金融市场学复习重点
金融市场学考试重点
1私募发行，发行对象一般为机构投资者，指将金融资产销售给特定的机构，分为包销和代销。
公募发行，发行对象为社会公众，指将金融资产广泛的发售给社会公众。
公开市场：金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。
议价市场：金融资产的定价与成交时通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。
一般用于未上市股票。
2,同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融融通活动的市场。
主要用于弥补短期资金的不足、票据结算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。
其形成的根本原因是存款准备金制度的确立。
3,银行承兑汇票：出票。
指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。
步骤：按照法定格式做成票据，2将票据交付给收款人。
汇票是一种要式凭证。
承兑：汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。
步骤：提示承兑，承兑，交换票据。
背书：背书是将票据权利转让给他人为目的的票据行为，经过背书，票据权利即由背书人转到被背书人。
贴现：就是汇票持有人为了取得现款，将未到期的银行承兑汇票以贴付自贴现日起至汇票到期日止的利息向银行或其他贴现机构所作的汇票转让。
转贴现：办理贴现业务的银行将其贴现收进的未到期票据，再向其他银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为，是金融机构之间相互融通资金的一种形式。
4,普通股：普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。
A级普通股是对公众发行的，可参与利润分红，但没有投票权或只有部分投票权。
B级普通股是由公司创办人持有的，具有完全投票权。
A股限于中国内地居民以人民币买卖。
B股只限于外国投资者以外币买卖，目前开放至境内外投资者都可以外币购买。
5,优先股：是指在剩余索取权方面较普通优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。
但优先股在剩余控制权方面劣于普通股，其股东一般是没有投票权的。
其风险小于普通股，其收益率也低于普通股。
金融市场学重点整理
第一章金融市场概论名1、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
名2、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
3、金融市场的类型按标的物划分：（1）货币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场（5）衍生市场简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能（2）配置功能（导向）（3）调节功能（4）调节功能名5、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
本章其余要点整理1、（1）资本市场是金融市场的核心。
（2）金融市场是市场经济体系的核心。
三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所2）反映金融资产之间的供求关系3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、金融资产：（1）基础性金融资产：债务性资产、权益性资产（2）衍生性金融资产：远期、期货、期权、互换。
3、金融5个基本要素：（1）资金供给者（2）资金需求者（3）中介机构（4）投机者（5）管理者4、金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）（1）政府部门（2）工商企业（3）居民个人（4）存款性金融机构：商业银行、储蓄机构、信用合作社（5）非存款性金融机构：保险公司、养老基金投资银行、投资基金证券公司、消费金融公司（6）中央银行：（央行三大法宝：公开市场业务、调整准备金率、再贴现）5、资产证券化趋势的原因：（1）金融管制的放松和金融创新的发展。
（2）国际债务危机的出现。
（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。
6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
第二章货币市场名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。
名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
(已经整理好)金融市场学重点
1.金融：即指货币资金的融通，是货币流通、信用活动以及与之相关的经济行为的总称。
金融市场：是指资金供应者和资金需者者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场不仅仅指金融商品的交易场所，还涵盖了一切由于金融交易二产生的关系。
（P2）（金融市场：是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
