中美股市比较我们缺什么
中美企业证券融资偏好差异及原因分析
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维普资讯
表一 美国境内上市股票与债券的市值（ 亿美元） １ ０ 年 份 股票 合计 公司 债券 Ａ Ｂ
ｌ６ ９５ １７ ９０
ｌ ｌ ９７ ｌ ２ ９７
发行数额越多 ， 老股东 的控制权越分散 ， 以较少 的股票
７４ １ ８４ ６
占较高比的偏好 。 ． １８ 年 ， ９４ 我国开始发行企业债券 ， ９７ １８ 年开始发
１９ 年 以来 ， ９３ 我国企业债 券年度 发行 额 只 占全部 债券 发行 额 的 １％ ０ 左 右。尽管近几年我国企业债券市 场 获得了长足 的发展 ，相 比其他融资方 式特别是 Ａ股市场融资而言， 我国企 业 债券 市场 的发展可谓远远滞后 于其 应发 展的程度 。 １９ 以来的企业 以 ９６年 发行债券较快的近几年为例 ， 企业债 ● 券融资 占当年贷款融资的百分比只增 加了不到 １ 截至 １９ 年企债融资 ％， ９８ 刘 只相 当 于 当年 贷款 增 加 额 的 ３ ％左 燕 右， 仅相当于国内Ａ股市场上的上市 公司配股筹资额。 可见 ， 债券融资在企 王 业的外源融资中 占比例相当低。 所 吴 中国企 业 的 融 资选 择 同样 也 有 庆 内部融资与外部融资两种途径。就内 部融资 的能 力而言 ，我 国企业是 比较 差的 ，这从上市公 司经济效益连年滑 坡的事实可以看出。企业的资金很大 程度上依赖于外部资金 ，证券市场成 为企业筹集资金的一个重要渠道。但 作为证券市场 的不 可缺 少的组成部分 的股票市场与企业债券市场的发展却 是不平衡 的。企业在筹 资时的偏好也 是明显不同 。虽然 企业 债券 经过 十多 年的发展 ， 但却一波三折 ，在股票市 场和国债市场迅速发展和规模急剧扩 张的同时， 企业债券市场并未得到应 有的发展 ， 至是急剧萎缩或徘徊 不 甚 前。到 １ ６ ９ 年底 ， ９ 我国累计发行有价证券 ９ １．４ ９８７亿 元， 但企业债券只发行了 １ ５０ 亿元， ５ ．９ ６ 所占比例仅为 １．％。近 ｌ 年来 ， ５８ ０ 企业债券的年度发行规模受经济 形势的影响时大时小， 缺乏连续性和计划性。 与此形成 鲜 明对 比的是 ， 中国企业 热 衷于通 过股票 融资 。上市 公司热衷于通过增发薪股、配股来进一步筹 集资金。 美 国与 中 国企业证 券融 资偏 好 明显 不 同 。美 国 企业的融资次序是发行债券、 发行股票 ， 而中国企业 则相反，它的融资次序是发行股票、发行债券。我们 不难发现其中的矛盾。在美国，企业债券市场在企业 的外源融资中的作用，不仅与股票市场平分秋色 ， 甚 至更胜一筹；而在中国， 企业债券在企业外源融资中 的作用却远远低于股票市场所起到的作用。
中美金融市场对比.
