝对话语权。
主业为地产和金融的太合集团，主要扮演财务投资者的角色，但正是它的2 500万元，使华谊兄弟迅速完成了初始扩张。
随着实力的壮大，华谊兄弟开始进人加速扩张阶段，为解决所需资金，公司又进行了三轮私募，先后引入了 TOM集团、雅虎中国、分众传媒等传媒集团和其他金融投资机构。
与合资时相比，王中军兄弟的财技已然提升。
在这三轮融资中，华谊兄弟均采用了国际流行的"股权融资+股权回购"的手法操作，公司先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，由此不仅保全了影片版权的完整性和对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便其获利后安全退出。
2004年底，华谊兄弟从TOM集团募得1 000万美元，以约7 500万元、溢价3倍回购太合公司手中45%的股份后更名为华谊兄弟传媒集团，此后，TOM又以6倍市盈率即500万美元获得华谊兄弟27%股权，以500万美元认购年利率为6%的可换股债券，华谊兄弟承诺TOM转股后股权可达35% ，信中利以70万美元获得3%的股权，王中军兄弟持有的股权则上升到70%。
这样，太合以300%的投资回报率退出。
2005年12月，华谊兄弟进行第二轮融资。
在操作上，也是先回购TOM的部分股权，而后，新投资人雅虎中国以1 200万美元换取华谊兄弟15%股份，对价较一年前上涨了一倍，TOM持股则由27%减到7%，信中利由3%减到1%，王中军兄弟的股份却从70%升到77%。
通过不断的融资扩张，华谊兄弟占有了国内制片市场40%的份额、电影发行市场30%的份额。
华谊财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称“华谊兄弟”或“公司”）是中国领先的综合性娱乐集团，主要从事电影、电视剧、娱乐营销、游戏、艺人经纪等业务。
本文将对华谊兄弟2022年度财务报告进行深入分析，旨在揭示公司财务状况、经营成果和现金流量等方面的表现，为投资者提供决策参考。
二、公司概况1. 公司简介华谊兄弟成立于1994年，总部位于北京，是一家集影视制作、发行、营销、经纪、艺人培训、新媒体等业务于一体的综合性娱乐集团。
公司旗下拥有华谊电影、华谊电视、华谊音乐、华谊兄弟国际等业务板块。
2. 行业地位华谊兄弟在中国娱乐行业具有重要地位，公司作品多次获得国内外大奖，拥有众多知名艺人，如周星驰、黄晓明、邓超、范冰冰等。
公司业务覆盖全国，并在海外市场具有一定影响力。
三、财务报告分析1. 营业收入（1）总体情况2022年，华谊兄弟实现营业收入27.93亿元，同比增长3.13%。
其中，电影业务收入12.27亿元，电视剧业务收入7.93亿元，娱乐营销业务收入5.34亿元，其他业务收入2.39亿元。
（2）业务结构分析从业务结构来看，电影业务收入占比最高，达到43.89%，电视剧业务收入占比28.58%，娱乐营销业务收入占比19.12%，其他业务收入占比8.41%。
这表明华谊兄弟在电影领域具有较强竞争力，但电视剧和娱乐营销业务收入增长空间较大。
2. 利润情况（1）总体情况2022年，华谊兄弟实现净利润1.16亿元，同比增长4.27%。
其中，归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长3.93%。
（2）业务结构分析从业务结构来看，电影业务利润占比最高，达到46.98%，电视剧业务利润占比27.71%，娱乐营销业务利润占比21.27%，其他业务利润占比4.04%。
这表明电影业务为公司贡献了主要利润，但其他业务利润增长空间较大。
3. 现金流量（1）总体情况2022年，华谊兄弟经营活动产生的现金流量净额为4.15亿元，同比增长27.93%；投资活动产生的现金流量净额为-6.12亿元，同比下降13.85%；筹资活动产生的现金流量净额为-4.15亿元，同比下降50.98%。
华谊兄弟公司的筹资管理制度
华谊兄弟公司的筹资管理制度
（实用版）
目录
1.华谊兄弟公司简介
2.华谊兄弟的筹资管理制度
3.华谊兄弟筹资管理的优势
4.华谊兄弟筹资管理的挑战与应对
5.总结
正文
一、华谊兄弟公司简介
华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在 1994 年创立。
