(最新经营)如何使用市盈率倍数法doc18页
市盈率的计算与实际运用
市盈率的计算与实际运用市盈率的计算和应用市盈率市盈率，业内又称为PE，即PRICE/EARNING，也就是价格/利润。
其计算公式为:市盈率=总市值/净利润额，或市盈率=每股股价/每股收益。
有了市盈率，我们就可以在不同公司之间进行对比，自然，市盈率越低，公司就越具备投资价值。
计算方法:不过，市盈率在具体计算方面仍会出现一些偏差。
如在计算市场整体市盈率方面，有的总市值简单地按照总股本×A股价格来计算，也有的按照(总股本,B股股数)×A股价格，B股股数×B股价格进行计算，还有的按照(总股本,境外上市股数,B股股数)×A股价格，B股股数×B股价格，境外上市股数×境外股票价格计算。
这三种方法计算出的总市值会有所不同。
由于获得境外上市股票价格并不十分便利，我们在多数情况下按照简单的方法进行计算。
而在净利润的选择上，也有一些不同。
有的以年报数据为准，有的以季报数据按比例换算成年化数据来计算，而有的则以预测的净利润来计算。
因此，如果简单地表述为市盈率或整体市场的平均市盈率，而不说明计算依据，就会出现一定的差异。
例如，如果我们以5月17日的收盘数据(总市值计算公式为(总股本,B股股数)×A股价格，B股股数×B股价格)和2006年年报净利润来计算整体市场的市盈率水平，剔除掉暂停交易的上市公司，市盈率为44.74倍。
然而，若以2007年第一季度季报净利润×4(年化后数据)来计算，市盈率就会降为30.98倍。
两者相差幅度相当大。
实际运用:那么，哪一个可信度高呢,一般情况下，上市公司的财务报告仅有年报被要求由会计师事务所进行审计，而对季报、半年报并不作硬性要求，所以年报数据可信度高一些。
另外，以一季度加权平均每股收益占全年加权平均每股收益的比例来看，2006年为24.25,，2005年为32.87,，2004年为29.05,。
可见，简单地将一季报净利润×4来年化全年的数据并不一定准确。
pe估值法的计算公式和比较方法
pe估值法的计算公式和比较方法
PE估值法，即市盈率法，是一种常见的企业估值方法。
其计算公式为：公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润。
市盈率（P/E）是指公司市值与其净利润之间的比率。
市盈率可以分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。
静态市盈率是使用上一年度的净利润计算，动态市盈率是使用预测的未来一年度净利润计算，滚动市盈率则是考虑过去一段时间内的平均净利润。
在使用PE估值法时，需要将目标公司的市盈率与同行业其他公司的市盈率进行比较，以确定目标公司的合理价值。
同时，还需要考虑公司的成长性、行业地位、盈利能力等因素，以更准确地评估公司的价值。
此外，PEG估值法是一种相对较新的估值方法，是在PE估值法的基础上发展起来的，弥补了PE法对企业动态成长性估计的不足。
PEG估值法的计算公式为：PEG=P/E/企业年盈利增长率。
PEG估值法考虑了公司的成长性，使得对公司的估值更加准确。
总的来说，PE估值法和PEG估值法都是重要的企业估值方法，但在使用时需要根据具体情况进行选择。
peg 估值法
peg 估值法PEG估值法是一种常用的股票估值方法，它基于公司的盈利能力、增长潜力和风险水平来确定股票的合理价格。
PEG估值法是根据市盈率（PE）和盈利增长率（G）之比来计算的。
市盈率（PE）是衡量股票价格相对于每股盈利的倍数。
它是市场上常用的估值指标之一。
盈利增长率（G）是指公司未来一段时间内盈利的增长速度。
PEG估值法通过将市盈率与盈利增长率结合起来，可以更全面地评估一只股票的投资价值。
