如何进行获利能能力分析
企业获利能力分析
获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。
获利能力分析就要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东回报水平三个方面。
一、获利能力基础分析以营业收入为基础的获利能力的衡量指标主要有三个，分别是销售毛利率、营业利润率和销售净利率。
1．销售毛利率销售毛利率反映每百元营业收入扣除营业成本后，在多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。
其计算公式为：销售毛利率= 销售毛利/销售收入*100% =（营业收入-营业成本）/营业收入*100%。
销售毛利率是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。
单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力就越高。
虽然销售毛利率较高的企业，销售净利率不一定就高，但是，如果企业的销售毛利率非常低，则无论如何也不可能在比较理想的销售净利率。
企业管理者可根据销售毛利率水平来预测获利能力，并进行成本水平的判断和控制，因为销售成本率=1一销售毛利率。
企业设置的标准值为 0.15，从上图表中可以看出，该企业销售毛利率2014-2016三年间销售毛利率分别为36.10%、32.46%、32.70%，都高于标准值，格力电器总的主营规模呈上升趋势，影响销售毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大方面，外部因素主要是指因市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的变动以及取得生产要素价格的变动。
由于企业对外部市场的驾驭能力有限，通常只能适应市场变动，所以，企业更主要的是从内部因素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。
影响销售毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以及存货盘盈或盘亏（指在定期实地盘存制下）等。
2014—2016年格力电器的销售毛利率在32%—36%之间，可见格力电器在应对市场供求变动所做的工作比较充足，而且销售收入和成本控制的管理控制和把握都比较好，同时也可以看出格力电器有一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础，格力销售毛利率一直保持 32%—36%之间，表明公司产品或服务的盈利能力超强。
企业获利能力分析：ROS、ROA、ROE
企业获利能力分析:ROS、ROA、ROE企业获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力。
评价企业获利能力的财务比率主要有：资产利润率、股东权益净利率、销售净利率、每股利润、市盈率等.(一）资产利润率资产利润率是企业一定时期内的净利润与资产平均总额的比率。
其计算公式为：资产利润率＝净利润/资产平均总额×100％例：根据表1和表2的有关数据，计算ABC公司2001年的资产利润率。
资产利润率＝1260/(3800+4500）÷2×100％＝30.36%资产利润率主要用来衡量企业资产获利的能力，它反映了企业总资产的利用效率。
ABC公司的资产利润率为30.36％，说明该公司每100元的资产可以赚取30.36元的净利润.这一比率越高,说明企业的获利能力越强。
（二)股东权益净利率股东权益净利率是一定时期企业的净利润与股东权益平均总额的比率。
其计算公式为：股东权益净利率＝净利润/股东权益平均总额×100%股东权益平均总额＝(期初股东权益＋期末股东权益）÷2例:根据表1和表2的有关数据，计算ABC 公司2001年的股东权益净利率.股东权益净利率＝1260/（1976+2430）÷2×100％＝57。
19％股东权益净利率是评价企业获利能力的一个重要的财务比率，反映了企业股东获取投资报酬的高低。
该比率越高，说明企业的获利能力越强。
（三）销售净利率销售净利率是企业净利润与销售净额的比率。
