《证券期货投资者适当性管理办法》意义与作用_办法_

《证券期货投资者适当性管理办法》意义与作用

为了规范证券期货投资者适当性管理，维护投资者合法权益，制定了《证券期货投资者适当性管理办法》，下面是小编给大家整理收集的关于《证券期货投资者适当性管理办法》意义与作用，欢迎阅读。

中国证监会近日就《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)公开征求意见，这是我国资本市场的一项重要基础制度建设，对资本市场的健康发展具有重要意义。

由于证券期货交易具有特殊性、产品业务的专业性强、法律关系复杂等特点，各种产品的功能、特点、复杂程度和风险收益特征又千差万别，而广大投资者在专业水平、风险承受能力、风险收益偏好等方面都存在很大差异，对金融产品的需求也不尽相同，因此无论从资本市场的长期稳定发展来看，还是从投资者保护角度来看，都需要投资者的专业化程度和风险承受能力与产品相匹配，尽可能避免低风险承受能力的人群去购买具有较高风险的投资产品。投资者适当性管理的目标是使金融机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、投资知识和经验等相匹配，也就是说，要“将适当的产品销售给适当的投资者”。

投资者适当性制度的意义和作用突出表现在以下几个方面：

第一，投资者适当性制度构筑的是投资者进入资本市场的第一道防线，是中小投资者的保护伞。境外成熟资本市场均高度重视适当性管理，经过长期实践经验的积累，建立起全面有效的投资者管理制度和机制，取得了良好效果。同成熟市场相比，我国证券期货市场成立时间只有二十多年，投资者结构以自然人为主，且投资理念和投资心态均不够成熟。相对于经营机构来说，投资者通常处于信息不对称的相对弱势地位。

由于缺少投资者适当性制度，很多高风险产品被销售给对产品不够了解、风险承受力较低的中小投资者，一旦投资失败，往往引发群体性事件，影响社会稳定。因此在我国资本市场，尤其需要采取针对性措施来保护投资者特别是中小投资者的权益。

第二，由于缺少投资者适当性制度的约束，很多经营机构在设计金融产品时，并没有充分考虑不同投资者的差别性，忽略产品的内在价值的提升，而是将注意力更多地放在如何选择产品、如何吸引客户上。实践中，过度宣传、误导中小投资者等案例屡见不鲜，投资者对此十分反感，影响了行业的信誉。

建立投资者适当性制度，有利于规范经营机构行为，引导资本市场健康、有序发展。特别在金融产品日益丰富、产品结构日趋复杂、交叉销售日益频繁的当今市场，经营机构与投资在信息和风险识别能力方面的差别往往更加明显。投资者适当性制度正是平衡双方利益诉求、约束经营机构短期利益冲动、增强经营机构长期竞争力，同时提升投资者自我保护意识和能力的一剂良方。

第三，促进资本市场的有效竞争和改进服务。投资者适当性制度实际上是通过投资产品的分级对投资者进行分层管理。由于不同层级的客户有着不同的投资习惯和特征，投资者分层有利于改变过去同质竞争的格局，使得同一层级中金融产品的提供者更加集中，金融产品的消费者更加均衡，从而促进市场的有效竞争。

国际经验证明，从以产品为中心，到以渠道为中心，再到以客户为中心，是企业发展的必然趋势。以客户为中心，前提是客户分层。因为只有在分层之后，才能准确把握客户真实需求，并根据不同层级客户的特性，提供个性化的产品，选择不同的营销方式。例如对于中小投资者，金融产品应注重安全性、流动性和便利性;对于风险承受力较高、具备一定投资专业知识的客户群，则应更多地提供一些创新类的金融产品。显然，对投资者分层以后，不仅有利于改进产品和服务，也有利于提高创新的针对性和效率。

第四，有利于资本市场风险管控。金融产品和投资者分层以后，不同层级产品的风险特征更加清晰，便于及时发现风险隐患和有针对性地开展风险管理，同时分层也有利于阻断风险在不同产品之间的传递。

20xx年以来，证监会陆续在创业板、金融期货、融资融券、股转系统、私募投资基金等市场、产品或业务中建立了投资者适当性制度，

起到了积极的效果。但是也要看到，这些制度还比较零散，制度之间相互独立难以融合，未能覆盖部分高风险产品。此外，现有的投资者适当性制度往往侧重设置准入的门槛，对经营机构的义务规定不够系统和明确。因此，制定出台证券期货市场统一适用的适当性监管规则是非常有必要的。

《办法》在总结实践经验和充分借鉴国际投资者适当性管理经验的基础上，明确和强化了各类经营机构的适当性义务，要求经营机构在向投资者销售产品时，须遵循一系列适当性行为准则并制定适当性管理的内部制度和程序，将“卖者有责”(充分揭示风险)作为“买者自负、风险自担”的前提，突出对违规机构或个人的监督管理和法律责任，这是对现有投资者保护制度的重大改进。

同时，《办法》的制度设计又保持了一定的灵活度，没有堵死经营机构的创新空间，对行业创新权利给予了足够的尊重。总之，《办法》的出台意义重大，必将对中国资本市场产生长远而深刻的影响。

