宏观经济政策的有效性
宏观经济政策的有效性
宏观经济政策的有效性宏观经济政策是指政府为了调控整个经济的总量而采取的各种经济手段和政策。
它包括货币政策、财政政策、经济结构调整政策等。
宏观经济政策的目的是为了促进经济的健康发展，防止经济出现周期性波动或者危机性事件，同时提高全社会的经济福利。
那么宏观经济政策到底是有效的吗？货币政策货币政策是指中央银行通过改变货币供应量和利率等手段，以调控经济总量，控制通货膨胀，稳定货币价值。
货币政策的有效性主要体现在经济周期的调整中。
经济周期分为繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。
在繁荣期中，为了避免通胀的出现，中央银行会通过加息、提高存款准备金率等措施抑制经济的过快增长。
而在复苏期和衰退期中，中央银行可能采取降息、放松货币政策等措施促进经济的增长。
总的来说，货币政策的有效性非常大，它可以在经济周期中起到非常关键的作用。
财政政策财政政策是指利用政府税收、支出、债务等手段调控经济总量，实现经济发展中的政治、社会、生态等各种目标。
财政政策的有效性主要表现在政府在财务收支平衡的情况下能够调动经济社会力量，有效地实现宏观经济调控。
要使财政政策达到预期目标，需要合理编制财政预算，制定税收政策，推动政府支出项目，实施债务管理，形成良好的财政生态。
当经济发展缓慢或收入分配不平等时，财政政策可以通过刺激有效需求，增加政府支出，降低税收负担等方式促进经济增长。
总的来说，财政政策有效性相对于货币政策会受到一定的影响，但是在一些特定的情况下，财政政策同样可以起到非常关键的作用。
经济结构调整政策经济结构调整政策是指政府通过制定计划、组织产业、引导投资等措施，调整经济结构达到促进经济转型升级的目的。
在经济转型中，政府推出一些扶持政策，即使是“蓝天保卫战”、”新能源车支持”等政策都是促进经济结构调整的很好的例子。
当然，在实际操作过程中也面临着很多不确定的风险，例如产业政策的布局不当、新技术的推广困难等。
同时，也面临着诸多利益集团的阻碍，对经济结构调整的政策进行反对。
新古典宏观经济学与新凯恩斯主义经济学题库43简答题
3．叙述卢卡斯批评。
Describe the Lucas critique.答：（1）卢卡斯批评是一种认为传统政策分析没有充分考虑到政策变动对人们预期影响的观点。
卢卡斯指出，由于人们在对将来的事态做出预期时，不但要考虑过去，还要估计现在的事件对将来的影响，并且根据他们所得到的结果而改变他们的行为。
这就是说，他们要估计当前的经济政策对将来事态的影响，并且按照估计的影响来采取政策，即改变他们的行为，以便取得最大的利益。
行为的改变会使经济模型的参数发生变化，而参数的变化又是难以衡量的。
因此经济学者用经济模型很难评价经济政策的效果。
（2）卢卡斯强调了人们如何形成未来预期的问题。
预期在经济中起着至关重要的作用，因为预期影响着各种经济行为。
例如，家庭根据对未来收入的预期决定消费多少，企业根据对未来盈利的预期决定投资多少。
这些预期取决于许多因素，包括政府所实行的经济政策。
因此，当决策者估算任何一种政策变动的效应时，他们需要知道人们的预期会对政策变动做出什么反应。
卢卡斯认为，传统的政策评估方法——比如依靠标准宏观经济计量模型的方法——没有充分考虑到政策对预期的这种影响。
（3）卢卡斯批评给我们两个教训。
狭义的教训是评价不同政策的经济学家需要考虑政策如何影响预期，从而影响行为。
广义的教训是政策评估是困难的，所以，从事这项工作的经济学家应该确实表现出必要的谦虚。
1．古典宏观经济模式的要旨是什么？其分析思路是怎样的？（武汉理工2003研）答：传统凯恩斯主义不能够解释20世纪70年代的滞胀，于是促进了货币主义和理性预期的发展，形成以卢卡斯为首的新古典经济学派。
其四个假设条件如下：（1）个体利益最大化。
（2）理性预期。
