分级基金四大误区
基金投资的典型误区有哪些
基金投资的典型误区有哪些基金投资的典型误区有哪些01.基金比股票风险要低我们的认知里，基金比股票的风险低，那是因为基金是一篮子股票，基金经理把股票的风险给分散了，涨跌幅度与个股相比少一些，所以，我们觉得基金风险比股票要低。
实际上，我们不能把基金与个股相比，而是应该把基金与一揽子股票相比，或者基金与股票整体市场相比，这样才是相对公平。
其实，基金的风险本身就是股票的风险，所以，从整体而言，基金的风险不见得比股票风险低，比如股票市场的蓝筹股，与基金市场的创业板基金，二者的风险一目了然。
基金只能说比个股的波动要低，整个市场相比就不一样啦。
02.基金持有时间越长越好一般，我们倡导基金长期持有，比如10年、20年，甚至30年?为什么要长期持有呢?从基金本身的属性来看，他是一篮子股票的集合，风险就来自于股票的波动，短期来看波动还是比较大的。
虽然，股票的波动性很大，但是时间能够平滑波动。
在一个较长的时间内，这种波动会变的很小，时间越长，风险就会变得越小。
虽然，持有时间越长，基金的风险越低，但这并不意味着投资基金的收益越高，尤其是对于基金定投而言，是需要及时落袋为安的。
基金定投，积累的本金越投入时间越长来越多，市场稍微有点波动，就会面临着大量资金的缩水，所以止盈锁住盈利很有必要。
03.盲目追逐热门基金公墓基金行业有一个说法，叫做冠军魔咒。
意思是，前一年业绩排名前列的基金，次年的业绩可能会大变脸。
就拿2015年的冠军基金举例，易方达成长灵活配置、富国低碳环保业绩都排在前列，但是2016年这两支基金的业绩，真是惨不忍睹，又一次验证了冠军魔咒。
基金的业绩，是由多方面的原因共同造成的，可能是基金经理踩中了板块轮动的风格，也可能是运气，也可能是基金之间抬轿子，导致基金的业绩不错。
所以，我们在选择基金的时候，还是要综合考量一支基金，包括基金经理、基金评级、基金的历史业绩等。
04.基金定投稳赚不赔基金定投，对我们普通上班族来说，是一个非常不错的投资方式，省时省力。
四个问题搞懂分级基金下折原理和风险点
四个问题搞懂分级基金下折原理和风险点近段时间以来，谈及分级基金最大的话题肯定要数“下折”了。
说起下折并不算什么新鲜事物，一般来说，上折是牛市的标志，而下折只有熊市才有。
上折之后往往连续涨停，而下折对投资者带来的损失则是触目惊心的。
通常所谈到的分级基金是将母基金产品分为AB两类份额，分别给予不同的收益分配，A 类份额投资者每年获得固定的约定收益，B类份额投资者在支付A类份额的约定收益后，享受剩余收益或承担剩余风险。
分级基金杠杆如何计算？分级基金中的杠杆一般有三类：份额杠杆=(A类份额+B类份额)/B类份额净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)*份额杠杆价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)*份额杠杆份额杠杆通常是固定不变的，股票型分级基金一般A:B比例为5:5(B类2倍初始杠杆)或4:6(B类1.67倍初始杠杆)，债券型7:3(B类3.33倍杠杆).由于交易中，B份额的价格和净值不断变动，分级基金的净值和价格杠杆也会随之调整，杠杆倍数越高、风险越高，同样进攻性就越强。
什么是分级基金下折？为了便于净值计算和投资者及时兑现收益，使基金资产不至于过度膨胀难以运作，有必要进行定期和不定期折算。
分级基金设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体会触发下折，大部分股票分级的B份额净值小于0.25时进行下折，下折之后由于资产净值保持恒定，投资者账户份额会相应缩减。
折算的原则：通常情况下，A、B、C净值都归于1.0元，折算前后的资产值保持不变，A:B比例保持不变，资金杠杆恢复初始状态。
分级基金下折过程有哪些风险点？在基金T日已经触发下折之后，即使T+1日的折算基准日，B份额涨停，下折也不能停止。