在使用PEG估值法时，投资者首先需要确定一个合理的市盈率水平。
这可以通过参考行业平均市盈率或类似公司的市盈率来确定。
然后，投资者需要预测公司未来的盈利增长率。
这可以通过分析公司的财务报表、行业趋势和宏观经济因素来得出。
一旦有了市盈率和盈利增长率的估计值，投资者可以使用以下公式来计算PEG估值：PEG = PE / G如果得出的PEG值小于1，意味着公司的股票被低估，具有投资潜力。
如果PEG值大于1，意味着公司的股票被高估，可能不具备投资价值。
PEG值等于1表示公司的股票被合理定价。
PEG估值法的优点在于它综合考虑了市盈率和盈利增长率两个重要指标，能够更全面地评估股票的估值。
它对于成长型股票和高估值股票的估值尤为有用。
相较于仅使用市盈率进行估值的方法，PEG 估值法能够更加准确地判断一只股票的投资价值。
然而，PEG估值法也存在一些限制。
首先，它依赖于对市盈率和盈利增长率的准确预测，而这两个指标都具有一定的不确定性。
其次，PEG估值法没有考虑到其他因素，如公司的财务状况、行业竞争力和宏观经济环境等。
因此，在使用PEG估值法时，投资者还应该结合其他分析方法和信息进行综合评估。
PEG估值法是一种常用的股票估值方法，通过综合考虑市盈率和盈利增长率，可以更全面地评估股票的投资价值。
投资者在使用PEG 估值法时，需要准确预测市盈率和盈利增长率，并结合其他因素进行综合分析。
只有在合理估计和综合考虑的基础上，才能更准确地评估一只股票的投资潜力。
通过市盈率来择优的选股技巧（附多个选股公式）
通过市盈率来择优的选股技巧（附多个选股公式）什么是市盈率市盈率，全称为“市盈率利比率”，又称本益比，是股票的市场价格与其每股税后利润的比值，其计算公式如下：市盈率=收盘价÷每股税后利润市盈率是考察股票投资价值的静态参考指标。
15倍市盈率的股票表示：如果每年每股的盈利保持不变，把历年的盈利全部用于派发股息，需要15年才能收回投资成本。
辩证看待市盈率从投资角度看，市盈率越小，说明该股越有投资价值，反之亦然。
那么市盈率究竟多少，股票才有投资价值呢?按照世界股市上流行的观点：市盈率20倍以下的个股才值得投资;市盈率低于15倍的股票才符合“国际标准安全线”。
指在一个考察期(通常为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比率，是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。
静态市盈率和动态市盈率各个数值所代表的意思如果PE=5，简单理解就是在盈利状况不变的情况下，作用一个价值投资者，盈利来源为股票的每年收益(股息红利等)，而不是赚取买卖差价，那投资者用5年的时间可以收回买入这个股票所需要支付的成本。
市盈率高低的影响低市盈率有陷阱陷阱一：市盈率低的公司未来很可能经营状况每况愈下。
陷阱二：市盈率低不能排除非经常性损益的原因。
陷阱三：市盈率低可能反映出市场的不认可。
实战技巧高市盈率：当一家股票的市盈率高于20：1时，被认为市盈率偏高(这只是一种经验性的常识而不是一种定律)。
历史上，这种高市盈率是成长型公司股票的特点。
像微软、麦当劳、可口可乐这样稳定增长型的公司股票的市盈率可能会略高于或略低于20倍，但是，在大的牛市中(像90年代)，它们的市盈率可以远远高于20倍。
高市盈率反映了投资者对这些公司的信任，他们认为这些公司的新产品开发和市场拓展的努力很可能给公司股东带来不断增长的回报。
运用市盈率要兼顾成长性和净资产市盈率能够评估股票相对价位的高低，也就是说这个价位对于该股票来讲是否“便宜”。
但市盈率采用的每股收益(税后利润)指标是前一年的和当年预测的，它不代表该服当年实际的盈利情况怎样，更不能反映该股的成长性如何。
