商品融资 课件

具体操作
• 此次中国宏桥的贷款是借助摩根大通的中国大宗商品交易 平台进行的。摩根大通也是中国宏桥去年IPO的全球协调 人和独家保荐人。 • 摩根大通和中国宏桥为此次融资设计了一个相对复杂的贷 款结构——贷款以境内股东贷款的方式注入中国宏桥，再 由中国宏桥将铝锭售予摩根大通交易部门（摩根大通购货 数量将不到中国宏桥总产量的10%）。 • 摩根大通随后将把货款打入一个境内委托支付账户，再由 该账户按月向境外一个委托支付账户汇款，最后经该境外 账户按月偿还上述贷款。 • 通过这种大宗商品贸易形式的贷款模式，铝锭或许只是充 当了担保资产的角色，可以规避外汇管制，从而把款额支 付到境外。”
• 1.列入总行审定的商品融资名录； • 2.具有大宗商品的基本属性：通用性好，流 通性强，价格稳定，不易变质等；
融资金额、期限、利率、用途 及担保要求
• 融资金额:最高不得超过核定商品价值的70%,对已在期货市场做套期 保值的,融资比例可适当提高,但最高不得超过90%。 • 融资期限：一般不超过6个月，最长不得超过12个月。如质押商品属 于带有效期或使用期限的商品，融资期限应早于该商品有效期或使用 期限前6个月。商品融资到期后一律收回，不得展期。 • 利率：根据业务风险状况及同业竞争情况在人民银行规定的同期限档 次的贷款基准利率基础上合理确定。 • 融资用途:满足借款人特定交易项下的临时性资金需求或与未来约定收 入相对应的先期支付等。 • 担保要求：借款人须将其合法拥有的符合要求的商品质押给我行，并 由我行委托第三方进行监管。 • 授信额度核定：对仅办理商品融资的借款人，按商品评估价值的一定 比例（具体比例参照总行核定的商品名录）核定债项授信额度（非专 项授信），融资到期收回后，核定的债项授信额度等额调减。核定公 式为：授信额度=∑质押物评估价值×质押率
动因：寻求低成本贷款
• 鉴于传统渠道筹集资金的难度不断加大，转向海外贷款融资的山东企 业不止中国宏桥一家。就在去年11月30日，晨鸣纸业正式签署9000 万美元3年期海外银团贷款。 • 从融资成本看，美元贷款利率相对人民币来说还是有优势的。而且， 国内银行的授信规模也有限。 • 路透社的报道称，针对中国宏桥此次融资，摩根大通、First Gulf Bank Singapore、产银亚洲金融（KDB Asia）和新韩亚洲已预先提 供8000万美元贷款。同时，另外两家亚洲银行也已作为承办银行加 入交易。在1月3日启动银团贷款之前，承贷总额就已达到1.6亿美元 左右。 • 按计划，1月底前承诺贷款的银行将额外获得30个基点的奖励。包括 额外奖励在内，承诺3000万美元或更多贷款的银行，可获得含全部 费用在内最高500个基点的价码，利率为伦敦银行间拆借利率上浮 300个基点，并获得主办银行头衔。
借款人准入条件
• 1. 不受信用等级限制； • 2.开立基本结算账户或一般结算账户； • 3.以质押商品为主要原材料或主营货物，管 理规范、经营正常、信誉良好的生产加工 企业和贸易流通企业； • 4.对商品享有合法、完整的所有权； • 5.具有偿付融资本息的能力； • 6. 无不良贷款或欠息。
质押商品条件
商品融资在我国的发展
• 2004年11月，联合国贸发会议在日内瓦召开“商 品贸易融资和发展：创新的融资机制”的专家会 议上就提出：需要大力发展商品融资业务。会议 认为，在发展中国家和经济转型国家，获得资金 的渠道受到严重限制。与世界市场贷款条件相比， 发展中国家大多数银行只接受某些固定资产抵押 放款。由于大多数人是初级商品生产者和加工者， 缺乏资金而难以实现多样化生产的情况严重阻碍 了发展。这次专家会议对商品融资进行了分析， 提出发展中国家和经济转型国家更需要大力发展 商品融资业务。
商品融资对商业银行的积极意义
• 吸引并稳定客户资源，扩大银行经营规模 • 同时解决银行所面临的质押物仓储与监管 等“物流瓶颈”问题，以及质押物评估、 资产处置等服务问题。
案例：中国宏桥筹措大宗商品融资
• 事件及相关报道： • 山东魏桥创业集团下属的国内第四大铝产品制造 商———中国宏桥集团有限公司继去年创下港交 所最大市场。 • 来自路透社的消息称，中国宏桥正筹办一笔大宗 商品关联融资，涉及最高2亿美元两年期优先有担 保贷款。中国宏桥证券部2012年1月 12日回应说， “该融资可能正在进行中”，并没有直接否认。
商品融资的定义、发展
及相关案例
何谓“商品融资”
• 商品融资是指购买商或者销售商以其未来 或者已持有的商品权利为抵(质)押，向银行 申请短期融资的业务。
• 其范畴与目前讨论较多的国内贸易融资的 范畴交叉重叠，商品融资强调物权和物流 对应的收益，不包括服务贸易融资，也不 必然要求单据的转移。
商品融资的分类
商品融资对于中小企业积极意义
• 盘活库存资产。使中小企业回收占压在原料采购 和库存商品上的资金，加速销售和资金的周转率。 • 缓解抵押难题。突破了传统流动资金贷款以固定 资产进行抵押的限制。 • 扩张销售规模。增加中小企业流动资金，降低营 运成本，扩大销售渠道与销售规模，提高商品市 场竞争实力。 • 节约财务费用。商品融资可逐批质押、逐批融资， 中小企业可根据自身经营发展需要安排资金赎货， 从而实现财务费用的最小化。
• 按照融资对象划分，可分为卖方融资和买 方融资； • 按照物权凭证的种类来划分，可分为仓单 质押融资、发票融资、国内保理、国内信 用证项下的打包贷款等。
“商品融资”在国外
• 实际上，国外并不强调流动资金贷款的概念，收 益和风险的权衡最终需落实到债项设计上，区域、 行业、优先性安排、期限、担保、利率等要素是 设计债项上需要关注和控制的，至于是流动资金 贷款还是项目贷款无关要旨。 • 在国外，商品融资或者说商品收益权融资是基本 的信贷产品。国内长期存在的铺底流动资金贷款 的概念对于外国银行家而言，大抵是非常陌生的。
商品融资的特点
• 商品融资具有传统流动资金贷款不具备的 融资成本低、时效快等特点，其准入门槛 较低、使用范围广，在质押物所有权不转 移、不影响企业正常生产经营的基础上， 能够很好地满足原材料或存货占用资金比 重较大、可供抵押的不动产欠缺的企业的 融资需求。
主要风险点
• 1、商品权属风险：所有权纠纷、质权纠纷； • 2、商品价值风险：品质差、价格波动剧 烈、流动性下降（供求变化）； • 3、商品监管风险：监管公司的监管效率 下降（质物毁损、缺失、违规放货） • 4、银行操作风险：价格管理失效、质权 设定瑕疵、违规解除质押、处置质物不当