投资学整理分析
投资学重点总结范文
投资学重点总结范文投资学是一门研究投资过程和投资决策的学科，主要包括投资理论、投资方法和投资行为等内容。
在投资学中，有一些重点概念和理论，对于投资者和金融专业人士来说，掌握这些重点内容是非常重要的。
以下是对投资学的重点概念和理论的总结。
1.金融市场和投资工具：金融市场是投资者进行交易和投资的场所，主要包括股票市场、债券市场、外汇市场和商品市场等。
投资者可以通过购买不同类型的投资工具来获取收益，如股票、债券、期货和衍生品等。
2.投资组合理论：投资组合理论是研究如何选择和配置不同的投资工具以最大化回报和降低风险的理论。
根据现代投资组合理论，投资者可以通过分散投资和选择风险和回报之间适当的平衡来实现投资组合的优化。
3.资本市场效率理论：资本市场效率理论是研究市场价格是否反映了所有可得到的信息的理论。
根据这一理论，资本市场是高度有效的，即市场价格已经包含了所有的公开信息和非公开信息，投资者无法通过分析和预测市场来获得超额利润。
4.投资决策过程：投资决策过程包括问题定义、信息收集、分析和评估、决策制定和实施等步骤。
投资者需要慎重考虑投资目标、风险偏好和投资时间等因素，以制定合理的投资策略。
5.波动率和风险管理：波动率是反映资产价格变动程度的指标，是衡量投资风险的重要指标。
投资者可以通过分散投资、资产配置和金融工具进行风险管理，以降低投资风险。
6.投资心理学：投资心理学研究投资者在投资决策过程中的心理和行为，对投资决策产生影响。
投资者常常受到情绪、认知偏见和群体行为等心理因素的影响，在投资决策中容易出现错误。
7.投资伦理：投资伦理是指在投资过程中遵循道德和职业准则的行为。
投资者应该遵循诚信、透明和责任等原则，以维护投资市场的正常运行和公平竞争。
总之，投资学涉及广泛的概念和理论，对于投资者和金融专业人士来说，掌握这些重点内容是非常重要的。
通过研究投资理论、方法和行为，投资者可以提高自己的投资技能和决策能力，实现更好的投资回报。
研究生金融学投资学知识点归纳总结
研究生金融学投资学知识点归纳总结随着金融市场的不断发展和全球经济的深入交流，研究生金融学投资学已经成为了当下最受关注的学科之一。
在这个竞争激烈的领域中，了解投资学的基本知识点以及其应用是至关重要的。
本文将对研究生金融学投资学的知识点进行归纳总结，旨在帮助读者深入了解这一学科。
1. 投资学的基本概念投资学是一门研究投资决策理论和实践的学科，它涉及到资产配置、投资组合、风险管理等方面的内容。
投资学的核心是如何在有限资源下，选择出最佳的投资方案，以实现最大利益。
2. 投资组合理论投资组合理论是投资学的重要组成部分，它研究如何通过合理的资产配置，降低投资风险并提高收益。
其中，资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM）是投资组合理论中的核心概念，它通过衡量风险与收益的关系来决定资产的定价。
3. 风险管理在投资过程中，风险管理是不可忽视的一环。
风险管理旨在通过分散投资、使用衍生工具等方式来降低投资风险。
风险管理的基本方法包括风险评估、风险分析和风险控制等。
4. 市场有效性市场有效性是指市场上的信息是否被充分反映在资产价格中。
市场有效性理论认为，在有效市场中，任何公开的信息都会迅速被市场反应并体现在资产价格中。
市场有效性的三种形式分别是弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
5. 投资策略投资策略是投资学的核心内容之一，它涉及到投资者在不同市场环境下的决策方式和方法。
常见的投资策略包括价值投资、成长投资、技术分析等。
投资者可以根据市场条件和自身情况选择适合的投资策略。
6. 衍生产品衍生产品是金融市场中的一种金融合约，其价值的来源是与之相关的基础资产，如股票、债券、商品等。
常见的衍生产品包括期货、期权、互换等。
衍生产品可以用来进行风险管理、投资组合调整等操作。