市净率倍数法
市净率倍数法市净率倍数法（P/B倍数法）是指以一家公司的市场总值与其净资产相除，得出的比率。
通过比较不同公司的P/B倍数，可以快速了解它们的投资价值。
P/B倍数法作为一种较为全面的估值方法，已经被许多投资者广泛使用。
下面是市净率倍数法的基本知识和使用方法。
一、什么是市净率倍数法？市净率倍数法是一种基于资产价值估值的方法，可以计算一家上市公司的市值与其净资产之间的比率。
它的出现是为了解决公司的估值问题，特别是在情况不确定的时候，它被用来衡量公司的净资产和市值之间的关系。
P/B倍数法是一种相对较为简单的估值方法，但它并不是任何情况下都适用。
二、如何使用市净率倍数法？市净率倍数法的使用方法比较简单，可以大致分为以下几步：1、找到公司的净资产值；2、计算公司的市场总值；3、将公司的市场总值除以净资产值，得到P/B倍数；4、与同行业和同样规模的其他公司进行比较。
通常情况下，P/B倍数越小，该公司的股票越被认为是低估的。
然而，判断估值是否合理时，也需要考虑到公司的行业、企业治理、盈利能力等因素。
三、市净率倍数法的优缺点是什么？市净率倍数法的主要优点是计算简单易懂，可以快速衡量一家公司的资产价值；同时，P/B倍数可以提供有关企业内部运营状况的信息，如资产负债情况、财务经营能力等。
然而，市净率倍数法的缺点也比较明显，它不能全面描述一家公司的运营和管理水平、市场前景等因素，而这些因素往往对一个公司的股价变动有重要影响。
此外，P/B倍数法对于资产组合公司，如银行、保险等，也可能不适合使用。
四、如何选择合适的公司？在使用市净率倍数法进行投资时，需要考虑到不同行业和不同规模的公司之间存在着巨大的差异，因此，投资者需要选择一个适合自己的投资类型，并选择同行业和同样规模的公司进行比较。
在选择公司时，需要注意以下几点：1、规模是否足够大；2、公司是否处于增长阶段；3、公司的财务状况是否良好；4、公司的PE和P/B倍数是否位于历史平均水平之上。
公司估值之倍数估值法
公司估值之倍数估值法虽然贴现现金流模型法是理论上基础扎实的方法，但在实际应用中却易于出错——因为必须做企业发展状态的综合估算，而且，参数的变化对最终价值会产生很大的影响。
为了验证贴现现金流模型法求取的公司价值的合理性，人们通常会采用估值倍数法。
这些实用性好很多但理论根基稍逊的方法，享有相当的优势：易于运用，且在许多情形下，它们本身就可以作为一个估值方法使用。
将推导确定合理倍数的方法并用研究案例予以说明。
但一定要清楚各种倍数估值法的作用：它们是作为贴现现金流法的验证手段和替代方法。
使用倍数估值法估值一家公司的依据是利润、销售额、现金流和面值的倍数。
例如，如果一家公司的市盈率是10、净利润是5000万美元，那么，这家公司的合理价值就是5亿美元。
从现在开始，术语“公司价值”的使用与股权投资公司的权益价值一样，而贴现现金流模型中的术语“企业价值”则包括了股权投资公司的权益和负债。
在应用经典的倍数估值法时，通常要集合一组与目标公司类似的有代表性的公司，并计算这组公司的估值倍数均值。
把求得的估值倍数乘以目标公司诸如净利润等业绩指标，就可以得到目标公司的公允价值。
因此，如果麦当劳和百胜餐饮的估值倍数都是18倍的市盈率，而且，来自快餐行业的目标公司公布的每股利润是2美元，那么，它的公允价值就是36美元。
这种方法暗指同一组群的企业有着类似的估值。
比较于同类组群公司，对于表现出优势或劣势的企业，予以一个溢价或折扣——这种优化只是稍许改善了一下这个模型。
除了这些点外，同类估值的另一个弱点是：本质上，商业模式独特的企业不会有真正可比的对手，否则，它们就不是独一无二的了！不过，商业模式独特且经济形态特别的公司是长期导向的投资者的特别所爱，但这种估值方法适用的情形非常有限。
