《财务成本管理》讲座详细笔记(8).解答
财务成本管理讲义笔记
财务成本管理讲义笔记期末所有者权益－本期增加的所有者权益（即本期增加的留存收益）本期增加的留存收益＝本期销售收入×本期净利率×收益留存率＝本期销售收入×本期净利率×（1－股利支付率）P150表3－295年的可连续增长率如何运算：运算权益净利率，先运算销售净利率（税后利润50/收入1000＝5%），资产周转率（销售额1000/总资产390），期初权益乘数（总资产390/期初所有者权益330－30）95年的可连续增长率＝销售净利率×资产周转率×期初权益乘数×收益留存率看96年的可连续增长率，注意权益乘数如何运算出来的（总资产429/期初所有者权益363－33），33是如何运算的（本期销售收入1100×销售净利率5%×收益留存率0.6），那个地点的运算要注意，专门多考生去年就错在那个地点。
看对应关系，95年的可连续增长率是10%，96年的实际增长率是10%，即保证前提条件下，95年的可连续增长率＝96年的实际增长率。
考试时就能够如此出，问推测96年的销售增长率是多少？或推测96年的销售增长额是多少。
那么，依照前提的假设条件下，运算95年的可连续增长率，再用95年的销售收入×（1＋95年可连续增长率）就能够运算出96年的销售收入。
这是考题较容易出的一个思路。
（2）依照期末股东权益运算可连续增长率P151最后一条公式：这条公式如何记：净利润/销售额＝销售净利率总资产额/股东权益＝权益乘数销售额/总资产额＝资产周转率分子：收益留存率×权益净利率权益乘数中是期末总资产/期末所有者权益P152表3－395年的可连续增长率＝0.6×59×2.5641×1.1818/（1－0.6×59×2.5641×1.1818）比较能够看出用期末运算比期初简单可连续增长率说明的问题有三点：1．假如某一个经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可连续增长率。
财务成本管理讲座详细笔记
精心整理财务成本管理讲座详细笔记2004-04-23注册会计师财务成本管理讲座详细笔记共15章，十次课，全书共117共42道题共34道题客观题35道27道主观题7道7道特点：1、侧重于实务；2、覆盖面广，但重点突出（注意复习时不要平均用力），注意几个知识点的结合。
，复习中把握几点：1．会计基础知识要扎实；2．成本管理部分要重视；3，今年考大题的可能性就小了。
比如去年2001年综合题出了标准成本差异的会计核算，今年辅导老师就要求一般了解就行了。
要注意标准答案的采分点。
，各章的重点内容：书中目录本书框架第一部分：第1章财务管理总论第二部分：第2－9章财务管理第三部分：第10－11章财务管理专题讲座第四部分：第12－15章成本管理（分3部分：12－13章成本核算，14章成本控制，15章业绩评价），第则第节是第9第第第10章易出小计算题，第1、3节是重点第11章易出小计算题，有新增内容，第1节是重点。
特别是P440拉巴波特模型可能出计算第12章第四节是重点第13章第3节是重点第14章第3节是重点，第4节是2001年新增的，考了综合题，今年一般了解第15章第2、3节是重点，对于每章重点内容分3个层次：第1个层次：掌握第第从“能第的增加。
倒数1段：还有一个值得注意的细节（翻到P314：本教材约定，在延长信用期时，“应收账款占用资金”按“应收账款平均余额乘以变动成本率”计算；在缩短信用期时，“应收账款占用资金”按全部应收账款平均余额计算。
，P316增加例3，有关现金折扣的决策问题注意沿用例1（没有例2，删去），P353四、可转换证券筹资P353－359，P398例从第三行开始P487－489结束，教材出错的地方P61第六行：社会创造的价值（V）应该为（M），P354先看P355第3段中：可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。
再看P354第5段第3行：某公司发行期限为10年的可转换债券，规定可以在15年内按照每。
财务成本管理笔记
目录第一章、财务管理总论................................................................................. 错误！未定义书签。
第二章、财务分析 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
第三章、资金时间价值与风险分析............................................................. 错误！未定义书签。
第四章、项目投资 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
第五章、证券与金融衍生品投资................................................................. 错误！未定义书签。
第六章、营运资本管理................................................................................. 错误！未定义书签。
第七章、资本成本与资本结构..................................................................... 错误！未定义书签。
