第七章 管理中的决策
14年版自考财务管理学精讲(第七章 证券投资决策)
第七章证券投资决策学习目的与要求通过本章的学习，掌握股票投资、债券投资的估价模型及收益率的计算；理解债券投资风险特征，理解股票投资与债券投资的优缺点；掌握证券投资基金的分类和费用类型，理解证券投资基金风险的特征。
本章重点、难点本章的重点是债券估价模型、债券投资收益率以及债券投资风险；股票投资估价模型；证券投资基金的概念、特点和分类，证券投资基金的费用以及证券投资基金的风险。
难点是债券估价模型与到期收益率的计算以及股票估价模型的应用。
第一节债券投资一、债券投资估价一般来讲，投资者购买债券基本都能够按债券的票面利率定期获取利息并到期收回债券面值。
因此，债券投资的估价就是计算债券在未来期间获取的利息和到期收回的面值的现值之和。
（识记）根据利息的支付方式不同，债券投资的估价模型可分为以下几种。
（应用）一、债券投资估价——分期计息，到期一次还本债券的估价模型典型的债券是固定利率、每年计算并收到利息、到期收回本金。
其估价模型是：式中：V为债券价值；I为每年利息；r为市场利率（或投资者要求的收益率）；M为到期的本金（债券面值）；n为债券到期前的年数。
L公司于2014年6月1日发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年6月1日计算并支付一次利息，并于5年后的6月1日到期。
投资者要求的收益率为10%，则该债券的价值为：该债券的价值是924.16元，如果不考虑其他因素，这种债券的价格只有等于或低于924.16元时，投资者才会购买。
某一公司债券的面值为1000元，票面利率为12%，期限5年，每半年计息一次，当前市场利率为10%。
则该债券估价过程如下：票面利率为12%，半年利率＝12%÷2＝6%；计息期数＝2×5＝10；市场利率为10%，半年利率＝10%÷2＝5%。
根据债券估价模型，该债券的价值为：V＝1000×6%×（P/A,5%,10）＋1000×（P/F，5%，10）＝60×7.7217＋1000×0.6139＝1077.2（元）一、债券投资估价——到期一次还本付息债券的估价模型对于该类债券来说，债券的利息随本金一同在债券到期日收回。
管理会计 投资决策
递延年金、 递延年金、永续年金
普通/ 普通/后付年金
1000 1000 ０ １ ２ ３ … 4 5 … n-1 1000 n
预付/先付 即付年金 预付 先付/即付年金 先付
（一）货币时间价值的概念
货币经过一定时间的投资和再投资后，所增加的价值。 货币经过一定时间的投资和再投资后，所增加的价值。
若资金闲置 若资金闲置，则： 闲置 现在的价值 = 任何时间的价值 不考虑通货膨胀或通货紧缩） （不考虑通货膨胀或通货紧缩） 若资金用于投资 若资金用于投资，则会产生时间价值。 投资 现在的价值＞ 现在的价值＞将来的价值
1000 1000 ０ １ ２ ３ 4 … 5 6 1000 … n-1 n
递延年金
1000 1000 ０ １ ２ … m m+1 m+2 … … n-1 1000 n
永续年金
1000 1000 1000 1000 1000 … ０ １ ２ ３ 4 5 … 1000 ∞
（1）普通年金
1）普通年金终值的计算 普通年金终值的计算 终值 A ０ 1 A ２ ３ … 4 5 A … A n-1
货币的时间价值——没有风险和没有通货膨 货币的时间价值——没有风险和没有通货膨 ——没有风险和没有 条件下的社会平均资本利润率。 胀条件下的社会平均资本利润率。 时间价值 资金利润率 （投资报酬率） 投资报酬率） 风险报酬 通货膨胀
今天的1000元和三年后的 元和三年后的2000元，你会如何选择？ 今天的 元和三年后的 元 你会如何选择？ 不同时间单位货币的价值不相等，所以， 不同时间单位货币的价值不相等，所以，不 同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们 换算到相同的时点上，才能进行大小的比较和有 关计算。 关计算。
