6-21-期货从业-期货基础知识-精-第三章 期货合约与期货交易制度(.) -
第三章、第四章-交易制度、业务流程
合约交割月份
是指某种期货合约到期交割的月份。 最普遍的是以固定月份为交割月的规范交割方
式。 设计依据：受该合约标的物的生产、使用、储 藏和流通等方面特点的影响
交易时间
期货交易时间是固定的，由交易所统一规定
最后交易日
是指期货合约在合约交割月份中进行交易的最
后一个交易日 过期未平仓合约必须进行实物交割或者现金交 割
期货合约标的选择
规格和质量易于量化和评级
价格波动幅度大且频繁 供应量较大，不易为少数人控制和垄
断
期货合约的主要条款及设计依据
合约名称
合约的品种名称和上市交易所名称 设计依据：简洁明了，避免混淆
交易单位
指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标
的物的数量 1手合约价值：期货价格乘以交易单位 在交易时只能以交易单位的整数倍进行买卖 设计依据：标的物市场规模大，交易者资金规 模大，愿意参与交易的会员单位多则该合约的 交易单位可设计得大一些，反之则小。
第1日结算时，CU、 RU 第2日， CU3%-5%， 5%-7% ，AL5%-6%， AL3%-4%. RU3%-6%， FU8%-10% FU5%-7%
反向
视作新一轮单边市
即日视为D1
同向 Cu9%Al8%Ru9%Fu1 Cu6%Al5%Ru6% 5% Fu10% 反向 视作新一轮单边市 即日视为D1
信息披露制度
是指期货交易所按有关规定定期公布期货 交易有关信息的制度 期货交易信息
所有上市品种的期货交易行情
各种期货交易数据统计资料 各种公告信息
证监会指定披露的其他相关信息
信息披露制度的具体规定
期货合约与期货交易制度
交易者在进行期货交易时，需 按照规定缴纳一定比例的保证 金。
当市场价格波动导致保证金不 足时，交易者需及时追加保证 金，否则将被强制平仓。
涨跌停板制度
01
涨跌停板制度是控制期货价格波动幅度的风险控制制度。
02
根据涨跌停板制度，每个期货合约在一个交易日内的价格波动
不得超过规定的涨跌幅度。
当市场价格触及涨跌停板时，交易将暂停一段时间，待价格稳
金融期货市场将继续扩大规模
随着全球金融市场的不断发展和金融创新的涌现，金融期货市场将不断扩大规模，提供更 多元化的交易品种和策略。
金融期货将更加注重风险管理
随着金融市场的波动性增加，金融期货将更加注重风险管理，为投资者提供更加安全、稳 定的交易环境。
金融期货将更加智能化和自动化
随着科技的发展，金融期货市场将更加智能化和自动化，提高交易效率和降低交易成本。
内外投资者参与。
03
中国期货市场将加强风险管理
为了保障市场的稳定和健康发展，中国期货市场将加强风险管理，提高
风险控制能力。
THANKS
感谢观看
跨市场套利
利用不同交易所的期货合 约之间的价差进行套利。
跨品种套利
利用相关度较高的不同品 种的期货合约之间的价差 进行套利。
单边交易策略
趋势跟踪
跟随市场趋势进行买入或卖出，以赚取盈利。
反转策略
在市场价格达到一定水平时进行反向操作，以赚取盈利。
资金管理技巧
分批进场
将资金分批投入市场，以降低单次投资的风险。
设置止损点
在投资前设定一个止损点，一旦市场价格达到该点即进行平仓操 作，以控制亏损。
风险管理
根据个人风险承受能力和投资目标，合理配置资产，以降低投资 风险。
第三章 期货合约与期货交易制度-当日无负债结算制度概念
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第三章 期货合约与期货交易制度
知识点：当日无负债结算制度概念
● 详细描述：
当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。
当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以做到“当日无负债”。
例题：
1.在每日交易结束后，交易所要对会员进行结算，当会员发生亏损导致保证
金不足时，交易所应立即对其实施强行平仓，以控制风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户追加保证金。
2.当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时,强行平仓的有关
费用和发生的损失由()承担。
A.该客户
B.该客户与期货公司共同
C.期货公司
D.期货交易所、期货公司、该客户共同
正确答案：A
解析：考查当日无负债结算制度的内容。
3.客户保证金不足时，期货公司可以采取的措施为（）。
A.追加保证金
B.自行平仓
C.收取违约金
D.以上均做法正确
正确答案：A,B
解析：客户保证金不足时，期货公司应及时追加保证金或者自行平仓。
第三章 期货合约与期货交易制度-保证金及盈亏的计算
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第三章 期货合约与期货交易制度知识点：保证金及盈亏的计算● 定义：保证金及盈亏计算实例● 详细描述：例子1某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手１0吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5％。
该会员上一交易日结算准备金余额为1100 000元，且未持有任何期货合约。
