浅析经济增加值(EVA)
浅析经济增加值(EVA)
浅析经济增加值(EVA)1经济增加值(EVA)计算公式2009年12月31日国务院国资委第22号《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中经济增加值考核细则对经济增加值的定义及计算公式作了明确规定：经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率。
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)。
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。
2经济增加值(EVA)优势(1)有利于企业正确评价自身经营业绩。
EVA理论立足于效益的增长,鼓励价值创造行为。
引入EVA有助于创新体制机制,优化资源配置,转变增长方式,推进技术创新,强化资源节约。
(2)有利于企业提升市场竞争能力。
可以使企业树立资本成本意识,遵循“回报必须高于投资成本的标准”的原则对新增投资进行取舍和管理,引导企业通过合理、有效投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。
(3)有利于企业关注资本效率。
经济增加值不仅要考虑债务融资成本,还要考虑股东投入资本所要求的最低资本报酬率,综合考虑资本成本,有利于管理者考虑企业融资结构,控制财务风险。
有助于推动企业投资决策更加科学和严谨,有利于国有资产保值增值。
(4)有利于企业实施科学的价值管理。
经济增加值较为充分地体现了企业创造价值的先进管理理念,管理者可以通过对经济增加值驱动杠杆的分析和调节,有效地制定经营战略和企业的财务管理方案,有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值财富。
(5)有利于企业的长远发展。
可以较好地克服企业的短视行为,使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。
3经济增加值(EVA)的应用(1)引导企业解决历史遗留问题并夯实发展基础。
一要对长期亏损、资不抵债等经营困难企业或长期无回报等低效投资采取措施进行处置；二要对应提未提、应摊未摊、应补未补的各类款项等,抓紧做好消化处理；三要对历史遗留的负担,按照现有政策认真落实到位；四要妥善处理好因实施政策性重组等所形成的债权债务以及历史遗留法律纠纷案件,争取挽回或减少一些损失。
经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析
经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析经济增加值(Economic Value Added，EVA)是一个评估企业经济绩效的指标，旨在衡量企业创造经济价值的能力。
它基于净资本利润率，将资本成本纳入考虑范围，从而提供一个更加全面的经济绩效评估指标。
本文将对EVA的概念、应用和深入分析进行介绍和探讨。
一、EVA的概念经济增加值(EVA)是斯坦福大学教授斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）于1980年提出的一种企业绩效评估指标。
它通过扣除资本成本，将企业的净利润调整为可比较的净资产利润，反映了企业经营活动创造经济价值的能力。
EVA的计算公式为：EVA = 净利润 - （净资产 x 资本成本率）。
其中，净利润为企业的税后净利润，净资产为企业的净资产，资本成本率为企业的加权平均资本成本。
二、EVA的应用EVA作为一种全面的经济绩效评估指标，被广泛应用于企业的绩效管理和激励机制设计中。
它能够帮助企业管理层和投资者更好地理解企业的经济价值创造能力，以及资本配置和运营决策对企业价值的影响。
1. 绩效管理：EVA可以帮助企业管理层评估业务部门和个人的绩效。