深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法

深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法各市场参与人：为促进债券市场发展，保护投资者合法权益，防范债券市场风险，深圳证券交易所（以下简称“本所”）制定了《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》（以下简称“本办法”），现予发布。为做好新旧规则适用的衔接安排，现将有关事项通知如下：一、发行人、承销机构、证券经营机构应当按照本办法的规定，建立投资者适当性管理制度，做好前端技术控制，切实做好投资者适当性管理。证券经营机构应根据本办法规定的标准评估、报备合格投资者，在2017年7月1日前完成公司债券、企业债券、资产支持证券以及本所提供转让服务的暂停上市债券的存量合格投资者的调整工作，并通过本所固定收益品种业务专区提交合格投资者账户名单。二、本通知发布前已在本所上市交易或者挂牌转让的公司债券、企业债券、资产支持证券以及本所提供转让服务的暂停上市债券（以下简称“债券”），或者自本通知发布之日起至2017年6月30日止申请上市交易或挂牌转让的债券，其存续期间的投资者适当性管理按照以下原则执行：（一）自即日起至2017年6月30日止，债券投资者适当性管理沿用原规则的规定，具体为公开发行公司债券及企业债券投资者适当性管理沿用《深圳证券交易所关于公开发行公司债券投资者适当性管理相关事项的通知》及《关于发布〈深圳证券交易所公司债券上市规则（2015年修订）〉的通知》第二条的规定，非公开发行公司债券投资者适当性管理沿用《深圳证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》的规定，资产支持证券投资者适当性管理沿用《深圳证券交易所资产证券化业务指引（2014年修订）》的规定，本所提供转让服务的暂停上市债券投资者适当性管理沿用《关于为暂停上市公司债券提供转让服务的通知》的规定。

证券期货投资者适当性管理办法知识要点

证券期货投资者适当性管理办法知识要点经营机构，就是指向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构，最常见的经营机构就是证券公司，还有信托投资公司，期货公司、专门负责为投资者提供咨询服务的公司也属于经营机构的范围。那么下面是店铺为大家整理的证券期货投资者适当性管理办法知识要点，欢迎大家阅读浏览。一、什么是经营机构经营机构，就是指向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构，最常见的经营机构就是证券公司，还有信托投资公司，期货公司、专门负责为投资者提供咨询服务的公司也属于经营机构的范围。二、经营机构的普遍性义务根据办法规定，经营机构关于合格投资者管理的普遍性义务主要有以下5点： 1、遵守法律、行政法规及相关规定; 2、勤勉尽责，审慎履职; 3、全面了解投资者情况，深入调查分析产品或者服务信息，科学有效评估，充分揭示风险; 4、提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给合适的投资者; 5、对违法违规行为承担责任。三、经营机构的告知义务经营机构的告知义务散见于办法的条文规定中，经笔者整理，经营机构的告知义务主要如下： 1、告知普通投资者审查是否转换为专业投资者的结果和理由; 2、告知投资者的告知义务，第六条信息发生变化可能影响分类的，应及时告知经营机构; 3、告知投资者特别的风险点; 4、提供产品或者服务前的告知义务：应当告知下列信息:

(1)可能直接导致本金亏损的事项; (2)可能直接导致超过原始本金损失的事项; (3)因经营机构的业务或者财产状况变化,可能导致本金或者原始本金亏损的事项; (4)因经营机构的业务或者财产状况变化,影响客户判断的重要事由; (5)限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容; (6)本办法第二十九条规定的适当性匹配意见。告知义务的内容要求：真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,语言应当通俗易懂;告知、警示应当采用书面形式送达投资者,并由其确认已充分理解和接受。告知的形式要求：全过程录音或者录像;通过互联网等非现场方式进行的,经营机构应当完善配套留痕安排,由普通投资者通过符合法律、行政法规要求的电子方式进行确认。四、经营机构的其他义务 1、建立投资者评估数据库并及时更新义务。 2、根据产品或者服务的流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资单位产品或者相关服务的最低金额、投资方向和投资范围、募集方式、发行人等相关主体的信用状况、同类产品或者服务过往业绩、其他因素(组合产品应当对整体风险等级进行评估)对提供的产品或者服务划分风险等级。 3、特别注意审慎评估的产品义务：存在本金损失的风险，流动变现能力差，可理解性差，影响广泛的公募产品，跨境产品和服务，自律组织认定的高风险产品，其他构成投资风险的因素。 4、对于坚持购买风险等级高于其风险承受能力的投资者的书面警示义务：在其不属于最低类别的投资者后，应进行特别的书面风险警示。 5、对于普通投资者的特别注意义务：制定工作制度、追加了解，告知风险、更多时间，增加回访。 6、拒绝义务：委托方不提供规定的信息、提供信息不完整的，经

证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)

证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）第一条为督促、引导证券行业有效落实适当性管理要求，维护投资者合法权益，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）及其他相关法律、行政法规和中国证监会规定，制定本指引。第二条证券公司及其子公司、证券投资咨询机构（以下统称“证券经营机构”）向投资者销售金融产品，或者以投资者买入金融产品为目的提供证券经纪、投资顾问、融资融券、资产管理、柜台交易等金融服务，适用本指引。第三条证券经营机构可以通过由投资者填写《投资者基本信息表》等多种方式了解《办法》第六条规定的投资者基本信息。第四条证券经营机构可以要求符合《办法》第八条第（一）、（二）、（三）项条件的投资者提供营业执照、经营证券、基金、期货业务的许可证、经营其他金融业务的许可证、基金会法人登记证明、QFII、RQFII、私募基金管理人登记材料等身份证明材料，理财产品还需提供产品成立或备案文件等证明材料。符合前述条件的投资者经核验属实的，证券经营机构可将其直接认定为专业投资者，并将认定结果书面

