各财务指标分析的作用
财务分析的作用和内容
财务分析的作用和内容一、财务分析的作用财务分析是指通过对企业的财务数据进行采集、整理、分析和解读，以评估企业的财务状况和经营绩效，并提供对决策者有价值的信息。
财务分析的主要作用如下：1. 评估企业的财务状况：财务分析可以匡助企业了解自身的财务状况，包括企业的资产、负债、所有者权益、收入和支出等方面的情况。
通过分析财务数据，可以确定企业的偿债能力、盈利能力和运营能力，从而评估企业的财务健康状况。
2. 评估企业的经营绩效：财务分析可以匡助企业评估其经营绩效的好坏。
通过分析财务数据，可以计算出一系列的财务指标，如利润率、资产收益率、销售增长率等，从而评估企业的经营绩效。
这些指标可以匡助企业发现经营问题，及时调整经营策略，提高经营绩效。
3. 为决策者提供决策依据：财务分析可以为企业的决策者提供有价值的信息，匡助他们做出明智的决策。
通过分析财务数据，可以为决策者提供关于投资、融资、分红、扩张等方面的信息，匡助他们做出正确的决策，降低决策风险。
二、财务分析的内容财务分析的内容包括财务报表分析和财务比率分析两个方面。
1. 财务报表分析：财务报表分析是指对企业的财务报表进行全面、系统的分析。
主要包括以下几个方面：（1）资产负债表分析：对企业的资产负债表进行分析，评估企业的资产结构、负债结构和所有者权益结构。
重点关注企业的流动性、偿债能力和资本结构，从而判断企业的财务风险。
（2）利润表分析：对企业的利润表进行分析，评估企业的盈利能力和盈利质量。
重点关注企业的销售收入、成本、费用和利润等方面的情况，从而判断企业的盈利能力和经营效益。
（3）现金流量表分析：对企业的现金流量表进行分析，评估企业的现金流入和流出情况。
重点关注企业的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，从而判断企业的现金流动性和偿债能力。
2. 财务比率分析：财务比率分析是指通过计算和分析一系列的财务比率，评估企业的财务状况和经营绩效。
常用的财务比率包括以下几个方面：（1）偿债能力比率：包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等，用于评估企业的偿债能力和债务风险。
财务分析指标及现实意义
财务分析常用指标的分析意义、分析提示、标准参考值1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
(1)流动比率公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计企业设置的标准值： 2意义：体现企业的偿还短期债务的能力。
流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
普通情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
(2)速动比率公式：速动比率= (流动资产合计-存货) / 流动负债合计保守速动比率=0.8 (货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额) / 流动负债企业设置的标准值： 1意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对照，以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示：低于 1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
变现能力分析总提示：(1)增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
(2)减弱变现能力的因素：未作记录的或者有负债；担保责任引起的或者有负债。
2、资产管理比率(1)存货周转率公式：存货周转率=产品销售成本 / [ (期初存货+期末存货) /2]企业设置的标准值： 3意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。
提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或者应收账款的速度越快。
它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