7. 金融工程金融工程是指运用数学、统计学和计算机科学等方法，设计和创新金融产品和服务的过程。
金融工程的目的是提供更多的金融工具，以适应市场的需求和风险管理的需要。
（完整word版）投资学相应的知识点整理（word文档良心出品）
（完整word版）投资学相应的知识点整理（word文档良心出品）投资学相应的知识点整理6.资本资产定价模型的十个前提假设（1）所有投资者都采用预期收益率和预期收益率的标准差来衡量资产的收益和风险；（2）投资者都厌恶风险，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的投资组合；（3）投资者永不满足，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的投资组合；（4）每个投资者都是价格的接受者，其交易行为不会对证券价格产生实质性影响；（5）每种资产都可以无限细分，即如果投资者愿意，他可以购买一个股份的一部分；（6）投资者可以相同的无风险利率贷出或借入资金；（7）证券交易费用及税收均忽略不计；（8）所有投资者的投资期限都相同；（9）市场信息是免费的，所有投资者都可以同时获得各种信息；（10）投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和协方差等具有相同的理解。
它们与真实的决策过程的联系A 所有的投资者都将在两种资产中分配他们的财富——即以市场价值为比例持有包括所有资产在内的市场投资组合和无风险资产B 任何资产的风险都可以通过测定它给市场组合增加的风险来度量，而这一加入风险则通过估算该资产的收益与市场投资组合收益的协方差来取得的。
获得的协方差除以市场方差进行标准化，就可获得该项资产的贝塔值。
投资者通过考查一段时间内证券组合的预期收益率和标准差来评价证券组合。
C 任何资产的期望收益率与其贝塔值成线性关系，即贝塔值越大，期望收益率越高，反之则越低。
D 投资者通过考查一段时间内证券组合的预期收益率和标准差来评价证券组合。
如标准差及其他方面等同：投资者将选择具有高收益率的一种证券组合；如预期收益率及其他方面等同：投资者将选择具有较低标准差的一种证券组合。
10,套利组合（arbitrage portfolio）是指套利者可凭之获取无风险利润的一种证券组合。
套利组合应符合三个条件：无需增加资金，无需承担额外风险，可以获取额外利润。
投资分析总结
投资分析总结1. 引言投资是一项重要的金融活动，通过对不同投资标的进行分析和评估，投资者可以做出明智的决策，获得更好的回报。
本文将总结投资分析的一些基本原则和方法，帮助投资者更好地进行投资决策。
2. 基本原则在进行投资分析时，有几个基本原则需要遵循：2.1 长期性投资应当具有长期性，避免过于短视的交易。
长期性投资可以让投资者受益于资本市场的长期趋势，减少短期市场波动对投资的影响。
2.2 分散风险投资者应当将资金分散投资于不同的标的物，以降低投资组合的风险。
不同行业、不同地区、不同资产类别的投资具有不同的风险特征，通过分散投资可以减少整体投资组合的风险。
2.3 风险与回报的平衡投资是一项风险与回报的权衡过程。
高回报往往伴随着高风险，投资者需要根据自身风险承受能力和投资目标来平衡投资组合中的风险与回报。
3. 投资分析方法3.1 基本面分析基本面分析是一种研究公司的内在价值和未来表现的方法。
通过分析公司的财务报表、行业地位、管理团队等要素，评估公司的估值和发展潜力。
3.2 技术分析技术分析关注市场价格和交易量的图表模式和趋势，通过分析历史价格数据来预测未来的价格走势。
技术分析主要依靠图表、趋势线、指标等工具来辅助决策。
3.3 宏观分析宏观分析关注经济和市场的整体表现，通过分析国家经济指标、政策变化等因素，来预测不同资产类别的表现。
宏观分析通常包括对经济周期、通货膨胀、利率等的研究。
3.4 盈利能力分析盈利能力分析主要关注公司的盈利和现金流状况。