通过设定EVA指标，并将其与绩效考核和薪酬体系挂钩，可以激励员工专注于企业的经济价值创造，并与企业的长期价值增长目标保持一致。
2. 资本配置：EVA可以帮助企业管理层优化资本配置，即将资源集中于能够创造最大经济价值的业务领域。
通过对不同业务部门的EVA进行分析，可以发现低效率的部门，并采取措施提升其经济价值创造能力，从而提高整体企业的绩效。
3. 经营决策：EVA可以为企业的战略和经营决策提供依据。
通过分析EVA的变化趋势和波动原因，可以了解企业经营活动的盈利能力和风险状况，从而为决策者提供更可靠的信息。
三、EVA的深入分析深入分析EVA可以帮助企业管理层更好地理解企业绩效的驱动因素，以及如何提升EVA指标。
浅析经济增加值EVA
完善企业经营业绩考核制度 ， 充分发挥业绩考核的导 向作用 ， 既 损益表 以及资本结构。 由损益表计算出税后净营业利润， 从资产 负 是深入落实科学发展观， 推动企业实现可持 续发展的需要 ， 也是应 债表得出资本总额 ， 由资本结构计算 出公司的资本成本 ， 即加权平均 Ｅ ＶＡ的计算要相对复杂一些 ， 主要是 对后经济危机时代、提高发展质量的重要举措。 国资委于２ ０ １ ０ 年１ 资本成本 。但在实务操作 中， 月公布 中央企业负责人经营业绩考核暂行办法 ， 这是国资委 自 两方面 因素决定 ： 一是计算税后净营业利润和投入资本总额时需要 ２ ０ ０ ３ 年推出该考核办法并对央企 负责人进行 了６ 个年头的考核后 ， 首 对某些会计报表科 目的处理方法进行调整， 以消除根据会计准则编 度重新调整央企考核办法。新考核办法较原考核办法相比， 其 中一 制的财务报表对企业真实情况的扭曲； 二是资本成本 的确定需要参 个重要的变化就是增加了经济增加值Ｅ Ｖ Ａ考核 ， 并 占据４ ０ ％的比重， 考资本市场的数据。 这一 比重高于年度利润总额所占３ ０ ％ 的 比重。 １ 、报表项 日的调整。 （ １ ） 研发费用和市场开拓费用。 研发费用和市场开拓费用 ， 在 经济增加值Ｅ Ｖ Ａ 的本质 股东和管理层看来 ， 是公司的一项长期投资， 有利于提高企业的经营 什么样 的公司是好公司？如何评价 公司 的经营业绩？到底谁 业绩 ， 作为公司的一项资产列示。但在财务核算中， 根据稳健性原 真正为股东创造了财富？现代企业理论认为 ， 公司的使命是为股东 则 ， 公司在该项费用发生时一次 ｌ 生 记入当期费用， 这种处理方法的一 创造价值。从长期看 ， 公司的市场价值反映的是投资者对公司经营 个 重要缺点就是会诱使管理层 减少对这两项费用 的投入。因此在 业绩和未来成长前景 的判断， 它是最直观的价值标准 。但市场价值 计算Ｅ ＶＡ时 ， 将研发费 用和市场开拓费用资本化 ， 作 为一项长期投 的高低并不能反映公司管理层 的经营业绩。１ ９ ９ ６ 年， 通用汽车的市 资计入资产中并进行摊销。 值是１ ３ ５ ５ 亿美元 ， 可口可乐的市值是１ ３ ４ ５ 亿美元， 大体相 当。但是可 （ ２ ） 商誉 。商誉是企业收购另一公司时， 购买价格超出收购公司 口可乐所 占用的资本只有１ 叫乙 美元， 而通用汽车 占用的资本却高达 净资产总额的部分。在会计核算时， 作为资产在资产负债表上列示 １ ８ ７ ９ ４ Ｌ 美元 ！也就是说 ， 股东投入到通用汽车公司的１ ８ ７ ９ 亿美元在 并在一定期间内摊销。这种处理方法因为每期的摊销会抵减当期 市场上却只值１ ３ ５ ５ 亿美元 ， 这表 明， 在通用 汽车公司里 ， 股东的财富 的利润 ， 影响经营者的短期业绩， 会驱使管理者在评估购并项 目时首 实际上已经被大大地缩水 了！相 比之下 ， 可 口可乐的经营业绩就远 先考虑购并后对会计净利润的影响， 而不是首先考虑购并行为是否 远优于通用汽车了， 因为投入到可口可乐公司的资本所创造的市场 会创造高于资本成本 的效益 。因此在计算Ｅ Ｖ Ａ时 ， 将往年的累计摊 价值要远远高于通用汽车公司。