如何理解衍生证券场的三类参与者
资本市场的参与者介绍
资本市场的参与者介绍资本市场是指由各种金融机构组成的市场，用于买卖金融资产，如股票、债券、期货等。
资本市场的参与者是指在资本市场中从事交易的各类主体，包括个人投资者、机构投资者、金融机构等。
本文将对资本市场的参与者进行介绍。
首先是个人投资者，他们是最基本的资本市场参与者。
个人投资者包括普通散户和高净值个人，他们通过购买证券来获取资本收益。
普通散户的投资规模相对较小，他们大多通过证券交易所进行交易，可通过证券公司开设的证券账户来买卖股票、债券等金融产品。
高净值个人通常通过证券公司或财富管理机构来进行投资，他们的交易规模更大，更注重风险管理和资产配置。
其次是机构投资者，他们是资本市场的重要参与者之一。
机构投资者包括保险公司、养老基金、投资银行、私募基金等。
他们具有较强的实力和专业性，能够承担更大的风险和复杂的投资策略。
机构投资者的资金规模相对较大，对市场的投资和交易有较大的影响力。
他们通常通过自营交易或代理交易来获取资本收益，同时也会参与企业的投资和融资活动。
金融机构也是资本市场的重要参与者。
金融机构包括商业银行、证券公司、投资银行等。
商业银行是最常见的金融机构之一，他们通过资金的融通和分配来支持资本市场的运行。
商业银行可以提供融资服务，为企业和个人提供贷款、信用等金融产品。
证券公司则是提供证券交易服务的机构，他们在证券市场中扮演了中介的角色，为个人和机构提供交易和投资咨询等服务。
投资银行则是为企业进行融资和投资的机构，他们可以为企业发行股票、债券等金融产品，同时也可以进行并购、重组等投资活动。
此外，还有一些辅助性的参与者，如证券交易所、法律机构、财务顾问等。
证券交易所是资本市场的核心机构，提供交易场所和交易规则。
投资者通过证券交易所进行交易，交易所还提供信息披露和监管等功能。
法律机构则在资本市场中负责处理法律事务，保护投资者的合法权益。
财务顾问是提供投资咨询和财务规划服务的机构，帮助投资者做出更合理的投资决策。
债券市场的市场参与者探索债券市场的各类参与者
债券市场的市场参与者探索债券市场的各类参与者债券市场的市场参与者债券市场是金融市场中的一个重要部分，涉及大量的市场参与者。
这些参与者在债券市场上发挥着不同的角色和职责。
本文将探索债券市场的各类参与者，介绍他们的特点和作用。
一、发行机构在债券市场上，发行机构是发行和销售债券的实体。
它们可以是政府机构、金融机构、非金融企业等。
发行机构通过发行债券吸引投资者为其提供资金。
政府机构常常发行国债，而金融机构则发行金融债券，企业发行企业债券等。
发行机构通常由专业的投行或证券公司作为承销商。
二、投资者投资者是债券市场的核心参与者，他们购买债券以获取固定的利息收入。
投资者的类型多种多样，包括个人、机构和外国投资者。
个人投资者可以是普通的散户，也可以是拥有丰富资金的高净值个人。
机构投资者包括保险公司、养老基金、基金管理公司等专业机构。
外国投资者是指来自其他国家或地区的投资者。
不同类型的投资者有不同的风险承受能力和需求。
例如，个人投资者通常关注债券的安全性和收益率，而机构投资者更注重配置、风险控制和长期回报。
三、交易商交易商是债券市场的流动性提供者，他们在市场上持续报价，为投资者提供买卖双方的报价。
交易商可以是证券公司、商业银行等金融机构，也可以是专门从事债券交易的企业。
交易商通过买卖债券赚取买卖价差，同时促进市场的流动性。
四、评级机构评级机构是对债券发行机构的债券进行评级的机构。
它们通过评估债券的违约风险来为投资者提供参考，评级结果通常以字母等级（如AAA、AA+、A-等）表示。
