第14章 宏观经济政策

r IS2 IS1 r2 E1 r1 E2 LM
IS曲线的斜率越 曲线的斜率越 曲线的斜率 大，投资对利率变动 的反应越不敏感， 的反应越不敏感，挤 出效应就越小， 出效应就越小，即财 政政策的效果就越大 反之， 。反之，则效果就越 小。
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Y1
Y青岛农业大学经管学院 2 Y3
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Y
IS曲线的斜率 曲线的斜率
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财政政策的机制
财政政策[Fiscal Policy] 财政政策
——运用政府支出和税收来调节总 运用政府支出和税收来调节总 需求以达到实现充分就业或物价稳 定的宏观经济政策目标。 定的宏观经济政策目标。
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财政政策的运用
“逆经济风向行事”的原则： 逆经济风向行事”的原则：
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五、财政政策的效果
乘数效应[Effectiveness of Multiplier] ——政府支出或税收所引起的总需求成倍 政府支出或税收所引起的总需求成倍 增长或减少。 增长或减少。 1 1 政府支出乘数 ⊿Y =
⊿G 1－b(1－ t ) － －
税收乘数
1 ⊿Y = －b 1－b(1－ t ) － － ⊿T
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第三节 凯恩斯主义的货币政策
一、银行制度与货币供给
中央银行与商业银行 中央银行[Central Bank] 中央银行 ——“政府的银行”、“银行的银行”、 政府的银行” 银行的银行” 政府的银行 发行的银行” “发行的银行”，不直接对厂商和居民办 理存放款业务。 理存放款业务。 商业银行[Commercial Bank] 商业银行 ——金融企业，直接对厂商和居民办理存 金融企业， 金融企业 放款业务。 放款业务。
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三、功能财政与预算平衡
[Functional Finance and Balanced Budget]
从传统财政到功能财政
传统财政没有调节经济的功能， 传统财政没有调节经济的功能，其主要 原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。 原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。 凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调 凯恩斯主义认为， 节经济的功能， 节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥 就必须放弃传统财政的旧信条。 就必须放弃传统财政的旧信条。
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第二节 凯恩斯主义的财政政策
一、财政政策的工具
政府支出——包括： 包括： 政府支出 包括 政府购买和政府转移支付。 政府购买和政府转移支付。 政府收入——主要是税收，包括： 主要是税收， 政府收入 主要是税收 包括： 所得税、财产税和流转税等。 所得税、财产税和流转税等。 累进税率和比例税率。 累进税率和比例税率。 关于公债。 关于公债。
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“公债哲学”——公债无害论 公债哲学” 公债无害论
有人认为，由于不能增加税收， 有人认为，由于不能增加税收，政府 不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。 不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。 所以，公债是有害的。 所以，公债是有害的。 凯恩斯主义认为公债无害， 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债 的债权人是公众，债务人是政府， 的债权人是公众，债务人是政府，可以说 是自己欠自己债， 是自己欠自己债，而且作为债务人的政府 是长期存在的，可以确保债务的兑现， 是长期存在的，可以确保债务的兑现，所 只要公债不用于战争和浪费， 以，只要公债不用于战争和浪费，而用于 刺激经济发展，使经济增长速度高于公债 刺激经济发展， 增长速度，公债就是安全的和值得的。 增长速度，公债就是安全的和值得的。
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财政政策的效果与乘数效应（ ） 财政政策的效果与乘数效应（1）
r LM
E2 r2 r1 E1 IS2 IS1 0 Y1 Y2
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财政政策的效果与乘数效应（ ） 财政政策的效果与乘数效应（2）
r LM E2 r2 E1 r1 IS2 IS1
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r IS2 IS1 r2 E1 r1 E2 LM
LM曲线的斜率 曲线的斜率 越大，货币需求1对 越大，货币需求 对 收入变动的反应越敏 或货币需求2对 感，或货币需求 对 利率变动的反应越不 敏感， 敏感，挤出效应就越 大，即财政政策的效 果就越小。反之， 果就越小。反之，则 效果就越大。 效果就越大。
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四、赤字财政与公债
凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和 失业提出来的。在经济萧条时， 失业提出来的。在经济萧条时，增加政府 支出而不能增加甚至减少税收， 支出而不能增加甚至减少税收，政府必然 出现财政赤字。 出现财政赤字。 财政赤字只能通过发行公债来加以弥 补。 但公债不能向公众和厂商发行， 但公债不能向公众和厂商发行，否则 会抵消刺激经济的作用。 会抵消刺激经济的作用。 公债只能卖给中央银行。 公债只能卖给中央银行。