第八章、筹资管理 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
第九章、利润分配 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
CPA财务成本管理 课堂笔记精品文档20页
CPA财务成本管理课堂笔记第一章财务管理概述一，财务活动包括三个方面：1、筹资，2、投资，3、资金营运。
1，筹资活动：（1）负债，（2）所有者权益（1）负债——向银行借款、发债券、融资租赁、商业信用资本成本（用K表示，筹资方）=投资收益（用R表示，投资方）特征：财务风险大、资金成本低；债权投资风险小，要求的回报低；债权投资的负债的利息是在所得税前扣除的。
（2）权益筹资：吸收直接投资、发行股票、留存收益（盈余公积+未分配利润）特征：财务风险小，无需归还；资金成本高，股利投资风险大，要求回报高；股利投资是在所得税后支付的，无抵税效果。
内源性资金=留存收益选择筹资方式时需要考虑筹资风险、成本、规模、渠道、方式。
经营风险大（如初创企业）不适合负债筹资，经营风险小（如高速发展期）的适合负债筹资。
2，投资活动——需要考虑规模、方向、风险，目标是在不扩大风险的情况下，通过投资组合来提高投资收益。
3，资金运营资金运营是流动资产运营（供——产——销——收回资金）营运资金流转速度越快越好，不然容易出现资金链断裂的情况。
营业周期（采购到收回资金的时间段）=存货周转时间+应收账款时间营运资=流动资产--流动负债营业周期周转率——用次数反应周转期**银行短期借款属于资金营运活动→一般由于企业季节性、短期的缺资金。
二，财务关系三，财务管理目标1，利润最大化：考题中，无风险利率=国债利率。
缺点是没有考虑：（1）时间价值，（2）风险因素，（3）资本投入和利润的对比关系，（4）短视行为。
2，每股利润最大化缺点：没有考虑时间价值和风险因素3，企业价值最大化克服了“利润最大化”的所有缺点，所以他的优点是考虑了时间价值、风险因素、资本投入和利润的对比关系，以及克服了短视的缺点。
企业价值不是指账面价值（净资产），而是指他的市场价值（涵盖了未来的潜在的获利能力）。
最佳衡量指标是每股市价（可能出单选题）。
体现了企业对增值保值的客观要求。
所有者权益的期末数（剔除当年投资者新增投资的相关因素）资本保值增值率=所有者权益的期初数资本保值增值率＞1 →保值增值资本保值增值率＜1 →资本减少4，相关利益最大化客户：销售的可持续增长；员工：有助于企业的生产等；供应：原材料的供应；债权人：对企业的信任。
财务成本管理知识点
按平均倍数6008600×8=4,800【思考1】什么是影响估值结果的主要因素？【答案】估值=盈利×倍数因此影响估值结果的主要因素有两个，盈利和倍数。
【思考2】为什么高老庄、流沙河、水帘洞所获得的倍数不同？【答案】倍数越高，则投资人（师徒四人）对标的资产（餐厅）的出价越高。
出价越高，则投资人越看好标的资产，即对标的资产未来发展预期越高。
【问题2】已知四家餐厅的预计盈利增速，分析高老庄、流沙河、水帘洞餐厅的估值倍数是如何确定的。
倍数盈利增速高老庄66%流沙河88%水帘洞1010%【答案】高老庄、流沙河、水帘洞餐厅的估值倍数是其预计盈利增速乘以100确定的。
盈利增速a b倍数=a·b高老庄6%1006流沙河8%1008水帘洞10%10010【问题3】假设“东土大唐”餐厅的预计盈利增速为10%，请按照确定高老庄、流沙河、水帘洞餐厅估值倍数的方法，计算“东土大唐”餐厅的估值。
【答案】倍数=盈利增速×100=10%×100=10估值=盈利×倍数=600×10=6,000（万元）【思考3】相对价值法的本质是什么？【答案】举例：估值=盈利×倍数相对价值法首先寻找一个影响企业价值的关键变量（如盈利），其次根据可比公司（如高老庄、流沙河、水帘洞）的情况确定一个倍数，两者相乘即为相对价值。
【思考4】倍数是随意确定的吗？【答案】不是。
可以通过计算可比公司“倍数”的平均值（参见问题1）得到；也可以根据一定的方法计算，例如使用预计盈利增速的一定倍数（参见问题2、3）；这类题通常不难，考计算题就是送8分。
第三部分内在价值法一、复习普通年金计算思路可参见第3讲《基本原理1：货币的时间价值下》（一）终值：猪八戒存私房钱先算第10年末存款在第10年末的价值；再算第9年末存款在第10年末的价值；以此类推，并将全部10个价值相加。
（二）现值：小白龙以西行酬劳作为误食白马赔偿金先算第1年酬劳在当下的价值；再算第2年酬劳在当下的价值；以此类推，并将全部15个价值相加。
注册会计师《财务成本管理》知识点
注册会计师《财务成本管理》知识点
注册会计师《财务成本管理》知识点
一、企业的组织形式
(一)个人独资企业
个人独资企业由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
(二)合伙企业
由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。
通常，合伙人是两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织。
合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似，只是程度有些区别。
合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。
(三)公司制企业
二、财务管理的`内容
财务管理是有关资金的筹集、投放和日常运营的管理工作。
