产业投资基金
《产业投资基金》课件
随着科技创新和新兴产业的快速发展，产业投资基金将更 加注重创新投资，加大对科技、互联网等新兴产业的投资 力度。
未来发展展望
市场规模持续扩大
01
随着经济的发展和产业结构的调整，产业投资基金的市场规模
将继续扩大，吸引更多的投资者和资金进入。
投资策略和工具多样化
02
未来产业投资基金将不断创新和丰富投资策略和工具，满足不
成功案例一：某科技产业投资基金
投资领域
专注于人工智能、大数据、云计算等高科技领域 。
投资策略
以早期投资为主，注重团队和商业模式，善于发 现并培育创新型企业。
成功关键
对科技趋势的敏锐洞察，以及与被投企业建立长 期合作关系，提供全方位的支持和服务。
成功案例二：某新能源产业投资基金
投资领域
专注于太阳能、风能、储能等新能源产业。
对医疗行业的深入了解，以及与医疗机构和科研 机构的紧密合作，共同推动医疗技术创新。
05
产业投资基金的未来发展
发展趋势分析
专业化发展
随着市场竞争加剧，产业投资基金将更加注重专业化发展 ，专注于特定行业或领域，提高投资的专业性和成功率。
并购基金崛起
并购活动将逐渐成为产业投资基金的重要投资方向，并购 基金将逐渐崛起，为产业整合和转型升级提供资金支持。
它通常以私募方式设立，面向机构投资者和高净值个人投资者募集资金。
产业投资基金的目标通常是实现资本增值和推动特定产业的创新和发展。
产业投资基金的特点
专业性
产业投资基金通常由专业的管理团队运作，具备深厚的行业知识和经 验，能够准确把握市场趋势和产业发展方向。
长期投资
产业投资基金通常具有较长的投资期限，注重长期价值投资，而非短 期套利。
产业投资基金设立方案
产业投资基金设立方案1. 引言本文档旨在提供一份关于产业投资基金的设立方案，以帮助有意于设立该基金的个人或组织了解相关流程和步骤。
产业投资基金是一种为投资于不同产业领域的企业提供资金支持的金融工具。
2. 设立目标和策略产业投资基金的设立目标是为了支持和促进各个产业领域的发展和创新。
为了实现这一目标，投资策略应着重考虑以下几个方面：2.1 产业定位确定要投资的产业领域，根据市场需求、产业前景、竞争情况等因素进行分析和评估。
重点关注高增长、高技术含量和具有竞争优势的产业。
2.2 投资规模根据设立基金的资金规模、市场需求和预期回报率等因素，确定基金的投资规模。
在考虑风险的情况下，合理分配资本，降低风险并实现最大化利润。
2.3 投资结构确定投资的结构，包括直接投资、间接投资以及并购等方式。
应根据不同产业的特点和需求，选择最适合的投资方式。
2.4 团队建设建立专业化、多元化的投资团队，拥有丰富的产业经验和专业知识。
团队成员应具备良好的分析能力、决策能力和风险管理能力，以确保投资项目的成功。
3. 设立程序和步骤设立产业投资基金通常需要遵循一定的程序和步骤。
以下是一般性的设立程序：3.1 策划和准备阶段在该阶段，需要进行一些策划和准备工作，包括但不限于制定基金设立计划、组建筹备组、确定基金性质等。
3.2 立项审批在该阶段，需要向相关监管机构提交基金设立申请，并按照相关要求提供必要的文件和材料。
监管机构将审核申请材料，并进行立项审批。
3.3 基金合同签署在该阶段，根据立项审批结果，由基金管理人与基金托管人签署基金合同。
基金合同是明确基金设立和管理的规范文件，包括基金的投资策略、运作方式、收益分配机制等。
3.4 基金募集阶段在该阶段，基金管理人将会启动基金募集工作。
通过投资者推介会、路演等方式吸引投资者，并与投资者签署认购合同。
3.5 基金成立当募集资金达到一定规模后，基金管理人将向监管机构申请基金成立。
监管机构将对基金的设立进行注册登记，并颁发相关证书。
产业投资基金46页PPT
• （3）项目变更机制
• 产业投资基金的项目实施周期一般都比较长，项目 实施过程中会有很多预料之外的事情导致项目会有 所变化，这不是项目经理和项目组成员的能力问题， 而是外界变化的随机因素太多，环境变化后，再要 达成项目原来的目标会有克服不了的难度了，每当 遇到这种情况，项目组需要向上级提出申请，考虑 项目的目标是否需要调整，来保证项目目标的可实 现性，还有一种途径就是延长项目周期，给项目组 充足的时间来克服面前的问题。
