企业生命周期判定方法
判别企业生命周期的新方法——构面偏差法
判别 企业 生 命 周 期 的新 方 法 （ １ ． 山东科技大学 经济管理 学院， 山东 青岛 ２ ６ ６ ５ ９ ０ ￣ ２ ． 中国石油大学（ 华东）经济管理学院 ， 山东 青岛 ２ ６ ６ ５ ５ ５ ）
摘要 ： 企业生命周期的判别方法存在指标单一 、 可操作性不强等诸多 的问题 ， 成为制约基于生命周期的相
进 行研 究 。如果 不能 明确地 判别 企业处 于生命 周期 的哪个 阶段 ， 就 无 法 正确 应 用 相关 的管 理方 法 。因 此， 相 当一部 分研究 人 员都 在 探 索 如 何 对企 业 的生 命周 期进行科 学 的划 分 ， 但 目前 所 采 用 的方 法 存在 指标 单一 、 可操 作性 不 强 等诸 多 的 问题 。本文 在 梳 理相 关研 究文献 的 基础 上 ， 探 讨 一种 基 于 构 面偏 差
Ｃ ｈ ａ ｎ ｄ ｌ ｅ ｒ （ １ ９ ６ ２ ） 在探讨企 业家 的任 务 时暗 含着 可把 企业 的成长 可 分 为三个 阶段 ： 第一 阶段 是创 业 初期 ， 企业 家 主要 的工 作重 点 在 于通 过生 产 资 源来
发展 企业 ， 此 时他是最 重要 的决策者 ， 并 且对 企业 中 所 有事情 都有极 大 的 影 响力 ； 第二 阶段 的企 业 家 注
企业生命周期各阶段界定的方法研究
企业生命周期各阶段界定的方法研究作者：初字平高山来源：《中外企业家》 2012年第3期初宇平，高山（辽宁科技大学工商管理学：，辽宁鞍山114051）摘要：企业生命周期的界定问题，从学术界开始研究企业生命周期时对其便有了各种探讨与结论。
对于如何划分企业生命周期，定性的研究比较多，但是至今尚未得出统一结论。
有效的界定企业生命周期各阶段为企业领导者制定切实可行的发展战略提供了依据。
基于此，根据综合定性与定量的研究方法，运用层次分析法和模糊综合评价法研究企业的综合素质，分析出企业当前的素质状况，从而推断出企业现处于生命周期的具体阶段，为研究如何划分企业的生命周期提供一种新的方法。
关键词：生命周期；界定；层次分析法；模糊综合评价中图分类号：F27 文献标志码：A 文章编号：1000- 8772（2012）03- 0137- 021 研究背景如同人和其他生物一样，企业都有其生命周期[1]，都有产生、成长、成熟和衰亡的过程。
企业生命周期理论重视企业不断变化的演进过程，分析企业不同发展阶段的规律性特征和导致不同阶段递进演变的内在因素[2]。
因此，如何科学合理地划分企业的生命周期是研究重点。
学术界对于如何对企业的生命周期进行合理地划分及划分的依据和阶段数，不同的学者有不同的观点（如表1所示）。
综合分析表1，可以得出以下结论：（1）国外学者对于企业生命周期的研究要早于国内三十多年，而且国内的研究大多以国外为基础。
（2）国内外学者对于企业生命周期划分的阶段数及标准各有不同。
（3）国内外学者对于如何划分企业生命周期的研究方法由定性向定量的方向发展。
由此可见，国内外的学者在企业的生命周期划分的几个阶段及划分依据上都存在不同的观点，也尚未得出统一的结论，但是在研究方法上逐渐由定性研究转向定量研究。
本文研究的重点并非企业生命周期划分为几个阶段，而是按照企业生命周期的四阶段论：初创期、成长期、成熟期和衰退期，寻找影响企业发展的一些关键因素，运用定量的研究方法，通过计算来分析企业的综合素质，将企业的综合素质设定为差、中、良、优四个等级，从而判断企业目前正处于生命周期的哪一阶段。
企业生命周期理论
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二、企业成长阶段模型
企业主要作为一种组织，那么它必然存在特 有的生命周期规律。世界上不少学者对企业 的成长做了大量深入的研究并得到一些理论， 我们简单的介绍并准备借助这些理论分析中 国企业的成长规律与生命周期。
