第十章企业价值
工程经济学价值工程
二是在改善价值上有较大潜力的产品或项目；
三是在预定时间内能取得成功的产品或项目。
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第一步 选择价值分析对象
❖ 2、选择方法 ㈠ABC分析法（排列图法）
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ABC分析图
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第一步 选择价值分析对象
❖ 2、选择方法 ㈡强制确定法 具体做法： ⑴确定各零部件的功能评价系数FI：
第十章 价值工程
*主要内容：
❖ 1、价值工程的概念与发展历史； ❖ 2、价值、功能、成本的概念与相互关系； ❖ 3、价值工程的工作程序与分析方法。
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*价值工程的基本概念
❖ 价值工程是一种通过各相关领域的协作，对所研究 对象的功能与费用进行系统分析，不断创新，以提 高研究对象价值的思想方法和管理技术，其目的是 以最低寿命同期成本，可靠地实现产品的必要功能， 以获取最佳的综合效益。
点分析对象，应在保持功能的前提下，设法降低目 前成本，以提高功能价值。
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❖ 5、功能成本的分配与成本降低额的计算
例：已知某产品由A、B、C、D四个部件组成， 其成本分别为600元，1000元，120元和 280元，部件A可实现F2、F4和F6三个功能， 其功能的重要性相同；部件B具有F1、F3、 F4三种功能，但F3所起的作用是F4的两倍， 是F1的六倍；部件C只实现一个功能F5；部 件D实现F1、F3、F6三种功能，其重要性比 例为3∶1∶3；试求F1～F6的功能成本C1～ C6。
❖ 价值：是指某种产品的功能与获得此功能所支出的 成本的相对关系，把二者之比称为产品的价值；
❖ 功能：是指一种产品所具有的效能或所起的作用， 对物品来说就是它的用途；
2011年注册资产评估师考试《资产评估》练习题第十章-企业价值评估
2011年注评考试《资产评估》练习题第十章企业价值评估一、单项选择题1.选择什么口径的企业收益作为收益法评估企业价值的基础，首先应该服从（）。
A.企业价值评估的目标B.企业的价值类型C.企业价值评估的程序D.企业价值评估的基本方法2.关于企业价值评估中的折现率，说法错误的是（）。
A.折现率不高于投资的机会成本B.行业基准收益率不宜直接作为折现率C.贴现率不宜直接作为折现率D.折现率和资本化率在本质上是相同的，都属于投资报酬率3.企业在经营过程中的资金融通、资金调度、资金周转可能出现不确定的因素而影响企业的预期收益指的是企业的（）。
A.行业风险B.财务风险C.经营风险D.债务风险4.假定社会平均资产收益率为8％，无风险报酬率为3％，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为0.8，企业在行业中的风险系数是0.7，则用于企业权益价值评估的折现率应选择（）。
A.8％B.7％C.3％D.5.8％5.不属于企业价值评估中折现率的测算方法的是（）。
A.累加法B.资本资产定价模型C.加权平均资本成本模型D.直接估算法6.企业的资产总额为8亿元，其中长期负债与所有者权益的比例为4：6，长期负债利息率为8％，评估时社会无风险报酬率为4％，社会平均投资报酬率为8％，该企业的风险与社会平均风险的比值为1.2，该企业的所得税率为33％，采用加权平均成本模型计算的折现率应为（）。
A.8.45％B.7.23％C.6.25％D.7.42％7.关于企业收益说法错误的是（）。
A.一般来说，应该选择企业的净现金流量作为运用收益法进行企业价值评估的收益基础B.选择什么口径的企业收益作为评估的基础要首先服从企业价值评估的目标C.在预测企业预期收益的时候以企业的实际收益为出发点D.收益额的确定比较固定，都是以净现金流量来作为收益额的8.某企业未来5年收益现值之和为1 800万元，折现率与本金化率均为10％，第6年起企业的预期收益固定为500万元，用分段法估算该企业持续经营的价值约为（）。
第十章成本法在企业价值评估中的应用1
2. 流动资产的特点
（1）周转速度快 （2）变现能力强 （3）形态多样化 （4）存量波动大 （5）市场价格与原始成本一般差别不大
（二） 流动资产评估的特点