）金融市场的分类（P20）：⑴按交易的标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等⑵按交割方式和时间划分：现货市场、衍生品市场（包括期货、期权市场）⑶按交易中介划分：直接金融市场、间接金融市场⑷按交易期限划分：货币市场、资本市场⑸按交易程序划分：发行市场、流通市场⑹按交易场地划分：有形市场、无形市场⑺按成交和定价划分：公开市场、议价市场、第三市场和第四市场⑻按交易机制划分：拍卖市场、场外交易市场⑼按金融市场作用的范围划分：地方金融市场、区域性金融市场、全国金融市场和国际金融市场2．（P33）银行在资金不足时，可向其他银行借款，称同业借款。
同业借款的主要形式是同业拆借，除此之外，还有转抵押借款和转贴现借款。
同业拆借指商业银行与其他金融机构之间相互进行的资金融通。
转贴现：是指商业银行将已经贴现但尚未到期的票据,交给其他银行或贴现机构给予贴现,以取得相应资金。
转抵押:是指银行将自己客户的当商业银行资金周抵押品再次抵押给其他银行以取得资金。
3.同业拆借市场的分类构成●按拆借期限可分为：①半天期拆借②一天期拆借③一天以上期拆借（一般是2-30天，也有3个月及3个月以上的）●按有无担保可分为：①无担保物拆借②有担保拆借；●按组织形式可分为：①有形拆借市场②无形拆借市场；●按交易性质可分为：①头寸拆借②同业借贷。
同业拆借的特点：1）时间短；2）数量大；3）利率低；4）双方都是金融机构；5）信誉高；6）能准确反映货币市场的资金供求情况。
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名词解释1.投资基金：是通过发行基金券基金股份或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度;2.金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约;3.看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同;为取得这种买的权利,期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费;4.同业拆借市场：又称同业拆放市场,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所;5.远期利率协议：是买卖双方同意在未来一定时间清算日,以商定的名义本金和期限为基础,由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议;6.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零,所有的市场参与者都是价格的接受者;在这个市场上,任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制,任由交易双方自由竞争决定交易的所有条件.7.金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品;包括:金融期货,金融期权,金融互换,金融远期等.衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础,主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险.8.票据:是指出票人自己承诺或委托付款人,在指定日期或见票是,为条件支付一定金额并可流通转让的有价证劵.票据是国际通用的信用和结算工具,它由于体现债权债务关系并具有流通动性,是货币市场的交易工具.9.利率预期假说:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因此,收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期.10.利率市场分期假说:期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的,每一种证券的利率水平在各自的市场上,由对该证券的供给和需求所决定,不受其他不同期限证券预期收益变动的影响.书P250再保险：是保险人之间的独立的业务经营活动,一个保险人既可以是分保业务分出人,也可以是分保业务接受人,分保业务接受人还可以将接受的分保业务再转分保出去;再保险是保险公司分散风险的主要手段;P121封闭型投资基金：是相对于开放型投资基金而言的,它是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金; P71债券：是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同,该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺,其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权;P59回购协议：指的是在出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为;P153保险利益：是投保人或被保险人对保险标的具有的经济利益,是保险合同生效的前提条件;投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益;P41基金证券：又称投资基金证券,是指由