第七章 领导战略与决策(章节练习题)
第七章领导战略与决策一、单项选择题1．按决策问题的出现概率分类，决策可分为（）。
A. 程序性决策和非程序性决策B. 经验决策和科学决策C.单目标决策和多目标决策D.程序性决策和宏观决策2．按决策主体的决策方式不同分类有（）。
A. 经验决策和科学决策B. 程序性决策和非程序性决策C.单目标决策和多目标决策D.理性决策和有限理性决策3．为决策中枢系统提供专门咨询服务的是（）。
A．智囊系统B．信息系统C．执行系统D．监督系统4．不属于领导决策要素的是（）。
A．决策者B．决策信息C．决策备选方案D．决策前景5．不属于渐进决策模型的特点有（）。
A．渐进主义B．积小变大C．稳中求变D．最佳原则6．缩小应有状态与实际状态之间的差距而制定的总体设想是（）。
A．决策目标的确立B．方案选择C．发现问题D．备选方案7．检测决策方案实施的情况与决策目标是否相一致的方法是（）。
A．方案修正B．决策检查8．不属于发挥专家的团体宏观智能结构效应的决策方法是（）。
A．头脑风暴法B．鱼缸法C．模拟决策法D．德尔斐法9．运用同态模型的原理进行决策的方法是（）。
A．头脑风暴法B．鱼缸法C．德尔斐法D．模拟决策法参考答案:1．A 2．A 3．A 4．D 5．D 6．A 7．C 8．C 9．D二、多项选择题1．战略的主要特征有（）。
A．后继性B．前提性C．稀有性D．规律性E．层次性2．科学预测的特征有（）。
A．历史感B．现实感C．可验证性D．超前性E．目标感3．决策的特征主要包括（）。
A．预见性B．目标性C．实施性D．单一性E．选择性4．按决策本身所依据的条件分类，决策可分成（）。
A．确定型决策B．风险型决策C．非确定型决策D．非程序性决策E．宏观决策5．查尔斯·林德布洛姆认为之所以要推行渐进决策是因为（）。
A．技术上有困难B．现实政治是渐进的C．考虑弱势群体的利益D．现行政策的巨额成本E．历史进程是不可阻挡的6．追踪决策过程中可能会出现的情况有（）。
第七章 行政决策
6.弹性原则 行政现象是随着社会经济的进步而变化的，并 且任何一个行政决策构成要素的变化，都会影响其 他相关要素的变化。为此，决策要有弹性，即决策 要适应事物的变化，保持有调节的弹性，备好应变 性计划和措施，注意信息反馈，及时调整。
7.民主原则 行政决策民主化是指广开言路、集思广 益，让公众行使参与国家社会事务管理的民 主权利，由决策集团、智囊团、人民群众三 方面有机结合的决策过程。
四、局部试点，修正完善方案
（一）有些择定的决策方案有必要局部试点 一些重大的、缺乏经验的、不确定因素多的、 目标不易量化的问题，虽已择定了决策方案，还不 能马上普遍实施，而要通过局部试点，以取得方案 可行的验证资料或实施后果影响的数据，既可优选 方案，也可积累一些实施经验。如建立经济特区的 决策方案，就是通过局部试点验证后才实施起来的。
确定决策目标，务必要求： （1）从实际出发，切中要害。 （2）要合理合法。 （3）要具体明确，力求标准定量化。 （4）要综合平衡，把好目标之间主次、轻 重关系。 （5）要明确规定资源、环境、法规、时限 等限制和约束条件，量力而行。
二、集思广益，拟定备择方案
（一）拟订方案的过程 在明确决策目标后，通过调查研究，运 用适当方法，寻求实现目标的途径、办法， 即可能性方案（或称备择方案）的行为与过 程，这就是拟订方案。
追踪决策是一项更为复杂而困难的决策活动，表现 出如下特点： 1）回溯分析。需要对原有决策进行客观冷静分 析，找出问题及原因，重事不重人，还要看到原有 决策的合理因素。 2）非零起点。原有决策已有消耗，并已产生实 际影响，对此要果断处理，尽量减少损失。 3）双重优化。既要在诸多替代方案中选优，还 要优于原有决策。 4）心理效应多。在有关决策人员心理上会引起 强烈感情动荡，容易失去公正，要处理好人际关系。
