VIE结构拆除技巧
拆除VIE架构的主要关注点分析
拆除VIE架构的主要关注点分析一、何为VIE架构VIE架构，又称「协议控制模式」，指境内企业实际控制人在境外设立特殊目的公司（SPV），再通过境SPV返程投资设立外商独资企业（WFOE），然后在WFOE和境内运营实体公司之间，通过包括《股权质押协议》《独家购买权协议》《独家业务咨询和服务协议》《业务经营协议》及其他附属协议（例如配偶同意函）在内的一系列法律文件控制境内运营公司的经营活动，进而取得境内运营公司的收入和利润。
我国现行法律法规对VIE架构的监管尚为一段灰色地带：一方面，我国并未出台相关法律法规对之予以规制；另一方面，在实践中亦未出现对其做出禁止性处理的案例。
实务中，对于VIE架构一直存在较大的争议。
有观点认为，VIE架构违反了我国外商投资产业政策《外商投资产业指导目录》的规定，实现了境外投资者对我国限制性及禁止性外商投资行业的进入，VIE架构的相关协议应属于《合同法》中规定的「以合法形式掩盖非法目的」的无效合同。
但2016年7月2日，最高人民法院对长沙亚兴置业发展有限公司与北京师大安博教育科技有限责任公司合同纠纷一案作出的二审民事判决书（[2015]民二终字第117号）在一定程度上维护了VIE架构的稳定性，但并未改变VIE架构处于灰色地带的现状。
目前，VIE架构在我国存在的法理基础，一为《合同法》的「意思自治」原则；二为《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）的相关规定，即「本通知所称返程投资，是指境内居民直接或间接通过特殊目的公司对境内开展的直接投资活动，即通过新设、并购等方式在境内设立外商投资企业或项目，并取得所有权、控制权、经营管理权等权益的行为」；除此之外，上述案例也为VIE架构的存续提供了一定司法支持。
实务中，搭建VIE架构的目的多为规避禁止性行业限制，比如新浪上市时采用VIE架构规避了在我国关于外资禁止投资互联网领域的规定，进而成功在境外上市。
如今为什么要拆除VIE结构呢
如今为什么要拆除VIE结构呢今天开导这个词语你是不是感觉到陌生呢?什么是VIE，VIE可以这么说是可变利益实体即“VIE结构”，其本质是境内主体为实现在境外上市采取的一种方式。
VIE结构的关键通过VIE协议下的多个协议而不是通过拥有股权来控制国内牌照公司。
通过技术公司和国内牌照公司签订的VIE协议，上市公司获得了对国内牌照公司的控制权和管理权，从而实现了财务报表的合并，这些特点对任何未来打算在国际市场上市的公司以及为跨境交易优化税务结构至为关键。
这就是“VIE”下面小编在进行详细的讲解一下，怎么进行“VIE”的结构搭建。
我们先了解一下VIE都有哪些不足之处：1.VIE结构在中国法律规范下仍处于灰色的地带，但是尚未对控制协议的合法性做出过肯定2.政府相关部门对VIE结构的态度仍不明朗，保留、约束和取缔VIE结构的声音并存3. 现行绝大部分版本的控制协议根据中国法律存在执行上的瑕疵4.外国投资者申请中国法院执行域外法院生效判决的可能性不大5. 外国投资者向中国法院提起针对控制协议违约之诉的可能性和可操作性不大6. 从会计角度看，中国的法律规范给技术公司直接或间接地向离岸公司遣返利润、股息或红利设定了诸多限制，这给VIE结构下的企业并表造成了实际困难VIE结构至少要具有以下的几种特征:1、没有另外的财务支持,那么它的承担风险的权益投资不足以满足其经营需要。
2、权益的持有者并非作为一个整体通过表决权或类似权利对实体的经营活动做出直接或间接的决策。
3、表决权并不按照持有人预期损失或预期的剩余收益的比例在持有者之间进行分配。
4、权益的持有者并非作为一个整体承担预期的损失和收取预期的剩余利益。
进行VIE结构拆除的操作方案介绍：1、足够资金或通过境外借款的方式获得充足资金的情况下，回购投资人的股份，境外投资人实现退出;2、解除境内VIE结构，终止控制协议;3、境内投资人投资境内VIE实体成为境内拟上市主体的股东;4、在境内VIE主体实现高管激励;5、注销境外开曼公司、BVI公司、香港公司等境外实体和境内WFOE公司。
拆VIE的流程解析及IPO审核重点
如上图可知，互软科技即VIE结构中的WFOE，并协议控制两家企业：“酷热科技”与“暴风网际”。
Kuree是实际控制人及投资者在海外设立的公司（即SPV B），并100%控股WFOE互软科技。