则客户的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为：（1）当日盈亏=（4030－4040）×20×10+（4040－4000）×40×10=14 000（元）（2）当日结算准备金余额=1100 000－4040×20×10×5％+14000=1 073 600（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）40手 4000元/吨卖出（平仓）20手 4030元/吨持仓（当日）20手 4040元/吨（结算价）平仓盈利=20×30×10=6000元持仓盈亏=40×20×10=8000元例子24月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为：（4060-4030）×8×10+（4040-4060）×（20-40）×10=6400（元）（2）当日结算准备金余额为：1 073 600+4040×20×10×5％-4060×28×10×5％+6400=1 063560（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）8手 4030元/吨卖出（平仓）0手持仓（历史）20手 4040元/吨合计持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=30×8×10+20×20×10=6400元例子34月3日，该会员将28手大豆合约全部平仓，成交价为4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为:（4070-4050）×28×10+（4060-4050）×（0-28）×10=2800（元）（2）当日结算准备金余额为:1063560+4060×28×10×5％+2800=1 123 200（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）0手卖出（平仓）28手 4070元/吨持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=10×28×10=2800元例题：1.某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为186000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元。
期货交易制度
期货交易制度期货交易制度，指的是国家对期货市场进行监管和管理的一系列规定和措施。
期货交易制度是保障期货市场正常运转、维护市场稳定、保护投资者权益的重要制度安排。
下面我将就期货交易制度的主要内容进行阐述。
首先，期货交易制度设立了期货交易的基本规则。
包括交易时间限制，即期货交易的开市时间和闭市时间，通常是在每周一至周五的固定时间段内进行。
而且交易时间也会根据节假日进行调整。
此外，期货交易制度还规定了交易合约的标准化，包括合约到期月份、交割方式、合约规格及最小价格波动单位等。
其次，期货交易制度规定了期货交易的交易方式和交易规则。
通常期货交易会采用集中竞价交易方式，即交易所将所有报价汇总，按照一定的规则匹配买卖双方进行成交。
为了保证公平公正，期货交易制度还规定了撮合成交的原则和交易价格的确定方式。
另外，期货交易制度还要求交易所设立严格的风险控制制度，包括强制平仓制度、涨跌停板制度等，以防止市场异常波动和交易风险的扩大。
再次，期货交易制度规定了期货交易参与者的准入和行为规范。
凡是具备一定资格条件和资金实力的自然人、法人和其他组织，都可以通过向交易所提交申请，取得期货交易参与资格，并参与期货交易。
期货交易参与者需要遵守交易所的规则和交易纪律，不得从事欺诈、操纵市场等违法行为。
交易所对违规行为会进行处罚，如暂停交易资格、追究法律责任等。
最后，期货交易制度还规定了期货交易的结算和风险管理制度。
根据制度规定，期货交易参与者在交易合约到期时，需要按照交易所确定的交割方式，进行实物交割或现金结算。
此外，交易所还要求期货交易参与者保证金制度，即交易参与者在交易合约过程中，需要按照交易所规定的标准缴纳一定比例的保证金，以应对市场波动和风险。
如果亏损超过一定比例，就需要交纳追加保证金或强制平仓。
综上所述，期货交易制度是维护期货市场正常运转和保护投资者权益的重要制度安排。
通过规范期货交易的时间、方式、规则和行为，保证交易的公平公正，防范交易风险，促进期货市场的健康发展。
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展1、期货交易的起源于欧洲19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算芝加哥商业交易所（CME）:最大的肉类和畜类期货交易中心2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group）:最大期货交易所伦敦金属交易所（LME）:最大的有色金属期货交易中心。
2、期货交易与现货交易、远期交易的关系3、期货交易的基本特征合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制）4、期货市场的发展商品期货农产品期货金属期货主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约能源期货纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力金融期货外汇期货CME设立国际货币市场分部（IMM）利率期货:CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约股指期货:美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约其他品种天气期货:CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货指数期货5、期货交易在衍生品交易中的地位交易量：北美:亚太:欧洲衍生品：股指类期货期权:利率类:外汇类衍生品远期:远期外汇合约受欢迎期货期权:选择权，分为看涨期权和看跌期权互换:利率互换和外汇互换第二节期货市场的功能与作用1、期货市场的规避风险、价格发现功能规避风险借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益同种商品的期货价格和现货价格走势一致期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件价格发现:预期性、连续性、公开性、权威性2、期货市场的作用锁定生产成本，实现预期利润利用期货价格信号安排生产经营活动提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