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财政政策的效果分析 财政政策的效果取决两个因素： 财政政策的效果取决两个因素： 乘数效应的大小。 1乘数效应的大小。 挤出效应的大小。 2挤出效应的大小。
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挤出效应的大小取决四个因素： 挤出效应的大小取决四个因素： 投资乘数的大小。 1投资乘数的大小。 2投资对利率变动反应的敏感程度 。 3货币需求对国民收入变动反应的敏感程 度。 货币需求对利率变动反应的敏感程度。 4货币需求对利率变动反应的敏感程度。 所以，挤出效应的大小与IS曲线和 曲线和LM 所以，挤出效应的大小与 曲线和 曲线的斜率相关。 曲线的斜率相关。
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凯恩斯主义的“需求管理” 二、凯恩斯主义的“需求管理”
需求管理[Demand Management] 需求管理 ——通过调节总需求来达到一定政策目标 通过调节总需求来达到一定政策目标 的宏观经济政策工具， 的宏观经济政策工具 ， 包括财政政策与货 币政策。 就是通过对总需求的调节， 币政策 。 就是通过对总需求的调节 ， 实现 总需求等于总供给， 总需求等于总供给 ， 达到既无失业又无通 货膨胀的目标。 货膨胀的目标。
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“相机决择”方法 相机决择” 相机决择
需求管理通过“相机决择” 需求管理通过“相机决择”的宏观财 政政策和宏观货币政策得以实施。 政政策和宏观货币政策得以实施。 相机决择” “相机决择” [the Discretionary Approaches] ——政府在进行需求管理时，可以根据市 政府在进行需求管理时， 政府在进行需求管理时 场情况和各项调节措施的特点， 场情况和各项调节措施的特点，机动地决 定和选择当前究竟采取哪一种措施。 定和选择当前究竟采取哪一种措施。
第十四章 宏观经济政策 [Macroeconomic Policy]
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 宏观经济政策目标 凯恩斯主义的财政政策 凯恩斯主义的货币政策 财政政策与货币政策的配合 其他宏观经济政策
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第一节 宏观经济政策目标
一、宏观经济政策的主要目标
充分就业——相当于自然失业率的失 相当于自然失业率的失 充分就业 业率。 业率。 物价稳定——低且可预期的通货膨胀 物价稳定 低且可预期的通货膨胀 率。 经济增长——国民经济持续而稳定的 经济增长 国民经济持续而稳定的 增长。 增长。 国际收支平衡与汇率稳定
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商业银行创造存款货币的机制
法定准备金[Legal Reserve] 法定准备金 ——中央银行以法律形式规定商业银行在 中央银行以法律形式规定商业银行在 所吸收的存款中保持一定的比例作为准备 这一比例就是法定准备率。 金。这一比例就是法定准备率。 商业银行的活期存款[Demand Deposit] 商业银行的活期存款 又称支票货币[Checkbook Money]或存款货 又称支票货币 或存款货 币[Deposit Money] ，存款货币的增加也就 是货币供给量的增加。 是货币供给量的增加。
－ － r = α + e + G0－βT0 － 1－β(1－t) Y d d α + e + G0－βT0 － 1 Y r= d dK
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斜率的绝对值 IS曲线的斜率的绝对值取决于两个因素： 曲线的斜率的绝对值取决于两个因素： 曲线的斜率的绝对值取决于两个因素 ①投资对利息率变化的反应越敏感 [即d 即 越大]， 曲线的斜率的绝对值越 越大 ， IS曲线的斜率的绝对值越 小，反之 则越大。 则越大。 投资或政府支出的乘数越大， ②投资或政府支出的乘数越大，IS 曲线 的斜率的绝对值越小，反之则越大。 的斜率的绝对值越小，反之则越大。
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“逆经济风向行事” 原则 逆经济风向行事” 逆经济风向行事
凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则 是“逆经济风向行事”，即：当经济萧条 逆经济风向行事” 采取扩张性财政政策[Expansionary 时，采取扩张性财政政策 Fiscal Policy]和扩张性货币政策 和扩张性货币政策 [Expansionary Monetary Policy]刺激总需 刺激总需 当通货膨胀时， 求；当通货膨胀时，采取紧缩性财政政策 [Tight Fiscal Policy]和紧缩性货币政策 和紧缩性货币政策 [Tight Monetary Policy]减少总需求。 减少总需求。 减少总需求
总需求不足→经济萧条→失 扩张性 增加政府支出 财政政策 减少税 收
业 增加 总需求
总需求过度→经济繁荣→通货膨胀 紧缩性 财政政策 减少政府支出 增加税 收
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减少 总需求
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二、自动稳定器
自动稳定器[Automatic stabilizers] 自动稳定器 又称内在稳定器[Built-in stabilizers] 又称内在稳定器 ——某些经济政策具有自动调节经济使经 某些经济政策具有自动调节经济使经 济趋向于稳定的机制。 济趋向于稳定的机制。 经济萧条→所得税减少 转移支付增加， 所得税减少， 经济萧条 所得税减少，转移支付增加， →自动抑制总需求的下降； 自动抑制总需求的下降； 自动抑制总需求的下降 经济繁荣→所得税增加 转移支付减少， 所得税增加， 经济繁荣 所得税增加，转移支付减少， →自动抑制总需求的上升。 自动抑制总需求的上升。 自动抑制总需求的上升