《财务成本管理》讲座详细笔记(1).解答
《财务成本管理》讲座详细笔记（1）第一章有12个考点：一、财务管理的目标P4一般了解各个目标的含义及优缺点1．利润最大化利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
缺陷：（1）没有考虑利润的取得时间。
（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
2．每股盈余最大化应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。
缺陷：（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。
（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。
3．股东财富最大化股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。
企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金。
P287的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化P6股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
二、影响财务管理目标实现的因素（了解因素是如何进行影响的）公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。
从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。
（一）投资报酬率（投资报酬率与风险是影响股价的直接因素）（二）风险不能仅考虑每股盈余，不考虑风险。
（三）投资项目（投资项目、资本结构和股利政策是间接因素）三、股东、经营者和债权人的冲突与协调（一般了解，如何处理三者关系）把书上内容整理为下表：关系人目标冲突协调经营者报酬高增加闲暇时间减少风险道德风险逆向选择监督激励债权人本利求偿权违约契约限制终止合作社会公众可持续发展环境、产品安全质量法律、社会新闻道德约束四、影响企业现金流转的内外部原因（了解。
【成本管理】财务成本管理笔记
一．财务管理总论(一)目标财务管理的目标，取决于企业的总目标。
企业的目标为生存、发展、获利。
（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。
长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。
（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。
（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。
企业最具综合能力的目标是盈利。
盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现企业的财务目标：（1）利润最大化（利润总额）。
缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。
缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。
（3）股东财富最大化（每股股价）。
缺点：难以计量。
股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
新编：（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。
企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。
如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。
（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。
如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。
因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。
(二)影响财务管理目标实现的因素。
新编：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
《财务成本管理》讲座详细笔记（8）2．企业每年现金增加来自两方面：一是当年增加的净利（是增量的概念）；另一是计提的折旧。
理解这句话，看一道题：97年综合39题每年折旧额＝（15500－500）/3＝5000元第一年税后利润＝20000＋第一年增加的税后利润（10000－4000－5000）×（1－40%）＝20600元第二年税后利润＝20000＋（20000－12000－5000）×（1－40%）（注意不是20600，而是20000）P251第三个公式：营业现金流量＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×利率要对这个公式有所扩展，因为近几年考题中非付现成本不止折旧营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率＝（收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本这三个公式是等价的，具体看题中给的已知条件终结现金流量：残值收入残值收入的纳税影响（不是所有的残值收入都会有纳税影响，只有当最终残值与税法规定残值不一致时会产生纳税影响）最终预计残值＜税法规定残值，残值变现净损失抵税最终预计残值＞税法规定残值，残值变现净收入纳税看练习来理解：（2000年单选4）在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。