(2)存货周转天数公式：存货周转天数=360/存货周转率=[360* (期初存货+期末存货) /2]/ 产品销售成本企业设置的标准值： 120意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。
财务报告分析目的及意义(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业对外展示其财务状况、经营成果和现金流量的重要工具。
通过对财务报告的分析，投资者、债权人、管理层等利益相关者可以了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力以及现金流状况等关键信息。
本文旨在探讨财务报告分析的目的及意义，以期为财务报告分析提供理论依据和实践指导。
二、财务报告分析的目的1. 评估企业经营状况通过对财务报告的分析，可以了解企业的经营成果、盈利能力和经营效率。
具体包括：（1）盈利能力分析：通过分析企业的营业收入、净利润、毛利率、净利率等指标，评估企业的盈利能力。
（2）经营效率分析：通过分析企业的资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标，评估企业的经营效率。
（3）经营成果分析：通过分析企业的营业收入、净利润、营业成本等指标，评估企业的经营成果。
2. 评估企业偿债能力通过对财务报告的分析，可以了解企业的短期偿债能力和长期偿债能力。
具体包括：（1）短期偿债能力分析：通过分析企业的流动比率、速动比率、现金比率等指标，评估企业的短期偿债能力。
（2）长期偿债能力分析：通过分析企业的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数等指标，评估企业的长期偿债能力。
3. 评估企业现金流状况通过对财务报告的分析，可以了解企业的现金流入、现金流出和现金净流量。
具体包括：（1）现金流入分析：通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，评估企业的现金流入状况。
（2）现金流出分析：通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，评估企业的现金流出状况。
（3）现金净流量分析：通过分析企业的现金流入与现金流出之差，评估企业的现金净流量状况。
4. 为决策提供依据通过对财务报告的分析，可以为企业的投资、融资、经营等决策提供依据。
具体包括：（1）投资决策：通过分析企业的盈利能力、偿债能力和现金流状况，为企业的投资决策提供依据。
（2）融资决策：通过分析企业的融资成本、融资结构和融资能力，为企业的融资决策提供依据。
财务分析的重要性与作用
财务分析的重要性与作用财务分析是指通过对财务报表信息的收集、整理和分析，以辅助决策者进行经济决策的一种方法。
它主要应用于企业、机构和个人的财务状况、经营业绩以及发展趋势等方面的评估。
财务分析在现代经济活动中具有重要的作用和意义。
一、评估经营业绩和财务状况通过对财务报表的分析，可以了解企业的收入、支出、资产和负债等情况。
基于这些数据，可以对企业的经营业绩进行评估，判断其盈亏状况。
在对财务状况的评估中，财务分析可以揭示企业的资产结构、负债结构、现金流量状况以及利润能力等关键指标，帮助决策者全面了解企业的财务状况。
二、支持决策制定财务分析为企业的经营和发展提供了依据。
通过分析财务数据，可以发现企业存在的问题，指导决策者合理制定经营策略。
财务分析还可以为投资决策提供依据，判断投资项目的可行性，并评估回报率和风险。
三、辅助风险管理财务分析可以帮助企业识别和评估风险，并制定相应的风险管理策略。
通过分析财务报表，可以发现企业的财务风险、市场风险和信用风险等，从而及时采取措施降低风险的发生概率和影响程度。
四、优化资源配置财务分析可以提供有关企业资源的有效利用情况。
通过对财务数据的分析，可以评估企业的资本结构、经营效益和运营效率等方面的情况，并为决策者提供优化资源配置的建议，提高企业的综合效益。
五、评估业绩绩效财务分析可以作为评估企业绩效的重要工具之一。
通过分析财务报表，可以计算企业的财务指标，如盈利能力、偿债能力、运营能力等，从而评估企业的绩效水平。
这些指标可以帮助企业与竞争对手进行比较，以及对企业的经营策略和绩效目标进行调整。
六、增强信息披露透明度财务分析是财务信息披露的一个重要环节。
通过财务分析，可以向内部和外部的利益相关者提供准确、全面、及时的财务信息，提高企业的信息披露透明度，增强投资者和其他利益相关者的信心。
