基金从业资格考试教材要点速记汇总(全)
基金从业资格考试法规考点总结
基金从业资格考试考点总结第一章金融、资产管理与投资基金1.金融市场与资产管理行业考点理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分理解金融市场的分类和构成要素按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场按交割期限分为：现货，期货市场金融市场的构成要素：市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式，市场参与者指的是人或企业，理解金融资产的概念：代表未来收益和资产合法要求全的凭证，表明交易双方的所有权和债权的关系，一般分为债权类和股权类。
理解资产管理的特征:1）从参与方来看，包含委托方与受托方；2）受托方资产主要为货币等金融资产3）管理方式主要通过投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等资产管理行业的功能:1）为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平2）通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，提高各种投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务；3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，是资金的需求方和提供方能便利的连接起来；4）资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场提高流动性，是金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济发展。
2.投资基金掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享。
风险共担的集合投资方式。
投资基金的主要类别按照资金募集方式，分为公募和私募；按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型；按照运作方式，分为开放式和封闭式；按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资基金金融市场和金融服务机构是构成现代金融体系的两大运作载体。
金融市场参与者中的金融机构的作用比较特殊，是储蓄转化为投资的重要渠道。
2023年基金从业资格考试证券投资基金考点整理笔记
基金从业资格证券投资基金基础知识投资管理基础1.资产负债表：“第一会计报表”，反应了企业在某一时点（会计季末、六个月末或会计年末）财务状况，是企业经营管理活动成果集中体现。
揭示了企业资产要素、偿债能力、资本构造、经营状况、权益构造。
2.利润表：反应了一定期期（如一种会计季度或会计年度）总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动直接原因。
该表揭示获取利润能力、经营趋势，是一种动态汇报。
3.现金流量表以收付实现制为基础编制，包括投资、筹资、经营活动产生现金流量。
4.财务杠杆比率衡量企业长期偿债能力资产负债率=负债总额/资产总额权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/ （ 1-资产负债率）负债权益比=负债总额/所有者权益总额=资产负债率/ （ 1-资产负债率）利息倍数=EBIT （息税前利润）/利息5.流动性比率衡量企业短期偿债能力流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产存货）/流动负债速动比率总是不会不小于流动比率，相对于流动比率来说，速动比率对短期偿债能力衡量愈加直观可信。
一般来说，流动比率需不小于2,速动比率需不小于1。
速动比率不小于1,企业才能维持良好短期偿债能力和财务稳定状况。
6.营运效率比率：体现企业经营期间资产从投入到产出流转速度，可反应企业资产质量管理和运用效率。
存货周转率=年销售成本/平均存货存货周转天数=365天旅货周转率应收账款周转率=销售收入/年均应收账款应收账款周转天数=365/应收账款周转率总资产周转率=年销售收入/年均总资产存货周转率越大，阐明存货销售、变现所用时间就越短，存货管理效率越高；应收账款周转率越大，阐明应收账款变现、销售收入收回速度所需时间越短；总资产周转率越大，阐明企业销售能力越强，资产运用效率越高。