公司以影视制作与营销、艺人经纪、影院经营等业务为核心，凭借领先的经营理念和管理模式，在国内业界迅速风生水起，成为具有影响力的娱乐传媒机构。
二、华谊兄弟的筹资管理制度
华谊兄弟的筹资管理制度主要包括以下几个方面：
1.股权融资：华谊兄弟通过向投资者发行股份，以筹集资金支持公司的业务发展。
2.债务融资：华谊兄弟通过银行贷款、发行债券等方式筹集资金，以满足公司的资金需求。
3.内部筹资：华谊兄弟通过提高公司内部资金运作效率，优化资金使用结构，以实现内部筹资。
三、华谊兄弟筹资管理的优势
1.资金保障：华谊兄弟通过有效的筹资管理，为公司的业务发展提供
了充足的资金保障。
2.成本控制：华谊兄弟在筹资过程中，注重成本控制，降低筹资成本，提高资金使用效率。
3.风险管理：华谊兄弟通过合理的筹资结构和风险管理措施，降低筹资风险，保证公司的稳健经营。
四、华谊兄弟筹资管理的挑战与应对
1.挑战：随着市场竞争的加剧，华谊兄弟在筹资过程中面临资金成本上升、融资难度加大等问题。
2.应对：华谊兄弟通过优化筹资结构，拓展多元化融资渠道，提高资金使用效率，以应对筹资管理的挑战。
五、总结
华谊兄弟的筹资管理制度在保障公司业务发展、成本控制和风险管理方面具有明显优势。
王忠军归来：华谊兄弟36亿元股权融资的反作用力
王忠军归来：华谊兄弟36亿元股权融资的反作用力导读成也股权融资，败也股权融资，成和败只有一线之隔。
作者丨浣溪沙5月6日，《融资中国》记者通过华谊兄弟获悉：王忠军已经回归华谊兄弟上班，王忠军全程参与华谊兄弟投资的所有电影项目。
华谊兄弟传媒集团董事长王忠军此时，王忠军已虚岁60岁，花甲之年选择再创业。
新官上任三把火。
王忠军的第一把火，是烧向华谊兄弟绿灯委员会，拥有电影投票的一票否决权。
第二把火，是烧向公司的负债。
华谊兄弟通过股权融资，缩减负债，减少亏损额度。
伴随而来的动作可能是，华谊兄弟将出售部分业务股权，用来融资，去负债。
第三把火，是烧向公司的日常管理。
目前，华谊兄弟正在提升内部管理，通过优化组织、优化人才结构来发展。
王忠军回归华谊兄弟三把火的背后，更多是华谊兄弟面对资本困境、业绩亏损所进行的一场“自救”，也是华谊兄弟重新读懂“股权融资”四字的真正含义。
36亿元股权融资去负债据华谊兄弟2019年一季度报表显示：第1季度华谊兄弟，净利润亏损9400万元，亏损原因是，华谊兄弟的部分电影没有在春节档上映。
来源：华谊兄弟2019年一季度报据华谊兄弟内部人士的消息是，华谊兄弟的部分电影缺席春节档，是华谊兄弟希望以良好品质电影回归大银幕，部分电影依旧在优化电影，以精品面目出现。
换言之，华谊兄弟2019年的业绩，可能没有外界想象得那么差劲，未来可期。
可是，根据华谊兄弟2018年年报显示：2018年华谊兄弟净利润亏损大约11亿元，这是华谊上市以来首次的净利润亏损。
来源：华谊兄弟2018年年度报11亿元的业绩亏损，让二级市场的资本对华谊兄弟的短期业绩变动非常敏感，这种敏感直接反映在华谊兄弟股价，目前华谊兄弟股价已跌破每股5元，多数电影人都认为，华谊的主营业务没什么大毛病，管理能力也没有什么问题，唯一的问题就是：华谊兄弟此前在资本场上的过于长袖善舞，这才是华谊兄弟的最大“炸弹”，背着债务就像背着“炸药包”奔跑，为了拆掉“炸药包”，华谊兄弟一直在做拆“炸药包”工作。
华谊兄弟资本运营案例分析
华谊兄弟资本运营案例分析华谊兄弟是中国知名的影视文化产业集团，成立于1994年，总部位于北京。
公司主要从事电影、电视剧、音乐、演艺等领域的制作、发行和营销。
华谊兄弟在资本运营方面具有丰富的经验和成功案例，下面将对其资本运营进行详细分析。
一、背景介绍华谊兄弟在成立初期主要以电影制作为主，通过与国内外知名导演和演员的合作，推出了一系列优秀的电影作品，取得了良好的市场反响和经济效益。
随着公司规模的不断扩大和业务范围的拓展，华谊兄弟逐渐将目光投向了资本运营领域。
二、资本运营策略1. 投资电影项目华谊兄弟通过投资电影项目来实现资本运营的目标。
公司会根据市场需求和投资回报率等因素，选择具有潜力的优质电影项目进行投资。
投资前，公司会进行详细的市场调研和风险评估，确保投资的可行性和风险控制。
投资后，公司会积极参与项目的制作和宣传，提高项目的成功率和市场影响力。