济为政府宏观政策的制定提供参考依据有助于现货市场的完善和发展有助于增强国际价格行程中的话语权第三节中国期货市场的发展历程1、中国期货市场的建立1990年10月12日中国郑州粮食批发市场:第一个商品期货市场1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所1992年9月广东万通期货经纪公司:第一家期货经纪公司1992年底中国国际期货经纪公司2、中国期货市场的治理整顿2000年12月29日中国期货业协会:期货行业自律组织清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种1995年2月国债期货“3.27”事件和5月“3.19”事件:“市场禁止进入制度”3、中国期货市场的规范发展2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》:奠定基础2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》:完善2003年，《期货从业人员执业行为准则》:第一部行业性行为规范2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》:期货经纪公司建设成为金融企业2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》:明确公司制度规定2007年，国务院修订《期货交易管理条例》适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度“期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。
第三章 期货合约与期货交易制度-强行平仓制度的情形
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第三章 期货合约与期货交易制度知识点：强行平仓制度的情形● 定义：强行平仓是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，其目的是控制期货交易风险。
强行平仓分为两种情况：一是交易所对会员持仓实行的强行平仓；二是期货公司对客户持仓实行的强行平仓。
● 详细描述：1.因账户交易保证金不足而实行强行平仓。
2.因会员（客户）、违反持仓限额制度而实行强行平仓。
3.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；4.客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；5．因违规受到交易所强行平仓处罚的；6．根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；7．其他应予强行平仓的。
例题：1.以下关于强行平仓的说法，正确的是（）A.交易所可以对会员实行强行平仓B.交易所可以对非会员实行强行平仓C.交易所可以对客户实行强行平仓D.期货公司可以对客户实行强行平仓正确答案：A,D解析：B选项错在非会员不能进入交易所，更不可能交易所对其实行强行平仓C选项错在交易所不会直接对客户实行强行平仓2.会员结算准备金小于零并未能在规定时限内不足的，需对其实行强行平仓A.正确B.错误正确答案：A解析：结算准备金不足会导致违约风险，如不强制平仓会影响其他正常会员或客户利益3.如果期货价格波动较大,保证金不能在规定时间内补足,交易者可能面临强行平仓的风险,这种风险属于()。
A.强行平仓风险B.市场风险C.操作风险D.技术风险正确答案：A解析：考察强行平仓制度的内容。
4.客户交易保证金不足的，交易所应立即对其持仓实行强行平仓。
A.正确B.错误正确答案：B解析：客户账户交易保证金不足的，客户未能按照期货交易所应通知及时追加保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所应对其持仓实行强制平仓。
第三章 期货合约与期货交易制度-停止限价指令的概念
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第三章 期货合约与期货交易制度
知识点：停止限价指令的概念
● 定义：
停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。
● 详细描述：
停止限价指令的特点是可以将损失或利润锁定在预期的范围，但成交速度较止损指令慢，有时甚至无法成交。
止损指令是变成市价指令，停止限价指令是变成限价指令
例题：
1.停止限价指令是当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价
指令予以执行的一种指令。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：停止限价指令是当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令
2.停止限价指令有时无法成交。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：停止限价指令由于是达到触发价时变成限价指令，因此具备限价指令的特征，即交易速度慢且有时无法成交。
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（二）指令下达方式 客户可以通过书面、电话、互联网或者国
务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期 货公司下达交易指令。目前，通过互联网下单 是我国客户最主要的下单方式。
第三节 期货交易流程
三、竟 价 （一）竞价方式
竞价方式主要有公开喊价方式和计算 机撮合成交两种方式。
第三节 期货交易流程
1．公开喊价方式 公开喊价方式又可分为两种形式：连续竞价制和一节
一价制。 连续竞价制，是指在交易所交易池内由交易者面对面