• （2）由中外双方具有实力的投资公司共同组成 境外中国产业投资基金，利用外资参股加强基金 在海外的知名度，共同寻找投资人和引进先进的 管理经验和技术，开拓国际市场，提高我国高新 技术产业的国际化水平。
• （3）直接向社会公众发行可上市流通的产业投 资基金，一方面吸引社会闲散资金，吸引公众对 支柱产业、基础产业和高新技术产业的关注；另 一方面满足公众对高风险投资的要求，给予高收 益的回报。
• 现阶段中国产业投资基金的发起与设立可以选用以 下三种方式：
• （1）由经验丰富、信誉良好的金融企业和产业公司发
起，吸收国家财政科研开发贷款、企业科研开发专项 基金、政府用于鼓励科技开发的低息贷款，以及一部 分金融保险机构的资金，重点投向产业政策倾斜的产 业，以资金投入引导高新技术向产业化方向发展，促 进产业升级。
• （1）兼容性 • A．从自己现有投资对象的合作伙伴中寻
找
• B．分散风险 • C．兼容测试：硬件因素和软件因素
• （2）能力
• 主要应评价以下几点：第一，在拟合作 的领域，本企业与合作伙伴谁更活跃?第 二，对方的市场势力如何?第三，对方的 技术水平、生产能力、销售网络如何?第 四，对方是市场的主导者还是落后者?
• （4）沟通机制
产业投资基金
产业投资基金产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。
根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。
产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。
1 基金特点2 两种形式3 投资过程4 注意事项5 退出方式6 投资比较7 国外概况8 相关词条9 参考资料一、产业投资基金 - 基金特点产业投资基金具有以下主要特点：第一，投资对象主要为非上市企业。
第二，投资期限通常为3－7年。
第三，积极参与被投资企业的经营管理。
第四，投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。
产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。
二、产业投资基金 - 两种形式（一）公司型产业投资基金是以股份公司形式存在，基金的每个投资者都是基金公司的股东，有权对公司的经营运作提出建议和质疑。
公司型产业投资基金是法人，所聘请的管理公司权力有限，所有权和经营权没有彻底分离，投资者将不同程度地影响公司的决策取向，一定程度上制约了管理公司对基金的管理运作。
（二）契约型产业投资基金不是以股份公司形式存在，投资者不是股东，而仅仅是信托契约的当事人和基金的受益者，无权参与管理决策。
契约型产业投资基金不是法人，必须委托管理公司管理运作基金资产，所有权和经营权得到彻底分离，有利于产业投资基金进行长期稳定的运作。
由于管理公司拥有充分的管理和运作基金的权力，契约型产业投资基金资产的支配，不会被众多小投资者追求短期利益的意图所影响，符合现代企业制度运作模式。
产业投资基金简介
产业投资基金简介一、产业投资基金简介（一）产业投资基金的起源产业基金起源于19世纪末一些私人和银行家将闲置的资金投资于石油、铁路和钢铁等行业。
第二次世界大战后，美国于1946年成立了第一个民间募集的创业投资ARD。
此后，在民间投资欲望的强烈推动下，1958年，美国通过了中小企业投资法案，建立了中小企业投资的投资公司制度，使创业者通过此项制度获得资金的供应，产业基金获得迅速发展。
而日本的产业基金则较美国落后，它的产业基金始于1963年，当时日本政府为了协助中小企业和产业基金的发展，特别制定了“小型企业投资法”，日本的产业基金应运而生。
1974年，日本通产省又设立了创业投资企业中心，藉以促进产业基金的发展。
美国的产业基金是在充裕的社会资金背景下由投资者的投资需求自然引发的，而日本的产业基金是日本政府为顺应投资的政策性需求而产生的。
产业基金大多投资于高新技术和企业创业初期，但日本的产业基金的投资并不偏重于高科技和创业早期的企业，而是分散投资于各行业，体现一种稳重的投资理念。
究其原因，一是日本的产业基金由金融业投资者较多，故投资者倾向于风险不高的项目。