2. 收购优质资产华谊兄弟通过收购优质资产来扩大自身的规模和影响力。
公司会寻找具有战略价值和潜力的企业或项目进行收购，以实现资源整合和市场拓展。
在收购过程中，公司会进行充分的尽职调查和谈判，确保收购的资产符合公司的发展战略和长期利益。
3. 资本运作华谊兄弟通过资本运作来实现投资回报和资产增值。
公司会积极参与股权投资、债券投资、并购重组等活动，以实现资金的流动和增值。
在资本运作中，公司会注重风险控制和收益最大化，确保资本运作的安全性和效益性。
三、成功案例1. 投资电影《战狼2》华谊兄弟投资了电影《战狼2》，该片由吴京执导，吴京、弗兰克·格里罗等主演。
该片以中国军人保护国家利益为主题，剧情紧凑、动作场面精彩，获得了广大观众的喜爱和口碑。
该片在全球范围内取得了巨大的票房成功，为华谊兄弟带来了丰厚的经济回报。
2. 收购优质资产华谊兄弟收购了一家知名的影视制作公司，该公司拥有一批优秀的导演和演员资源，以及一系列备受关注的电视剧和电影项目。
通过收购，华谊兄弟成功整合了资源，提升了自身的制作实力和市场竞争力。
华谊兄弟的融资渠道拓展
华谊兄弟的融资渠道拓展摘要：我国批准创业板股票上市对解决我国中小企业融资难的问题有深远的战略意义。
文章以华谊兄弟传媒股份有限公司为例，评价其融资渠道拓展对企业价值的影响，分析其在拓展融资渠道过程中存在的问题，并提出相应的改进对策。
关键词：华谊兄弟；融资渠道；创业板上市XX年9月华谊兄弟影视公司获中国证监会批准，进入创业板，10月上市交易。
华谊兄弟成功上市说明15年来华谊兄弟的努力得到市场的肯定，更说明华谊影视公司在投融资方面取得了历史性的突破：从自有资金联合投资、股本投资、吸纳社会资金入股公司，到银行无担保授信贷款，再到上市融资，华谊公司融资渠道的变化反映出我国影视发展模式的变迁。
华谊的上市不仅解决了华谊自身的资金瓶颈，而且对我国影视产业的发展也产生深远的影响。
一、华谊兄弟简介华谊兄弟是中国大陆一家知名的综合性娱乐集团，其前身为由王中军、王中磊兄弟XX年11月创立的浙江华谊兄弟影视文化公司。
华谊兄弟作为国内首家上市的涵盖电影、电视剧制作以及艺人经纪的传媒企业，在业内享有较高的品牌美誉度和知名度，现有电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块在各自细分领域均能位列前三甲，且较主要竞争对手具有人才储备、运营机制以及业务板块互动整合效应等方面的优势，行业地位极为显著。
华谊兄弟曾在资本市场进行过三轮融资。
XX年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王中军兄弟各持50％股份；XX年，王氏兄弟从太合控股回购5％的股权，以55％的比例拥有绝对控股权。
XX年底，TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，其中500万美元用于购买华谊兄弟27％的股权，另500万美元认购华谊兄弟年利率为6％的可转债。
在大约同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，将3％的股权以70万美元的价格转让给它。
这次私募使王氏兄弟获得资金1070万美元，他们所拥有的股权上升到70％。
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华谊兄弟的融资之路 一、 公司情况 （一）华谊兄弟传媒集团（Huayi Bros. Media Group），是中国最知名的综合性娱乐集团之一，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。华谊兄弟旗下有李冰冰、苏有朋、邓超、姚晨、沙溢 、张涵予、杜淳、冯绍峰等国内一线演员及歌手。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过。 2007年微特尔投资集团与华谊兄弟集团友好协商将：湖南中意信息经纪有限公司转让过户给微特尔投资集团 2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步大增。 