厂商银-保兑仓业务
关于“保兑仓”业务模式及风险的解析
关于“保兑仓”业务模式及风险的解析集团风险部丁蔚一、“保兑仓”业务简介国内“保兑仓”业务最早出现在2003年前后，起先被用于空调、手机等家电领域，现在业务范围已经扩展到钢铁、汽车、水泥、化肥、服装、白酒、制药、轮胎等行业，成为银行信贷中的重要产品。
目前在国内金融市场，交通银行、光大银行、民生银行、平安银行、中国邮储银行、广发银行、中信银行等诸多银行都推出此类业务，实践中不同的银行在不同阶段对“保兑仓”业务或类似业务的称呼也有所不同，除“保兑仓”以外还有如“先票/款后担保提货授信”、“先票/款后货质押”、“担保提货”、“厂商银”、“商商银”等，这些信贷产品都属于“保兑仓”的范畴。
据银行介绍，采用“保兑仓”模式，可使多方获益：∙从买方（客户）来讲，可以解决全额购货的资金困难，通过批量订货和预付货款的结算方式获得优惠采购价格而降低成本。
∙从卖方（供应商）来讲，可以减少应收账款占用、加快资金周转；有效解决销售渠道问题，促成贸易合作；提前确定销售规模，增大市场份额，提高企业利润，稳定客户关系。
因此，“保兑仓”模式一经推出即得到买方和卖方的广泛欢迎并迅速得以推广。
结合我司实际情况，我司下属企业在银行“保兑仓”业务中主要是卖方/供应商的角色。
在实践中，银行“保兑仓”业务需要买方/客户、卖方/供应商与银行签署三方合作协议或增加监管方签署四方协议，买方凭借与卖方签订的购销合同向银行申请融资支付货款，随后凭借银行签发的提货单直接向卖方提取货物，而供应商将货物交给银行指定的监管方质押监管并根据银行放货通知向买方放货。
但在实践中，银行选择我司下属企业完全是基于对我司作为国有企业具有优质信誉的信任，因此我司下属企业实质是银行此类业务中的核心企业，承担对银行的担保职责。
二、关于供应商责任和承担风险的介绍供应商通常在银行“保兑仓”业务中承担三项责任：1．“担保提货”责任。
“保兑仓”模式的协议书中约定：贸易合同项下货物由买方客户自行提取。
从商品衍生品的角度漫谈未来提货权质押业务(厂商银及保兑仓)市场风险的成因与防范措施
从商品衍生品的角度漫谈未来提货权质押业务（厂商银及保兑仓）市场风险的成因与防范措施众所周知，资金密集为黑色金属期货市场的一项重要特征，整个行业有着从民间借贷到企业托盘至金融机构融资等多样化的资金提供方案，而其中的“正规军”及“主力军”是以商业银行为代表金融机构提供的未来提货权质押业务。
未来提货权质押业务又按照：●约定的赎货节点是钢厂发货前还是货物入指定监管库后。
●质押物是否由提货权是否会转化为现货。
分为保兑仓业务及厂商银业务：任何事物都为一体两面，通过未来提货权质押业务，金融机构获得了利息收入，客户满足了融资需求，但同时其两者均承担了由此业务带来的风险。
作为一款金融产品，未来提货权面临最主要的风险无外于：1、信用风险：即由于客户、核心客户（钢厂）、监管仓库（厂商银业务独有）因各种原因未能履行未来提货权业务中相关合约约定的义务的风险。
2、操作风险：即在未来提货权业务操作过程中由于系统、人工操作、内部控制缺陷或欺诈导致意外损失的风险。
最典型的例子即为核心客户（钢厂）或仓库在取得金融机构的提货通知书前即给借款人进行提货或钢厂将货物发运入非指定监管库。
3、市场风险：为未来提货权业务的质押物由于市场价格波动所引起的一系列风险。
后续本文会从大宗商品衍生品的思路对未来提货权业务市场风险产生的原因、导致的后果及防范措施进行讲解。
一、从大宗商品衍生品的角度看未来提货权业务市场风险产生的原因及后果从大宗商品衍生品的角度看，市场风险是由于合约基础资产（Underlying Asset）的价格波动（上升或下跌）所产生的风险。