由于这天还能继续交易，目前行情揭示方面又没有任何标记，使得不少“不明真相的群众”误打误撞买上这种“末日B”，一天就有可能亏损40%以上。
以煤炭B为例，折算基准日(7月9日)仍可进行交易，当日成交最高价为0.665元，最低成交价为0.551元，而当日B份额净值为0.323元，溢价区间为170.59%~205.88%。
基金投资中的常见误区及对策
基金投资中的常见误区及对策在当今的金融市场中，基金投资已经成为许多人实现资产增值的重要方式。
然而，由于缺乏足够的了解和经验，投资者在基金投资过程中常常陷入一些误区，导致投资效果不尽如人意。
本文将探讨基金投资中的常见误区，并提出相应的对策，帮助投资者更好地进行基金投资。
一、常见误区1、盲目跟风许多投资者在选择基金时，往往不是基于自己的投资目标和风险承受能力，而是盲目跟从市场热点或他人的推荐。
看到某只基金近期表现出色，就不假思索地投入大量资金，而不考虑该基金的投资策略、风险特征是否适合自己。
这种盲目跟风的行为很容易导致在市场调整时遭受巨大损失。
2、频繁交易有些投资者过于关注短期市场波动，频繁买卖基金，试图通过短线操作获取高额收益。
然而，频繁交易不仅增加了交易成本，还容易错失长期投资的机会。
此外，频繁买卖基金还可能导致投资者在市场高点买入、在市场低点卖出，从而造成不必要的损失。
3、只看收益，忽视风险在选择基金时，很多投资者只关注基金的过往收益，而忽视了风险评估。
高收益往往伴随着高风险，如果投资者没有充分认识到这一点，在市场出现波动时可能会感到恐慌并做出错误的决策。
4、过度集中投资部分投资者将大部分资金集中投资于一只或少数几只基金，这种过度集中的投资方式风险较大。
一旦这些基金表现不佳，投资者的资产将受到严重影响。
5、没有长期投资规划许多投资者在进行基金投资时，没有明确的长期投资规划，只是抱着短期赚一笔的心态。
当市场出现波动时，容易因情绪影响而改变投资策略，无法坚持长期投资。
二、对策1、制定合理的投资计划在进行基金投资之前，投资者应该充分了解自己的投资目标、风险承受能力和投资期限。
根据这些因素，制定合理的投资计划，包括选择适合自己的基金类型、投资金额和投资组合。
同时，要定期对投资计划进行评估和调整，以适应市场变化和个人情况的改变。
2、深入研究基金在选择基金时，不能仅仅依靠过往收益和他人推荐，而要对基金进行深入研究。
基金投资常见误区盘点,有这些想法要及时更正
基金投资常见误区盘点，有这些想法要及时更正对现代人来说，投资已经是一件非常普遍的事情，很多人都会将自己剩余的钱财进行投资。
但投资有风险，如何在本金不损失的情况下获得利益，就成为很多人想要知道的事情。
这里给大家分享一些关于基金投资的知识，供大家参考。
基金投资的误区1、买净值小的基金很多刚入市的基民，都喜欢买净值小的基金。
因为他们觉得，净值小的基金，下跌的风险不大，同时将来的涨幅说不定还是最大的。
其实，这是很多新手常犯的错误。
因为基金的涨跌与基金净值没有任何关系。
即使你买的基金净值很小，如果基金持仓的股票或债券都跌了，那么基金还是会跟着跌。
大家可以点击买基金千万别贪小便宜，否则你会吃大亏的!，查看具体原因。
2、买业绩好的基金熟悉基金的投资者可能知道，我国公募基金的业绩可以说是你方唱罢我登场，各领风骚两三年。
上一年度业绩排名靠前的基金，在下一年度的业绩通常都很一般，甚至会倒数。
比如：2015年股票型基金业绩排名第一的富国城镇发展股票基金(000471)，在2016年就跌了11.86%(行业中位数为-11.87%);2015年混合型冠军基金的易方达新兴成长灵活配置(000404)，在2016年的跌幅(39.83%)比所有股票型基金的中位数跌幅5.48%，都还大。
所以买业绩好的基金，未必就行得通。
3、买跌的多的既然风水轮流转，买当年业绩排名靠前的基金行不通，那么买连续几年业绩垫底的基金，可以吗?显然，这也是行不通的。