投资基金发起人向社会公众公开发行,证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券;P137外汇套利交易：一般也称利息套汇方式,是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益;P153重复保险：是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别与两个以上的保险人签订保险合同的保险;P121资金的净资产价值：是指某一时点上某一证券投资基金每一单位实际代表的价值估算;它是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金单位买卖价格的计算依据;P137远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式;P168金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约,它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约;1.金融市场的类型:1按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等; 2按证劵交易方式或次数可分为初级市场和次级市场;3按交割方式可分为现货市场、期货市场和期权市场;4按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场;5按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场;6按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场;此外,金融市场还可以根据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的场所划分为有形市场和无形市场;2.远期外汇交易的特点相对于即期外汇交易而言,外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时,无须立即支付外汇或本国货币,而是按合同约定延至将来某个时间交割;二是买卖外汇的主要目的,不是为了取得国际支付手段和流通手段,而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险;三是买卖的数额较大,一般都为整数交易,有比较规范的合同;四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保,客户需缴存一定数额的押金或抵押品;3.股票与债券的主要区别从股票与债券的相互区别看,主要有以下不同：1性质不同;2发行者范围不同;3期限性不同;4风险和收益不同;5责任和权利不同;4.购买力平价理论该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币,是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力;以本国货币交换外国货币,其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力;两国货币购买力之比就是决定汇率的基础,而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的;因此,购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比;购买力平价说是以“一价定律”为基础的,即它假设：在自由贸易条件下,同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格是一样的,只不过按汇率折合成不同货币的价格形态;5.利率市场分割假说的基本命题和前提假设利率市场分割假说基本命题是：期限不同的证劵市场是完全分离的或独立的,每一种证劵的利率水平在各自的市场上,由对该证劵的供给和需求所决定,不受其他不同期限债券预期收益变动的影响;该假说中隐含着这样几个前提假定：1投资者对不同期限的证劵有较强的偏好,因此,只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平;2在期限相同的证劵之间,投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍,即投资者是理性的;3理性的投资者对于其投资组合的调整有一定的局限性,许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动;4期限不同证劵不是完全替代的;6.有效市场的三种形式册P187历史信息、公开信息和内部信息,这三种信息的分类完全概括了市场上的各种信息;根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同,可以概括出有效市场的三种形式;弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息,或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中,那么这个市场就称为弱式有效市场;半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息,同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息,如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个市场就称为半强式有效市场;强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息,还充分地反映了一切内幕信息,则这个市场就是达到了强式有效;7.