7.盈利能力比率销售利润率=净利润总额淮肖售收入总额资产收益率=净利润总额/总资产总额净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额8.杜邦恒等式净利润净利润总资产净资产收益率=舞芸丁药=节衣x和金甚=资产收益率*权益乘数所有者权益总资产所有者权益m心击净利润净利润销售收入皿心工资产收益平==销售收入x总资产=销售利润率X总资产周转率净资产收益率=销售利润率X总资产周转率X权益乘数9.利润表基本构造是收入减去成本和费用等于利润。
基金从业资格考试基础知识考点汇总
基金从业资格考试基础知识考点汇总学习是把知识能力思维方法等转化为你的私有产权的重要手段，是“公有转私”的重要途径。
以下是店铺汇总的资格基础知识考点，欢迎学习!基金利润基金利润是指基金利息收入、投资收入、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用后的余额，是基金在一定会计期间的经营成果。
基金收入是基金资产在运作过程中所发生的各种收入。
基金收入来源主要包括利息收入、投资收入以及其他收入。
基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计入当期损益。
命题点一基金利润的各项指标1.利息收入利息收入指基金经营活动中因债券投资、资产支持证券投资、银行存款、结算备付金、存出保证金、按买入返售协议融出资金等而实现的利息收入。
具体包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。
2.援资收入：买卖价差投资收入是指基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价利润，因股票、基金投资等获得的股利利润，以及衍生工具投资产生的相关损益，如卖出或放弃权证、权证行权等实现的损益。
具体包括股票投资利润、债券投资利润、资产支持证券投资利润、基金投资利润、衍生工具利润、股利利润等。
3.公免价值变动损益公允价值变动损益指基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失，并于估值日对基金资产按公允价值估值时予以确认。
4.其他收入其他收入是指除上述收入以外的其他各项收入，包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，以及基金管理人等机构为弥补基金财产损失而支付给基金的赔偿款项等。
这些收入项目一般根据发生的实际金额确认。
命题点二与基金利润有关的几个财务指标1.本期利润本期利润是基金在一定时期内全部损益的总和，包括记入当期损益的公允价值变动损益。
该指标既包括了基金已经实现的损益，也包括了未实现的估值增值或减值，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。
基金从业资格证考试重点章节内容
基金从业资格证考试重点章节内容基金从业资格证考试是基金行业从业人员必须通过的资格考试。
该考试分为初级、中级、高级三个等级，每个等级均包含多个考试科目。
本文将重点介绍初级考试的章节内容。
1. 证券基础知识证券基础知识是基金从业资格证考试的核心章节之一，主要涉及证券的概念、种类、发行与流通、交易、投资组合与资产配置等内容。
其中，证券概念包括证券定义、证券发行与交易、证券投资等；证券种类包括股票、债券、基金、期货、期权等；证券交易包括证券市场、证券价格、证券交易制度等；证券投资包括证券投资有效市场假说、投资组合理论等。
2. 基金投资知识基金投资知识是该等级考试的重点之一，主要包括基金定义、基金种类、基金业务、基金经理与基金投资策略、基金投资组合构建等内容。
其中，基金种类包括股票型基金、债券型基金、货币市场基金等；基金业务包括基金募集、基金销售、基金投资等；基金经理与基金投资策略包括基金经理职责与要求、基金投资哲学等；基金投资组合构建包括资产配置、风险控制等。
3. 证券市场与投资分析证券市场与投资分析是基金从业资格证考试的重要章节之一，主要涉及股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场等内容。
其中，股票市场包括股票市场概述、股票市场投资分析等；债券市场包括债券市场概述、债券市场投资分析等；期货市场包括期货市场概述、期货市场投资分析等；外汇市场包括外汇市场概述、外汇市场投资分析等。