告知投资者。第五条证券经营机构可以要求符合《办法》第八条第（四）、（五）项条件的投资者提供下列材料：（一）法人或其他组织投资者提供的最近一年财务报表、金融资产证明文件、两年以上投资经历的证明材料等；（二）自然人投资者提供的本人金融资产证明文件或近三年收入证明，投资经历或工作证明或职业资格证书等。符合前述条件的投资者经核验属实的，证券经营机构可将其直接认定为专业投资者，并将认定结果书面告知投资者。第六条普通投资者申请转化成为专业投资者的，证券经营机构可以要求其提供下列材料：（一）专业投资者申请书，确认自主承担产生的风险和后果；（二）法人或其他组织投资者提供的最近一年财务报表、金融资产证明文件、一年以上投资经历等证明材料；（三）自然人投资者提供的金融资产证明文件或者近三年收入证明或一年以上投资经历或工作经历等证明材料。证券经营机构完成申请材料核验后还应该按照《办法》第十二条规定，对投资者进行审慎评估。符合普通投资者转为专业投资者的，应当说明对不同类别投资者履行适当性义务的差别，警示可能承担的投资风险，书面告知其审查结果

投资者适当性管理办法

投资者适当性管理办法一、背景介绍投资者适当性管理办法是金融监管机构对于投资者进行保护和规范的一项重要制度。适当性管理办法能够确保投资者在投资过程中了解风险并做出适当的投资决策，以保障其合法权益，提升市场稳定性。二、适用范围适当性管理办法适用于各类金融机构，包括证券公司、基金管理公司、期货公司等。适用范围还包括各类投资者，如个人投资者、机构投资者等。三、核心要点适当性管理办法的核心要点包括以下几个方面： 1. 客户分类根据投资者的投资经验、风险承受能力等因素，将投资者分为不同的分类，如个人投资者、专业投资者等。通过分类，能够更好地了解客户的需求和风险承受能力，从而提供更加具有针对性的投资服务。 2. 信息披露

金融机构在向投资者提供投资产品或服务时，应充分披露产品或服务的相关信息，包括风险、费用等方面的信息，以便投资者做出明智的投资决策。 3. 适当性评估金融机构在开展业务前应对投资者进行适当性评估，以确定其是否适合购买或持有特定的产品或服务。适当性评估包括投资者的风险承受能力、投资经验等方面的考量，旨在确保投资者能够承担相应的风险。 4. 报告和记录金融机构应对适当性管理的实施进行报告和记录，以便监管机构进行审查和监督。投资者也可以通过查询相关记录来了解自己的投资适当性情况。四、监管责任金融监管机构对于适当性管理办法的实施负有监管责任。监管机构应加强对金融机构的监督和检查，确保适当性管理办法的有效实施和执行。五、处罚措施对于违反适当性管理办法的金融机构，监管机构将采取相应的处罚措施，以保护投资者的利益和市场秩序。

六、投资者适当性管理办法在金融市场中发挥着重要作用，能够确保投资者的权益得到保护，并促进市场的稳定发展。金融机构和投资者应共同遵守适当性管理办法，以实现投资者与金融机构的双赢。

证券股份有限公司投资者适当性管理办法

xx证券股份有限公司投资者适当性管理办法第一章总则第一条为进一步规范xx证券股份有限公司（以下简称“公司”）投资者适当性管理工作，保护投资者合法权益，根据《证券法》、《证券投资基金法》、《证券公司监督管理条例》、《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》及公司相关制度，制定本办法。第二条投资者适当性管理，是指公司在向投资者销售产品或提供相关业务服务的过程中，勤勉尽责，审慎履职，全面了解投资者情况，深入调查分析产品或者服务信息，科学有效评估，充分揭示风险，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者，并对违法违规行为承担法律责任。第三条公司向投资者销售公开或者非公开发行的证券、公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金（包括创业投资基金，以下简称基金）、公开或者非公开转让的衍生产品，或者为投资者提供相关业务服务的，适用本办法。第四条本办法为公司开展投资者适当性管理工作的总体性规范。各业务管理部门应在本办法基础上，制定并完善具体业务的投资者适当性管理实施细则，其内容应当包括但不限于以下内容：（一）适当性管理的职责分工；（二）了解投资者的标准、程序和方法；（三）投资者准入的标准、方法和流程；（四）产品或服务定级的依据、方法和流程；（五）适当性匹配的标准、程序和方法；（六）履行适当性义务的保障，包括但不限于培训、回访、考核以及录音或录像的标准、方法和流程。

第二章组织架构与职责分工第五条公司董事会授权公司经营管理层组织制定公司投资者适当性管理基本制度，建立公司投资者适当性管理组织架构，定期或不定期听取公司适当性管理工作报告。第六条公司经营管理层设立公司客户管理委员会（以下简称“委员会”）对涉及投资者适当性管理的相关重大事项进行审议、研究决策，保障投资者适当性管理工作开展的费用预算、人力投入和系统建设等。其主要职责包括：（一）负责公司投资者适当性管理工作的总体规划；（二）负责统筹决策公司投资者分类、产品分级及其匹配的总体安排；（三）负责公司投资者适当性管理相关重大制度、措施、方案的审定；（四）负责投资者适当性管理与服务的协调；（五）其他需要委员会决定的重大事项。第七条委员会下设办公室（以下简称“办公室”）和委员会秘书。办公室是委员会的常设办事机构，办公室设在零售业务总部，办公室主任由零售业务总部负责人兼任，委员会秘书由零售业务总部投教部的分管负责人兼任。办公室主要职责包括：（一）负责公司各职能管理部门、业务管理部门的横向协调及分支机构的纵向协调；（二）牵头组织并落实对各分支机构适当性管理工作的宣传督导；（三）负责公司投资者适当性管理相关专题的议案征集，会议组织；（四）对委员会议定的事项进行督导督办；（五）委员会规定的其他事项。第八条公司各业务管理部门负责统筹落实各项具体业务的投资者适当性管理工作，包括但不限于：（一）适当性实施细则、工作流程等相关制度的制定、修订和完善；（二）投资者适当性的评估、匹配及后续管理；（三）配合委员会对产品或服务进行定级，并根据实际情况的变化，及时提出定级调整的建议；（四）根据公司提供的客户基本信息表及基础风险承受能力评估问卷，增

