信托公司遗嘱信托商业价值及发展路径分析(2021年)

图 13 广义遗嘱信托服务内涵
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（二）遗嘱信托商业价值 1. 战略意义 首先，作为服务信托的重要组成，财富传承的“新兴”方式，遗嘱信托的重点 是资产的传承、隔离和保值，是财富管理能力的综合体现。遗嘱信托的拓展可助力 信托公司回归本源，在提高和体现信托公司的资产管理能力的同时，带动信托公司 财富管理业务从单一销售向真正财富管理升级转型。 其次，遗嘱信托业务拓展的战略意义在于开发和维护高净值客户。通过与银 行、保险和第三方渠道合作获取高端客户资源，对扩大客户群体和提升信托公司市 场品牌价值意义重大。进而以高净值客户需求为导向开展遗嘱信托等业务，提高信 托公司客户服务品质，吸引市场中新的高净值客户，推动信托公司客户开拓维护与 结构优化。 最后，遗嘱信托业务战略意义还在于可培养信托公司不同领域专业人才、稳定 财富团队。通过遗嘱信托服务过程中的架构设计、法律咨询、税收筹划与资产管理 策略等，培养和提高财富人员综合能力；通过遗嘱信托服务带动财富团队培训，给 予理财师学习和晋升途径。在市场竞争中提升理财师团队核心竞争能力，并助力信 托公司增加对财富专业人才的吸引力。 遗嘱信托尚属创新业务，虽然基于目前的相关法规及税收规定，现阶段不具备 批量化、规模化发展的条件。但从长远来看，遗嘱信托是服务信托的创新方向，能 够满足客户的真实需求，加强家族信托的传承功能，应当作为信托公司持续探索的 战略方向。遗嘱信托服务能力也可充分体现受托人的专业水平，有助于信托公司形 成差异化竞争优势，提升品牌形象与企业口碑。 2. 客群定位 从客户群体的一般特征来看，遗嘱信托的委托人主要有两大特点，一是由于在 委托人身故后生效，因此预计委托人的年龄普遍为中老年；二是它的门槛可能低于 家族信托。当前家族信托的设置门槛至少为1 000万元，客户主要是高净值和超高净 值人群。而遗嘱信托目前尚未有明确的标准，更低的门槛意味着服务的客群也会更 加广泛，可能会覆盖到中产阶层。除了上述年龄、财富等特征，遗嘱信托的客群定 位更重要的是基于具体的遗嘱需求。具体来看可能主要是以下五类遗嘱人： 第一，遗产的类型多样或存在尚未清收的债权，分配、处置和管理难度较大的 遗嘱人。例如遗嘱人的财产包括了现金、金融资产、不动产、公司股权、古董字画
3. 投资顾问 投资顾问是指遗嘱信托中为遗嘱财产的投资和管理提供专业建议，从而实现遗 嘱财产保值增值的机构或个人。遗嘱财产往往包含现金、金融资产、不动产等多种 类型，投资顾问需要有多元化的资产配置能力。信托公司长期横跨货币、资本和实 业三大市场，部分还持续深耕特定资产领域，拥有较强的差异化资产服务优势，可 为遗嘱信托财产的保值增值与税务筹划提供专业的投资建议。与受托人相比，投资 顾问仅对遗嘱信托财产的投资提供建议，并不负责遗嘱的执行、财产的保管、收益 的清算和分配等具体事务管理。 信托公司在遗嘱信托业务中的定位不是唯一的，不同信托公司可根据自身资源 禀赋和业务经验选择合适的角色定位。在资产管理方面有较强能力的信托公司可与 担任受托人的其他信托公司或律所等合作，专注于投资顾问角色，免去烦琐的事务 管理。
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ห้องสมุดไป่ตู้
