平安证券-智能电网深度报告-电力设备与新能源
电气设备行业简评报告：下游景气度持续，关注锂电中游行情
[Table_Rank] 评级： 看好[Table_Authors]王帅首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090004******************.cn 电话：86-10-5651 1892[Table_Chart]资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport] ∙ “十四五”规划发布，电新板块迎来新一轮景气周期∙ 行业景气度持续，调整之后迎来新的买点 ∙ 国网发布“双碳”行动方案，行业预期兑现在即核心观点 [Table_Summary]⚫ 国内和海外需求共振向上，全年新能源车销量预计保持高速增长。
1-2月数据看国内新能源汽车销量增速好于预期，2月国内新能源车实现销量11万辆，同比大增 584.7%，今年前两月销量均值相较于2020年12月的销量回落幅度只有41.7%，显著低于往年78%的均值，Q1销量预计达到50万辆左右，全年超过210万辆。
欧洲市场1-2月同比保持50%以上的快速增长，去年预计超过200万辆。
2021年国内新能源车需求预计将与海外共振向上。
⚫ 中游材料环节涨价延续，建议持续保持关注。
在下游旺盛需求的驱动下，锂电中游环节材料继续保持四季度以来满产的状态，部分供需偏紧的环节出现持续性价格快速上涨。
整体来看，在需求高速增长和供需格局改善的背景下，行业全年营收预计将快速增长，锂电中游环节有望呈现量升利稳的态势，部分供需改善较为明显的环节将呈现出量利齐升趋势。
⚫ 中央财经委员会第九次会议召开，中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统。
百年来火电为主的传统电力系统将逐渐退出历史，新能源将由配角变为主角，助力我国早日实现碳达峰、碳中和。
国网、南网陆续发布碳达峰、碳中和行动方案，国网、南网提出到2030年经营区内新能源装机分别达到4.5亿千瓦和2.5亿千瓦，我们预计未来十年全国新能源年均新增装机有望达到100GW ，新能源发电板块景气度再上台阶。
⚫ 技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向。
电力设备与新能源行业研究：光伏装机翘尾，蔚来ET5爆款预定，氢能地方政策频出
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力设备与新能源指数9323 沪深300指数4955 上证指数3632 深证成指14868 中小板综指14232相关报告 1.《能耗双控转向碳排双控，可再生能源激励加码-新能源与汽车行业研...》，2021.12.12 2.《硅片降价促新平衡，电池重安全，氢能看广东-新能源与汽车行业研...》，2021.12.5 3.《安全性要求迈向新台阶，催生新兴增量赛道-动力电池安全系列研究...》，2021.12.3 4.《光伏博弈坚冰渐消融，智能化入快速上升通道-新能源与汽车行业研...》，2021.11.28 5.《美国政策利好频发，电车增配内卷利好零部件-新能源与汽车行业研...》，2021.11.21 姚遥 分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠ 邱长伟 分析师 SA C 执业编号：S1130521010003 qiuchangwei ＠ 宇文甸 联系人 yuwendian ＠光伏装机翘尾，蔚来ET5爆款预定，氢能地方政策频出 ⏹ 新能源：中央经济工作会议定调能耗双控向碳排放双控考核转变，进一步鼓励终端用能领域的可再生能源替代，全面利好风光储；维持板块推荐，优选利润兑现确定性高、受益放量、格局改善的环节/公司。
⏹ 本周国家能源局发布11月电力工业统计数据，前11月光伏累计新增装机34.8GW （同比+34%），测算11月单月新增装机5.52GW （同比+37%，环比+117%），其中户用光伏11月新增2.86GW ，前11月累计16.5GW ，预计全年户用装机有望上冲20GW 。
