论在金融危机中有色资源整合重组(一)
关于国有企业重组整合问题的研究与思考
关于国有企业重组整合问题的研究与思考党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，对优化国有经济的布局提出了新的要求：国有资本投资运营要服务于国家战略目标，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全。
区国资国企经过十年的改革发展，国有经济发展质量和效益大幅提升，在经济社会发展中起到了引领和带动作用。
看到成绩的同时，我们清醒的认识到，依然存在制约国有经济持续健康发展的问题亟待解决。
通过学习中央、北京市关于国资国企改革的精神，研究央企、市企重组整合的趋势和经验做法，思考区国企重组整合的问题，提出一些粗浅的想法。
一、认识国有企业重组整合的发展趋势1、国有企业重组整合的发展历程随着国有企业改革重组的不断深化，国有企业改革的主旋律主要是国企、央企从一般竞争性行业退出，同时加快国有大型企业的兼并重组。
在此基础上越来越多不涉及国家安全和国民经济命脉的国企通过重组踏上新的征途，翻开了新的篇章。
但是，重组是一项相当复杂的系统工程，国企兼并重组也经过了一个逐渐理性的探索过程，大致可以分为以下五个阶段。
第一阶段：1978-1992 十一届三中全会∙放权让利、转换经营机制∙经营责任制、承包、租赁等∙资产重组的主要方式是与外商合资，出售和破产∙1985年之后进行过股份制试点等探索，开始涉及国有产权的重组第二阶段：1992-1995 十四届三中全会∙建立现代企业制度∙对国有企业的改组多属企业内部和少数企业之间的重组，试图通过制度建设搞好每个国有企业∙1993年出台《公司法》第三阶段：1995-2003 十五大∙着眼于从整体搞好国有经济，调整国有经济布局结构∙对国有企业进行战略性重组，抓大放小∙国有企业的大规模、深层次的重组展开∙主辅分离资产重组∙推动石油石化、电信、电力、煤炭、电子等行业国有大企业重组上市∙对国有企业进行债务重组：2000年底，国务院批准580家债转股企业∙银行成立四大资产管理公司，对银行债务重组∙中央企业对516家分属各企业的房产公司进行重组第四阶段：2003-2013 十六大∙建立新型国有资产管理体制∙十六届三中全会提出：使股份制成为公有制的主要实现形式，建立健全现代产权制度∙为国有企业兼并重组创造了良好的制度和政策环境，使国有企业兼并重组向纵深发展∙大力推进企业内母子公司重组∙大力推进企业突出主业的兼并重组∙大力推动旨在做大做强的重组第五个阶段：2013年至今十八届三中全会∙积极发展混合所有制经济∙以管资本为主加强国有资产监管∙组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司∙准确界定不同国有企业功能∙健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构2、国有企业重组整合的政策发展国务院国资委多次强调加强内部资源整合，提高资源配置效率。
全球金融危机下有色金属行情分析
全球金融危机下有色金属行情分析2002年至2008上半年是全球经济繁荣时期，形成了全球矿业的新一轮高潮期。
矿业是一个国家国民经济的基础产业，与经济发展有着密切关系，特别是与投资和消费呈正相关关系，尤其是房地产的消费会直接带动矿产品市场的复兴。
过去5年里，以金融为主导的投资消费，特别是全球房地产投资高涨，带动了矿业的红火兴旺。
一、美国金融海啸引发全球经济危机，致使工业需求锐减，大批矿业企业停产美国是金融危机的始作恿者，因而受到打击最大。
西方经济发达国家由于经济全球化的程度比较高，被拴在一根大的金融链条上，因此受到的冲击也很大。
