金融衍生品名词解释及案例
金融衍生品重要知识点总结
金融衍生品重要知识点总结一、金融衍生品的基本概念1. 金融衍生品的定义：金融衍生品是指其价值来源于一种或多种基础资产，其价格的变动取决于基础资产价格变动的金融工具。
金融衍生品是用来管理风险、进行套期保值、进行投机和进行资产配置的工具。
2. 金融衍生品的特点：金融衍生品具有杠杆效应、高度的灵活性、价格表现复杂多变、非线性风险和不对称风险等特点。
3. 金融衍生品的功能：金融衍生品具有风险管理、套期保值、投机和资产配置等功能。
通过金融衍生品，投资者可以对冲价格风险，获取较高的收益，进行资产配置等操作。
二、金融衍生品的种类1. 远期合约：是指双方同意在将来特定的日期，按照约定的价格和数量交割某一种标的资产的合约。
远期合约具有定价灵活、量身定做、无杠杆、跨期套期保值和定期交割等特点。
2. 期货合约：是指双方同意在将来特定的日期，按照约定的价格和数量交割某一种标的资产的合约。
期货合约具有标准化、无需支付或收取任何保证金、逐日清算等特点。
3. 期权合约：是指合约买方在未来某一特定时间或在特定日期前，有权但无义务以合约规定的价格购买或卖出标的资产的合约。
期权合约具有灵活性、保险性、杠杆效应、风险控制和无限利润等特点。
4. 互换协议：是指双方同意在未来一定的日期交换利率、汇率或现金流量的合约。
互换协议具有定价灵活、对冲不同风险敞口、灵活性和风险分担等特点。
5. 交换期权：是指双方同意在未来某一特定时间或在特定日期前，按照约定的价格进行交换某种标的资产的权利的合约。
交换期权具有对冲交易、保险性、杠杆效应和灵活性等特点。
三、金融衍生品的交易方式1. 交易所交易：金融衍生品可以在交易所进行交易，例如股票期权、期货、外汇期权等。
交易所交易的金融衍生品具有标准化合约、透明度高、交易所提供的保证金体系等特点。
2. 场外交易：金融衍生品也可以在场外进行交易，例如远期合约、互换协议等。
场外交易的金融衍生品具有自定义合约、定制化、较强的风险对冲和灵活性等特点。
走进国际金融衍生品市场——金融衍生品的基本概念
金融衍生品的概念金融衍生品，是指一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。
金融衍生品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的混合金融工具。
这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。
标准化合约是指其标的物(基础资产）的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期协议。
金融衍生品的产生背景为换取某种商品价格稳定性而进行的衍生品交易由来已久，但是20世纪80年代以来衍生品市场的发展出现了质的飞跃。
这绝非偶然。
众所周知，二次世界大战后的西方世界盛行凯恩斯主义，并逐渐建立起以固定汇率制度为特征的国际经济秩序。
这个时期全球商品价格相对稳定，各国都实行了一定的工业保护主义和资本管制。
这些保护主义措施一定程度上降低了价格波动的风险，并使这些有限的风险局限在本国之内。
但是这一政策在20世纪60年代首次遭遇挫折，西方经济进入滞涨。
20世纪70年代，西方国家开始不断放弃凯恩斯主义政策，允许利率、汇率等市场价格有更大的浮动空间，最终导致美元与黄金挂钩、协议国货币与美元挂钩的布雷顿森林体系彻底瓦解。
这一新自由主义经济政策不仅使西方资本主义国家渐渐走出了滞涨的困境，也开启了当代经济全球化新浪潮。
在这个新的国际经济体制下，国际贸易、跨国投资和融资的快速增长，使国际投资者在各领域拥有了更多的选择，但也面临了与以往相比更多、更复杂的风险。
风险的存在是多维度的。
风险既体现在不同生产要素的价格在未来不同时间、不同地点上的不确定性，也体现在不同投资者对这些不确定性的需求和判断。
在一个利率、汇率、商品价格自由浮动和国际政治政策风险时时存在的世界里，投资者有必要通过金融衍生品交易寻求必要的确定性。
由于投资者风险偏好和敞口不断变化，金融衍生品交易也呈现出连续不断的特征，且交易规模快速增长。
金融衍生工具简介,分类和案例
1 金融工具(英语：Financial instruments)是合约，在金融市场令合约的贷方持有成为资产，而令借方持有成为负债人，例如债券、股票、期权、对冲基金、存款证书等都如是，按照国际财务报告准则第39号的定义。
差别只在其合约的具体条款及性质归类，利息的支付期、保本、可换股票、现金流等之不同。