二是日本企业股票公开上市平均约为公司成立后30年，而美国企业平均设立6年后，股票便可公开发行上市，致使产业基金乐意投资于初创期的企业。
产业基金积极介入支援所投资企业的经营，诸如参与董事会，提供技术、经营策略以及行销、人才录用训练等方面的支援，以促进投资企业的增长，使企业的价值在短期内大幅提高，从而获得更大的投资收益。
但也有的产业基金对所投资企业主要以提供资金支援为主，经营技巧支援则介入不深。
（二）、产业基金的募集方式。
基金的募集方式有公募和私募之分。
公募是指以公开的方式向法人和自然人发行基金凭证募集基金，而私募是指以非公开的形式向法人和自然人发出要约以募集资金，在西方国家，无论是对法人还是自然人均倾向于私募方式。
从西部开发的实际出发，产业基金也以私募方式为好。
产业投资基金的投资与管理策略研究
产业投资基金的投资与管理策略研究一、产业投资基金的概念和特点产业投资基金是指专门从事产业投资的基金，其投资对象为具有良好盈利前景和发展潜力的企业。
产业投资基金具有以下几个特点：1. 长期投资：产业投资基金通常采取长期投资策略，持有投资对象的股权并参与企业的经营管理，以实现企业长期稳定的价值增长。
2. 产业导向：产业投资基金的投资方向主要聚焦在特定的产业领域，如科技、生物医药、清洁能源等，以便于基金管理人深入了解行业特点和投资机会，提高投资成功率。
3. 主动管理：产业投资基金通常采取积极主动的管理策略，参与投资企业的战略规划、组织架构调整等重大决策，提升企业价值和盈利能力。
4. 风险投资：产业投资基金常涉及高风险、高收益的投资项目，需要具备一定的风险承受能力和专业的投资管理团队。
二、产业投资基金的投资策略产业投资基金的投资策略是基金管理人根据市场情况和基金的风险偏好，制定的投资计划和方针。
产业投资基金的投资策略主要包括以下几个方面：1. 产业分析：产业投资基金应结合宏观经济走势和产业发展趋势，对目标行业进行深入分析，评估行业的发展前景和竞争格局，选择有潜力的投资领域。
2. 项目筛选：产业投资基金应建立科学合理的项目筛选机制，通过评估企业的商业模式、市场需求、技术创新等方面的因素，筛选出符合基金投资标准的优质项目。
3. 股权投资：产业投资基金通常通过股权投资的方式参与目标企业，以获得一定程度的控制权和话语权，从而更好地影响企业的经营和决策。
4. 多元化投资：产业投资基金应采取多元化投资策略，分散投资风险，同时在不同的产业领域进行投资，以实现风险分散和收益最大化。
1. 组织建设：产业投资基金应建立专业化的投资管理团队，包括投资经理、风险控制专员、行业研究员等，以保障基金的投资决策和风险控制能力。
2. 准入标准：产业投资基金应建立严格的项目准入标准和尽职调查程序，确保投资对象的合法性和可行性，降低投资风险。
设立产业投资基金实施方案
设立产业投资基金实施方案一、背景分析。
随着经济的快速发展，产业投资基金在推动产业升级、促进经济增长方面发挥着越来越重要的作用。
我国正处在经济转型升级的关键时期，加大对产业投资基金的支持，有利于加快产业结构调整，提升产业发展质量和效益。
二、设立产业投资基金的必要性。
1. 促进产业升级。
设立产业投资基金可以聚焦于支持高新技术产业、战略性新兴产业等领域，推动传统产业向智能化、绿色化、高端化转变。
2. 促进创新创业。
产业投资基金可以支持科技创新型企业和初创企业，为其提供资金支持和资源整合，推动创新创业生态的健康发展。
3. 促进地方经济发展。
通过设立产业投资基金，可以引导更多的资金投向中西部地区和东北地区，支持当地产业升级和经济转型。
三、设立产业投资基金的基本原则。
1. 市场化运作。
产业投资基金的设立和运作应当遵循市场化原则，尊重市场规律，注重风险投资回报。
2. 专业化管理。
建立专业的投资管理团队，制定科学的投资决策流程和风险控制机制，提高资金运作效率和投资成功率。
3. 多元化投资。
在投资领域、投资方式和投资对象上实现多元化，降低投资风险，提高资金的流动性和收益率。
4. 政策支持。
政府应当出台相关政策，支持产业投资基金的设立和运作，为其提供税收优惠和其他激励措施。
四、设立产业投资基金的具体措施。
1. 建立产业投资基金管理机构。
设立专门的管理机构，负责产业投资基金的运作管理和资金投向。
2. 吸引社会资本参与。