评级机构的评级结果对投资者的投资决策起着重要的指导作用，也能增强市场的透明度和稳定性。
五、中央银行中央银行是国家的货币管理机构，它们在债券市场中扮演着重要的角色。
中央银行通过购买和销售政府债券来影响市场的流动性和利率水平。
它们的政策举措对债券市场的发展和稳定有着重要的影响。
六、监管机构监管机构是负责监管债券市场的机构，他们制定和执行相关的法规和监管措施，维护市场的秩序和公平。
市场参与者
市场参与者我们做交易投资，开始是做趋势或做价值，随着研究深入正常逻辑的推进，势必会去研究人，市场由人创造，其变化源自人心的变化，所谓势，合力，只是个笼统的概念，如何细化理解，就得揉碎了拆开了才能丰满起来。
今天说说市场的参与者，说到这大家可能都知道，但具体背后的意义是什么，又会出现那些特征，明晰这些对我们操作又有那些好处和指导意义。
1、一级市场参与者，有产业资本和风投机构或团体以及部分承销商。
这部分人基本上完成了股价上市初期的定价权，这部分我们广大散户是无用的，不做多说。
2、进行增发，可转债等私下配售以及大宗交易者，这部分在一级市场和二级市场之间，定价根据市场价有一定幅度降低。
主要是一些机构和企业参与。
这个对股价影响不大，但它代表一些真实的价值参考。
大户也可参与，对于长期看好的标的可进行投资，但对我们散户也没多大意义。
3、二级市场参与者中的长期价值投资，以机构主导包括国家公募基金，保险基金，部分私募信托资产管理机构，部分大户。
这部分人代表的是价值投资，不会因为股市短期波动而有影响，他们注重的是企业本身。
这类投资者可以说是市场中相对最有钱的参与者。
前两者还有风投属性，这部分属于兜底的存在。
更是价值发现趋势逻辑的根本，为什么会形成大趋势，具备价值根本被市场不断认可不断持续买入才会形成。
忽视短期情绪拉长尺度，这部分人才是趋势根基。
门槛高，没几个人会把一点点资金去长期投资，所需专业知识也不是一般散户具备。
4、价值投机或趋势投机，这部分人相对属于中期参与者，也是大部分一般人尺度上最适合的方式，当然不意味着容易，不意味着人们都喜欢。
门槛低，但难度高，方方面面都得具备，但也是最佳选择。
5、短期参与者，以市场情绪为主，大部分人随波动情绪化交易，是广大散户的最爱，也是尸骨最多的地方，往往都会高估自己，大部分成为韭菜。
大成者极少但都很惊艳。
基本算没有门槛，都觉得自己行，满身进去，光身出来。
这部分优秀的券商最喜欢宣传，大家平时看的股票分析解说也是这类，散户最爱，有榜样有热血。
证券市场的主要参与者与角色解析
证券市场的主要参与者与角色解析一、介绍证券市场作为国民经济发展的重要组成部分，吸引了众多的参与者。
本文将对证券市场的主要参与者及其角色进行解析，帮助读者更好地理解证券市场的运作机制。
二、证券交易所证券交易所是证券市场的核心机构，承担着市场运行的核心职责。
主要参与者包括交易所管理部门、交易员、投资者等。
1. 交易所管理部门交易所的管理部门负责监管市场运行，包括规定交易所的交易规则、审核上市公司材料等重要工作。
管理部门的职责是维护市场秩序，保护中小投资者的利益，促进市场的健康发展。
2. 交易员交易员是交易所中的从业人员，其职责是在指定的交易时段内为投资者提供交易服务。
交易员需具备良好的专业素质和丰富的市场操作经验，以确保交易的顺利进行。
3. 投资者投资者是证券市场的主要参与者，包括个人投资者和机构投资者。
他们通过购买和出售证券来获取投资回报。
个人投资者通常以个人名义进行投资，而机构投资者则代表特定的机构进行投资。
二、证券公司证券公司是证券市场中的重要参与者，主要包括证券经纪商、投资顾问公司和资产管理公司。