其计算公式为：销售净利率＝净利润/销售收入净额×100％销售净利率说明了企业净利润占销售收入的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。
销售净利率表明企业每元销售净收入可实现的净利润是多少。
该比例越高，企业通过扩大销售获取收益的能力越强。
例:根据表2的有关数据，计算ABC公司2001年的销售净利率。
销售净利率＝1260/8520×100％＝14.79％销售净利率为14。
企业偿债能力及获利能力分析
企业偿债能力及获利能力分析企业的偿债能力和获利能力是评估其经营状况和财务稳定性的重要指标。
偿债能力主要评估企业是否有足够的流动资金来偿还其债务，而获利能力则衡量企业的经营活动是否能够创造可观的利润。
一、企业的偿债能力分析偿债能力是企业在债务到期时按时偿还债务的能力。
企业具备良好的偿债能力，能为企业创造更大的投资利润空间，提供更多的经营机会，进一步推动企业的发展。
以下是分析企业偿债能力的几个指标：1.流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债之间的比率。
一般来说，流动比率大于1表示企业有足够的流动资产来偿还其流动负债。
流动比率越大，企业的偿债能力越强。
2.速动比率：速动比率是排除存货的流动资产与流动负债之间的比率。
存货是较不易变现的资产，因此速动比率可以更准确地衡量企业偿债能力。
速动比率大于1则表示企业有足够的速动资产来偿还其流动负债。
3.利息保障倍数：利息保障倍数是企业税前利润与利息费用之间的比率，用于评估企业支付利息费用的能力。
利息保障倍数越大，说明企业偿债能力越强。
4.产权比率：产权比率是企业净资产与总资产之间的比率。
产权比率衡量企业自有资金在总资产中的比例，越高则表示企业依赖外部债务的程度越低，偿债能力越强。
获利能力是评估企业取得盈利的能力。
盈利是企业运营的目标之一，良好的获利能力可以帮助企业提高市场竞争力，吸引投资者的关注。
1.营业利润率：营业利润率是企业营业利润与营业收入之间的比率。
营业利润率越高，说明企业每单位销售额产生的盈利能力越强。
2.净利润率：净利润率是企业净利润与营业收入之间的比率。
净利润率反映了企业经营活动的总体获利能力。
净利润率越高，意味着企业取得的净利润越多。
3.资产收益率：资产收益率是企业净利润与平均资产总额之间的比率。
资产收益率衡量企业利用资产创造利润的能力，高资产收益率表示企业有效地运用了其资产。
4.每股收益：每股收益是企业净利润与发行的普通股数量之间的比率。
每股收益是投资者关注的重要指标之一，高每股收益可以吸引投资者的关注。
财务报表分析(获利能力分析)
北京同仁堂获利能力分析(2007-2009）获利能力是指企业赚取利润的能力。
获利能力主要由利润指标体现。
企业的获利能力对企业的所有利益关系的人来说都非常重要.企业获利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还的保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础,国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。
因此，获利能力是任何企业，在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的.一．分析方法对北京同仁堂2007年，2008年，2009年的财务报表进行盈利能力和投资报酬分析,采用了历史比较分析和同行业比较分析两种方法.具体分析指标如下所列：1、盈利能力分析（1）毛利率（2）营业利润率（3）总资产收益率（4）长期资本收益率（5）资本保值增值率（6）主营业务利润率（7）盈余现金保障倍数（8）成本费用利润率2、投资报酬分析（1）净资产收益率（2）每股收益二．基本资料北京同仁堂股份有限公司2007年、2008年、2009年财务报表见Excel工作表“同仁堂报表资料.xls”。
三．历史比较分析（一）指标计算1．毛利率销售毛利额=主营业务收入—主营业务成本销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100％2007年主营业收入2702850939.13 主营业务成本1613257135.372008年主营业收入2939049511.33 主营业务成本1721837973。