暴风科技拆VIE的过程如下：理由：解除Kuree对WFOE的控股关系，并由Kuree获得的股权转让款用以回购IDG和Matrix的股份，使美元基金退出。
注意事项：找新投资人或接盘的人民币基金基金；由于境内WFOE后续需要注销，因此在协议中处理好由境内运营主体受让WFOE的知识产权等资产问题；税收问题（在第三部分审核要点中详述）。
②解除WFOE对境内拟上市主体的协议控制关系主要法律文件：《终止协议书》要点：终止《独家技术咨询与服务合同》、《股权质押合同》、《独家购买权合同》、授权委托书及知识产权相关的许可和转让合同等。
理由：解除WFOE对境内拟上市主体（本案中选择了暴风网际作为拟上市主体）的控制，将控制权转移到境内拟上市主体③境内拟上市主体以增资或股权转让的方式引入新投资人或接盘基金主要法律文件：《股权转让协议》、《增资协议》注意事项：协调各方利益，调整境内拟上市主体的股权结构，避免潜在纠纷及委托持股、信托持股等问题。
④视情况注销未重组进境内拟上市主体的壳公司要点：暴风科技一案中，在第①步完成后，境内WFOE互软科技由金石投资、和谐成长持股，所有股东同意减资，后又通过部分转让及部分增资的方式加入其它投资者，处理完互软科技的债权债务后，互软科技注销。
注意事项：即使注销仍要注意核查上述企业的合法合规性问题，若反馈期间未注销完毕的，还需对注销是否存在实质障碍发表意见。
证监会审核要点拆VIE往往是一个时间问题，但能否通过证监会审核则是成败的问题。
根据现有已过会案例，对于VIE结构红筹回归需考察以下几个重点问题：（1）股权清晰且无纠纷；（2）实际控制人是否发生变更；（3）外汇是否合规；（4）税务是否合规。
（一）股权清晰且无纠纷红筹架构的搭建及解除之所以成为审核重点，其中一个重要原因即搭建VIE架构的企业从设立到上市期间曾发生频繁的股权变动，任何一个环节出现问题都容易导致股权出现纠纷并影响股权清晰这一问题的判断。
VIE的架构搭建与拆除
VIE的架构搭建与拆除2000年，新浪以VIE模式成功实现美国上市，随后搜狐、百度等均以VIE模式成功登陆境外资本市场，一大批优质互联网企业都纷纷采用VIE架构海外上市。
VIE是什么？为什么这么多的企业都纷纷采用VIE架构上市？带着这个问题出发，让我们先从VIE的产生说起。
1VIE为什么会产生？企业想上市，第一步自然是想到国内上市，但是我们都知道，国内上市的门槛高、周期长，财务指标的要求让很多企业望而却步，而时间对企业发展而言就是机遇，无法快速实现上市、融资发展，会使企业错过很多的商业机会。
既然如此，国外上市如何？可是问题又来了，国外上市同样是需要面临证监会的审核，不仅如此，有些行业还会面临外资准入的限制和外汇登记等要求，在这样一个情况下，VIE产生了。
2VIE是什么？VIE，全称是Variable Interest Entities ，中文翻译是“可变利益实体”，了解VIE，那就先从它的本质出发：“协议控制” ，一个企业控制另一个企业，一般都是通过持有对方企业一定比例的股权来实现控股，这就是VIE和一般上市的主要区别。
协议控制，“协议”而非“股权”，规避了外资准入的限制，而“控制”则意味着合并报表，从而使企业达到上市的财务要求。
做了这些铺垫，接下来，搭个VIE 红筹架构吧。
3VIE红筹模式的搭建“VIE红筹模式=VIE +红筹=协议控制+业务在中国大陆、注册地在境外、上市在境外”首先，先看一下VIE红筹模式架构的搭建流程：对上图的搭建流程做详细解释前，我们需要先提到两个群岛：开曼群岛（CI）和英属维尔京群岛(BVI)。
开曼群岛是世界第四大离岸金融中心，有“避税天堂”的美誉。
英属维尔京群岛是世界上发展最快的海外离岸投资中心之一，是国际著名的避税中心，根据该岛的法律，所有在该岛注册登记设立的公司，除了法定每年计缴的登记费用（非常少）外，所有业务收入和盈余均免征各项税款。
这两个群岛又有什么区别呢？BVI公司注册费用更低，股东结构相比CI公司更保密，每年无需做审计报告，但这样是无法通过上市监管的，所以不容易上市，若单纯为避税选择BVI公司就可以，但要投资或者上市，CI更合适。
拆除VIE结构并重组的流程图
拆除VIE结构并重组的流程图
拆除VIE结构并重组的流程图共有以下五个步骤：
第一步：审视公司现状
在这个步骤中，公司需要审视其VIE结构并要确定是否需要拆除它。
如果公司决定拆除VIE结构，则需要对公司当前的财务状况及股权结构进行全面的分析。
本步骤
的输出是对公司现状的全面审查报告。