内容摘要：本文从中美两国金融市场成立的背景，其法律体系的相关内容，其金融机构体系的构成三个方面，来浅析中美市场的对比研究。
关键字中美金融背景金融机构体系金融法律目录第一章成立的背景…………………………………………1页1.1中国金融市场成立的背景…………………………………1页1.2美国金融市场成立的背景…………………………………1页第二章法律的维持……………………………………………5页2.1中国金融法律体系………………………………………5页2.2美国金融法律体系………………………………………6页第三章金融机构体系………………………………………7页3.1中国金融机构体系………………………………………7页3.2美国金融机构体系………………………………………11页第四章中国人民银行和美联储………………………………20页附录A……………………………………………………………24页附录B……………………………………………………………25页第一章成立的背景要对中美金融市场进行对比研究，首先我们来看各自金融市场成立的背景：中国就理论而言，中国金融市场从有借贷关系的那天起已近存在了，尽管是不完全和不规范的！时至今日，中国银行信贷市场在金融市场中仍占据主导地位。
具体的说：中国金融市场萌芽于建国初期。
1950年我国就发行了人民胜利拆实公债，出现了一级市场，开创了中国融资的先河。
完全意义上的金融市场产生于20世纪70年代末。
改革开放以来，中国进行了以市场为取向的经济体制改革，中国经济增长产生了强烈的资金需求。
特别是1984年以来，我国的金融市场迅速发展，已经形成了具有一定规模的金融市场体系。
美国1551年，英国成立了世界上第一家股份公司-----MUSCOV股份公司，最早的股票投资者是喜欢探险的伦敦商人。
但西方的股票和证券交易所最早却产生于1611年的荷兰，英国和法国也在较早时候建立了证券交易所。
美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始营运。
中美股市间的联动性分析
中美股市间的联动性分析中美股市间的联动性分析近年来，随着全球化进程的加速，中美两国股市的联系日益紧密。
中美两国是世界上最大的经济体，其股市的波动对全球经济具有重要影响。
正因如此，对中美股市之间的联动性进行深入分析，对于投资者、政策制定者以及学术界都具有重要意义。
一、中美股市背景中美两国是全球最大的股票市场。
美国股市以道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average，简称“道指”）和标准普尔500指数（S&P500）为代表，中国股市以上证综合指数和深证成份指数为代表。
这两组指数都代表了各自股市的整体表现。
二、中美股市的波动性中美两国股市的波动性是衡量股票市场风险的重要指标。
通过对中美股市的波动性进行对比，可以看出两国股市之间的差异和联系。
1. 中美股市波动性的差异美国股市相对于中国股市来说，波动相对较小。
这主要是由于美国股市具有成熟的监管体系和法律制度，市场参与者的投资行为更加理性和稳健。
而中国股市则相对较为年轻，投资者整体风险偏好较大，市场流动性相对较差，波动性相对较大。
2. 中美股市波动性的联系虽然中美股市的波动性存在差异，但近年来二者之间的联系日益紧密。
尤其是在全球金融危机期间，中美股市的联动性表现得尤为明显。
一方面，中国股市受到全球股市的影响较大，尤其是美国股市；另一方面，中国是全球最大的外汇储备国，美国是中国最大的出口市场，两国经济的互动性也进一步加强了股市之间的联系。
三、中美股市之间的因素影响中美股市之间的联动性受到多种因素的影响，包括宏观经济因素、政策因素以及市场心理因素。
1. 宏观经济因素中美两国的经济基本面、 GDP增长率、通胀率、利率等因素都会对股市造成影响。
例如，当两国经济增长面临下行压力时，投资者可能会对股市前景产生担忧，从而导致股市波动加剧。
2. 政策因素两国政策制定者的政策举措也会对股市产生直接的影响。
特别是与贸易、关税、汇率等相关的政策，对股市波动具有明显的推动效应。
浅谈中美股市发展对比
浅谈中美股票市场发展对比系别：财政金融系专业(方向)：金融学年级、班：2011级投资方向本科班学生姓名：路洋张敏妍赵靖赵文育2013年09月06日浅谈中美股市发展对比摘要股票是起始于16世纪用于筹集资金、分散风险的一种手段。