252009年主营业收入3250219884.27 主营业务成本1820405717。
112007年销售毛利额=2702850939。
13-1613257135.37=1089593803.76元2008年销售毛利额=2939049511。
33—1721837973.25=1217211538。
08元2009年销售毛利额=3250219884。
27-1820405717.11=1429814167。
获利能力分析
获利能力分析获利能力是指企业或个人在经营活动中所获得的利润能力，是衡量企业经营状况和盈利能力的重要指标之一。
通过对获利能力的分析，可以评估企业的经营状况，并找出影响获利能力的因素，为企业提供改善经营效益的参考。
本文将从净利润率、毛利率、资产回报率等方面，对获利能力进行深入分析和解读。
一、净利润率净利润率是指企业的净利润与营业收入之比，反映了企业每一元营业收入中所获得的净利润比例。
净利润率越高，说明企业盈利能力越强，反之则盈利能力较弱。
通过对净利润率的分析，可以评估企业的盈利水平和经营风险。
以某企业为例，其去年的净利润为100万元，营业收入为500万元，那么该企业的净利润率为20%。
这意味着在去年的经营活动中，该企业每一元的营业收入中，有20分之1是净利润。
净利润率的高低与行业平均水平和历史数据进行比较，可以反映出企业的获利能力是否具有竞争优势。
二、毛利率毛利率是指企业的毛利润与营业收入之比，反映了企业每一元营业收入中所获得的毛利润比例。
毛利率的高低直接影响企业的盈利能力。
通过对毛利率的分析，可以评估企业产品的定价策略、生产成本的控制以及市场竞争力。
以某企业为例，其去年的毛利润为150万元，营业收入为500万元，那么该企业的毛利率为30%。
这意味着在去年的经营活动中，该企业每一元的营业收入中，有30分之1是毛利润。
毛利率与行业平均水平和历史数据进行比较，可以判断企业的产品定价是否合理以及生产成本是否控制得当。
三、资产回报率资产回报率是指企业净利润与资产总额之比，反映了企业在利用资产方面的效益。
资产回报率越高，说明企业在同等资产条件下，实现的净利润越多，资产利用效率越高。
通过对资产回报率的分析，可以评估企业的资金利用能力和资产配置水平。
以某企业为例，其去年的净利润为100万元，资产总额为1000万元，那么该企业的资产回报率为10%。
这意味着在去年的经营活动中，该企业每一元的资产中，有0.1元是净利润。
获利能力分析
例：某公司今年预算实现销量5万件，产品单 价25元/件、单位变动成本10元/件、固定成本 总额30万元。而该公司今年实际销售产品6万 件，实现营业利润57万元，试评价公司今年营 业利润的预算完成情况。
a．传统评价方法
预算可实现营业利润=50000×（25-10）300000=450000（元）
实际完成营业利润570000（元）
b．从经营杠杆考核分析
在销售增长20%条件下，应实现的营业利润 营业利润=450000×（1+20%×1.67）
=600000（元） 因为公司实际完成营业利润57000元，未达 到 应完成600000元，所以公司未能完成预算。
（2）影响营业利润率的因素
①主营业务收入 ②主营业务成本 ③主营业务税金及附加 ④营业费用 ⑤管理费用 ⑥其他因素
（3）经营杠杆系数对营业利润的影响
①经营杠杆系数的计算
②经营杠杆系数的运用
A营业利润的预测分析 预计营业利润=基期营业利润×（1+营业利润
变动率）
=基期营业利润×（1+产销量变动率×经营杠 杆系数）
②总资产收益率的同业比较分析
ABC公司总资产收益率同业分析：公司的总资产收益率呈逐 年稳步上升的趋势，且与行业水平相比，其增长趋势仍然 显而易见的。因此：公司的获利能力值得肯定。
2.长期资本收益率分析
（1）长期资本收益率的计算 长期资本收益率收益总额与长期资本平均
占用额之比。计算方式如下：
（2）影响长期资本收益率的因素
b.当息税前利润增加时，财务杠杆系数越大， 净收益增长越快，投资报酬越高。
公司的获利能力分析
公司的获利能力分析引言公司的获利能力是衡量企业经营状况的重要指标之一。
它反映了企业在一定时期内通过生产经营活动实现的盈利能力。
对公司的获利能力进行分析，可以帮助我们评估企业的经营风险和盈利潜力，为投资和经营决策提供重要依据。
本文将通过对公司的收入、成本和利润等关键指标进行分析，来评估公司的获利能力。