另一个遭受批评的点是：如果整个比较组群估值的结果不正确，那么，会导致目标公司估值的失准。
因此，经典的倍数估值法仅仅是一个相对受制的估值方法。
例如为了估值互联网公司谷歌，你会计算微软、雅虎、百度、苹果和三星的平均估值倍数（利润、销售额、面值、息税前利润和现金流），并以它们来对应谷歌的财务比率。
市盈率倍数估值法
市盈率倍数估值法市盈率倍数估值法引言:市盈率倍数估值法是一种常用的股票估值方法，通过比较公司市盈率（PE）与同行业或整个市场的平均市盈率来确定股票的相对价值。
该方法基于投资者通过购买公司股票获取未来盈利的意愿，并将其反映到当前股价上。
1. 市盈率的定义和计算方法:市盈率是指公司股票的市场价格与每股盈利之间的比例关系。
它可以通过将公司市值除以公司年度盈利来计算。
市盈率的计算公式如下：市盈率（PE）= 公司市值 / 公司年度盈利2. 市盈率倍数估值法的原理:市盈率倍数估值法的核心原理是，相对于同行业或整个市场的平均市盈率，具有较低市盈率的股票被视为被低估的投资机会，而具有较高市盈率的股票则被视为被高估的投资机会。
通过比较市盈率倍数，投资者可以判断股票的相对价值。
3. 市盈率倍数估值法的步骤:a. 选择同行业或整个市场的平均市盈率作为比较基准。
b. 计算目标公司的市盈率。
c. 将目标公司的市盈率与比较基准进行比较，确定其相对价值。
d. 根据对目标公司的相对价值进行投资决策。
4. 市盈率倍数估值法的优点:a. 相对简单易懂：市盈率倍数估值法的计算相对简单，对于普通投资者也比较容易理解。
b. 有效比较：通过将目标公司的市盈率与同行业或整个市场的平均市盈率进行比较，可以更准确地评估公司的相对价值。
c. 可用于长期和短期投资：市盈率倍数估值法可以用于长期投资决策，也可以用于短期投资时的交易决策。
5. 市盈率倍数估值法的局限性:a. 忽略公司基本面：市盈率倍数估值法主要基于市场对公司未来盈利的预期，而忽略了公司的基本面因素，如管理层能力、行业竞争力等。
b. 受行业波动影响：市盈率倍数估值法对于行业波动较大的公司可能不太适用，因为这些公司的市盈率可能受到短期因素的影响。
c. 无法反映公司未来增长潜力：市盈率倍数估值法主要反映了目标公司当前的盈利水平，无法准确预测公司未来的增长潜力。
总结:市盈率倍数估值法是一种常用的股票估值方法，通过比较公司市盈率与同行业或整个市场的平均市盈率来确定股票的相对价值。
市盈率公式计算方法
市盈率公式计算方法嘿，咱今儿就来唠唠市盈率公式计算方法这档子事儿！市盈率，听起来是不是有点高大上？别急，其实没那么复杂。
简单来说，市盈率就是衡量股票价格和每股盈利之间关系的一个指标。
那怎么算呢？其实就像你去菜市场买菜，得知道菜价和菜的分量之间的比例一样。
市盈率就是股价除以每股收益。
比如说，有一只股票，它的股价是 50 块钱，而这只股票每年每股能给你赚 5 块钱。
那市盈率就是 50 除以 5 等于 10 倍呀！这有啥用呢？用处可大啦！它能帮你判断一只股票是贵还是便宜。
如果市盈率很高，那就好比你花了很多钱买了一点点东西，是不是感觉有点亏？反过来，如果市盈率很低，就像花很少的钱买了很多东西，是不是挺划算？你想想看，要是有两只股票摆在你面前，一只市盈率 50 倍，一只市盈率 10 倍，你会选哪个？当然啦，这也不是绝对的，还得综合考虑很多其他因素呢。
就像找对象一样，不能光看一个方面呀！光看长得帅或者漂亮，那可不行，还得看看性格合不合得来，有没有共同爱好啥的。
市盈率也是一样，不能光看它一个数字就决定买不买股票。
那怎么知道每股收益呢？这就得看公司的财报啦！公司会定期公布自己的盈利情况，然后除以总股本，就得到每股收益啦。