鼓励社会资本参与产业投资基金，引入专业投资机构和个人投资者，扩大基金规模。
3. 政府引导基金设立。
政府可以通过设立引导基金，引导社会资本投向重点领域和重点项目，发挥政府引导资金的杠杆作用。
4. 加强监管和风险防范。
建立健全的监管机制，加强对产业投资基金的监督管理，规范基金运作，防范投资风险。
五、设立产业投资基金的预期效果。
1. 推动产业升级。
通过产业投资基金的支持，促进战略性新兴产业和高新技术产业的发展，推动产业升级和转型升级。
产业投资基金设立流程
产业投资基金设立流程一、立项阶段1.研究与筹划确定产业投资基金的投资方向和目标，调研市场需求和发展趋势，分析投资回报率和风险等因素，制定基金的投资策略和规模。
2.立项准备成立基金管理公司或进行内部组织调整，确定基金的管理结构、组织结构和基金管理人员，编制基金的设立方案，提请主管部门进行审批。
3.立项审批提交设立申请并提供相应的文件材料，包括基金设立方案、基金合同、基金管理人的资质证明等。
主管部门对材料进行审批，满足要求后发放批准证书。
二、募集阶段1.募集筹备确定基金的募集方式、募集目标、募集期限和募集条件，制定募集公告和招募材料，做好基金募集的相关准备工作。
2.募集开展通过各种渠道进行募集，如通过私募股权融资、发行基金份额进行募集等。
向投资者宣传基金的投资策略、业绩表现和发展前景，吸引投资者参与。
3.募集完成按照设立方案设定的募集目标和期限，完成基金的募集工作。
主管部门对募集资金是否达到要求进行审查，满足条件后发放募集批文。
三、备案及登记阶段1.备案申请根据要求，向主管部门递交基金备案申请，提供基金备案申请表、基金管理人的资质证明、募集情况报告、募集目标完成情况等材料。
2.备案审查主管部门对备案材料进行审查，确保材料完整准确，并对基金管理人和基金托管人进行尽职调查，审核其资质和信誉。
3.备案及登记审核通过后，主管部门颁发基金备案证明和基金登记证明，完成基金备案和登记工作。
四、基金成立阶段1.基金托管选择合适的银行或证券公司作为基金的托管人，签订托管协议，确保基金资产的安全和合规运作。
2.基金设立成立基金管理公司，完成法人登记手续，启动基金管理人的运营、募集资金的收付等基础工作，配置相应的人员和技术支持。
3.基金运作按照设立方案和基金合同的约定，进行投资决策、投资操作、估值核算、业绩报告披露等基金运作工作，实现基金的投资收益和增值。
五、监管与运营阶段1.监管层面根据相关规定，基金管理人需要定期向主管部门提交基金的业绩报告、运营报告等，接受监管部门的监督和检查，确保基金运作的合规性和风险控制。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
产业投资基金的项目管理
• 1. 产业投资基金项目管理的运作的规范性机制 • （1）项目的立项机制 • 项目不是随便就可以建立的，要经过相关人员续密的 策划和多方评估，在各部门各个环节资深专家的评审 后决定项目是否正式立项，立项后就开始项目的正式 运行，海选一个项目经理作为项目经理，此时项目管 理人员介入，依照流程和模板把项目的总任务WBS细 化成子任务，根据分解后的项目子任务来决定项目成 员的数量和从行政组织里挑选合适的项目成员并纸面 明确项目组成员的职责分上。
产业投资基金
• 第一节 产业投资基金概述 • 第二节 产业投资基金的设立 • 第三节 产业投资基金运作的监督和管理 机制 • 第四节 产业投资基金投资目标的评估 • 第五节 产业投资基金的项目管理 • 第六节 产业投资基金的退出渠道
第一节 产业投资基金概述
产业投资基金的定义
• 产业投资基金是以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目标， 属成长型及收益型投资基金，这类基金的主要目的是为了吸引对 某种特定产业有兴趣的投资者，以扶持这些产业的发展升级。
• （5）评审机制 • 在产业投资基金的大型项目中，在每个阶段的 关键里程碑点上都需要组织评审会，该评审会 是由业务上的资深工程师和行政上的管理者组 成的。这个评审会很重要，在评审会上通过的 项目能够继续做下去，如果评审会专家认为项 目做的不合格或者项目目标不对，那项目就有 夭折的可能。