第七章行政决策
（3）、理性决策模式
①、决策者知道所有同具体问题有关 的目标。
②、所有有关问题的信息都是可得的。 ③、决策者能辨别所有的选择。 ④、决策者能有意义的评估这些选择。 ⑤、所作的选择能最大限度地扩大决
策者提出的价值。
“有限理性”模式
①、决策者事实上并不具有有关决策状态的 所有信息。
②、决策者处理信息的能力是有限的。 ③、决策者占有了有关决策状态的简单印象
二、行政决策的基本原则
1、系统原则 2、信息原则 3、预测原则 4、可行原则 5、择优原则 6、弹性原则 7、民主原则
三、行政决策基本程序和方法
1、发现问题，确定决策目标 （1）、发现问题是行政决策活动的起始
点 （2）、明确目标，为决策活动指明方向 2、集思广益，拟定备择方案
3、评估选优，择定决策方案
有力推动政府决策民主化的进程。 网络技术的应用使全民参与决策成为可能，有利于提
高政府决策过程的透明度 互联网技术的应用能够强化对政府决策执行过程的监
督，从而减少政府决策在执行过程中的变形。 网络技术应用改变了信息占有的不对称性，从而能够
使部分决策权回归社会。
互联网技术的缺陷及其对政府 决策的负面影响
4、局部试点，修正完善方案
四、现代行政决策体制
1、行政决策体制的概念 行政决策体制是指用制度加以固定的承
担行政决策任务的机构和人员的职权、 结构和相互关系的总称。 随着社会政治经济条件的发展变化，行 政决策体制也由个人决策体制逐步向集 体分工的组织体制发展。
2、现代行政决策体制的构成 系统
（1）、行政决策中枢系统 行政决策中枢系统的主要任务： ①、确定决策问题、目标体系和研究课
题。 ②、组织有关机构和人员的拟定若干备
《现代管理学》第七章考点手册
《现代管理学》第七章领导考点26 领导概述（二级考点，一般为单选、判断）1.领导者是指在社会管理活动中拥有权力或具有影响力的个人。
领导者通过示范、说服、命令等途径，动员组织成员以实现组织目标。
领导者的含义包括以下内容：第一，领导者存在于群体之中，一个人不能形成领导。
第二，领导活动是由领导者和被领导者共同完成的。
第三，领导者的任务是激励和调动下属的积极性。
2.所有参加社会活动的人彼此都存在着领导与被领导的关系，都会感受到领导的存在和重要。
3.领导的作用： (1)指挥作用 (2)激励作用 (3)协调作用4.领导的过程是领导者运用其拥有的权力对下属施加影响的过程，权力是领导的核心。
美国学者弗伦奇和雷文将领导者的权力来源划分为：奖励权力、威胁权力、合法性权力、专业权力和参考权力。
通常认为领导者的权力来源于以下方面：（1）法定性权力。
法定权通常与职位联系在一起，得到下属的认可。
（2）奖赏性权力。
奖赏包括物质和精神奖赏两方面。
（3）惩罚性权力。
惩罚权包括物质处罚、批评、调职、开除等。
（4）感召性权力。
感召性权力是指领导者拥有吸引他人的个性、品德、作风、行为等而引起人们的认同、赞赏和钦佩。
（5）专长性权力。
专长性权力是指领导者拥有某些专业知识或特殊技能而产生的权力。
5.领导者的影响力。
（1）强制性影响力是指领导者具有组织赋予并由法律、制度明确规定的正式权力而产生的影响力。
所以强制性影响力也被称为职权，是根据职务依法确定的，具有不可抗拒性。
领导者的法定性权力、奖赏性权力、惩罚性权力都属于强制性影响力。
强制性影响力的产生因素有三个方面，即传统因素、职位因素和资历因素。
（2）非强制性影响力是指由领导者自身某些特殊条件而产生的影响力。
这种影响力能让组织成员发自内心的、长时期地敬重与服从领导者。
领导者感召性权力、专长性权力都会产生非强制性影响力。
非强制性影响力产生的因素比强制性影响力要广泛得多，一般包括品格因素、才能因素、知识因素和感情因素等。