在有效利用一切信息的前提下，对经济变量做出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济理论、模型相一致的预期。
包含3个含义：①做出经济决策的经济主体是有理性的。
②为正确决策，经济主体会在做出预期时力图获得一切有关的信息。
宏观经济政策的有效性评估
宏观经济政策的有效性评估第一章：引言宏观经济政策是指国家在整个经济体系层面上采取的政策措施，旨在调控和稳定国家的经济活动。
政府实行的宏观经济政策有时候并不一定会产生理想的效果，因此评估宏观经济政策的有效性至关重要。
本文将在研究现有文献的基础上，探讨宏观经济政策评估的有效性。
第二章：宏观经济政策的类型及其目的宏观经济政策包括货币政策、财政政策和结构性政策。
货币政策是通过影响货币供应量和利率来调节货币市场的政策。
财政政策包括政府支出、税收和赤字管理等方面的政策。
结构性政策是指为改善资源分配、生产率提高、就业情况等方面的政策。
这些政策的目的在于调节经济波动，促进经济发展，减少失业和通货膨胀等问题的出现。
第三章：宏观经济政策的评估原则宏观经济政策的评估应遵循科学性、准确性、全面性和可靠性的原则。
评估的方法应当综合运用定量和定性的分析方法，考虑到时间和空间的因素，加强数据整合和验证，并最大化利用经济模型和计量经济学方法。
第四章：宏观经济政策的有效性评估评价宏观经济政策的有效性需要考虑到不同的因素。
它包括是否实现政策目标、对经济和社会的影响、政策效果的持久性和政策的整体成本和效益。
在货币政策方面，经济学家通常会关注其利率的影响、自然利率和债务的承受能力。
在财政政策方面，评估器应关注到政府投资的效益、负债与收益之间的平衡和政策的社会公平性。
在结构性政策方面，评估应关注到其对资源分配、生产率提高和就业率的影响。
第五章：宏观经济政策的评估工具评估工具包括经济模型、计量经济学方法和事件研究。
这些工具可以对政策的效果和结果进行定量和定性的分析，并可以预测政策的后果。
例如，可以建立代表性的宏观经济模型来研究宏观经济政策的影响，这样的模型可以为政策的微观和宏观影响提供更加准确的估计。
事件研究则是通过考虑政策事件前后的数据来分析政策的影响。
第六章：宏观经济政策评估的挑战和限制尽管评估工具已经逐步完善，但有许多因素会影响宏观经济政策评估的有效性。
经济学家如何解释经济政策的有效性
经济学家如何解释经济政策的有效性经济政策的制定和实施对于一个国家的经济发展起着至关重要的作用。
然而，如何评估和解释经济政策的有效性是一个复杂的问题，需要经济学家综合运用经济理论和实证研究方法进行分析。
本文将探讨经济学家如何解释经济政策的有效性，从宏观和微观层面进行讨论。
首先，经济学家在解释经济政策的有效性时，通常会从宏观层面考虑。
宏观经济学研究的是整个经济体系的运行和发展，因此对于经济政策的有效性评估也需要从整体经济指标的变化来进行分析。
例如，经济学家可以通过观察国内生产总值（GDP）的增长率、通货膨胀水平、失业率等宏观经济指标的变化来评估一项经济政策的效果。
如果一项政策能够促进经济增长、降低通货膨胀和失业率，那么可以认为该政策在宏观层面上是有效的。
其次，经济学家在解释经济政策的有效性时，也需要考虑微观层面的因素。
微观经济学研究的是个体经济主体的行为和决策，因此对于经济政策的有效性评估也需要从个体行为和市场反应的角度进行分析。
例如，经济学家可以通过研究一项政策对于企业投资、消费者支出、劳动力市场等微观经济变量的影响来评估其有效性。
如果一项政策能够激励企业增加投资、提高消费者购买力、促进劳动力市场的灵活性，那么可以认为该政策在微观层面上是有效的。
此外，经济学家在解释经济政策的有效性时，还需要考虑政策的长期和短期效应。
经济政策的效果往往不是立竿见影的，而是需要一定的时间才能显现出来。
因此，经济学家需要通过长期观察和研究来评估一项政策的长期效果。