作为最重要的金融工具之一发展至今。
美国的纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协定》建立起来并开始营运。
而在第一次世界大战后，美国纽约证券交易所逐步变为当时世界上最大、最重要的证券交易市场，美国也成为证券投资的中心。
相比于美国，中国股市的起步则晚了很多。
1986年9月16日中国第一个证券交易柜台——静安证券业务部开张。
1990年11月26日由中国人民银行批准建立的中国第一家证券交易所上海证券交易所正式成立，中国股市正式起步。
相比美国股市的发展，中国股市晚起步175年，在这175年里美国股市迅速发展并且成为世界首屈一指的股票交易市场。
而中国股市虽发展势头迅猛，但近些年来A股股市持续低迷可见中国股市的发展和美国股市还是有着不小的差距。
基于此，本文研究了中美两股的股市发展过程及发展原因，以中美两国统计局调查的数据为依据，从股票交易量、从业人员的数量和审核制度以及中美股市的制度进行对比，寻找出中美差异产生原因并提出相应的解决办法。
【关键词】中国股市；美国股市；发展对比兰州商学院陇桥学院目录中文摘要 (1)第1章前言1.1论文的研究背景及意义 (4)1.2世界股票市场的发展历史 (4)1.2.1美国股票市场的发展 (4)1.2.1中国股票市场的发展 (4)第2章中美股市的发展对比2.1中美股市交易量及融资金额对比 (5)2.1.1中美股市交易量对比 (5)2.1.2中美股市融资金额对比 (11)2.2中美证券从业人员的培训及管理机制对比 (13)2.2.1中美证券从业人员的前期培训管理对比 (13)2.2.2中美证券从业人员的后续培训管理对比 (14)2.3中美政府对股票市场的干预程度对比 (15)2.3.1中美股票上市制度对比 (15)2.3.2中美政府对股票市场的调控力度对比 (17)2.4中美上市公司的对比 (18)2.4.1中美上市公司自律性对比 (18)2.4.2中美上市公司信息披露程度对比 (19)第3章中国股市发展中产生的问题浅谈中美股市发展对比3.1中国股市规模小 (22)3.2中国股票市场的监管有欠缺 (22)3.3中国的上市公司存在巨大问题 (23)第4章结论与解决办法参考文献兰州商学院陇桥学院第1章前言1.1论文的研究背景及意义随着世界经济的发展，股票作为一种融资手段发展至今在金融融资工具中占有重要地位。
中国美国股市九大差异比较
中国美国股市九大差异比较中国美国股市九大差异比较BWCHINESE 中文网作者：董登新2014-04-08星期二武汉科技大学金融证券研究所所长董登新撰文：在美股“慢牛短熊”与A股“快牛慢熊”的背后，折射出的是中美两国股市存在的重大差异性。
中美股市在运行格局上的最大区别就是：中国A 股市场的熊交替一般表现为“快牛慢熊”，而美国股市的牛熊交替则大多表现为“慢牛短熊”。
事实上，在美股“慢牛短熊”与A 股“快牛慢熊”的背后，折射出的是中美两国股市存在的重大差异性。
世界两大经济体股市比较注：表中数据截止2014 年1月28 日，美国股市不包括并购后的欧洲市场部分）（一）投融资平台架构。
美国拥有世界规模最大、结构最完善的多层次资本市场，从现货到远期、期货、期权，从场内市场到场外市场，从国内市场到国际市场，它不但为企业提供了一个多层次、多元化的融资渠道，同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台。
然而，中国资本市场体系却是不健全、不完善的，我们有现货市场，但衍生市场十分欠缺；我们有相对发展较快的场内市场，但场外市场规模狭小；此外，与拥有150 万亿总资产的银行业相比，中国股市、债市、基市规模仍很狭小。
因此，中国企业融资偏好集中于银行贷款，老百姓财富保管偏好银行存款。
单一而狭窄的投融资渠道，无法形成组合投资、分散投资，在理财无门、保值无路的情况下，投资者除了炒还是炒！二）国民投资心态。
美国拥有全国统筹、全民覆盖、全国统一、以税代费的社保体系，以及雇主设立的补充养老、补充医保福利，使得国民从摇篮到坟墓全程均有足够保障，再加上美国民众在家庭理财上十分看重养老需求，并将养老作为家庭理财的终极目标，因此，其投资目标更长远，投资行的时间较短，除了城镇职工社保外，农民社保及城镇居民社保只是象征性地覆盖、保障程度很低，而且大多数雇主均不提供补充养老和补充医保，因此，除了机关事业单位职工及城镇职工以外，大多数中国人仍然依靠养子防老或是个人储蓄养老。