通过分析公司的财务报表，投资者可以评估公司的盈利能力、财务稳定性和现金流状况，从而作出投资决策。
4. 投资分析实践投资分析实践包括以下几个重要步骤：4.1 确定投资目标在进行投资分析之前，投资者需要明确自己的投资目标和风险承受能力。
投资目标可以包括长期财富增长、资产保值、收入获取等。
4.2 选取投资标的根据投资目标和风险承受能力，投资者需要选取适合的投资标的。
可以选择股票、债券、房地产等不同的资产类别，并根据市场行情和个人偏好进行选择。
投资分析知识重点
投资分析知识重点投资分析是指通过对金融市场和经济环境进行研究和分析，以确定投资方向和决策。
它是投资者在进行投资决策时必备的一项技能。
本文将重点介绍投资分析的相关知识，帮助读者更好地理解和应用。
一、宏观经济分析宏观经济分析是投资分析的重要组成部分，它会影响到整个市场的走势和投资回报。
投资者需要关注的宏观经济指标包括国内生产总值(GDP)、通货膨胀率、利率、失业率等。
通过分析这些指标，可以了解当前经济的整体状况，预测未来的发展趋势，进而作出投资决策。
二、行业分析行业分析是对特定行业进行深入研究和了解，以寻找具有投资潜力的行业和个股。
首先，投资者需要了解该行业的发展阶段、市场规模、竞争格局等基本情况。
其次，需要分析行业的增长率、利润率、市场份额等指标，以评估其潜在收益和风险。
最后，还可以关注政策、技术创新等因素对行业的影响。
三、基本面分析基本面分析是通过研究和比较公司的财务信息，评估其内在价值和盈利能力。
投资者可以关注公司的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过分析这些信息，可以评估公司的盈利能力、资本结构和风险状况。
此外，还可以关注公司的竞争优势、管理团队和市场前景等因素。
四、技术分析技术分析是通过研究市场交易数据，预测价格走势和市场趋势的方法。
投资者可以使用各种技术工具和指标，如移动平均线、相对强弱指标等。
通过分析价格图表和指标，可以识别买入和卖出的时机，制定有效的交易策略。
技术分析适用于各种投资品种，如股票、外汇、期货等。
五、风险管理风险管理是投资分析中不可忽视的一环。
投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置投资组合，控制风险。
常用的风险管理工具包括资产配置、多元化投资、止损和对冲等。
此外，还需留意市场波动和风险事件，及时调整投资策略，降低投资风险。
六、长期投资与短期交易投资者可以根据自身的投资目标和时间段，选择长期投资或者短期交易策略。
长期投资侧重于选择优质公司股票或者基金，长期持有并享受投资收益。
投资学分析(自己整理)
投资学（Investments）陈伟vivichen1998@财政(cáizhèng)金融系第一章导论(dǎo lùn)1.1 投资(tóu zī)与金融资产1.1.1 投资（Investment）：为了获得可能但并不确定的未来值（Future value）而作出牺牲确定的现值（Present value）的行为（William F.Sharpe，1990年获得诺贝尔经济学奖）。
时间(shíjiān)性：牺牲当前消费（Reduced current consumption）计划的未来消费（Planned later consumption）资金的时间价值不确定性（Uncertainty）——风险性如果证券没有风险是否意味着没有收益(shōuyì)？收益性：增加投资者的财富来满足未来的消费1.1.2 金融资产实物资产（Real assets）：用于生产商品和服务的资产,包括土地、建筑、机器、知识等。
代表一个经济体的生产能力，决定一个社会的财富。
金融资产（Financial assets）：对实物资产及其产生的收益的索取权（ Claims on real assets ），定义实际资产在投资者之间的配置。
金融资产的价值与其物质形态没有任何关系：债券的价格与印制债券的纸张无关。