市场风险和非市场风险的比较册106市场风险是指与整个市场波动相联系的风险,它是由所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化;经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因;市场风险包括购买力风险,市场价格风险和货币市场等;非市场风险是指与整个市场波动无关的风险,因此,无论某一个企业或某一个行业特有的那部分风险;例如,管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响;非市场风险包括企业风险等;由于市场风险与整个市场的波动相联系,因此,无论投资者如何分散投资资金无法消除和避免这一部分风险；非市场风险与整个市场波动无关,投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险;不仅如此,市场风险与投资收益呈正相关关系;投资者承担较高的市场风险可以获得与之相适应的较高的非市场风险并不能得到的收益补偿;8.股票与债券的区别与联系册44从股票与债券的相互联系看：首先,不管是股票还是债券,对于发行者来说,都是筹集资金的手段;其次,股票和债券主要是中长期债券共处于证券市场这一资本市场当中,并成为证券市场的两大支柱,同在证券市场上发行和交易;最后,股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的;从股票于债券的相互区别来看：1. 性质不同;股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系;2.发行者范围不同;股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行;债券的适用范围显然要比股票广泛得多;3.期限不同;股票一般只能转让和买卖,不能腿退股,因而是无期的；债券则有固定的期限,到期必须归还;4.风险和收益不同;股票的风险一般高于债券,但收益也可能大大高于后者;股票之所以存在较高风险,是由其不能退股及价格波动的特点决定的;5. 责任和权利不同;股票持有人作为公司的股东,有权参与公司的经营管理和决策,并享有监管权；债券的持有者虽然是发行单位的债权人,但没有任何参与决策和监督的权利,只能定期收取利息和到期收回本金;当企业发生亏损或者破产时,股票投资者将得不到任何股息,甚至连本金都不能收回；但在企业景气时,投资者可以获得高额收益;债券的利息是固定的,公司盈利再多,债权人也不能分享;9.封闭型基金的价格决定因素册 127封闭型基金的价格主要有：发行价格和上市的交易价格;发行价格一般为基金券面值,即平价发行但由于市场供求关系的影响,也可以适当溢价或折价发行;平价发行时,可以收取一定比例的手续费,但不计入基金资产;基金上市后的交易物的价格是不固定的,随行就市,但主要取决于下列五个因素：1.基金资产净值;这是决定基金单位或股份价格的主要因素,就像任何可交易的价格主要取决与其价值一样;因此,基金二级市场投资者应密切注意该项指标;2.基金市场供求关系;投资者看好基金市场,基金供给固定,其价格就可能上涨；相反,基金供给大于需求,则价格就会下跌;3.股票市场走势;基金主要投资于证券市场,是证券投资信托的一种形式;一般来说,股票指数及债券价格上涨,基金表现亦佳,价格亦上扬；相反,则下跌;4.封闭期长短;通常封闭期愈长,价格可能愈高；相反,则愈低;因为基金封闭期愈长,其性质愈接近股票,价格偏离价值的可能性就愈大,当然风险也愈大;5.政府有关基金政策;比如,基金税收政策,对基金二级市场有较大影响;10.金融工具的特征及其相互关系册 11金融工具具有的一些重要的特性,即期限性,收益性,流动性和安全性;期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定;收益性是指金融工具能够定期或不定期地给只有人带来价值增值的特性;流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力;安全性是指投资与金融工具的本金和收益能够安全守会儿不遭受损失的可能性;任何金融工具都是以上四种特性的组合,也是四种特性相互之间矛盾的平衡体;一般来说,期限性与收益性正向相关,即期限越长,收益越高,反之则相反;流动性、安全性则与收益性呈反向相关,安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低;反过来也一样,收益性高的金融工具其流动性和安全性就要差一些;正是期限性、收益性、流动性和安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性;使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好;11.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设册85偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上由债权共给与需求决定的时间溢价;该假说中隐含着这样几个前提假定：1.