4. 金融市场法律法规金融市场法律法规是该等级考试的重要章节之一，主要包括公司法、证券法、基金法、期货法、银行法、保险法等。
其中，公司法包括公司制度、公司治理等；证券法包括证券法基本原则、证券市场监管、投资者保护等；基金法包括基金法律体系、基金信托机构管理、基金业务等；期货法包括期货合约、期货交易等；银行法包括银行监管、存款业务等；保险法包括保险法基本原则、保险业务等。
5. 业务规范及职业道德业务规范及职业道德是该等级考试的重点章节之一，主要涉及业务守则、职业道德、反洗钱等内容。
基金从业基础知识点总结
基金从业基础知识点总结文件编码（GHTU-UITID-GGBKT-POIU-WUUI-8968）第一章投资管理基础1.流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动负债流动比率大于1，偿还短期债务速动比率大于2 短期偿债能力和财务稳定状况财务杠杆比率衡量长期偿债能力利息倍数至少为1 越高越好2权益乘数=资产/所有者权益 =1/（1-资产负债率）越高负债越重2.资产收益率=净利润/总资产3.净资产收益率（权益报酬率）=净利润/所有者权益4.存货周转率=年销售成本/年均存货越大存货管理效率越高5.杜邦恒等式净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数6.衡量长期债务利息保障程度是利息倍数7.正态分布的分位数评估投资或资产收益限度8.固定收益证券每半年付息一次9.中国债券市场：柜台交易所银行10.沪港通 2014年4月10日批复11月17日正式交易深港通 2016年8月16日批复12月5日启动第二章权益投资1.股票回购方式：场内公开市场回购场外协议回购邀约回购2.货币政策三个工具：公开市场操作利率水平调节存款准备金调节3.股票内在价值决定市场价格4.权证要素：权证类别标的资产存续时间行权价格行权结算方式行权比例5.股票特征；收益风险流动永久参与6.技术分析的假定；市场行为涵盖一切信息、股票价格具有预测性、历史会重演第三章固定收益投资1.收益率曲线正收益反转收益水平收益2.凸性债券价格与到期收益率之间的关系曲线越弯凸性越大较大的凸性有利于投资者3.目前市场以质押式回购为主4.一般票据贴现不超过6个月5.商业票据面额大利率低无明确二级市场6.货币市场工具特点：均是债务契约流动性高 1年以内主要是机构投资者风险低7.回购协议天数 1 2 3 4 7 14 28 91 182 不超1年国债以中期为主 2-5年占80%银行承兑汇票90%以上大额可转让存单最短14天 3、6个月为主短期融资债券 3个月 6 9 一年不超一年中期票据最大注额度不超过企业净资产40%8.2005年中国人行短期融资券管理办法9.修正麦考莱久期=麦考莱久期/（1+收益率）第四章衍生工具1.交易单位又称合约规模2.当合约标的规模较大时，交易单位较大3.期权分类按自身的合约特点：远期期货期权互换（四种衍生工具）结构化金融衍生工具按执行价格关系实值虚值按标的物期货利率按按期权买方权利分为看涨和看跌4.期货保证金5%-10% 清算价 30-60S5.1981年马克与瑞士法郎的货币互换业务6.期权费是期货合约的唯一变量7.利率互换：息票互换基础互换8.沪深300变动最小单位0.2指数点9.2013年12月运用股指期货公募基金成立10.远期交易假设：没有交易成本标的任意可分资产储存没有成本资产可以卖空13 期货市场基本功能：风险管理价格发现投机14 商品期货：农产品能源金属期货15 期货合约发展历程：2006年中国金融期货交易所成立2010年4月沪深3002013年9月6日 5年期国债正式推出16.交易所美式期权场外：欧式期权17.看涨期权标的高执行价格低高看跌期权标的低执行价格高高有效期越长期权价格越高第五章另类投资1.指除传统的股票债券现金之外2.麦格理集团基础设施世邦魏理仕不动产管理高盛私募股权贝莱德大宗商品管理3.局限性：缺乏监管和透明度流动差杠杆率高估值难度大4.私募股权投资：有限合伙制（美国）公司制信托制度5.私募股权退出机制：IPO（最佳）买壳管理层回购二次出售破产清算6.不动产投资：异质性不可分性低流动性7.房地产投资信托：流动性强抵补通货膨胀风险较低信息不对称程度较低8.石油1000桶小麦500普尔第六章投资者需求1.机构投资者规模越大，内部管理成本越低2.QFII（合格境外投资者）重要机构投资者3.风险承受能力取决于投资者境况风险承受意愿取决于风险厌恶程度4.每年对投资者重新评估5.制定投资政策说明书是进行管理的基础6.投资期限是影响投资者需求的关键因素第七章投资组合管理1.