（1）流动资产评估是单项评估。
（2）流动资产评估要求评估基准日尽可能 在会计期末，评估结论利用的时点应尽可能与 基准日接近。
确定商誉或经济性贬值 确定企业整体评估值
P298，例10.1
某企业拟转让产权，采用加和法评估企业价值。经 调查得到如下资料：机器设备2500万元，厂房800 万元，流动资产1500万元，土地使用权400万元， 商标权100万元，负债2000万元。企业在营销方面 的问题影响获利能力，造成100万元的经济性损耗。 试确定最终评估值。
分析：仿P306例10.5 80×940×（70%×1.2+30%×1.08）， 选B
（2）市场法
此方法适用于涉及所有权变动的资产交易。 它的主要思路是以不含价外税的可接受的市 场价格为基础，扣除相关费用后，计算被评 估企业产成品评估值的一种方法。
P307例10.7
某产成品数量200件，正常出厂价格468元/件 （含17%增值税），销售费用率3.5%，销售 税金及附加占销售收入2.0%，销售利润率 15%，所得税率25%。试评估产成品价值
（一）应收票据的评估
1. 票据
票据是具有一定格式的书面债据，是由付 款人或收款人签发的指定日期内由持票人(即签 发人)或承兑人收回票面金额的书面证明。
评估中涉及的票据主要是汇票（债权人通 知债务人向持票人或第三人付款的书面命令）
2. 评估方法
本金加利息法：这种方法适用于企业整体
企业价值评价测试题及答案
第十章企业价值评估一、单项选择题1.所谓“控股权溢价”是指（）。
A.股票溢价的收益B.控股权的价格和价值的差额C.转让控股权的收益D.对于不同的投资主体来讲，企业股票的公平市场价值的差额2.关于企业价值评估现金流量折现法的叙述，不正确的是（）。
A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B.由于股利比较直观，因此，股利现金流量模型在实务中经常被使用C.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值3.某公司2007年税前经营利润为2000万元，所得税率为30％，经营营运资本增加350万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息60万元。
该公司按照固定的负债率60％为投资筹集资本，则2007年股权现金流量为（）万元。
A.986B. 978C. 1000D. 6484.下列关于经济利润的计算公式中，不正确的是（）。
A.经济利润=税后利润一全部资本费用B.经济利润=经济收入一经济成本C.经济利润=期初投资资本X （期初投资资本回报率一加权平均资本成本）D.经济利润=税后利润一全部股权费用5.甲公司2008年年初投资资本为2000万元，债务价值1600万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为 25％，第一年净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8％，则2008年年初企业股权价值为（）万元。
A.5800B.5807C.3000D.25006.下列各因素中，属于市净率特有的驱动因素的是（）。
A.股利支付率B.增长率C.股东权益收益率D. 销售净利率7.以下关于市盈率模型的叙述，不正确的是（）。
A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性8.如果目标企业的B值显著大于1,经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小C.市盈率直观地反映了投入和产出的关系D.主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业8.某公司的留存收益率为60％，本期的权益净利率为12％，预计的权益报酬率为15％，预计净利润和股利的增长率均为5％。
企业价值评估教案