整个社会财富的总量与金融资产数量无关，金融资产并不能对社会生产力产生直接贡献, 不是社会财富的代表。
实物资产能产生净收益，金融资产只决定收益或财富在投资者之间的分配。
金融资产在经济中的作用消费的时间安排（ Consumption Timing）：个人现实消费与现实收入分离，将高收入期的购买力转移到低收入期。
风险的分配（ Allocation of Risk）：风险来源于实际资产，风险在全社会的分散和优化配置。
问题：金融工具能否减少总体经济的风险？所有权与经营权分离（ Separation of Ownership），复合所有权：变不可分割的资产为可分割的资产。
投资学中的基本分析方法
投资学中的基本分析方法投资学是一门与股票、债券、房地产等金融市场相关的学科，其研究的目标是通过分析市场和证券的基本面，预测未来的投资回报。
在投资中，基本分析方法被广泛应用，它通过对公司的财务状况、行业发展趋势和宏观经济环境等因素进行综合分析来评估一个投资标的的内在价值和投资潜力，为投资者提供决策依据。
本文将介绍投资学中常用的几种基本分析方法。
一、财务分析财务分析是基本分析的核心方法之一，它主要通过对公司财务报表和相关数据的分析，评估公司业绩、盈利能力和财务健康状况。
常用的财务分析指标包括利润表指标、资产负债表指标和现金流量表指标等。
利润表指标如净利润、营业收入增长率和毛利率等反映了企业盈利能力和成长性；资产负债表指标如总资产、总负债和股东权益等反映了企业的财务状况；现金流量表指标如经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量等反映了企业现金流的健康状况。
通过综合分析这些指标，投资者可以得出一个相对客观的评估，判断公司是否值得投资。
二、行业分析行业分析是基本分析的另一个重要方法，它通过对所投资行业的市场规模、发展趋势、竞争格局和供需关系等方面进行详细调研和分析，评估行业的长期前景和投资机会。
行业分析需要投资者具备一定的行业知识和信息收集能力，可以通过阅读行业报告、参加行业研讨会和与行业相关的专家、从业者进行交流等方式获取所需信息。
行业分析的核心是找出行业的关键成功因素，并评估不同企业在行业中的竞争优势，从而选择具有潜力的投资标的。
三、宏观经济分析宏观经济分析是基本分析的补充方法，它通过对宏观经济环境的分析来预测未来的经济走势和市场行情。
主要分析因素包括国内生产总值（GDP）增长率、通货膨胀率、利率水平、就业情况等。
这些宏观经济指标会对股票市场、债券市场和房地产市场等金融市场产生重大影响。
投资者可以通过研究宏观经济环境的变化，判断未来市场的投资机会和风险水平。
四、竞争分析竞争分析主要用于评估一家公司在其所处行业中的竞争地位和竞争优势。
投资学总结
投资学总结投资学是一门研究资本运作和投资决策的学科，它的研究对象是投资者在不同市场环境下进行投资所面临的种种问题。
通过对投资学的学习和研究，我对投资的本质和原则有了更深刻的理解和认识。
在以下几个方面，我将对投资学进行总结。
1. 投资的基本原则投资学告诉我们，投资是有风险的，但是也会带来回报。
因此，投资者在进行投资时要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择适合自己的投资标的和投资策略。
同时，分散投资也是一项基本原则，通过将资金投入不同的资产类别和市场，可以降低总体投资风险。
另外，投资学还教导我们要具备长期投资的观念。
投资者应该有耐心和恒心，持有投资组合长期增值。
市场波动是正常的，长期来看，大多数投资组合都会有正向回报。
因此，投资者要避免短期的盲目操作，而是要做好长期规划和持续的投资。
2. 有效市场假说有效市场假说是投资学中的一个重要理论。
它认为市场是高度有效的，所有的信息都被迅速反映在资产价格上，投资者无法通过分析来获得超额收益。
根据有效市场假说，投资者最好采取被动投资策略，即通过指数基金或者ETF等 passively managed fund 进行投资。