⏹ 前期市场因产业链涨价和上下游博弈持续下调全年装机预期，我们则从硅料供给定产量+产业链价格高位库存低+中国特色的并网统计等逻辑角度，坚定判断2021年全球实际新增装机及国内并网数据均不会显著低于预期，我们在10/24周报中曾明确提出今年国内很有可能复制2020年12月并网量“翘尾”情景，因此，尽管本周中国光伏协会在年度大会上将其全年国内新增装机预测从55-65GW 范围下调至45-55GW ，我们仍然认为最终并网口径数字落在50GW 以上是较大概率事件。
电力设备行业2021年半年报综述研究报告：新能源布局深入推进
电力设备行业2021年半年报综述：新能源布局深入推进，光风储板块景气高涨行业维持高景气，光伏设备、电池板块增速领先。
受益于新能源布局深入推进，电力设备行业21H1实现营业收入7570.4亿元，较去年同期大幅增长43.2%，光伏设备、电池产业同比增速分别为50.1%和81.7%，显著领先。
在237家标的公司中，超过三分之一的企业营业收入实现50%以上高速增长，较去年同期改善明显。
归母净利同比增长超七成，25%的公司业绩翻倍。
行业整体业绩较好，上半年实现归母净利润超过630.9亿元，同比增长72.2%，但受二季度原材料价格快速上涨等因素影响，21Q2实现净利润350.6亿元，环比增25.1%。
整体来看，业内企业净利负增长企业数量显著减少，同比业绩翻倍公司占比超过四分之一，显著优于去年同期水平。
毛利率水平基本稳定，费用管控加强，净利率水平明显提升。
电力设备行业毛利率水平基本稳定，受原材料价格上升影响21H1毛利率较去年同期小幅下降0.4个百分点至21.1%。
近年来企业加强费用管控，期间费用占营业收入的比重持续下降，从18H1的13.2%下降至21H1的8.1%，降幅明显。
受益于费用管控加强，行业21H1净利率水平提升至8.9%，较去年同期提升1.6个百分点。
电力设备行业并未开展大规模外延式并购，行业内商誉规模较小，并呈现逐年下降的态势。
光伏设备加工净利率超20%，但光伏电池组件出现亏损。
2021年上半年，光伏发电完成装机13GW，同比增长28.2%，光伏产业蓬勃发展，对光伏设备的需求持续高涨，对应的光伏加工设备的毛利率较去年同期出现提升，净利率水平提升更加明显，为最近三年同期水平的最高值，达到20.7%。
但是光伏电池组件领域，受钢材等原材料价格大幅提升的影响，70%的企业出现亏损，行业的整体净利率为-0.4%。
风电设备依然延续增长态势，但同比增幅显著回落。
2021年上半年，全国风电新增并网装机10.8GW，较去年同期大幅增长71.5%，2021H1风电设备行业实现营业收入620.2亿元，同比增长12.5%，实现归母净利润60.4亿元，同比增长54.9%，虽然依旧维持较高的增长速度，但是同比增幅有明显回落。
碳中和系列报告——电力设备篇：碳中和下的能源电力维“新”变法
碳中和系列报告——电力设备篇碳中和下的能源电力维”新”变法电力设备2021年03月23日强于大市（维持）行情走势图证券分析师朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002*********************************.cn皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 *******************************.cn王霖 投资咨询资格编号 S1060520120002*********************.cn研究助理王子越 一般从业资格编号 S1060120090038wangziy ****************.cn⏹⏹“碳中和”势在必行，能源电力行业是突破口。
根据BP 统计数据，2019年我国二氧化碳排放量98.26亿吨，同比增长3.4%，约占全球总排放量的28.8%，是全球最大的二氧化碳排放国；在气候问题日益凸显以及应对气候变化成为全球共识的背景下，“碳达峰、碳中和”战略势在必行。
发电及供热是我国最主要的二氧化碳排放来源，约占到总排放量的一半，其中，煤电又是最主要的发电排放方式，能源电力行业控排是实现“碳达峰、碳中和”目标的关键。
从能源电力的角度看，控制和减少碳排放应该着重把握以下三个方面：1）电力生产端的变革至关重要，需要将以高碳排放的火电为主的电力生产模式转变为以低碳排放的可再生能源（包括光伏、风电、水电等）为主的电力生产模式。