适当性管理

投资者适当性制度是保护中小投资者权益的最重要的制度，是规范证券期货经营机构及投资者之间权利义务关系的重要手段。一直以来，证券监管机构高度重视投资者适当性制度的建设，国务院、证券监管机构、自律组织陆续推出了《证券公司监督管理条例》、《关于加强经纪业务管理的规定》、《证券公司投资者适当性管理指引》等规定，同时在具体业务如创业板市场、股指期货、融资融券业务、债券市场、代销金融产品、资产管理等业务规则中也提出了投资者适当性管理制度，起到了积极的效果。但是，这些制度比较零散，相互独立，未覆盖部分高风险产品，而且提出的要求侧重设置准入的门槛，对经营机构的义务规定不够系统和明确；另一方面，证券期货经营机构在执行的有效性、风险评估真实性、投资者与产品和服务的匹配以及核查的科学性等方面也存在很大差异。在总结实践经验基础上，证监会制定出台了《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》），形成了统一的投资者适当性管理制度。总体来看，《办法》制度层次分明、客户分类要求清晰、产品风险分级标准科学，证券期货经营机构与投资者权利和义务明确。《办法》作为适当性管理的“母法”，统一了各市场、产品、业务的适当性管理要求，首次对投资者基本分类做出了统一安排，明确了适当性匹配的底线标准，系统规定了对于违反适当性义务的处罚措施。《办法》有以下亮点：投资者分类层次分明专业投资者和普通投资者的基本分类是投资者适当性制度的基础。《办法》构建了依据多维度指标对投资者分类的体系，统一投资者分类标准和管理要求。明确普通和专业投资者基本分类，一定条件下两类投资者可以相互转化，经营机构从有效维护投资者合法权益出发可以对投资者进行细化分类。同时规范了特定市场、产品、服务的投资者准入要求。投资者分类制度的统一规范，也有利于降低经营机构履行适当性义务的成本，提高适当性管理的效率。可以说，对投资者进行分类管理，既是实现金融产品或服务与投资者间“适配”的关键性举措，也是投资者适当性制度的重要基础。不进行适当分类，就无法防止不当销售产品或提供服务。建立了科学的产品分级机制产品风险等级划分与投资者分类一样，都是投资者适当性管理的基础制度。一是明确了产品分级的底线要求和职责分工，规定经营机构是产品或服务风险等级划分的主体；二是明确分级的考虑因素，规定了底线要求；三是行业协会制定产品名录指引、经营机构制定具体分级标准，供经营机构参考，从而形成了层层把关、严控风险的产品分级机制。

投资者适当性管理办法

投资者适当性管理办法投资者适当性管理办法是投资者权益保护的重要一环，旨在确保投资者的投资行为与自身风险承受能力、投资目标、投资知识技能等相匹配，减少投资风险，促进市场健康发展。本管理办法的制定依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》等相关法律法规，结合市场实际情况，对投资者的适当性管理作出了明确规定。根据投资者的风险承受能力、投资目标、投资知识技能等因素，将投资者分为普通投资者和专业投资者两类。其中，专业投资者包括机构投资者、大户投资者、具有较强投资知识技能的个体投资者等。证券公司、基金公司等金融机构应当按照规定对投资者进行适当性管理，包括风险评估、投资知识培训、产品风险揭示等，确保投资者的投资行为与自身风险承受能力、投资目标、投资知识技能等相匹配。金融机构应当建立完善的投资者适当性管理制度，明确投资者分类、风险评估方法、适当性匹配标准等，并根据市场变化及时更新。金融机构应当对投资者的风险承受能力进行评估，采用合理的评估方法，确保评估结果客观公正。同时，应当定期对投资者的风险承受能

力进行重新评估，确保评估结果的有效性。金融机构应当对投资者的投资知识技能进行评估，根据评估结果向投资者推荐合适的产品或服务。同时，应当定期对投资者的投资知识技能进行重新评估，确保评估结果的有效性。金融机构应当向投资者充分揭示产品或服务的风险，说明投资者的权利和义务，确保投资者了解产品或服务的真实情况。金融机构应当建立完善的内部监督机制，对投资者的适当性管理进行监督和检查，发现问题及时整改。中国证监会及其派出机构应当对金融机构的投资者适当性管理工作进行监督检查，发现问题的，依法采取监管措施。金融机构应当定期向中国证监会及其派出机构报送投资者适当性管理工作的相关报告和资料。中国证监会及其派出机构可以根据需要组织开展投资者适当性管理工作的专项检查，金融机构应当配合检查并如实提供相关资料。对于违反本办法规定的金融机构及其相关人员，中国证监会及其派出机构可以依法采取相应的监管措施和行政处罚。