举个例子，金元顺安价值增长混合基金(620004)，这只基金除了2013年达到市场平均水平以外，其排名几乎每年都是垫底的。
比如还有益民红利成长基金(560002)，这只基金最近8年来，就没有一年的业绩达到市场平均水平以上的。
所以买连续几年业绩垫底的基金，肯定也不行。
4、买评级高的基金有些投资者在买基金时，都会参考基金评级机构给出的星级排名。
但是评级高的基金，未必就适合你啊。
因为有些5星级的基金，从历史业绩上看，是很高，但是这不意味着风险就低。
分级基金五大制度缺陷
分级基金五大制度缺陷在股市最红火的时候，产业概念股纷纷走红，分级基金也广受追捧。
但是随着股市的大幅调整的到来，分级基金净值暴跌，出现规模空前的下折潮。
尤其对于高杠杆的分级基金B，不少投资者因无法卖出或买了下折的分级B份额而蒙受重大损失。
前5个多月连续涨停成为最耀眼的明星，后一个月急剧下跌成为绞肉机。
在短短半年中，分级基金以实际的净值表现向人们展示了高杠杆、高收益和高风险带来的硬币两面，也将本身存在的被掩盖的制度缺陷暴露无遗。
下折阈值过低，风险收益不对称现有的股票型分级基金往往将下折阈值设定在0.25元，即当分级基金B份额单位净值跌破0.25元时触发下折，意味着下折当日分级基金B份额的净值杠杆高达5倍以上。
而在上折过程中，分级基金B份额净值杠杆不断降低，上折触发日往往在 1.5倍左右。
这也意味着分级基金B份额单位净值具有“越涨越慢，越跌越快”的基本特征，下折时的净值杠杆远远超过上折时净值杠杆，明显不对称。
最高杠杆，投资适用性缺失分级基金B份额初始杠杆一般为2倍，在下折时净值杠杆往往超过5倍，可以说分级B是目前交易所上市各类产品中杠杆最高的。
但对于这样的高杠杆产品，并没有严格的投资者准入规则，造成大量对分级基金风险收益特征缺乏认识的投资者参与投资，一旦出现类似本轮这样的急跌行情，他们往往无法做出有效应对。
在成为分级基金的好基友之前，投资者有必要通过专业的知识测试，只有达标者才允许投资，并做出风险自担声明。
下折次日依然上市交易，且无任何风险警示本轮下折潮中被投资者广泛质疑的是，当分级基金在T日触发下折后，在T+1日依然上市交易，而且没有任何警示，使得不少投资者往往无法识别已经下折的分级B份额，从而误踩雷区短期内遭受重大损失，甚至血本无归。
普通散户无法溢价套利，显失公平在现有的分级基金审核指引中，设定了认购或申购分级基金基础份额不低于5万元的规定。
这一看似保护散户的规定，并不能保护那些不具备较强风险承受能力投资者的利益，同时还将大部分中小投资者挡在了溢价套利的大门外。
分级基金认识误区
分级基金认识误区1、认为分级基金都是高风险。
分级基金实际上分为具有约定收益的A类份额和具有杠杆效应的B份额。
A类份额是风险较低的。
由于中国证券市场发展不完善，证监会只要求券商在客户交易股指期货、权证、创业板的时候签署《风险揭示书》进行风险揭示，而未要求券商制作《杠杆ETF、分级基金杠杆份额交易风险揭示书》，没有要求券商对投资者对杠杆型基金产品进行投资者教育和风险测评，只一味地在《分级基金指引》要求场内申购母基金门槛5万元的“懒政”来限制投资者，却不限制投资者交易B类分级基金，引发不了解分级基金原理的持有被下折的银华鑫利、银华鑫瑞、资源B的投资者投诉基金公司“分级基金高风险、欺诈”。
事实上除了没有B份额下折作为担保的A类（申万收益、银华H股A）之外，其他永续型A类份额的风险不高于AAA级信用债，甚至可与国债相同。
2、认为所有A类分级基金都保本保息。
实际上，根据分级基金合同条款，俗称“保息”的约定收益一般都是折算为等值母基金通过赎回的方式得以保障。
对于有期限的A 类分级基金，到期净值“本息”可以全部折算为母基金赎回，但折算为母基金后母基金本身净值波动，需要承担转型停牌期的母基金涨跌风险，是不“保本”的。
可以在到期前2-3个月卖出A类基金锁定本金和约定收益。