1. 证券经纪商证券经纪商是从事证券交易的机构，为客户提供证券交易、咨询和推荐业务。
他们拥有行情信息和交易资源，为投资者提供有关证券交易的各种服务和建议。
2. 投资顾问公司投资顾问公司是为投资者提供投资建议和投资策略的机构。
他们通过对市场的研究和分析，为客户制定合适的投资方案，并提供投资决策的指导。
3. 资产管理公司资产管理公司是根据客户的需求管理投资组合，以实现对客户资产的保值增值。
他们通过投资证券等形式进行资产配置，帮助客户实现投资目标。
三、证券投资基金证券投资基金是一种集合了多个投资者资金的基金，由基金管理人统一管理和运作。
主要包括公募基金和私募基金。
1. 公募基金公募基金是为广大投资者提供服务的，向公众公开发行的基金产品。
公募基金的投资范围广泛，包括股票基金、债券基金、货币基金等。
投资者可以通过购买公募基金来参与证券市场。
金融市场参与者银行券商和基金的角色与职责
金融市场参与者银行券商和基金的角色与职责金融市场参与者：银行、券商和基金的角色与职责金融市场作为经济活动的重要组成部分，其中的参与者扮演着不可或缺的角色。
其中，银行、券商和基金是金融市场中最重要的角色之一。
本文将探讨银行、券商和基金在金融市场中的角色与职责。
银行作为金融市场的核心机构之一，其职责主要涵盖三个方面：吸收存款、发放贷款和提供支付结算服务。
首先，作为存款吸纳者，银行接受个人和企业的存款，并通过向客户提供一定的存款利率来吸引资金。
其次，银行通过发放贷款将存款投放到经济中，从而支持个人和企业的投资和消费活动。
最后，银行提供支付结算服务，确保货币的顺畅流通，促进经济的发展。
券商作为金融市场中的重要参与者，主要角色是证券交易的中间人。
其职责包括提供券商服务、证券交易撮合和资本市场咨询等。
首先，券商向投资者提供相关的金融产品和服务，如交易所股票、债券和衍生品等。
其次，券商在证券交易中担当买卖双方的角色，将买家和卖家进行匹配，促进证券市场的交易活动。
此外，券商还负责提供资本市场的咨询服务，为企业和投资者提供有关融资、投资和资本运作等方面的建议。
基金作为一种投资工具，在金融市场中起着重要的作用。
基金的主要角色是为投资者管理和运作他们的资金。
基金公司作为基金的管理者，负责筹集资金、进行投资管理和风险控制等工作。
基金的职责包括寻找并分析潜在的投资机会、配置资金到不同的资产类别中以实现投资目标，并定期向投资者提供有关基金业绩和风险的信息。
尽管银行、券商和基金在金融市场中具有不同的角色和职责，但它们都扮演着促进经济活动和资金流动的重要角色。
银行作为金融市场的中心机构，负责吸收和投放资金，维持金融体系的稳定。
券商以提供各类证券和金融产品为主要业务，推动证券市场的发展。
基金作为一种投资工具，为投资者提供多样化的投资选择。
综上所述，银行、券商和基金在金融市场中各司其职，共同推动金融体系的发展和经济的繁荣。
股票市场中的股票市场参与者
股票市场中的股票市场参与者股票市场是一个综合性的金融市场，它提供了股票交易的场所和平台。
在股票市场中，有许多不同类型的参与者。
了解股票市场参与者的角色和职责，对于投资者和交易者来说至关重要。
本文将介绍常见的股票市场参与者，包括个人投资者、机构投资者、市场制造商和监管机构。
一、个人投资者个人投资者是指以个人名义参与股票市场交易的个人。
个人投资者可能是普通投资者，也可能是专业投资者。
他们通过购买和销售股票来追求资本增值。
个人投资者通常会根据自身的风险承受能力和投资目标来选择投资策略和股票组合。
二、机构投资者机构投资者是指以机构名义参与股票市场交易的实体，包括保险公司、养老基金、投资基金和银行等金融机构。