2）基于电力生产环节的低碳化，应大力推动交通和工业环节的电能替代，尽量将采用化石能源作为动力的生产和使用环节改用电能作为动力。
3）加强工业用能领域的能效管理，采用更先进的节能装置，实现能耗水平的降低。
⏹ 电力生产端：以新能源为主的可再生能源替代。
中央财经委第九次会议指出，要构建以新能源为主体的新型电力系统，也就基本明确了新能源未来的主力电源地位；未来陆上新能源的开发将是“风光并举”的模式，旨在寻求系统最优，光伏和陆上风电均具有较好发展前景；海上风电是我国未来新能源基地的重要组成，未来发展前景广阔。
国泰君安--电力设备行业研究报告
国泰君安–电力设备行业研究报告一、行业概述电力设备行业是指生产和销售与电力生产、传输和分配相关的设备和器材的企业。
随着全球经济的发展和工业化进程的加快，电力设备行业在过去几年里取得了快速发展。
电力设备的需求主要来自于电力行业的产业链，包括发电、输电和配电三个环节。
发电环节主要包括火电、水电、核电、风电等不同类型的发电方式；输电环节主要指高压输电线路和相关设备；配电环节主要包括变电站、开关设备、配电盘等设备。
二、行业发展趋势1. 新能源发电的快速增长随着环境保护意识的增强，新能源发电在近年来得到了广泛的关注和推广。
尤其是太阳能和风能发电技术的不断突破和成熟，使得新能源发电成为电力行业发展的重要趋势。
在新能源发电领域，电力设备行业将面临更大的市场需求，例如太阳能电池板、风力发电机等设备的需求将大幅增加。
2. 智能化和自动化的推进随着科技的不断进步，智能化和自动化已经成为电力设备行业的发展方向。
电力设备需要具备远程监控、智能控制和数据分析等功能，以提高设备的运行效率和降低维护成本。
因此，制造商将需要不断提升自身的技术水平，引入先进的智能化和自动化技术，以满足市场的需求。
3. 能源网络的升级改造电力设备行业在能源网络的升级改造中扮演着重要角色。
能源网络的升级改造将涉及到输电线路、变电站、智能电网等设备的更新和优化。
随着能源结构的调整和电网建设的推进，电力设备行业将会迎来更多的机遇和挑战。
三、竞争格局分析1. 市场集中度高电力设备行业的市场集中度相对较高，龙头企业占据着大部分市场份额。
国内知名的电力设备企业包括国家电网、南方电网、华电集团等。
这些企业凭借其规模优势和技术实力，在市场上具有较强的竞争力。
2. 技术创新能力的重要性电力设备行业是一个技术密集型行业，技术创新能力是企业竞争的核心竞争力。
具备自主知识产权和领先技术的企业将在市场竞争中脱颖而出。
因此，电力设备企业需要加大研发投入，提高自身的技术创新能力，以应对日益激烈的市场竞争。
电力设备与新能源行业研究：理性看待风光储政策，板块调整后性价比显著
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金电力设备与新能源指数5947 沪深300指数5263 上证指数3502 深证成指14412 中小板综指12869相关报告 1.《光伏涨价无论如何非利空，电车建议左侧布局-新能源与电力设备行...》，2021.2.28 2.《消纳权重护航碳中和，玻璃组件享大尺寸红利-新能源与电力设备行...》，2021.2.17 3.《硅片提价验证行业高景气，氢能下游持续开拓-新能源与电力设备行...》，2021.2.7 4.《光伏全年需求有望超预期，然企业表现将分化-新能源与电力设备行...》，2021.1.31 5.《并网超预期和储能补贴的热，市场化交易的凉-新能源与电力设备行...》，2021.1.24 姚遥 分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠ 宇文甸 联系人 yuwendian ＠ 张伟鑫 联系人 zhangweixin ＠ 理性看待风光储政策，板块调整后性价比显著 ⏹ 新能源：能源局风光政策强化短中期风光规模超预期可能，存量项目减补换指标方案缺细节、执行难、阻力大，后续或有变数；短期产业链价格博弈加剧，需求负反馈调节能力强，对全年需求维持乐观。
⏹ 国家能源局本周就一年一度发布的“风光项目开发建设有关事项的通知”征求意见，时值我国风光发电市场从全面补贴向全面平价过渡的第一年，政策部分内容较往年变化较大，引起市场热议，我们与产业多方交流并结合我们自己的判断，总结要点如下： ⏹ 1）进一步打开中长期风光装机空间：明确由各省级主管部门依据国家执行的新能源消纳责任权重，自行确定新增规模，并首次提出“保障性并网”和“市场化并网”概念，意味着基于消纳权重测算的各地“保障性并网”规模仅为未来风光装机规模的“底线”，在未来风光储成本持续下降、碳减排目标明确的大背景下，“市场化并网”机制的建立从政策层面彻底打开了风光装机超预期的天花板。