期限不同的债券之间是互相替代的,一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平;2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好;如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好,那么,该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上,表明他对这种债券具有偏好的停留;3.投资者的决策依据是债券的预期收益率,而不是他偏好的某种债券的期限;4.不同期限债券的预期收益率不会相差太多;因此,在大多数情况下,投资人存在喜短厌长的倾向;5.投资人只有能获得一个正的时间溢价,才愿意转而持有长期债券12.债券发行利率的影响因素：1.债券的期限;一般来讲,债券的期限越长,发行利率就越高；反之,期限越短,发行利率就越低;2.债券的信用等级;债券信用等级的高低,在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力;如果等级高,就可相应降低债券的利率；反之,就要相应提高债券的利率;3.有无可靠的抵押或担保;在其他情况一定的条件下,有抵押或担保,债券的利率就可低一些；如果没有抵押或担保,债券的利率就要高一些;4.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势,同类证券及其他金融工具的利率水平等;如果当前市场银根很紧,市场利率可能会逐步升高,银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高,由此,债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率;5.债券利息的支付方式;一般来讲,单利计息的债券,其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率;6.金融管理当局对利率的管制结构;13.影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些1公司利润因素;2 股息、红利因素;3 股票的分割因素;4 股票是否为初次上市因素5 重大人事变动因素;6 投资者因素;14.掉期交易及其积极作用1掉期交易是指在外汇市场上,同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交易方式;2掉期交易的作用主要表现在:一是可以改变外汇的币种,避开汇率变动的危险;二是有利于进出口商进行套期保值;三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险;15.影响股票价格变动的宏观经济因素宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视呃影响,它直接或间接地影响股票的供求关系,进而影响股票的价格变化;宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期或经济景气循环、利率、货币供应量、财政收支因素、投资于消费因素、物价因素、国际收支因素、汇率因素;16.资本市场与货币市场的特征、相互联系与区别货币学习手册货币市场的特征：交易期限短、流动性强、风险相对较低的特征;资本市场的特征： 1、低风险、低收益;2、期限短、流动性高;3、交易量大;相互联系：资本市场和货币市场都是资金供求双方进行交易的场所,是经济体系中聚集、分配资金的"水库"和"分流站";区别:1特点不同．资本市场交易的金融工具期限长,交易目的主要是为解决长期投资性资金的需要,资金借贷量大,市场交易工具有一定的风险性和投机性;货币市场的特点是；交易期限短,流动性强,风险相对较低;2功能不同．资本市场是筹集资金的重要渠道,有利于企业重组和产业结构优化;货币市场调剂资金余缺,满足短期资金需要,并为信用发展和政策调控提供条件;3内容和结构不同;广义资本市场包括银行中长期贷款市场和有价证券市场;货币市场则主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等市场组成;。
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第一章• 1.货币市场是短期资金市场，是一年期以内的货币工具交易的市场，包括短期国债市场、银行同业拆借市场、票据市场、短期融资券、货币市场基金市场。
市场的主要参与者有：各类金融机构、机构投资者、各类企业、政府部门、中央银行及个人投资者。
货币市场的功能主要有：短期资金融通、资产管理、政策传导及促进资本市场发展等功能。
• 2.同业拆借市场是金融机构间进行短期资金融通的场所，是实行法定准备金的产物。
主要的特点是：期限短、市场准入条件高、信用交易、无形市场。
同业拆借时间较短，利率对市场供求情况反映灵敏，是市场利率的基础，世界上有影响力的利率包括LIBOR、SIBOR及香港同业拆借利率，我国已经生成了自己的同业拆借利率——SHIBOR。
• 3.国库券是财政当局为了弥补短期国库收支不平衡而发行的短期国债，因此对调节财政平衡很有意义。
其主要特点是：安全性高、流动性强、享有税收优惠及面值小等优点。
国库券的发行通常采用招标发行的方式进行，投资者可采用竞争性投标和非竞争性投标。