总之，财务分析在企业和经济活动中具有重要的地位和作用。
它可以为决策者提供全面准确的财务信息，辅助决策制定，优化资源配置，识别和降低风险，评估企业绩效和绩效水平，并提高财务信息披露的透明度。
财务分析的关键指标如何评估企业的市场竞争力
财务分析的关键指标如何评估企业的市场竞争力财务分析是评估企业财务状况和业务绩效的重要手段，通过分析关键指标，我们可以评估企业的市场竞争力。
下面将介绍几个常用的财务指标，以及它们在评估企业竞争力方面的作用。
一、盈利能力指标盈利能力是企业在经营过程中所获得的利润水平，直接反映了企业经营好坏的程度。
利润率、净资产收益率和毛利率是常用的盈利能力指标。
1.利润率：利润率反映了企业实现销售收入后的盈利能力，是企业是否能够通过销售获得足够的利润以覆盖成本和其他费用的重要指标。
一般来说，高利润率的企业意味着在同行业中具有较强的市场竞争力。
2.净资产收益率：净资产收益率反映了企业利润与所有者权益之间的关系，可以衡量企业为股东创造价值的能力。
高净资产收益率的企业通常也具备较强的竞争力。
3.毛利率：毛利率反映了企业销售产品或提供服务的盈利能力，是一个衡量企业核心业务盈利能力的指标。
高毛利率的企业通常能够更好地控制成本，并在市场中保持竞争优势。
二、财务稳定性指标财务稳定性是评估企业在经济不确定性和风险下的抵御能力，常用指标包括资产负债率、流动比率和速动比率。
1.资产负债率：资产负债率反映了企业资产通过债务融资的程度，较低的资产负债率通常表示企业较稳定并且具备更强的竞争力。
2.流动比率：流动比率衡量了企业资产的流动性，即企业是否能够及时偿还短期债务。
较高的流动比率意味着企业有足够的流动性来应对紧急情况和市场竞争。
3.速动比率：速动比率是一种更加严格的流动性指标，排除了企业的存货，更加准确地反映了企业能够通过现金和留存利润来偿还短期债务的能力。
三、财务结构指标财务结构指标包括股东权益比率、资本金比率和长期债务比率。
这些指标可以评估企业的资本结构，并反映了企业对资金来源的依赖程度。
1.股东权益比率：股东权益比率反映了企业通过股东投入的资本与企业总资本之间的关系。
较高的股东权益比率意味着企业具有更稳定的资金来源，减少了对债务的依赖。
财务分析绩效指标
财务分析绩效指标财务分析是企业进行决策和评估的重要手段之一，而绩效指标则是对企业绩效进行度量和评估的工具。
在财务分析过程中，选择合适的绩效指标对于准确把握企业的财务状况和发展趋势具有至关重要的作用。
本文将介绍几个常用的财务分析绩效指标，并分析它们的应用场景和意义。
一、盈利能力指标1.净利润率净利润率通常被用来衡量企业的盈利能力。
它是净利润与营业收入之比，反映企业在销售中获得的利润。
净利润率越高，说明企业在销售中获得的利润相对较多，具备较强的盈利能力。
2.毛利率毛利率是指企业的毛利与营业收入的比率。
它反映了企业产品或服务的生产与销售过程中所获得的毛利润。
毛利率高，说明企业产品或服务的生产成本相对较低，具备较好的盈利能力。
二、偿债能力指标1.流动比率流动比率是指企业流动资产与流动负债之比。
它反映了企业在短期债务偿还能力方面的风险。
流动比率越高，说明企业具备较强的短期偿债能力，能够更好地抵御经营风险。
2.速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债之比。
速动资产是指不包括存货的流动资产，是企业在短期债务迫切情况下能够迅速变现的资产。
速动比率高，说明企业在短期债务迫切情况下的偿债能力较强。
三、运营能力指标1.应收账款周转率应收账款周转率是指企业一定时期内销售收入与平均应收账款之比。
它代表了企业应收账款的收回速度和管理效率。
应收账款周转率越高，说明企业的销售收入能够更快地转入现金流，提高了企业的运营效率。
2.存货周转率存货周转率是指企业一定时期内销售成本与平均存货之比。
它反映了企业存货资源的利用效率和管理水平。
存货周转率高，说明企业存货能够更快地转化为销售收入，提高了企业的运营能力。
四、成长能力指标1.销售增长率销售增长率是指企业销售收入在一定时期内的增长幅度。
它反映了企业的市场竞争力以及扩大业务规模的能力。
销售增长率高，代表企业具备较好的市场开拓能力和市场占有率。
2.净利润增长率净利润增长率是指企业净利润在一定时期内的增长幅度。
财务分析在财务管理中的作用
财务分析在财务管理中的作用财务分析是指通过对企业财务数据和财务报表的综合分析，以评估企业的财务状况、经营绩效和风险，并为决策提供依据的一种方法。
在财务管理中，财务分析发挥着重要的作用。