机构投资者通常具有更大的资金规模和专业的投资团队，他们的投资决策更加理性和基于长期价值。
机构投资者在市场中扮演着重要的角色，他们的交易活动对市场价格和流动性有着较大的影响。
三、市场制造商市场制造商，也称为证券经纪商或证券交易商，是股票市场上的交易者和中介机构。
他们为投资者提供买卖股票的平台和执行交易的服务。
市场制造商通过提供流动性，促进市场交易的进行。
他们还扮演着市场监管和风控的角色，确保市场交易的公平和安全。
四、监管机构监管机构是股票市场的管理者和监管者，负责制定和执行市场规则，维护交易秩序和市场公平性。
在不同国家和地区，监管机构的名称和职能可能有所不同。
例如，美国的证券交易委员会（SEC）和中国的证券监督管理委员会（CSRC）都是重要的监管机构。
监管机构的存在和监管职责有助于维护股票市场的稳定和投资者的合法权益。
综上所述，股票市场中的参与者多种多样，各自扮演着不同的角色和职责。
了解和熟悉这些参与者对于投资者和交易者来说至关重要，它们的行为和影响都会对股票市场产生重要的影响。
投资者应该根据自身的需求和风险承受能力，选择合适的投资策略和股票市场参与者进行合作，以实现自己的投资目标。
监管机构的存在和监管职责对于维护市场秩序和保护投资者权益至关重要，它们的监管力度和政策措施对于股票市场的健康发展和长期稳定具有重要意义。
2023内部版金融工程期末考试简答题
2023内部版金融工程期末考试简答题如何理解金融工程的内涵？L金融工程的根本目的是解决现实生活中的金融问题。
通过提供各种创造性的解决问题的方案，来满足市场丰富多样需求。
2、金融工程的主要内容是设计、定价与风险管理。
产品设计与解决方案是金融工程的基本内容，设计完成后，产品的定价也是金融工程的关键所在，定价合理才能保证产品可行性。
而风险管理则是金融工程的核心内容。
3、金融工程的主要工具是基础证券和各式各样的金融衍生产品。
4、金融工程学科的主要技术手段，是需要将现代金融学、各种工程技术方法和信息技术等多种学科综合起来应用的技术手段。
5、金融工程对于促进金融行业发展功不可没,它极大丰富了金融产品种类，为金融市场提供了更准确、更具时效性、更灵活的低成本风险管理方式等等。
谈谈你对风险管理在金融工程中地位的看法。
风险管理是金融工程最重要的用途之一-,在金融工程中处于核心地位。
衍生证券与金融工程技术的诞生，都是源于市场主体管理风险的需要在金融工程的发展过程中,哪些因素起到了最重要的作用？推动金融工程发展的重要因素旧益动荡的全球经济环境、鼓励金融创新的制度环境、金融理论和技术的发展创新、信息技术的进步、市场追求效率的结果。
如何理解衍生产品市场上的三类参与者？他们分别是套期保值者、套利者和投机者。
他们有不同的参与目的，他们的行为都对市场发挥着重要作用。
套保者的操作是为了转移和管理已有头寸的风险暴露，他是衍生证券市场产生和发展的原动力。
套利者则是通过发现现货和衍生证券价格之间的不合理关系，通过同时操作，获取低风险或无风险的套利收益。
他的参与有利于市场效率的提高。
请列出中国金融市场上现有的金融行生产品。
1）商品期货，有上海、郑州、大连三家交易所，以农产品和金属为主2）外汇期货和国债期货曾于1992年试交易，但分别在93年和95年叫停，时隔18年后，国债期货于2013年9月中旬重启，现有5年期国债期货和10年期国债期货两个品种3）股指期货,2010年4月16日开始交易，现有沪深300、.上证50和中证500三个品种4）公司权证，品种少、炒作风气浓5）银行间市场上交易的产品:外汇远期、外汇掉期、外汇期权、利率互换、远期利率协议、债券远期、信用缓释工具6）上证50ETF期权2015年2月9号在上交所挂牌上市7）结构型理财产品中蕴含的衍生产品如果直接用绝对定价法为衍生产品定价,可能会出现什么问题？采用绝对定价法定价的问题:绝对定价法的运用有赖于未来现金流的确定。