未来提货权质押业务本质上可以近似于看成基础资产为“买入远期合约”（Long Forward)的资产担保证券（ABS)。
在“买入远期合约”中核心客户（钢厂）及借款人（贸易商）互为交易对手。
当此合约到达约定可赎货期时（即钢厂可交付货物至未来提货权业务最后还款日之间的期间），此时双方实物远期合约订立时的远期价格（F0）与赎货期时每个时间点上的现货价格（S1）之间的价差（F0-S1）决定着谁承担市场风险。
厂商银-保兑仓业务
厂商银-保兑仓业务：以供应链为基础实现三方共赢编者按：厂商银-保兑仓是以供应链为基础的融资产品。
它的最大优势就是通过银行这一“中介”，解决了经销商付款难、生产商收款难的双重问题，并且实现了银行自己的业务拓展，实现三方共赢。
在一条供应链中，作为生产商（卖方），能够有效解决产品积压问题，扩大产品的市场份额，是再好不过的事情；而作为销售商，若能大批量的订货而获得生产商给予的优惠价格，降低销售成本也是有利于企业发展的。
那么这种一举两得的事情能否同时发生呢？保兑仓业务或许可以，不但如此，它还可以作用于第三方，即对银行机构而言，也是有益的。
成都银行厂商银-保兑仓业务厂商银-保兑仓业务是指成都银行对商品的买方（经销商）提供授信，用于其向商品的卖方（厂家）提前支付货款，并由厂家提供阶段性连带保证，货到后经过仓储方确认，转换为存货质押担保的授信方式。
厂商银-保兑仓业务适用的授信业务为银行承兑汇票业务。
经销商、生产商以及仓储方的基本条件当然，银行对于接受授信的企业及其卖方和仓储方都有一定的条件限制。
首先，经销商（买方）的条件是：主营业务突出，进销渠道通畅稳定，信用记录良好；具备一定资产规模，资产负债率适中；并且必须是成都银行额度授信客户，具有银行承兑汇票业务分项授信额度。
对于上游生产商的条件是首先，生产经营正常且主营业务突出；其次，要具备较大经营规模，进销渠道通畅稳定，财务管理规范；第三，企业无不良信用记录。
作为仓储方的条件，更为复杂。
应具备法人资格并从事仓储业，并且地理位置优越、交通便利；仓储业务量大，管理、财务状况良好，信誉好，具备一定违约责任承受能力；已实行计算机管理，能够对货物的进出实行动态监控；具备自有或长期租赁的仓储设施，长期租赁合同期限长于银行授信期限1年以上且已付租金；申请人货物占仓储方全部货物的比重低于30%等多款条件。
厂商银-保兑仓的优势所在厂商银-保兑仓是以供应链为基础的融资产品。
它的最大优势就是通过银行这一“中介”，解决了经销商付款难、生产商收款难的双重问题，并且实现了银行自己的业务拓展，实现三方共赢。
保兑仓、海陆仓、厂商银
保兑仓保兑仓业务指（承兑银行）与经销商（承兑申请人，以下称买方）、供货商（以下称卖方）通过三方合作协议参照保全仓库方式，即以贸易中的物权控制包括货物监管、回购担保等作为保证措施，而开展的特定票据业务服务模式。
保兑仓业务主要适用于知名品牌产品生产厂家（包括其直属销售部门、销售公司）与其下游主要经销商的批量供货所形成的商品交易关系或债权债务关系。
交易商品应符合以下要求：1、适应用途广，易变现；2、价格稳定，波动小；3、不可消耗，不易变质，便于保全卖方应具备的条件1、卖方应为知名品牌（省级及以上）产品生产厂家，经营规模大，产品市场占有率较高；保兑仓业务各合作方的合作内容：一、银行方：对买卖双方的商品交易签发银行承兑汇票、并监控商品；二、买方：向银行申请为其开立的商业汇票提供承兑，并随时补充保证金随时提货，按期兑付银行承兑汇票；三、卖方：对银行承兑汇票敞口部分提供连带责任保证（及回购到期未发出商品）、并配合银行共同监控商品。