显然按市值 无法正确衡量企业 的 销额加入到资本总额本 ， 将本期摊销额加回到税后净营业利润中， 这 价值 ， 衡量企业的价值应从投资者的角度来衡量， 投资者最关注的是 样当期利润不受商誉摊销的影响 ， 鼓励经营者开展有利于企业发展 超过投入资本部分的增值是多少 ， 将Ｅ ＶＡ 做为评价的标准解决了该 的购并活动 。 问题 。 （ ３ ） 坏账准备、存货跌价准备、长期投资差值准备、短期投资 Ｅ ＶＡ的基本含义是指 ， 公司的剩余收入必须大到能够弥补投资 减值准备。在会计核算时。 风险， 或者说是企业净经营利润减去包括股权和债务的所有资金成 出于稳健原则的考虑 ， 将未来可能发生的损失提取准备金抵减 本后的差额。与传统的评价指标相 比， Ｅ ＶＡ 最重大的变化是入了资 资产项 目， 提取数计入当期费用冲减利润。但对于公司的经营者来 金成本这一因素 。所谓资本成本 ， 就是指企业取得和使用资金而支 说 ， 这些准备金并不是公司当期资产的实际减少， 也不是当期费用的 付 的各种费用 ， 也可 以简单称之为是对企业所用资本收取的租金 ， 现金支出。这种处理方法低估了公司实际投入经营的资本总额 ， 不 不仅体现债务成本， 还反映股东投入的机会成本。 Ｅ Ｖ Ａ理论认为 ， 能真实反映公司的现金盈利能力 。因为在计算Ｅ ＶＡ时， 将准备金科 要正确评价企业的业绩 ， 就必须把资金成本考虑进去 。不包含资金 目的余额加回到资本总额 中， 同时准备金余额的当期变化加回到税 成本的利润不是真正的利润。对一个企业来说 ， 只有收回资金成本 后净营业利润中。 ’ 后 的Ｅ Ｖ Ａ， 才是真正的盈利。如果Ｅ ｖＡ 刚好等于补偿投资风险的必 ２ 、税后净营业利润。 要回报 ， 则公司的剩余收入是零 ， 即投资人所投资本的经济增加值为 税后净营业利润 ＝税后净利润＋ 利息支出部分＋ 报表调整项 目 零； 若Ｅ Ｖ Ａ是正数 ， 说明企业创造了价值 ； 若是负数、说明企业发生 实 际是指在不涉及资本结构的情 况下公司经营所获得的税后 价值损失， 投资者的财富受到侵蚀。安然公司在９ ０ 年代后期， 虽然净 利润 ， 也就是全部资本的投资收益 ， 反映了公司资产的盈利能力 。
经济增加值(EVA)的优缺点
经济增加值(EVA)的优缺点经济增加值(EVA)是当今企业评价绩效的一种比较先进的方法。
它强调既考虑了企业投资经营所需要的成本，也考虑了企业为股东带来的真正价值。
然而，即使EVA有很多优点，但它也有一些缺点，本文将对其优缺点加以讨论。
优点：1. EVA是一个综合指标，能够反映企业完整的经济表现。
EVA考虑了企业的所有投资和所有成本，并且是一个单一的指标，因此能够为投资者和管理者提供更全面的信息。
2. EVA是一种持续增值的绩效指标。
相比其他指标比如EPS，EVA更能反映出企业为股东创造价值的长远趋势。
例如，EPS 可能因成本削减或者股本减少而短期上升，但这并不意味着股东真正获得了更多的价值，而且这种做法可能扰乱企业的长期投资决策。
EVA则能够更好地反映股东的利益，对于股票的价值具有稳定增长的作用。
3. EVA强调资本的成本和风险的影响。
传统的财务数据只关注对资本的回报率，而EVA不仅考虑回报率，也考虑了企业融资和投资的成本和风险。
这可以使得EVA更能够体现出企业的投资管理质量和风险控制能力。
4. EVA激励了企业主动寻求投资的机会以提高其绩效。
EVA的目标是使企业为股东带来最大的真实价值，而不仅仅是提高EPS等短期指标。
这意味着EVA激励企业积极寻求更具价值的投资机会，从而提升企业价值长期增长的潜力。
EVA激励公司对被忽略的但对市场的需求有价值的产品进行开发和营销，并且激励公司去发现现有竞争对手没有做的领域以获得市场份额和利润。
缺点：1. EVA计算复杂，难以为中小企业实现。
由于EVA需要考虑各种成本，例如融资成本，税费，资产利用率等等，所以EVA的计算非常复杂，细致。