同时，经济政策可能会在短期内产生一些副作用或者不利影响，例如通货膨胀压力、财政赤字增加等。
经济学家需要权衡这些短期和长期效应，综合评估一项政策的有效性。
最后，经济学家在解释经济政策的有效性时，需要考虑政策的实施环境和特定条件。
不同国家和地区的经济环境和制度差异巨大，同样的政策在不同的环境下可能会产生不同的效果。
因此，经济学家需要考虑政策实施的具体情况和条件，以及可能存在的制度和结构限制。
浅析市场经济发展中宏观调控政策的作用
浅析市场经济发展中宏观调控政策的作用当今社会经济是一个市场化的经济，经济的发展能够在很大程度上带动社会的进步，我们国家当前实行的是市场经济模式，是一种以国家宏观调控和市场调节两者有效结合的经济体系。
它是一种中国特色的社会主义市场经济。
文章重点分析了市场调控的定义以及对经济的影响等内容，目的是为了更好的促进国家经济的发展，带动社会的进步。
标签：市场经济体制；宏观调控；影响1 当前时期宏观调控在经济发展中的重要意义分析在当前市场经济模式中，市场调节的出现在很大程度上带动了科技的发展，解放了劳动力。
不过调节并非是无所不能的，其经常性的会导致通货膨胀。
而一旦发生了此类问题的话，就会使得经济受到很大的干扰，导致社会局势不稳，而且还会使得收入差加大，导致分配欠妥当。
要想解决好这些问题就要积极的开展宏观调控工作。
总体上来讲，在当前时期，要想确保经济发展顺畅，就要恰当的将市场调节和宏观调控结合到一起。
加强宏观调控是社会主义市场经济的内在要求和必要方式，同样克服突如其来的经济危机，其最好的办法还是双管齐下。
考虑到市场经济的正常运行，更要国家的宏观调控政策作为有力的支撑体，这样才能使得经济趋于平稳的状态中。
2 目前宏观调控中面对的不利点在当前时期，我们国家在调控经济方面已经获取了一定的成就，不过总体上来看还面对几个不利点。
通过分析当前的调控政策，可以得知不管是在调控的制定亦或是决定的落实方面，都会存在问题。
具体的说，当前的调控问题体现在如下的几个层次中。
第一，投资的结构存在问题，政府的权限太大，只负责调控，但是对于其具体的后果不担负责任。
由于投资过于盲从很容易导致资源浪费现象的发生。
第二，单位和政府的职能混淆，这样就使得很多本应该由单位和个体来担负的责任被国家担负了，但是本应由政府担负的职责此时被单位和个体承担了，很显然两者对调了，最终导致经济活动无法有效开展，市场混乱。
同时决策非常随意，步骤不完善，而且过于独断，缺少制约。
国家宏观经济政策的调整与应对
国家宏观经济政策的调整与应对一、宏观经济政策的基本原则国家宏观经济政策是整个国民经济体系中的重要组成部分，它的主要目的是调节国家经济运行，维持经济的稳定和良好发展。
其基本原则有以下几点：1.稳定性原则稳定性原则是指宏观经济政策要保持一定的持续性和稳定性，避免对经济的不必要干扰。
政策的改变和调整应基于长期考虑，而不是过度短视的考虑。
2.适度性原则适度性原则是指政策调整应适度灵活，根据国家经济运行状况和发展需要作出有针对性的改变，使得政策调整符合市场变化和成本压力等实际环境的需要，并且避免波动过大的情况出现。
3.效益性原则效益性原则是指宏观经济政策必须实现经济稳定与发展的双重目标，以保障国家的社会和经济利益。
由于宏观经济政策所涉及的范围及其复杂性，其效果成本应得到及时和充分的评估，以确保政策的整体效益和长期目标的实现。
4.根据实际情况来决定调节方案基于国家经济运行情况、调节力度和政策影响的综合考虑，国家宏观经济政策的调节和应对方案应基于实际情况来决定。
政策的实施不应受任何毫无根据的干扰。
二、国家宏观经济政策的常用调节手段国家宏观经济政策的常见调节手段包括财政政策、货币政策和贸易政策。
它们在不同方面起到了重要的调节作用。
1.财政政策财政政策是指国家对本国财政收入和支出的组织和调配。
财政政策旨在通过调整政府预算、税收政策、政府采购和补贴等方式，调节整个国家经济的发展和稳定。