投资学中的投资者类型解析
投资学中的投资者类型解析在投资学中，投资者类型是指根据其风险承受能力、投资目标、投资行为和决策方式等方面的不同，将投资者划分为不同的类别。
了解不同类型的投资者有助于我们更好地理解投资市场，并为我们的投资决策提供参考。
本文将对投资学中常见的几种投资者类型进行解析。
1. 消费者投资者消费者投资者是指那些主要投资于消费品和服务的个人投资者。
他们的投资目标主要是满足自身的消费需求，为自己和家庭创造更好的生活条件。
消费者投资者通常关注日常生活中的消费品牌和市场趋势，投资于与自己消费相关的行业和公司股票。
例如，他们可能购买彩电、家电、汽车等消费品相关的股票。
2. 专业投资者专业投资者是指那些专门从事投资活动的机构或个人投资者。
他们通常具备较高的专业知识和经验，并按照投资规则和策略进行投资。
专业投资者包括证券交易所的交易员、基金经理、套利者等。
他们通过对市场形势的分析和判断，灵活调整投资组合，以追求更高的投资回报率。
3. 风险投资者风险投资者是指愿意承担较高投资风险，追求高投资回报的投资者。
他们通常投资于初创企业和新兴产业，希望通过风险投资获取高额利润。
风险投资者通常具备较强的创新能力和投资眼光，并能够接受投资失败的可能性。
他们是创业者的重要资金来源。
4. 保守投资者保守投资者是指风险承受能力较低，对投资风险敏感的投资者。
他们通常选择相对较低风险的投资品种，如国债、银行存款等固定收益类投资。
保守投资者注重资产保值和稳定收益，相对较少关注短期市场波动和高风险投资品种。
5. 机构投资者机构投资者是指投资机构或具有较大规模的基金、保险机构等投资者。
他们通常拥有大量的资金和专业的投资管理团队，能够通过规模化、专业化的投资管理手段降低投资风险。
机构投资者在市场中扮演重要角色，他们的投资行为和决策对市场波动和市场走势具有重要影响力。
6. 散户投资者散户投资者是指非机构、非专业的个人投资者。
他们通常投资于股票、基金、债券等市场品种，但相对投资金额较小。
金融工程复习资料要点
⾦融⼯程复习资料要点⾦融⼯程复习资料1、什么是⾦融⼯程？答：⾦融⼯程是指综合运⽤现代⾦融学、⼯程⽅法和信息技术，运⽤各种基础性和衍⽣性的证券，设计、开发和应⽤新型的⾦融产品，以达到创造性解决⾦融问题、管理风险的根本⽬标的学科技术。
2、⾦融⼯程的作⽤？答：主要有三⼤作⽤：1）变幻⽆穷的新产品：构造出⽆穷多种新产品，满⾜不同市场状况下的特定需求。
使⾦融产品的内涵和外延、品种与数量都⽆时不处于变化和拓展当中，这⽅⾯为市场参与这提供了更多不同风险收益特征的投资⼯具，使市场趋于完全，风险管理更容易实现；另⼀⽅⾯，使得套利更容易进⾏、有助于减少定价偏误。
2）更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理：推动了现代风险度量技术的发展；衍⽣证券是风险分散与对冲的最佳⼯具（1、成本优势；2、更⾼的准确性；3、很⼤的灵活性）3）【弊】风险放⼤与市场波动：衍⽣证券的⾼杠杆性质使得投资者只需动⽤少量资⾦，就可操作数倍乃⾄于数⼗倍⾃有资⾦的⾦融衍⽣品交易。
使得投机成本低廉，⼤⼤增加了投机者的数量、规模和投机冲动。
本质上，以放⼤风险换取⾼回报。
（⽔能载⾈、亦能覆⾈）3、⾦融⼯程的根本⽬的：解决⾦融问题⾦融⼯程的主要内容：设计、定价与风险管理（===核⼼）4、⾦融⼯程运⽤的主要⼯具有哪些基本类型？答：⾦融⼯程运⽤的主要⼯具有两⼤类：基础性证券与⾦融衍⽣证券。