相对于普通企业来说，中小企业的财务体系较为繁杂，而且缺乏足够高级的信息技术和专业的人才，所以很难采用EVA来评价企业绩效。
2. EVA受到会计估计方法的影响。
由于财务报表仍受到会计准则的规范，从而导致企业的实际利润受到会计准则的影响，使得准确计算EVA变得更为困难。
浅析国有企业经济增加值(EVA)考核
浅析国有企业经济增加值(EV A)考核［摘要］作为一种全新的企业绩效评估工具即经济增加值（EV A），其侧重于股东投资有机会成本。
企业经济增加值（EV A）与传统的会计利润指标考核体系并不相同，运用EV A对国有企业进行绩效考核，将对于增强企业的价值创造以及保持企业又好又快发展具有重要的意义。
［关键词］经济增加值（EV A）业绩考核资本成本Economic Value Added经济增加值，简称EV A，即经营产生的利润，这是20世纪80年代由美国推出并逐步风行起来的一种经营业绩考核工具。
为使央属企业做强做大，减小风险，不断的提升发展的质量，增强价值创造，保持良好的可持续发展能力，国务院国有资产监督管理委员会自2007年就已经开始引入EV A 考核，并逐步在央属企业和各大型企业中铺开，通过全面推行EV A考核，推动了企业又好又快发展。
一、EV A的提出20世纪50年代末期、60年代初期，经济增加值理论诞生。
这项理论首先是由诺贝尔经济学奖得主弗兰克·莫迪利亚尼(Franco Modigliani)以及默顿·米勒(Merton H·Miller)提出，该理论于1082年在美国思腾思物咨询公司实施，主要应用于目标设定、战略规划评估等方面。
思腾思特公司于2001年3月正式进入中国开展业务，其价值管理理念得到了传播。
二、EV A的核心理念EV A内涵十分丰富，计算方法简单，理念先进，其经济增加值的核心理念重点包括以下四个方面内容：1.成本是肯定有的。
一是企业的成本不仅包括生产和经营当中所需要的消耗和债务，还有股权成本。
要想吸引更多的资本投入，需要在大概相同的风险条件下使投资者能够收回他因为放弃其他最佳投资机会所造成的损失。
二是资本成本与风险是相对应的，反映的是预期的回报。
风险越大，资本的成本则就会越高，股东所要求的回报也会提高。
三是与资本成本率相关的还有资本结构等内容。
一般来说，股权资本所占的比例越多，资本的成本率则会越高，但若企业的负债率过高，则有可能引发系统性的风险，从而导致资本的成本率会更高。
浅析EVA的优劣
浅析EV A的优劣随着市场经济的发展，人们对企业财务管理目标有了新的认识，EV A最大化的目标正逐渐被人们接受。
那么，究竟什么是EV A？它又有何优缺点呢？本文简单分析了EV A的优势与不足，提醒我们在使用EV A时要注意扬长避短，真正体现出EV A的价值。
标签：经济增加值优势不足一、EV A概述经济增加值（Economic Value Added，EV A），指的是调整后的税后经营利润扣除现有资本的机会成本以后的余额。
用公式表示为：EV A=税后经营利润-资本投入额*加权平均资本成本=NOPAT-NA*Kw其中，税后经营利润与会计上利润表中的净利润是不同的，税后经营利润是财务管理上的概念，用公式表示为：税后经营利润=息税前利润*（1-所得税税率）=税后净利+税后利息费用。
资本投入额是权益资本投入额与债务资本投入额的总和。
加权平均资本成本用公式表示为：加权平均资本成本=权益资本成本*权益资本比例+债务资本成本*（1-所得税税率）*债务资本比例。
二、EV A的优势EV A相对于其他财务指标来说，主要有以下四个优点。
（1）EV A评价的是经济利润，而不是以往的会计利润传统利润表上的净利润就是我们所说的会计利润，它只片面地考虑了债务资本成本，而没有对权益资本成本进行确认和计量。
它假设股东投入的资本是免费的。
EV A就很好的解决了这个问题，它是税后经营利润扣除全部资本的资金成本以后的余额，它把权益资本成本也考虑了进来，它反映的利润才是真正的利润。
把EV A作为标准，可以发现许多表面上盈利的企业实际上损害了股东利益。