下面将详细介绍财务分析在财务管理中的几个方面的作用。
1. 评估企业的财务状况财务分析可以通过对企业的财务报表进行分析，评估企业的财务状况。
通过分析企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表，可以了解企业的资产结构、负债状况、盈利能力和现金流量等情况。
通过对这些指标的分析，可以判断企业的财务健康状况，及时发现潜在的风险和问题，并采取相应的措施加以解决。
2. 评估企业的经营绩效财务分析可以通过对企业的财务数据进行比较和分析，评估企业的经营绩效。
通过分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力等指标，可以了解企业的经营状况和盈利能力。
同时，可以通过与同行业企业的比较，评估企业在行业中的竞争地位和优劣势。
通过对这些指标的分析，可以为企业经营决策提供参考和依据。
3. 为决策提供依据财务分析可以为企业的决策提供依据。
通过对企业的财务数据进行分析，可以为企业的投资决策、融资决策和分红决策等提供数据支持和风险评估。
例如，在投资决策中，可以通过分析项目的投资回收期、净现值和内部收益率等指标，评估项目的可行性和收益水平。
在融资决策中，可以通过分析企业的偿债能力和资本结构，选择适合的融资方式和融资规模。
在分红决策中，可以通过分析企业的盈利能力和现金流量，确定合理的分红政策。
4. 发现问题和改进措施财务分析可以通过对财务数据的分析，发现企业存在的问题，并提出改进措施。
通过对企业的财务报表进行分析，可以发现企业的财务风险、经营问题和管理不足等方面的问题。
通过分析这些问题的原因和影响，可以提出相应的改进措施，匡助企业改善财务状况和经营绩效。
综上所述，财务分析在财务管理中具有重要的作用。
它可以评估企业的财务状况，评估企业的经营绩效，为决策提供依据，发现问题和改进措施。
企业财务报表分析的重要性与目的
企业财务报表分析的重要性与目的引言：企业财务报表分析是一项重要的管理工具，它通过对企业财务报表的综合分析，揭示了企业的财务状况和经营绩效。
这项分析工作对企业的决策制定、经营管理和投资决策具有重要的指导意义。
本文将探讨企业财务报表分析的重要性与目的，以及如何利用分析结果进行有效的决策。
一、重要性1. 提供财务状况的全面了解企业财务报表分析可以通过对资产负债表、利润表和现金流量表的综合分析，了解企业的财务状况。
例如，通过分析资产负债表，可以了解企业的资产结构和负债结构，判断企业的偿债能力和资产负债风险；通过分析利润表，可以了解企业的盈利能力和经营效益；通过分析现金流量表，可以了解企业的现金流量状况和经营活动的现金流入和流出情况。
这些信息对企业的经营决策和财务管理具有重要的参考价值。
2. 评估经营绩效和盈利能力企业财务报表分析可以帮助评估企业的经营绩效和盈利能力。
通过对企业的利润表和财务比率的分析，可以了解企业的销售收入、成本和利润情况，评估企业的盈利能力和经营效益。
同时，通过对财务比率的分析，可以比较企业与同行业的财务状况，评估企业在行业中的竞争力和盈利能力。
这些信息对企业的经营决策和战略规划具有重要的指导作用。
3. 发现潜在风险和问题企业财务报表分析可以帮助发现潜在的财务风险和问题。
通过对企业的财务指标和财务比率的分析，可以发现企业的财务状况是否健康，是否存在财务风险，如偿债能力不足、资金链断裂等。
同时，通过对企业的财务报表的趋势分析，可以发现企业的经营状况是否稳定，是否存在经营问题，如销售额下滑、利润率下降等。
这些信息对企业的经营决策和风险管理具有重要的预警作用。
二、目的1. 为决策提供依据企业财务报表分析的目的之一是为决策提供依据。
通过对企业财务报表的分析，可以提供关键的财务信息和指标，帮助管理者做出正确的决策。
例如，通过分析企业的盈利能力和现金流量状况，可以判断企业是否具备扩大生产和投资的能力；通过分析企业的财务风险和偿债能力，可以判断企业是否具备借款和融资的条件。
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财务分析第一部分：财务指标分析财务分析时，要综合分析企业在各个时期的情况，这样才会知道变动情况。
一、净资产收益率净资产收益率的高低关系到资本的累积速度，是最重要的财务指标。
例如：拥有25%净资产收益率的企业，在盈利不变模型中，4年就可以将股本权益翻番，10%则需要10年！此项最好在15%以上，最佳区间为15%~25%。
不要考虑小于10%的企业，除非：①处于周期性行业低谷；②因股东权益的变动而被摊薄（增发，配售等）；③正在筹建部分项目，尚未产生收益。