而以中国为代表的一些新兴经济体，如印度、俄罗斯等，由于融人经济全球化的时间短、程度低，相对来说受到的影响小一些。
即使这样，由于全球股市跳水，融资出现困难，引发了石油、有色金属等大宗矿产品价格的大幅度下降，致使中国一大批以出口为主营经济的企业受到很大影响，一批小矿山因此关门停产或倒闭，矿业很难摆脱萧条的命运。
全球金属市场的价格主要受工业需求的影响。
上一个经济高潮期，由于全球房地产投资火热、汽车销量大增，工业对金属有大量需求，推高了国际金属价格。
表1列出了主要金属工业需求的领域。
从该表可以看出，铝在建筑住房市场中占37%，在汽车交运市场中占16%；铜在建筑住房市场中需求很大，占到40%，在汽车交运市场中占比重也不轻，达到30%；而铅则主要用在汽车交运市场中，高达79%；锌是汽车交运市场中的主要金属之一，达50％。
由此可以看出，建筑住房市场和汽车交运市场的需求变化基本决定了几种主要金属的价格高低。
由美国次贷危机诱发的全球经济危机逐渐蔓延到世界主要市场，既使是我国这个新兴经济体从事出口的一大批中小企业也由于外部经济环境的恶化受到殃及。
同时也使得投资者投资信心受到打击，引发对主要金属的需求下降，进而使其价格迅速下滑。
当前，我国部分金属生产企业已出现亏损。
特别是一批中小矿山由于资源自给程度低，需要以外来购买原料满足加工能力的，造成其生产成本高。
中国有色金属业在金融危机中的发展状况
中国有色金属业在金融危机中的发展状况和应对措施【摘要】金融危机的爆发使中国有色金属业正面临着前所未有的打击。
本文通过对有色金属业（以中铝为主）当前发展状况的实际调查，分析得出造成如此困境的原因不只是受制于西方经济的衰退，更是由于国内经济下滑，矿产资源短缺，产业组织不合理，大规模重复性建设和粗放的经营模式。
但危机同时也为有色金属业带来了机遇。
在政府的扶持下，通过自身努力寻找有力矿源，形成现代化产业集群，培养专业人才，改进生产技术一定能使企业扭亏转盈。
【关键词】有色金属业中铝金融危机困境改革措施美国近三十年来加速推行的新自由主义经济政策导致2008年美国次贷危机全面爆发，作为世界第一大经济体的美国受到了巨大冲击。
而在当今金融自由化和经济全球化程度如此之高的背景下，次贷危机迅速转化为金融危机并在全球蔓延开来，在中国主要表现为：资产价值的疯狂下跌与估值不确定性增加使资产与资金流动性短缺；股市泡沫的瞬间破裂；美元汇率的不断下跌，中美之间汇率人民币屡创新高，进而导致我国产品的出口下降以及失业率的升高。
金融系统在遭受沉重打击后，实体经济也正面临着前所未有的严峻考验。
虽然在2010年全球经济开始触底反弹，走出危机也已成共识,中国作为第一大发展中经济体更是率先展现出复苏迹象。
但由于各国正在适应财富的损失以及公共债务的激增，复苏过程中很可能遭遇挫折甚至是倒退。
一、中国市场在金融危机中的表现不同于其他国家，在中国，涉及民生的基础产业依托于国内庞大的消费市场基本未受到金融危机的影响。
并且由于中国政治经济体制不同于资本主义国家，金融体系高度受控制、依附于政府，使本应受到巨大冲击的银行业与房地产业至今为止也并未受到致命性的影响，房价的飙升仍是人们不得不持续关注的民生问题（为此最近多个城市颁布了限购令），所以在此次金融危机中受到影响最大的应该是有色金属行业与制造业。
有色金属业作为国民经济的基础原材料产业在经济发展中起着极其重要的作用。
并购整合文献综述
并购整合文献综述文献综述----------浅谈并购整合自20世纪80年代以来,在以美国为首的西方国家中,公司并购进行得如火如荼,并购浪潮席卷全球,涉及电信、钢铁、金融等许多领域。
进入21世纪,亚洲市场的并购活动日趋活跃,成为世界经济中引人注目的亮点。