（2）EV A最大程度的缓解了企业利益相关者之间的矛盾，可以作为他们共同的目标。
在企业内部，每个部门都有适合自己的考核评价指标。
这种做法有它的好处，但也有明显的缺陷，那就是容易导致各部门各自为政，缺乏沟通合作。
而EV A较好的解决了这个问题。
在企业内部，EV A将业绩评价与薪酬制度联系起来，有利于企业员工之间，员工与管理者之间的交流沟通，有效地规避了错误的管理决策。
企业绩效评价指标——EVA
企业绩效评价指标——EVA企业绩效评价指标EVA(经济增加值)指的是通过衡量企业的实际经济效益来评价企业的绩效。
EVA通过将所有支出包括资本成本纳入考虑，衡量了企业创造了多少经济价值，从而帮助企业管理层更好地衡量和决定业务战略、资源分配以及激励计划等重要决策。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-资本成本，其中净利润指税后净利润，资本成本则通过以市场利率为基准，乘以企业投入资本的总额来计算。
EVA作为一种综合性的指标，有以下几个优点：首先，EVA能够更准确地衡量企业的经济价值。
相比于传统的会计利润指标，EVA考虑了资本成本，能够准确地衡量企业的盈利能力。
其次，EVA可以帮助企业管理层更好地分配资源。
通过计算每个业务单位的EVA，管理层可以了解到每个业务单位对企业价值的贡献程度，从而更合理地分配资源和决策。
此外，EVA也可以用来评价经营者的决策水平和能力。
相比于利润率这样的指标，EVA更能够反映出经营者是否能够有效地利用企业的资金，从而创造经济价值。
另外，EVA还可以作为企业激励计划的依据。
通过设立与EVA相关的激励机制，可以激励员工努力提高企业的经济价值，并且可以帮助企业吸引、留住和激励优秀的人才。
尽管EVA有以上的优点，但是也存在一些局限性。
首先，EVA需要大量的数据支持，包括净利润、税率、资本成本等等，这对于一些中小型企业来说可能比较困难。
其次，EVA的计算涉及到一些主观性的变量，比如资本成本的确定、资产负债表的调整等，因此可能存在一定的误差。
此外，EVA只是一个衡量企业绩效的指标，不能完全代表企业的绩效表现。
在实际应用中应该结合其他指标和分析方法，来全面评价企业的绩效。
综上所述，EVA是一种衡量企业经济价值的重要指标，它具有很多优点，可以帮助企业管理层更好地决策和激励，并且可以提高企业的经济效益。
但是需要注意的是，EVA不是唯一的衡量指标，应该结合其他指标来综合评价企业的绩效。
浅谈经济增加值(EVA)理论
浅谈经济增加值（ＥＶＡ）理论一、引言经济增加值（EV A）在我国尚属一个新的概念，无论是从理论研究还是从实践探索的角度都处于刚刚起步阶段，如何将这一先进的理念和管理方法引入我国企业，建立适合我国企业的EV A企业管理系统，是一个重要的研究课题，有很多的问题需要解决。
但是，在这样的一种情况下，无论是理论滞后于实践还是实践跟不上理论，在商业企业及工业企业中都有企业在尝试借助这一先进管理理论提高企业的经营效益，真实评价企业的价值。
本文对现有的EV A理论进行深入浅出的剖析，希望能为中国的经营者提供简单易懂的理论支持。
二、EV A的介绍2.1EV A的基本公式EV A（Economic Value Added）经济增加值，就是税后净营业利润减去资本成本总额，其通过度量剩余收益来对企业的经济状况进行全面综合性的衡量，是一种与经济价值挂钩的指标，其核算公式为：EV A＝税后营业利润－资本成本总额当EV A>0时，说明企业增加了股东的原有价值当EV A=0时，说明企业维持了股东的原有价值当EV A<0时，说明企业损耗了股东的价值。
2.2EV A的理论1、剩余收益根据财务理论，企业的价值取决于未来现金流量的现值。
1965年会计学家Solomons首先提倡用剩余收益作为企业评估绩效的准则。
20世纪30年代日本的松下公司采用剩余收益作为企业管理体系，其理论公式如下：Bt=B（t-1）+NIt-Ct上式中Bt表示时刻t权益的账面价（包括债券和股权），NIt表示时刻t-1到时刻t的期间内的会计利润，Ct为该期间对所有者的净支付。