哎呀，你说这是不是挺有意思的？通过这么一个简单的公式，就能对股票有个大概的了解。
不过啊，可别以为学会了市盈率公式计算方法就万事大吉啦！股市那可是风云变幻，一会儿涨一会儿跌的，就像天气一样，说变就变。
所以啊，咱在炒股的时候，可不能光靠市盈率这一个指标，还得结合其他的分析方法，多方面考虑。
而且啊，投资股票可不能盲目跟风，别人说啥就是啥。
得有自己的判断，自己的思考。
总之呢，市盈率公式计算方法是个很有用的工具，但也不是万能的。
咱得学会灵活运用，可别死搬硬套哟！希望大家都能在股市里赚到钱，开开心心的！咋样，我说得够明白吧？。
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第七讲如何使用市盈率倍数法第一节可比企业法原理概述使用可比企业法进行发行定价，有三个要点：1、选取“可比企业”。
可比企业的选取实际上是比较困难的事情，或者换句话说是件不容易做得很好得事情。
理论上，可比企业应该与标的企业应该越相近或相似越好，无论多么精益求精基本上均不过分。
于实践中，一般应选取于行业、主营业务或主导产品、资本结构、企业规模、市场环境以及风险度等方面相同或相近的企业。
2、确定比较基准，即比什么。
理论上，应该与找出所选取样本可比企业股票价格最密切关联的因素，即对样本企业股价最具解释力的因素，这一（些）因素通常是样本企业的基本财务指标。
实践中，常用的有每股收益（市盈率倍数法）、每股净资产（净资产倍数法）、每股销售收入（每股销售收入倍数法，或称市收率倍数法）等。
3、根据可比企业样本得出的基数（如市盈率、净资产倍数、市收率）后，于根据标的企业的具体情况进行适当的调整。
目前国内于使用可比企业法时，大多存于过分简化等问题。
接下来的几讲中，我们将分别讲授常用的市盈率倍数法、净资产倍数法和销售收入倍数法。
这一讲，重点介绍市盈率倍数法。
市盈率于估价中得到广泛应用的原因很多。
首先，它是一个将股票价格与当前企业盈利情况联系一起的一种直观的统计比率；第二，对大多数股票来说，市盈率易于计算且很容易得到，这使得股票之间的比较变得十分简单；第三，它能作为企业一些其他特征（包括风险性与成长性）的代表。
使用市盈率的另一理由是它更能够反映市场中投资者对企业的看法。
例如，如果投资者对零售业股票持乐观态度，那么该行业企业股票的市盈率将较高，以反映市场的这种乐观情绪。
与此同时，这也可以被看成是市盈率的一个弱点，特别是当市场对所有股票的定价出现系统误差的时候。
如果投资者高估了零售业股票的价值，那么使用该行业企业股票的平均市盈率将会导致估价中出现错误。
使用市盈率倍数法除应遵循上述可比企业法的三个基本要点之外，如何取得市盈率、即市盈率数据的来源也是问题的重点。
第二节根据基础因素估计市盈率一般的理解，市盈率的高低取决于市场因素（股票价格）。
但实际上，我们也可以根据一家企业的基本因素来计算出其理论市盈率应该是多少。
企业市盈率同样取决于现金流贴现模型中决定价值的基础因素——预期增长率、红利支付率和风险。
一、稳定增长企业的市盈率稳定增长企业的增长率与它所处的宏观名义增长率相近。
利用第四讲所介绍的Gordon增长模型，可以得到稳定增长企业股权资本的价值：其中：P0=股权资本价值DPS1=下一年预期的每股红利r=股权资本的要求收益率g n=股票红利的增长率（永久性）因为DPS1=EPS0×（红利支付率）×（1+g n）所以股权资本的价值可以写成：EPS0×(红利支付率)×（1+g n）P0=r-g n整理后得到市盈率的表达式：P0红利支付率×（1+g n）=PE=EPS0r-g n如果市盈率是用下一期的预期收益所表示，则公式可以简化为P0红利支付率=PE1=EPS0r-g n市盈率是红利支付率和增长率的增函数，也是企业风险程度的减函数，下表给出了于不同贴现率和企业预期增长率下稳定增长企业的近似市盈率稳定增长企业的市盈率（用以下数据乘以企业的红利支付率）例：估计一家稳定增长企业的市盈率：德意志银行德意志银行1994年的每股收益为46.38德国马克，每股红利为16.50德国马克，企业收益和红利和长期预期增长率为6%，德意志银行的β值为0.92，德国长期国债的利率为7.50%。