中美贸易战中国金融市场的风险与机遇
中美贸易战中国金融市场的风险与机遇中美贸易战对全球经济格局造成了深远影响，中国作为全球第二大经济体，在此次贸易战中也不可避免地受到了冲击。
中国金融市场作为经济的重要组成部分，随之也面临着风险与机遇。
本文将结合当前形势，分析中美贸易战对中国金融市场可能带来的影响以及面临的挑战和机遇。
一、金融市场的风险1. 货币波动风险中美贸易战导致了两国之间关税的升级，加大了贸易不确定性，这对于人民币汇率产生了较大的波动风险。
人民币贬值可能引发资本外流，进而对金融市场稳定造成不利影响。
2. 股市震荡风险中美贸易战对于中国股市也带来了一定的冲击，特别是那些与中美贸易密切相关的上市公司。
随着市场情绪的波动，股票价格可能出现剧烈波动，投资者信心动摇，进而影响到金融市场的稳定。
3. 风险资产价格下跌风险贸易战可能导致全球经济增长下滑，这对风险资产价格形成了一定的压力。
在市场情绪不稳定的环境下，投资者可能会逐渐偏好相对安全的资产，例如国债和黄金，而导致风险资产价格进一步下跌。
二、金融市场的机遇1. 内需市场的潜力贸易战加剧了对外贸易的不确定性，但同时也激活了中国内需市场的潜力。
中国政府一直致力于推进消费升级和服务业发展，贸易战的冲击可能为这些政策带来新的机遇，推动国内市场的进一步发展。
2. 金融市场改革机遇贸易战对中国金融市场的冲击也促使相关部门加快金融市场改革的进程，例如推动人民币国际化、加速资本市场开放等。
这些改革举措将有助于提高中国金融市场的稳定性和竞争力，吸引更多的境外投资者。
3. 亚洲金融中心地位提升机遇随着中美贸易战的不断升级，中国有望加快金融中心地位的提升进程。
尽管贸易战给金融市场带来了一定的风险，但中国仍然是全球增长最快的大国之一，其金融市场的潜力不可忽视。
亚洲金融中心地位的提升将带来更多的机会和影响力。
结语中美贸易战对中国金融市场带来了一定的不确定性和风险，然而，中国作为全球第二大经济体，其内需市场潜力和金融市场改革的机遇依然存在。
中美股市的差异
券商
军工
在今年的牛市行情中，军工股是唯一一个行情自始 至终贯穿全年的板块。近期该板块出现一定幅度调 整，但幅度并不大。中银国际、华容证券、华商基 金、国泰君安等机构认为，随着中国实力的不断增 强，军工行业仍然极具投资价值。 机构认为，2015年国防军工板块仍然是值得期 待的一年。尽管整个行业存在估值过高和股价回调 风险的看空因素，但核心逻辑仍是积极向好。首先， 军队体制改革带动装备放量，支撑行业业绩拉升。 其次，资产证券化的更多实质性进展将在明年兑现， 更多优质核心资产将注入上市公司。最后，军品定 价机制改革促进民参军热度不断提高。
分类
普通股
普通股构成公司资本的基础，现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。 优先股
优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
后配股 后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通 股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有 限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立 即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。
前三大板块分析
25日消息称，央行在24家大型金融机构会议上称 “非银行金融机构同业存款与借款纳入存贷比，但 存款准备金初步定为零，上述机构不包括财务公 司”。这一消息使得近期大起大落的银行股，再度 全线出现上涨。 机构认为，2015年的宏观经济 和金融环境推升银行股出现估值修复行情。同时， 偏松货币政策的保护下，将极大降低银行系统风险 发生概率，而实体经济需求好转的预期和保险、外 资等边际资金将助力A股银行估值看齐国际，预计 至少尚存50%上涨空间。
中美股市比较，我们缺什么？
——我们有茅台和五粮液，却没有微软和苹果
美股走势分析中美贸易战对股市的影响如何
美股走势分析中美贸易战对股市的影响如何美股走势一直备受关注，而中美贸易战作为国际经济政治中的重要议题，对股市走势产生了深远的影响。