海陆仓银行联合第三方物流企业，实现商品的货权控制，将未来物权与银行操作成熟的现货质押、现金流控制等手段联系起来，通过内部作业的组织重组、流程优化来替代企业的重复作业环节，通过对贸易北京的把握和对大宗商品的未来货权的有效控制，货物未到前，提供将未来货权质押融资服务；货物到港后，银行委托第三方物流企业提供代理报关、代理报检、物流等服务，进一步转为“现货监管”方式继续提供融资；货物进入仓库直至销售，仍可提供融资。
全流程忙组企业的资金需要，直到该笔货物销售款项回笼，打破了单个业务环节融资的局限，极大的便利了客户。
银行押汇和固定仓库静态质押模式的结合。
与普通的静态质押模式相比，提供了一次放款，多次回收，延长了放贷时间。
厂商银厂商银贸易融资业务是指商品生产商、商品贸易商、银行及其他相关合作方按照事先协议约定，由银行为贸易商开出的商业汇票办理承兑，定向用于向厂家购买商品，并且由厂家承诺承担一定责任（退还差额购货款责任或交付商品责任）的一种融资方式。
综合授信、厂商银(保兑仓)
综合授信
业务概述：
综合授信是指银行在一年内给予企业一定额度的本外币综合性融资业务。
授信额度一次性审批，企业可在规定的业务品种、期限和额度内循环使用。
细分种类：
1.本、外币流动资金贷款；
2.票据贴现；
3.开立银行承兑汇票；
4.开立保函；
5.开立信用证；
6.进、出口押汇；
7.打包贷款；
8.其他融资业务；
申请条件：
经国家工商行政管理部门核准登记并通过年检，具备独立法人资格；具备中国人民银行颁发并通过年检的《贷款卡》；在业务银行开立结算帐户；能提供业务银行认可的抵、质押物或第三方保证。
申请所需材料：
授信申请书；申请人营业执照、经营许可证、企业代码证、法定代表人资格证明及本人身份证、护照原件及复印件；申请人章程及董事会决议；申请人贷款卡原件；申请人近三年年度财务报表及申请授信前一期月度财务报表；综合授信如采用第三方保证的，则保证人提供资料比照申请人提供资料；如采用抵、质押的，则提供抵、质押物产权证明、评估报告及有处分权人同意抵、质押的董事会决议；业务银行要求的其他资料。
差额回购及厂商银业务介绍
二、差额回购业务流程图
二、差额回购业务流程图
流程图说明： （1）采购商与供应商签订产品销售合同； （2）采购商向我行申请授信，我行根据规定程序调查后给予授信额度； （3）我行与采购商签订授信协议，与采购商、供应商签订三方差额回购协议； （4）采购商存入规定比例保证金（票据项下）或自有资金，我行为采购商开 立银行承兑汇票或发放贷款，并将开立的银行承兑汇票直接交付/划付资金给 供应商（钢厂），允许采购商首笔保证金提货； （5）采购商再次提取货物前，按协议约定向我行缴存保证金； （6）我行核实资金入账后，向供应商签发提货凭证，供应商根据我行签发的 提货凭证向采购商发货，采购商实现销售后将回笼款存入我行再行赎货，如此 循环往复； （7）到期销售回笼款不足以偿还的，其差额部分由供应商无条件向银行支付 （相当于供应商未发货部分予以退货）。
三、差额回购交票、发货以及对账操作
? 1、经销商在银行开立了银票后银行一般会采取双人送票或者邮寄的方式交至 钢厂财务部。财务部收票后需要对收到的银票进行签收，并在《银票收到确 认函》上签字盖章予以确认。 《银票收到确认函》上的信息一般包括，经销 商名称、银行名称、三方协议编号、银票张数、票号、金额、期限等。
书押
民生银行
⑾到期 未存足 保证金， 则处置
仓单