企业价值评估教案第一章：企业价值评估概述1.1 企业价值的概念与意义1.2 企业价值评估的目的与作用1.3 企业价值评估的基本方法1.4 企业价值评估的流程与步骤第二章：企业财务报表分析2.1 财务报表分析的重要性2.2 资产负债表分析2.3 利润表分析2.4 现金流量表分析2.5 财务比率分析第三章：企业盈利能力评估3.1 盈利能力指标概述3.2 净利润分析3.3 毛利率分析3.4 净资产收益率分析3.5 预测企业盈利能力的方法第四章：企业偿债能力评估4.1 偿债能力指标概述4.2 流动比率分析4.3 速动比率分析4.4 资产负债率分析4.5 利息保障倍数分析第五章：企业运营能力评估5.1 运营能力指标概述5.2 存货周转率分析5.3 应收账款周转率分析5.4 总资产周转率分析5.5 企业运营效率评估第六章：市场竞争力评估6.1 市场竞争力概述6.2 市场占有率分析6.3 产品竞争优势分析6.4 企业竞争力评价体系6.5 竞争力提升策略第七章：企业发展潜力评估7.1 企业发展潜力概述7.2 成长指标分析7.3 行业发展趋势分析7.4 企业战略规划与执行7.5 企业发展潜力评估方法第八章：企业价值评估方法实战应用8.1 企业价值评估方法选择8.2 收益法应用8.3 成本法应用8.4 市场法应用8.5 案例分析：企业价值评估实践9.1 企业价值评估报告概述9.2 评估报告结构与内容9.4 评估报告案例分析9.5 评估报告的运用与反馈第十章：企业价值评估案例分析与实践10.1 企业价值评估案例选取10.2 案例企业概况与背景分析10.3 案例企业价值评估过程10.4 案例企业价值评估结果与分析10.5 案例企业价值评估启示与建议重点和难点解析重点环节一：企业价值的概念与意义（第一章）企业价值是企业所有权益的合计，它不仅包括企业的财务价值，还包括企业的无形资产、品牌价值等非财务价值。
理解企业价值的概念和意义对于后续的评估工作至关重要。
《资产评估》大纲
《资产评估》课程教学大纲课程英文名称：Asset Evaluation课程编号：930105制定单位：财政税务学院资产评估系修订人：资产评估系全体教师审核人：白贵张贵张彩英赵国玲修订时间：2010年4月《资产评估》课程说明一、课程内容概述本课程主要阐明资产评估的基本理论与方法，包括资产评估的基本原理、资产评估的基本方法以及机器设备评估、房地产评估、无形资产评估、流动资产评估、企业价值评估、税基评估等各种具体资产类别的评估及资产评估报告。
二、课程的性质资产评估是一门新兴的综合性边缘学科，有极强的操作性。
其以财务会计学、建筑学、机电设备等课程为基础，与管理学、经济学、统计学、财政金融等学科有着密切联系，是资产评估学科体系中的核心课程，是资产评估专业的专业基础课，是财政学专业、会计学专业、审计学专业、财务管理专业的必修课，同时也是经济学、林业经济管理、金融学等相关专业的专业选修课。
三、课程教学目标《资产评估》课程力求做到理论与实践相结合，以提高学生的素质和能力为主要目标。
课程的教学目的在于通过讲授资产评估的基本理论、基本方法以及评估实务，使学生了解资产定价的的基本原理，掌握各类资产评估的基本方法、技巧以及资产评估的具体程序，熟悉资产评估相关法规，了解国内外资产评估理论发展前沿。
经过完整的课程学习和实验学习，使学生能够掌握资产评估的基本理论和评估方法在资产评估实践中的应用技巧，具备根据不同的经济环境灵活应用资产评估的基本理论和应用技巧的能力和自我学习与知识扩展的能力。
四、课程适用的专业与年级课程适用于资产评估专业、财政学专业、金融学专业、会计学专业、财务管理专业、审计学专业、工商管理专业等；适用于本科三年级学生。
五、开课学期各专业在大学三、四年级时开课，分别在第五、第六、第七学期。
六、课程的总学时和总学分《资产评估》课程分54学时和36学时，学分分别是3学分和2学分。
七、先修课程各专业的先修课程分别有《微观经济学》、《计量经济学》、《统计学》、《财政学》、《货币银行学》、《金融学》、《财务会计》、《财务管理》、《管理学》等。
企业价值的方法有收益法
企业价值的方法有收益法企业的价值是指企业在市场中所能创造的财务价值和经济效益的总和。
确定企业的价值是企业管理者、投资者和其他利益相关者的一个重要任务，因为企业的价值决定了企业的定位、投资方向、未来规划等方面。
在确定企业价值的方法中，收益法是一种常用的方法，该方法通过预测企业未来的经济效益和现金流，从而确定企业的价值。
收益法是根据企业未来的收益情况来确定企业的价值的一种方法。
该方法认为，企业的价值取决于其未来所能创造的经济效益，即企业的未来收益流。
在进行收益法估值时，需要进行以下步骤：首先，确定企业的未来收益情况。
这一步骤的关键是对企业进行财务分析，了解企业的营业收入、净利润、现金流等情况，同时需要对行业、市场、竞争环境等情况进行分析，以便准确预测企业未来的收益情况。
其次，确定折现率。
折现率是反映资金时间价值的指标，用于将未来的收益折现到现值，以便对未来收益进行合理评估。
折现率的确定受到多个因素的影响，包括市场利率、业务风险、资本成本等因素。
然后，计算未来现金流量。