证券期货投资者适当性管理细则_细则_

证券期货投资者适当性管理细则《证券期货投资者适当性管理办法》(简称《管理办法》)的配套实施细则最快于5月底正式发布。下文是小编收集的证券期货投资者适当性管理细则最新消息，欢迎阅读! 证券期货投资者适当性管理细则：新规实施在即机构紧张准备《管理办法》正式实施的日子已渐行渐近。多位券商资管人士向中国证券报记者表示，围绕即将实施的《管理办法》，正在加紧对相关制度、流程、销售系统进行梳理和改造。 “今年一季度定了投资者适当性管理的方向，当时业内都还在学习，处于统筹阶段，各地证监局组织多次培训。”上海一家券商资管人士告诉记者，因为投资者适当性管理涉及到产品直销、代销、产品和运营等各个方面，相关流程、制度和表单都必须根据《管理办法》去改。为进一步推动《办法》贯彻落实，深圳证监局近日指导深圳市投资基金同业公会举办了“深圳资管行业投资者适当性管理专题培训会议”，解读并部署《办法》实施的各项准备工作。深圳相关公募基金管理公司、基金子公司、基金销售机构、私募基金管理机构、证券投资咨询机构近500人现场参加了会议，参与人员主要为各公司的合规人员和销售人员。上述券商资管人士认为，按照新规，基本上与之前卖产品的原则方法都不一样，因此新的投资者适当性管理工作是一项庞大的系统性工程，且时间比较紧，但目前仍然需要等待协会统一指引。自《管理办法》出台以来，东方红资产管理公司根据《办法》规定进行了初步的制度配套修订，在梳理、优化、完善原有制度的基础上，进一步修订公司的投资者适当性管理制度。东方红资产管理在投资者适当性管理工作上分为两个重点，一方面是了解投资者，另一方面是了解产品。 5月17日，东方红资产管理相关负责人对记者表示，在了解投资者方面，为了将合适的产品销售给合适的投资者，首先就要先了解投

基金行业中与法律法规相关的规定政策

基金行业中与法律法规相关的规定政策随着中国经济的快速发展，基金行业逐渐成为投资者关注的焦点。为了规范基金市场，保护投资者权益，中国政府制定了一系列与法律法规相关的规定政策。本文将介绍一些重要的法律法规，并讨论它们对基金行业的影响。 1. 证券投资基金法《证券投资基金法》是中国基金行业的核心法律法规，于2020年3月1日正式实施。该法规明确了证券投资基金的定义、组织形式、设立条件、运作规则等内容，为基金行业的合法运营提供了具体指引。该法规的实施对基金行业有着重要的影响。首先，它提高了对基金公司的准入门槛，要求基金公司具备一定的资金实力和专业素质。这有助于减少市场竞争，提高行业的整体质量。其次，法规规定了基金公司的运作规则，要求其遵守严格的投资制度和风险管理要求。这有助于保护投资者的合法权益，降低投资风险。另外，该法规还鼓励基金公司积极参与资本市场的投资，促进基金行业与资本市场的良性互动。 2. 证券投资基金销售管理办法《证券投资基金销售管理办法》是中国证券监督管理机构发布的重要规范性文件。该办法规定了证券投资基金的销售行为、销售准则和投资者保护等方面的内容。它的实施对规范基金销售行为、保护投资者利益具有重要意义。

该办法明确规定了基金销售的准入条件和操作规则，要求基金销售机构严守职业操守，提高销售服务质量。办法还规定了基金销售机构应当向投资者提供真实、准确的信息，杜绝虚假宣传和误导行为。此外，该办法还规定了基金销售机构应当制定投资者适当性管理制度，确保投资者在购买基金时符合相应的风险承受能力和投资经验。 3. 证券期货投资者适当性管理办法《证券期货投资者适当性管理办法》是中国证监会发布的一项重要规范性文件。该办法旨在保护投资者利益，规范证券期货市场的投资行为。根据该办法，证券期货公司在开展投资咨询、投资管理等业务时，必须对投资者进行适当性评估，确保投资者具备相应的风险承受能力和投资经验。此外，办法规定了证券期货公司应当向投资者提供真实、准确的信息，不得做出虚假宣传和误导行为。如果投资者发生投资损失，证券期货公司需要承担相应的责任。 4. 信息披露和报告管理办法《信息披露和报告管理办法》是中国证监会发布的一项重要规范性文件。该办法要求基金公司在运作过程中积极进行信息披露，向投资者提供真实、准确、完整的信息。根据该办法，基金公司需要定期披露基金净值、投资组合、业绩比较基准等信息，及时向投资者提供相关报告。基金公司还需要披露投

适当性管理

一、什么是投资者适当性？投资者适当性不应是证券监管部门或行业自律组织强加给证券公司的，而是证券公司及其从业人员应尽的义务和责任，是其经营活动中应履行的最基本社会责任。它要求证券公司及其从业人员在对投资者和金融产品或服务进行充分了解的基础上，将合适的金融产品或服务提供给合适的投资者。当然，义务要内化为制度才能长期有效。投资者适当性制度是指证券公司在向投资者提供金融产品或服务时，为使其所提供的金融产品或服务与投资者风险承受能力相匹配而采取的合理步骤和必要措施。这里所说的“提供金融产品或服务”，包括向投资者提供投资建议、推荐或销售金融产品等金融中介服务活动。投资者适当性制度是保护投资者合法权益的根本制度之一。由于各种原因，我国证券市场的投资者主要以中小散户为主，对证券投资缺乏充分了解，风险意识不强，盲目跟风，炒新、炒小、炒短等投机倾向较重。投资者适当性制度在指导和规范证券公司及从业人员行为的同时，可以提升投资者理性判断能力，有助于投资者防范风险和防止损失，促进证券市场的健康稳定发展。投资者适当性制度也是证券公司提供差异化服务的基础性制度安排。伴随着多层次资本市场建设的加快推进，投资者需求日趋多元化，投资环境进一步复杂化，需要区别对待不同类型的投资者，提供适合其自身特点和需求的产品和服务。建立投资者适当性制度还可以起到加强对证券公司创新风险的防控作用。2008年全球金融危机后世界范围内反思得出一个重要结论，就是要进一步完善和加强对复杂金融产品的投资者适当性要求。证券公司在金融创新过程中，有一些金融产品设计过于复杂，一般投资者很难了解其中的风险特征。投资者适当性制度要求证券公司及其从业人员向投资者充分揭示其风险，并只能向明确理解这些产品的投资者推荐，这在客观上会起到抑制过度创新的作用。需要指出的是，仅有投资者适当性制度是不足以保护广大投资者利益的。我国证券市场最显著的两大特点是：90%以上的投资者为中小散户自然人；80%左右的理财计划和绝大部分客户资金投资于股票二级市场。单一的产品结构，使证券公司难以为不同风险偏好的投资者提供不同的产品配置和投资组合，不能为广大中小散户提供合理收益的低风险的财富管理。因此，要切实保护中小投资者的利益，必须加大改革创新力度，增强证券公司适应我国证券市场特点的产品创设能力，扩大证券公司产品营销范围，使证券公司真正发挥金融中介服务和财富管理的功能。