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（一）斯坦梅茨的四阶段模型
1969年，美国克罗拉多（Colorado）大 学商学院教授劳伦斯·斯坦梅茨 （Lawrence L．Steinmetz）最早开始系 统地分析和研究小企业的成长过程。他 发现典型的小企业成长过程体现为一种S 形状的曲线，并进一步可划分为四个阶 段
是严重的 – 对市场需求估计过于乐观 – 对利润的追求会扼杀新的企业 – 缺乏敢担风险的领导者
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婴儿期的企业将为生存而奋斗，此时领导者的热情和资金平衡则是成长的关键
婴儿期发展模型
学步期
婴儿期
领导者的热情及资金平衡
• 现金枯竭 • 企业缺乏动力
特征以及可能问题
• 处于婴儿期的企业往往对销售收入极为关注 • 领导者一般揽大权于一身，企业缺乏制度和规范，
盛年期发展模型 持续保持盛年期
盛年期
保持创新
•进入稳定期 •步入企业衰退阶段
特征以及可能问题
• 处于盛年期的企业管理规范，有科学的业务计划和 预算体系，其灵活性和可控性达到一致和协调
• 处于盛年期的企业应注重创新精神的培育和巩固， 它可能通过内部新项目的培育或是通过收购处于孕 育期的企业来实现
• 创新精神的培育和巩固应通过流程和制度予以保证
青春期发展模型
成熟期
青春期
管理体系的完善
• 管理失控 • 企业老化 • 权力斗争
特征以及可能问题
• 由于规模的迅速膨胀，处于青春期的企业往往会面 临管理滞后的问题
如何判定企业生命周期——财务分析法
如何判定企业生命周期——财务分析法作者：王冬梅石旭来源：《商场现代化》2009年第03期企业所面临的周期现象有四类：经济周期、行业生命周期、企业生命周期和产品生命周期。
对企业来说，进行周期分析要解决的一个根本问题就是如何准确判定企业所处的生命周期阶段。
一旦这一问题得到了解决，就可以为企业绩效评价提供可比的比较标准。
下面就从财务分析的角度来探讨如何确定企业生命周期。
一、确定企业生命周期的思路Michael T. Dugan等（1991）将三类活动现金净流量及总的现金净流量之间可能出现的规律排列组合成8种类型，见下表1的下半部分。
为了较为准确地确定企业生命周期阶段，本文细分为9个时期：初创期、成长前期、成长后期、成熟前期、成熟中期、成熟后期、衰退前期、衰退后期和深度衰退期。
这样就出现了16种变化，排除2种不可能的情形，还有14种变化。
当然这14种变化最终还是归结为上述8种类型。
全部情况如下表1所示。
资料来源：根据Clyde P. Stickney & Paul Brown, A Strategic Perspective: Financial Reporting and Statement Analysis, 4th Edition , pp.69~78, The Dryden Press, 1999和 Michael T. Dugan, Benton E. Gup & William D. Samson, Teaching The Statement of Cash Flows, Journal of Accounting Education, Vol.9, pp.33～52, Table 1综合整理而成。
1.非常稳定，经营活动现金流十分充裕，既可以支持固定资产等长期投资，也可以偿还债务。
2.多方收拢资金，多见于准备收购和兼并其他企业的企业。
3.靠外部筹资和出售固定资产等以弥补现金流的不足，企业持续经营能力恐有问题。
企业生命周期判定方法
企业处在不同的生命周期其现金流量结构也有不同的特征。
通过分析企业现金流量结构，有利于我们判断企业所处的生命周期，从而作出相应的信贷决策，防范信贷风险。
1.当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。