第二步：创建新股东
在这个步骤中，公司需要创建一个新的股东来代替原来的VIE结构。
新股东的任务是收购原始VIE结构中的股份和资产，并整合成一家全新的公司。
本步骤的输出是
创建新股东的资料和文件。
第三步：清理股权结构
在这个步骤中，公司需要清理原VIE结构中的股权结构。
这意味着原来的股东必须卖出他们的股份，并将收益转移到新的股东名下。
本步骤的输出是股份交易确认书
以及所有必要的文件和手续。
第四步：整合资产
在这个步骤中，公司需要整合原VIE结构中的资产。
这包括收购原有的资产以及整合新建立的资产。
该过程需要在法律指导下进行，以确保所有资产的正确转移。
本
步骤的输出是资产整合的文件和文件。
第五步：制定与实施计划
在这个步骤中，公司需要制定实施计划，确保VIE结构拆除和新公司整合的成功。
计划应包括资源分配、时间表和执行策略。
本步骤的输出是实施计划以及所有必要的
文件和手续。
通过以上五个步骤，公司可以将VIE结构拆除并重组成一家全新的公司。
这将为公司提供更多的经营灵活性，同时增强公司的财务透明度和股东信任。
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新浪、百度、阿里都用过的VIE架构，怎么搭建及拆除？
新浪、百度、阿里都用过的VIE架构，怎么搭建及拆除？VIE(Variable Interest Entities，直译为“可变利益实体”)，在国内被称为“协议控制”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIEs（可变利益实体）。
采用这种结构上市的中国公司，最初大多数是互联网企业，比如新浪、百度，阿里等。
那么VIE架构该如何搭建和拆除呢？VIE架构的搭建及拆除一、何为VIEVIE，即可变利益实体（Variable Interest Entities），即'VIE结构'，也称为'协议控制'，是指境外上市公司与境内运营公司相分离,境外上市公司通过协议的方式控制境内公司,使该境内运营公司成为境外上市公司的可实现利益提供者。
这种安排可以通过控制协议将境内运营公司的利益转移至境外上市公司,使境外上市公司的股东(即境外投资人)实际享有境内运营公司经营所产生的利益。
二、VIE结构搭建原因及操作流程（一）VIE出现原因：1、《外商投资名录》对外资投资范围有限制，我国有一些行业是禁止或限制外资进入的，如互联网、媒体等。
但在现实中，一方面这些行业的企业需要融资，但却由于难以在短期内实现盈利，而拿不到银行的贷款；另一方面，外资又对这些领域充满了浓厚的投资兴趣。
在这种情势之下，自新浪始VIE应用而生。
展开剩余79%2、2001年安然丑闻之后催生的新概念。
安然事件之前，一家公司对另一家公司拥有多数投票权（即通常理解达到控股权）才会要求合并报表。
安然事件之后，只要这个实体符合VIE的标准，就需要合并报表。
安然事件之后，美国财务会计标准委员会紧急出台了FIN46。
根据FIN46条款，凡是满足以下三个条件任一条件的SPV（项目公司）都应被视作VIE，将其损益状况并入“第一受益人”（即实际控制人）的资产负债表中：(1)风险股本很少，这个实体(公司)主要由外部投资支持，实体本身的股东只有很少的投票权；(2)实体(公司)的股东无法控制该公司；(3)股东享受的投票权和股东享受的利益分成不成比例。
关于VIE架构拆除时涉税问题备忘录
关于VIE架构拆除时涉税问题的备忘录(一)拆除协议控制模式时,境内外各法律主体、纳税主体如何变化,如注销、重组等,相应的纳税义务和适用的税收政策如何变化?VIE控制协议的目的在于通过控制协议,将境内运营实体的利润转移至境外投资方控制的WFOE和其他关联实体,并最终分配给境外投资方。
因此,在VIE 模式下,存在大量的境内外实体之间的关联交易,如境内运营实体和WFOE之间有关技术服务等的关联交易。
关联交易的存在,一方面使得企业可能面临潜在的转让定价调整的风险,另一方面也导致了部分的重复征税(如服务费在境内运营实体和WFOE层面的营业税的重复征税),增加了整个交易的税收负担。
VIE控制协议终止本身并不会导致相关方产生任何的纳税义务。
但随着VIE控制协议的终止,以及原VIE架构下相关实体的注销(如WFOE或其他境外实体的注销),相关的关联交易(尤其是跨境关联交易)和重复征税可能因此减少,整体税负可能比之前有所降低。