本文将分析中美贸易战对美股的影响，并探讨其中的原因和可能的发展趋势。
1. 贸易战措施对经济和企业的影响贸易战带来的关税增加和贸易壁垒使得进出口商品的交易成本增加，进而导致受到影响的企业盈利下降。
这些企业包括直接受到高关税影响的出口企业，以及因全球供应链紧密链接而受到间接影响的企业。
盈利下降不仅直接影响企业的市值和股价，也会降低投资者对这些企业的信心，进而影响整个股市的走势。
2.对市场预期和情绪的影响中美贸易战带来的不确定性导致市场预期的不稳定，也影响了投资者的情绪。
负面的贸易战消息会引发市场的恐慌情绪，进而导致股市下跌。
相反，积极的贸易战进展会增加市场的乐观情绪，促使股市上涨。
因此，市场预期和情绪是影响股市走势的关键因素。
3.国际市场的溢出效应美股作为全球最重要的股市之一，在全球市场方面具有广泛的影响力。
中美贸易战引发的不稳定局势会扩散至其他国际市场，造成全球股市的震荡。
国际市场的溢出效应会加大对美股走势的影响，进一步放大市场的波动。
4.贸易战可能对特定行业和公司的影响不同不同行业和公司对中美贸易战的影响程度不同。
一些行业或公司可能受到直接冲击，如出口依赖度高的制造业和农业。
而一些行业或公司可能通过调整供应链和市场布局来减轻贸易战带来的负面影响。
投资者对不同行业和公司的评估也会因此发生变化，从而对股价产生不同程度的影响。
5.政策调整和谈判进展的影响中美贸易战的最终解决将高度依赖于双方政策调整和谈判的进展。
市场对于政策变化和谈判结果的预测和解读，会对股市走势产生巨大影响。
特朗普政府的贸易政策调整和双方谈判的成果将直接影响中美贸易战对股市的影响。
综上所述，中美贸易战对美股走势产生了显著影响。
贸易战带来的不确定性和负面影响使股市经历了震荡，市场预期和情绪成为决定股市走势的关键因素。
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中美股市比较，我们缺什么？
【董登新】(2012-07-10 22:33:36)
分类：投资思考
中美股市比较，我们缺什么？
——我们有茅台和五粮液，却没有微软和苹果
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授
原载《大众证券报》 2012年7月9日
美国是世界第一大经济体，中国是世界第二大经济体。
从GDP来看，按照国际货币基金组织的计算口径，2011年美国GDP为15.09万亿美元，中国GDP为7.30万亿美元，大致相当于美国的1/2。
美国是世界第一大股市，中国是世界第二大股市。
从国内市场股票总市值来看，2012年5月底，美国国内市场股票总市值为16.68万亿美元（不包括场外市场），而中国大陆境内市场股票总市值为3.76万亿美元，尚不及美国的1/4。
（一）市场规模差异：市场主导型PK银行主导型
2011年底，美国证券化率（股市总市值/GDP）为110.5%，而中国的证券化率仅为51.5%。
两国证券化率指标的巨大差异，主要原因在于两国金融体系结构不同。
美国是（证券）市场主导型的金融体系，而中国则是银行主导型的金融体系。
美国的企业融资主要依靠证券市场，而中国的企业融资则主要依赖银行信贷。
因此，美国的银行业总资产只有11万亿美元略多，而中国的银行业总资产却已突破110万亿人民币，世界第一。
进一步地，股市是美国经济的晴雨表，而银行业则是中国经济的晴雨表。
当然，由于中国的所有大银行全面上市，也使得中国股市成为了经济的晴雨表。
在（证券）市场主导型金融体系中，直接融资规模庞大，资本市场较为发达。
相反，在银行主导型金融体系中，银行业规模十分庞大，而直接融资则相对低能、落后。
相比下之，市场主导型金融体系的主要风险在于金融产品的衍生化（证券化）、杠杆化；而银行主导型金融体系的主要缺陷，则是银行放贷压力过大、银行风险过于集中，资本市场比较薄弱。
近五年来，中国有意识大力发展直接融资，以克制并平衡银行规模的无度扩张，股市与债市的不断扩容，使银行主导型金融体系受到了前所未有的冲击。
一方面，中国银行业的规模扩张已走向极致，累积风险不断增大，而另一方面资本市场不健全、不完善，尤其是公司债市场规模狭小，场外市场形同虚设，多层次资本市场残缺不全。
（二）市场结构差异：机构市PK散户市
