财务管理导论PPT课件
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第一章 财务管理导论
第三节 财务管理基本假设和原则
二、原则 （一）自利行为原则——理性经济人假设 自利行为原则是指人们进行财务决策
时按照自己的财务利益行事，在其他条件 相同时所有利益主体都会选择对自己经济 利益最大的行为方法。
（二）双方交易原则
双方交易原则是指每一项交易至少存在 两方，在一方根据自己的经济利益决策时， 另一方也会按照自己的经济利益行动，即交 易的双方都在交易中试图赢得自己的经济利 益，交易的双方同样聪明、勤奋和富有创造 力，因此在进行财务决策时要正确预见对方 的反应。
境
三、经济环境
（一） 经济周期（理财对策、负债承受能力、证券市场 价格）
（二） 经济发展水平 （三） 通货膨胀（政府调控，套期保值） （四） 经济政策 1、货币政策：法定存款准备金；再贴现政策；公开市场业务 扩张货币政策，降低，买入；缩小政策，提高，卖出 2、财政政策：财政收支政策（政府购买力、转移支付能力， 税率） 3、汇率政策：上升，本币贬值，本国产品竞争能力增强，出 口企业将受益，但进口企业损失；下降，反之。
财务分析既是本期财务活动的总结，也是 下期财务预测的前提，具有承上启下的作 用。
第二节 财务管理的目标
对财务管理目标认识的过程： 由低级到高级，由肤浅到深刻。
一、 财务管理目标的含义
企业财务管理目标（Objective of Financial Management） 是指企业进行财务管理活动所 要达到的根本目的，是评价企 业财务管理活动是否合理的标 准，它决定着财务管理的基本 方向。
二、影响财务管理ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ标实现的因素
（二）风险 任何决策都是面向未来的，并且会
有或多或少的风险。决策时需要权衡风 险和报酬，才能获得较好的结果。不能 只考虑每股盈余，不考虑风险。。
第一章财务管理导论ppt课件
精品课件
（一）有关竞争环境的原则：
3 信号传递原则是指行动可以传递信息，并且比 企业的声明更有说服力。
信号传递原则是自利行为原则的延伸。
信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑 行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人 们传达的信息。也就是交易的信息效应。
精品课件
（一）有关竞争环境的原则：
4 行动引导原则：是指当所有办法都失败时，寻找一个 可以信赖的榜样作为自己行动的引导。 行动引导原则是传递信号原则的一种应用。它依据 于可以信赖的榜样本身所传递的信号来行动，是被 公众认可的结果。它不会帮你找到最好的方案，但 是可以使你避免最差的行动。
实物投资与金融投资的区别 精品课件
第一节 基本内容:投资决策
资本预算（Capital Budgeting）是指企业长 期投资的计划与管理过程, 即对投资项目的 资金投放，未来现金流量的大小，投资时间 和风险的评估，并据此对现金流量进行风险 调整，从而对各种投资方案进行比较选择。
财务管理的任务是应用一系列的投资评价指 标（如NPV,PPP,IRR,PI等），对投资项目进 行财务可行性分析，为企业投资成功提供决 策方法上的支持，以最大程度保证投资决策 的科学性。
财务管理
第一章
精品课件
第一节 财务管理的概念和基本内 容
概念 财务管理（financial management）是
企业通过运用现代理财技术进行有目的， 有计划和系统性的理财活动，以期有效 地利用资源，实现为企业保值增值的目 标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理 财活动。
精品课件
第一节 财务管理的概念和基本内 容
精品课件
2股东（所有者）与经营者之间 的代理冲突
股东和经营者的主要利益冲突就是股东和经营者的 目标不一致。
（一）有关竞争环境的原则：
3 信号传递原则是指行动可以传递信息，并且比 企业的声明更有说服力。
信号传递原则是自利行为原则的延伸。
信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑 行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人 们传达的信息。也就是交易的信息效应。
精品课件
（一）有关竞争环境的原则：
4 行动引导原则：是指当所有办法都失败时，寻找一个 可以信赖的榜样作为自己行动的引导。 行动引导原则是传递信号原则的一种应用。它依据 于可以信赖的榜样本身所传递的信号来行动，是被 公众认可的结果。它不会帮你找到最好的方案，但 是可以使你避免最差的行动。
实物投资与金融投资的区别 精品课件
第一节 基本内容:投资决策
资本预算（Capital Budgeting）是指企业长 期投资的计划与管理过程, 即对投资项目的 资金投放，未来现金流量的大小，投资时间 和风险的评估，并据此对现金流量进行风险 调整，从而对各种投资方案进行比较选择。
财务管理的任务是应用一系列的投资评价指 标（如NPV,PPP,IRR,PI等），对投资项目进 行财务可行性分析，为企业投资成功提供决 策方法上的支持，以最大程度保证投资决策 的科学性。
财务管理
第一章
精品课件
第一节 财务管理的概念和基本内 容