随着经济全球一体化的不断加强和我国市场经济的发展,并购作为公司强大的快捷之路,越来越受到公司和政府的重视。
因此如何有效并购已成为一个重大课题。
20世纪90年代以来，并购后的整合（PMI）越来越变成一个流行的管理问题。
从某种意义上讲，并购容易整合难。
在此，我们根据不同专家、学者对并购整合的概念，意义及措施述，以得出有效并购整合的结论。
一、并购整合的概念及原因王化成主编的《高级财务管理学》书中提到企业整合是指将两个或多个公司合为一体，由共同所有者拥有的具有理论和实践意义的一门艺术。
具体讲就是指在完成产权结构调整以后，企业通过各种内部资源和外部关系的整合，维护和保持企业的核心能力，并进一步增强整体的竞争优势，从而最终实现企业价值最大化的目标。
黄乘政硕士也在2022年第12期经济研究导刊《企业并购整合及风险剖析》中指出企业并购整合是一个过程，他认为：企业并购整合包括“整”和“合”两个过程，“整”即整顿、整理，“合”即组合、合成。
无论是“整”还是“合”，都是一个动态的对原有现状的“修复”过程。
经济学视角下的整合，即对已有经营资源进行重新配置，以保证资源得到最理想的利用。
企业并购整合是指对通过兼并或收购活动方式结合在一起的两个或多个公司组成要素进行重新调整，使其融为一体的系统过程。
另外，美国企业变革资源创始人弗格森在其《并购整合绩效分析》中也提到：现代企业的并购买并不是两个经济实体的简单组合，而涉及文化的融合等诸多无形因素，是各种资源和内部关系的重组。
那么，我们为什么要进行并购整合呢？国内外学者对此进行了探讨。
在国内，翰威特大中华区企业转型和并购咨询首席顾问王宪亮《公司并购方面的研究问题及探讨》中曾指出：在并购交易完成后的6至12个月之内，很可能会出现以下现象：被并购企业管理层及雇员的承诺和奉献精神下降，被并购企业的生产力降低，对不同文化、管理及领导风格的忽视造成冲突增加，关键管理人员和员工逐渐流失，客户基础及市场份额遭到破坏，不仅如此，大约三分之一的被并购企业在5年之内又被出售。
中央企业加快重组整合应对金融危机研究
ａ ｅ ｐ ｉ ｍｏ ｅ ａｔｎ ｉｎ ｈ ＡＳ ｆＳａｅ Ｃ ｕ ｃｌ ｎ ｅ ｓ ｎ ｓｔ ｅ ｎ ｗ ｃ ａ ａ ｔｒｓｉ ｏ ｅｗｏｌ ｃ ｎ ｍｙ ｕ ｈｎ ｈ ｎｅ ｒｓ ｓ ｒ ａｄ ｒ ｔ ｔ ．Ｔ ｅ Ｓ ＡＣ ｏ ｔｔ ｏ ｎ ｉ ｕ ｄ ｒｔ ｄ ｈ ｅ ｈ ｒ ｃｅ ｉ ｃ ｆｔ ｒ ｅ ｏ ｏ ，ｐ ｓ ｉ ｇ ｔｅ ｅ ｔｒ ｉ ｅ ｅ ｏ ａ ｔ ｈ ｄ ｐ
１ １ 拥有 资源和 较 强 的资 源 利用 能 力决 定企 业 核 ． 心 竞争 力 ， 危机 昭示效用 决定价 值 ， 企业 要多 占有资
策略 ， 发现 “ 力推 进 资源 整合 ， 着 提高 运 行 质量 ， 切 实推进 中央企 业 发 展 方式 转 变 ” ， 为 中 央企 业 成
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总第 １６期 ０
Ｎｏ ４ ２ ０ ． ０１
ＣＯＰＰＥＲ ＥＮＧＩ ＮＥＥＲＩ ＮＧ
２ １ 第 ４期 ０ ０年
中 央企 业 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 快 重 组 整 合 应 对 金 融 危 机 研 究
专 椿
（中 国地 质 大 学 ， 京 北 摘 １０ ８ ） ０ ０ ３
制 了世界 。企 业 足 资 源 的 集 合 体 ，企 业 运 营 的
要 举措 。本 文通过对 世界经 济发展 和 中央企 业重组 整合 特点 的分析 ， 究 中央企业 通 过 加快 重组整 合 研