A、7380B、8040C、12660D、16620 答案：C预计现金流入量＝12000＋（14000－12000）×33%＝12660元清理净损失为2000元，抵税660（2000×33%）把题改一下：如果按税法规定c扑愕木徊兄滴?0000元清理净收益（10000－12000）2000元，纳税660预计现金流入量＝12000－660 3．垫支流动资金的收回 P228在确定投资方案的相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
（要注意利用这个原则来考虑问题）相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的，在分析评价时必须加以考虑的成本，差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。
沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本，不予考虑。
机会成本注意机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。
（不是实际的成本）把握只有两个互斥方案决策时才考虑机会成本。
如果是单纯一个方案没有机会成本的问题。
3．要考虑投资方案对公司其他部门的影响4．对净营运资金的影响（主要是强调在投资分析时，在终结点有垫支资金的收回要注意，题中不一定会提）所谓净营运资金的需要，指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
看一道题：（99年多选3）某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。
你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。
新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集。
（属于非货币资源要考虑）该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争（非相关项目。
如果改为：该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元。
则要考虑了）新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品（非相关项目）拟采用借贷方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元（全投资假设，不考虑）运用为其它产品储备的原材料约200万元答案：BCDP230－232利润与现金流量的关系，这部分是未考虑所得税情况P231第二条在不考虑所得税情况下，利润在的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响。
如果考虑所得税，这些人为因素会对利润有影响。
如果问：在考虑所得税的情况下，加速折旧法时的净现值要大于直线法折旧时的净现值。
（对的）评价方法：贴现的分析评价方法（掌握）（掌握每种方法的j含义k计算l决策原则）1．净现值法是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
（流入－流出）如净现值为零，即未来现金流入的现值等于未来现金流出的现值。
（历年考题中，考过净现值为零时销售量是多9伲?P233净现值计算公式从公式中看净现值大于零，可以看出流入大于流出。
NPV＞0看贴现率关系，方案报酬率大于给定的预期贴现率。
NPV＝0，二者相等NPV＜0，方案报酬率小于给定的预期贴现率用净现值法可行，NPV＞＝0。
或NPV＞＝0时，方案可行。
净现值法一定要掌握，考试大多数题都要求用净现值法计算看书上例1，如果用净现值法如何来求?流入＝（1000－700）（P/A，10%，5）（P/S，10%，2）＋200（P/S，10%，7）流出＝[200×（P/A，10%，4）＋200＋200×（P/S，10%，2）]流入－流出＝NPV净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率，一种办法是根据资金成本来确定，另一种办法是根据企业要求的最低资金利润率来确定。
2．现值指数法是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称现值比率，获利指数，贴现后收益――成本比率等。
公式：分子、分母与净现值公式中两部分相同。
PI＞1，流入大于流出，方案报酬率大于给定的预期贴现率。
PI＝1，方案报酬率等于给定的预期贴现率。
PI＜1，方案报酬率小于给定的预期贴现率。