国库券二级市场通常由一批一级做市商做市，属于场外市场。
• 4.票据是一种信用结算工具，它记载了交易所发生的价值转移、出票人和持票人所享有的债券债务关系，并且可以在二级市场上转让变现，具有较强的流动性。
票据有三种形式：汇票、本票、支票。
票据市场是以这些票据为媒介而形成的金融市场，票据以签发人为依据可分为商业票据、银行承兑汇票和大额可转让定期存单。
• 5.商业票据是大公司为筹集资金而签发的一种短期无担保证券，声誉卓绝的大公司是商业票据主要的发行者，商业银行为商业票据的发行和流通做出了巨大贡献，各类非银行性投资机构是商业票据主要投资者。
商业票据可直接发行或间接发行，这要看发行人的发行成本。
公司发行的商业票据要请专业评级机构来评级，相应地发生评级费用。
除此之外还有承销费用、信用额度支持费用及保证费用。
费用高低受票据的信誉等级、市场利率、商业票据期限的长短的影响。
金融市场学重点
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1. 金融市场是以金融工具为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
它分为三层含义:一、它是金融工具的交易场所；二、它反映了金融工具的供求关系；三、它产生了金融工具的交易机制。
2. 金融市场的功能分为：集散功能、调节功能、反映功能。
3. 金融市场分为：货币市场、外汇市场、资本市场、黄金市场。
4. 货币市场分为：拆借市场、回购市场、票据市场、存单市场、国债市场、基金市场。
5. 资本市场分为：原生工具市场、衍生工具市场。
6. 金融市场的主体分为：个人、企业（工商企业、金融企业）、政府（央行、其它政府部门）7. 存单分为：本国商行于本国发行的存单（如国内存单）、境外商行于境外发行的存单（如欧洲美元存单）、外国商行于本国发行的存单（如扬基存单）、非商行发行的储蓄存单 8. 国债收益率：期限面值售价面值贴现收益率360⨯-=期限售价售价面值真实收益率3651⎪⎭⎫ ⎝⎛-+= 期限售价售价面值等价收益率365⨯-=9. 动态外汇是货币兑换折算的过程。
10. 广义的静态外汇是用外币表示的资产。
11. 狭义的静态外汇是用外币表示的国际支付结算手段。
12. 直接标价法是以单位数量的外国货币表示若干数量的本国货币的汇率标价法，又称应付标价法。
13. 间接标价法是以单位数量的本国货币表示若干数量的外国货币的汇率标价法，又称应收标价法。
14. 如果两种货币的即期汇率的单位货币相同，那么这两种货币的比价方法是反向交叉相除。
（先右后左，自下而上）15. 如果两种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币的比价方法是正向交叉相除。
（先右后左，自上而下） 16. 如果一种货币的即期汇率的单位货币与另一种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币饿比价方法是同边相乘。
17. 升水是远期汇率高于即期汇率的差额。
18. 贴水是远期汇率低于即期汇率的差额。
19. 直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水，或远期汇率=即期汇率－贴水。
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第一章：金融市场概论1.金融市场含义：指以金融资产为交易工具，而形成的供求关系及其交易机制的总和。
2.金融市场的功能：货币资金融通；优化资源配置；风险分散；经济调节；综合反映。
3.金融工具分类：①按金融工具的性质不同，分为债权凭证，所有权凭证；②按金融工具发行人性质和融资方法分类，分为直接融资，间接融资；③按金融工具市场属性和期限分类，分为货币市场工具，资本市场工具，金融衍生市场工具。
金融工具特征：期限性；收益性；流动性；风险性。
金融工具特征间的关系：①期限性与流动性成反比，与收益性，风险性成正比；②风险性与收益性成正比，与流动性成反比；③流动性与收益性成反比4.金融中介机构类型：①投资银行；②经纪公司5.金融市场组织方式：①根据市场形态不同，分为有形市场，无形市场；②根据金融工具价格形成方式不同，分为指令驱动市场，报价驱动市场（市商制度）。
第二章：货币市场1.货币市场功能：提供短期资金融通的渠道；货币市场利率具有“基准”利率的性质；货币市场是中央银行实施货币政策的平台。
2.利率风险结构：存款准备金利率<短期国库券利率<银行短期存款利率<回购协议利率<同业拆借利率<中央银行再贴现利率<中央银行在贷款利率<贴现利率<大额可转让存单利率<商业票据利率<银行短期贷款利率3.同业拆借市场特征：①融通资金的期限较短；②金额较大，交易具有批发性；③基本上是信用拆借，交易具有无担保性；④同业拆借市场的利率由双方商定，随行就市，变动频繁；⑤是无形的，高效率的市场。
4.回购协议概述：指证券资产的卖方在卖出一定证券资产的同时，与买方签订协议，在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。
5.回购协议交易类型：①开放式回购；②封闭式回购6.短期政府债券发行市场：①美国式（单一价格招标）；②荷兰式（多种价格招标）7.票据中本，汇，支票的区别：①汇票：出票人签发→付款人→收款人；②本票：发票人→收款人；③支票：发票人→开户银行→收款人8.货币基金市场：是以货币市场工具为投资对象的投资基金。