• （6）质量和风险管控机制 • 项目组成员要定期的总结自己负责的内容，质 量掌控人员负责监控项目中所有环节是否符合 质量标准。项目经理要定期对项目存在的显性 和隐性风险进行评估，在每周项目例会上通报 己发现的风险，再共同讨论是否有新的风险出 现，之后汇总风险列表并根据情节严重性向不 同级别的上级领导汇报，申请上级支援。
• （7）项目总结机制 • 当项目结束后，项目经理和项目管理人 员一起组织大家回顾一下项目的整个过 程，总结一下项目的得与失，为以后再 做项目积累经验，也可以作为其他人的 参考。
• （8）项目团队建设机制 • 当然，项目组也是一个团队，那在项目实施到 项目完成的阶段，就有团队凝聚力建设的事情， 项目经理要把项目组成员紧紧的团结起来，积 极调动团队成员的积极性并激发他们潜在的能 力，这样更好的创新，激荡出更多的火花。为 项目完成的质量打下夯实的基础，为此项目管 理人员还负责不定期的组织团队集体活动，在 大家很疲倦的时候让大家放松一下，劳逸结合。 在项目结束后，一起娱乐一下加深彼此的友谊， 构建愉快的人际关系氛围。
表 公司型、有限合伙型和契约型产业投资基金组织制度的比较
产业投资基金的特点
• （1）产业投资基金定位于实业投资，其投资 对象是产业尤其高科技产业中的创业企业。 • （2）产业投资基金不仅仅为企业直接提供资 金支持，而且提供特有的资经营、增值服务， 是一种专家管理型资本。 • （3）产业投资基金是一种专业化、机构化、 组织化管理的创业资本，它是通过专业化的创 业资本经营机构，实现了创业资本经营主体的 专业化和机构化，因而是创业资本的高级形态。
• （1）兼容性 • A．从自己现有投资对象的合作伙伴中寻 找 • B．分散风险 • C．兼容测试：硬件因素和软件因素
• （2）能力 • 主要应评价以下几点：第一，在拟合作 的领域，本企业与合作伙伴谁更活跃?第 二，对方的市场势力如何?第三，对方的 技术水平、生产能力、销售网络如何?第 四，对方是市场的主导者还是落后者?
• （3）投入 • A．被投企业的业务是否属于基金旗下企 业核心产品范围和核心业务范围 • B．控股程度
• 2. 产业投资基金投资目标的可发展性评估
产业投资基金投资目标的定量 评估
• 对企业价值的定量评估，主要采用相对 估价法(又叫市场法)、现金流量法、期权 估价法等方法。
• （1）相对估价法 • 相对估价法是一种参考可比资产的价值与某一 可观察变量，如收益、现金流量、账面价值或 营业收入等的比率，通过一定的调整而得出被 评估资产价值的评估方法。这一方法所依据的 是相同或类似的资产应该具有相同或类似的交 易价格和价值这一基本原则的。用相对估价法 评估企业价值，就是在市场上找到可比的参照 企业，把要评估的目标企业与参照企业进行比 较，从而得出被评估企业的价值。
第二节 产业投资基金的设立
产业投资基金的设立方式 • 产业投资基金属于投资基金的一个分支， 因此，在其设立方面具有与一般投资基 金相同的程序。包括确定基金性质、选 择基金发起人、基金保管人、组建基金 管理公司、制定各项申报文件、向主管 部门报批核准、发表基金招募说明书、 发售基金券等。
• 现阶段中国产业投资基金的发起与设立可以选 用以下三种方式： • （1）由经验丰富、信誉良好的金融企业和产 业公司发起，吸收国家财政科研开发贷款、企 业科研开发专项基金、政府用于鼓励科技开发 的低息贷款，以及一部分金融保险机构的资金， 重点投向产业政策倾斜的产业，以资金投入引 导高新技术向产业化方向发展，促进产业升级。
• 中国产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济国家规范的创业 投资基金的运作形式，通过发行基金券(如受益凭证、基金单位、 基金股份等)，将不确定多数投资者的不等额资金汇集成一定规模 的信托资产，交由专门投资管理机构按照资产组合原理直接投资 于特定产业的未上市企业，并通过资本经营和提供增值服务，对 受资企业加以培育和辅导使之相对成熟和强壮，以实现资产保值 增值与回收，投资收益按出资比例分成的金融制度。
产业投资基金的退出
• 1.从项目现金流入中按比例回收 • 2. 受资公司或主要经营者本人回购股份 • （1）受资企业回购；(2)管理层收购；(3)员工 收购 • 3. 被投资公司上市实现资金回收 • 4. 对外进行股权转让 • （1）卖股换现金；（2）以股换股；（3）卖 股换票据；（4）以股权换资产 • 5. 企业清算