均值方差法：马克维茨 1952年基本假设：投资者是厌恶风险的2.最小方差法投资者对预期收益率有最低要求3.有效前沿全部由有效投资组合一个组合有最高的预期收益率或最小的风险这个组合就是有效的4.由于无风险资产的引入，风险最小的组合风险为零，上下沿为射线5.资本市场线（CML）包含了所有风险的投资组合M与无风险借贷的组合，由市场决定，与投资者偏好无关指出了风险与回报率的线性关系6.证券市场线（SML）所有有限组合风险与预期收益率的关系，但没有指出某一个以CAPM为核心，内容是每一个风险与预期收益率有线性关系β越大收益率波动越大7.战术资产配置周期较短一般一年以内8.资本资产定价模型（CAPM）：以马克维茨为基本理论，研究分散化理念投资，系统性风险才能得到收益补偿9.弱势有效市场技术分析无效半强势（历史和当前）基本面分析无效强势（公开和未公开）技术基本面都无效10沪深300 2004年12月31标准普尔500 1957年编制以41-42为基期，采用加权平均法道琼斯 1896年5月26问世11 主动投资市场非有效假定下投资方式12 研究部是基金投资运作的基础部门13.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用几何平均法14.有效市场假说信息分为历史信息公开可得信息和内部信息第八章投资交易管理报价驱动被称为做市商制（柜台交易 OTC）1.交易指令分为市价指令和随价指令（限价和止损）2.融资融券保证金比率不得低于50% 维持担保比率下限为130%普通投资者开户18个月持有资金50万证券：1.交易超过3个月 2.买入不少于1亿股或市值不低于5亿元卖出不少于2亿股或流通不少于8亿元 3.股东人数4000人4.过去三个月里不得（日均换手率小于15%，且金额少于5000万元，日均涨幅偏离4%，波动幅度5倍以上）3. 2006年（基金管理公司投资管理人员指导意见）4.显性成本佣金印花税（卖出征收1%）过户费隐性成本买卖差价市场冲击对冲费用机会成本5.4PS营销理论产品分销促销人员第九章投资风险管理与控制1.投资风险主要包括：市场风险（市场价格）流动性风险（在规定时间和价格范围内买卖证券难度）信用风险（借款方还债的能力和意愿）2.衡量风险的主要指标一贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度β〉0价格与市场变动方向一致Β〈0 价格与市场方向相反Β=1 变动幅度与市场一致β〉1 幅度大3.期限越长最大回撤指标越不利4.风险价值的估算方法：参数法历史模拟法蒙特卡罗模拟法5.债券价格的变化约等于久期*市场利率的变化率，方向相反6.反映货币市场基金风险的指标（1）投资组合平均剩余期限在每个交易日不得超过180天（2）融资比例正回购的资金余额不得超过20%（3）浮动利率债券投资情况小于397天7.合格境内机构投资者（QDII）从事境外股票债券的投资，存在外汇和特定市场风险第十章基金业绩评价1.考虑因素：投资目标与范围、基金风险水平、基金规模、时期选择2.夏普比率用投资组合平均超额收益率除以这个时期收益的标准差夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率高，业绩好夏普指数同时考虑了基金经理的主动管理能力和市场波动情况3.詹森?pαˆ＞0优于市场指数，=0不存在明显差异；而pαˆ<0则表示基金的绩效表现差强人意4.基金评价业务的公司：晨星、银河海通招商上海5.基金收益率考虑了基金分红再投资的时间加权收益率常见的时间有最近1 3 6月今年以来最近 1 2 3 5 10年6.CFA协会在1995年筹备全球投资业绩标准（GIPS）委员会7.收益率计算条款：2005年1月1日起，采用每日加权现金流调整后的时间加权收益率：自2010年1月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合实际估值：自2016年1月1日起，至少每季度一次计算组合群的收益：自2010年1月1日，每月一次计算组合群收益8.信息比率越大，说明该基金在同样的误差水平上获得更大的超额收益，或误差更小9.持有区间的收益分为：资产回报和收入回报10.基金的平均收益率可分为算数平均收益率和几何平均收益率第十一章基金的投资交易与清算1.