在经济衰退期，采取扩张性财政政策，通过增加财政支出和降低税收来刺激经济增长；在经济过热时则采取紧缩性财政政策，降低财政支出和提高税收水平来遏制经济过热。
2.货币政策货币政策是国家调节货币供给、利率和货币政策框架，以影响经济增长、就业和通货膨胀等宏观经济目标。
在经济低迷时，中央银行采用宽松的货币政策，包括降低利率、增加货币供应等手段来刺激经济；在经济繁荣时，采取紧缩的货币政策，包括提高利率、控制货币供应等手段使经济趋于稳定。
3.贸易政策贸易政策是指国家控制对外贸易的政策。
宏观调控的有效性与局限性
宏观调控的有效性与局限性宏观调控是一种政府干预市场的手段，通过对经济运行的总量、结构、分配等方面进行调整，以达到稳定经济增长、控制通货膨胀、促进就业等目标。
然而，宏观调控也存在一定的有效性与局限性。
一、有效性1.稳定经济增长宏观调控能够通过调整宏观经济运行状况，控制周期性波动，减少经济波动对社会和市场的影响，提高经济增长的稳定性。
例如，通过货币政策调控货币供给量，控制经济流动性，避免货币供应过度紧缩或松动，制定适当的经济政策、税收政策，优化产业结构、布局，可以提高经济的稳定性。
2.抑制通货膨胀通货膨胀是企业利润和个人收入的稀释者，它会动摇社会和市场的稳定性。
通过宏观调控手段，政府可以控制货币供应量、财政政策、税收政策等措施，抑制通货膨胀率，为经济和社会发展提供一个稳定的环境。
如在近几年中国境内，外汇管制政策的逐步放松，带动了人民币汇率稳定，通货膨胀得到一定的抑制。
3.促进就业宏观调控可以采用财政政策、税收优惠等对就业市场进行调控，通过适度的刺激政策，推动就业市场平稳发展，保障就业人数。
而当经济周期下行时，宏观调控可以适时地对愈发恶劣的就业形势达到稳定的作用。
近期尤其是因疫情为引起的世界性经济下行，在许多国家及地区，政府採取强力举措帮助企业维持运营，减轻企业经济压力，以保持足夠的就业岗位，同时也保障市场的正常运转。
二、局限性1.宏观调控的实施难度大宏观调控包括货币政策、财政政策、税收政策等多个方面的综合操作，与现实情况之间存在很大的差距，因此它的实施面临巨大的难度。
宏观调控的政策需要細心斟酌引起市場全方位的注意，目前价格形势的发展、产业运行情况、东西部城乡差距等，都会影响政策的实施层面。
2.宏观调控的效果受制于国际政治经济环境宏观调控的效果受制于外部环境，之所有不能排除，因为是因对外有关政治和经济影响，如国际金融危机，会导致财政政策、税收政策发挥其想象中的作用。
在如今经济全球化的时代，各国之间的关联性越来越强，宏观调控的效果会受到国际政治经济环境的制约。
宏观审慎政策的信号识别、传导路径与有效性
目录
• 宏观审慎政策概述 • 宏观审慎政策的信号识别 • 宏观审慎政策的传导路径 • 宏观审慎政策的有效性 • 宏观审慎政策的挑战与解决方案 • 宏观审慎政策的案例研究
01
CATALOGUE
宏观审慎政策概述
宏观审慎政策的定义
• 宏观审慎政策主要是指中央银行或其他金融监管机构为了防范金融体系的风险，维护金融稳定，以及促进经济 增长而采取的一系列政策措施。这些措施包括对金融机构的监管、对市场的干预以及货币政策等。
跨境资本流动管理：加强对跨境资本流动的监管和管理 ，防止资本大规模流入流出对国家经济和金融稳定造成 不利影响。
金融机构监管：加强对金融机构的监管，包括资本充足 率、流动性比率、风险暴露等指标的监管，以确保金融 机构具备足够的资本和流动性来应对潜在的金融风险。
货币政策：制定和执行稳健的货币政策，控制货币供应 量，调节利率水平，保持物价稳定和货币币值稳定。
05
CATALOGUE
宏观审慎政策的挑战与解决方案
信贷过度扩张的挑战与解决方案
信贷过度扩张可能导致资产泡沫和未来经济衰退。
解决方案包括实施信贷管控、加强宏观审慎监管、提高 透明度和加强市场约束。
利率过度波动的挑战与解决方案