图 创业资本、产业投资基金、创业投资基金三者关系示意图
• （4）产业投资基金的运作是融资与投资 相结合的过程，属于买方金融。 • （5）产业投资基金在所投资的企业发育 成长到相对成熟后即退出投资，以便于 一方面实现自身的增值，另一方面方便 进行新一轮的产业投资，因而有别于长 期持有所投资企业的股权，以获得股息 为主要收益来源的普通资本形态。
产业投资基金投资项目管理
• • • • • 1.项目管理的要素 （1）资源 （2）需求和目标 （3）项目组织 （4）项目环境
• • • •
2.项目管理的内容 （1）两个层次主要表现在：企业层次和项目层次； （2）项目的主体涉及业主、各承包商、监理和用户； （3）项目的生命周期经历四个阶段：概念阶段、规划 阶段、实施阶段、收尾阶段； • （4）项目管理的基本过程包含启动和计划过程、执行 过程、控制过程和结束过程； • （5）项目管理的职能领域包含：范围管理、时间管理、 费用管理、质量管理、人力资源管理、风险管理、沟 通管理、采购管理、综合管理九个方面； • （6）项目管理的知识要素有四十二个要素，在此不细 列了。
• 二是集团承销法
• 三是计划公司 参与销售法
产业投资基金的资金来源
• • • • • （1）民间私人持有资本 （2）保险基金和养老基金 （3）企业闲置资金 （4）政府资金 （5）外国投资者
产业投资基金投资决策
产业投资基金投资目标的定性评估
• 1.项目在系统中的可整合性评估 • 一家产业投资基金要形成一个战略产业 链条，那么它首先要做的事就是考虑选 择链条中各个主体选择的各种因素和标 准。这些标准的核心一般可以归纳为3C 原则，即兼容(Compatibility)、能力 (Capability)和投入(Commitment)。
• （2）现金流折现法
CFi：为第i期的现金流量； r：是反映现金流量风险的折现率；
n：是企业的存续年限。
• （3）期权估价法 • 期权估价法基本是利用Black与Scholes提 出的期权定价模型(Option pricing model)， 对企业价值评估理论进行的补充。运用 期权定价理论确定企业价值，包括两部 分，用现金流量折现法计算企业目前价 值，用期权定价模型计算未来期权价值。
• （3）项目变更机制 • 产业投资基金的项目实施周期一般都比较长， 项目实施过程中会有很多预料之外的事情导致 项目会有所变化，这不是项目经理和项目组成 员的能力问题，而是外界变化的随机因素太多， 环境变化后，再要达成项目原来的目标会有克 服不了的难度了，每当遇到这种情况，项目组 需要向上级提出申请，考虑项目的目标是否需 要调整，来保证项目目标的可实现性，还有一 种途径就是延长项目周期，给项目组充足的时 间来克服面前的问题。
• （2）由中外双方具有实力的投资公司共同组 成境外中国产业投资基金，利用外资参股加强 基金在海外的知名度，共同寻找投资人和引进 先进的管理经验和技术，开拓国际市场，提高 我国高新技术产业的国际化水平。 • （3）直接向社会公众发行可上市流通的产业 投资基金，一方面吸引社会闲散资金，吸引公 众对支柱产业、基础产业和高新技术产业的关 注；另一方面满足公众对高风险投资的要求， 给予高收益的回报。
• 2. 产业投资基金项目管理的具体内容 • （1）谈判和交易设计 • 一般来说，产业投资基金关注的问题是： A、在一定风险情况下投资回报的可能性； B．对企业运行机制的直接参与和影响； C．货币资本能够满足企业运转的要求。
• 谈判的最终结果，即未来的操作安排及利 益分享机制，体现在双方商定并共同形成 的契约上，契约条款一般包括： • A．投资总量；资金； • B．投入方式及组合，包括:证券种类.红利、 股息、利息及可转换债券的转换价格； • C．企业商标、专利、租赁等协议； • D．投资者监督和考察企业权利的确认； • E．关于企业经营范围、商业计划、企业 资产、兼并、收购等方面的条件确认； • F．招聘雇员以及确定薪酬; • G．最终利润分配方案。
产业投资基金组织形式
• 按照法律地位的不同，投资基金可分为 公司型基金和契约型基金两个基本类别。