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1、金融市场：为融资或套利而对各类金融工具进行交易的场所和机制的总和。
2、构成要素：市场主体：政府部门，工商企业，居民，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。
市场客体：金融工具。
交易价格。
组织形式：拍卖，柜台。
3、分类：按交易层次：一级市场，二级市场。
按资金性质：储蓄市场，利率市场。
按组织形式：有形市场，无形市场。
按融资关系：直接市场，间接市场。
按工具期限：货币市场，资本市场。
按定价模式：公开市场，议价市场。
按交割时间：现货市场、期货市场和期权市场。
按交易对象：资金市场、证券市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等。
按地域：地方性、全国性、区域性、国际性。
按财务管理：债务证券市场、权益证券市场和衍生证券市场。
4、功能：1、融资2、定价3、信息4、配置5、调节6、引导5、结构：参与者结构、产品结构、期限结构、价格结构、方式结构、功能结构、场所结构、层次结构、宏微观结构等等。
6、货币市场共性特点：1、风险性低：短期内市场价格波动较小2、流动性高：偿还期短且风险小3、大多是无形市场4、参与者多为大的金融机构5、交易工具的面额较大6、利率水平较资本市场低。
7、发行与流通：发行方式可以是机构直接自己发行，也可以通过承销商发行；可以贴息发行，也可以附息发行；可以招标，可以包销式。
流通方式可以是正常转让流通，可以是贴现，可以回购，可以质押。
8、子市场：（1）、拆借市场：是指具有准入资格的金融机构之间以货币借贷方式进行临时性资金融通的市场。
（2）、票据市场：围绕票据的发行和流通而形成的短期市场（商业票据市场：是一个由发行人、投资人组成的发行、购买、交易商业票据的市场。
银行票据市场）（3）、国库券市场：是围绕国库券的发行与流通而形成的短期市场。
（4）、银行承兑汇票市场：是以银行汇票为金融工具，通过汇票的发行，承兑，转让及贴现而实现资金融通的市场。
（5）、可转让定期存单市场：可转让定期存单是银行和其他存款机构为防止存款流失和满足市场投资者对短期投资工具的需求而发行的一种债务凭证。
（6）、证券回购市场：证券回购也叫回购协议，是交易双方在进行证券买卖的同时，就未来某一时刻进行的一笔相反方向的交易而达成的协议，即交易双方约定在未来某一时刻，证券出售者以一特定的价格将证券从其交易对手中买回的一种交易方式。
9、债券市场概念：债券是债务人出具的在约定时间内承诺还本付息的书面凭证。
10、特点：偿还性安全性流动性收益性11、分类：1、按发行主体：政府债券，金融债券，公司债券。
2、按本金偿还方式：到期还本债券，偿债基金债券，分期偿还债券，通知偿还债券。
3、按利息支付方式：一般付息债券，分期付息债券，付息票债券，折扣债券（贴现债券），贴水债券。
4、按还本期限长短：短期债券，中期债券，长期债券。
5、按有无抵押担保：信用债券，担保债权。
6、按是否记名：记名债券，无记名债券。
7、按内含选择权：可赎回债券，偿还基金债券，可转换债券，附认股权证债券。
8、按债券形态：实物债券，凭证式债券，记账式债券。
12、发行：发行目的：政府：弥补赤字、政府投资、突发事件等金融机构：改善负债结构、长期资金来源、扩大资产业务企业：筹资、调节负债结构。
发行市场参与者：发行者、投资者（多为机构）、中介机构、签证人（证明人）、担保人。
发行方式：公募与私募、直接与间接、定期与不定期、有票券与无票券、贴现发行与附息发行等等。
间接发行的承销方式：推销、余额包销、全额包销。
政府债券发行进行承销招标13、流通：流通市场结构：以银行间市场为主。
证券交易所债券市场，银行间债券市场，债券柜台交易，第三市场与第四市场流通市场交易方式：现货交易，期货交易，期权交易，回购交易14、抵押贷款是以不动产做抵押品，以保证借款人违约时能通过抵押品处置而收回贷款的一种长期信用。
抵押贷款的风险：信用风险，流动性风险，抵押品风险 ，利率风险，提前还款风险，其他风险（政策事件风险，宏观政策风险）资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产进行一定形式的组合，并以资产组合所产生的现金流为支撑发行证券的过程。
风险：信用风险，流动性风险，市场风险，再投资风险，管理风险。
15、权益证券是指证明持有者对发行主体之所有权的法律凭证,或者可以转换成所有权凭证的证券。
性质：有限责任，管理权，分配权。
风险：市场风险（系统风险），主体风险（非系统风险）利率风险（系统风险），购买力风险（系统风险）16、股票分类：普通股和优先股，记名股和无记名股，有面额股票和无面额股票；中国特有：A 股、B 股、H 股、N 股、S 股，国家股、法人股、职工股、流通股和外资股，公开股与内部股。
17、发行目的：设立发行：首次公开发行（IPO ）增资发行：提高资本比例、扩大经营、达到上市资格、合作或维护经营权、股东分配等。
发行方式：公募、私募；直接发行、间接发行；有偿增资、无偿增资、搭配增资；平价发行、溢价、中间价、折价发行 。
市盈率法：市盈率又称本益比（P ／E ），是指股票市场价格与盈利的比率，其计算公式为：市盈率＝股票市场价格/每股税后利润。
根据市场的平均市盈率和实际利润水平确定股票发行价格。
18、股票交易制度：是股票市场汇总参与交易有关各方的指令以形成市场价格的规则的总和，其实质是股票市场的价格形成机制。
分类：指令驱动制度（订单驱动制度、拍卖制度）：双向拍卖与单向拍卖，连续拍卖与定期拍卖。
报价驱动制度（做市商制度）：垄断性做市商制度与竞争性做市商制度。