在确定了未来收益情况和折现率之后，需要计算未来的现金流量，将未来净利润转化为现金流，以便进行估值计算。
最后，确定企业的价值。
通过将未来现金流量进行折现，得到企业的现值，即企业的估值。
企业的估值是企业当前价值和未来发展潜力的综合反映，是企业管理者和投资者分析决策的重要依据。
总的来说，收益法是确定企业价值的一种常用方法，通过对企业未来收益情况和折现率的分析，可以对企业进行合理的估值，并为企业管理者、投资者等利益相关者提供决策参考。
在实际应用中，需要充分考虑企业的具体情况、市场环境等因素，以便准确确定企业的价值。
2008年CPA《财务成本管理》试题分析
２００８年ＣＰＡ《财务成本管理》试题分析作者：闰华红来源：《财会通讯》2008年第11期一、题目类型及分值分析(一)题目类型今年财务成本管理科目考试总的感觉是在题型保持不变前提下，客观题题量减少，主观题量不变，但难度和计算量较2007年有较大的增加。
题目类型主要包括：单项选择题目、多项选择题目、判断题、计算题、综合题及英语附加题。
(二)各题分值分析如表1所示。
二、题目内容分析(一)单选题单项选择题今年有8道题，涉及教材7章内容，考核的主要是财务管理与成本管理的基本知识点，其中需要利用计算分析加以选择的题目，在单项选择题中有一道。
与往年单选题有区别的地方是减少了两道题。
从内容看有一半以上的内容(4道题)均为今年教材新修订或新增加的内容。
第1题考核章节是第六章营运资本管理的第二节应收账款管理，考点是信用5c系统评估法，但该考点比较灵活，并不是考查书上的原话，而是考生的考核灵活运用能力。
考生不仅要知道，“能力”是指短期偿债能力，还要知道衡量短期偿债能力的财务指标是什么，才可做出正确选择。
第2题考核章节是第一章财务管理总论的第一节财务管理目标，考点是股东财富最大化目标的表述及影响因素，该考点也是今年教材新修订的内容。
考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述都是书上原话。
第3题考核的是第十三章成本性态与本量利分析的第二节成本、数量和利润分析，考点是产品边际贡献与制造边际贡献的区别。
考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述都是书上原话。
第4题考核的是第十四章标准成本管理的第四节标准成本账务处理，考点是账务处理的特点。
考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述都是书上原话。
第5题考核的是第十六章作业成本计算与管理的第一节作业成本计算，考点是作业的分类。
该考点是今年教材新增章节的内容。
考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述都是书上原话。
第6题考核的是第十七章战略管理的第四节财务战略，考点是不同发展阶段财务战略的选择。
该考点也是今年教材新增章节的内容，考生只要掌握教材上的内容即可，出题表述都是书上原话。
质量管理学 第十章 价值工程
2、技术情报 技术情报，包括产品设计和科研、产 品工艺、制造设备、原材料及批量生产的 数量、质量、成本、售价、期量标准等。
掌握这类情报，有利于企业迅速掌握新产品、 新材料、新工艺，在保持甚至提高功能时大幅度 降低成本，也有利于研究人员打开思路，找到问 题、解决问题。
3、成本费用情报 成本费用情报，包括同类产品的成本 及其构成情况，本企业成本资料、生产 经营预算情报，具体指标有设计成本、 工艺成本、材料成本、标准化成本、能 源消耗成本、人工费用、外购件成本等 等。
6、重视情报汇总。情报收集获得的原始资 料，还需进一步汇总整理、分析研究，使 之变为系统、逻辑、有效的信息资料，同 时也有利于信息保管。 7、计划性。为了实现情报收集及时、准确、 可靠等要求，情报工作要有计划性，使情 报工作明确目的、范围、时间、人员、收 集方法、整理方法，从而提高情报工作效 率。
精选ppt问题的确定和解决ve构思的一般过程ve活动程序基本步骤详细步鸳聚对应的问题确定问题分析功能定义1确定对象2收集情报这是什么3功能定义4功能整理这是做什么的制定出解决问题的方法功能评价5功能成本分析6功能评价它的成本是多少它的价值是多少综合改进方案7方案创造有其它方法实现这个功能评价8概略评价9方案具体化10仔细评价11试验研究12提案审批实施13活动成果评价新方案的成本是多少新方案能满足要求吗精选ppt一价值工程研究对象的选择价值工程可以以产品为对象开展活动也可以以零部件为对象开展活动