利率过度波动可能导致金融市场不稳定和投资者信心下降。
解决方案包括实施利率管制、调整货币政策、加强金融监管和建立风险管理机制。
详细描述
利率政策可以通过调整基准利率、准备金率 等手段，影响企业和个人的投资成本和储蓄 收益，从而调节经济活动。此外，利率政策 还可以通过影响金融市场的资金供求状况，
实现对金融市场的调控。
汇率政策的有效性
总结词
汇率政策是调节国际收支和稳定汇率的重要工具，具有 显著的有效性。
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以扩张财政政策为例，分析在固定汇率制度、不同资本流动程度下，财政政策的作用效果？假定：政府采取增加政府开支（increase of government spending ）或减税（tax reduction ）的扩张性财政政策（expansionary fiscal policy ）。
⑴ 资本完全不流动的情况下（BP 曲线是垂直于横轴）假定：最初IS 曲线、LM 曲线和BP 曲线交于E 点，此时均衡的国民收入和利率分别为Y 0和i 0。
IS 曲线右移至IS`。
国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点（E 1）是位于BP 曲线的右边，这意味着国际收支出现逆差，本币面临贬值（depreciation ）压力。
本国货币当局为了维持固定汇率制（fixed exchange-rate system ），需要在外汇市场进行干预（intervention ），即抛出外汇，收回本币，使汇率保持固定。
这会导致本国货币供给量减少，LM 曲线左移至LM`。
直至最终IS`、LM`和BP 三条曲线交于E 2点，经济重新恢复到均衡状态（E 2）。
小结在短期内：利率上升（i 1），国民收入上升（Y 1），国际收支则因为进口的增加而出现赤字，即国际收支中的经常账户（Current Account ）恶化（E 1位于BP 曲线的右方）。
在长期内：本国货币供给量的减少导致利率进一步上升（i 2），收入与国际收支状况恢复期初水平（Y 0）。
在政府支出增加的情况下，社会总支出并没有增加，这意味着总支出的其他部分中有相应的减少，这一减少是通过利率提高带来的私人投资支出下降实现的，即政府支出增加对私人投资产生了挤出效应（Crowding-out effect ）。
⑵资本有限流动的情况下（BP曲线是倾斜的，斜率为正值）IS曲线右移至IS`。
国内均衡点也由E移至E1（短期均衡点）。
在这点上，利率上升，国民收入增加。
一方面，国民收入提高会恶化经常账户收支（current account）；另一方面，利率提高会改善资本与金融账户收支（capital and financial account）。
国际收支状况如何，则取决于这两种效应的相对大小。
在边际进口倾向不变的情况下，资金的流动性越高，利率上升就能够吸引越多的资金流入，就能更多地抵消经常账户的赤字。
资金流动性（Capital mobility）状况体现在BP曲线的斜率（slope）上，流动性越高则BP曲线越平缓（flatter）。
①扩张性财政政策的长短期效果（BP曲线斜率大于LM斜率）扩张性财政政策导致IS曲线右移，从原来的位置移到IS`处，国内均衡点由E移至E1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点位于BP曲线的右边，这意味着利率上升带来的资本与金融账户改善效应不足以弥补收入上升带来的经常账户恶化效应，国际收支处于赤字状态，本币有贬值（Depreciation）压力。
本国货币当局为了维持固定汇率制，需要在外汇市场进行干预，即抛出外汇，收回本币，使汇率保持固定。
这会导致本国货币供给量减少，LM曲线左移至LM`。
直至最终IS`、LM`和BP三条曲线交于E2点，经济重新恢复到均衡状态（E2）。