PI＞＝1方案可行看书上例题，A、B、C三个方案A、B两个方案现值指数大于1是可行的，C方案不可行。
再仔细看，A、B两个方案哪个方案好?B方案好。
再回来看净现值A、B两个方案哪个方案好?A ＞B，是A方案好。
这样两种方案有矛盾了，这样两种方案的适用条件是不同的。
比较：j如果是互斥方案，企业的目标是股东财富最大化，因此用NPV法好。
k如果不是互斥方案，而是相对独立的方案，用PI法，先用效率高，再用效率低的方案。
这个关系在P235如果两者是独立的，哪一个应优先给予考虑，可以根据现值指数来选择。
它是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。
现值指数法的主要优点是，可以进行独立投资机会获利能力的比较。
对于净现值法和现值指数法都不知道项目的实际报酬率是多少。
而内含报酬率克服了这个缺点。
3．内含报酬率所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
计算：如果每年的现金流量是相等的，可以用年金的计算方法来计算。
如果每年不等，通常需要"逐步测试法"。
P237例题就是用内插法计算内含报酬率的。
决策原则：计算出各方案的内含报酬率以后，可以根据企业的资金成本率或要求的最低投资报酬率对方案进行取舍。
（内含报酬率要联系第五章的债券到期收益率）三种方法比较： NPV效益的互斥大小与i有关，贴现率大小对其有影响的只知可行，但不知方案自身报酬率PI 效率的独立方案 IRR――方案本身的i的贴现率对IRR无影响，独立方案可用对于单个方案是否可行三个方案的结果是一样的，如果是几个方案相互比较结果可能不同，互斥方案要用NPV法。
练习：判断某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。
据此可以认定A方案较好。
（的对的）（99年判4）更新方案是互斥方案，用NPV法判断好非贴现的分析评价方法（掌握）非贴现的方法不考虑时间价值。
1．回收期法（掌握）公式：回收期＝原始投资额/每年现金净流入量（注意不是净利）计算简单，但有缺陷：不仅忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。
目前作为辅助方法使用，主要用来测定方案的流动性而非营利性。
2．会计收益率法（注意是惟一使用会计指标的）会计收益率＝年平均净收益/原始投资额的×100%第四讲下第三节投资项目评价方法的应用一、固定资产更新决策固定资产更新是对技术上或经济上不宜继续使用的旧资产用新的资产更换，或用先进的技术对原有设备进行局部改造。
更新方案的特点：一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。
更新决策的现金流量主要是现金流出。
即使有少量的残值变价收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。
因为只有流出，没有流入，用NPV法不行，IRR法、PI法也不行。
用教材上的比较成本法。
例1：比较两方案的年成本（但年限不同），所以要比较固定资产平均年成本。
固定资产的平均年成本，是指该资产引起的现金流出的年平均值。
两种方法：不考虑货币的时间价值旧设备平均年成本中600为什么是流出?是机会成本的概念，200是由残值得到的。
2．考虑货币的时间价值 3种方法，常用第1种方法。
（1）计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年。
知现值求年金――投资回收额（根据年金系数计算即可）（2）由于各年已经有相等的运行成本，只要将原始投资和残值摊销到每年，然后求和，亦可得到每年平均的现金流出量。
（3）将残值在原投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销及年运行成本总计，求出每年的平均成本。
（比较难理解）可以认为是：假设年末时没有200元，是年初从银行借的200元，那么初始投资额为600－200。
另外，借入的200每年还要还利息，每年的利息是200×15%。
主要掌握第1、2种方法注意几个问题：（1）平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。
对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。
（如果两个方案的未来使用年限相同时，可以使用净现值法或内含报酬率法）（2）平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均成本找到可代替的设备。
97年综合第1题第2问：求投资方案的净现值。
净现值＝流入－流出第一年的流入＝税后净利＋折旧＝（20600－20000）＋5000＝5600――第一年增加的现金流量，这样计算第2、3年，然后分别折现计算出净现值。
P252例5：是更新决策，要看成是互斥方案。
注意表中两年后大修成本（是两年末的大修成本）计算折旧是按税法规定计算的（税法规定6年，已使用3年）这是第一个考点；第2个考点：要复习几种折旧方法，书上是年数总和法，去年考题是双倍余额递减法。
（掌握双倍余额递减法和年数总和法）第3个考点：税法政策与会计政策不同时，特别注意旧设备变卖收入。
f赡艹鱿直湎志凰鹗У炙埃湎志皇杖肽伤啊5?个考点：终结现金流量时，残值与税法计算不同时，也会有净损失抵税，净收入纳税。