在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有靠举债、融资等筹资活动。
2.当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。
这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。
3.当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时,表明企业进入产品成熟期。
在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。
4.当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。
这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
综上，现金流量分析有助于揭示企业财务状况的变动及其原因，分析企业获现能力，预测企业发展趋势。
现金流量分析将利润表中项目和资产负债表中相关项目逐一对应调整为以现金为基础的项目，说明企业现金的来源和去向，揭示资产、负债和权益变动原因，便于分析经营活动、投资活动、筹资活动的获现能力，有助于预测企业发展趋势。
[基于生命周期理论的中小企业授信管理研究]中国中小企业的生命周期
![[基于生命周期理论的中小企业授信管理研究]中国中小企业的生命周期](https://img.taocdn.com/s3/m/a0dab946ff4733687e21af45b307e87101f6f89f.png)
[基于生命周期理论的中小企业授信管理研究]中国中小企业的生命周期一、生命周期理论及中小企业生命周期所谓企业生命周期，就是企业诞生、成长、成熟、衰退直至消亡的整个过程。
企业生命周期理论由美国学者IchakAdize于1989年提出，他将企业整个生命周期分为孕育期、婴儿期、学步期、青春期、盛年期、稳定期、贵族期、官僚期和死亡期。
有的学者按企业规模的变化，将企业生命周期划分为求生存期、高速发展期、成熟期、衰退期和蜕变期，并将企业划分为欠发育型、正常发育型和超常发育型三类。
也有学者基于不确定因素的影响，提出了夭折型、突败型、双峰型等生命周期模型。
中小企业的生命周期指中小企业从创建到消亡的整个过程，具体包括创建期、发展期、成熟期、蜕变期。
中小企业在生命周期的各个阶段都会表现出不同的特征（如表1所示），商业银行只有根据这些特征有针对性地采取授信策略和管理措施，才能对中小企业实行科学有效的授信管理。
对于中小企业生命周期的判定，商业银行可以采取特征判定法和产品生命周期判定法。
特征判定法即通过考察企业创立年限、雇员人数、销售收入、利润率、等定量指标和创新能力、发展前景等定性指标来判定企业的生命周期阶段。
产品生命周期判定法即通过考察企业主要产品或核心产品的生命周期来推断企业所处的生命周期阶段，对应关系如图1所示。
二、基于商业银行角度中小企业授信难的成因分析中小企业为社会作出了巨大的贡献，然而却难以从社会获得足够的资金支持谋求更高、更快的发展，中小企业融资难成为制约中小企业发展的瓶颈，也成为我国经济发展的障碍。
1998～2006年期间，我国金融机构对乡镇企业、私营企业（包括个体经营户）及三资企业的贷款情况如表2所示，可以看出，金融机构对作为中小企业主体的这三类企业的贷款占金融机构贷款总规模的比例几乎每年都在10%以下，并且呈现出下降趋势。
造成商业银行对中小企业授信难的原因是多方面的，既有中小企业自身因素，也有商业银行授信方式和授信管理方面的因素，甚至还有社会信用服务体系方面的因素。
企业生命周期理论发展及判断方法研究
企业生命周期理论发展及判断方法研究[摘要]本文研究了企业生命周期理论发展,并对企业生命周期判断方法进行了梳理,在其他学者研究的基础上提出自己的判断方法,并用煤炭行业的上市公司作为研究对象具体研究判断其所处的生命周期阶段。