2 金融衍生工具，又称“衍生金融资产”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
(以基础金融工具为买卖对象，价格也由基础金融工具决定的金融工具) 这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。
作为金融衍生工具基础的变量则包括资产(商品，股票或债券，银行定期存单)，利率，汇率，或者各种指数(股票指数，消费者物价指数，以及天气指数)3 比较：衍生工具顾名思意就是由别的金融工具“衍生”出来的。
比如说股票期权，这个期权就是基于股票的工具，期权票面上的那张标的股票的涨跌直接影响这个期权的价值。
同理还有指数期货，就是这个期货合约的价格随指数的涨跌而变化。
衍生工具有：期权，期货，掉期合约，认股证，可转化债券，等等。
衍生工具的种类极多，而且不断有新的被发明和交易，甚至还有基于衍生工具的衍生工具。
非衍生工具相对来说种类较小也固定，比如股票，指数，债券，存款或外汇等，通常都是各种衍生工具的基石。
4 金融衍生工具的基本特征A跨期交易。
衍生工具是为了规避或防范未来价格、利率、汇率等变化风险而创设的合约，合约标的物的实际交割、交收或清算都是都是约定在未来的时间进行。
跨期可以是即期与远期的跨期，也可以是远期与远期的跨期。
B杠杆效应。
衍生工具具有以小博大的能量，借助不到合约标的物市场价值5%-10%的保证金，或者支付一定比例的权益费而获得一定数量合约标的物在未来时间交易的权限。
金融衍生品名词词解
金融衍生品专业术语AAccreting swap : 本金递增式互换在交换合约有效期间，其名义本金会逐步增加的互换交易。
相反情况则为Amortizing swap(本金递减式互换)Accrued benefit obligation : 应计给付义务员工目前已赚得的退休金收益的现值，不论是员工既得的还是非既得的。
在管理退休金基金的资产\负债比率时，它可作为一个重要的衡量指标。
All-or-nothing : 全付或不付期权亦称数字期权（Digital option）。
如果在期权到期时，指数低于（高于）执行价格，此种期权的卖权（买权）须支付一笔事先确定的固定金额（即“全付”含义）。
支付的金额，与指数低于（高于）执行价多少不相关；支付必将是全付或不作支付。
American option : 美式期权在到期前任何时间均可执行的齐全。
参见European option(欧式期权)。
Amortizing option : 本金递减型期权在期权有效期间，名义本金会递减的期权，比如本金递减型的利率上限期权、利率上下限期权或互换期权。
Amortizing swap : 本金递减型互换在互换合约的有效期间，名义本金递减的互换交易。
相反情况则称为Accreting swap(本金递增型互换)。
Annuity swap : 年金型互换支付固定利率的一方，其本金金额于互换交易的有效期间内，为分期摊还方式的一种互换交易。
Asian option : 亚洲式期权参见A verage rate option(平均价格期权)。
Asset-risk benchmark : 资产风险基准可据以度量企业资产风险性的基准。
在复杂的企业风险管理策略中，可使用资产风险基准管理债务投资组合的风险。
参见Benchmark(基准)。
Asset-sensitivity estimates : 资产敏感性估计对各个风险因素对资产价值的影响的估计。
Asset swap : 资产互换涉及有关资产现金流量的一种互换交易。
互联网金融公司的金融衍生品解析
互联网金融公司的金融衍生品解析互联网金融的快速发展使得金融衍生品成为了这一领域中的重要组成部分。
金融衍生品是一种利用金融工具的交易合约，其价值来源于与其相关的基础资产。
本文将从互联网金融公司的角度，对金融衍生品进行详细解析，探讨其定义、分类以及在互联网金融领域中的应用。
一、金融衍生品的定义与分类金融衍生品是指其价值的变动取决于基础资产的金融合约。
根据金融衍生品的基础资产不同，可以将其分为股票衍生品、利率衍生品、汇率衍生品以及商品衍生品等多种类型。
1. 股票衍生品：包括股票期权、股指期权、股票期货等，其价值与相关股票价格的变动有关。
2. 利率衍生品：如利率互换、利率期权等，其价值取决于利率的变化。
3. 汇率衍生品：如远期汇率合约、外汇掉期等，其价值与汇率波动相关。
4. 商品衍生品：涵盖了期货合约、期权合约等，其价值与相关商品价格的变动有关。
二、互联网金融公司对金融衍生品的应用互联网金融公司以其创新性和高效性在金融领域中蓬勃发展。