证券期货投资者适当性管理办法

证券期货投资者适当性管理办法证券期货市场作为重要的金融市场之一，为广大投资者提供了投资交易的机会。然而，由于投资者的知识水平和风险承受能力不同，为保护投资者的权益，相关部门出台了证券期货投资者适当性管理办法。本文将就这一管理办法进行详细探讨。一、适当性管理办法的背景证券期货投资者适当性管理办法是为了减少投资者在金融市场中可能遭受的风险，保护投资者的利益而制定的。在金融市场中，投资者的风险承受能力和知识水平直接影响其投资行为的合理性和效果。因此，为了保护投资者的权益，相关机构需要根据投资者的适当性进行合理的管理。二、适当性管理办法的内容适当性管理办法主要包括投资者适当性评估和投资者分类两个方面。 1. 投资者适当性评估投资者适当性评估是对投资者进行风险承受能力、投资经验、资产状况和投资目标等方面的评估。通过评估投资者的个人情况，机构可以更好地了解投资者的风险偏好和需求，从而为其提供更为合适的产品和服务。投资者适当性评估通常以问卷调查的方式进行，投资者需根据实际情况如实填写相关问题。 2. 投资者分类

根据投资者适当性评估的结果，机构将投资者进行分类。投资者分类主要包括保守型、稳健型、成长型和激进型等。不同类型的投资者适合选择不同风险水平和投资品种的产品。通过对投资者进行分类，机构能够更好地为投资者提供符合其风险偏好和投资目标的产品和服务。三、适当性管理办法的意义适当性管理办法的实施对投资者和市场都具有重要意义。 1. 保护投资者的权益适当性管理办法的实施能够帮助投资者更好地了解自身的风险承受能力和投资目标，并选择适合自己的投资产品。这样可以减少投资者由于风险承受能力不足或选择不当而遭受的损失，保护投资者的利益。 2. 促进市场健康发展适当性管理办法能够有效防范投资者的风险暴露，减少市场的不稳定性。通过合理的适当性管理，可以减少潜在的风险，维护市场的秩序和稳定，促进市场的健康发展。 3. 提升金融机构的服务水平适当性管理办法要求金融机构更加关注投资者的需求，并根据投资者的风险偏好和投资目标提供更为合适的产品和服务。这将促使金融机构提升其服务水平，提供更具竞争力的金融产品，满足不同类型投资者的需求。

基金证券投资者适当性管理办法

基金证券投资者适当性管理办法基金证券投资者适当性管理办法导语：为落实加快形成融资功能完备，基础制度扎实，市场监管有效，投资者合法权益得到充分保护的股票市场，我们基金投资应该怎么做? 近日，证监会发布《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)，自2017年7月1日起施行，同时发布《关于实施<证券期货投资者适当性管理办法>的规定》，自发布之日起施行。基础制度扎实，市场监管有效，投资者合法权益得到充分保护的股票市场”重要指示精神和国务院有关文件部署，以及“依法监管、从严监管、全面监管”工作要求的重要举措，标志着我国资本市场投资者合法权益保护的基础制度建设又向前迈进了重要一步。《办法》共43条，针对适当性管理中的实际问题，主要规定了以下制度安排：一是形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系，统一投资者分类标准和管理要求。二是明确了产品分级的底线要求和职责分工，建立层层把关、严控风险的产品分级机制。三是规定了经营机构在适当性管理各个环节应当履行的义务，全面从严规范相关行为。四是突出对于普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务。五是强化了监管职责与法律责任，确保适当性义务落到实处。《办法》自9月9日起公开征求意见，市场广泛关注，社会各界对依法加强适当性管理总体上表示支持。征求意见期间，我会共收到反馈意见715条，对重复内容归并整理后，意见共154条，主要集中在投资者分类、产品或者服务分级、经营机构的适当性义务等方面。经过认真研究，《办法》将针对性较强、可行性较高的意见逐一采纳。此外，需要进一步说明的是：一是关于对普通投资者的特别保护。有意见提出，投资者是平等的，不应该因为专业与否而享有特殊权利。考虑到我国资本市场以普通投资者为主，且普通投资者相对于专业投资者在资金实力、信息获

上海证券交易所资者适当性管理暂行办法

附件：上海证券交易所投资者适当性管理暂行办法第一章总则第一条为规范上海证券交易所（以下简称“本所”）市场投资者适当性管理工作，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》和《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所会员管理规则》及其他相关业务规则，制定本办法。第二条会员向投资者提供本所市场的产品或相关服务（以下简称“产品或服务”），适用本办法、本所其他业务规则及相关行业自律组织有关投资者适当性管理的规定。前款所述产品或服务包括但不限于融资融券交易、中小企业私募债券、债券回购交易、债券质押式报价回购交易、约定购回式证券交易、权证等，具体由本所认定。本所可按照本办法的规定，制定具体产品或服务的投资者适当性管理指引。第三条投资者适当性管理的实施不能取代投资者本人的投资判断，也不会降低产品或服务的固有风险，相应的投资风险、履约责任以及费用由投资者自行承担。