基础性证券包括股票和债券（银⾏的存贷款也属于基础性证券）。
⾦融衍⽣证券包括远期、期货、互换和期权四类。
所以⾦融⼯程的主要⼯具主要有6种，分别是股票、债券、远期、期货、互换和期权。
【⼩概念】远期：是指双⽅约定在未来的某⼀确定时间，按确定价格买卖⼀定数量的某种标的⾦融资产的合约。
期货：⼀般指期货合约，就是指由期货交易所统⼀制定的、规定在将来某⼀特定的时间和地点交割⼀定数量标的物的标准化合约。
互换：两个或两个以上当事⼈按照商定条件，在约定时间内交换⼀系列现⾦流的合约。
期权：指赋予其购买者在规定期限内按双⽅约定的价格购买或出售⼀定数量某种标的资产的权利的合约。
证券市场的主要参与者与角色分析
证券市场的主要参与者与角色分析证券市场是一个金融市场，用于交易各种证券产品，如股票、债券和衍生品。
在证券市场中，有许多不同的参与者和角色，每个人都在市场中发挥着不同的作用和职责。
本文将对证券市场的主要参与者和他们的角色进行分析。
一、主要参与者1. 个人投资者：个人投资者是证券市场中最基本的参与者。
他们通过购买和出售证券来实现投资目标，例如增加财富或实现财务目标。
个人投资者通常通过证券交易所或经纪人进行交易，他们的行为对市场产生一定的影响力。
2. 机构投资者：机构投资者包括各种类型的金融机构和专业投资者，如银行、保险公司、养老基金和投资基金等。
相比个人投资者，机构投资者通常拥有更大的资金量和更强的交易能力。
他们通过大规模的资金投资和专业投资团队来参与证券市场，并通过投资获取回报。
3. 证券公司：证券公司是证券市场中重要的中介机构，它提供证券交易和相关服务。
证券公司充当交易所和投资者之间的桥梁，帮助投资者进行证券交易，提供研究报告和投资建议，执行交易指令等。
证券公司也经营自营业务，通过自主交易证券来获取收益。
4. 金融中介机构：金融中介机构包括银行、保险公司和证券公司等。
它们在证券市场中发挥着重要的作用，提供资金融通、风险管理和金融产品创新等服务。
金融中介机构通过吸收存款、发放贷款和提供金融产品来支持证券市场的运作。
5. 交易所：交易所是证券市场的核心机构，提供证券交易和结算服务。
交易所为投资者提供交易平台，监管市场交易行为，确保交易公平、公正和透明。
在交易所上市的证券具有较高的认可度和流动性，吸引更多的投资者参与。
二、主要角色1. 投资者：投资者是证券市场中最重要的角色之一，他们通过购买证券来投资并获得收益。
投资者可以是个人投资者或机构投资者，他们根据自己的风险偏好和投资目标选择适合的证券进行投资。
2. 发行人：发行人是指发行证券的实体，可以是公司、政府或其他组织。
发行人通过发行证券来筹集资金，并向投资者提供证券投资机会。
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总结
? 套期保值者是衍生证券市场产生与发展的 原动力 。
? 套利者能够推动标的资产现货价格与衍生证券价 格向合理的相对关系转变，因而对 提 高市场效率 有重要的作用。
? 投机者看似是市场波动和风险的重要来源，然而 ，尽管过度投机的确可能导致风险放大与市场波 动，但事实上适度的投机为套期保值者和套利者 提供了市场流动性。
例：某年五月中旬，以美国出口商向英国出口 价值1000万英镑的机器设备，预计三个月后收 到货款。当时纽约外汇市场即期汇率为 GBP/USD1.6732/37，三个月远期英镑贴水20 点。三个月后即期汇率为GBP/USD1.6690/95，
（1）如果美国出口商不采取保值措施，三个月 后收到1000万英镑换得1669万美元。
投机者
风险高！! !