小结：在固定汇率制度下，当资本有限流动时（BP曲线斜率大于LM斜率）在短期内：利率上升（i1），国民收入上升（Y1）。
利率上升带来的资本与金融账户改善效应不足以弥补收入上升带来的经常账户恶化效应，国际收支处于赤字（deficit）状态。
在长期内：利率与国民收入都较之期初水平有所提高（i2与Y2）。
② 扩张性财政政策的长短期效果（BP 曲线斜率小于LM 斜率）IS 曲线右移至IS`。
国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点（E 1）是位于BP 曲线的左边，这意味着利率上升带来的资本与金融账户改善效应超过收入上升带来的经常账户恶化效应，国际收支处于盈余（surplus ）状态，本币有升值（appreciation ）压力。
为保持固定汇率，中央银行在外汇市场上买入外汇，抛出本币，使汇率保持固定。
结果本国货币供给量增加，LM 曲线右移至LM`。
这一过程将一直继续直到回到均衡点E 2为止。
经济处于长期平衡时，国民收入水平进一步提高，利率较短期平衡水平下降但高于期初水平，国际收支达到平衡。
本国货币当局为了维持固定汇率制，需要在外汇市场进行干预，即抛出本币，收回外币，使汇率保持固定。
这会导致本国货币供给量增加，LM 曲线左移至LM`。
直至最终IS`、LM`和BP小结：在固定汇率制度下，当资本有限流动时（BP 曲线斜率小于LM 斜率）在短期内：利率上升（i 1），国民收入上升（Y 1）。
利率上升带来的资本与金融账户改善效应超过收入上升带来的经常账户恶化效应，国际收支处于盈余状态。
在长期内：利率与国民收入都较之期初水平有所提高（i 2与Y 2）。
③ 扩张性财政政策的长短期效果（BP 曲线斜率等于LM 斜率）IS 曲线右移至IS`。
国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点（E 1）是位于BP 曲线之上。
这意味着利率上升带来的资本与金融账户改善效应与收入上升带来的经常账户恶化效应正好相抵消，国际收支处于平衡状态。
扩张性财政政策导致IS 曲线右移，从原来的位置移到IS`处，国内均衡点也由E 移至E`（短期均衡点）。
此时，短期均衡点是位于BP 曲线之上。
这意味着利率上升带来的资本与金融账户改善效应与收入上升带来的经常账户恶化效应正好相抵消，国际收支处于平衡状态。
显然，这一短期平衡点也是经济的长期平衡点，经济不会进一步调整。
在短期内：利率上升，收入增加，国际收支状况依资金流动性高低的差异而存在多种可能性。
在长期内：利率和国民收入依资金流动性高低的差异而存在多种可能，但同期处相比，利率与收入都有提高。
⑶ 资本完全流动的情况下（扩张性财政政策导致量资本流入本国，从而造成巨额的国际收支顺差，本币面临贬值压力。
为保持固定汇率，中央银行在外汇市场上买入外汇，抛出本币，使汇率保持固定。
结果本国货币供给量增加，LM 曲线右移至LM`。
这一过程将一直继续直到回到均衡点E 2为止。
经济处于长期平衡时，利率恢复到原来的水平，国民收入水平进一步提高，国际收支达到平衡。
小结：在固定汇率制度和资本完全流动的情况下，扩张性财政政策会明显提高一国的均衡国民收入，以扩张货币政策为例，分析在固定汇率制度、不同资本流动程度下，货币政策的作用效果？假定：中央银行采取增加货币供给的扩张性货币政策（expansionary monetary policy ）。
⑴ 资本完全不流动的情况下（BP 曲线是垂直于横轴）假定：最初IS 曲线、LM 曲线和BP 曲线交于E 点，此时均衡的国民收入和利率分别为Y 0和i 0。
扩张性的货币政策导致LM 曲线右移，从原来的位置移到LM`处，国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点（E 1）是位于BP 曲线右边，这意味着国际收支逆差，本币有贬值的压力。
