第二章 信用与资金融

第二节 利息与利息率
二、利息率
（一）利息率的表示
利息率＝一定时期取得的利息额/一定时期借贷的货币额×100％ 月利率=年利率÷12 日利率=年利率÷360
（二）利息的计算
1．单利 单利通常多用于中短期的资金借贷，其计算公式是： R=P·r·N S＝P+R=P＋P·r·N＝P（1＋r N） 式中：S——本金利息之和；P——本金；R——利息；r——利率；N——期数。 2．复利 其计算公式是： S＝P（1＋r）n R＝S－P＝P（1＋r）n－P＝P［（1＋r）n－1］
图中的I与S的相交点，在这一点上储蓄与投资相等，即S0=I0，并决定了均衡利率r0。
第二节 利息与利息率
3．凯恩斯流动偏好利率理论 凯恩斯认为，人们持有现金从而满足其交易和预防货币需求的量与利率无关，而与 收入正相关。用L1代表交易和预防货币需求，Y代表总收入，则
L1=Ll（Y）
满足投机需要的投机性货币需求是利率的递减函数，而与收入无关。用L2代表投机 性货币需求，r代表利率，则 L2=L2（r） 因此，货币总需求L=L1+L2=L1（Y）+L2（r） 货币供给量为M，其中M1满足L1。M2满足L2。利率决定于货币的供求关系，是人们保 持货币的欲望与现有货币数量间的均衡价格。即
第三节 资金融通
一、资金融通的概念
资金融通即金融，它是通过资金有偿让渡促使价值增值的运动，或称之为资金余缺 调剂的信贷活动。
二、资金融通的方式
第三节 资金融通 （一）直接融通资金
1．直接融资的含义 直接融资是指资金供给者与需求者，在金融市场上相互之间直接进行的融资活动。 其方式是资金需求者在金融市场上发行股票或债券，从资金供给者手中直接融通货 币资金。 2．直接融资的特点
第一节 信用 （五）消费信用
1．消费信用的概念 2．消费信用的形式 （1）赊销 （2）分期付款 （3）消费贷款 （4）信用卡 3．消费信用的作用
（六）国际信用
1．国际信用的概念 2．国际信用的主要形式 （1）出口信贷 （2）银行信贷 （3）政府信贷 （4）国际金融机构信贷
第一节 信用
四、信用工具
复利现值的计算公式：P=A×1/(1+r)n
式中：P为单利现值（本金）或复利现值（本金）；A为终值（未来值）；r为利率； n为期限。
第二节 利息与利息率 （三）利率的种类
1．市场利率、法定利率与公定利率 2．固定利率和浮动利率 3．名义利率和实际利率 实际利率＝名义利率-通货膨胀率，即：i=r+P， 式中：i为名义利率；r为实际利率；P为通货膨胀率。
间接融资的特点是融资成本低、风险小、融资工具具有较强的流动性和信用度。
3．间接融资的局限性 间接融资依赖于金融机构的融资行为。金融机构的服务意识、风险意识和管理水平会 直接影响融资活动的活跃程度；而且由于金融机构本身也要获利，故对投资者来说收 益相对要少。
第二章
信用与资金融
主要内容
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信用 利息与利息率 资金融通
第一节 信用
一、信用的概念与特征
(一)信用的概念
1．信用是以偿还和付息为条件的借贷行为 2．信用关系是债权债务关系 3．信用是价值运动的特殊形式
（二）信用的构成要素
1债权债务 2．信用工具 3．时间间隔，即借贷期限
（三）信用的特征
实际利率计算公式：r=（1+ i）÷（1+P）－1
4．短期利率与长期利率
第二节 利息与利息率 （四）决定和影响利率变动的因素
1．平均利润率 2．资本的供求状况 3．物价水平 4．经济政策 5．其他影响因素
第二节 利息与利息率 （五）利率的决定理论
1．马克思的利率决定理论 2．古典学派的利率决定理论
第一节 信用 （三）银行信用
1．银行信用的概念 它包括两个方面：
一是通过吸收存款，集中社会各方面的闲置资金；
二是通过发放贷款，对集中起来的闲置资金加以运用。 2．银行信用的特点 （1）银行信用是一种间接信用 （2）银行信用可以提供数量巨大、不受使用方向和使用范围限制的货币资金 （3）银行信用具有信用创造的功能 3．银行信用与商业信用的关系 凡是在商业信用能够解决问题的范围内，企业往往首先利用商业信用。
第二节 利息与利息率
3．我国的利息计算