这样的策略可以避免主动投资中的费用和风险。
然而，近年来也有学者对有效市场假说进行了一些质疑，并提出了弱有效市场和半强有效市场的观点。
他们认为一些形式的信息可以给投资者带来一定的优势。
例如，通过技术分析和基本面分析，投资者可以发现被低估或高估的股票，从而获得超额收益。
因此，投资者要根据自己的情况和能力，选择适合自己的投资策略。
3. 投资组合理论投资组合理论是现代投资学的重要组成部分。
它通过投资组合的优化和风险管理，帮助投资者实现最大化收益和最小化风险的目标。
投资组合理论告诉我们要根据资产间的相关性来进行投资组合的构建。
通过选择相关性较小的资产，可以降低整体风险，提高组合的收益。
此外，投资组合理论还强调要通过资产配置来实现长期稳定的投资回报。
资产配置是一个动态的过程，需要根据市场条件和投资目标进行调整。
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投资学一．绪论：1.1投资：定义当前消费和未来消费的关系投资收益率的决定偏好、市场、投资选择1.2投资的过程：目标的设定：偏好：对比传统经济学与行为金融学的理性概念；对信息的认识和反映收益和风险衡量：单一资产的风险与收益、资产组合的风险与收益、市场模型与系统风险、风险度量的下半方差法、风险价值投资策略的选择：市场属性、投资者具备的条件、其他投资者的状况密切相关。
1.市场的微观结构：技术、规则、信息、交易者、金融工具→有效市场理论(被动投资策略、主动投资策咯）2.从投资者对自己和其他投资者认识角度：知情交易者和未知情交易者贝叶斯学习过程3.行为金融学分析下的行为投资模式：噪声交易者模型、投资情绪模型、正反馈投资策略、行为套利策略资产价值分析：债券价值分析、股票价值分析、衍生品价值分析投资组合的构建：tobin资产组合理论、markowitz证券组合理论、CAPM、APT投资组合的业绩评价：单因素整体业绩评估模型、多因素整体业绩评估模型、时机选择和证券选择能力评估2.投资环境证券交易机制：市场的交易规则和保证规则实施的技术以及规则和技术对定价机制的影响。
目的是什么？比较竞价市场和做市商制度？交易执行过程和交易订单？交易机制的价格确定过程（竞价市场的价格确定过程、做市商市场的价格确定过程、大宗交易机制的价格确定过程以及信息在价格确定过程中的作用）？怎样设计证券交易机制（证券交易机制的六大目标和各目标之间的关系、信息披露机制、市场稳定措施、交易机制设计的原则？2.1广义的交易机制：市场微观结构狭义交易机制（上述）：规则和技术方面以价格形成过程为主线，交易机制分为六个部分：交易委托方式、价格形成机制（核心要素）、委托匹配原则、信息披露方式、市场稳定措施、其他选择性手段价格形成机制:做市场制、竞价制（连续竞价、集合竞价）；可以把证券市场划分为：报价驱动的做市商市场、指令驱动的集合竞价与连续竞价市场、两者兼有混合式市场。
研究意义：揭露市场价格形成过程中的组织和内在运行机理，从而在市场的建立、交易规则的制定和实施、以及市场的监督等方面遵循市场的客观规律，维护和保障市场的效率。
1）做市商制度：做市商是提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商，做市商制度就是以做市商报价形成交易价格，通过价格驱动交易实现的证券交易方式。
特点：1.客户订单不能直接交易，必须由做市商用自己的账户买入卖出。
2.做市商在看到订单前报出买卖价格，投资人在看到报价后才下订单。
代表：NASDAQ多元做市商制纽约证券交易所的专家交易机制2)指令驱动交易机制：集合竞价：根据买方和卖方在一定价格水平下买卖订单数量，计算并进行供需汇总处理。
供大于求时，价格降低以调节供应量，反之亦然，最终在某一价格水平上实现供求平衡，形成均衡价格。
连续竞价：竞价和交易过程可以在交易日的各个时间点连续不断形成。
当出价最低的卖出订单等于或者小于出价最高的买进订单价格是，就可以达成交易。