等等大于30%的要小心，因为大于30%的净资产收益率往往是不可持续的，此时买入无疑是出了一个过高的价格。
因为高的利润率必然吸引竞争，除非企业有强大的优势将潜在竞争者排挤在门外。
注意以下情况可能导致净资产收益率的扭曲：1、行业：是否因为处于垄断行业而取得如此大的净资产收益率？而这种垄断处于哪种类型？通常完全垄断的企业（如电力、通信、高速公路、石油等）要受到国家的管制，因此要小心政策风险。
2、负债率：因财务杠杆过大，放大了收益（或亏损）。
高负债率同时意味着高风险。
（高的财务杠杆同时放大了收益和亏损，而且有财务成本和还款压力。
）3、一次性收益：包括投资收益、追回往年已作坏账减值准备的坏账、出售资产、财政补贴（包括连续性的财政补贴，它将面临政策风险。
）4、资产价值低估（或高估）：使得账面资产价值与实际资产价值偏离。
（可因此寻找隐蔽资产型企业）。
通常是一些资本型企业，如房地产、高速公路、机场、港口等）5、会计折旧方法：以前时间里过度加速折旧，使得目前的账面资产价值以及成本与实际严重不符，等于把以前的收益留到现在来用了。
6、周期；同时注意经济周期和行业周期。
周期性行业往往是那些投资大、建设周期长，以及生产耐用品的企业，如造船、航运、汽车、钢铁等。
7、财务造假：分析同行业其他企业的盈利情况，做比较。
如果找不到企业能产生如此高收益的理由，则宁可错过也不投入。
另：关注现金流量表。
8、股东权益的变化：增发，配售等。
二、市盈率在稳定盈利前提下，要求一个8%的必要收益率，20%的收益增长率（高于此则是一个风险很大的增长预期），以去年收益为基准，则得到以下一组参考数据：市盈率倍数≦9.1 13 15.6 18.7 22.5 27（27刚好是13的两倍）13*70% 去年今年明年后年第三年（即行情不好时也可三年解套）考察市盈率一定要和历史水平相比较。
同时考察：付息率VS一年期银行利率。
注：此为简单模型，未考虑宏观经理及行业差别。
简单理解如下：今年四月份公布年报，计算去年业绩的市盈率为13倍，则收益率为7.7%。
在此基础上打7折，得出9.1倍市盈率，视为低估值的买入点。
按今年20%增长率计算，得出如果按去年业绩的15.6倍买入，今年动态市盈率仍为13倍。
15.6倍市盈率为最高价值投资买入点。
再往上，为投机点位，27倍为投机最高点位，也是长线投资的卖出点位，它意味着按20%增长速度，三年后方可达到13倍市盈率水平。
为什么选取20%的增长率和8%的收益呢？因为20%属于稳定值，超过这一数值可能变得不稳定，也算是保守的算法。
8%的资产回报率，算是社会平均投资期望回报值。
理论上说，回报率高于银行贷款利息（即财务成本），那么追加负债是有利的。
以上模型适于过往五年平均利润增长率超过20%的股票。
三、总资产收益率总资产收益率≧5% 或≧一年期银行贷款利率（也可适当参考公司债券利率）如果息税前总资产收益率小于一年期银行贷款利率，说明公司至少可以通过减少负债来获得更大的收益。
四、市净率市净率≈1 ≦21、市净率过大可能导致大股东或早期创业的股东减持。
2、市净率大时分红对股东不利。
（本来溢价的，可以计入净资产的未分配利润，现在按照不溢价的价格分给你了，而且还要扣税。
）3、检查一、净资产收益率中谈到的扭曲。
4、是否有极大的未计入的无形资产（包括品牌价值），或隐蔽资产，或已升值（被低估）而未计入会计项目的资产，来支撑较高的市净率。
五、市销率对于盈利不稳定的公司，市净率和市销率往往比市盈率更加有效。
（尽量选择稳定增长的公司。
）市销率 = 每股价格/每股销售收入。
如果市销率 = 1，没有盈利。
那么，在盈利好的年头里如果企业能有10%的净利润率，则那时市盈率为10倍。
六、财务杠杆（负债率）负债率≧2:1时风险大要根据经济周期，行业周期，利率周期，企业的扩张周期来判断财务杠杆是否合适。
高的财务杠杆在好的年头放大收益率，在坏的年头则放大亏损。
高的财务杠杆意味着高风险，对于周期性行业要特别小心。
负债率低的企业在行业低谷时更有优势。
（因为其财务成本低。
）七、流动负债和长期负债的区别流动负债是马上要还的，而长期负债不必。
同样是负债，同样算在资产负债率里面，但要区别对待二者。
破产不是由亏损导致的，而是因为不能偿还到期债务。
流动负债更容易导致破产，因为长期负债一般是有计划的，而且可以通过新债换旧债的方式解决，而流动负债可能因为一些突发事件，在到期日当天周转不了。
有的公司流动负债很多，甚至超过长期负债，要小心。
八、应收账款应该密切注意此项目。