人工智能技术在电力行业的应用市场调研报告
人工智能技术在电力行业的应用市场调研报告摘要：随着科技的不断进步，人工智能技术在各个行业中的应用也越来越广泛。
本报告旨在调研人工智能技术在电力行业中的应用市场，分析其现状、趋势以及市场前景。
第一章概述1.1 研究背景随着电力行业的发展，提高电力系统的智能化、高效化是当务之急。
人工智能技术作为一种创新技术，提供了机会来改变电力行业的运营方式。
1.2 研究目的本报告旨在调研人工智能技术在电力行业的应用市场，为相关企业提供参考和决策依据。
第二章人工智能技术在电力行业中的应用2.1 电力设备故障预测与维护通过应用人工智能技术，可以对电力设备进行全面监测和分析，实现故障的提前预警，并提供相应的维护方案。
2.2 电力系统能源管理人工智能技术可以通过分析大量的电力系统数据和运行情况，优化电力系统的能源管理和调度，提高供电效率。
2.3 电力需求侧响应通过人工智能技术，电力系统可以实现对用电侧的需求进行识别和响应，从而实现对电力供应的灵活调控。
第三章人工智能技术在电力行业应用市场的现状3.1 人工智能技术在电力行业中的应用案例介绍介绍了国内外电力行业中应用人工智能技术的典型案例，包括设备故障预测、能源管理和需求侧响应等方面。
3.2 人工智能技术在电力行业中的市场规模和增长趋势分析了人工智能技术在电力行业应用市场的规模和增长趋势，预测了未来的市场前景。
第四章人工智能技术在电力行业应用市场的挑战和机遇4.1 挑战分析了人工智能技术在电力行业应用过程中面临的挑战，如数据安全性、技术集成等问题。
4.2 机遇探讨了人工智能技术在电力行业中带来的机遇，如提高供电效率、降低运维成本等方面。
第五章人工智能技术在电力行业应用市场的发展前景5.1 市场前景展望了人工智能技术在电力行业中的发展前景，指出了市场潜力和投资机会。
5.2 发展趋势分析了人工智能技术在电力行业中的发展趋势，如智能电网、电力设备自主学习等方面。
结论本报告通过对人工智能技术在电力行业中的应用市场进行调研，总结了其应用领域、现状以及未来的发展前景。
2023年中国电力行业发展报告
2023年中国电力行业发展报告当前，随着全球经济的快速发展和城镇化进程的加快，中国电力行业面临着巨大的机遇和挑战。
作为世界上最大的电力市场，中国电力行业在未来几年将继续迎来强劲的增长。
本报告将重点分析2023年中国电力行业的发展趋势，并探讨行业面临的挑战及应对之策。
一、产业现状与背景中国电力行业作为国民经济的基础产业，具有重要的战略地位。
目前，中国电力行业已经形成了包括发电、输配、销售、利用等环节的完整产业链。
随着电力行业全面建设世界一流电网的推进，全国范围内的电力网络逐渐实现了互联互通，电力供应可靠、安全。
二、市场趋势预测1. 电力需求持续增长：随着经济社会发展和新能源产业的迅猛崛起，2023年中国电力需求将继续保持较高增长水平。
2. 新能源发电势头强劲：政府积极推动清洁能源发展，伴随着可再生能源技术的不断进步，新能源发电将保持高速增长，并占据更大的市场份额。
3. 智能电网深度融合：借助先进的信息通信技术，智能电网将与互联网、大数据、人工智能等新兴技术交叉融合，实现电力系统的高效、安全、环保运行。
三、挑战分析1. 能源供给结构调整：中国电力行业正面临能源结构调整的重要任务，在推进清洁能源发电的同时，需要合理规划煤电等传统能源的利用。
2. 能源安全隐患：随着电力需求的增长，能源供应的安全性与可靠性面临着压力。
解决能源供应安全问题成为电力行业发展的关键。
3. 环境保护压力：在快速发展的同时，电力行业也要面对日益严峻的环保压力。
持续推进绿色发展，减少环境污染是当前电力行业发展的重要任务。
四、发展策略与展望1. 推动能源革命：加快能源结构调整，大力发展清洁能源，降低对传统能源的依赖程度，提高能源利用效率。
2. 创新技术与模式：着力推进智能电网建设，加大对智能化技术的研发与应用，提高电力系统的科技含量和智能水平。
3. 加强国际合作：加强与国际电力行业的交流与合作，吸收国际先进技术与经验，推动中国电力行业走向世界。