第二章一般规定第四条会员的投资者适当性管理包括以下内容：（一）了解投资者的相关情况并评估其风险承受能力；（二）了解拟提供的产品或服务的相关信息；（三）向投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品或服务，并进行持续跟踪和管理；（四）提供产品或服务前，向投资者介绍产品或服务的内容、性质、特点、业务规则等，进行有针对性的投资者教育；（五）揭示产品或服务的风险，与投资者签署《风险揭示书》。第五条本所可对参与本所市场交易或者其他业务的投资者设置准入条件。投资者准入条件包括但不限于财务状况、证券投资知识水平、投资经验、诚信记录等方面的要求。法律、行政法规、规章对投资者准入条件另有规定的，从其规定。第六条本所市场的投资者按照财务状况、证券投资知识水平、投资经验、风险承受能力等情况，分为专业投资者和普通投资者。专业投资者包括：（一）商业银行、证券期货经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构；（二）社保基金、养老基金、投资者保护基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品、证券投资基金

股票期权投资者适当性管理办法

股票期权投资者适当性管理办法第一章总则第一条为更好地向期权投资者提供高水平、高质量和全方位的优质服务，加强期权经纪业务风险管理，保护投资者合法权益，根据《期货公司参与期权业务指南》、《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》等相关要求，制定本办法。第二条本办法适用于期权经纪业务相关执行部门和各营业部。第三条公司开展期权经纪业务应当遵循诚实信用、勤勉尽责，妥善处理利益冲突，避免损害客户利益的原则。第四条公司开展期权经纪业务，应当了解客户、了解期权业务规则与风险特征，以适合的方式和程序将客户和业务权限、交易额度进行适配，并对客户交易行为进行监督和管理。第五条公司期权经纪业务适当性管理的组织架构及职责：公司总经理办公会是公司期权经纪业务适当性管理工作的决策机构。期权经纪业务部是公司期权经纪业务投资者适当性管理的主管部门，负责客户分类、适当性管理标准和规程的制定、推行、监督和日常考核。合规审计部负责对各部门履行适当性工作职责的执业行为实施监督，并在必要时采取相应的风险控制措施。合规审计部负责对公司投资者适当性制度建立及执行情况的监督和检查。总部业务部门和营业部负责了解客户，向客户推送适当的产品和服务。第六条公司有委托从事中间介绍业务的证券期货经营机构协助办理开户手续的，应当落实本制度的相关要求。第七条各业务部门应当严格执行期权投资者适当性管理制度，全面介绍期权产品特征，充分揭示期权交易风险，准确评估客户的风险承受能力，不得接受不符合投资者适当性标准的客户从事期权交易。第八条投资者应当根据适当性管理制度的要求及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与期权交易。

适当性管理办法

适当性管理办法适当性管理是指金融机构在为客户提供金融产品和服务前，通过了解客户的风险承受能力、投资目标以及其他相关情况等，确保所提供的产品和服务符合客户的适当性要求。适当性管理办法就是金融机构针对适当性管理制定的规范性文件，其目的是保护客户利益，维护金融市场健康稳定发展。适当性管理办法包括法律法规、监管规定、准则和标准等，其中最具影响力的是中国证监会于2015年颁布实施的《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称“新规”）和《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称“适当性管理规定”）。一、《私募投资基金监督管理暂行办法》该办法的最大特色是加大了投资者适当性管理的力度。具体来说，该办法规定私募基金管理人应当根据投资者的风险承受能力、财务状况、投资经验和投资目标等进行分类管理，并针对不同投资者制定不同的投资方案和风险控制措施。同时，该办法还规定私募基金管理人应当确保投资者对私募基金的认知程度符合要求，对投资者进行全面、真实、准确、清晰的风险提示和评估，同时拒绝未通过认知测试的不适当投资者进行投资。二、《证券期货投资者适当性管理办法》该办法主要适用于证券公司、期货公司以及基金管理公司等金融机构，规定了这些机构在为客户提供证券、期货、基金等金融产品和服务时，应当通过尽职调查了解客户的基本情

况、投资经验、财务状况和风险承受能力等，制定符合客户需求的投资方案并提示风险，同时留有投资者决策自主权。其中，适当性评估是适当性管理的核心。金融机构应当根据客户的投资经验、金融知识、财务状况、风险承受能力等因素，确定客户是否适合进行某类产品或服务的投资。评估结果应当作为投资建议、投资方案和产品风险提示的基础，对重大风险提示应在交易前做出口头和书面双重提示。此外，适当性管理规定还规定了金融机构应当建立适当性管理体系，并责令其保持适当性管理记录，便于监管机构进行追溯和复核。总的来说，适当性管理办法是保护客户利益的一个重要法律制度体系。如果金融机构不遵守规定，将面临监管处罚和民事赔偿等严厉的后果。因此，金融机构在为客户提供金融产品和服务前，应当认真判断客户的适当性，以最大程度保障客户的利益和权益。