收入分析公司的收入是企业经营活动所带来的货币流入。
收入的增长代表着企业产品和服务的需求增加，是企业获得利润的基础。
收入分析可以帮助我们了解企业的市场份额和市场竞争力。
1. 收入结构分析首先，我们可以对公司的收入来源进行分析。
以最近一年为例，将公司的收入按不同产品或服务进行分类，并计算各类别收入所占比例。
这样我们可以了解到公司不同产品或服务的销售情况，进而评估市场需求和企业的产品结构合理性。
2. 收入增长率计算除了了解收入的结构，我们还需要计算企业的收入增长率。
收入增长率表示了企业收入的增长速度，是评估企业经营状况的重要指标之一。
计算方法如下：收入增长率 = （当前年度收入 - 上一年度收入）/ 上一年度收入 * 100%通过计算收入增长率，我们可以看到企业是否能够持续增长，并了解市场的发展趋势。
成本分析企业的成本是企业通过生产和运营所发生的费用。
降低成本能够提高企业的获利能力。
成本分析可以帮助我们了解企业的成本结构、成本的变动趋势以及成本与收入的关系。
1. 成本结构分析在成本结构分析中，我们将企业的成本分为不同的类别，并计算各类别成本所占比例。
这样我们可以了解不同类别成本的变化趋势，进而评估企业的运营效率和成本控制能力。
2. 成本与收入关系分析成本与收入之间的关系对企业的获利能力至关重要。
我们可以通过计算成本占收入的比例来衡量企业的成本控制能力。
成本占收入比例 = 当前年度成本 / 当前年度收入 * 100%通过分析成本与收入的关系，我们可以形成对企业获利能力的更全面的认识。
利润分析利润是企业经营活动所产生的净收入。
获利能力分析
获利能⼒分析作者：超级玛丽（笔名）版权声明：原创作品，谢绝转载！否则将追究法律责任。
获利能⼒分析⼀、获利能⼒的概念获利能⼒是指企业在⼀定时期内获取利润的能⼒。
获利能⼒的强弱是⼀个相对的概念，他与企业⼀定时期内的资源投⼊、资本结构，产品市场状态等均有关系。
企业获利能⼒越强，给投资者带来的回报越⾼，企业价值就越⼤，同时，企业获利能⼒越强，带来的现⾦流量就越多，企业的偿债能⼒会得以加强。
企业的获利能⼒分析包含2个层次的内容（1）⼀是企业在⼀个会计期间内从事⽣产经营活动的获利能⼒分析，（2）是企业在⼀个较长期间内稳定的获得较⾼利润能⼒的分析，也就是说，获利能⼒涉及到盈利⽔平的⾼低、盈利的稳定性和持久性。
⼆、获利能⼒分析的⽬的企业经营的主要⽬的在于使⽤投资⼈获得较⾼的利润并维持适度的增长，只有盈利，才能使其经营与规模得到更好的发展，因此获利能⼒是企业的投资⼈、债权⼈、经营者及政管理部门共同关⼼的问题。
（1）对于投资⼈来说，企业获利能⼒的强弱直接影响他们的权益，企业投资者和潜在投资者关注获利能⼒，是因为他们的股息收⼊来由于利润，⽽且企业获利能⼒增加还能是股票价格上升，从⽽是股东获得资本增值，（2）对债权⼈来说，企业获利能⼒的强弱也会影响他们的权益，由于企业获利能⼒的⼤⼩是企业资产结构是否合理、营销策略是否成功、经营管理⽔平⾼低的主要表现，因此企业管理当局为了衡量业绩、发现问题、履⾏和承担受托责任，同样会⾮常关⼼企业⾃⾝的获利能⼒。
（3）对于经营者来说没活⼒能是企业财务结构和经营绩效的综合体现，如果企业管理者经营良好，企业就应该具有较⾼的利润⽔平，并且具有较强的获利⽔平，如果企业经验较差，企业利润会很低，甚⾄出现亏损，在这种情况下企业的获利能⼒必然较弱。
（4）对于政府机构、企业活⼒⽔平是其税收收⼊的直接来源，因此获利能⼒对于所有报表使⽤都有⼗分重要的影响，活⼒能与的⾼低与企业营业收⼊有关，与企业成本费⽤有关，并最终体现为各种获利能⼒指标，通过对企业营业收⼊、成本费⽤的分析以及获利能⼒指标即其趋势和结构分析，可以形成对企业获利能⼒的整体评价。
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經濟附加價值
其他量化方法
意義
營業活動淨現金流量與會計盈餘之差額 公司將費用資本化的程度
經濟附加價值完整考量營業費用、營業成本及舉債成本 後，公司的獲利能力 。 稅後淨利率未考量權益資金成本。
將原本應一次認列的費用轉為逐年攤銷，對於當期盈餘 具有美化的效果 公司在物價上漲時期，採用先進先出法，將低估營業成 本，導致盈餘高估 營業外損益占本期淨利的比重愈高，未來重複發生的不 確定性愈大，將不利以歷史盈餘來估計未來盈餘，盈餘 品質價差。