众所周知，以美国市场为代表的西方成熟股市，其牛熊交替的运行格局一般表现为“慢牛短熊”，而中国股市则相反地表现为“快牛慢熊”。
这其中最重要的原因之一，就是市场投资者结构存在重大差别。
比方，美国股市就是典型的“机构市”，因为它拥有世界最大的共同基金群体，截止2011年6月30日，美国拥有8000多只公共基金，其净资产高达12.22万亿美元，占美国国内市场股票总市值的73%，这是美国股市最重要的机构投资者群体之一；与此同时，美国还拥有世界上规模最庞大的私人养老金（即我们常说的企业年金和职业年金），截止2011年6月30日，美国私人养老金储备高达18万亿美元，超过了美国国内市场股票总市值，这同样也是美国股市的最重要机构投资者群体之一。
在此，特别说明：美国社保基金总储备仅为2.6万亿美元，而且社保基金自设立以来一直不允许入市。
正因如此，美国的共同基金与私人养老金共同构成了美国资本市场最坚实有力的两大类机构投资者，它们是美国资本市场（包括股市）的中流砥柱和重要支撑。
相比之下，中国股市则是一个典型的“散户市”。
据证监会统计，据统计，2011年，在整个A股市场，自然人的交易量占85%以上，而且散户在新股认购中占发行股数的70%左右，在上市首日的交易账户中更是占据99.8%的比例。
“散户市”存在的主要原因，正是因为机构投资者力量的薄弱。
作为机构投资者，中国的证券投资基金及养老金储备规模都很小。
截止2010年底，中国的证券投资基金虽然也有1000余只，但净资产仅为2.33万亿元人民币，全国社保基金及地方社保基金余额仅为2.4万亿元人民币，二者规模均不及中国股市总市值的1/10。
力量如此单薄的机构投资者，很难成为股市的精神支柱，相反，在散户市的大格局中，这些机构投资者最终也沦为了“大散户”，除了追涨杀跌，就是疯狂短炒，无法成为价值投资与组合投资的表率，相反，它们进一步强化了中国式的“快牛慢牛”。
中国股民不喜欢大盘股，却偏好炒小、炒新、炒差，这是“快牛”心态的最直接体现。
如果有一天，中国投资者开始转向偏好大盘蓝筹股，那么，中国式“快牛慢熊”转向西方式“慢牛短熊”，也就大有希望，市场成熟之说也就指日可待。
（三）市场功能导向：高科技、高端服务业PK千年烧酒
美国股市既是美国经济的晴雨表，也是世界经济的晴雨表。
因为美国股市的上市公司的行业代表性及先进性，足以代表全世界。
拥有一个多世纪历史的美国股市，培育出了世界一流品牌的跨国公司，它们占据了世界高科技的前沿和顶端，其中，包含了世界500强中的近200家企业，这些都是美国股市的代表或精英。
在中国，股市作为经济晴雨表，还有些名不符实，因为中国股市尚未形成真正具有一流品牌价值效应的上市公司群体，它们还不足以代表中国经济的实力与发展方向。
相比之下，百年花旗及IBM之流的跨国公司，是纽约证交所（NYSE）的方向及象征；世界的微软、因特尔及苹果，则是NASDAQ前进的方向与动力。
然而，在中国，只有千年烧酒——贵州茅台、五粮液、泸州老窖，才是中国股市的标杆和旗帜。
在中国式的“慢熊”中，唯一不倒的板块是“白酒股”，它们的股价甚至还创下了历史新高，A股市场股价过百元的股票只有两只，而且它们都是白酒股。
美国的微软、因特尔、苹果、IBM的成果属于世界人民，它们占领了全世界每个角落。
我们的茅台、五粮液、泸州老窖则是属于中国专有的国粹，它们占领了有权有势国人的味口和肠胃。
千年烧酒代表中国股市的自身实力，而高科技、高端服务业则代表了美国股市的世界实力。
股市是经济的晴雨表。
中美经济实力的差别，大概就源于此。
其实，除了绝对垄断行业，任何行业暴利都是不可持续的。
因为暴利引致最直接的后果，就是产能大扩张，产量大跃进。
廉价成本的烧酒行业正是如此。
工业化产能过剩已演化成绝对过剩：2007年是钢铁产业的拐点，至今要死不活；2010年是汽车产业的拐点，已进入零增长，或将进入负利润；2011年是银行业的拐点，银行暴利随GDP增速放缓及利差收窄而就此终结。
2012年将是烧酒行业的拐点，今年是白酒酿造业的最后晚餐。
白酒暴利引发全国酒产能大跃进！
产能过剩与资本过剩，双双困扰中国。
这是世纪难题。
经济转型、结构调整、产业升级，包括民族企业走出去，都已成为大势所趋。
中国股民历来不喜欢大盘股，却偏好炒小、炒新、炒差，这是“快牛”心态的最直接体现。
如果有一天，中国投资者开始转向偏好大盘蓝筹股，那么，中国式“快牛慢熊”转向西方式“慢牛短熊”，也就大有希望，市场成熟之说也就指日可待。