⑹⑷ 出 具 开票 提 直接 货 交付 凭 厂商 证 并取
得收 款凭 证
六、厂商银业务流程图
? 流程图说明： ? （1）钢材经销商与大型钢铁生产企业签订购销合同； ? （2）经销商申请授信，我行按照行内规定对经销商、监管仓库地点及监管商资质进行
审查； ? （3）审批通过后，我行给予经销商授信额度。我行与钢材经销商签订授信协议，与经
四、差额回购业务风险点
商业银行保兑仓业务的法律剖析与对银行合规工作启示
商业银行保兑仓业务的法律剖析与对银行合规工作启示商业银行保兑仓是银行作为金融中介机构发展的新兴业务，该业务以银行承兑汇票之票据法律关系与买卖合同法律关系为基础，为融资方提供便捷融资服务、为供货方提供资金审查服务与其他货物买卖有关服务等，加快了资金与产品、服务的流通效率。
该业务尽管为银行与贸易类企业提供了融资便利与创新银行的盈利模式，但其背后的法律原理与规则适用并非“便利”。
案例概述典型案例一兴业银行济南分行诉山东钢铁股份有限公司、山东钢铁股份有限公司济南分公司、福建省旺隆贸易有限公司保兑仓业务合作合同纠纷案件。
2012年2月，兴业银行济南分行、旺隆公司、济钢公司签订《保兑仓业务三方合作协议》。
2012年2月27日济钢公司更名为山钢公司，设立山钢济南公司，并继续履行上述协议中济钢公司的责任与义务。
2012年8月兴业银行济南分行与旺隆公司签订《商业汇票银行承兑合同》，约定兴业银行济南分行办理银行承兑汇票8150万元（期限为2012年8月14日至2013年2月14日），次日，兴业银行济南分行交付上述成对汇票为山钢济南公司，履行协议约定；但是山钢济南公司在未受到银行提货通知情况下，未按约定将剩余5705万元承兑汇票退回银行，自行将等值货物交付旺隆公司。
后银行与旺隆公司签订《商业汇票银行承兑合同》到期，旺隆公司为按合同约定履行还款义务，共欠垫款本金56707177.04元及利息1081765.24元。
现银行请求判令旺隆公司偿还银行承兑汇票项下款项5705万元，并承担利息；山钢公司、山钢济南公司承担连带清偿责任。
本案的案件焦点在于济钢公司是否违反三方协议约定在没有收到银行《发货通知书》并办理发货手续就向买方发货；旺隆公司没有按协议约定支付相应的价款。
针对上述观点，二审法院判决旺隆公司偿还兴业银行济南分行银行承兑汇票垫付款本金56707177.04元及利息1081765.24元；山钢公司、山钢济南公司就旺隆公司的偿还义务承担连带清偿责任。
商商银(供应链金融保兑仓业务的深入延展)
厂商银业务是指银行(承兑银行)与钢贸商(承兑申请人)、钢铁生产厂商(供货商)通过三方合作协议，由钢铁生产厂商以承担连带保证责任、商品回购责任或约定付款责任(承兑汇票差额票款偿付)等作为担保措施，开展的特定票据业务模式。
操作中，资金流、物流、信息流在银行、钢铁生产厂商、钢贸商三方的监控下封闭运作，从而达到三方共赢的目的。
【厂商银的业务流程】1银行、钢贸商和钢铁生产厂商共同签订厂商银合作协议；2银行、钢贸商和监管方签订质押物监管协议；3银行开票或办理放款，期限通常为6个月；4钢铁生产厂商根据协议发货到银行指定仓库，并将提单或仓单交付银行，钢贸商在交付提货保证金后提货；5承兑到期兑付。
【厂商银的优势】为生产厂商带来的价值：1批量销售，节约销售成本；2增强生产的计划性；3提前收到货款，提高资金使用效率；4提高钢贸经销商的忠诚度。
为钢贸商带来的价值：1缓解购货资金压力，提高资金使用效率；2利用生产厂商的信用取得银行融资，有效扩大销售规模。
3通过批量采购，降低成本；4取得生产厂家的更大优惠政策，提高返利，增加收益。