证券交易所有公司制和会员制（我国）佣金2.2002年5月1日开始，A、B、证券投资基金佣金实行浮动制度，客户佣金不高于0.3%，A股、证券投资基金交易不足5元的按5元收取，B股按1美元或5港元收取，新的交易品种备案15天无异议实施过户费基金交易不收过户费上交所：A股（12.06.07）千分之0.75 中国结算公司上海分公司与结算参与人平分过户费起点为1元B股结算费是成交金额的千分之0.5深交所：包含在交易经手费中，不单独收A股：千分之0.1125 深交所收千分之0.087中结深收千分之0.0255B股; 深交所称结算登记费，千分之0.5 最高不超过500港元印花税（出让方千分之一）大宗交易：上交所 9：30深交所：9；15回转交易：只有B 股实现次日回转固定收益证券综合电子平台：9：302007年7月25日开始实行买断式回购最长期限91天，单只证券20%，总余额200%远期交易的交易规则交易期限：不得超过365天买入卖出限制：单只债券买入卖出20%远期交易卖出总余额不得超过200%远期交易净买入总余额不超100%（包括外资机构和其他机构）境内机构投资者进行境外证券投资（1）经营5年，近一个会计年度100亿美（2）5年没有受到处罚资产托管机构（1）实收资本10亿，规模不少于1000亿第十二章基金的估值、费用与会计核算估值频率：开放每天估值次日公告净值封闭每周披露一次净值每天估值计价错误的处理错误率超过0.25%时，及时向监管机构报告达到0.5%时，立即公告并报监管机构备案QDII基金资产估值（1）份额净值至少每周披露一次，基金衍生品每个工作日计算并披露（2）基金份额净值在2个工作日后披露基金费用：基金管理费：股票1.5% 债券基金1%货币市场基金〈0.33%基金托管费：基金规模越大，托管费率越低股票封闭基金0.25%，开放式基金低于0.25% 基金销售服务费：只有货币市场基金和一些债券型基金收取。
基金从业考试知识点整理
基金法律法规、职业道德与业务规范第一章1: 金融与居民理财的关系所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。
货币资金来源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动居民是社会最古老、最基本的经济主体。
现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
理财，指的是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。
目前,居民理财的主要方式有重币存储和投资两类。
其中，储蓄的特征是其保值性;股票、债券、基金等金融工具是最常见和普遍的投资产品。
2: 金融市场的分类(1) 按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场.货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。
资本市场又称长期金融市场,是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
（2) 按照交易标的物分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等。
(3) 按交割期限分为现货市场和期货市场。
3：金融市场的构成要素金融市场有以下几个主要构成要素：(1）市场参与者.金融市场参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民. （2) 金融工具.金融工具是金融市场上进行交易的载体.金融工具最初被称为信用工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。
（3）金融交易的组织方式。
金融交易主要有三种组织方式：有固定场所的组织、有制度、集中进行交易的方式；在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式;电信网络交易方式。
4：金融资产的概念在金融市场上,资金的供给者通过投资金融工具获得各种类型的金融资产.金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证,标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。
一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。
债权类金融资产以票据、债券等契约型投资工具为主，股权类金融资产以各类股票为主.5: 资产管理的概念、特点资产管理一般是指金融机构受投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益,进行证券和其他金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。