[关键词]企业生命周期;产业生命周期;判断方法1 企业生命周期的理论研究在企业生命周期的不同阶段,价值驱动的原理是不同的。
在企业生命周期的开始进行价值评估,困难程度较大。
在价值评估过程中对创业阶段的企业和高增长企业进行估值,容易产生较大的误差,估值结果的准确度相对较低。
但是对这样的企业进行估值的回报也会较高。
迄今为止已有的企业生命周期理论大约有20多种,研究的出发点不同对企业生命阶段的划分方式也就不同。
大体上划分的方式分为几种,如按企业规模、组织结构、销售额、产品和技术的生命周期特征、经济增长阶段来划分企业的生命周期。
2 企业生命周期的变化趋势由壳牌公司战略咨询部做过的一项有关企业生命周期的研究显示,极少有企业能生存超过75年,大企业的寿命通常不超过35年。
1970年财富500强企业,到1983年有1/3的企业从这张表消失了,1995年有60%的企业从表上消失了。
美国《财富》杂志数据显示,美国大概有60%的企业寿命不超过5年,只有2%的企业能存活50年,中小企业的寿命不超过7年,大企业平均寿命不足40年。
世界500强企业平均寿命为40~42年。
美国1976年成立的制造类公司,存活两年的占77.4%、存活6年的占45.4%、存活10年的占35.4%。
美国1977—1990年上市公司存活5年以上的为68.76%。
日本所有企业平均寿命只有12.5年。
在中国,集团公司的平均寿命为7~8年,中小企业平均寿命只有2.9年。
由于中国90%以上的企业是中小企业,据此推算,中国企业的平均寿命约3.5年。
商务部2005年公开的统计数据显示,中国企业的平均寿命只有7.3年,品牌的生命力平均不足两年。
浙江民营企业的最新调查结果显示,浙江民营企业平均寿命只有两年。
如何判定企业生命周期——财务分析法
年 ～２ ０ 年 间高速成 长 属于成长期 ： ０ １ ～２ ０ 年 问放缓 ， ００ ２０ 年 ０２
标准 。下面就从财务分析 的角度来探讨如何确定企业生命周期。
一
确定企业生命周期的思路
Ｍｉ ａ ｌ丁 Ｄ ｇｎ等 ｆ９ １ ｃ ｅ ｈ ｕａ ９ ）将三类活动现金净流量及 总的 现 金 存 量 。 １ 现金净流量之间可能出现的规 律排列组合成 ８种类型 ．见 下表 １ 本文判定企业生命周期 的思路 为：首先从主营业务的销售收
净利润 负
负
负 负
渐 渐 最 渐 高 高 高 低
以用 从个 向 定导 品 业 的命 期 上 于 一方 判 主产 或 务生 周 经 活 负 营 动 现 流 金量 正 正 正 充 裕 正 负 负 负
工程与设备上。 但这 两类主 营业务 中以信 息业 占更主要地位 ， 而 正
负
投 活 负 资动
现 流 金 量
负
正
负
负
正
正
正
正
正
正 负
负 负
负
信 息 业 中又 以 网 络 、软 件 系 统 集 成 与信 息 服 务 占绝 对 主 要地
筹 活 正 资 动
现 流 金 量 现 净 金 流 量
位 。所以从根本上看 ．Ｑ Ｈ公 司的生命周期 主要由第 一类业务 中 的第二类服务的生命周期 来决定 。图 ３和图 ４ 别列示 了Ｑ 分 Ｈ公 司 １９ ９年 ～２ ０ ９ ０ ４年 间各主营业务 的销 售收入和毛利的变化情 况 。从 中可 以看 出第一类 业务的增长趋势和主营业务 收入 总额
征 ＼
深 度 衰期 退
下面就以 Ｑ Ｈ公司 １ ９ 年 ～２０ 年问的财务数据 为依 据来具 ９ ９ ０４ 体说 明如何运用财务分析法判定企业生命周期 。 Ｑ Ｈ公 司的主营业务 包括计算机硬件 的制造和销售 ；网络 、
最新企业的生命周期一般分为几个阶段
企业的生命周期有哪些阶段企业生命周期（Corporate Life Cycles）是根据其灵活性和可控性的内部关系定义的，而不是按照年龄、销售或资产，或雇员人数。
企业生命周期分成10个阶段：1.孕育期，创始人将焦点放在构思和未来的可能性上，制订和谈论雄心勃勃的计划。
他们对风险的承当，意味着下一阶段的开始。
2.婴儿期，创始人注意力已由构思和可能性转移到成效。