评价指标：流动性：深度、广度与弹性。
透明性：信息的充分、及时与真实。
稳定性：减少噪声交易效率：交易的高速与低损。
成本：固定显性成本与降低隐性成本。
安全性：内部风险与外部风险的防范。
19、证券交易所的交易所组织形式：会员制，公司制。
功能：提供交易场所和结算系统。
发布交易信息如股票指数。
遂行交易管理和秩序管理。
交易方式：现货交易：三天以内交割。
期货交易：约定一段时间以后以约先确定的价格进行买卖的交易方式。
到期可实物交割、割差(即买空卖空)或对冲平仓。
（套期保值交易：现货与期货反向操作。
对冲交易：两笔期货反向操作。
）信用交易：垫头交易，经纪人替客户垫付资金，包括保证金买短和保证金买长。
期权交易：选择权的交易。
股票指数期货交易、股指期权交易。
20、证券投资基金：指一种利益共享、风险共担的集合证券方式，即通过发行基金证券，集中投资者的基金，交由专家管理，以资产的保值增值为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。
特点：(1)集合投资，体现规模优势（2）组合投资，分散非系统风险（3）监管严格，信息披露透明（4）专家管理，服务专业化（5）资产管理和财产保管相分离。
功能：（1）集合投资，整合资源，规模效应，降低成本。
（2）资产组合，双重风险分散，保持总体流动性。
（3）经营管理专业化与科学化，提高市场效率。
（4）促进金融创新，增强市场稳定性。
分类：契约型基金与公司型基金；封闭式基金和开放式基金；公募与私募；上市与非上市；国内和离岸；对冲基金、套利基金、指数基金；平稳型基金、收入型基金、成长型基金；股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金和衍生工具基金。
21、净值： 22、金融衍生工具是在基础性工具或原生性工具基础上通过拆解、重组或创新而来的派生型工具，其价格随基础性工具的价格或数值变动而变动。
功能：保值避险：衍生工具发展的最基本动因，最典型的操作方式是套期保值。
未来价格发现：对未来产品的交易可以影响甚至决定未来价格。
提供套利机会：活跃市场，可能提高市场效率。
分类：股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具。
风险收益对称型工具、非对称型工具。
金融远期、金融期货、单位数负债资产净值-=金融期权、金融互换。
（远期：非标准化的期货交易。
期货：交易所标准化交易。
期权：附加选择权的交易。
互换：基于优势互补的交易）特点：衍生性，跨期性，可以买空卖空，杠杆效应强，高风险高收益并存，保值与套利并存，不确定性。
风险：信用风险，市场风险，操作风险，流动性风险，法律风险，财务风险，制度风险。
23、金融远期：交易双方约定在未来一确定时间，以确定价格交易一定数量的某种金融资产的合约。
金融期货：指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的方式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。
金融期权：合约双方按约定价格，在约定日期内就是否买卖某种金融工具所达成的契约。
金融互换： 是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一定支付款项的金融交易。
原理：优势互补理论（由平行贷款和对背贷款发展而来的）23、期货与远期的主要区别：（1）前者在交易所，是标准化合约，需向交易所支付佣金；后者直接交易，合约内容自行商定，无须支付佣金。
（2）前者限于会员，非会员要通过会员；后者主要是大机构。
（3）前者单一报价（买方开买价，卖方开卖价），后者双向报价（同时开出两个价，低价是买入价，高价是卖出价）。
（4）前者有完善的交易和结算系统。
（5）前者有明确的保证金比例规定，并且一般按合约现金价值进行浮动；后者可以没有保证金。
（6）前者受政府专业机构管理；后者自律。
24、股指期货交易：双方以综合性的股票指数为交易对象签定合约，合约总金额是观测指数的一定倍数，则相应每一点代表相应的实际金额，到期根据实际指数与观测指数的差额进行割差式的交割。
股指期货可用于保值，也可用于投机。
股指期货交易最大的市场功能是提供了“做空”机制，从而使市场成为双向市场。
25、期权基本原理：交易双方在期货交易的基础上对交易选择权的交易，期权方可以根据到期日或约定时间内标的物的价格变化情况决定履行合约或不履行合约，因此可以用期权费这一较小代价实现风险规避。
实质上，期权交易可以理解为期货交易中附加了一个先期的选择权交易26、计算公式 利率远期：27、金融市场监管是政府监管当局和有关自律性组织对金融市场参与者及其活动的作的各种规定以及对市场运行的组织。
包括金融市场管理和金融市场监督。
理论：公共利益理论，金融风险论，金融俘获论，经济监管论，信息不对称论，反垄断理论。
28、经济学分析：市场缺陷与监管：垄断、外部效应、价格粘性、信息不对称、非理性行为。
均衡与监管：帕累托最优、局部均衡与补偿原则。
监管供求与监管：俘获与反俘获。
成本与监管：道德风险、合规成本、效率损失。
市场特殊性与监管：金融机构的公共性、金融业的内在不稳定性、金融风险的可传递性。
29、监管结构：包括外部监管机构（中央银行和专门的市场监管机构）和内部自律性监管机构（证券交易所和行业协会）。
我国外部监管机构是人民银行和国务院证券委员会（中国证券监督监管委员会是其下设机构）；自律性监管机构除两个证券交易所外，还有中国证券业协会。