结合行业情况来分析，与同行其他企业对比。
过大或过小都不是好事。
当应收账款大于公司半年净利润时，即使其他财务项目再好，也不应该买入，宜继续观望。
要与历史情况作对比，观察各期应收账款/销售收入的变化，比较应收账款增长率VS①销售收入增长率②利润增长率③坏账准备增长率九、净利润增长率（可以为负）最好稳定，波动较大说明企业正遭受竞争者激烈的攻击。
十、预收账款此项越多越好，说明产品畅销。
十一、应付账款、应付税金、短期借款结合流动比率、速动比率，考察短期还款是否会出问题。
十二、存货存货占用资本。
对于商业，如零售，贸易尤其重要。
考察：①存货周转率②总资产周转率③净资产周转率④存货上升速度VS销售收入上升速度十三、分红率分红是“是否再投资”的矛盾。
但有一点注意：分红率高至少证明公司账面上的盈利是可以拿出来分的，这样财务造假的可能性大大降低。
十四、管理费用管理费用/销售收入，管理费用/净利润可以考察公司的管理是否具有规模效应。
由于规模效应，盈利大幅增长时，管理费用应小幅增长。
（如不增长则损害管理人员积极性）。
而在盈利状况乐观的情况下管理费用上涨幅度超过盈利增长幅度，那么要怀疑管理的效率以及管理层的素质。
十五、现金流量现金流有问题，而同时负债率很高，是很危险的。
经营活动所产生的净现金流了解企业在不动用外部筹得资金的情况下，凭借经营活动所产生的净现金流是否足以偿还负债，支付股利，对外投资。
十六、税率可以是优势，也可以是风险。
十七、费用资本化小心费用资本化，这样会把费用摊薄到未来几个年度，而使近期的利润增加。
第二部分：经营盈利增长来源1. 节省成本创造的盈利增长是不可持续的。
2. 销售收入的增长才可靠，可以通过以下途径实现销售收入增长：①销售量增长（抢占市场）②提价③开发和销售新产品。
④并购。
3. 税收政策及补贴政策的变动。
竞争优势（企业依靠什么把竞争者阻挡在外）1、成本2、专利或技术3、垄断经营（包括特许经营）4、锁定消费者（大的转换成本，如word）5、规模效应（如快递业的网络。
）6、管理效率。
当某个行业利润率丰厚时，将可能导致资本流入，竞争加剧，盈利降低。
除非企业能有效将竞争者挡在门外。
（类似垄断。
）否则任何行业都有可能昙花一现。
竞争激烈的行业意味着企业盈利空间小，同时风险大。
（也可能是周期行业。
）现象：当某个行业大打价格战时，往往就是“竞争激烈”！多元化和并购多元化必须产生协同效应才是成功的（和主业相关，有利主业发展，如有利于减少中间交易费用、谈判费用；减少风险的纵向一体化。
）。
踏入陌生的行业是失败的多元化。
最忌经常变换主业，专注才能做强。
回避过度并购的公司，并购大部分是失败的。
即使它一开始盈利丰厚，也可能在突然的一天倒闭，因为并购通常要用到较高的财务杠杆。
有时并购是经理人为自身利益而做出的。
（如提高薪酬。
）大股东素质主要考察：1、关联交易2、担保3、诚实管理高层主动辞职高度关注。
因为在企业前景乐观时，不会有哪个高层主动辞职的。
除非迫于压力。
会计审计关注会计审计意见，规避经常更换会计事务所的公司。
（造假账的可能性大）警惕“消息”过多要分析消息的影响力，可靠性。
警惕“消息”过多，往往好消息铺天盖地放出来，股价在出消息前已涨，出消息后仍将上涨一段……属利多出尽。
特别是上市公司给出不实际预期（与同行业比较），称未来能如何如何大幅发展的。
这与此相悖：管理层往往设定保守的目标，以便超额完成时得到奖励。
例子：蓝田股份。
成长性找到公司不断快速成长的理由，如果找不到，就不要买他。
公司大小往往影响到成长性。
如宝洁的利润要翻番很难，这需要全世界的需求大幅增长。
而一家小的洗化品生产厂只要夺取宝洁的一丁点利润，就可能翻番了。
招股说明书很重要，一定要看。
行业周期“虽然大多数人口袋里缺钱的时候，麦当劳仍不乏顾客。
可是谁会急着买一辆新车呢？”行业低谷时往往是检验优质企业的好时候，而这时股价往往又相当便宜。
（如中集集团）在行业低谷时，其他企业都在亏损，而这家企业能够保本或盈利，则证明其竞争力较强。
（特殊情况以及财务手段处理除外）替代品最致命的竞争者往往不是生产同样的产品的企业，而是生产替代品的企业。
制造成本更低，性能更好的替代品尤为致命。
企业生产的产品不具备替代性最好。
分析筹集股本资金的用途①扩大生产分析产品供需（是否过度投资，如钢铁）、增长率来判断是否合适。
②改善财务状况，还债。
避开亏损不投入长期亏损的企业！优秀的企业即使行业不景气，仍领先于业内其他企业，因此不可能长期处于亏损中。
（因为不可能整个行业都长期处于亏损中，必定有部分企业被淘汰。
）。