金融衍生品的引入为互联网金融公司带来了更多的投资和风险管理机会。
以下是互联网金融公司在金融衍生品方面的应用案例：1. 资产组合管理：互联网金融公司通过使用股票期权等股票衍生品，可以更好地管理其投资组合风险，实现对多种资产的有效配置。
2. 风险对冲：通过利用金融衍生品，互联网金融公司可以有效对冲市场风险，降低风险敞口。
例如，利用外汇期权进行汇率风险对冲，降低因汇率波动导致的损失。
3. 期货合约创新：互联网金融公司通过创新期货合约设计，为投资者提供了更多元化的投资选择。
例如，通过推出虚拟货币期货合约，满足了日益增长的加密货币投资需求。
4. 激励机制设计：互联网金融公司可以利用金融衍生品合约设计，为员工提供更加灵活的激励机制。
例如，利用股票期权合约作为激励手段，将员工的努力与公司的价值创造相挂钩。
三、金融衍生品的风险与监管金融衍生品的引入为互联网金融公司提供了更多的业务机会，但也伴随着一定的风险。
理解与利用金融衍生品
理解与利用金融衍生品金融衍生品是指以金融资产为基础的合约，其价格来源于一个或多个基础资产的变动。
金融衍生品的出现使得投资者可以通过合约来对冲风险、实现投资收益和实现金融工具的创新。
在本文中，我们将探讨金融衍生品的定义、分类及其在投资管理中的应用。
一、金融衍生品的定义金融衍生品是一种具有合约性质的金融工具，其价值源于一个或多个基础资产的变动。
基础资产可以是任何金融性质的东西，如股票、债券、货币、商品等。
衍生品根据其结算方式和交易地点的不同，可以分为交易所交易衍生品和场外交易衍生品。
1.1 交易所交易衍生品交易所交易衍生品是在规范化市场上进行买卖的衍生品合约。
常见的交易所交易衍生品有期货合约和期权合约。
期货合约是一种买卖双方约定在未来特定时间、特定价格进行交割的合约；而期权合约则赋予买方在未来特定时间、特定价格进行购买或卖出某项资产的权利。
1.2 场外交易衍生品场外交易衍生品指的是在非规范化市场上进行交易的衍生品合约，也被称为大宗交易。
这类衍生品没有统一规则，是由买卖双方私下达成的合约。
常见的场外交易衍生品包括远期合约和掉期合约。
二、金融衍生品的分类根据金融工具的性质和市场上的使用情况，金融衍生品可以分为以下几类：2.1 期权类期权类是指根据期权基本定理而形成并被市场接受的各种具有期权特征和功能的金融合约。
期权又分为购买期权和出售期权两种类型。
购买期权者获得在未来特定时间、特定价格购买或卖出某项资产的权利；出售期权者则需要按照合约规定，在未来特定时间、特定价格出售或购买某项资产。
2.2 期货类期货类是根据期货基本原理形成并被市场接受的各种具有期货特征和功能的金融合约。
期货合约在未来特定时间和特定价格向买方交割或卖方购买某项标准化商品或工具。
2.3 汇率类汇率类是以外汇价格作为基础资产而形成并被市场接受的各种具有汇率特征和功能的金融合约。
汇率类别包括远期汇率协议、掉期汇率协议以及货币掉期等。
2.4 利率类利率类是以固定收益工具利率作为基础资产而形成并被市场接受的各种具有利率特征和功能的金融合约。
商业银行的金融衍生产品
监管政策的未来发展
发展趋势
随着金融市场的不断发展和创新，监管政策也需要不断更新和完善，以适应市场 的变化。
未来展望
加强对金融衍生产品的风险评估和监控，提高信息披露要求，加强对投资者的教 育和保护，推动金融市场的健康发展。
风险管理需求
随着金融市场的波动性增加，企业和个人对金融衍生品的需求增 加，以规避价格、利率和汇率风险。
投资组合管理需求
投资者利用金融衍生品进行投资组合的多元化，降低投资组合的整 体风险。
套期保值需求
企业通过购买与自身业务相关的金融衍生品进行套期保值，锁定未 来现金流或成本。
商业银行的金融衍生产品种类
05
CATALOGUE
商业银行的金融衍生产品的案例分析
案例一：某商业银行的金融衍生产品业务
总结词
该商业银行通过推出多种金融衍生产品 ，满足客户多样化的投资需求，实现了 业务的快速增长。
VS
详细描述
该商业银行针对不同客户群体，推出了债 券、股票、外汇等金融衍生产品。这些产 品以低风险、高收益的特点吸引了大量投 资者，使得该商业银行的业务规模迅速扩 大。
由于市场流动性不足导致的金融衍生产品无 法及时买卖的风险。
信用风险
由于交易对手违约导致的金融衍生产品价值 损失的风险。
操作风险
由于内部操作失误或系统故障导致的金融衍 生产品交易损失的风险。
商业银行的风险管理策略
风险识别与评估
商业银行应定期对金融衍生产品的风 险进行识别和评估，确定风险敞口和 潜在损失。