本国货币当局为了维持固定汇率制，需要在外汇市场进行干预（intervention ），即抛出外汇，收回本币，使汇率保持固定。
与此同时，国内货币供给量减少，LM`发生左移。
这一过程将一直继续，直到重新回到原均衡点E 2为止。
小结：在固定汇率制度下，当资本完全不流动时在短期内：利率上升（i 1），国民收入上升（Y 1），国际收支则因为进口的增加而出现赤字，即国际收支中的经常账户（Current Account ）恶化（E 1位于BP 曲线的右方）。
在长期内：收入、利率、国际收支状况恢复期初水平。
⑵ 资本有限流动的情况下（BP 曲线是倾斜的，斜率为正值）扩张性货币政策导致LM 曲线右移，从原来的位置移到LM`处，国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点（E 1）是位于BP 曲线右边，这意味着国际收支逆差。
造成这一赤字的原因一方面是收入增加引起的进口增加恶化了经常账户收支，另一方面是因为利率下降导致资本与金融账户收支恶化。
于是，本币有贬值的压力。
本国货币当局为了维持固定汇率制，需要在外汇市场进行干预，即抛出外汇，收回本币，使汇率保持固定。
与此同时，国内货币供给量减少，LM`发生左移。
这一过程将一直继续，直到重新回到原均衡点E 2为止。
小结：在固定汇率制度下，当资本有限流动时在短期内：利率下降（i 1），收入上升（Y 1），国际收支的恶化； 扩张性货币政策导致LM 曲线右移，将会引起利率的下降，而利率的微小的下降都会导致资本的迅速流出，从而存在国际收支逆差，这样对国内货币产生贬值的压力。
于是，为了保持固定汇率，中央银行必须在外汇市场上抛出外汇，收回本币，使汇率保持固定。
与此同时，国内货币供给量减少，LM`又发生左移。
这一过程将一直继续，直到重新回到原均衡点E 为止。
小结以扩张财政政策为例，分析在浮动汇率制度、不同资本流动程度下，财政政策的作用效果？假定：最初IS 曲线、LM 曲线和BP 曲线交于E 点，此时均衡的国民收入和利率分别为Y 0和i 0。
⑴ 资本完全不流动的情况下（BP 曲线是垂直于横轴）扩张性的财政政策会导致IS 曲线右移，从原来的位置移到IS 1处，国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点是位于BP 曲线的右边，国际收支逆差，本币贬值。
本币贬值后，IS 1曲线和BP 曲线同时右移，直到三条曲线（BP 1曲线、IS 2曲线与LM 曲线）交于一点（E 2）为止，形成新的均衡。
在新的均衡点上，本币贬值，利率上升，收入增加。
小结：在浮动汇率制度下，当资本完全不流动时，扩张性财政政策会引起本国货币贬值，收入上升，利率下降。
可见，扩张性的财政政策对于提高一国的国民收入是比较有效的。
⑵ 扩张性财政政策导致IS 曲线右移，从原来的位置移到IS 1处，国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，扩张性的财政政策会同时提高收入与利率，给国际收支账户带来的影响是双重的。
一方面收入提高会恶化经常账户收支，另一方面利率提高会改善资本与金融账户收支。
国际收支状况如何，则取决于这两种效应的比较。
或者，在其他条件不变时，取决于利率提高能吸引多少资本流入，也就是说，取决于资本流动性的大小。
① BP 斜率大于LM 斜率扩张性财政政策导致IS 曲线右移，从原来的位置移到IS 1处，国内均衡点也由E 移至E 1（短期均衡点）。
此时，短期均衡点（E 1）是位于BP 曲线的右边，国际收支逆差。
主要的原因是收入增加对国际收支的负效应超过了利率上升对国际收支的正效应，从而导致本币贬值。
本币贬值后，IS 1曲线和BP 曲线同时右移，直到三条曲线（BP 1曲线、IS 2曲线与LM 曲线）交于一点（E 2）为止，形成新的均衡点。