概念 财务管理（financial management）是
企业通过运用现代理财技术进行有目的， 有计划和系统性的理财活动，以期有效 地利用资源，实现为企业保值增值的目 标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理 财活动。
精品课件
第一节 财务管理的概念和基本内 容
精品课件
2股东（所有者）与经营者之间 的代理冲突
股东和经营者的主要利益冲突就是股东和经营者的 目标不一致。
《财务管理》课件第1章财务管理导论
电子商务的发展改变了企业的商业模式和交易方式 ，财务管理需适应这种变化。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
第1章 财务管理导论 《财务管理》PPT课件
第1章 财务管理导论
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.1什么是公ห้องสมุดไป่ตู้财务管理 ✓ 1.1.2公司财务管理的发展
–1）传统的财务管理阶段 –2）内部控制阶段 –3）投资管理阶段
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.3公司财务管理的对象
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.4公司财务管理的内容 –1）筹资管理 –2）投资管理 –3）股利分配
1.4 财务管理在企业中的角色
✓ 1.4.1财务管理与公司管理
✓ 1.4.2财务管理与公司价值创造
1.2 财务管理的目标
✓ 1.2.1公司的目标 ✓ 1.2.2公司财务管理的目标
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.1公司财务管理的宏观环境 –1）经济环境 –2）法律环境 –3）金融市场环境
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.2公司财务管理的微观环境 –1）公司治理 –2）公司组织结构 –3）财务机构的设置
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.1什么是公ห้องสมุดไป่ตู้财务管理 ✓ 1.1.2公司财务管理的发展
–1）传统的财务管理阶段 –2）内部控制阶段 –3）投资管理阶段
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.3公司财务管理的对象
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.4公司财务管理的内容 –1）筹资管理 –2）投资管理 –3）股利分配
1.4 财务管理在企业中的角色
✓ 1.4.1财务管理与公司管理
✓ 1.4.2财务管理与公司价值创造
1.2 财务管理的目标
✓ 1.2.1公司的目标 ✓ 1.2.2公司财务管理的目标
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.1公司财务管理的宏观环境 –1）经济环境 –2）法律环境 –3）金融市场环境
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.2公司财务管理的微观环境 –1）公司治理 –2）公司组织结构 –3）财务机构的设置
财务管理导论 ppt课件
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
McGraw-Hill/Irwin
© 2004 The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.
本章大纲
财务：基本概念 公司理财与财务经理 企业组织的型态 财务管理的目标 代理问题与公司之控制 金融市场与公司
适合的工作
国际财务
和前述的三种财务领域相比，国际财务属于 比较特别的领域。
你可能在别的国家工作，至少要按时旅行到 各地从事工作。
需熟悉汇率和政治风险。 需了解其他国家的顾客，能以当地语言流利
的交谈也很有帮助。
为什么要学习财务？
营销
预算、营销研究、营销金融商品
会计
兼具会计与财务功能、编制财务报表
营运资本管理
我们如何管理公司每天的营运资本？
企业组织的型态
三种法定企业组织型态（美国）
独资 合伙
普通合伙人 有限责任合伙人
公司
股份有限公司（ S-Corp ） 有限清偿责任公司（limited liability company, LLC）
独资
优点
最容易创办 所受的法令管制最少 所有权人独享所有的
金融市场
公司现金之流入 初级与次级市场
自营商与拍卖市场 挂牌上市与店头市场
NYSE NASDAQ
即席测验
财务管理的四大领域为何？ 财务管理决策有哪三种？这三种决策是要回
答什么样的问题？ 企业组织型态有哪三种？ 财务管理的目标是什么？ 何谓代理问题？为什么会有代理问题？
利润 企业所得也并同个人所得一 Nhomakorabea课税缺点
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
McGraw-Hill/Irwin
© 2004 The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.