（德国股票市场的风险溢价为4.5%）当前红利支付率=16.50/46.38=35.58%股权资本成本=7.50%+(0.92×4.5%)=11.64%做上述分析时德意志银行股票的市场率为13.50德意志银行理论市盈率较低的原因可能是德意志银行没有支付它能够支付的红利额，如果这是问题的根源所于，那么可以用ＦＣＦＥ占企业收益的比率代替红利支付率。
下面的分析将说明这一点。
二、高增长企业的市盈率高增长企业的市盈率也同样取决于企业的基本因素。
于两阶段红利贴现模型中，这种关系可以非常简明地表现出来，当企业增长率和红利支付率已知时，红利贴现模型表述如下：EPS0×Rp×(1+g)[1-(1+g)n/(1+r)n]P0=r-gEPS×R pn×(1+g)n(1+g n)＋(r n-g n)(1+r)n其中：EPS0＝第０年（当前年份）的每股收益g=前n年的增长率r＝前n年股权资本的要求收益率Rp＝前n年的红利支付率gn＝n年后的永续增长率（稳定增长阶段）Rpn＝n年后的永久红利支付率（稳定增长阶段）r n＝n年之后股权资本的要求收益率整理可以得到市盈率：P0R P(1+g)[1-(1+g)n/(1+r)n]＝ＰＥ=EPS r-gRpn(1+g)n(1-g n)+(r n-g n)(1+r)n市盈率由以下因素决定：(a)高速增长阶段和稳定增长阶段的红利支付率：红利支付率上升时市盈率上升。
（b）风险程度（通过贴现率r体现）：风险上升时市盈率下降。
（c）高速增长阶段和稳定增长阶段的预期盈利增长率：增长率上升时市盈率上升。
这个公式适用于任何企业，甚至包括那些且不立即支付红利的企业。
事实上，对于那些红利支付额小于实际支付能力的企业，红利支付率可以用股权自由现金流与盈利额的比率来代替。
例：用两阶段增长模型估计高增长企业的市盈率假定你估计一家有下列特征的企业的市盈率：前５年的增长率＝２５％５年后的增长率＝８％β＝1.0前５年的红利支付率＝２０％５年后的红利吱付率＝５０％无风险利率＝国债利率＝６％股权资本的要求收益率＝６％＋（１×5.5％）＝11.5％PE=28.75这一企业市盈率的估计值为28.75第三节利用可比企业市盈率因为基本因素的差异，不同行业和企业的市盈率各不相同——高增长率总会导致较高的市盈率。
当对企业间市盈率进行比较时，一定要考虑企业的风险性、增长率以及红利支付率等方面的差异。
１、利用可比企业：正面的与反面的理由估计一家企业市盈率最普遍使用的方法是选择一组可比企业，计算这一组企业的平均市盈率，然后根据待估价企业与可比企业之间的差别对平均市盈率进行主观上的调整。
然而，这一方法是存于问题的。
首先，“可比”企业的定义于本质上是主观的。
利用同行业的其他企业作为参考通常且不是一种解决办法，因为同行业的企业可能于业务组合，风险程度和增长潜力方面存于很大的差异。
而且这种方法很可能会存于许多潜于的偏见。
第二，即使能够选择出一组合理的可比企业，待估价企业与这组企业于基本因素方面仍然是存于差异的。
根据这些差异进行主观调整且不能很好地解决这个问题。
２、利用全部截面数据----回归分析方法与“可比企业”方法相比，企业的全部截面数据也可以用来预测市盈率，概括这些信息最简单的方法是进行多元回归分析，其中市盈率作为被解释变量，而风险，增长率和红利支付率为解释变量。