根据我国现行利率政策，活期存款是按复利计息，每年6月30日作为结息日，所结利 息计入本金计息，其余类型存款均按单利计息。我国各项贷款均按单利按季结息， 每季度末月第20日为结息日，若结息日不能支付利息，欠息部分就并入本金，计收 复利。 4．现值与终值 单利现值的计算公式：P=A/(1+rn)
直接融资的特点是融资主体自主性大、融资过程公开性强、融资风险相对分散。
3．直接融资的局限性 直接融资双方要受融资时间、期限和金额的限制，由于投资者对于融资者的信用状 况难作深入的了解，又缺乏信用中介的缓冲，故风险相对间接融资要大一些。
第三节 资金融通 （二）间接融通资金
1．间接融资的含义 间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融机构进行的融资活动。在这里，资金 供给者与需求者不构成直接的债权债务关系，而是分别与金融机构发生信用关系，成 为金融机构的债权人或债务人。 2．间接融资的特点
1978～1989年，主要是调整利率水平，允许银行存贷款利率在一定范围内自由浮动。 1990～1993年，主要是调整利率结构，包括制定存贷款利率的上下限，理顺存贷款利
率和有价证券利率的关系；各类利率尽可能在期限、成本、风险上体现出差别等。
1994年以后，主要是进行利率机制的改革，使利率成为资源配置和宏观调控的工具。 目前部分利率已经或基本接近市场化。
M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）
这样，利率就由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定。
第二节 利息与利息率
4．新古典学派的可贷资金理论 5．IS–LM模型的利率决定
6．利率的期限结构理论
第二节 利息与利息率
（六）利率的作用
1．利率对宏观经济具有调节作用 2．利率对微观经济运行的调节作用
（七）我国利率管理体制的改革
3．利息是借贷资本的价格
第二节 利息与利息率 （三）利息的作用
1．利息是银行吸收存款和聚集资金的重要手段 2．利息是促进企业加强经济核算，提高资金使用效益的手段 3．利息是调整国家、银行和企业以及个人诸方面分配关系的工具 4．利息是调节资金供求、调节经济的一个重要手段 5．利息是银行实行经济核算和企业化经营的基础
第一节 信用 （四）国家信用
1．国家信用的概念 2．国家信用的形式 3．国家信用与银行信用的关系 （1）两者的联系 （2）两者的区别
4．国家信用的作用
（1）国家信用是动员国民收入弥补财政赤字的重要工具 （2）国家信用是商业银行调节资产结构的工具 （3）国家信用是调节货币供应量，实施宏观调控的重要杠杆
实际收益率
4．风险性
净收益 100% 市场价格 年票面利息 年均资本损益 100% 市场价格
年均资本损益
面值 行市 偿还期
第二节 利息与利息率
一、利息
（一）利息的概念
利息额＝借贷货币额（本金）×借贷时间×利率
（二）利息的实质
1．利息是剩余价值的转化形式
2．利息是财富的分配形式
（一）信用工具的概念
（二）几种传统的主要信用工具
1．商业票据
2．支票
3．银行票据 4．股票 5．债券
第一节 信用 （三）信用工具的特征
1．偿还性 2．流动性 3．收益性 一是名义收益率，即信用工具的票面收益与票面金额的比率。 二是即期收益率，即信用工具的票面收益与其市场价格的比率。
三是实际收益率，即将即期收益和本金损益共同计算在内的收益率 。
1．暂时性 2．偿还性 3．收益性 4．风险性
第一节 信用
二、信用的作用
（一）融通资金的功能
（二）调节社会资金的功能
（三）创造信用货币的功能
三、信用的形式
（一）高利贷信用
1.高利贷信用的产生和发展 2.高利贷信用的本质 3.高利贷信用的作用
第一节 信用企业之间在买卖商品时采取赊销方式而相互提供的信用。其交易就是商 品从卖者手中转移到买者手中，但卖者并没有相应地从买者手中得到商品的货款。 2．商业信用的特点 （1）商业信用是以商品形态提供的信用，是买卖和借贷两种不同经济行为的统一 （2）商业信用是一种直接信用，有利于加强企业之间的联系 （3）商业信用与产业资本的变动是一致的 3．商业信用的局限性 首先，商业信用的规模受到企业闲置资本量的限制。 其次，商业信用具有严格的方向性，使企业只能向需要该种商品的企业提供信用，而 不能任意提供，因而在方向上受到限制。 最后，商业信用具有时间性。