而对于永续型约定收益A类分级基金，由于是永续存在，当A类约定收益率低于市场债券收益率时，则存在本金折价交易风险；在A类约定收益率高于市场债券收益率而溢价交易时，一旦发生向下折算，也会遭受原有溢价值的75%受损的风险。
如果A类基金对应的B类基金没有向下折算条款（申万收益、银华H股A），则更会出现约定收益“打白条”的风险。
3、对于母基金是LOF的分级基金的子基金错误看成是封闭基金。
错误地认为单独的A类或B类应该折价。
实际上母基金是LOF的分级基金，子基金也视为开放式基金，只不过子基金是母基金的一部分，因此子基金价格必须符合A类子基价格XA类占比+B 类子基价格XB类占比=母基金净值。
大多数人都不知道！基金评级陷阱你避开了吗？
大多数人都不知道！基金评级陷阱你避开了吗？对于刚刚接触基金的很多投资者来说，怎样选择基金是个很大的难题。
除了考虑业绩因素以外，还有哪些指标要看、怎么看？新手们都是一头雾水。
这个时候，很多人希望的是最好有人能直接给出一个简单的答案。
但是，如果投二君告诉你，这个答案其实早就摆在了你的面前，而大多数人却对此一无所知，你知道这个偷懒的方法是什么吗？答案就是看基金评级。
说到基金评级，有不少人都听说过，也有很多人对这个词还很陌生，或者有时候看到了基金页面旁边展示的“小星星”，却不知道这是什么意思，没有在意。
一、基金评级是什么？首先、基金评级是什么呢？现在的消费者们，已经习惯了选餐厅之前打开XX点评看看评分或者排行榜。
同样的，当我们不了解一个产品的时候，先参考一下专业机构的意见，也是一个相对靠谱的做法。
科学地来说，基金评级是指由基金评级机构收集有关信息，通过科学定性、定量分析，依据一定的标准，对投资者投资于某一种基金后所需要承担的风险，以及能够获得的回报进行预期，并根据收益和风险的预期对基金进行排序。
二、基金评级有哪些？但是，基金评级并不是什么机构都可以来做，必须要由专业的基金机构来评定。
根据基金业协会的规定，可以从事基金评级业务的机构仅有7家，可分为两类：第一类：独立评级机构，这类机构以晨星为代表，此外还有天相投顾、济安金信；第二类：证券公司的基金研究部，包括银河证券、海通证券、上海证券、招商证券。
其中，晨星的五星级评价体系，在国内的基金评级中比较具有权威性，已经成为整个行业的标杆，主要是由于它的评级标准比较成熟，并且数据都免费开放。
评级机构会通过对基金进行定性和定量分析，依据一定的标准，对基金的风险和收益进行预期，进而对基金排序。
不同的基金评级机构的评价方法会有一些差别。
但是总的来说，相比个人投资者，评级机构的评选更加专业、筛选的方式会综合更多的因素。
以晨星举例来说，根据它公布的评级方法，首先对成立3年以上的基金进行归类，在同一类型的基金中，按照“风险调整后收益MRAR”指标进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。
基金定投的四个错误观念, 你信过哪个
财封面COVER STORY基金定投四部曲基金定投的四个错误观念，你信过哪个编辑 范曳杉基金定投近几年开始火了起来，福兮祸所依，在一些基金定投的相关文章中也出现过不少错误的观念，甚至被反复宣传，也误导了部分投资者。
最近几年来，股市低迷，楼市受限，基金定投也适应时势地开始火了起来。
从某种意义上讲，这是一件好事，但福兮祸所依，在一些基金定投的相关文章中也出现过不少错误的观念，甚至被反复宣传，也误导了部分投资者。
今天，不妨和小编一同整理并分析、反驳一下那些错误的观念。
1.基金定投万能理论我们必须清楚，这个世界上不存在最好的投资方法，没有什么投资方式是绝对稳赚不赔的。
指数基金定投可能是最适合大部分普通上班族、理财小白的一种理财方式，但我们也要保持理智，不能将其神化。
每一种投资理财，都会有它的优点和缺点，只有理智并正确地认识了它，才能更好地去利用它，为自己带来财富收益。
基金定投也是如此，它同样存在缺点，也很明显。
首先，指数基金大多数情况下不会像个股那样，连续涨停或连续跌停，的确在某种程度上避免了暴跌的可能性。