5解决钢贸商融资担保难的问题。
【厂商银的适用企业】钢贸企业：和钢铁生产厂商有稳定的代理销售企业，具有良好的财务状况，拥有稳定的购销渠道，较大的销售额和现金流量；拥有标准仓单的企业；希望批量囤货的企业。
钢铁生产厂商必须是银行指定的厂商，通常为经济实力较强，且在行业中处于领先地位的大型企业，年产量在300万吨以上。
【厂商银的监管公司】同上期动产质押【厂商银和商商银的区别】商商银的业务模式类似于厂商银，不同点就在于将承担担保责任的生产厂商换成了银行认定的商家供应商，通常为经济实力较强，且在行业中处于领先地位的大型国有企业，如：五矿、中铁、中钢等。
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厂商银-保兑仓业务：以供应链为基础实现三方共赢
编者按：厂商银-保兑仓是以供应链为基础的融资产品。
它的最大优势就是通过银行这一“中介”，解决了经销商付款难、生产商收款难的双重问题，并且实现了银行自己的业务拓展，实现三方共赢。
在一条供应链中，作为生产商（卖方），能够有效解决产品积压问题，扩大产品的市场份额，是再好不过的事情；而作为销售商，若能大批量的订货而获得生产商给予的优惠价格，降低销售成本也是有利于企业发展的。
那么这种一举两得的事情能否同时发生呢？保兑仓业务或许可以，不但如此，它还可以作用于第三方，即对银行机构而言，也是有益的。
成都银行厂商银-保兑仓业务
厂商银-保兑仓业务是指成都银行对商品的买方（经销商）提供授信，用于其向商品的卖方（厂家）提前支付货款，并由厂家提供阶段性连带保证，货到后经过仓储方确认，转换为存货质押担保的授信方式。
厂商银-保兑仓业务适用的授信业务为银行承兑汇票业务。
经销商、生产商以及仓储方的基本条件
当然，银行对于接受授信的企业及其卖方和仓储方都有一定的条件限制。
首先，经销商（买方）的条件是：主营业务突出，进销渠道通畅稳定，信用记录良好；具备一定资产规模，资产负债率适中；并且必须是成都银行额度授信客户，具有银行承兑汇票业务分项授信额度。
对于上游生产商的条件是首先，生产经营正常且主营业务突出；其次，要具备较大经营规模，进销渠道通畅稳定，财务管理规范；第三，企业无不良信用记录。
作为仓储方的条件，更为复杂。
应具备法人资格并从事仓储业，并且地理位置优越、交通便利；仓储业务量大，管理、财务状况良好，信誉好，具备一定违约责任承受能力；已实行计算机管理，能够对货物的进出实行动态监控；具备自有或长期租赁的仓储设施，长期租赁合同期限长于银行授信期限1年以上且已付租金；申请人货物占仓储方全部货物的比重低于30%等多款条件。
厂商银-保兑仓的优势所在
厂商银-保兑仓是以供应链为基础的融资产品。
它的最大优势就是通过银行这一“中介”，解决了经销商付款难、生产商收款难的双重问题，并且实现了银行自己的业务拓展，实现三方共赢。
具体来说：
首先，对于经销商（买方）来说，通过保兑仓业务，银行为其提供融资的同时，解决了全额购货的资金困难。
有了充足的资金，买方就可以从生产商大批量的订货，并且获得生产商给予的优惠价格，依此降低销售成本。
第二，对生产商（卖方）而言，经销商大批量购货，解决自身了产品积压问题，同时也降低了企业的资金成本，无形中扩大了产品的市场份额，获得更大的利润；并且，保兑仓业务也帮助生产商企业巩固销售渠道，赢得固定的市场份额，使其在产业链竞争中的获得优势。
第三，厂商银-保兑仓业务使银行在整条供应链的运作中取得了主动地位。
通过它银行能获得不菲的服务费及汇票贴现费用；同时通过掌握提货权，可以降低银行的放贷风险和贷款管理成本。