中国证券业协会负责人就《指引（试行）》发布实施答记者问

中国证券业协会负责人就《指引（试行）》发布实施答记者问中国证券业协会有关负责人就《指引(试行)》发布实施答记者问日前，中国证券业协会(以下简称协会)发布了《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》(以下简称《指引》)，协会有关负责人就《指引》有关问题回答了记者的提问。 1、问：请简要介绍一下《指引》出台的背景。答：我国证券市场一起步就是一个以个人普通投资者为主体的市场。如何从实际出发，逐步建立起有中国特色的投资者适当性制度，是从根本上保护投资者，尤其是中小投资者的重要举措。从成熟市场和新兴市场发展的经验和教训来看，投资者适当性制度是投资者保护的一项根本制度，也是整个资本市场重要的基础性制度之一。随着资本市场的发展，投资者规模越来越大，投资者结构也发生了变化，金融产品和服务越来越丰富，产品结构越来越复杂。在这种背景下，吸取国内外适当性制度的经验教训，建立健全统一的投资者适当性制度，进一步明确证券经营机构投资者适当性管理的责任和义务，提高经营机构投资者适当性管理水平，加强对投资者特别是普通投资者的保护，具有重要意义。协会曾经于2012年12月31日发布了《证券公司投资者适当性制度指引》(以下简称老《指引》)。老《指引》实施近五年，在推动证券行业树立投资者适当性理念，指导证券经营机构建立适当性管理制度，规范证券经营机构适当性管理措施、方法和流程等方面，起到了一定的作用，积累了一些好的经验和做法，但也存在一些问题。2016年12月，中国证监会颁布《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)，首次以部门规章的形式对证券期货投资者适当性管理提出统一规范。《办法》是协会制定或修订有关投资者适当性自律规则的“上位法”。为全面深入贯彻实施《办法》，协会对老《指引》进行全面修订，在广泛征求行业意见的基础上，形成了《指引》，经协会内部必要程序，并按规定报监管部门备案后，近日正式发布实施。老《指引》同时废止。

投资者适当性管理制度

为规范公司为投资者销售基金产品或者提供服务中的行为，保证投资者适当性管理的有效实施,维护投资者权益、提示投资风险,现根据《证券投资基金法》、《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)、《证券投资基金销售管理办法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《证券投资基金销售合用性指导意见》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》等法律、法规、规章、规范性文件及中国证券业协会或者中国证券投资基金业协会发布的自律规则，特制定本管理制度。公司各部门、受公司委托为本公司募集的基金提供服务的机构及其工作人员,应在基金推介、募集、销售或者提供相关服务过程中遵守本管理制度，勤勉尽责、审慎履职，全面了解投资者情况、深入调查分析产品或者服务信息,科学有效评估、充分揭示风险，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适当的投资者. 公司合规风控部门制定本管理制度，负责根据规定落实公司投资者适当性管理工作，进行相关培训、组织开展自查，对本机构销售产品、提供服务的投资者适当性执行文件进行审核，并配合销售部门处理因投资者适当性问题产生的纠纷. 投资者适当性工作由公司总经理统管，并协调风险控制部门、投资部门、销售部门完成各自相关工作.

公司投资部门负责根据基金管理人、基金产品的投向、提供的基金服务的特点等分析基金产品及服务的风险情况，提供分析结果配合公司其他部门和人员进行产品或者服务的风险评级。公司的销售服务部门是落实投资者适当性管理工作的主要部门，负责全面了解投资者信息并采集相关证明材料,根据相关规则及本管理制度对投资者进行分类、分级，根据投资者的风险承受能力推介、销售、提供匹配的产品或者服务，对公司工作人员的销售行为进行管理和监督,并对受公司委托为本公司募集的基金提供服务的机构的适当性义务进行监督。公司的投资者适当性管理工作应当遵循以下原则： 1、投资者利益优先原则. 当公司及公司委托的基金销售机构或者人员的利益与投资者的利益发生冲突时，优先保障投资者的合法利益; 2、客观性原则。对公司、基金产品或者服务和投资者的调查和评价，竭力做到客观准确，并作为基金销售人员向投资者推介合适基金产品或者服务的重要依据； 3、有效性原则。不断更新并切实落实本管理制度与管理方法,确保投资者适当性管理的有效执行； 4、差异性原则。对投资者进行分类管理，对普通投资者和专业投资者实施差别适当性管理,履行差别适当性义务。本管理制度所称的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于人民币万元且符合下列相关标准的单位和个人：

投资者适当性管理办法

投资者适当性管理办法经过半年多的过渡期，新的《证券期货投资者适当性管理办法》将在7月1日实施。7月1日以后，A股、B股、新三板创新层挂牌股票均纳入中风险等级，需要风险测评分数在37分以上的投资者才能购买。而测评在37分以下的保守型和谨慎型投资者，以后要想买股票，可能会被拒绝。下面就来和查字典我一起了解投资者适当性管理办法吧。证券期货投资者适当性管理办法第一条为了规范证券期货投资者适当性管理，维护投资者合法权益，根据《证券法》《证券投资基金法》《证券公司监督管理条例》《期货交易管理条例》及其他相关法律、行政法规，制定本办法。第二条向投资者销售公开或者非公开发行的证券、公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金、公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品，或者为投资者提供相关业务服务的，适用本办法。第三条向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构应当遵守法律、行政法规、本办法及其他有关规定，在销售产品或者提供服务的过程中，勤勉尽责，审慎履职，全面了解投资者情况，深入调查分析产品或者服务信息，科学有效评估，充分揭示风险，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的

不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者，并对违法违规行为承担法律责任。第四条投资者应当在了解产品或者服务情况，听取经营机构适当性意见的基础上，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。经营机构的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。第五条中国证券监督管理委员会及其派出机构依照法律、行政法规、本办法及其他相关规定，对经营机构履行适当性义务进行监督管理。证券期货交易场所、登记结算机构及中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会等自律组织对经营机构履行适当性义务进行自律管理。第六条经营机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当了解投资者的下列信息：自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式，法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息; 收入来源和数额、资产、债务等财务状况; 投资相关的学习、工作经历及投资经验; 投资期限、品种、期望收益等投资目标;