案例二：某商业银行的金融衍生产品风险管理
金融衍生品的基本知识和应用
金融衍生品的基本知识和应用金融衍生品是当今金融市场中广泛应用的工具之一，它们以金融资产为基础，通过合同约定在未来某个时间点或特定条件下交换资金流或其他金融资产的价值。
本文将介绍金融衍生品的基本知识和应用。
一、金融衍生品的定义和种类金融衍生品是指其价值由标的资产的价格变动所决定的金融工具。
其中，标的资产可以是股票、债券、货币、商品、利率、指数等。
根据具体的特征，金融衍生品可分为以下几类：1. 期货合约：期货合约是约定在将来某个日期以特定价格买入或卖出标的物的合约。
它们被广泛用于对冲风险、套利交易和投机目的。
2. 期权合约：期权合约是买卖双方约定的一种权利，即在约定的期限内，买方有权但无义务以特定价格购买或出售标的资产。
期权合约可用于实现投资者的风险管理和收益增加目标。
3. 互换合约：互换合约是两个或多个交易对手约定以现金流或资产互换的协议。
它们可用于利率风险的管理、汇率风险的管理和投资策略的实施。
4. 衍生品期权：衍生品期权是一种衍生品合约，它以另一个衍生品作为其标的资产。
它们被广泛用于对冲和套利交易。
二、金融衍生品的价值与风险管理金融衍生品的价值与风险管理密切相关。
通过使用金融衍生品，投资者可以在金融市场上灵活地管理风险、增加收益和实现投资策略。
1. 风险管理：金融衍生品通过对冲风险，帮助投资者降低不确定性带来的损失。
例如，投资者可以使用期货合约对冲股票价格的下跌风险，或者使用期权合约对冲汇率波动风险。
2. 收益增加：金融衍生品的杠杆效应可以使投资者以较少的资金投入获取更大的收益。
通过使用衍生品期权，投资者可以在市场上通过小额的投资获取预期的高回报。
3. 投资策略实施：金融衍生品使投资者能够灵活地实施各种投资策略。
例如，投资者可以通过互换合约实现套利交易，或者使用期权合约进行市场预测和更精确地定价。
三、金融衍生品应用案例金融衍生品的应用案例广泛存在于金融市场中，下面将以实际案例来说明其应用。
1. 期货合约：农产品期货合约的应用。
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金融衍生品名词解释与案例一。
分类1. 按照基础工具各类分（1）股权类产品的衍生工具股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权（2）货币衍生工具远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换（3）信用衍生工具信用互换、信用联结票据2. 按金融衍生工具自身交易的方法与特点分类（1）金融远期合约远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约（2）金融期货货币期货、利率期货、股票指数期货、股票期货（3）金融期权标准化期权、权证（4）金融互换货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换二。
名词解释与案例1. 远期利率协议（1）解释远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。
签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。
用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。
其中，远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。
远期利率协议交易具有以下几个特点：一是具有极大的灵活性。
作为一种场外交易工具，远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”，以满足个性化需求；二是并不进行资金的实际借贷，尽管名义本金额可能很大，但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付，因此实际结算量可能很小；三是在结算日前不必事先支付任何费用，只在结算日发生一次利息差额的支付金融机构使用远期利率协议（FRA）可以对未来期限的利率进行锁定，即对参考利率未来变动进行保值。
功能通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险利率用利差结算，资金流动量小，为银行提供了一种管理利率风险而又无需改变资产负债结构的有效工具远期利率协议具有简便、灵活、不须支付保证金等优点（2）案例甲公司预期在未来的3个月内将借款100万美金，借款时是为6个月，假定该公司准备以LIBOR获得资金。