3)混合交易机制：混合交易机制同时具有报价驱动和指令驱动道德特点，大多数证券市场采取不同程度的混合模式。
纽约证券交易所采取辅之以专家制度的竞价制度。
伦敦部分股票采用做市商制度，亚洲新兴市场普遍采用结合集合竞价和连续竞价的电子竞价方式,，例如我国上海和深圳证券交易所。
4)特殊会员制：纽约证券交易所得专家制度、东京证券交易所的才取会员制、巴黎证券交易所的兼职特种会员制度。
竞价市场和做市商比较分析：做市商制优点：成交即使性、价格稳定性、矫正买卖指令不均衡、抑制股价操纵缺点：缺乏透明度、增加投资者负担、可能增加监管成本、做市商利用其特权指令驱动优点：透明度高信息传递速度快、范围广运行费用较低缺点：处理大额买卖盘能力以较低、某些不活跃的股票交易可能持续萎缩、价格波动性证券交易的主要程序：开户与委托、价格确定和成交、清算与交割证券订单种类：市场指令限价指令止损指令止损限价指令订单匹配原则：价格优先、时间优先、按比例分配、数量优先、客户优先、做市商优先、经济商优先交易机制的价格确定过程：1）竞价市场的价格确定（完全竞价市场、集合竞价市场、连续竞价市场）2）做市商市场的价格确定过程3）大宗交易机制的价格确定过程：大宗交易，每一笔交易超过某一规定数量的交易。
根据我国《深圳证券交易所大宗大宗交易实施细则A股不低于30万股或者交易金额不低于200万人民币，B股不低于3万股或者交易金额不低于20万港元。
交易时间：9：15-11：30 13：00-15：30接受协议大宗交易方式申报；15：05-15：30接受盘后定价大宗加以方式申报。
特殊方面：1.价格有交易者协商确定2.交易信息延迟披露。
信息在价格确定过程中的作用：普通商品与证券价格决定比较。
独特的“信息-预期-价格”定价过程俩大理论工具：贝叶斯学习过程和理性预期均衡模型证券交易机制的设计：流动性透明度稳定性高效率低成本安全性各个目标之间的关系：透明性和流动性、稳定性和流动性、透明性和稳定性、效率和成本、安全性和成本与效率信息披露制度：证券市场的信息披露要求有三类：1.有关证券交易的实时信息,如股票交易量和价格等实时行情、市场指数以及市场变化统计数据等实时信息。
2.可能影响市场运行的政策、规则以及紧急措施等信息。
3.上市公司需要披露的信息。
上市公司信息披露的内容一般有俩类：一类是投资者评估公司经营状况的所需要的信息，另一类是对证券价格有重大影响的事项。
在法治健全的市场上，公开披露的信息成为上市公司与投资者、市场监督者之间的主要交流内容，有利于保证证券市场的公平、公正、效率。
市场稳定措施：从交易机制来看，稳定市场的措施主要包括提高市场透明度和价格限制措施。
提高证券市场的透明度主要依靠息披露制度完善来是新；限价措施主要包括：价格涨跌幅控制和断路器规则。
在国际上的价格涨跌限制包括三种：委托限价、委托延迟撮合、涨跌停板制度；断路器规则是指当市场指数变化超过一定幅度时，对交易进行暂停等限制措施，类似涨跌停板制度中股市大盘情况。
此外，国际证券市场实践中还采用机构干预和指示性价格等市场稳定措施。
（评价）这些措施，有助于维持市场的稳定性，并增强了交易所处理紧急情况的能力；同时稳定性是一个相对性的概念，适当的波动性本事是市场流动性的基础，对于一个特定的市场结构和规模而言，理论上存在着一个最优稳定性水平。
市场交易机制的设计：一个好的交易机制设计，就是在市场特定的结构、规模和技术水平前提下，把证券机制需要实现的六大政策目标协调配合，使市场具备良好的价格发现机制和高效的资源配置功能。
首先，市场的目标是什么？证券交易所、交易者、监管者、社会有不同的目标，各个目标之间必然存在冲突，需要我们充分的权衡。
其次，在讨论交易机制的价格发现功能，需要考虑价格发现功能的有效性。