基金从业资格考试全套知识点重点讲义
基金从业资格考试全套知识点重点讲义第1章金融、资产管理与投资基金学习内容知识点金融与居民理财居民理财与金融的关系金融市场金融市场的分类；金融市场的构成要素金融资产与资产管理行业金融资产的概念，资产管理的概念、特点，资产管理行业的作用，资产管理行业的范围我国资产管理业的状况本章介绍投资基金在金融市场体系中的定位。
共分两节：第一节介绍金融与居民理财需求的产生，金融市场的功能、类型和构成要素，金融资产与资产管理的概念，资产管理行业的外延以及中国资产管理业的现状。
第二节讲述投资基金的定义以及主要类别。
第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财1.所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。
居民是社会最古老、最基本的经济主体。
2.理财指的是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。
目前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。
3.货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。
储蓄的特征是其保值性。
4.投资是指投资者当期投入一定数额的资金期望在未来获得回报。
二、金融市场金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体（一）金融市场的分类1．按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场（1）货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。
主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。
（2）资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
①广义资本市场包括：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。
②狭义资本市场专指中长期债券市场和股票市场。
2．按交易标的物分为票据、证券、衍生工具、外汇和黄金市场等（1）票据市场按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。
票据市场是货币市场的重要组成部分。
（2）证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。
（3）衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。
基金从业基础知识点总结
第一章投资管理基础 4.一般票据贴现不超过6个月5.商业票据流动资产/流动负债速动比率面额大利率低无明确二级市场1.流动比率=6. 货币市场工具特点：均是债务契约流动=（流动资产-存货）/流动负债性高流动比率大于1年以内主要是机构投资者1，偿还短期债务速动比风险低7.回购协议天数率大于2 短期偿债能力和财务稳定状况1 2 3 4 7 14 28 91 182 不超1年财务杠杆比率衡量长期偿债能力利息国债以中期为主2-5年占80% 1 倍数至少为越高越好银行承兑汇票90%资产以上所有者权益资产/ =1/（1-2权益乘数= 大额可转让存单最短14天3、负债率）越高负债越重6个月为主短期融资债券3个月6 9 一年净利润2.资产收益率=/总资产不超一年中期票据最大注额度不超过企业净资产/3.净资产收益率（权益报酬率）=净利润所40%有者权益年中国人行短期融资券管理办法越/4.存货周转率=年销售成本年均存货9. 大存货管理效率越高修正麦考莱久期=麦考莱久期/（1+收益率）=销售利润率 5.杜邦恒等式净资产收益率*权益乘数*总资产周转率第四章衍生工具 6.衡量长期债务利息保障程度是利息倍数1.交易单位又称合约规模7.正态分布的分位数评估投资或资产收益2.当合约标的规模较大时，交易单位较大限度3. 期权分类8.固定收益证券每半年付息一次按自身的合约特点：远期期货期权中国债券市场：柜台9. 交易所银行互换（四种衍生工具）结构化金融衍生工具1711月42014沪港通10. 