第七章 存货决策
在企业流动资产中所占用的比重达40%~~60% 是一种变现能力较差的流动资金。
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存货成本的本质是存货在生产经营过程中停 留和转移时所耗资源的货币表现。
（二）存货的功能（储存原因）
防止停工待料，保证正常生产 适应市场变化 ，满足批量销售 维持均衡生产，降低生产成本 避免意外事故对企业造成的损失 恰当地控制存货水平， 保证销售和耗用正常进行， 加速存货周转，减少存货资金占用， 降低存货成本。
第七章 存货决策
湖南工业大学科技学院 戴春
目 录
第一节 存货的成本
第二节 经济订货批量 第三节 存货决策模型的扩展 第四节 不确定情况下的存货决策 第五节 零存货管理
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学习目的
要对影响存货决策的成本构成有一个基本的认识，
并在掌握存货决策基本模型的基础上，进一步掌握存
货决策基本模型的扩展应用。学习存货决策目的在于
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（三）存货的管理目标
二、存货的成本
采购成本
(进价成本.购置成本)
买价（购买价或发票价格） 运杂费（运输费用和装卸费用） 采购业务费~变动订货成本 一般性费用~固定订货成本
订货成本
（进货费用）
储存成本
•付现成本 •资本成本
~固定储存成本
~变动储存成本
缺货成本
停工损失、信誉损失、丧失机会等
A Q
P
+
Q 2
相关总成本最低， 对Q求导， 并令一阶导数为零。 C 或订货成本=储存成本
经济订 购批量
Q *= 2 AP / C
A / Q* AC / 2 P
最优订购批数
最低成本合计
T*
T* A
农业经济学 课件 第7、8章 农户经济与经营决策、 农业价值链及管理
（3）农户
• 《辞海》的定义是“务农的人家”。有两个基本内涵，其一从事农业生产， 其二是具有家庭功能。
• 我国由于户籍制度的存在，户的界定是十分明确的。即由登记在同一户口薄 上的人员组成的人家就算作一户。在这一点上，农户的概念比农民和小农的 界定更为明确。
AHM模型：巴鲁姆和斯奎尔（Barnum and Squire,1979）则较早地将“新家 庭经济学”应用到了农户经济分析之中。他们的理论不仅拓展新家庭经济学， 如农户的产品可以出售，而不像新家庭经济学里户内产品只能够用于直接消 费，生产函数主要是指农业生产而不是Z产品的生产，等；也改进了恰亚诺夫 模型中的相关假定，如允许劳动力市场的存在，限定农户土地数量，等。因 此，建立在“新家庭经济学”和Chayanov思想的基础上的巴鲁姆-斯奎尔模型 常常被称为农户模型或农业家庭模型（Agricultural Household Model， AHM）。但是在市场不完全或不完善，甚至还没有形成市场的条件下，这一 模型的解释力将大大下降。
第七章 农户经济与经营决 策
【本章要点】 1.农户的概念与特征，农户经济的内涵与研究意义 2.农户经济理论的主要流派，农户模型的内部逻辑 3.农户分化概念及其对农业产业发展的影响
第一节 农户与农户经济
一、农民与农户
1.概念辨析
（1）农民
• 仍无定论，最常见的方法就是从职业的角度来定义。即“从事种植业、养殖 业等农业生产的劳动者”。
• 现阶段我国的农户经济与现代化农户经济还有很大的差距：
I. 目前的农户承包集体土地, 主要是按人口来进行, 形成了人人包田、户户种地 的局面和平均化的小块分散的土地经营格局, 由此造成土地经营规模过于狭 小, 而双层经营中的体现“统”的部分长期没有得到有效的重视和切实发挥， 从而导致了一地区小农经济的部分复归甚至强化, 限制了适度规模经营的形 成。