但是，这也表示，指数基金的定投并不能让你一夜暴富，它只是一种相对稳妥的投资方式。
其次，选择基金定投，的确可以让你战胜市场上70%的投资者，但若是你想只凭借基金定投的收益就闯进前10%、5%以内，却是难事一件。
有一部分投资者都看不起的希望寄托于此。
2.巴菲特说指数基金是最好的投资方式股神巴菲特的话，被不少人奉为投资圣经，可事实上，巴菲特却从未说过这样的话，或者说他的本意并非如此。
1993年，在写给伯克希尔哈撒韦股东的信中，巴菲特曾提到过，“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能战胜大部分专业的投资者”。
2008年的伯克希尔哈撒韦股东年会上，巴菲特在回答观众问题时也曾提及，在有100万的情况下，“我会拿这些钱都去买一个低成本指数基金，然后忘了这件事，继续回去工作”。
同时，巴菲特本人的确也提到过自己辞世之后，将家族信托资金的90%都用于买入标普500指数基金，足见其对指数基金的信心。
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分级基金四大误区
近期分级基金的火爆，吸引了大量投资者，其中不乏新手。
通过网上信息，以及与投资者的互动、朋友的交流，我意识到很多人对分级基金缺乏起码的了解。
分级基金的B类份额是杠杆工具，是高风险品种，虽然叫“基金”，但事实上其风险还高于股票，因此，在不充分了解的基础上就贸然入市，是一件非常危险的事情。
对此，笔者梳理几个常见的初学者对分级基金的认识误区，做些澄清，以便投资者能正确投资，避免失误。
误区之一：只看子基金的折溢价率
折溢价率是分级基金的一个重要指标，但笼统谈折溢价率没有意义。
折溢价率有三种，它们对投资的意义不同：除两类可上市交易的子基金，分别有各自的折溢价率之外，还有两类份额合并成母基金之后的个整体折溢价率。
对套利来说，整体折溢价率才有意义。
但不少对分级基金一知半解的人看到B份额的高溢价率，便想当然认为可以套利，蜂拥而至。
确实，B份额连续上涨，一般会导致套利机会的产生，但这种套利机会单纯从B份额是看不出来的。
在配对
转换机制的作用下，A、B两类份额的这溢价率是一种跷跷板效应，一般说来，一种份额折价，另外一种份额必然溢价，反之亦然。
而两类份额的折溢价率方面，是A决定B，因此，如果A是折价的，则B无论何时都有一定的合理的溢价率。
所以，单纯从B的溢价率看不出是否有套利机会。
套利机会的产生，要看是否有整体溢价率，即一定比例的A、B份额的市值与其合并后的母基金的净值相比，如果这个市场大于净值，则是溢价，反之则是折价。
前者产生溢价套利机会，后者产生折价套利机会。
溢价套利的操作流程是：先在一级市场申购母基金份额，第三个交易日基金份额会到账，然后再拆分成A、B两类子份额，第四个交易日就可以卖出，套利流程完成；折价套利的操作流程是：在二级市场按照基金合同约定比例同时买入A、B两类份额，然后合并成母基金，第三个交易日就可以赎回，套利流程完成。
误区之二：笼统谈A份额的投资价值
单纯看A份额的交易价格和约定收益率意义不大，有意义的是“隐含收益率“指标，即按照现价买入后的实际收益率。
目前有的基金隐含收益率高达7%，远超市场利率水平，是
不是这时候就可以买，也未必，还要看是哪种类型的A。
不同的A份额，其投资价值迥然不同，甚至是冰火两重天。
分级基金的A类份额有三种：不可上市的半封闭式产品、可上市有期限产品、可上市永续型产品。
半封闭产品类似同期限的银行理财产品，每隔半年或三个月就打开一次申赎，判断其值不值得买的唯一标准是其约定收益率能否超过可比较的银行理财。
目前银行理财产品的收益率高企的情况下，约定收益率4~5%左右的A份额肯定“不值得拥有”。
第二种A份额是最接近普通债券的：有固定期限，获取固定的约定收益，到期还本付息。
该类基金的投资价值就是看其隐含收益率如何。
一般来说，此类基金的隐含收益率水平跟同样剩余期限的债券相比，具有明显的优势。