為什麼同一產品在網路商店的售價會較實體通路便宜呢？ 是否會影響網路商店的獲利率呢？請以損益兩平分析的觀 點說明之。
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財務比率之運用—獲利率(1/3)
財務比率之運用—獲利率(3/3)
營業毛利率 營業成本 營業費用 營業毛利 營業費用 營業淨利率＝ 營業收入 營業收入 營業收入 衡量本業的獲利能力。 明基2004年的營業收入為1,477.7億元，營業毛利加計聯 屬公司銷貨利益可得出已實現的毛利為118.6億元，營 業費用為81.2億元。 → 營業淨利=37.4億元 → 營業淨利率=2.5%
在某一銷售規模下，當銷售量變動一個百分比時，營業淨 利隨之變動的百分比。 衡量公司在本業經營上的風險曝露程度。營運槓桿程度與 營運風險呈現正向關係
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經營風險分析—財務槓桿程度(1/2)
表13-6 不同銷售量下A公司之財務 槓桿程度
在某一負債水準下，當營業淨利變動一個百分點，每股盈 餘隨之變動的百分比。 衡量財務風險。財務槓桿程度的大小取決於固定財務費用 的金額大小 → 與公司的融資決策相關。
每股盈餘 EPS 每股盈餘 EPS 營業淨利 EBIT 營業淨利 EBIT EBIT－I 1 －T EPS N
財務槓桿程度 DOL
經營風險分析—財務槓桿程度(2/2)
EBIT 1 T EPS （資本結構不變 I 0） N
任職於隆北公司的方總在一次內部的經營會議中表示： 「由於風險代表公司面臨未來經營結果的不確定性，因此 在公司的經營上，應追求風險極小化，方可提高股東權益 價值。」您認為是否合理，試評論之並說明理由。
表13-1
圖13-1 衡量公司經營風險之指標
影響營運風險及財務風險之因子
經營風險分析
影響營運風險的主要因素 營業收入的變異性 要素成本的變異性 公司規模與市場占有率 固定成本比重 影響財務風險的主要因素——資本結構 營運風險與財務風險的交互影響
營運槓桿程度 DOL
2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 平均數 標準差
Q P VC EBIT Q P VC Q P VC FC DOL EBIT Q Q Q P VC FC Q Q 營業收入淨額 變動營業成本及費用（統稱變動成本） 營業淨利
圖11-10 明基之營業毛利率與營業 淨利率
圖11-11 明基之營業淨利率與稅前淨利率
財務比率之運用—獲利率(2/3)
圖11-12 明基之稅前淨利率與稅後淨利率
營業外收入 營業外支出 稅前淨利 稅前淨利率＝ 營業淨利 營業收入 營業收入
明基2004年的營業收入為1,477.7億元，營業淨利為37.4 億元，營業外收入為46.0億元，營業外支出為6.2億元。 →稅後淨利=77.2億元 ；稅前淨利率=5.2%
牛刀小試(2/2)
範例—A公司之風險程度
營運風險：營收的變異係數 台積電=0.27；聯電=0.26 總風險：ROE的變異係數 台積電=0.69；聯電=1.18
設A公司產品的單位售價為3萬元，單位變動成本為1.5萬 元，固定成本為1.2億元。
經營風險分析—營運槓桿程度(1/2)
表13-5 不同銷售量下A公司之營運 槓桿程度
EBIT 1 T EPS EBIT N EBIT I 1 T EPS EBIT I N EBIT EPS 營業淨利 EBIT I EBIT EPS EBIT EBIT EBIT I 營業淨利 利息費用 EBIT EBIT
損益兩平分析(2/3)
營業費用比率愈低愈好？ 營業比率＝（營業成本＋營業費用）/ 營業收入 評估營業成本及營業費用的負擔是否過重 公司內部分析 區分固定及變動費用 從客戶導向區分營業費用 →開發新客戶vs. 維持舊客戶 所必須負擔的營業費用
邊際貢獻 (M)=P－V M P V P Q V Q 邊際貢獻率(m) = P P P Q 損益兩平點(Q*) = F / M 損益兩平銷售金額(S*) = F / m 分析假設 可清楚劃分固定成本及變動成本。 固定成本、單位變動成本及單位售價不會隨著銷售量改 變。
25,000,000 25,000,000 Q* 62,500 S* 150,000,000 2,000 2,400 2,000 1 2,400
M 2,400－2,000 400
400 m 16.67% 2,400