应 对金融危 机 的策 略 和效 果， 并埘 新 经济 形 势下 的 企业 竞争策 略提 出建 议。
要 ： 央企 业 在 我 国经 济 中地 位 和作 用 重 要 ， 中 中央 企 业 应 对 金 融 危 机 的 战 略 和策 略倍 受 关 注 。国 务 院 国
金融危机也是参股良机
收购成功的几率不大 。况且 ，中国企业 匮乏驾驭全球 公司的 能力。控 股收购就可能 “ 憋不住”要去 管， 或许 会导 致 “ 这 点
金成 石”的双输局面。而参股的好处是 ，我们可以力争委派 代表 进入对方董事会，可从 内部了解顶尖跨 国公司的思维方
投资时机。
除 了现 金直 接参股 之 外，一 些拥有 较 高市值 的 中国公司，如 中石油、工商银 行、 中国移动等 ，也可 以通过换股 的方式 与行业内领先的跨 国公司直接构建 “ 中有我 ，我 中有你 ”的利益格局 ，其战略 意义与 你
论 压 力 下，控 股 收 购 主 流 行 业 的 跨 国 公司 将 面 对 很 大 挑 战 ，
面对全球化竞争 ，中国的挑战与发 展压 力都很大 。 目前 我们迫切需要 解决 的问题，一是 化解 “ 中国制造” 的风 险， 实现在 主流 市场和主流行业 的整体性突破 ，提高企业的盈利 能 力，二是防 范金融 系统 风险，化解他人 “ 偷钱”之心。而 以上问题 的解决，仅依靠 中国企业 自身的力量 ，还存在很大
可 没 。 但 总 体 而 言 ，我 们 的 企 业 在 主 流 行 业 和 主 流 市 场 上 ， 至今 还 没有 取 得 面 上 的 突 破 。 这 种 状 况 ，不 仅使 中国 面临着 ｌ益复杂 的全球 ｅ ｔ 化挑战。其中的挑战之一 ，就 是国内金融市场全面开放后面 临的竞争压力。种种情况都警示我们 ，国际金融机构基本渗
已处 于 相 当 低 的 水 平 。 按 照 “ 全 球 以 应对全球”和 “ 链
在 此 ， 想探 讨 的 是 此 次 危 机 将 会 给 中国 带来 什么 样 的 机 会。 我
在金融危机持续影响下 中国民营企业如何破解发展难题
在金融危机持续影响下中国民营企业如何破解发展难题摘要：针对当前全球金融危机继续蔓延的现状，本文从管理模式、股份构成、资本结构、企业规模、企业文化、从业人员素质等方面客观分析了我国民营企业的经营现状，全面评估了民营企业的发展环境，提出了民营企业应对金融危机的策略：坚定信心、坚守阵地、加强联合重组、做好资源整合、整合优化完善资金链、争取国家政策支持、注重人才培养等，帮助民营企业破解发展难题。
关键词：金融危机;中国;民营企业;发展从2008年上半年开始，一场金融海啸肆虐全球，欧盟、东欧等一些强大的国家经济联合体也没有幸免于难，世界经济陷入剧烈震荡。
事实证明，这场金融风暴给全球金融业带来了极大的冲击，华尔街最著名的五大投资银行也难以应对次级贷款危机：贝尔斯登、雷曼兄弟相继破产，美林易主美国银行，高盛转型为商业银行并不断爆出经济丑闻，特别是日前摩根的轰然倒塌，给世界经济带来了极大的震撼。
当前，这场罕见的金融危机仍在持续，正如美国联邦储备委员会前主席格林斯潘表示，当下信贷危机是所见过的最严重的一次金融风暴，美国经济正陷于“百年一遇”的金融危机中，这场危机引发全球经济衰退的可能性正在增大。
许多国家的企业经受不住危机的冲击，纷纷倒闭，中国政府为有效应对严峻的国内外经济形势，出台了很多扩大内需，促进经济增长的办法和措施。
作为我国经济发展新生力量的民营经济，毫无疑问也经受着严峻的考验，民营企业能否以科学发展观为统领，最大限度地规避风险，应对挑战，保持民营经济稳健地度过难关，实现可持续性发展，是当前摆在民营企业家面前的一个重大课题。