使用１９８７年至１９９１年的数据纽约股票交易所和美国股票交易所全部企业每年的市盈率、红利支付率和盈利增长率（随后５年的），β值来自证券价格研究中心（CRSP）每年的记录，所有收益为负的企业已从样本中剔除。
将市盈率和这些解释变量进行回归分析，可以得到以下结果：年份回归方程R2 1987 PE=7.1839+13.05Rp-0.6259β0.9287+6.5659EGR0.9165 1988 PE=2.5818+29.91Rp-4.5157β+19.9113EGR1980 PE=4.6122+59.71Rp-0.7546β0.5613+9.0072EGR0.3197 1990 PE=3.5955+10.88Rp-0.2801β+5.54573EGR1991 PE=2.7711+22.89Rp-0.1326β0.3217+13.8653EGR其中：PE=年末的市盈率Rp=年末红利支付率β=利用前5年的收益计算出的β值EGR=前5年的盈利增长率回归分析法也存于一些问题：回归分析是估计市盈率的一种简便途径，它将一大堆数据浓缩于一个等式之中从而获得市盈率和企业基本财务指标之间的关系，但它自身也是有缺陷的。
首先，回归分析的前提假设市盈率与企业基本财务指标之间存于线性关系，而这往往是不正确的，对回归方程的残差进行分析似乎证明这些解释变量的转换形式（平方或自然对数等形式）能更好地解释市盈率。
第二，回归方程解释变量具有关联性。
如高增长率常常导致高风险。
多重共线性将使回归系数变得很不可靠，且可能导致对系数做出错误的解释，引起各个时期回归系数的巨大变动。
第三、市盈率与企业基本财务指标的关系是不稳定的。
如果这一关系每年均发生变化，那么从模型得出的预测结果就是不可靠的。
比如，上面回归方程的R2从1987年的0.93下降到1991年的0.32。
同时，回归系数也会随时间出现戏剧性的波动，其部分原因于于企业的盈利是不断波动的，而市盈率正反映了这一盈利水平的波动。
利用市盈率对股票IPO进行定价的简单例子：考虑美国赌场企业（AmericanCasinos）的例子。
该企业当前的收益是37.20百万美元，预计于今后五年收益的增长率为15%。
娱乐业上市企业的市盈率如下：企业β负债/权益市盈率红利支付率预期增长率AztarCorporation 1.35 66.73% 14.70 5.00% 6.00% BallyManufacturing 1.60 349.87% 24.33 14.00% 20.00% Caesar’sWorld 1.35 29.75% 15.50 0% 14.50% CircusCircus 1.35 11.17% 25.40 0% 16.50%1.25 3.54 52.90 0% 34.00% InternationalGameTechJackpotEnterprises 1.00 31.02% 22.30 58.00% 32.50% MirageResorts 1.40 81.60% 30.40 0% 17.50% ShowboatInc 1.10 90.54% 16.10 7.00% 32.00% Average 130 83.03% 25.20 10.50% 21.63% AmericanCasinos 1.19 50.00% ? 0% 15.00% 这些企业的平均市盈率为25.20，使用这一平均市盈率对美国赌场企业的股权资本进行估价：美国赌场企业的股权价值=37.2*25.2=937.58百万美圆。
利用可比企业的平均市盈率导致价值高估的一个可能原因是娱乐业中上市企业的价值是被高估的，另一个可能的原因是选取的可比企业的预期增长率高于美国赌场企业的增长率。