圖11-9 明基各項營業費用占營業收入之 比重
即席思考
損益兩平分析(1/3)
損益兩平分析(3/3)
分析目的 暸解固定成本、變動成本以及營業淨利等三者關係。 協助公司進行評估產品的獲利能力 。 損益兩平銷售數量(Q* ) 及金額(S* ) P × Q* = F+V × Q* → Q* = F/(P－V) F + (V/P) × S= F + v × S →S* =
F F V 1－ v 1－ P
假設明基的管理者正在考慮量產一支新開發的低階手機， 每支出貨價訂在2,400元，單位製造成本為2,000元，而相 關的行銷支出包含媒體宣傳的預算為2,500萬元，預估銷售 量可達10萬支；若未來景氣尚可，預估銷售量可達7萬 Q* = 支，若是景氣不佳，則可能僅有 5萬支的銷售成績。管理 者希望在不賠錢的情況下達到提高市占率的目標。
單元：千元／% 台積電 營收 ROE 166,228,420 34.04 125,888,003 5.37 160,961,329 7.54 201,904,341 15.12 255,992,427 25.36 182,194,904 17.49 49,271,687 12.12 聯電 營收 105,084,720 64,493,407 67,425,745 84,862,070 117,311,840 87,835,556 23,111,917 ROE 28.42 -1.34 3.14 6.24 12.77 9.85 11.58
第十三章 風險分析
盈餘品質分析
表11-4 盈餘品質指標
本章大綱
企業經營之風險來源 經營風險分析 信用風險分析
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企業經營之風險來源
即席思考
營運風險：未使用負債融資的前提下，公司營運本身所具 有的風險 → 營業淨利的不確定性。 財務風險：公司使用負債融資，普通股股東額外承擔的風 險→ 稅後淨利的不確定性。
運用統計方法衡量經營風險 標準差及變異係數 衡量風險之相關財務比率
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牛刀小試(1/2)
經營風險分析—營運槓桿程度(2/2)
營業淨利 EBIT 營業淨利 EBIT 銷售量 Q 銷售量 Q EBIT Q (P－VC)
台積電與聯電同為晶圓製造大廠，提供晶圓代工服務，但 台積電的營收規模略勝一籌，試比較兩家公司的營運風險 及總風險水準。
營業成本分析(1/2)
表11-1 計算明基2004年營業毛利變化之 必要資訊
營業成本：公司銷售商品所產生的製造或購買成本等 營業毛利：營業收入與營業成本之差額 → 公司獲利基礎
營業毛利 營業毛利率 營業收入
圖11-4 明基之營業毛利及毛利率
表11-2 計算明基之單位售價及單位成本
2
表11-3 分析明基營業毛利變化之原因
圖11-6 明基之營業費用結構
營業費用分析(1/2)
圖11-7 明基之營業費用及營業費用比率
瞭解控制費用的能力 瞭解主要支出的項目 是否存在人為操縱
營業費用趨勢變化 營業費用結構 各營業費用與營業收入之間的關係
圖11-5 明基之營業費用變化
圖11-8 明基各項營業費用占營收之比重
3
營業費用分析(2/2)
如何進行獲利能力分析
圖11-2 明基之銷售地區結構
分析獲利能力之目的 公司的獲利結構為何？ 公司的獲利率如何？ 公司的獲利是否穩定、持續？走勢如何？ 公司的盈餘品質如何？ 哪些獲利指標可用來預測未來獲利表現？ 獲利能力分析之流程 瞭解公司的會計原則及估計方法 →分析收入、成本及 費用 →運用與獲利能力相關之財務比率
經營風險分析—總槓桿程度(1/2)
在某一銷售規模及負債水準下，當銷售量或營收變動一個 百分點，每股盈餘隨之變動的百分比。 同時考量營運風險及財務風險。當公司的營收規模突破損 益兩平點時，總槓桿程度愈大，代表每股盈餘受銷售表現 的影響程度愈大 → 經營風險愈大。
EPS DTL DOL DFL EPS Q Q
EBIT 1 T EPS EBIT Q P VC N EBIT I 1 T EPS EBIT I EBIT I N
範例—A公司之風險程度
經營風險分析—總槓桿程度(2/2)
Q P VC EPS P VC 營業收入 變動成本 EBIT I Q DTL EPS Q Q EBIT I 營業淨利 利息費用 Q Q