本章大纲
财务：基本概念 公司理财与财务经理 企业组织的型态 财务管理的目标 代理问题与公司之控制 金融市场与公司
适合的工作
国际财务
和前述的三种财务领域相比，国际财务属于 比较特别的领域。
你可能在别的国家工作，至少要按时旅行到 各地从事工作。
需熟悉汇率和政治风险。 需了解其他国家的顾客，能以当地语言流利
的交谈也很有帮助。
为什么要学习财务？
营销
预算、营销研究、营销金融商品
会计
兼具会计与财务功能、编制财务报表
营运资本管理
我们如何管理公司每天的营运资本？
企业组织的型态
三种法定企业组织型态（美国）
独资 合伙
普通合伙人 有限责任合伙人
公司
股份有限公司（ S-Corp ） 有限清偿责任公司（limited liability company, LLC）
独资
优点
最容易创办 所受的法令管制最少 所有权人独享所有的
金融市场
公司现金之流入 初级与次级市场
自营商与拍卖市场 挂牌上市与店头市场
NYSE NASDAQ
即席测验
财务管理的四大领域为何？ 财务管理决策有哪三种？这三种决策是要回
答什么样的问题？ 企业组织型态有哪三种？ 财务管理的目标是什么？ 何谓代理问题？为什么会有代理问题？
利润 企业所得也并同个人所得一 Nhomakorabea课税缺点
财务管理导论 PPT课件
财务分析学
王文华 陈可喜 主编
立信会计出版社出版
1
第一章 财务分析概论
2
主要内容
1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的 1.3 财务分析的信息来源 1.4 财务分析的内容 1.5 财务分析的程序和方法
3
1.1 财务分析的产生与发展
财务报告的演化过程
账户余额表——资产负债表——收益表——财务状况变动 表——现金流量表——财务报表附注——财务报表以外的 财务信息和非财务信息。
评价财务状况及营业业绩的重要依据。 实现理财目标的重要手段。 实施正确投资决策的重要步骤。
10
1.2.2 财务分析的目的
编制财务报表的目的，就是向报表的使用者提供 相关财务信息，从而为他们的决策提供依据。
财务报表的使用者
投资者
企业内部经营者
债权人
供应商
客户
政府部门
企业职工
竞争对手
所有者权益变动表
反映的是企业在一定期间由于各种原因导致股东权益各个项 目的增减变化过程和结果，体现为资产负债表上所涉及股 东权益账户的期初、期末的状况。
会计报表附注
会计报表附注作为表外信息越来越被报表使用者关注，对报 表使用者全面了解公司财务状况、经营成果和现金流量情 况有非常重要的帮助。
财务情况说明书
6
1.1 财务分析的产生与发展
如今
随着商业社会对会计信息披露程度要求越来越高，财务报表 不断发展为现行的“四表一注”。为了提高报表的易懂性和 可用性，增加了附注和附表等表外信息。表内确认和表外 披露两种表述形式表现为财务报表和其他财务报告，两者 构成了今天的财务报告。
7
主要内容
1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的 1.3 财务分析的信息来源 1.4 财务分析的内容 1.5 财务分析的程序和方法
王文华 陈可喜 主编
立信会计出版社出版
1
第一章 财务分析概论
2
主要内容
1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的 1.3 财务分析的信息来源 1.4 财务分析的内容 1.5 财务分析的程序和方法
3
1.1 财务分析的产生与发展
财务报告的演化过程
账户余额表——资产负债表——收益表——财务状况变动 表——现金流量表——财务报表附注——财务报表以外的 财务信息和非财务信息。
评价财务状况及营业业绩的重要依据。 实现理财目标的重要手段。 实施正确投资决策的重要步骤。
10
1.2.2 财务分析的目的
编制财务报表的目的，就是向报表的使用者提供 相关财务信息，从而为他们的决策提供依据。
财务报表的使用者
投资者
企业内部经营者
债权人
供应商
客户