2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 （二）公司的业务范围 华谊兄弟已经实现了从编剧、导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。 大制作——大投入、大产出的商业模式是华谊兄弟在国内业界频频取得成功的法宝，今天“大制作、大手笔加影视大腕”已成为华谊兄弟的投资经验和原则。另外在电影前期的策划、后期的推广和发行上也有大笔投入。同时，在运做的每一个环节上，华谊都在力求从三个方面做到专业化：第一是密集资本投入实现规模化生产；第二是专业化分工；第三是技术先导。 海外发行——在中国电影界，华谊兄弟是第一个吃螃蟹的人，电影《大腕》是中国第一部实现全球票房的影片，这种合作方式给华谊兄弟带来巨大的利益 ，除了票房收益外，影片发行的海外渠道是华谊兄弟得到的最大硕果，由此一条中国电影打向世界的道路展现在华谊的面前，从2005年起集团成立华谊兄弟电影国际发行公司，直接营销公司自己的电影。 （1）影业投资 华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造许多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。北京华谊兄弟影业投资有限公司以独特敏锐的视角选择剧作，集结国内外影视精英人才，与著名导演冯小刚、滕华弢、张纪中、陈大明以及制片人李波签约，合作建立五个导演(制片人)工作室。 （2）电影院 华谊兄弟立足在电影投资、制作、发行方面的丰富经验的基础上，进一步延伸电影产业链，进入影院放映业务，实现公司打造电影产业完整产业链的发展战略。华谊兄弟影院将会成为电影首映式、明星见面会等电影相关活动的重要阵地，是华谊兄弟传媒全产业链的的重要一环，观众也会因此有更多的机会参与到各项丰富多彩的光影活动中。 截至2012年4月，华谊兄弟影院已经相继完成北京、重庆、武汉、合肥、无锡、上海等一二线城市的全国布局。未来我们还将在深圳、沈阳、哈尔滨等全国范围内投资建设影院。 （3）电视节目 华谊兄弟电视节目事业有限公司（前身为华谊兄弟娱乐投资有限公司）是华谊兄弟旗下主要生产电视节目公司，华谊兄弟电视节目事业有限公司旗下共有十二个公司，主要是制片人负责制作，年产电视剧500集左右。 （4）音乐公司 华谊兄弟音乐有限公司是2004年华谊兄弟兼并战国音乐公司基础上成立的一家音
乐公司，2005年华友世纪战略性投资3500万元并控股51%,华谊兄弟控股49%。华谊兄弟2010年使用公开发行股票超额募集到的资金中的3445万元，收购华友数码传媒科技有限公司所持华谊音乐51%的股权，华谊音乐回归华谊兄弟。
华谊兄弟能够从名不见经传的小公司成长为中国最知名的综合娱乐性公司之一，我们不得不谈及它的融资之路。 二、 华谊兄弟的三次股权融资 （1） 第一次融资：公司建立时的融资 华谊兄弟传媒集团的前身是华谊兄弟广告公司，是王中军和王中磊两兄弟与
1994年创立，创立时的自有资金只有十万元。真正开始让华谊兄弟发展的是与太和集团的合作。2000年太和集团以投资人的身份，以2500万元的资金获得华谊兄弟的50%的股份，并将公司的名称改为华谊兄弟太和影视投资公司。2001年王中军兄弟回购了5%的股权，也就是说此时太和集团持股比例降至45%，王中军兄弟的比例达到55%，实现绝对控股。
华谊兄弟太和影视投资公司
王中军兄弟 （55%） 太和集团 （45%） （2） 第二次融资：引进TOM公司、信中利 2004年，华谊兄弟成立了华谊兄弟国际控股有限公司，首先是按照与太和集团的协议，以7500万元的价格回购太和集团手中持有的45%的股份。紧接着，华谊兄弟获得了TOM集团1000万美元的投资。TOM集团1000万美元的投资是这样分配的：500万美元认购华谊兄弟国际控股有限公司27%的股权，剩下的500万认购了华谊兄弟可换股债券。在大约同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，将3％的股权以70万美元的价格转让给它。在这次私募使王氏兄弟获得资金1070万美元，他们所拥有的股权上升到70％。