目前LIBOR利率为6%，公司希望筹资成本不高于6.5%，为了控制筹资成本，该公司与B客户签署了一份‘远期利率协议’。
交易的B客户担心未来利率会下降，希望利率在6%以上，最终协商确定的利率为6.25%，名义本金为100万美金，协议期限6个月，自现在起3个月内有效。
协议规定，如果3个月有效期内市场的LIBOR高于6．25％，协议的B“客户”方将向甲“公司”方提供补偿，补偿的金额为利率高于6.25%的部分6个月期的利息。
如果在3个月有效期内，利率低于6.25%，协议的甲公司方将向B客户方提供补偿，补偿的金额则为利率低于6.25%部分6个月期利息。
如果在3个月有效期内规定利率正好为6.25%，则双方不必支付也得不到补偿。
这样，无论在有效期内市场利率发生什么样的变化，双方都锁定了自己所需的利率。
如果在有效期内，6个月期贷款利率涨了，比如涨到7，甲公司方就可以从B获得3750美金（0.75%*1000000＄*6/12=＄3750）的补偿。
这样甲公司方在市场上虽然是以7%的利率借的资金，但是考虑到所得到的补偿，实际的利率被控制在6.25%的水平上。
如果在有效期内，市场的利率没有达到6.25%的水平，比如只有5.75%，B就可以从甲方获得＄2500（0.5%*1000000*6/12=＄2500）的补偿。
这样，B在市场上虽然是以5.75%的利率储蓄的，但是考虑到所得到的补偿，实际得到的利率仍然是6.25%。
2. 远期外汇合约（1）解释远期外汇合约（foreign exchange forward transaction ) 又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
结算基于合约起始日的远期汇率与结算时的即期汇率之差主要目的是规避汇率风险（2）案例A公司做出口，销售通讯设备产品，卖到日本，约好6个月后送货给他，付15亿日元。
风险是汇率波动。
如果规避风险？A公司与中国银行签署一份外汇远期合约，6个月后，将15亿日元给中国银行，中国银行付给A公司1亿人民币，这样就把15亿日元的汇率风险给规避了。
3. 远期股票合约远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。
远期股票合约在世界上出现时间不长，总交易规模也不大4. 货币期货（外汇期货）（1）解释是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。
一般来说，两种货币中的一种货币为美元，这种情况下，期货价格将以“x美元每另一货币”的形式表现。
一些货币的期货价格的表示形式可能与对应的外汇现货汇率的表示形式不同。
（2）案例外汇期货市场的套期保值案例（空头套期保值）某美国出口商3月10日向加拿大出口一批货物，价值50万加元，现汇汇率为＄0.849/C＄，按加元结算，3个月收回货款。
为防止3个月后加元汇率下跌，该美国出口商在外汇期货市场上卖出5份6月份加元期货合约面值为10万加元，价格为＄0.8489/C＄。
3个月后，如加元果然贬值，现汇汇率降至0.846＄/C＄，同时该出口商买回（平仓）5份加元期货合约，汇率为0.845＄/C＄，则现货市场上损失50万*（0.849-0.846）=＄1500，在期货市场上盈利50万*（0.8489-0.845=＄1950，净盈利＄450.如果3个月后加元汇率并未下降而是上升了，6月10日现汇汇率为0.85＄/C＄，同时该出口商买入（平仓）5份当日加元期货合约，价格为0.8498＄/C＄，则该出口商在现货市场上盈利50万*（0.85-0.849）=＄500，在期货市场上亏损＄450，即50万*（0.8489-0.8498=-450＄。
净盈利＄50，这说明套期保值虽然可以规避汇率波动的风险，但是同时也可能抵消潜在收益，套期保值方向错误则反而减少了现货市场的收入。
5. 利率期货（1）解释是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。
利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。
通常，按照合约标的的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。
（2）案例远东期货经纪XX于1999年正式开业，目前注册资本为9000万元人民币，该公司运作规X，管理严格，开业来未发生过重大经济纠纷和客户诉讼事件，信誉良好。