2、ABC分析法 在价值工程中，我们把占成本的 70%-80%而占零部件10%-20%的零 部件划分为A类部件；把占总成本的 10%-20%而占总零部件数的70%80%划分为C类，其余为B类，其中A类 是价值工程的主要研究对象。
3、用户评分法。 这是一个请用户对产品各项功能的重 要程度进行评分，以找出应当重点改进的 产品的方法。值得注意的一个问题是，往 往生产者认为是重要的功能或特点，消费 者却并不认同，而消费者认为很重要的功 能，却往往未能引起生产者的足够重视。 因而这种方法可购外协情报 采购外协情报，包括外购原材料、外协 件的品种、规格、质量等指标，供应单位 与外协单位的分布状况、技术水平、经营 状况、信誉、厂外运输方面的情报。采购 外协是企业生产经营活动的重要方面，进 行价值工程有利于以最低成本实现必要功 能。
第十章 企业价值评估(Business Valuation
收益法中常用的两种具体方法是收益资 本化法和未来收益折现法。
基本表达式 （企业持续经营假设） 年金法 ：P=A/r
n
n
p [Rt (1 r)t ] [(1 r)t ] r
t 1
t 1[例10-1] Nhomakorabea分段（折现）法：
p
n
[Rt (1 r)t ]
具体范围的确定： 待定产权资产不列入评估范围 正常盈利条件下，分析有效资产范围 无效资产进行剥离及单独评估 适当合理的“填平补齐”改善薄弱环节而形成的资产
第三节 企业评估中的价值类型
市场价值类型
非市场价值类型
投资价值：并购价值、关联交易价值以及管理层收购价值等 持续经营价值：即按照基准日时的用途、经营方式等持续经营下
t 1
Rn r
(1 r)n
p—评估值
R—预期收益
r—折现率．
[例10-2]待估企业预计未来5年的收益分别为100万元、 120万元、150万元、160万元、200万元，根据 企业的现状分析，从第六年起，企业的年收益额将 维持在200万元，假定本金化率为10％，使用分段 法估测企业的价值。若企业从第六年起，收益额在 第五年的水平上年递增2%，试估测企业价值。 （试算年金法？如果企业各单项资产评估值之和为 1000万元，商誉是多少？）。
第十章 企业价值评估（Business Valuation ）
掌握： 企业价值评估的特点 企业价值评估的收益法
了解：企业价值评估的市场法和成本法 背景资料：为规范企业价值评估行为，2004年12
月30日评估协会发布《企业价值评估指导意见（试 行）》，并于2005年4月1日起施行。内容包括：引 言、基本要求、评估要求、评估方法和评估披露等。 其中规定：企业价值评估是指评估师对评估基准日特 定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权 益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。
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•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.1 企业的定义及其特点
企业的定义
以盈利为目的,按法律程序建立的经济实体,形式上体 现为由各种要素资产组成并具有持续经营能力的自 负盈亏的法人实体.
所规定的企业要素资产范围；
2.企业有关产权转让或产权变动的协议、合同、章程 中规定的企业要素资产变动范围；
3.企业价值评估委托协议中划定的范围。 二.企业获利能力载体的功能边界:
1.产权不清的，应划为“待定产权资产”，不列入企业 价值评估的资产范围。
2.在产权清晰的基础上，对企业的有效资产和无效资 产进行区分。对无效资产
企业获利能力载体的边界的界定分为动态边界和静 态边界。
静态边界：与现行市场结构相适应的企业现行要素资产结
构与数量
动态边界：随市场结构的变化而来断做出调整后的企业要
素资产结构与数量
•2020/7/11
•渤大财税系
10.2.1 企业获利能力载体静态边界及其界定
一．企业获利能力载体的产权边界: 1.企业的资产评估申请报告及上级主管部门批复文件
企业的评估价值基于企业的盈利能力
企业生产的产品在实物形态上千差万别，但从企业的共性出发 ，它们都是生产未来的现金流量
资产评估中的企业价值有别于企业的账面价值、公 司市值和清算价值
企业的账面价值是以历史成本为基础的会计概念；公司市值是 市场对公司的评价，虽然与公司的历史、现状和未来有 关，但在相当程度上受公司不可控的市场的影响，与生 产的发育、完善程度相关；而清算价值直接就违背了持 续经营假设。