一、客观认识民营企业现状1.我国民营企业中，家族式企业占有相当的比例，约占总数的70%，经营管理集权化。
鲜有职业经理人专职企业的经营管理。
企业管理是形式上的分权,实质上仍然处于所有权与经营权两权合一的集权状态,没有达到所有权与经营权有效分离、合理制衡的现代企业制度要求。
2.民营企业中管理人员和技术骨干拥有股份的不足10%，职工拥有股份的企业不足20%，这表明:民营企业仍然停留在原始的资本入股的方式，不重视管理、技术等生产要素，股权结构的发展明显滞后于现代企业制度的要求。
141金融危机下 掌握创业的法则
在任何时候进行创业都是困难的；经济寒冬时节创业，只不过多了一份心理上的艰难而已。
虽然如此，比起老外来，我们则要幸福的多，毕竟，老祖宗给了我们乐观的辩证思维，“机”是和“危”连在一起的，“危则生机”。
所以，经济寒冬时节的创业要从“危”中找出自己擅长的“机”来——我这里姑妄说出，还请多提意见。
创业的最大障碍就是把创业太当回事，看的很复杂；以至于犹犹豫豫、患得患失，错过了很多好的机会。
创业的结局如何，主要取决于你采取行动的速度有多快。
先于别人抓住机会，会使你比别人更容易生存下来，并进而赢得发展。
创业该注意些什么。
以下十点建议，希望能给你带来好处：一、现金第一法则。
知道大多数创业公司是怎么死掉的吗？一个简单的计算公式是：现金收入总数除以花钱的速度。
因为这可以告诉你到底还可以活多久。
毕竟，钱花光时你就玩完儿了。
只要你手里还有钱，你就没有出局。
二、现实为本法则。
没错，创业需要创新；但创业更是脚踏实地的行动，而不是盲目自大地臆想：大言不惭地说自己在做没有人做的事！太阳底下没有新鲜事。
创业的创意源泉其实就存在我们身边。
仔细观察身边的消费需求，看看自己是通过选个新地方还是换种新方式来实现这种满足，遵循现实行动起来，你的创业也就开始了。
至于规模化的问题，等你有了足够的现金再来考虑升级也不晚。
三、眼高手低法则考虑问题要全面，要从实际出发，既要洞观市场全局，弄清该行业的基本游戏规则，摸清里面的道道；又要从基础做起，而不要只是看见一朵大红花，就以为到处都是大红花，就认为自己也可以成为那朵大红花。
眼高不是好高骛远，而是考虑问题要全面，并善于抓住问题的关键；手低则是指做事踏踏实实，一步一个脚印；不要拿虚无缥缈的概算自我陶醉。
四、资源整合法则自工业革命发生以来，这个世界今天最不缺的就是企业，各种各样，你想到的想不到的企业不仅仅有，而且过剩。
所以在你打算自己进行创业时，不妨想想哪些是你必须掌控的关键，哪些是些可以外包的非核心环节。
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论在金融危机中有色资源整合重组(一)
摘要:从一个较长的周期来看，有色金属资源的投资机会正在低迷中逐渐孕育，对于实力雄厚的企业来讲，机会是由价格下跌出来的，金融危机是有色金属资源整合重组的好时机。
关键词:金融危机；有色资源；整合重组
百年一遇的金融危机使前几年日子过的红红火火的有色矿业企业不可能独善其身，有色金属价格大幅下跌,原矿产品价格也随之大幅下跌，销售价格甚至低于生产成本,很多矿山企业资金链吃紧，大部分矿业企业出现亏损，减产、停产仿佛成了应对金融危机的策略。
有色金属价格进入历史周期低点，低迷运行可能持续相当长一段时间。
带动整个矿业市场进入调整时期，此轮调整何时是底虽不可知。
不过，从一个较长的周期来看，有色金属资源的投资机会正在低迷中逐渐孕育，对于实力雄厚的矿业企业来讲，机会是由价格下跌出来的，正是资源整合重组的好时机。
笔者长期从事有色矿业企业管理工作，对金融危机形势下，有色资源整合重组，作个粗略分析论证。
一、国际有色金属价格走势分析