政府部门
企业职工
竞争对手
所有者权益变动表
反映的是企业在一定期间由于各种原因导致股东权益各个项 目的增减变化过程和结果，体现为资产负债表上所涉及股 东权益账户的期初、期末的状况。
会计报表附注
会计报表附注作为表外信息越来越被报表使用者关注，对报 表使用者全面了解公司财务状况、经营成果和现金流量情 况有非常重要的帮助。
财务情况说明书
6
1.1 财务分析的产生与发展
如今
随着商业社会对会计信息披露程度要求越来越高，财务报表 不断发展为现行的“四表一注”。为了提高报表的易懂性和 可用性，增加了附注和附表等表外信息。表内确认和表外 披露两种表述形式表现为财务报表和其他财务报告，两者 构成了今天的财务报告。
7
主要内容
1.1 财务分析的产生与发展 1.2 财务分析的含义和目的 1.3 财务分析的信息来源 1.4 财务分析的内容 1.5 财务分析的程序和方法
财务管理导论课件
02
财务基础知识
会计要素与会计科目
会计要素
资产、负债、所有者权益、收入、费 用和利润，是会计工作的基本分类， 用于描述企业的财务状况和经营成果 。
会计科目
对会计要素的具体分类，是会计报表 的构成部分，如现金、银行存款、应 收账款等。
财务报表的编制与分析
财务报表
包括资产负债表、利润表、现金流量表等，用于反映企业的 财务状况、经营成果和现金流量。
资本结构与资本成本
要点一
总结词
资本结构和资本成本是影响企业价值和财务状况的重要因 素。
要点二
详细描述
资本结构是指企业各种资金的来源及其比例关系，包括权 益资本和债务资本。资本成本是指企业为筹集和使用资金 所付出的代价，包括权益资本成本和债务资本成本。资本 成本是评估投资项目可行性的重要指标，也是企业进行财 务决策的重要依据。合理的资本结构可以降低企业的资本 成本，提高企业的市场价值。
财务报表分析
通过比较和分析财务报表数据，评估企业的财务状况和经营 绩效，预测未来的发展趋势。
财务指标与财务分析
财务指标
用于评估企业财务状况和经营绩效的 量化指标，如流动比率、速动比率、 存货周转率等。
财务分析
利用财务指标和其他相关信息，对企 业财务状况和经营绩效进行评估和预 测的方法。
财务预测与决策
制定风险管理策略
通过监测和分析各项财务指标的变化，及 时发现潜在的财务风险，采取有效措施进 行防范和控制。
根据企业实际情况和外部环境，制定合适 的风险管理策略，包括风险承担、风险规 避、风险转移和风险控制等。
加强内部控制
提高财务管理水平
建立健全内部控制体系，规范财务管理流 程，降低财务风险的发生概率。
《财务管理基础导论》
整理ppt
财务管理的定义
财务管理，就是企业围绕一定的财 务目标组织财务活动、处理财务关 系的经济管理活动。
整理ppt
1.2 财务管理的目标
1.2.1 企业目标及对财务管理的要求
1、生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能 力、减少破产的风险，使企业能够长期、稳定 地生存下去，是对财务管理的第一个要求。
资金分配过程中形成的财务关系 企业与国家（政府）之间的税务关系 企业与投资者（出资者）的财务成果分配关系 投资者与经营者、企业员工的利益分享关系
整理ppt
企业中主要的财务关系（二）
从现代企业的“两权分离”角度来认识，企业 中存在的主要财务关系包括： ➢ 企业所有者与经营者之间的财务关系 ➢ 企业终极所有者与企业法人之间的财务关系 ➢ 企业内部不同管理层次经营者之间的财务关系 ➢ 企业所有者与债权人之间的财务关系
从财务活动过程中来认识，企业中存在的 主要财务关系包括： ➢ 资金筹集过程形成的财务关系 ➢ 资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系 ➢ 资金分配过程中形成的财务关系
整理ppt
资金筹集过程形成的财务关系 出资者与企业的投资与被投资关系 债权人与企业的债权与债务关系