是XX商品交易所理事单位、XX期货交易所交易委员会主任单位、XX商品交易所交易委员会副主任单位。
截至2005年底，公司代理交易额已连续8年蝉联XX首位，连续7年跻身全国十强行列。
1998年在XX商品交易所交易量名列首位；1999年期货代理交易额全国总排名第十；2000年在XX商品交易所交易量位列第四、在XX商品交易所位列第八、全国总排名第十一；2001年期货代理交易额全国排名第七；2002年期货代理交易量排名全国第六，交易额排名全国第十一；2003年、2004、2005年连续3年期货代理额、代理量排名全国第五。
2007年该公司与XX金融集团正式签约，双方牵手资本市场。
该公司将成为CEPA协议框架下，内第一家“走出去”的合资期货公司。
此次战略性的合作，是内地与XX在证券期货领域积极合作的标志性开端。
2007年10月1日，该公司以期限3个月、2008年12月31日到期的银行承兑汇票为抵押，借人6000000元。
在10月1日，90天的远期合约的价格是90元，有6％的收益，预计利率可能还会上升到8％。
为减少利率风险，企业准备要求对利息费用进行套期，出售一个90天的银行承兑汇票利率远期，其中：2007年10月1日远期利率为6％，2007年12月1日远期利率为8．5％。
并希望通过本例了解评估套期的有效性。
若要评估套期的有效性，最直接的方法是对短期套期业务的总结，具体的做法是计算相应的利得和损失。
(1)增加的利息费用的计算6000000的利息￥3个月90天贷款的利息费用9000010月1日，按6％利率计算12000012月1日，按8％利率计算30000增加的利息费用为(2)远期合约的利得的计算10月1日，按6％利率计算591252712月1日，按8．5％利率计算5876828远期实现的利润35698其中，根据35698/30000的套期成功率的计算，其可能性为119％，套期有效。
在结合10月1日的10％，和12月1日的12％，若假设R为利率，就可计算出以下的数据按10月1日利率计算的价值按12月1日利率计算的价值账务处理：(1)10月1日以6％的利率出售一个12月31日到期的90天的银行承兑汇票利率远期。
借：套期工具 5912527贷：期货交易清算5912527(2)支付交易所需的保证金，所有交易者必须存人保证金，在实务中，远期合约是每天估价的，保证金的金额每天重新计算，涉与支付和补充保证金。
保证金率为10％。
借：存出保证金600000贷：银行存款600000(3)12月31日，作对冲业务，结清利率远期合约。
借：期货交易清算5912527贷：套期工具5912527(4)同时，确认利得：借：存出保证金35698贷：财务费用35698(5)收回保证金：借：银行存款635698贷：存出保证金635698(6)12月31日，应计利率为12％的利息。
借：财务费用40000贷：应付利息40000其中：利息=(30／90)×120000—40000元。
在实务中，可能在利率增加时会收到不同的增量利润。
本例中忽略了交易成本。
从12月1日开始，套期合约的利润将按在循环借款过程中的利息成本来分配。
(7)在套期上分配的利得：借：递延利得11899贷：财务费用 11899其中利得=30/90×35698=11899元。
(二)提示与案例评点首先分析上述数据对资产负债、权益的影响。
在账户中表述的利得和损失的计算：12月1日～31日的利息成本：(30/90)×120000套期分得的利得：(30/90)×3569811899(28101)在资产负债表中列示的利得和损失：银行存款35698应计利息(40000)套期中的递延利得(60/90)×35698(23799)(28101)本案例涉与的利率的套期保直，由于未能获得期间各月末的远期利率变化数据，所以本例未对10月3113、11月30日的6000000元借款与利率远期合约的公允价值变化做出调整，利率变化而获得的利得在到期日予以确认。
因此，简化了本例的账务处理。
但在中国的实际情况中，目前银行利率的调整是国家宏观政策的组成部分，且每次利率的调整均在次年1月l13生效。
所以，这里需要强调的是，本例利率可以认为是民间利率的变化。
本例中，利率上升的成本30000元，已通过利率远期合约的套期保值获得35698元的弥补，有效套期比率为119％，因此套期成功6. 股指期货(1）解释Share Price Index Futures，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。