2、股东价值最大化近200年以来，西方经济学家一直认为企业的价值目标在于追求利润最大化，因此，投资者关心的是企业的收入和净利润，但是却忽略了货币的时间价值和风险。
对于投资者来说，利润与风险是共存的。
利润越大，风险越大，利润的增长是以风险的增大为代价的，而风险的增加将会直接威胁企业的生存能力。
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浅析经济增加值(EV A)
［摘要］伴随中央企业全面推行经济增加值考核,EV A指标对评价企业经营业绩起到了重要作用。
本文全面分析了EV A指标在引导企业经营行为时体现出的优势与作用,对EV A指标存在的缺陷,提出改进建议。
［关键词］经济增加值；业绩评价；局限性［中图分类号］F275［1经济增加值(EV A)计算公式
2009年12月31日国务院国资委第22号《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中经济增加值考核细则对经济增加值的定义及计算公式作了明确规定：经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率。
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)。
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。
2经济增加值(EV A)优势
(1)有利于企业正确评价自身经营业绩。
EV A理论立足于效益的增长,鼓励价值创造行为。
引入EV A有助于创新体制机制,优化资源配置,转变增长方式,推进技术创新,强化资源节约。
(2)有利于企业提升市场竞争能力。
可以使企业树立资本成本意识,遵循“回报必须高于投资成本的标准”的原则对新增投资进行取舍和管理,引导企业通过合理、有效投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。
(3)有利于企业关注资本效率。
经济增加值不仅要考虑债务融资成本,还要考虑股东投入资本所要求的最低资本报酬率,综合考虑资本成本,有利于管理者考虑企业融资结构,控制财务风险。
有助于推动企业投资决策更加科学和严谨,有利于国有资产保值增值。
(4)有利于企业实施科学的价值管理。
经济增加值较为充分地体现了企业创造价值的先进管理理念,管理者可以通过对经济增加值驱动杠杆的分析和调节,有效地制定经营战略和企业的财务管理方案,有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值财富。
(5)有利于企业的长远发展。
可以较好地克服企业的短视行为,使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。
3经济增加值(EV A)的应用
(1)引导企业解决历史遗留问题并夯实发展基础。
一要对长期亏损、资不抵债等经营困难企业或长期无回报等低效投资采取措施进行处置；二要对应提未提、应摊未摊、应补未补的各类款项等,抓紧做好消化处理；三要对历史遗留的负担,按照现有政策认真落实到位；四要妥善处理好因实施政策性重组等所形成的债权债务以及历史遗留法律纠纷案件,争取挽回或减少一些损失。
(2)引导企业加大研发力度并提高自主创新能力。
一是加大自主创新投入,不断提高技术研发能力,努力形成技术核心优势；二是加快重大创新基地建设,通过联合攻关,推动一批关键技术和核心技术取得突破,实现产业化；三是加强创新人才培育,提高人员素质,培养一支高水平研发队伍。
(3)引导企业提高资本效率并注重发展质量。
要围绕提高资本使用效率,牢固树立资本成本意识,既要重视生产经营成本,更要考虑资本成本,实现真正意义上的成本核算,保证为股东提供更多的回报和利益。
(4)引导企业突出主业并优化结构。