最后，需要考虑如何体现市场的有效性（补充）2.2金融市场间的传导机制(利率代表货币市场、股票价格代表资本市场、汇率代表外汇市场)1)货币市场与资本市场之间的传导机制1.联系2.关系3.传导机制2)货币市场与外汇市场之间的传导机制购买力平价、利率平价、国际收支、汇率的货币分析法、汇率的资产组合模型3)外汇市场与资本市场的传导机制主要包括：利率进出口资本流动投资者的预期4)即期市场与期货市场之间的传导机制5)金融市场一体化对金融市场之间传导的影响：1.各市场的资金标价越来越趋于统一2.不同金融市场的资产收益率趋于一致3.货币市场参与者和资本市场参与者之间的传统界限越来越模糊不清4.各种资本市场上的金融资产越来越具有某种货币性5.随着货币供给的内生性在金融发展的推动下进一步强化，金融市场的统一性具有强烈的内生性。
中国金融市场交易机制简介第二部分投资目标1.风险与收益的衡量1.1单一资产的风险和收益的衡量：历史预期1.2资产组合的风险和收益衡量：历史预期1.3市场模型和系统性风险【系统性风险】：Systemastic Risk【市场模型】：1962年由sharp首先提出，用于衡量系统性风险的一个模型，又称指数模型或者对角线模型。
该模型假定:1.认为个别证券收益率之间的联系是通过一些共同的因素发生作用的，假定该因素是市场指数。
2.任何一种证券的收益率与市场指数存在一种线性关系：进攻资产？贝塔系数的衡量：历史的预期的（公式法、调整法）1.4风险度量的下半方差法利用方差度量风险的三个缺陷：1.方差是用来衡量股票收益率偏离平均收益率的程度。
人们通常认为的风险是未达到某一特定的收益指标，而不是与平均收益的偏离程度。
ersky 和kahneman研究表明，风险的方差度量对正离差和负离差的平等处理有违投资者对风险的真实感受，投资者不会把高收益看作风险，方差方法将投资风险与总体波动性俩个概念混淆起来。
3.方差方法假设收益率是正态分布的，但是fama等人的研究基本否认了这一正太分布的说法。
事实上，如果收益率的分布是正偏的，方差会高估风险；反之，方差会低估风险。
【Roy的安全第一法则】：建议利用投资价值低于某个预定的风险水平的概率水平去调整投资风险。
设置最低可以接受的收益率，Roy称之为“灾难性水平”。
投资者倾向于是投资收益率低于灾难性水平的可能性最小。
因此，通过最大化收益与方差的比率，投资者可以选择使得投资收益率低于灾难性水平的概率小的投资组合。
目标函数：Markowitz提出俩个思路来度量下半方差：SVmSVt1.5【风险价值】：（Value at Risk），1994年J.P摩根银行首先提出，VaR已经成为金融风险管理与控制的新标准。
定义：指在正常的市场环境下，给定一定的置信水平a，一项金融资产或证券组合W0在未来T天内，预期的最大损失金额。
度量方法：协方差矩阵法、历史模拟法、蒙特卡罗模拟2.理性前提和风险偏好2.1理性的条件和风险的态度：2.2对理性前提的传统分析：2.3对理性前提的行为学分析：心理因素对认知能力的影响：【前景理论】：（Prospect Theroy) kahnaman 和tversky 提出前景理论前景理论认为：人们做出决策的依据是建立在他们的前景之上，而前景是人们对决策可能带来后果的价值函数的加权平均数。
行为人赋予其决策各种可能后果的权数并不是一个客观的概率，是一种主观权数并且这一权数是客观概率的非线性函数。
低概率事件赋予主观权数0，高概率事件赋予主观权数1；对于较高但非极高概率事件，赋予的主观权数低于其客观概率，对于较低但非极低的概率事件，赋予的主观权数高于其客观概率。
图（补充）：与效用函数的区别【锚定现象】：（anchoring）当人们进行数量评估时，他们的评估值常常受到问题表达方式的影响。
启发：金融市场中，人们的决策并不是总是根据合理信息，一些不相干的信息也会影响人们对金融资产价值的判断[心理区间][过度自信]和[代表性启发][历史不相关][注意力异常和可获得性启发式思维]心理因素对行为模式的影响：后悔和认知上的不协调分割效应赌博与投机魔术思维准魔术思维文化因素对人类行为的影响：文化和社会认知全球文化第三部分投资策略1.基于有效市场理论的投资策论分析1.1【有效市场假设】：(Efficient Market Hypothesis）fama于1970年提出。