年月10日批复按执行价格关系日正式交易实值虚值按标的物12168月日批复月5期货利率2016深港通年按按期权买方权利日启动分为看涨和看跌4.期货保证金5%-10% 清算价30-60S年马克与瑞士法郎的货币互换业务第二章权益投资6.1.股票回购方式：场内公开市场回购期权费是期货合约的唯一变量场外7.利率互换：息票互换基础互换邀约回购协议回购8.沪深300 2.货币政策三个工具：公开市场操作利率变动最小单位指数点9.2013存款准备金调节水平调节年12月运用股指期货公募基金成立10.远期交易假设：没有交易成本标的任意3.股票内在价值决定市场价格可分资产储存没有成本资产可以卖空存续时间标的资产权证要素：权证类别4.13 期货市场基本功能：风险管理行权比例行权结算方式行权价格价格发现流动 5.股票特征；收益风险永久参与投机14 商品期货：农产品能源技术分析的假定；市场行为涵盖一切信6. 金属期货15 期货合约发展历程：息、股票价格具有预测性、历史会重演2006年中国金融期货交易所成立第三章固定收益投资2010年4月沪深300水平收益正收益1.收益率曲线反转收益2013年9月6 日5年期国债正式推出16. 凸性2.交易所美式期权场外债券价格与到期收益率之间的关：欧式期权17. 凸性越大曲线越弯系看涨期权标的高执行价格低较大的凸性有利于高看跌期权投资者标的低执行价格高高期权价格越高有效期越长目前市场以质押式回购为主3.第五章另类投资7.战术资产配置周期较短一般一年以内8.资本资产定价模型（CAPM债券现金之外）：以马克维茨1.指除传统的股票为基本理论，研究分散化理念投资，系统性2.麦格理集团基础设施风险才能得到收益补偿世邦魏理仕不动产管理9.弱势有效市场技术分析无效私募股权高盛半强势（历史和当前）贝莱德大宗商品管理基本面分析无效强势（公开和未公开）3.局限性：缺乏监管和透明度技术基本面都无效10沪深估值难度大300 2004年12月31流动差杠杆率高标准普尔500 4.私募股权投资：有限合伙制（美国）1957年编制以41-42为基期，采用加权平均法公司制信托制度道琼斯1896年5月26问世私募股权退出机制：5.IPO（最佳）买壳管11 主动投资破产清算市场非有效假定下投资方式理层回购二次出售12 不可分性6.不动产投资：异质性低流动性研究部是基金投资运作的基础部门13.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采7.房地产投资信托：流动性强抵补通货膨用几何平均法信息不对称程度较低胀风险较低14.8.石油有效市场假说信息分为普尔历史信息公开5001000桶小麦可得信息和内部信息第六章投资者需求第八章投资交易管理1.机构投资者规模越大，内部管理成本越低报价驱动被称为做市商制（柜台交易OTC2.QFII（合格境外投资者）重要机构投资者）1.交易指令分为市价指令 3.风险承受能力取决于投资者境况和随价指令（限价和止损）风险承受意愿取决于风险厌恶程度2. 融资融券每年对投资者重新评估4.保证金比率不得低于50% 维持担保比率下5.制定投资政策说明书是进行管理的基础限为130%投资期限是影响投资者需求的关键因素 6. 普通投资者开户18个月持有资金50万证券：1.交易超过第七章投资组合管理3个月 2.买入不少于1亿股或市值不低于均值方差法：马克维茨1. 5亿元卖出不少于2 年1952亿股或流通不少于8亿元 3.股东人数基本假设：投资者是厌恶风险的4000人4.过去三个月里不得（日均换手率小于投资者对预期收益率有最低最小方差法2. 15%，且金额少于5000万元，日均涨幅偏离4% 要求，波动幅度5倍以上）一个组全部由有效投资组合有效前沿3.3. 2006这个年（基金管理公司投资管理人员指合有最高的预期收益率或最小的风险导意见）组合就是有效的4.显性成本4.由于无风险资产的引入，风险最小的组合佣金印花税（卖出征收1%）风险为零，上下沿为射线过户费隐性成本买卖差价市场冲击对冲费用）包含了所有风险的投CML5.资本市场线（机会成本资组合M 与无风险借贷的组合，由市场决营销理论产品分销指出了风险与回报定，与投资者偏好无关促销人员率的线性关系）所有有限组合风险与6.SML证券市场线（预期收益率的关系，但没有指出某一个内容是每一个风险与预期CAPM以为核心，收益率波动越大越大β收益率有线性关系第九章投资风险管理与控制今年以来最近 1 2 3 5 10年6.CFA协会在1995年筹备全球投资业绩标投资风险主要包括：1.市场风险（市场价格）准（流动性风险（在规定时间和价格范围内买卖GIPS）委员会7.