资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系 母公司与子公司的投资与被投资关系 企业总部与下属部门之间的下拨与上缴关系 员工与企业之间的劳资分配关系 企业与企业（客户）之间
❖ 优点：企业要想取得利润最大化，就必须讲 求经济核算、加强管理、改进技术、提高劳 动生产率、降低产品成本，这些都有利于经 济效益的提高。
整理ppt
利润最大化的缺点
❖ “利润”为一个会计概念，极易人为操纵； ❖ 利润最大化目标没有考虑收益与风险之间
的关系； ❖ 利润最大化目标没有充分考Байду номын сангаас货币的时间
财务管理的定义
财务管理，就是企业围绕一定的财 务目标组织财务活动、处理财务关 系的经济管理活动。
整理ppt
1.2 财务管理的目标
1.2.1 企业目标及对财务管理的要求
1、生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能 力、减少破产的风险，使企业能够长期、稳定 地生存下去，是对财务管理的第一个要求。
资金分配过程中形成的财务关系 企业与国家（政府）之间的税务关系 企业与投资者（出资者）的财务成果分配关系 投资者与经营者、企业员工的利益分享关系
整理ppt
企业中主要的财务关系（二）
从现代企业的“两权分离”角度来认识，企业 中存在的主要财务关系包括： ➢ 企业所有者与经营者之间的财务关系 ➢ 企业终极所有者与企业法人之间的财务关系 ➢ 企业内部不同管理层次经营者之间的财务关系 ➢ 企业所有者与债权人之间的财务关系
从财务活动过程中来认识，企业中存在的 主要财务关系包括： ➢ 资金筹集过程形成的财务关系 ➢ 资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系 ➢ 资金分配过程中形成的财务关系
整理ppt
资金筹集过程形成的财务关系 出资者与企业的投资与被投资关系 债权人与企业的债权与债务关系
资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系 母公司与子公司的投资与被投资关系 企业总部与下属部门之间的下拨与上缴关系 员工与企业之间的劳资分配关系 企业与企业（客户）之间
❖ 优点：企业要想取得利润最大化，就必须讲 求经济核算、加强管理、改进技术、提高劳 动生产率、降低产品成本，这些都有利于经 济效益的提高。
整理ppt
利润最大化的缺点
❖ “利润”为一个会计概念，极易人为操纵； ❖ 利润最大化目标没有考虑收益与风险之间
的关系； ❖ 利润最大化目标没有充分考Байду номын сангаас货币的时间
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股利政策
企业应该支付给股东多少股利？如果向股东支付，采 用现金股利还是回购股票？
营运资本管理
企业的流动资产和流动负债管理
3
公司是什么？
公司是一个法律实体，是由其股东拥有的 一个法人。
股东承担有限责任 原则上，公司具有无限寿命 双重税收：公司利润需缴纳公司所得税，股东
的股利收入需缴纳个人所得税 公司的所有权与经营管理权分离
第1章 财务管理导论
1
主要内容
财务管理决策 财务经理的作用 财务管理的目标 代理问题和公司治理
2
财务管理决策
资本预算
公司应该选择什么样的长期投资项目？企业应该怎样 决定选择哪些项目或拒绝哪些项目？
资本结构
对选定的投资项目，公司应从哪里筹措资金以满足投 资需求？是用负债还是权益为新项目融资？
美国1933年证券法和1934年证券交易法 萨班斯-奥克斯利法案
中国的相关法规有哪些？
10
课后作业
了解公司制企业的特点 理解财务管理的目标 思考代理问题对财务管理决策的影响
11
个人观点供参考，欢迎讨论
实物资产的投资收益率要高于同风险金融资产 的投资收益率。
同风险金融资产现的金 投资收益率称为基准收益率 或资本的机会成本。
投资机会 （实物资产）
财务经理
股东
投资机会 （金融资产）
投资
支付看，什么决策是一个好的财务 决策？