投资者对于全球经济衰退、有色金属需求减少的担心不断加重。
由于资金大量撤离，有色金属市场已经进入了熊市阶段。
从LME金属的库存走势可以看出，有色金属的需求仍然较为疲软，尤其是去年9月份以来，库存呈现加速上升态势。
截至2008年末，六种金属的总库存达到292.74万吨，比年初增长了121.39%，比9月初增长了78.69%。
库存的消化，可以通过需求的回升和供给的减少来实现。
从经济形势发展来看，需求的恢复性增长还需要较长时间才能看得到。
而目前有色金属价格陆续跌破成本线，将促使企业不断缩减产能，随后几个月将可能看到供应实质性的减少。
库存水平逐渐下降，将有助于金属价格止跌回稳。
从成本、长期通胀及资源稀缺性看，铜价继续下跌空间有限。
从全球经济调整周期来看，可能要持续到2010年之后才可能进入增长轨道。
有色金属在需求没有明显改观的局面下，价格走势将受到明显压制。
作为周期性行业，中期看，随着欧美经济走出衰退，加上全球央行向市场大量倾注的流动性逐步发酵，预计2013年之前全球有色金属有望迎来一轮中级牛市。
二、资源整合重组机显现
虽然形势逼人，但与此同时，全球金融危机导致矿产资源类企业估值较低，为资源储备相对不足的国内矿业企业提供了通过兼并收购进行资源整合、完成国际扩张的良机。
未来金属与新矿业的并购活动将不断增加。
花旗银行亚洲董事兼金属和矿业投资银行主管摩内西预计，“2009年将会有更多的并购案”。
对此，中国铝业副总经理、云南铜业集团董事长刘才明指出：百年的危机也是机遇，中铝70多亿的现金注入云铜，对云铜实施走出去的资源战略，调整产业结构，提高资源自给率是一个极大的支撑。
中央提出九大产业的振兴，支持铜企业的整合。
中铝公司将多金属多产业的发展，构建中国铜业公司，整合铜板块。
中国是个贫铜国，又是铜消费大国，在整合国际资源方面，中国铝业和云南铜业实施走出去战略，在秘鲁的铜矿、南非的赞比亚谦比西铜矿整合资源。
在整合国内资源方面，2007年，云南铜业集团与四川和省内各地县整合矿权铜资源量61万吨。
最近，国内外的铜资源整合犹如“小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立枝头”，一些先知先觉的财团和实力雄厚的企业正悄然进行资源整合重组。
由此可以看出，现在铜资源整合重组机会显现。
三、国家出台振兴有色等行业措施后，铜价触底反弹，资源储备机遇难逢。
我国正在加速铜等紧缺矿产品国家战略储备。
1月17日，《全国矿产品资源规划（2008-2015年）》发布实施，中国将实行战略矿产储备制度，启动和完善铜等紧缺矿产品国家战略储备。
“矿产资源储备，尤其是在资源需求比较旺盛、经济波动比较大的情况下非常必要”。
国地资源部规划司副司长鞠建华表示，从现在整个经济形势来看，也是开展储备的一个大好时机，有利于保护矿产资源。
云南省政府去年末决定，将投入巨资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属矿产品，旨在支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关；年末新增50亿元短期流动资金贷款，帮助中小矿山企业等维持正常生产，淘汰落后产能；鼓励地勘单位多找矿找大矿，为新一轮矿业发展提前准备资源。
四、我国有色资源分析与对策
1、铜资源情况分析：以铜矿为例，与世界相比，我国已经发现的矿床规模偏小，中小型矿床多，大型超大型矿床少，80%以上的铜矿都需坑采，客观上增加了集约化大规模高效矿山开发的难度。
共、伴生矿多，单矿种矿少，贫矿较多、富矿少，平均品位仅0.87%，品位大于1%的资源储量只占30%。
开发利用难度大，资源区域分布相对不均。