地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。一节一价 制，是指把每个交易日分为若干节，每节交易由主持人最 先叫价，所有场内经纪人根据其叫价申报买卖数量，直至 在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止。每一节交 易中一种合约一个价格，没有连续不断的竞价。
第三节 期货交易流程
2．交易所对会员的结算公式及应用 （1）结算公式。 ①结算准备金余额的计算公式：
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备 金余额+上一交易日交易保证金一当日交易保证 金+当日盈亏+人金一出金一手续费（等） ②当日盈亏的计算公式：
第三节 期货交易流程
商品期货当日盈亏的计算公式： 当日盈亏=∑[（卖出成交价一当日结算价）X卖出
第三节 期货交易流程
（二）结算公式与应用 1．结算相关术语 （1）结算价。结算价（Settlement Price）是 当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易 保证金及当日盈亏结算的基准价。
第三节 期货交易流程
我国郑州商品交易所、大连商品交易所和 上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货 合约当日成交价格按照成交量的加权平均价； 当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作 为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当 日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价 格按照成交量的加权平均价。
第三节 期货交易流程
当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp 当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp 当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp 开盘价由集合竞价产生。
第三节 期货交易流程
开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交 易日开市前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货 合约买、卖价格指令申报时间，后l分钟为集合竞 价撮合时间，开市时产生开盘价。夜盘交易合约 开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前5分钟内 进行，日盘不再集合竞价。
第三节 期货交易流程
在我国，会员（客户）的保证金可以分为结 算准备金和交易保证金。结算准备金是交易所会 员（客户）为了交易结算在交易所（期货公司） 专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用 的保证金；而交易保证金是会员（客户）在交易 所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的 资金，是已被合约占用的保证金。
第三节 期货交易流程
2．计算机撮合成交方式 计算机撮合成交方式是根据公开喊价的原理设计而成
的一种计算机自动化交易方式，是指期货交易所的计算机 交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。
国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机 交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则 进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交， 撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交 价（cp）三者中居中的一个价格，即：
量]+∑[（当日结算价一买人成交价）X买入量]+（上一 交易日结算价一当日结算价）×（上一交易日卖出持仓 量一上一交易日买人持仓量）
第三节 期货交易流程
四、结算 （一）结算的概念与结算程序
结算，是指金清算和划转。
第三节 期货交易流程
目前，我国大连商品交易所、郑州商品交易所、 上海期货交易所实行全员结算制度，交易所对所有会 员的账户进行结算，收取和追收保证金。中国金融期 货交易所实行会员分级结算制度，其会员由结算会员 和非结算会员组成，期货交易所只对结算会员结算， 向结算会员收取和追收保证金；由结算会员对非结算 会员进行结算、收取和追收保证金。
第三节 期货交易流程
集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成 交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格 的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的 卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买 人或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多 少，按少的一方的申报量成交。 （二）成交回报与确认
当计算机显示指令成交后，客户可以立即在期 货公司的下单系统获得成交回报。
第三节 期货交易流程
（2）开仓、持仓（Open Interest）、平仓 （Offset，Close out）。开仓也称为建仓，是 指期货交易者新建期货头寸的行为，包括买人 开仓和卖出开仓。交易者开仓之后手中就持有 头寸，即持仓。若交易者买入开仓，则构成了 买入（多头）持仓；反之，则形成了卖出（空 头）持仓。平仓是指交易者了结持仓的交易行 为，了结的方式是针对持仓方向做相反的对冲 买卖。持仓合约也称为未平仓合约。