好的决策增加股票价值，而糟糕的决策减少股 票价值
4
财务经理的作用
公司
投资于资产 (B)
流动资产 固定资产
公司发行证券收到现金 (A)
留存的现金 (F)
来自公司的 现金流 (C)
股利与债务支付 (E)
金融市场
短期负债 长期负债 权益资本
税 (D)
企业最终必须创造出正 的净现金流量
政府
来自企业的现金流必须 超过来自金融市场的现 金流
5
企业应当投资于什么项目？
良好的公司治理能够减少代理问题，从而降低代 理成本。
管理者薪酬：可采用激励手段来协调管理层和股东的利 益相一致
工作前景：业绩与升职相联系 股东最终的控制权：股东可以通过投票更换现有管理层
（代理权争夺）；通过接管更换现有管理层
9
政府监管
政府立法要求上市公司向股东和潜在的投 资者披露所有相关信息
财务管理的目标
股票当前价格最大化或股东财富最大化
7
代理问题和公司治理
代理问题
股东和管理层之间存在委托代理关系。 股东的目标与管理层的目标之间可能存在冲突，因此
会产生代理问题。
代理成本
直接代理成本：如管理层的在职消费，监督成本 间接代理成本：损失的增加股东财富的机会
8
如何使管理者的行为与股东利益一致？
企业应该支付给股东多少股利？如果向股东支付，采 用现金股利还是回购股票？
营运资本管理
企业的流动资产和流动负债管理
3
公司是什么？
公司是一个法律实体，是由其股东拥有的 一个法人。
股东承担有限责任 原则上，公司具有无限寿命 双重税收：公司利润需缴纳公司所得税，股东
的股利收入需缴纳个人所得税 公司的所有权与经营管理权分离
第1章 财务管理导论
1
主要内容
财务管理决策 财务经理的作用 财务管理的目标 代理问题和公司治理
2
财务管理决策
资本预算
公司应该选择什么样的长期投资项目？企业应该怎样 决定选择哪些项目或拒绝哪些项目？
资本结构
对选定的投资项目，公司应从哪里筹措资金以满足投 资需求？是用负债还是权益为新项目融资？
美国1933年证券法和1934年证券交易法 萨班斯-奥克斯利法案
中国的相关法规有哪些？
10
课后作业
了解公司制企业的特点 理解财务管理的目标 思考代理问题对财务管理决策的影响
11
个人观点供参考，欢迎讨论
实物资产的投资收益率要高于同风险金融资产 的投资收益率。
同风险金融资产现的金 投资收益率称为基准收益率 或资本的机会成本。
投资机会 （实物资产）
财务经理
股东
投资机会 （金融资产）
投资
支付看，什么决策是一个好的财务 决策？
好的决策增加股票价值，而糟糕的决策减少股 票价值
4
财务经理的作用
公司
投资于资产 (B)
流动资产 固定资产
公司发行证券收到现金 (A)
留存的现金 (F)
来自公司的 现金流 (C)
股利与债务支付 (E)
金融市场
短期负债 长期负债 权益资本
税 (D)
企业最终必须创造出正 的净现金流量
政府
来自企业的现金流必须 超过来自金融市场的现 金流
5
企业应当投资于什么项目？
良好的公司治理能够减少代理问题，从而降低代 理成本。
管理者薪酬：可采用激励手段来协调管理层和股东的利 益相一致
工作前景：业绩与升职相联系 股东最终的控制权：股东可以通过投票更换现有管理层
（代理权争夺）；通过接管更换现有管理层
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政府监管
政府立法要求上市公司向股东和潜在的投 资者披露所有相关信息
财务管理的目标
股票当前价格最大化或股东财富最大化
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代理问题和公司治理
代理问题
股东和管理层之间存在委托代理关系。 股东的目标与管理层的目标之间可能存在冲突，因此
会产生代理问题。
代理成本
直接代理成本：如管理层的在职消费，监督成本 间接代理成本：损失的增加股东财富的机会
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如何使管理者的行为与股东利益一致？