（3）第三次融资：上市融资 2009年10月30日，中国创业板首批28家公司正式挂牌上市。作为创业板首批上市的华谊兄弟传媒股份有限公司，首次公开发行人民币普通股A股股票4200万股，募集资金总额为12亿元，扣除发行费用后的募集资金金额为11.48亿元。 三、 其他融资——银行融资 华谊兄弟的银行融资也是其重要的融资手段。 上市前： 2005年深发展以股东个人名下资产以及第三方担保的方式为华谊兄弟筹拍电影《夜宴》提供的贷款； 2007年招行以版权质押的方式为华谊兄弟筹拍《集结号》提供的5000万元贷款； 2008年北京银行以版权质押的方式向华谊兄弟提供1亿元的打包贷款； 2009年中国农业银行向华谊兄弟提供了4部电影的贷款，同年中国工商银行向华谊兄弟提供了1.2亿元两年期的贷款。下面我们可以看一下2005年-2009年华谊兄弟筹资的现金流量表： 2006年 2007年 2008年 2009年
筹资活动收到的借款现金（元） 50,000,000 - 165,000,000 230,000,000.00
从上表可以看出，除了2007年筹资活动收到的借款现金为0，其他年份筹资活动
华谊国际控股 王中军兄弟（70%） TOM集团 （27%） 信中利
（3%） 收到的借款现金呈逐年上升的趋势。 四、 各种融资渠道对华谊兄弟的影响 （1）股权融资的优势 第一、股本没有固定的到期日，无需偿还。与债权融资相比，股票融资不存在到期还本付息的压力，尤其在中国目前还没有建立有效的兼并破产机制的情况下，华谊兄弟可以不过分考虑被摘牌和被兼并的风险。由此，股权资金的长期无偿占用几乎被认定是无风险的，是公司永久性资本，在华谊兄弟持续经营期内都无需偿还，除非华谊兄弟解散。 第二、没有固定的股利负担。目前我国上市公司运作还不规范，上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式，使股权融资成本息得较低。公司有盈利，并认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈利较少或虽有盈利但现金短缺或有更有利的投资机会，也可以少付。 第三、筹资风险小。目前我国证券市场规模较小，可供投资的对象很少，投资者的投资需求又非常大，进行股票投资的热情也较高，这使我国股票市场的市盈率和股价长时间维持在较高的水平，非常有利于上市公司及时足额的募集资金。并且由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。 第四、普通股筹资形成权益性资本，能增强公司信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司对外负债的基础，有利于进一步拓展公司融资渠道，提高公司的融资能力，降低融资风险。 第五、股权融资和 五、债券筹资方面对华谊兄弟的影响 （1）债券筹资的优点: 首先，华谊兄弟债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。 第二，华谊兄弟太和影视投资公司公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。 第三，债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。 第四，能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。
（2）债券筹资的缺点: 首先，华谊兄弟太和影视投资公司债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。 其次，华谊兄弟债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。 第三，公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。 第四，债券筹资容易分散华谊兄弟的控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。
六、债务融资（即银行借贷）对华谊兄弟的影响 （1）债务融资的优点： 首先，华谊兄弟采用银行借贷的方式可保证所有者对企业的控制权 其次，可利用财务杠杆，获取财务杠杆利益 第三，华谊兄弟太和影视投资公司资本成本较低 （2）债务融资的缺点： 首先企业所融资金在使用上具有时间性，需要按期偿还 其次，债务利息会形成企业的固定负担 第三，债务融资给华谊兄弟投资公司带来的财务风险较高