收益率计算条款：2005年1月1日起，采证券难度）信用风险（借款方还债的能力和用每日加权现金流调整后的时间加权收益意愿）率：自2010年12.衡量风险的主要指标月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合实际是评估证券或投资组合系统贝塔系数一估值：自性风险的指标，反映的是投资对象对市场变2016年1月1日起，至少每季度一次计算组合群的收益：自2010年1月〉化的敏感度β0价格与市场变动方向一致1日，每月一次计算组合群收益Β〈0 价格与市场方向相反8.信息比率越大，说明该基金在同样的误差1 幅度大Β=1 变动幅度与市场一致β〉水平上获得更大的超额收益，或误差更小 3.期限越长最大回撤指标越不利9.持有区间的收益分为：资产回报和收入回风险价值的估算方法：参数法历史模拟4.报法蒙特卡罗模拟法10.基金的平均收益率可分为算数平均收益债券价格的变化约等于久期*市场利率的5.率和几何平均收益率变化率，方向相反6.反映货币市场基金风险的指标第十一章1）投资组合平均剩余期限在每个交易日基金的投资交易与清算（1.不得超过180天证券交易所有公司制和会员制（我国）正回购的资金余额不得超（2）融资比例佣金2.2002年5月1日开始，A、20%过B、证券投资基金佣金实行浮动制度，客户佣金不高小于397天3（）浮动利率债券投资情况于%，合格境内机构投资者（7.QDII）A股、证券投资基金交易不足5元的按5元收取，，存在外汇和特从事境外股票债券的投资B股按1美元或5港元收取，新的交易品种备案15定市场风险天无异议实施过户费基金交易不收过户费第十章基金业绩评价上交所：A股（）千分之中国结算公司上 1.考虑因素：投资目标与范围、基金风险水海分公司与结算参与人平分平、基金规模、时期选择过户费起点为1用投资组合平均超额收益率除夏普比率2.元以这个时期收益的标准差B股代表单位风险超额回报夏普比率数值越大，结算费是成交金额的千分之深交所：包含在交易经手费中，不单独收率高，业绩好A股：千分之夏普指数同时考虑了基金经理的主动管理深交所收千分之中结深收千分之能力和市场波动情况B股; 深交所称结算登记费，千分之最高不???不存在明0＞3.詹森=0优于市场指数，p超过500港元印花税（出让方千分之一）??则表示基金的绩效表现差显差异；而<0p大宗交易：上交所9：30深交所：强人意9；15回转交易：只有B 股实现次日回转海通基金评价业务的公司：晨星、银河4.固定收益证券综合电子平台：9：30 上海招商2007年7月基金收益率考虑了基金分红再投资的时5.25日开始实行月1 3 6最近常见的时间有间加权收益率．买断式回购最长期限91天，单只证券20%，封闭式基金：利润分配每年不少于1次，不得低于总余额200% 90%，一般采用现金分红，不低于面值开放式基金：现金分红（普遍）、转基金远期交易的交易规则交易期限：不得超过365天基金税收2008年9月买入卖出限制：单只债券买入卖出20% 19日起基金卖出按千分之一收取印花税远期交易卖出总余额不得超过200%（所得税）上市公司、发行的企业和银行代远期交易净买入总余额不超100%（包括外扣20%资机构和其他机构）（股息红利税）1个月以内境内机构投资者进行境外证券投资全额计入1个月51）经营年，近一个会计年度100亿美-1年50%计入所得额（1年以上25%5（2）年没有受到处罚计入统一按20%扣资产托管机构机构投资者印花税：企业投资者买卖基金免收亿10（1）实收资本亿，规模不少于1000所得税：差价计入所得税分配的收入不计基金的估值、费用与会计核算第十二章个人投资者股利收入企业债券利息收入20% 其他0 每天估值估值频率：开放次日公告净值每天估值封闭每周披露一次净值第十四章基金国际化（20 计价错误的处理世纪80年代）时，及时向监管机构报告QFII 合格境外机构投资者%错误率超过达到%时，立即公告并报监管机构备案保险公司申请资格：资产管理机构5亿美元2年亿最近505 QDII基金资产估值年净资产5亿证券公司亿50年10 一级资本3亿1（）份额净值至少每周披露一次，基金衍商业银行三年无重处罚亿2年生品每个工作日计算并披露5其他机构成立个工作日后披露）基金份额净值在（22 3年80亿托管人资格QDII基金费用：基金管理费亿货币市场1%债券基金% ：股票上一季度200亿基金管理公司2 2年1业务达比例不低于70% 证券公司8%基金〈亿基金托管费20 托管费率越低基金规模越大，：亿年最近季度，开放式基金低于%股票封闭基金3年经验的不少于名名5年经验的% 1 3基金销售服务费资产规最近一个年度不少于只有货币市场基金和一些托管人：：10亿亿，收取后不收申购费和%债券型基金收取。