销售额的渴望驱动着这个行动导向，机会驱使的阶段。
没人花太多的注意力在书面工作、控制、系统、规程上。
创始人每天工作16个小时，每周六、七天，想自己干完所有的事。
3.学步期，这是一个迅速成长的阶段。
销售仍然是王。
创始人这时相信他们做什么都是对的，因为他把所有的事情都看作机会，这常常会种下祸根。
他们更愿意按照人而不是职能组织企业。
创始人仍然作出所有的决策。
4.青春期，在这个阶段，公司采取新格局。
创始人雇请总运作官（COO），但发现难以移交那份激情。
老人和新人（COO和其支持者）的冲突妨碍着运作。
人们具有太多的冲突，而留给顾客的时间很少。
公司的图景受到暂时的损害。
5.盛年期，公司按照新的图景在控制和柔性之间建立了平衡。
兼有纪律和创新。
新的业务在组织中萌生，它门分别提供开始新生命周期的机会。
6.稳定期，stable：这是生命周期中第一个衰老阶段。
此时企业通常有稳定的市场份额，组织良好。
人们趋向于保守，内部的关系网日益重要，老好人多了。
7. 贵族期，aristocracy：基本特征如钱常花在控制系统、福利措施和一般设备上；讲究做事的方式；讲究穿着与称谓；缺乏创新；拘泥传统等。
8. 官僚化早期：主要行为特征有喜欢追究问题责任；内部斗争激烈，客户反而被忽视；偏执狂束缚了企业，等等。
9. 官僚期，在公司中的成功不是如何令客户满意，而是看其政治手腕。
厚厚的规程手册、大量的文书工作、规则、政策等窒息了革新和创造力。
等到病入膏肓，就进入了死亡。
10. 死亡期，Death: 它可能突然到来，或者持续数年。
刍议企业生命周期阶段的划分标准
［收稿日期］ "##* A #> A @" ［作者简介］ 李明玉 （ @B*" —） ， 男， 河南唐河人， 河南财政税务高等专科学校副教授， 工商管理硕士。
"*
业生命周期和主导产品 生命周 期来判断 外， 还可以 通过企 业 历史沿革和该过程中企业财务状况的变化来判断企业 所处生 命周期阶段， 即从现金流量、 利润、 成本、 销售收入等综合因 素 来判断企业所处阶段。用这种方式来判断企业生命周期阶 段 存在的局限性是， 对 专业化经营企业比较有效， 对多元化经 营 企业则效果不明显。因为它比较好地反映了专业化经营企 业 不同生命周期阶段， 而无法体 现多元 化经营 不同产 业间的 互 相弥补的特征。因此， 这种方 式对多 元化发展 企业有 可能 失 之偏颇。第五， 根 据衡量企业 发展的 指标来判 断企业 所处 生 命周期阶段。 衡量 一个 企业 成功 的指 标很 多。从 财务 角 度 看， 投 资回报率是个理想的 指标； 从为社 会做贡 献的角 度看， 员工数量、 纳税额都是不错 的指标； 从生 命周期 角度看， 长寿 也是一个指 标。对企 业来 说， 真正 有意 义 的是 健康 型 长寿。 那么如何衡量健康的程度呢？企业发展的过程 是一个质与 量 互动的过程， 企业不能光追 求企业规 模而忽 略企业 的生存 质 量。企业的健康程 度可 以用 三个 指标 衡量， 即 企业 规模 （员 工数量、 营业额、 有 形资 产） 、 企业 发展 后劲 （ 资金 状况、 产品 市场前景、 管理实力） 、 企业无形资产 （ 品 牌、 商 誉、 技术专 利） 。第六， 以企业规 模的 变 化作 为判 断企 业生 命周 期的 依 据， 我国的陈佳贵提出的模型即如此。 笔者认为， 虽然企业的演 进与生 物体一样 都具有 生命 周 期， 但生物 处于生命周期的 哪一阶 段主要取 决于生 物存活 时 间的长短， 而企业处于生命 周期的 哪一阶段 则与时 间没有 必 然关系， 规模和时间都不 是引起企 业成长 和老化 的原因。 促 使企业成长的既不是 规模， 也不 是时间。有 的企业 虽然已 有 百年历史， 规模很大， 但 仍然保 持旺盛 的生命力， 处 于生命 周 期的成长期或成熟期； 有的企业虽然 仅有几年 （ 甚至 几个月） 的历史， 规模较小， 却已老气横秋、 行动迟缓， 步入了衰退期。 