案例分析
假设三个月远期外汇交易与期货交易同时到 期，光头强是一个投机者，他想投资10000 欧元， 他发现三个月远期外汇价格为 EUR/USD 0.8834 光头强预期期货交易价格会变成 EUR/USD 0.8600 不考虑各种费用，光头强要如何投机来赚取 投机收益？收益又是多少呢？
交易方式不同 获利来源不同 风险不同 交易成本不同
联系与区别
套 利投 机
双向市场交易
单向市场交易
相对价差获利
单一价格波动获利
相对价差变动风险（风险低 单一价格波动风险（风险较高） 或无风险）
保证金相对低
保证金相对较高
交易目的不同
套套期保值利Fra bibliotek较小或无风险稳定利润 转移，规避风险，不以 盈利为目的
基础不同
? 在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
目前我国衍生产品市场的参与者主 要包括以下几类： ? (一)商业银行 在衍生产品市场中 承担着交易商与做市商的角色 ? (二)其他银行业金融机构。 ? (三)工商企业。 ? (四)个人。
我国金融衍生产品市场发展面临的挑 战与应对措施
? 一是市场基础条件不够。
发现两市场存在不合理 现货市场有或者预期将
相对价格关系
要有头寸
涉及市场范围不同
现货市场与衍生证券市 现货市场，衍生证券市 场或衍生证券市场间 场
依据不同
不合理价差获利（价差 大，获利多）
现货，衍生证券价格变 动一致性保值（变动趋 势幅度越一致，保值效 果越好）
套期保值案例
套期保值者主要是为了避免现货市场 上的价格变动风险而在期货市场上采 取与现货市场上方向相反的买卖行为， 即对同一种商品在现货市场上卖出， 同时在期货市场上买进；或者相反。 它有两种形式，空头套期保值跟多头 套期保值。
答案：
交易每一欧元获利为：
0.8834 - 0.8600 =0.0234USD
最终获利：
10000 x 0.0234=234 USD
实 际 呢？
实际的期货价格变成了 ：
EUR/USD 0.8934
大于三个月远期外汇价格：
EUR/USD 0.8834
光头强没有获利反而亏损了 交易每一欧元亏损为 ：
如何理解衍生证券市场上的 三类参与者
第七组
衍生证券市场中流通的金融工具：
?按自身交易方法分为： ?远期（利率协议、外汇合约等） ?期货（股指、股票等） ?期权（现货、期货等） ?互换（货币、利率等）
衍生证券市场的三类参与者：
?根据进入市场目的不同分为： ?套期保值者（买多、卖空） ?套利者（跨月、跨市、跨商品） ?投机者
因此套期保值者在锁定风险的同时，也锁 定了交易成本。
在衍生证券市场上套期保值者通常是： （1）具有一定生产规模的企业 （2）产品价格风险较大 （3）经营者有风险意识 （4）一般不是要赚钱才做套保的，而是想规
避一段对自己不利的市场行情变化，从而
使自己的利益不受干扰。达到“保值”
套利案例
? 某美国套利者想进行套利交易，美国货币市场上 3个月定期存款利率为8%，英国货币市场3个月英 镑定期存款利率为12%，如果外汇市场为即期汇 率：GBP/USD 1.5828，3个月英镑掉期贴水100 点，该美国套利者有能力以8%（三个月期）年利 借入1000万美元。根据补偿性套利原理，已知该 套利者可以在以上市场条件下套利。
? 二是大多数国内银行缺乏产品设计能 力和定价能力
? 三是国内银行多与外资银行进行背对 背交易，获得的交易收益份额较低， 有时却承担了双重交易对手的信用风 险，在市场上处于不利的地位。
解决上述问题，从根本上讲，需要加 强金融衍生产品市场基础设施建设：
? 一是要加强相关法律法规制度建设
? 二是要继续积极稳妥地推进利率市场 化改革
? 三是采取有力措施，大力提升我国银 行业产品设计与定价能力；
? 四是建立健全高度协同的金融衍生产 品市场监管体系
结束
谢谢观看
? 问：他该如何进行套利，结果如何？
? （1）美元本利和：1000万+1000万*8%*3/12=1020万美元 ? （2）将美元换成英镑：1000万/1.5828=631.79万英镑 ? （3）英镑本利和：631.79万+631.79万*12%*3/12=650.74万英
镑
? （4）将英镑换成美元：650.74万*1.5728=1023.48万美元
（2）若采取保值措施，在签订合同的同时，与 银行做一笔卖出三个月英镑的远期外汇交易， 三个月后换得1000*（1.6732-0.0020） =1671.2万美元，不但避免了2.2万美元的损失， 在签订贸易合同时就确定了该笔交易的收入。
（3）若三个月后的即期汇率为1.6730/35， 英国进口商3个月后需付1673万美元，美国 出口商损失1673.2-1673=0.2万美元，那么 这笔远期交易的意义就只有提前了损益。