产之间的匹配与协调,以及企业资产结构、产品结构与市 场结构之间的协调 【评估对象的差别】资产综合体或获利能力 【影响因素的差别】影响获利能力的因素及风险 【评估结果的差异】持续经营价值：产权价值
•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.3 企业评估价值辨析
企业的评估价值是企业的公允价值
资产评估中的企业价值评估是建立在有效市场假设基础上的
企业的本质:盈利 企业的边界:围绕系统目标发挥作用的各种要素资产
作为特殊资产的企业的特点
1.盈利性 2.持续经营性 3.整体性 4.合法性
•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.2 企业价值评估的特点
企业价值含义:
1.企业整体价值 总资产=有形资产+无形资产,即产权价值
2.持续经营价值 持续获利能力的货币表现 3.所有者权益价值 净资产=总资产—负债 4.投入资本价值 所有者权益价值+长期负债 5.部分股权价值 所有者权益价值—优先股价值
一是进行“资产剥离”， 二是对影响企业盈利能力的薄弱环节可进行“填平补齐”，正确
揭示企业的盈利能力。
•2020/7/11
•渤大财税系
10.2.1 企业获利能力载体动态边界及其界定
动态边界是通过对企业未来不断追加投资的预测， 以企业未来的现金流出量的变化来体现。
企业未来现金流出量的增加就意味着企业要素资产 的调整，这种调整会通过不断变化的企业现金流入 量体现出企业获利能力的变化，以及企业获利能力 的载体变化，从而体现出企业获利能力载体的动态 边界。
第十章企业价值
2020年7月11日星期六
教学内容
§10.1企业价值评估及其特点 §10.2企业价值评估的范围界定 §10.3企业价值评估程序 §10.4收益法在企业价值评估中的应用 §10.5市场法与成本法在企业价值评估中的应用 §10.6 企业价值与资产运营效率
•2020/7/11
•渤大财税系
§10.1 企业价值评估及其特点
•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.4企业价值评估在经济活动中的重要性和复杂性
企业评估的重要性 企业价值评估是利用资本市场实现产权转让的基础
性专业服务，也是生产性服务，是有别于传统服务 业的现代服务业。
正确的企业价值评估是进行企业重组、兼并和收购的前提和 基础。
企业价值评估在企业评价和管理中发挥重要作用。
•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.2 企业价值评估的特点
企业价值界定: 政治经济学—凝结的社会必要劳动时间 会计核算—建造或取得企业的全部支出或全部所费 市场交换—企业在市场上的货币表现 资产评估---市场交易的公允价值;获利能力的货币表现 或资本化.
企业价值评估的价值基础——非市场价值
因为: 1.每个企业都是唯一的 2.产权交易市场的有限性
•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.2 企业价值评估的特点
企业价值评估的特点
1.评估对象是多个或多种新时期资产组成的资产综合体 2.决定企业价值高低的，是企业的整体获利能力 3.企业价值评估是对具有获利能力所实现的特定价值定义的交
换价值的估计 4.企业价值评估是一种整体性评估，充分考虑了各构成要素资
•2020/7/11
•渤大财税系
10.1.4企业价值评估在经济活动中的重要性和复杂性
企业价值评估的复杂性
企业是复杂的 每个企业又是唯一的 企业所处的环节是复杂的 影响企业价值的因素是复杂的
•2020/7/11
•渤大财税系
§10.2企业价值评估的范围界定
10.2.1 企业获利能力载体静态边界及其界定
10.2.1.1企业获利能力载体产权边界 10.2.1.2企业获利能力载体功能边界
10.2.2企业获利能力载体动态边界及其界定
态边界及其界定
企业价值评估范围的界定，从某种意义上说，也是 对企业获利能力载体边界的界定，界定的标准就是 企业要素资产的数量、结构及其生产能力与市场结 构的适应程度。
现代企业制度是以两权分离为基础的公司制企业，所有权与 经营权的分离导致对经营者经营行为兼管的必要性，因而 也产生了兼管成本，兼管成本是对社会总产出的一个扣除 有效的兼管应是激励与兼管相结合。从而就产生了对代理 人代理行为的评价问题，这需要对企业价值的评估。
从更深层次分析，正确的企业价值评估，是实现以货币资本 为代表的实物资本与以两类创新者——管理创新者、技术创 新者为载体的人力资本有效结合的必要前提。