配遗产时履行相应职责，不对财产进行长期管理。作为遗嘱执行人/遗产管理人，信 托公司在制作遗嘱之前需与遗嘱人进行商谈，细致地调查与遗嘱相关的事项，判断 遗嘱执行是否可能发生纠纷，制作财产目录，确认财产保管与处置方法。遵照《民 法典》明确的遗嘱设立形式进行遗嘱的制定，与遗嘱人签订遗嘱保管合同。在遗嘱 保管期间，与遗嘱人定期就遗嘱内容、财产、继承人等的变动情况进行核对确认。 在遗嘱执行时，向继承人等公开遗嘱，调查遗嘱执行标的、继承人、受遗赠人等的 现状，制作遗产目录，将目录交付继承人。根据不同的财产性质，采用不同的过户 方法，若遗嘱人设立了遗嘱信托，则需将遗嘱中的财产或处置财产收益完整转移至 信托。在完成财产处分后，需要制作执行标的财产的明细，通知继承人遗嘱执行 完毕。
图 12 遗产管理人职责
2. 监察人 信托监察人是指由委托人指定的、依照法律和信托文件的规定保全信托受益 权、监督受托人管理信托事务的人。监察人由委托人委任，一般由信任的亲友、律
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师、会计师或第三方机构担任。日本和中国台湾地区均明确了信托监察人在私益信 托领域的适用。在我国慈善信托实践中，也引入了信托监察人制度。信托公司在开 展遗嘱信托业务中，除担任受托人管理本公司受托的遗嘱信托外，还可作为第三方 机构，担任其他信托公司、其他机构或自然人受托管理的遗嘱信托监察人。信托公 司担任遗嘱信托监察人的优势在于信托公司对遗嘱财产管理的法律制度、方式方 法、规则流程更加熟悉，可以以专业的能力与监控手段提供有力的监督。
信托公司担任遗嘱信托监察人，主要职责在于两方面。一是对受托人的行为是 否侵害委托人和受益人的利益进行专业评判，一旦发现有相关行为，就应履行监察 义务向受益人报告；二是监管受益人行为，若受益人违反遗嘱信托协议的限制性约 定，如“防止挥霍”条款，监察人也应当将情况告知受托人，由受托人根据信托协 议暂时调整受益人受益权等，以约束受益人的不当行为。
信托公司遗嘱信托展业路径
（一）遗嘱信托参与角色 根据美国、日本与中国台湾地区遗嘱信托发展经验，结合行业层面调研，信托 公司在遗嘱信托业务未来发展中，除受托人外，可尝试担任遗嘱执行人、监察人和 投资顾问中的一种或多种角色。信托公司可根据自身的资源禀赋和业务能力，在遗 嘱信托发展中选择合适定位。 1. 遗嘱执行人/遗产管理人 遗嘱执行人/遗产管理人是指遗嘱生效时，按照遗嘱人设立遗嘱的内容处分财 产，完成遗嘱人意愿的人。《民法典》（继承编）明确了遗嘱执行人制度，制度细 节上与遗产管理人进行了合二为一的规定，较原有《继承法》更详细回应了该制度 的蓝图，对遗产管理人的选任、职责、义务、获取报酬的权利及其承担的法律责任 作出了规定，在立法上有巨大变革。明确赋予遗产管理人收益权，遗产管理专业机 构的出现已有法可依。未来《民法典》实施后，势必将出现大量以营利为目的的遗 产管理专业机构或专业自然人。 根据日本遗嘱信托发展经验，信托公司的遗嘱执行业务往往和遗嘱保管业务、 整理业务协同开展。与受托人相比，信托公司作为遗嘱执行人/遗产管理人，仅在分
遗嘱执行业务内容和流程均较为烦琐，特别是当部分财产涉及纠纷、债权清 收等问题时，信托公司相较于律所等其他机构并不具备明显优势。但信托公司作为 持牌金融机构，更易受到当事人信任。对于信托公司，遗嘱执行业务还可与受托人 业务产生协同效应。一方面可挖掘客户设立遗嘱信托或家族信托需求，锁定客户资 源，提前对委托人的遗嘱财产充分了解，为遗嘱信托或家族信托生效后的财产管理 奠定基础。另一方面，通过从遗嘱订立、遗嘱执行再到受托管理的全流程精细服 务，可获取更多的信托报酬。