一要抓住国际国内经济结构调整提供的重大机遇,进一步调整优化结构和转变发展方式,合理配置资源,推动资金、人才等各类资源向主业集中,向研发、品牌建设等价值链的高端集中；二要严控投资方向,专注主业和优势产品的发展；三要加快清理非主业和低效资产,积极进行结构调整、促进产业升级。
(5)引导企业注重防控风险。
一要有超前防范风险意识,坚持稳健经营策略,经得住短期利益的诱惑；二要建立健全风险管控体系。
对企业发展中的薄弱环节和管理难点进行梳理,优化考核指标,并进行动态调整,持续改进。
要加强内控制度建设,强化资金预算管理,控制资产负债水平,努力降低经营风险；三要充分搞好市场调查,加强对境外政治、经济、社会、法律环境和财务、税收、审计制度等风险因素的评估,把各类风险降到最低,有效规避“走出去”带来的风险。
(6)引导企业可持续发展并增强国际竞争力。
一要集中优势力量,加大关键领域和占领未来技术制高点的研发投入,完善技术创新能力建设体系,提高研发效率；二要强化成本的全过程管理,降低采购成本,优化工艺和管理流程,降低管理成本,确保成本竞争优势；三要提高能源使用效率,形成低能耗、低污染、低排放的清洁发展方式。
4经济增加值(EV A)的缺陷及改进建议
(1)经济增加值计算的局限性。
第一,资本成本计算困难。
债务成本及权益成本的确定方法需要采用国际及国内专业评级机构、投资银行、商业银行债信评级方法和常用指标等。
《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》对资本成本明确规定：中央企业资本成本率原则上定为 5.5%；承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业,资本成本率定为4.1%；资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业,资本成本率上浮0.5个百分点；资本成本率确定后,三年保持不变。
但是企业主营业务包括不同板块,若采用单一资本成本计算不同业务板块的经济增加值不能真实反映情况。
建议采用行业对标值,并要充分考虑在具有
多个考核主体的公司合理区分各考核主体占用资本的情况。
第二,会计调整项目不能覆盖全部。
主要体现在：未考虑资产减值准备对当期利润的调整,给企业管理层保留了调整会计利润的空间；对非经营性损益的调整中未考虑非经营损失对经营成果的影响；对无息负债的调整未包括应付职工薪酬、应付股利；未考虑国家战略任务和履行社会责任的影响；采用25%的所得税税率,未考虑各企业税负的实际情况。
(2)EV A指标的历史局限性。
EV A指标归根结底来源于历史性的会计数据,仅能反映企业当期业绩的静态指标。
属于短期财务指标,由于管理者在企业都有一定的任期,可能只关心任期内各年的EV A,会对保持或扩大市场份额、降低单位产品成本以及进行必要的研发项目投资缺乏积极性,而这些举措正是保证企业未来经济增加值持续增长的关键因素。
因此,在评价企业管理者经营业绩及确定他们的报酬时,不但要考虑当前的EV A指标,还要考虑市场份额等这些指标,这样才能激励管理者将自己的决策行为与股东的利益保持一致。
(3)EV A指标信息含量的局限性。
在采用EV A进行业绩评价时,EV A系统对非财务信息重视不够,不能提供像产品、员工以及创新等方面的非财务信息。
通过对EV A指标的分解和敏感性分析,找出对EV A影响较大的指标,将其他关键的财务指标和非财务指标与EV A这一企业价值的衡量标准紧密地联系在一起,形成一条贯穿企业各个方面及层次的因果链。
(4)EV A指标形成原因的局限性。
EV A指标仅关注企业当期的经营情况,没有反映出市场对公司整个未来经营收益预测的修正。
但公司市值会受到很多经营业绩以外因素的影响,包括宏观经济状况、行业状况、资本市场的资金供给状况和许多其他因素。
在这种情况下,如果将股票价格评价与EV A 指标结合起来,就会比较准确地反映出公司经营业绩以及其发展前景。