关于企业生命周期各阶段的划分， 笔者认为应准确扼要， 各阶段应以企业生命过程中的不同成长性来界定。企业的 成 长性， 简 而言之， 就是企业具有不断挖掘未利用资源而持续 实 现潜在价值的能力。只有当企业在未来生产能力、 资产规模、 市场份额以及利润保有等各方面均保持某 种程度的整体增长 状态时， 才能被认为具有成长性。 对企业成长性的评 价可以从 成长速 度、 成长质量 和成 长 潜力等方面入手。 判定企业成长性的最重要指标就是企业的成 长速度。所 谓成长速度， 就是企业一些主要财务数据的变化情况， 特别 是 与市场相关的一些资 料变化， 例如 企业总 资产、 市场占 有率、 员工总数、 所有者权益、 流动资产总额、 流动负债总额、 企业 经 营总收入、 主营业务收入、 企业税后利润、 企业缴纳税金等等。 影响与决定企业成长速 度的因 素相当 广泛， 不仅包 括资金 实 力、 经营效率、 人员素质 以及技 术装备、 企业 经营战 略等生 产 组织要素， 而且包括市场营销、 资源筹集、 研究开发、 控制协 调 等各种管理能力要素， 还广 泛涉及 知识产 权、 专 有技术、 商标 商誉以及企业文化、 信息资 源、 社会关 系网络等 无形资 产， 甚 至包括企业地理位置、 市场机遇、 领导人个人魅力等诸多极 易 被人们忽视的因素。显然， 逐一考察这些因素既不现实， 也确 无必要。现实的选择是从这些因素中选择出一些具有代表 性 的典型因素进行综合评估， 测��
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企业处在不同的生命周期其现金流量结构也有不同的特征。
通过分析企业现金流量结构，有利于我们判断企业所处的生命周期，从而作出相应的信贷决策，防范信贷风险。
1.当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。
在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有靠举债、融资等筹资活动。
2.当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。
这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。
3.当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时,表明企业进入产品成熟期。
在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。
4.当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。
这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
综上，现金流量分析有助于揭示企业财务状况的变动及其原因，分析企业获现能力，预测企业发展趋势。
现金流量分析将利润表中项目和资产负债表中相关项目逐一对应调整为以现金为基础的项目，说明企业现金的来源和去向，揭示资产、负债和权
益变动原因，便于分析经营活动、投资活动、筹资活动的获现能力，有助于预测企业发展趋势。
附：经营活动产生的现金流量净额应该是正数，如为负数说明企业本期入不敷出。
取得借款收到的现金过大时，说明企业的负债过多或是说财务风险较大。
筹资活动产生的现金流量净额大于本期经营活动产生的现金流量净额时，说明还款压力还是比较大的投资活动产生的现金流量净额如为负数说明企业进行了某项较大的投资。
如果经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额都为正数，但是两者之和都小于筹资活动产生的现金流量净额，这时可以说企业的还款能力较差或是还款压力较大，即使近期不会产生太大的风险但从远期看还是有很大的财务风险。