但隐含收益率同样较高的永续型产品，就比较复杂，对不同投资者来说意义不同，不可一概而论。
误区之三：不要被永续A的高收益所迷惑
永续运作是股票型基金A份额的主流运作模式，目前该类型
基金中隐含收益率超过6.9%的基金比比皆是，如截至上周五的数据（8月8日），国泰国证医药卫生A、申万菱信中证环保A、富国创业板A、申万菱信证券行业A、建信央视财经50A、鹏华资源A等，隐含收益率均超过6.9%。
收益率如此高，是不是就可以马上买入。
且慢，一定要明白该类型基金的定价原理。
该类型基金没有固定期限，没有到期还本之说，每年的收益只是年度分红即定期折算。
因此，按照债券定价的现金流贴现原理，只有长期持有，每年这点分红才能贴现出如此高的收益率。
永续型A份额只适合长期资金持有，如保险资金、养老基金等。
对普通老百姓来说，也会有长期不用的资金的，如给孩子存的教育基金等，与其买返还型、分红型的保险产品，不如买永续型A。
一般来说，在二级市场买入永续A持有到定折，其持有期收益率不会达到其隐含收益率水平，此原理正如持有一个较短的时间区间的长久期债券（如剩余期限10年），其持有期收益率达不到其到期收益率一样，但在短期被低估的情况下，永续A有特殊的投资机会与策略。
如在近期在分级基金套利机会可谓波澜壮阔，套利大军赚得本满钵满，溢价套利资金将母基金拆分后卖出，不但对B份
额形成巨大抛压，也会打压A份额，使其短期内偏离其正常的隐含收益率水平。
因套利资金打压而不是受市场利率影响，如果短期内永续A的隐含收益率大幅上升，一般都是较好的买入机会，其“盈利模式”体现在以下方面：一是低风险偏好的长期资金难得的配置机会，如养老基金、保险资金、给孩子存的教育基金等，每年7%的收益超出绝对部分高信用等级的固定收益产品收益率；二是等待短期内价值回归，以获取价差收益；三是可以持有到定期折算（即分红），其持有期的年化收益也是一个较可观的水平。
误区之四：“A决定B”的怀疑论有所抬头
由于不能按照净值单独赎回，分级基金的两类子基金总是折价或溢价交易，但两者的折溢价率如何确定，一直是个充满魅力的“谜题”。
目前市场基本上已达成这样的共识：由于A 端本质上的债券属性，它的隐含收益率受同信用等级的长期信用债的到期收益率制约，隐含收益率决定了它的折溢价率；由于配对转换条款所导致的套利机制，A端的折溢价又决定了B端的折溢价。
是“A决定B”还是“B决定A”，这个问题曾引发业内的广泛争论，目前基本上已经尘埃落定，大部分人士认同A决定
B的逻辑。
不过，近期随着B份额行情的火爆，该类份额的高溢价状态甚至持续好长一段时间，远远偏离其理论应有的水平。
另外，由于套利资金的打压，A份额的折溢价率也受到影响，使得人们关注B对A的“反向作用”。
这都使得A 决定B的怀疑论有所抬头。
但无论B与A的折溢价率如何波动，都不会影响这一分级基金的基本逻辑。
事实上，在配对转换机制的作用下，A、B 的折溢价率理论上有一个合理的水平，但这个理论水平并不意外着一成不变。
由于受市场预期的影响，B的折溢价率经常会受到市场情绪的影响，这体现在其杠杆水平（B份额的杠杆水平受折溢价率制约），在看多的预期下，B份额往往高度溢价，实际杠杆会大于理论杠杆，在看淡的预期下则相反。
B份额折溢价率的波动，不意味着其合理折溢价率和理论杠杆就没有意义，它的意义主要体现在套利机会。
如果B份额溢价率超出理论水平，必然会出现整体溢价，则会导致溢价套利机会的产生，反之，则会产生折价套利机会。
套利机会除了给投资者提供盈利机会外，另外一个重要后果就是基金份额。
溢价套利使得基金份额越来越大，折价套利则使份额越来越小。
份额对基金公司的意义不言而喻，对投资者也并不是没有意义，份额的大小直接关系到流动性，流动性是市
场的生命线，没有流动性的品种只是镜中花水中月。
因此，分级基金的理论折溢价率不只是理论。
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