拆除协议控制模式时,若只是控制协议的解除,境内外主体公司层面和股东层面均未发生变化时,由于中国税法以法人为主体,因此控制协议的取消,纳税主体并不会发生变化。
但控制协议解除同时对WFOE公司进行了重组,则会引起的相应的税务问题。
(二)相应的原境内主体(境内WFOE、境内实体)原曾享受的国内税收优惠是否会被撤销导致补缴税收,从而增加拆除协议控制时的税务成本、会涉及哪些税种,有多大影响程度?【对于境内实体企业】由于境内实体企业本身不存在享受税收优惠,故解除协议后不会引起税收优惠的变化。
但拆除境内实体企业与境内WFOE协议控制,切断两者之间的利益转移,并按独立交易价格原则发生交易行为,则原先的关联交易转让利润行为可能引起主管税务机关的注意,境内实体企业以前年度的转移利润行为可能面临被纳税调整及处罚的风险。
1在拆除VIE架构后,未来境内公司上市时,监管机构也可能会要求企业就VIE 设立及拆除过程中的纳税情况进行说明。
创业者看过来：什么叫VIE？为什么要拆VIE？
创业者看过来：什么叫VIE？为什么要拆VIE？伴随着中概股私有化回A的浪潮，以及越来越多的相关媒体报道，拆VIE这个此前少数律师的技术活开始成为公众感兴趣的话题。
或许，正是因为这是个技术活，笔者注意到网络上有大量似是而非的分析甚至误读。
日前，在历经4个多月的“休眠”之后，中国证监会“突然”宣布，在进一步完善新股发行制度、对股票发行制度进行多项调整，并待履行完相关程序后，全面重启IPO。
业内人士指出，此前告一段落的中概股拆VIE回A或将再成风潮。
为此，作为曾参与过中概股拆VIE回境内借壳上市或三板挂牌的律师，笔者受专业财经自媒体“独角兽财经”的邀请，试图通过结合案例来详细解读如何看懂拆VIE这项技术活。
一、什么是VIE架构?VIE，全称为VariableInterestEntities，翻译为“可变利益实体”，又称之为“协议控制”。
一个典型的VIE结构如下图：稍微复杂一点VIE结构，在境外架构中的开曼公司和香港公司之间还会设立一个BVI公司，目的在于转股时的税收考虑。
二、为何设立VIE架构?搭建VIE架构是为了规避中国法律限制的措施。
目前公认的是，2000年赴美上市的新浪首创了VIE结构。
在此，笔者很佩服当时新浪的律师团队，绝对够天才。
这一模式后来被赴境外上市的中国公司广泛借鉴。
第一个限制简要来说，VIE要绕开两个限制。
第一个限制，直接以注册在中国的公司去境外上市存在障碍。
这里存在两种原因，一种原因是境外交易所如纽交所、港交所所接受的注册地不包括中国;另一个种原因是，即使境外交易所接受注册在中国的公司，但中国公司赴境外上市必须得到中国证券监管部门的审批同意，而现实中除了H股外，此前赴境外上市获得中国监管部门审批同意的概率如同中彩票。
为规避这第一个限制，就需要上市主体公司在境外注册，而之所以通常选择开曼(Cayman)等地，主要是因为这些地方是避税天堂且监管宽松。
第二个限制第二个限制，中国大陆对包括互联网通信(TMT)在内的一些行业存在外资进入限制。
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VIE结构拆除技巧
VIE（Variable Interest Entity）结构拆除是指在一些国家或地区禁止外国投资者控股特定行业的情况下，通过非常规的方式，使外国投资者通过投资实体间的关系，间接控制禁止外国投资的行业。
然而，这种结构存在法律风险和不确定性，因此有时需要拆除这种结构。
以下是一些VIE结构拆除的技巧：
1.转让技术许可协议：VIE结构通常通过技术许可协议将受限行业所需的关键技术控制权转让给境内实体。
拆除VIE结构的一种方法是解除或转让这些技术许可协议，以减少或消除外国投资者对关键技术的控制。
2.股权转让：VIE结构中的外国投资者通常通过持有特殊目的实体（SPV）的股权来间接控制禁止外国投资的行业。
拆除VIE结构的一种方法是通过股权转让将这些股权转让给境内实体或其他合格的投资者。
3.解散特殊目的实体（SPV）：VIE结构通常涉及特殊目的实体（SPV），这些实体由外国投资者控制并与境内实体签订合同。
拆除VIE 结构的一种方法是解散这些SPV，以消除外国投资者对境内实体的控制。
5.寻找替代解决方案：拆除VIE结构的另一种方法是寻找替代的投资方式或解决方案，以避免对禁止外国投资的行业进行间接控制。
这可能包括投资其他行业或领域，或与境内实体合作开展合规的业务。